銀行信貸-企業(yè)財務報表分析

1、財務報表分析一、財務報表分析概述一、財務報表分析概述 （一）財務報表分析的概念 指的是對客戶的各種財務信息進行加工、分析和比較，目的在于考察客戶真實的經(jīng)營管理成果及綜合效益，揭示借款人的資本狀況和盈利能力，從而判斷其償還貸款的能力。 銀行在對客戶的財務狀況進行分析時，還可以預測和估計借款人對資金的需求狀況，估算貸款償還的可能性，判斷信貸違約風險的大小。 目前，信貸業(yè)務仍是我國商業(yè)銀行的核心業(yè)務，貸款仍是商業(yè)銀行資產(chǎn)的主要部分，所以商業(yè)銀行必須處理好業(yè)務發(fā)展與風險控制的關系，防范信貸風險。 （二）依據(jù)：財務報表（二）依據(jù)：財務報表資產(chǎn)負債表：是反映企業(yè)某一特定時點財務狀況的會計報表。利潤表：是反

2、映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表?，F(xiàn)金流量表：是以現(xiàn)金為基礎編制的財務狀況變動表。所有者權益變動表：是反映公司本期（年度或中期）內(nèi)至截至期末所有者權益變動情況的報表。 （三）（三）評價標準：評價標準： 歷史標準、行業(yè)標準、目標標準、經(jīng)驗標準。 二、財務分析的方法二、財務分析的方法銀行在對客戶的財務狀況進行分析時，一般均是根據(jù)借款人提供的連續(xù)三年的資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表等報表資料，審查分析借款人過去和現(xiàn)在的資產(chǎn)狀況、資產(chǎn)結構、負債狀況、負債結構、凈資產(chǎn)狀況及資本結構、盈利能力及盈利趨勢等。常用的分析方法有趨勢分析法、比率分析法和因素分析法等。 比率分析法比率分析法是通過揭示不同財務

3、報表項目之間的關系來度量某一公司的獲利能力、資產(chǎn)使用效率、償還負債能力及其它方面的狀況和表現(xiàn)。比率分析法比率分析法可以在同一會計報表的不同項目或不同類別間進行，也可以在不同會計報表的有關項目之間進行。如銷售利潤率指標的計算，采用的就是同一損益表中的兩個不同項目的數(shù)據(jù)比；而總資產(chǎn)周轉率指標的計算，采用的則是損益表中的銷售收入凈額與資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)平均總額兩個數(shù)據(jù)之比。 趨勢分析法趨勢分析法是將同一企業(yè)不同時期的財務狀況進行比較，從而揭示企業(yè)財務狀況存在差異的分析方法。（結合財務報表）。橫向分析揭示了每個報表數(shù)據(jù)與某個基數(shù)的關系。對資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)進行縱向分析時，基數(shù)通常為總資產(chǎn)。對損益表數(shù)據(jù)進行

4、縱向分析時，基數(shù)通常為銷售收入。不論我們使用什么方法，我們都需要將分析的結果與一定的基準加以比較才可對分析對象的表現(xiàn)和狀況作出評價。行業(yè)的平均值是常用的同時也是最重要的基準。 因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標與其驅動因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的分析方法，一般采用的具體方法有：連環(huán)替代法、差額分析法。二、會計報表的審查分析二、會計報表的審查分析銀行對客戶會計報表的審查，常用的標準有會計法、企業(yè)法、企業(yè)會計準則等法律、法規(guī)。銀行在運用會計報表時，要注意會計報表的真實性，要求借款人提供經(jīng)審計部門審計過的會計報表，對會計報表必須有鑒別的使用。并且要嚴格對客戶提供的會計

5、報表的合法性、真實性進行確認分析。 會計報表審查分析的內(nèi)容包括對企業(yè)會計報表常規(guī)性的審查分析、對企業(yè)會計報表勾稽關系的審查分析、對會計報表中有關內(nèi)容的審查分析。 （一）常規(guī)性的分析審查（一）常規(guī)性的分析審查 主要包括報表編制是否符合規(guī)定的手續(xù)和程序；各種報表如主表、附表、附注以及財務情況說明書的編制是否齊全；報表的截止日期是否適當，資料來源是否可靠；報表內(nèi)容是否完整。（二）對報表勾稽關系的分析審查（二）對報表勾稽關系的分析審查 報表之間存在著一定的勾稽關系，包括主表與附表，主表與主表，前期報表與本期報表之間的相互關系等。對報表勾稽關系的審查，可以進一步驗證報表的正確性，研究企業(yè)資金運動的聯(lián)系和

