金融簡(jiǎn)答論述題復(fù)習(xí)資料

1、金融簡(jiǎn)答論述題復(fù)習(xí)資料簡(jiǎn)答題第一章貨幣與貨幣制度1 什么是劣幣驅(qū)逐良幣？(1) 劣幣是指其作為貨幣的價(jià)值高于其作為普通商品的價(jià)值的貨幣。(2)良幣是作為貨幣的價(jià)值和其作為普通價(jià)值相等的貨幣。(3)在兩種貨幣可以自由鑄造，自由兌換，自由熔化，自由輸出入的情況下，作為貨幣價(jià)值高于其作為普 通商品價(jià)值的貨幣商品就會(huì)被人們紛紛鑄造為貨幣，而作為貨幣價(jià)值與普通價(jià) 值相等的貨幣商品就會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而被?chǔ)藏起來(lái)從而退出流通。2 代用貨幣與信用貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)決定有什么不同？(1) 信用貨幣是獨(dú)立的貨幣形式，其價(jià)值取決于它的購(gòu)買(mǎi)力。(2)它穩(wěn)定的基礎(chǔ)是社會(huì)公眾向貨幣發(fā)行者提供的資源和資產(chǎn)的數(shù)量。(3)代用貨

2、幣是代替金屬貨幣流通的貨幣，它的價(jià)值決定于它所代表的金屬貨幣的價(jià)值。3 什么是“跛行本位制”？(1) “跛行本位”是金銀雙本位制的一種演變形式。其背景是由于世界白銀供 應(yīng)激增，市場(chǎng)銀價(jià)下跌，使得實(shí)行復(fù)本位制的國(guó)家銀幣充斥流通，金幣減少。(2) 跛行本位的特點(diǎn)是金幣可以自由鑄造和熔化， 銀幣不能自由鑄造自由熔化， 將銀幣的鑄造權(quán)收歸政府以保持金銀幣比價(jià)的穩(wěn)定。4 貨幣執(zhí)行支付手段職能的基礎(chǔ)是什么？(1) 支付手段與流通手段職能不同在于它在商品勞務(wù)交易中充當(dāng)延期支付的工 具，根源于商品流通的信用形式，即商品勞務(wù)的讓渡和商品勞務(wù)價(jià)格的實(shí)現(xiàn)在 時(shí)間上的不一致所產(chǎn)生的信用關(guān)系。(2)信用關(guān)系的正常是支付

3、手段職能正常 發(fā)揮的前提，同時(shí)支付手段職能的發(fā)揮又促進(jìn)了商品勞務(wù)交易的擴(kuò)大和信用關(guān) 系的發(fā)展。支付手段職能對(duì)經(jīng)濟(jì)有重要影響。5 簡(jiǎn)述典型金本位制的特點(diǎn)。(1) 典型的金本位制就是金鑄幣本位制。(2)在這種貨幣制度下流通中的本位 貨幣是金幣，金幣可以自由鑄造和熔化，流通中的紙幣可以自由地與金幣兌換， 黃金在國(guó)際間可以自由輸出入。第二章匯率與匯率制度1 什么是外匯？其基本特征有哪些？外匯概念有廣義和狹義之分。廣義的外匯泛指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，這 一概念通常用于各國(guó)管理外匯的法令中。狹義的外匯是指以外幣表示的可直接 用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。外匯具有三個(gè)突出的特點(diǎn)：普遍接受性、可償性、 可兌換

4、性。2 金幣本位制下，黃金輸送點(diǎn)是如何影響匯率波動(dòng)的？在金幣本位制下，匯率波動(dòng)的界限是黃金輸送點(diǎn)，最高不超過(guò)黃金輸出點(diǎn)（即 鑄幣平價(jià)加運(yùn)費(fèi)），最低不低于黃金輸入點(diǎn)（即鑄幣平價(jià)減運(yùn)費(fèi)）。匯率的變動(dòng)幅度是相當(dāng)有限的，匯率是比較穩(wěn)定的。3. 影響匯率變動(dòng)的主要因素有哪些？影響匯率變動(dòng)的主要因素有：（1）利率；（2）國(guó)際收支；（3）價(jià)格水平；（4） 中央銀行的直接干預(yù)。4. 浮動(dòng)匯率有哪些形式？浮動(dòng)匯率按照浮動(dòng)程度可以分為：（1）自由浮動(dòng)、管理浮動(dòng)。若按浮動(dòng)方式又 可以分為：（1）單獨(dú)浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)。5. 什么是特里芬難題？布雷頓森林體系的建立雖然為第二次世界大戰(zhàn)或世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了良好的

5、穩(wěn)定環(huán)境，促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但它在建立之初就具有重大的內(nèi)在缺陷。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬指出，在布雷頓森林體系中，美國(guó)若大量對(duì)外輸出美元， 就會(huì)導(dǎo)致美元自身的危機(jī)；若限制輸出美元，則國(guó)際貨幣體系就會(huì)面臨國(guó)際貨 幣的數(shù)量短缺。布雷頓森林體系的這種內(nèi)在缺陷，后來(lái)被稱(chēng)為特里芬難題。第三章信用與信用體系1. 簡(jiǎn)述信用的產(chǎn)生及與商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。1. （1）私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)是信用關(guān)系產(chǎn)生和商品交換存在的前提條件。信用與商 品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都以私有制為前提，它們產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)前提是同源的。（2）信用經(jīng)濟(jì)自商品經(jīng)濟(jì)萌芽后就產(chǎn)生了。但信用的發(fā)展有一個(gè)演進(jìn)的過(guò)程。不同歷史階段的信用經(jīng)濟(jì)隨著信用形式的發(fā)展，有不同的特

6、征。(3) 信用的發(fā)展與商品貨幣關(guān)系的發(fā)展相一致。貨幣的支付手段職能與之緊密 相連，貨幣關(guān)系的普遍化，進(jìn)一步促進(jìn)了信用關(guān)系的普遍化和迅速發(fā)展。2 什么是商業(yè)信用，有哪些特點(diǎn)？2. (1)商業(yè)信用是工商企業(yè)之間進(jìn)行商品交易時(shí)以延期支付的形式提供的信用。(2) 主要特點(diǎn)：商業(yè)信用是以商品形態(tài)提供的，同時(shí)包含商品買(mǎi)賣(mài)行為和借貸 行為這兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為；交易雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者；商業(yè)信 用發(fā)生后，買(mǎi)賣(mài)雙方就存在著以一定貨幣金額表現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，同時(shí)創(chuàng)造 出相應(yīng)的流通工具。(3) 優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤(rùn)滑生產(chǎn)和促進(jìn)流通的作用，是推銷(xiāo) 商品的有力武器，是解決流通手段不足的最便利方

7、式。所以就企業(yè)間的信用活 動(dòng)而言，商業(yè)信用是首選、是基礎(chǔ)。(4) 缺點(diǎn)：商業(yè)信用是商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)者之間主要以商品提供的信用。因此商 品的使用價(jià)值決定了商業(yè)信用的授信方向，即一般只能由上游產(chǎn)業(yè)向下游產(chǎn)業(yè) 提供。首先，是商業(yè)信用規(guī)模受企業(yè)資本規(guī)模、尤其是商品資本量的限制。其次，是 商業(yè)信用的信用能力有限。制約了商業(yè)票據(jù)的流通性。再次，信用量變動(dòng)受經(jīng) 濟(jì)周期波動(dòng)的影響。3. 當(dāng)前我國(guó)社會(huì)信用面臨的主要問(wèn)題是什么？3改革開(kāi)放以來(lái)，尤其是90年代以來(lái)我國(guó)信用體系進(jìn)入初步建設(shè)階段，大量規(guī)范社會(huì)信用行為的規(guī)章制度出臺(tái)，個(gè)人和企業(yè)征信體系建立并逐步規(guī)范，為 我國(guó)信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了初步條件。但從整體來(lái)看，我國(guó)

8、信用制度建設(shè)整體滯后。我國(guó)還沒(méi)有建立起完整的現(xiàn)代國(guó) 家信用制度和信用管理體系，信用制度和信用管理體系的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落 后于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的要求。社會(huì)日益增長(zhǎng)的信用需求與落后的信用制度、信用 體系之間的矛盾是我國(guó)信用存在的主要問(wèn)題。社會(huì)存在不少的信用缺失現(xiàn)象。具體表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：(1) 商業(yè)企業(yè)間合同履約率低，合同失效和利用合同進(jìn)行欺詐的現(xiàn)象屢有發(fā)生。(2) 企業(yè)和個(gè)人對(duì)銀行的商業(yè)欺詐、逃廢債務(wù)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。(3) 財(cái)務(wù)資料失真、企業(yè)虛假披露，在證券市場(chǎng)尤其突出。4如何理解信用的本質(zhì)？4 信用的本質(zhì)是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，其特殊主要表現(xiàn) 在下面幾個(gè)方面：（1）存在時(shí)間不一

9、致的價(jià)值的相向運(yùn)動(dòng)。信用關(guān)系建立和注銷(xiāo)的都表現(xiàn)為價(jià)值 的單方面的轉(zhuǎn)移。（2）有條件的付出。以還本付息為條件的付出，付出的價(jià)值和回流的價(jià)值在量 上不相等。（3）貸出的商品或貨幣的所有權(quán)沒(méi)有改變，只是使用權(quán)的暫時(shí)讓渡。所以信用 必然表現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)關(guān)系。5.信用的主要經(jīng)濟(jì)功能有哪些？5信用有以下主要經(jīng)濟(jì)功能：（1）維護(hù)市場(chǎng)關(guān)系的基本準(zhǔn)則。（2）促進(jìn)資金再 分配，提高資金使用效率。（3）節(jié)約流通費(fèi)用。（4）有利于資本集中和集累， 提高社會(huì)資本量。（5）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。第四章貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率1. 試述決定和影響利率水平的主要因素。1. 決定和影響利率水平的因素有很多，主要有平均利潤(rùn)率、借貸資金的供求關(guān)