6、趨勢。 報表之間的勾稽關系主要表現(xiàn)為：報表之間的勾稽關系主要表現(xiàn)為：1 1前期報表與本期報表的關系，即本期報表中有關項目的期初數(shù)等于上期報表的期末數(shù)，本期報表中有關項目的累計數(shù)是上期報表的累計數(shù)加本期發(fā)生數(shù)；2 2本期報表內(nèi)部各項目之間的勾稽關系，如資產(chǎn)負債表中“資產(chǎn)負債所有者權益”的平衡關系式等；3 3主表與附表之間的關系，一般附表是用以說明主表中某些特定項目，主表中某些項目是附表的計算結果；4 4各類報表之間的勾稽關系，如資產(chǎn)負債表與損益表之間、實際項目的勾稽關系等。（三）對報表中有關內(nèi)容的分析審查（三）對報表中有關內(nèi)容的分析審查財務報表各項目的分析評價財務報表各項目的分析評價財務比率分析

7、財務比率分析財務報表各項目的分析評價財務報表各項目的分析評價 1、資產(chǎn)負債表項目分析、資產(chǎn)負債表項目分析（1）資產(chǎn)項目分析）資產(chǎn)項目分析資產(chǎn)項目包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，銀行重點分析的內(nèi)容有： 應收賬款。應收賬款。這是企業(yè)償還短期債務的主要資金來源，也是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性僅次于現(xiàn)金的資產(chǎn)。對應收賬款的分析，應著重掌握三點：應收賬款的分布。應收賬款的分布。應收賬款賬齡的分布。應收賬款賬齡的分布。應收賬款的抵押情況應收賬款的抵押情況。 是否有明細的應收帳款賬齡表是否有明細的應收帳款賬齡表？應收帳款是否可以全部收回？應收帳款是否可以全部收回？應收帳款是否集中于某些客戶和地區(qū)？應收帳款是否集

8、中于某些客戶和地區(qū)？企業(yè)壞賬損失和回收的政策是什么？企業(yè)壞賬損失和回收的政策是什么？企業(yè)估計的壞帳準備金是否能夠彌補壞帳損失？企業(yè)估計的壞帳準備金是否能夠彌補壞帳損失？ 存貨存貨 這是指企業(yè)購入的原材料以及在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品，是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，也是償債的主要物質基礎。 對存貨的分析，應著重掌握五個方面內(nèi)容：對存貨的分析，應著重掌握五個方面內(nèi)容：存貨的規(guī)模是否合理存貨保留時間的長短存貨的流動性狀況存貨有無陳舊變質風險存貨是否投保存貨是否做過抵押 固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是企業(yè)可用于最后債務清償?shù)馁Y產(chǎn)。銀行對企業(yè)發(fā)放長期貸款，特別是發(fā)放抵押貸款時，就需要對借款企業(yè)的固定資產(chǎn)狀況

9、做充分的了解。 了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了折舊。了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了折舊。這關系到企業(yè)固定資產(chǎn)中是否含有虛假成分的問題。 了解企業(yè)固定資產(chǎn)是否全額保險，了解企業(yè)固定資產(chǎn)是否全額保險，這關系到固定資產(chǎn)是否能夠給銀行貸款帶來安全保障的問題。 了解企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力了解企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，這關系到銀行是否能夠通過變現(xiàn)固定資產(chǎn)來取得還款資金的問題。 投資。投資。企業(yè)的投資主要是交易性金融資產(chǎn)的投資和購買有價證券。交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，例如企業(yè)以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券債券、基金等。 各種有價證券的合法性、流動性和盈利性有價證券的期限、數(shù)額、

10、結構是否合理有價證券本身的信用狀況 發(fā)放以有價證券為質物的質押貸款時，對企業(yè)證券投資的審查就更為重要。 交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn):交易性金融資產(chǎn)的種類有哪些？ 這些投資是否真的利用其正常經(jīng)營中多余的資金來進行？這些投資是否做過抵押？這些投資的價值有多少？公允價值是否高于成本？ 長期投資長期投資 這些投資是在什么環(huán)境下產(chǎn)生的？這些投資是在什么環(huán)境下產(chǎn)生的？這些投資的流動性如何？這些投資的流動性如何？這些投資一旦變現(xiàn)，價值怎么樣的？這些投資一旦變現(xiàn)，價值怎么樣的？（2）負債及資本項目）負債及資本項目分析企業(yè)負債和資本項目的目的在于了解企業(yè)資金的來源構成，借以判斷企業(yè)的自身實力和銀行貸款的風險。