10、 系、社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、預(yù)期通貨膨脹率、歷史利率水平、國(guó)際利率水平、貨 幣政策等。2. 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)受哪些因素的影響？2. 影響利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的因素主要有：違約風(fēng)險(xiǎn)、證券的流動(dòng)性、稅收因素等。3. 簡(jiǎn)述凱恩斯流動(dòng)性偏好利率理論的主要內(nèi)容。3. 所謂流動(dòng)性偏好，是指人們寧可持有沒(méi)有收益但可靈活周轉(zhuǎn)的貨幣的心理傾向，其實(shí)質(zhì)是人們的貨幣需求。凱恩斯認(rèn)為，利率是由人們的流動(dòng)性偏好即貨 幣需求與貨幣供給決定的。凱恩斯認(rèn)為，人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)主要有交易動(dòng)機(jī)、 預(yù)防動(dòng)機(jī)與投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求是收入的增函數(shù)，投機(jī) 動(dòng)機(jī)的貨幣需求是市場(chǎng)利率的減函數(shù)。在貨幣供給相對(duì)穩(wěn)定的情況下，利率在 很大程度

11、上受貨幣需求的影響。極端情況即所謂的“流動(dòng)性陷阱”。4. 簡(jiǎn)述可貸資金利率理論的主要內(nèi)容。4 .可貸資金論是在綜合古典學(xué)派利率理論和凱恩斯利率理論的基礎(chǔ)上建立起來(lái) 的?？少J資金論是在1939年由D.H羅伯遜提出的，他認(rèn)為利率是由可貸資金的 供給和可貸資金的需求決定的?？少J資金的供給來(lái)源于中央銀行，也來(lái)源于人們的儲(chǔ)蓄以及商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。可貸資金的需求則來(lái)自投資和人們的貨幣窖藏。5 為什么說(shuō)利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然？5. 由于經(jīng)濟(jì)條件的變化，新的金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，特別是金融創(chuàng)新的出現(xiàn)與深入， 競(jìng)爭(zhēng)日益加強(qiáng)，利率管制越來(lái)越不適宜經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，各個(gè)國(guó)家分別放松了 對(duì)利率的管制，形成了一股國(guó)際范圍

12、內(nèi)的利率自由化傾向。第六章金融市場(chǎng)1試述金融市場(chǎng)的種類(lèi)劃分。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可以劃分為：(1) 股權(quán)市場(chǎng)和債權(quán)市場(chǎng)。(2) 級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。(3) 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。(4) 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。2. 簡(jiǎn)述“一級(jí)市場(chǎng)”和“二級(jí)市場(chǎng)”和相互關(guān)系。(1) 一級(jí)市場(chǎng)是公司或政府向投資者出售新發(fā)行的債券、股票等證券的金融市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)則是投資者相互之間交易已發(fā)行的證券的金融市場(chǎng)。(2) 一級(jí)市場(chǎng)可以為證券發(fā)行者獲得新的資金，二級(jí)市場(chǎng)嫩提高證券的流動(dòng)性。(3) 級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展是二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展的前提，但二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展又可以反過(guò)來(lái)促進(jìn)一 級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，擴(kuò)大融資規(guī)模。3. 主要的貨幣市場(chǎng)有哪些？

13、主要的貨幣市場(chǎng)包括：同業(yè)拆借市場(chǎng)；短期國(guó)債市場(chǎng)；國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)；商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)；銀行承兌匯票市場(chǎng)；大額存單市場(chǎng)。4. 主要的資本市場(chǎng)有哪些？主要的資本市場(chǎng)包括：股票市場(chǎng)；政府債券市場(chǎng)；公司債券市場(chǎng)。5. 外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)是什么？外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)有：(1)有市無(wú)場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是一個(gè)典型的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。外匯買(mǎi)賣(mài)是通過(guò)沒(méi)有統(tǒng) 一操作市場(chǎng)的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點(diǎn)。（2）循環(huán)作業(yè)，由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)、 美洲市場(chǎng)因時(shí)間差的關(guān)系，連成了一個(gè)全天候24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場(chǎng)。（3）零和游戲，匯率的變化也就是一種貨幣價(jià)值的減少與另一種貨幣價(jià)值的增 加。因此，外

14、匯交易 “零和游戲”，更確切地說(shuō)是財(cái)富的轉(zhuǎn)移。第七章金融機(jī)構(gòu)體系1 中國(guó)目前金融結(jié)構(gòu)有何特點(diǎn)？我國(guó)目前金融結(jié)構(gòu)有下面特點(diǎn)：（1）銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)；（2）整個(gè)企業(yè)無(wú) 論長(zhǎng)短資金都高度依賴(lài)銀行資金供給；（3）商業(yè)銀行長(zhǎng)期作為企業(yè)資金的唯一 來(lái)源，承擔(dān)了過(guò)多的社會(huì)責(zé)任，積累了過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。2. 試比較直接融資和間接融資的區(qū)別。（1）直接融資是指最后借款人和最后貸款人之間進(jìn)行的融資；（2）間接融資是由金融中介機(jī)構(gòu)以自己的債務(wù)換取最后貸款人的資產(chǎn)，再以自己的債權(quán)向最后 借款人提供信用；（3）區(qū)別這兩種融資不在于是否有金融機(jī)構(gòu)的介入，而在于 金融機(jī)構(gòu)是否發(fā)揮了信用中介作用。即金融機(jī)構(gòu)是否通過(guò)發(fā)行間接證券