11、 負債負債 企業(yè)的負債包括短期負債和長期負債。 短期負債主要包括應付賬款、應付票據(jù)、應交稅費和短期借款等。對短期負債的分析，首先要了解企業(yè)短期負債的數(shù)額有無漏計數(shù)額有無漏計；其次，要了解短期負債的期限期限，如已過期，可能會被處以罰款。 長期負債主要包括長期借款和發(fā)行的中長期債券。分析長期借款的重點是長期負債的到期日和企業(yè)償還長期負債長期負債的到期日和企業(yè)償還長期負債的安排，的安排，以正確評價企業(yè)的償債能力。 應付帳款應付帳款 這些應付款是否真實地反映交易負債？（如有其他情況要列示出來）應付帳款是否按照合同規(guī)定全額付出？應付票據(jù)應付票據(jù) 有多少應付票據(jù)，應付給誰？在什么情況和條件下發(fā)生應付票據(jù)？

12、它們的期限、利率和到期日是怎么樣的？一年內(nèi)到期的長期債務一年內(nèi)到期的長期債務 此帳戶是否包括全部一年內(nèi)到期的長期債務？ 資本。資本。資本的大小既能反映企業(yè)財力是否雄厚和債務狀況的好壞，又能反映企業(yè)的風險承受能力大小。 企業(yè)的資本是否存在虛假成分企業(yè)的資本是否存在虛假成分 分析企業(yè)的資本結構分析企業(yè)的資本結構。對股份制企業(yè)來說，普通股資本所占的比例較大的企業(yè)，其資本實力也比較穩(wěn)定；反之，則比較脆弱； 企業(yè)是否按規(guī)定補充自有資本企業(yè)是否按規(guī)定補充自有資本 商業(yè)銀行在分析資本項目時，如果借款人屬于個人獨資或合伙企業(yè)的，還要了解所有者個人的收益、資產(chǎn)和負債情況，因為當發(fā)生經(jīng)濟糾紛時，這些是會影響其償債

13、能力的。2、利潤、利潤表項目的分析表項目的分析利潤表是反映企業(yè)一定時期收入和支出數(shù)量的財務報表。由于利潤表屬于動態(tài)報表，因而它可以彌補資產(chǎn)負債表只反映靜態(tài)數(shù)據(jù)的不足。通過利潤表可以了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、理財成果和獲利能力的大小。 銀行分析利潤表銀行分析利潤表首先應了解企業(yè)主營收入、主營成本、各項費用的真實性，包括對各種賬戶和原始憑證的核對。其次，可采取縱向和橫向比較的方法，將損益表中各項指標與上年度、同行業(yè)、同等條件的其它企業(yè)進行比較。如發(fā)現(xiàn)企業(yè)在某一方面的費用過高或收入過低，應進一步查明原因并限期改進。 3、現(xiàn)金流量表項目分析現(xiàn)金流量表項目分析現(xiàn)金流量表是反映者企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出

14、情況的報表。 在銀行貸款業(yè)務實踐中，人們會不時遇到這樣的情況：一家盈利的企業(yè)可能因不能償還到期貸款而面臨清算，而一家虧損企業(yè)卻能償還貸款并繼續(xù)經(jīng)營下去。 可見，判斷一個企業(yè)是否能夠償還貸款僅看其盈利能力是不夠的。通常，利潤是償還貸款的來源，但利潤本身并不能直接償還貸款。償還貸款靠的是現(xiàn)金。因此，銀行最關心的應當是企業(yè)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分析是銀行信用分析的重要內(nèi)容。 （1）現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金的流出和流入量的總稱。 包括兩個部分：現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。 現(xiàn)金現(xiàn)金就是指企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、存款。但企業(yè)在使用中受到限制的存款不包括在內(nèi)，如已辦理質押的活期存款、不能隨意支

15、取的定期存款等。 現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于變現(xiàn)的證券資產(chǎn)。（2）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表在現(xiàn)金流量變動表中，任何負債的增加或在現(xiàn)金流量變動表中，任何負債的增加或非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少都是現(xiàn)金來源，負債的減少非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少都是現(xiàn)金來源，負債的減少和非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加都是現(xiàn)金運用。股票的發(fā)和非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加都是現(xiàn)金運用。股票的發(fā)行或盈余的凈增加代表現(xiàn)金來源，營業(yè)收入也行或盈余的凈增加代表現(xiàn)金來源，營業(yè)收入也是現(xiàn)金來源，而現(xiàn)金支出、納稅和分紅則是現(xiàn)是現(xiàn)金來源，而現(xiàn)金支出、納稅和分紅則是現(xiàn)金運用。金運用。 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容現(xiàn)金流量表的內(nèi)容經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

16、流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 信貸人員怎么看待現(xiàn)金流量？信貸人員怎么看待現(xiàn)金流量？ 現(xiàn)金流量表中，分別從三個部分反映企業(yè)的現(xiàn)金流量的。經(jīng)營業(yè)活動中的現(xiàn)金流量，主要分析企業(yè)的商品經(jīng)營和勞務方面的現(xiàn)金收入是否正常，是否能夠用于償還到期的債務，支付利息。 投資活動中的現(xiàn)金流量，主要分析它對投資活動中的現(xiàn)金流量，主要分析它對企業(yè)財務狀況產(chǎn)生什么影響。企業(yè)財務狀況產(chǎn)生什么影響。出售有價證券是出于投資目的，還是應付現(xiàn)金不足？出售閑置的廠房、設備是出于提高固定資產(chǎn)利用率，更新設備提高技術水平，還是被迫出售以改善惡化的財務狀況？投資于固定資產(chǎn)的資

17、金來自于哪里？如用借款搞建設，投資能否帶來效益以償還借款本息？ 籌資活動中的現(xiàn)金流量，主要分析借款期限結構與一定時期內(nèi)的銷售收入是否相匹配，借款發(fā)生的原因是因為企業(yè)業(yè)務發(fā)展需要還是出現(xiàn)經(jīng)營虧損造成。 通過上述的企業(yè)財務狀況分析，可以確定是否對企業(yè)放款，以及應該怎么放款；即使發(fā)放了貸款還要隨時跟蹤借款人的還款能力變化，以便采取相應的對策。 （3 3）現(xiàn)金流量的結構分析）現(xiàn)金流量的結構分析現(xiàn)金來自何方現(xiàn)金來自何方 現(xiàn)金流向哪里現(xiàn)金流向哪里現(xiàn)金的變動情況現(xiàn)金的變動情況 對于企業(yè)借款人，其還款來源分析如下：對于企業(yè)借款人，其還款來源分析如下： 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 企業(yè)企業(yè) 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流

18、量 投資活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量 第一第一 籌資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量 還款還款 來源來源 盈利盈利 擔保、抵押擔保、抵押 信用支持信用支持 還款能力還款能力 第二還款來源第二還款來源 還款可能性還款可能性 非財務因素分析非財務因素分析財務比率的測算分析財務比率的測算分析（一）短期償債能力衡量指標一）短期償債能力衡量指標是反映借款人以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，是衡量借款方短期償債能力的一系列量化標準。主要包括營運資本、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率以及其他因素。1、營運資本營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債流動負債是否穿透了流動資產(chǎn)2、流動比率流動比率流動資產(chǎn)/流動負債流

19、動比率反映公司償還短期借款的能力，即流動資產(chǎn)中含有多少流動負債，或者說每元流動負債有幾元流動資產(chǎn)來抵償。 一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。影響流動比率的主要因素一般認為是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收帳款數(shù)額和存貨周轉速度。 這個比率的特點可以顯示企業(yè)以流動資產(chǎn)抵償流動負債的程度。這個比率越高，以流動資產(chǎn)抵償流動負債的程度就越大，流動負債獲得清償?shù)臋C會就越多；反之則相反。值得注意的是，盡管流動比率是衡量借款方短期償債能力的重要指標，但仍不免帶有一定的局限性。具體表現(xiàn)為： 該比率也并非越高越好，因為流動比率過高，該比率也并非越高越好，因為流動比率過高，可能是滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，如貨幣