15、同時(shí)承 擔(dān)了債權(quán)和債務(wù)，充當(dāng)最后放款人的債務(wù)人和最后借款人的債權(quán)人。3. 資金流動(dòng)的意義何在？資金流動(dòng)的意義：（1）對(duì)于借入資金的一方而言，通過(guò)借入急需的資金可以更 加有效的安排自己的生產(chǎn)和消費(fèi)；（2）對(duì)于資金的貸出方而言，把手中暫時(shí)閑 置的資金貸放出去，可以從中獲得收益；（3）可以把分散的資金集中起來(lái)形成大額的資本，為大的投資項(xiàng)目提供資金。4. 貨幣市場(chǎng)共同基金的投資特點(diǎn)和主要對(duì)象有哪些？貨幣市場(chǎng)共同基金的投資特點(diǎn)主要是：貨幣市場(chǎng)工具的流動(dòng)性極高，幾乎沒(méi)有 風(fēng)險(xiǎn)，具有儲(chǔ)蓄存款的性質(zhì)。主要投資對(duì)象有：（1）銀行承兌票據(jù)；（2）銀行 大額存單；（3）短期國(guó)債等。5. 金融市場(chǎng)有哪些主要分類(lèi)？金融

16、市場(chǎng)有不同的分類(lèi)方法，主要的分類(lèi)有下面一些：（1）按照契約的性質(zhì)， 可以分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；（2）按照在發(fā)行和交易中的地位，可以分為一 級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；（3）按交易地點(diǎn)和場(chǎng)所不同，可以分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng) 外交易市場(chǎng)；（4）按交易的金融工具的期限長(zhǎng)短，可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市 場(chǎng)。第八章商業(yè)銀行1 商業(yè)銀行的概念是什么？這個(gè)概念為何會(huì)發(fā)生變化？傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的概念是指以吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算為基本業(yè)務(wù)的、 以獲取利潤(rùn)為目的的、具有獨(dú)立法人資格的金融企業(yè)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)銀行也在不斷的變革，用現(xiàn)代發(fā)展的眼光來(lái) 看，商業(yè)銀行就是運(yùn)用公眾資金、以獲取利潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、以多種金融資

17、產(chǎn)和 金融負(fù)債為經(jīng)營(yíng)對(duì)象、具有綜合性服務(wù)功能的、并在經(jīng)濟(jì)生活中起多方面作用 的金融服務(wù)企業(yè)。變化的原因在于市場(chǎng)的環(huán)境在變，客戶(hù)的需求在變、資金的運(yùn)作規(guī)律也在 變，商業(yè)銀行要想在新的市場(chǎng)中獲勝，必須不斷的適應(yīng)環(huán)境、不斷的創(chuàng)新、不 斷的提供市場(chǎng)所需要的、具有競(jìng)爭(zhēng)力的、更加個(gè)性化、人性化的金融業(yè)務(wù)與金 融服務(wù)。2 為什么說(shuō)商業(yè)銀行是一個(gè)特殊的企業(yè)，其特殊性表現(xiàn)在哪兒？首先，商業(yè)銀行是一個(gè)企業(yè)，是以最小的投入來(lái)獲取最大的回報(bào)的、以盈利為 目的的企業(yè)。但是，商業(yè)銀行又是一個(gè)特殊的企業(yè)，其特殊性體現(xiàn)在：它經(jīng)營(yíng) 的商品是特殊的商品一一貨幣，而貨幣又是一種國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合變量，其變化 會(huì)受到多種因素的影響；同時(shí)

18、，商業(yè)銀行具有一些特殊的功能，如信用中介功 能、支付功能、信用創(chuàng)造功能、政策調(diào)節(jié)功能、服務(wù)功能等，這些功能的發(fā)揮， 使其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用比一般的企業(yè)大得多。3 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的聯(lián)系與區(qū)別在哪里？商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)之間既有聯(lián)系，又有區(qū)別，極易混淆。其聯(lián)系是：二者都不在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中反映，二者有的業(yè)務(wù)也不占用 銀行的資金、銀行在當(dāng)中充當(dāng)代理人、被客戶(hù)委托的身份；收入來(lái)源主要是服 務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等。其區(qū)別是：中間業(yè)務(wù)更多的表現(xiàn)為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，而 且風(fēng)險(xiǎn)較小；表外業(yè)務(wù)則更多的表現(xiàn)為創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較大，這些業(yè)務(wù)與表 內(nèi)的業(yè)務(wù)一般有密切的聯(lián)系，在一定的條件下還可以轉(zhuǎn)