20、可能是滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，如貨幣資金存量過大，存貨積壓等。資金存量過大，存貨積壓等。結合不同的行業(yè)特點結合不同的行業(yè)特點結合應收帳款、存貨分析結合應收帳款、存貨分析 3速動比率速動比率速動比率，是借款人速動資產(chǎn)與流動速動比率，是借款人速動資產(chǎn)與流動負債的比率，是衡量借款方短期償債負債的比率，是衡量借款方短期償債能力的又一重要輔助性指標。其計算能力的又一重要輔助性指標。其計算公式為：公式為：速動比率速動比率（流動資產(chǎn)存貨）（流動資產(chǎn)存貨）/ /流動負債流動負債由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動資產(chǎn)種減去后得到的速動比率反映的貨從流動資

21、產(chǎn)種減去后得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理的最低速動比率是的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低于比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。 判斷速動比率的優(yōu)劣，一般以判斷速動比率的優(yōu)劣，一般以1 1為公認的為公認的判斷標準值。不過，值得注意的是，在判斷標準值。不過，值得注意的是，在速動比率分子上使用的速動資產(chǎn)，盡管速動比率分子上使

22、用的速動資產(chǎn)，盡管比流動資產(chǎn)更接近于現(xiàn)金，但其中在應比流動資產(chǎn)更接近于現(xiàn)金，但其中在應收賬款和賒銷款項中也可能有期限為一收賬款和賒銷款項中也可能有期限為一年左右的成分。而且分母上的流動負債年左右的成分。而且分母上的流動負債的期限也是有長有短的，因此，這一比的期限也是有長有短的，因此，這一比率同樣帶有一定的局限性。率同樣帶有一定的局限性。 4現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是借款人現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率，現(xiàn)金比率是借款人現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率，是衡量借款人短期償債能力的一項參考性指標。是衡量借款人短期償債能力的一項參考性指標。其計算公式為：其計算公式為：現(xiàn)金比率貨幣資金現(xiàn)金比率貨幣資金+ +

23、交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)/ /流動負債流動負債 現(xiàn)金比率較流動比率和速動比率更能準確反映借現(xiàn)金比率較流動比率和速動比率更能準確反映借款人的直接償債的能力，特別是在借款人應收賬款人的直接償債的能力，特別是在借款人應收賬款和存貨都抵押出去或有跡象表明應收賬款和存款和存貨都抵押出去或有跡象表明應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題的情況下，計算現(xiàn)金比率貨的變現(xiàn)能力存在問題的情況下，計算現(xiàn)金比率更為有效。更為有效。值得注意的是，對于該比率的計算只有從貨幣資值得注意的是，對于該比率的計算只有從貨幣資金的存款額中減去借款額，得到真正的凈存款額，金的存款額中減去借款額，得到真正的凈存款額，才能準確評定借款人直

24、接償付流動負債的能力。才能準確評定借款人直接償付流動負債的能力。5、現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流年末流動負債動負債*100%6、其他因素：、其他因素：可動用的銀行貸款指標支付能力將增強準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)短期償債能力將增強償債能力的聲譽解決資金短缺的能力或有負債將增大償債負擔 （二）長期償債能力衡量比率（二）長期償債能力衡量比率具體包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)、具體包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務比以及其現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務比以及其他因素。他因素。

25、 1 1資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是借款人負債總額與資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是借款人負債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：資產(chǎn)負債率（負債總額資產(chǎn)負債率（負債總額/ /全部資產(chǎn)總額）全部資產(chǎn)總額）* *100%100% 從保障債權人的利益和保證企業(yè)償債能力的角度從保障債權人的利益和保證企業(yè)償債能力的角度看，該比率應該低一些，因為債權人主要考慮其看，該比率應該低一些，因為債權人主要考慮其借出資金的安全，若銀行提供的資金在企業(yè)全部借出資金的安全，若銀行提供的資金在企業(yè)全部資本總額中只占較小的比例，則企業(yè)的風險將主資本總額中只占較小的比例，則企業(yè)的風

26、險將主要由投資人承擔。要由投資人承擔。 2 2產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率指負債總額與所有者權益總額的比例關系，用于表示所有者權益對債權人的保障程度。其計算公式為：產(chǎn)權比率負債總額/所有者權益總額判別標準為：對債權人而言，這一比率越低，說明企業(yè)償債能力越強，對債權人越有安全感；反之，則表示企業(yè)的償債能力越差。 3已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)息稅前利潤總額/利息費用國際上通常認為該指標為3時較為適當。從長期看，至少應當大于1，否則面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。究竟企業(yè)該指標應是多少才算支付能力強，要根據(jù)往年經(jīng)驗結合行業(yè)特點來判斷。息稅前利潤（EBIT）=稅后利潤+利息+所得稅如何合