19、化為表內(nèi)的業(yè)務(wù)。4 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)有哪些？商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)如果從內(nèi)部和外部的角度劃分，其風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)主要有： 外部風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等； 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：資本風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)等。5 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)處置步驟是怎樣的？商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，關(guān)鍵是正視現(xiàn)實(shí)、提前做好各 種防范工作，將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失降到最低。商業(yè)銀 行風(fēng)險(xiǎn)防范處置的步驟是：風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)的回避、風(fēng)險(xiǎn)的分散、風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn) 移、風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償?shù)?。第九章中央銀行1 中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)條件是什么？1. 20世紀(jì)以前，銀行業(yè)面臨的銀行券發(fā)行

20、問(wèn)題、票據(jù)交換問(wèn)題、最后貸款人 問(wèn)題、金融監(jiān)管問(wèn)題，對(duì)銀行體系進(jìn)而金融的穩(wěn)定與發(fā)展形成極大威脅，中央 銀行產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)由此奠定。2. 怎樣理解中央銀行的性質(zhì)和職能？一國(guó)中央銀行作為唯一代表國(guó)家對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融進(jìn)行調(diào)控監(jiān)管的特殊金融機(jī)構(gòu)，在金融體系中居于核心地位，其基本特征為： （1）不以盈利為目的；（2） 以政府和金融機(jī)構(gòu)為業(yè)務(wù)對(duì)象；（3）資產(chǎn)流動(dòng)性高；（4）不在國(guó)外設(shè)立分支機(jī) 構(gòu)。中央銀行職能歸納表述為：（1）發(fā)行銀行，即中央銀行是一國(guó)惟一的貨幣發(fā)行 機(jī)構(gòu)；（2）政府的銀行，即中央銀行是政府管理一國(guó)金融的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)；（3）銀行的銀行，即中央銀行充作商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人；（4）管理

21、金融的銀行，即中央銀行制定實(shí)施貨幣政策、調(diào)控宏觀金融運(yùn)行。3. 如何理解中央銀行的獨(dú)立性？中央銀行獨(dú)立性定位：中央銀行作為一國(guó)金融體系的核心、首腦，在制定實(shí)施 貨幣政策、調(diào)控宏觀金融運(yùn)行時(shí)具有相對(duì)自主性。中央銀行相對(duì)獨(dú)立性保持所應(yīng)遵循的原則：貨幣政策制定實(shí)施應(yīng)以一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)、應(yīng)按照金融運(yùn)行規(guī)律具體操作。中央銀行相對(duì)獨(dú)立性的主要內(nèi)容：（1）建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度；（2）獨(dú)立制 定實(shí)施貨幣政策；（3）獨(dú)立調(diào)控整個(gè)金融體系和金融市場(chǎng)。4. 什么是貨幣政策？貨幣政策體系包括哪些內(nèi)容？貨幣政策即中央銀行為實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各種發(fā)展目標(biāo)而進(jìn)行的調(diào)控貨幣供給、 信貸的活動(dòng)。 貨幣政策體系包括貨幣政策

22、的最終目標(biāo)、中間目標(biāo)、政策工具和 政策的傳導(dǎo)機(jī)制四個(gè)部分。5. 般性貨幣政策工具有哪些？其特點(diǎn)如何？一般性貨幣政策工具主要有：（1 ）貼現(xiàn)政策（通過(guò)貼現(xiàn)利率的改變影響貼現(xiàn)貸 款和基礎(chǔ)貨幣量，從而影響貨幣供給）。其特點(diǎn)是：中央銀行可以通過(guò)它來(lái)發(fā)揮 最后貸款人的作用；在特殊情況下，還可以運(yùn)用貼現(xiàn)政策來(lái)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貫 徹產(chǎn)業(yè)政策。缺點(diǎn)是：第一，宣示效應(yīng)不明確，即可能被錯(cuò)誤理解；第二，當(dāng) 貼現(xiàn)利率被確定時(shí)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)將引起貼現(xiàn)利率與市場(chǎng)之間的差額頻繁變 動(dòng)，從而導(dǎo)致貼現(xiàn)貸款和貨幣供給量波動(dòng)，結(jié)果使得貨幣供給難于控制；第三， 中央銀行不能完全控制貼現(xiàn)貸款的數(shù)量變動(dòng)；第四，貼現(xiàn)政策不如公開(kāi)市場(chǎng)操 作

23、靈活方便。（2） 公開(kāi)市場(chǎng)操作（中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的行為）。公開(kāi) 市場(chǎng)操作的效果主要通過(guò)調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率，影響銀行體系的準(zhǔn)備金和貨幣供給量 來(lái)實(shí)現(xiàn)。公開(kāi)市場(chǎng)操作具有如下優(yōu)勢(shì)：第一，中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作能完全控制交易量；第二，公開(kāi)市場(chǎng)操作可以進(jìn)行靈活、精確的交易；第三，在公 開(kāi)市場(chǎng)操作中，中央銀行可以容易地改變交易方向；第四，公開(kāi)市場(chǎng)操作可以 迅速執(zhí)行。當(dāng)然，公開(kāi)市場(chǎng)操作的上述優(yōu)勢(shì)要變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)并不是無(wú)條件的，這個(gè) 條件就是發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。（3）法定存款準(zhǔn)備金政策（中央銀行憑借法律授權(quán)規(guī)定調(diào)整商業(yè)銀行法定存款 準(zhǔn)備率）。法定存款準(zhǔn)備金政策具有如下優(yōu)勢(shì)：第一，法定存款準(zhǔn)備金政策的采

24、用與否，主動(dòng)權(quán)在中央銀行；第二，中央銀行變動(dòng)法定存款準(zhǔn)備率能對(duì)貨幣供 給量產(chǎn)生迅速、有力、廣泛的影響；第三，中央銀行變動(dòng)法定存款準(zhǔn)備率作用 于所有銀行或存款式金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于銀行而言，較為客觀、公平；第四，中央 銀行采用存款準(zhǔn)備金政策因受外界干擾較小，可以較好地體現(xiàn)中央銀行的政策 意圖。第十章貨幣需求1 凱恩斯貨幣需求理論的主要內(nèi)容是什么？凱恩斯對(duì)貨幣需求的分析是從分析人們的持幣動(dòng)機(jī)開(kāi)始的。他認(rèn)為，人們之所 以需要持有貨幣，是因?yàn)榇嬖诹鲃?dòng)性編好這種普遍的心理現(xiàn)象。所謂流動(dòng)性偏 好，是指人們?cè)谛睦砩掀昧鲃?dòng)性，愿意持有流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣而不愿意持有 其他缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)的欲望。這種欲望構(gòu)成了對(duì)貨幣的

25、需求。因此，凱恩斯 的貨幣需求理論又稱(chēng)為流動(dòng)性偏好理論。其理論的要點(diǎn)如下：（1）貨幣需求是指特定時(shí)期公眾能夠而且愿意持有的貨幣量，人們之所以需要 持有貨幣，是因?yàn)槿藗儗?duì)流動(dòng)性的偏好。（2）人們對(duì)貨幣的需求是基于三種動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。（3）交易性貨幣需求是收入的增函數(shù)。（4）投機(jī)性貨幣需求是利率的減函數(shù)。（5）凱恩斯得出貨幣需求函數(shù) Md/P=f（ i，Y）（6）凱恩斯的整個(gè)經(jīng)濟(jì)理論體系是將貨幣通過(guò)利率與投資、就業(yè)以及國(guó)民收入 等經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)系起來(lái)的。（7）凱恩斯也指出，通過(guò)變動(dòng)貨幣供應(yīng)而控制利率的做法在產(chǎn)業(yè)周期的特殊階 段也是無(wú)效的。提出了流動(dòng)性陷阱與古典區(qū)域的理論。2 弗里

26、德曼貨幣需求理論的主要內(nèi)容是什么？弗里德曼將貨幣看作是資產(chǎn)的一種形式，用消費(fèi)者的需求和選擇理論來(lái)分析人 們對(duì)貨幣的需求。消費(fèi)選擇理論認(rèn)為，消費(fèi)者在選擇消費(fèi)品時(shí)，須考慮三類(lèi)因 素：收入，這構(gòu)成預(yù)算約束；商品價(jià)格以及替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格；消費(fèi)者的 偏好。同理：（1）影響人們貨幣需求的第一類(lèi)因數(shù)是預(yù)算約束，也就是說(shuō)，個(gè)人所能夠持有 的貨幣以其總財(cái)富量為限。并以恒久收入作為總財(cái)富的代表。恒久收入是指過(guò) 去、現(xiàn)在和將來(lái)的收入的平均數(shù)，即長(zhǎng)期收入的平均數(shù)。弗里德曼注意到在總 財(cái)富中有人力財(cái)富和非人力財(cái)富。人力財(cái)富是指?jìng)€(gè)人獲得收入的能力，非人力 財(cái)富即物質(zhì)財(cái)富。弗里德曼將非人力財(cái)富占總財(cái)富的比率作為影響人們

27、貨幣需 求的一個(gè)重要變量。(2) 影響貨幣需求的第二類(lèi)因數(shù)是貨幣及其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率，包括貨幣的 預(yù)期收益率、債券的預(yù)期收益率、股票的預(yù)期收益率、預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率。(3) 影響貨幣需求的第三類(lèi)因數(shù)是財(cái)富持有者的偏好。根據(jù)以上分析，弗里德曼得到實(shí)際貨幣需求函數(shù)為：M/P=f(y，w； rm，rb， re ； Ldp/Pdt ； u)3 鮑莫爾是如何發(fā)展凱恩斯的交易性貨幣需求理論的？鮑莫爾的存貨模型是對(duì)凱恩斯交易性動(dòng)機(jī)貨幣需求理論的發(fā)展，提出交易性動(dòng) 機(jī)的貨幣需求不僅是收入的增函數(shù)，而且也是利率的減函數(shù)。鮑莫爾首先將現(xiàn)代管理科學(xué)的“最適量存貨控制理論”運(yùn)用于貨幣需求的研究， 他們將為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)而