27、理確定企業(yè)的以獲利息倍數(shù)？這需要將該企業(yè) 的這一指標與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比 較，來分析決定本企業(yè)的指標水平。同時從穩(wěn)健性的角 度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇 最低指標年度的數(shù)據(jù)，作為標準。采用指標最低年度的 數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。4 4、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)= =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/ /利息費用利息費用5 5、現(xiàn)金流量債務比、現(xiàn)金流量債務比現(xiàn)金流量債務比現(xiàn)金流量債務比= =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/ /負債總負債總額額6、其他因素長期租賃：既經(jīng)營租賃，不包括在長期負債中，

28、但定期支付租金對償債能力產(chǎn)生影響擔保責任：潛在的長期負債問題或有項目：（未決訴訟）潛在的長期影響 （三）盈利能力比率（三）盈利能力比率 是用來全面評估企業(yè)管理和完成任務情況的比率。獲利比率包括以下兩類比率：一類一類是反映獲利能力與銷售凈額關系的比率；另一類另一類是表示獲利能力與投資關系的比率。將這兩類比率結合起來考察，便可測定企業(yè)的經(jīng)營效率和效果。具體包括銷售利潤率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤率等指標。 1銷售利潤率。銷售利潤率。其計算公式為：其計算公式為：銷售利潤率利潤總額銷售利潤率利潤總額/ /銷售收入凈額銷售收入凈額該指標用來衡量企業(yè)銷售收入的收益水平。通常情況下應將借款人連續(xù)幾

29、年的銷售利潤率加以比較分析，以此判斷和掌握借款人銷售活動盈利能力的發(fā)展趨勢。2、銷售凈利率凈利潤、銷售凈利率凈利潤/銷售收入凈額銷售收入凈額 3.凈資產(chǎn)利潤凈資產(chǎn)利潤(收益收益)率。率。凈資產(chǎn)收益率權益凈利率 凈利潤/所有者權益總額凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)股東投資得到的回報越高。4.4.資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益( (利潤利潤) )率率資產(chǎn)利潤率凈利潤/資產(chǎn)總額 （四）營運能力比率（四）營運能力比率是指通過借款人資產(chǎn)周轉速度的有關指標，反映資產(chǎn)利用效率，反映借款方在經(jīng)營管理和資產(chǎn)運營方面的能力.具體包括總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標。 1總資產(chǎn)周轉率總資

30、產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率是指借款人銷售收入凈額與總資產(chǎn)平均余額的比率，是反映借款方總資產(chǎn)使用效率的指標。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉率銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額其中：銷售收入凈額銷售收入額銷售退回銷售折讓銷售折扣判別的標準是：總資產(chǎn)周轉率越高越好。在同行業(yè)對比中，該指標應大于同行業(yè)的平均值。 2 2固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率是指借款人銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，是反映借款人固定資產(chǎn)使用效率的指標。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉率銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值判別的標準是判別的標準是：固定資產(chǎn)周轉率在同行業(yè)對比中越高越好。在分析該指標時應注意以下兩個方面的傾向：在分析該指標時應注

31、意以下兩個方面的傾向：（1）有無閑置設備；（2）各種成套設備中各個組成部分的開工率是否充足。此外，還應注意區(qū)別固定資產(chǎn)原值與凈值的不同點；制造業(yè)、建筑業(yè)、化工業(yè)在固定資產(chǎn)凈額方面的差距。因此，分析時這些方面均應考慮在內(nèi)。 3 3應收賬款周轉率應收賬款周轉率應收賬款周轉率是反映應收賬款周轉速度的指標，它是一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。其計算公式為：應收賬款周轉率賒銷收入凈額/應收賬款平均余額一般說來，該比率的判別標準是：在同行業(yè)對比中，該比值越高越好。 通常情況下，應收賬款周轉速度的快慢也可通過借款人收回應收賬款期限的長短來反映。其計算公式為：應收賬款回收期計算期天數(shù)（360）/應收賬款周轉次數(shù)應收賬款回收期越短越好，應收賬款回收越短說明借款人應收賬款的變現(xiàn)速度越快、流動性越強。 4存貨周轉率存貨周轉率存貨周轉率是一定時期內(nèi)借款人銷售成本與存貨平均余額的比率。其計算公式為：存貨周