28、持有的貨幣看作與企業(yè)為延續(xù)生產(chǎn)而保有的存貨一 樣，認(rèn)為存貨的保有要耗費(fèi)一定的成本，持有滿(mǎn)足交易性動(dòng)機(jī)的貨幣也同樣會(huì) 發(fā)生成本。因而，任何經(jīng)濟(jì)主體都會(huì)盡量將其所持有的交易余額減少到最小， 以降低持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。找到一個(gè)最佳的貨幣持有量，使得機(jī)會(huì)成本和交 易成本之和最小。因而交易性貨幣需求的最適量為：這就是著名的“平方根公式”。這一公式表明：(1) 傭金費(fèi)用的存在是交易性貨幣需求存在的前提條件。(2) 交易性貨幣需求并不與交易總額同比例增長(zhǎng)。(3) 將利率彈性引入交易性貨幣需求，豐富和發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論。4按照托賓對(duì)投機(jī)性貨幣需求的分析思路，解釋為什么債券和股票的預(yù)期收益 率高于貨幣，

29、人們還愿意保留一定的現(xiàn)金和活期存款？凱恩斯的投機(jī)性貨幣需求理論的最大缺陷在于忽略了人們的多樣化選擇。其思 路是：當(dāng)利率低時(shí)，人們預(yù)期利率會(huì)上升，因此人們將持有貨幣；反之，當(dāng)利 率高時(shí)，人們預(yù)期利率會(huì)下降，于是人們將持有債券。也就是說(shuō)，人們只能在 貨幣和債券兩種資產(chǎn)之間任擇其一，而不能兩者兼有。顯然，凱恩斯的這種觀 點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)是不符的。凱恩斯的理論無(wú)法解釋在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中投資者為什么既 持有債券又持有貨幣。1958年，美國(guó)著名的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家、后凱恩斯學(xué)派的主要代表詹姆斯？托賓發(fā)表 了流動(dòng)性偏好對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)的行為一文，提出了著名的“資產(chǎn)選擇理論” ， 用投資者避免風(fēng)險(xiǎn)的行為動(dòng)機(jī)重新解釋流動(dòng)性偏好理論，開(kāi)

30、創(chuàng)了資產(chǎn)選擇理論在貨幣理論中的應(yīng)用。托賓認(rèn)為，（1）人們?cè)谶x擇持有什么資產(chǎn)時(shí)，不僅要考慮一種資產(chǎn)相對(duì)于另一 種資產(chǎn)的預(yù)期收益率，而且要考慮該種資產(chǎn)相對(duì)于另一種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）債券稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)，貨幣稱(chēng)為安全性資產(chǎn)。債券比貨幣的預(yù)期收益率高，但它 的風(fēng)險(xiǎn)也較大。所以人們更愿意持有風(fēng)險(xiǎn)較小、預(yù)期收益率較低的貨幣；（3）人們的選擇便是債券和貨幣都占一定的份額，以便采取多樣化組合策略來(lái)使總 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小而收益較大。這一理論說(shuō)明了在不確定狀態(tài)下人們同時(shí)持有貨 幣和債券的原因。5 如何理解弗里德曼關(guān)于“貨幣需求函數(shù)是極其穩(wěn)定的”結(jié)論？（1）弗里德曼認(rèn)為貨幣需求對(duì)利率并不敏感。因?yàn)橛绊懭藗冐泿判枨蟮囊蛩?/p>

31、是貨幣與其他資產(chǎn)之間相對(duì)的預(yù)期收益率的高低，當(dāng)貨幣的預(yù)期收益率與其他資 產(chǎn)的預(yù)期收益率隨市場(chǎng)利率同向變化時(shí)，貨幣與其他資產(chǎn)之間相對(duì)的預(yù)期收益率幾乎不變，從而貨幣需求將相對(duì)保持不變，即利率對(duì)貨幣需求的影響無(wú)關(guān)緊要，或者說(shuō)貨幣需求對(duì)利率很不敏感。弗里德曼的實(shí)證分析也證實(shí)了這一點(diǎn)， 如利率每提高或降低1%貨幣需求量減少或增加0.155%。（2）弗里德曼強(qiáng)調(diào)恒久收入對(duì)貨幣需求的主導(dǎo)作用。由于恒久收入具有高度的 穩(wěn)定性，所以受恒久收入支配的貨幣需求也是穩(wěn)定的。弗里德曼的實(shí)證分析也 證實(shí)了這一點(diǎn)，如收入每提高或降低 1%貨幣需求量提高或減少1.394%。第十一章貨幣供給1 試比較分析基礎(chǔ)貨幣與原始存款？基

32、礎(chǔ)貨幣是指起創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通 于銀行體系之外的通貨這兩者的總和。原始存款是指商業(yè)銀行吸收的能增加其 準(zhǔn)備金的存款，包括商業(yè)銀行吸收的現(xiàn)金和在中央銀行的存款，它是基礎(chǔ)貨幣 的一部分。所以基礎(chǔ)貨幣量大于原始存款量。2 試比較分析原始存款和派生存款？原始存款是指商業(yè)銀行吸收的能增加其準(zhǔn)備金的存款，包括商業(yè)銀行吸收的現(xiàn) 金和在中央銀行的存款，它是基礎(chǔ)貨幣的一部分。派生存款是相對(duì)于原始存款 而言，是指商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)用轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資 產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)所轉(zhuǎn)化而來(lái)的存款，是商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣。將存款劃分為原始 存款和派生存款只是從理論上說(shuō)明兩種存款

33、在銀行經(jīng)營(yíng)中的地位和作用不同， 事實(shí)上，在銀行的存款總額中是無(wú)法區(qū)分誰(shuí)是原始存款，誰(shuí)是派生存款。派生存款并不是虛假存款，銀行創(chuàng)造派生存款的過(guò)程也不是創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值量的過(guò)程， 而是創(chuàng)造價(jià)值符號(hào)的過(guò)程。二者的區(qū)別是：（1）原始存款是派生存款的基礎(chǔ)，沒(méi)有原始存款，就沒(méi)有派生存款；（2）其來(lái)源不同，原始存款的來(lái)源是銀行吸 收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款所形成的存款。而派生存款是隨著商 業(yè)銀行存款、貸款業(yè)務(wù)循環(huán)往復(fù)不斷的開(kāi)展，在商業(yè)銀行體系內(nèi)形成的。3 試比較分析貨幣乘數(shù)和存款乘數(shù)？（1）銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額，其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱(chēng)為派生倍數(shù)或存款乘數(shù)。一般說(shuō)來(lái)，它是法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。存

34、款擴(kuò)張的這一原理，也稱(chēng)為存款乘數(shù)原理。若以K表示存款總額變動(dòng)對(duì)原始存款的倍數(shù)，則可得：K=D/ R=1/r（2）作為貨幣供給之源的基礎(chǔ)貨幣，可以引出數(shù)倍于自身的貨幣供給量。貨幣乘數(shù)即基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張或收縮的倍數(shù)， 是貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之比，它表明每1 元基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)所能引起的貨幣供給量的變動(dòng)。用m表示貨幣乘數(shù)，Ms表示貨幣供給，Mb表示基礎(chǔ)貨幣，其公式是：m=（ C+D / （C+R =Ms/Mb 貨幣供給量之所以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣，是由于商業(yè)銀行信用擴(kuò)張或派生存款的緣 故。4 商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造的制約因素有那些？商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造的制約因素有：（1）存款準(zhǔn)備金；（2）法定存款準(zhǔn)備率；（3） 超

35、額存款準(zhǔn)備率；（4）現(xiàn)金漏損率；（5）定期存款準(zhǔn)備率。其具體影響表 述為：K=D/A R=1/ （葉c+e+rt ?t）5 中央銀行哪些資產(chǎn)業(yè)務(wù)要影響基礎(chǔ)貨幣的變化？中央銀行使基礎(chǔ)貨幣數(shù)量發(fā)生變化的資產(chǎn)業(yè)務(wù)有：（1 ）中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的 債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣；（2）中央銀行對(duì)財(cái)政的債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣；（3）外匯、 黃金占款規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣。第十二章貨幣均衡1 判定通貨膨脹的指標(biāo)有哪些？判斷經(jīng)濟(jì)生活中是否發(fā)生了通貨膨脹以及通貨膨脹的程度如何，主要借助于以 下一些指標(biāo)：（1）居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，它是一種用來(lái)測(cè)量各個(gè)時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買(mǎi)的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。用居民消費(fèi) 價(jià)格指

36、數(shù)衡量通貨膨脹，能及時(shí)地表明消費(fèi)品供給與需求的對(duì)比關(guān)系，同時(shí)也 可用作工資和薪金及其他收入的調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，因此，被許多國(guó)家廣泛采用。（2第二種常用指標(biāo)是批發(fā)物價(jià)指數(shù)，它是反映不同時(shí)期批發(fā)市場(chǎng)上多種商品價(jià)格 平均變動(dòng)程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它是包括生產(chǎn)資料和消費(fèi)品在內(nèi)的全部商品批發(fā)價(jià) 格，但勞務(wù)價(jià)格不包括在內(nèi)。用批發(fā)物價(jià)指數(shù)來(lái)度量通貨膨脹，能在最終產(chǎn)品 價(jià)格變動(dòng)之前獲得工業(yè)投入品及非零售消費(fèi)品的價(jià)格變動(dòng)信號(hào)，因而可以預(yù)先 判斷其對(duì)最后進(jìn)入流通的零售商品價(jià)格變動(dòng)可能帶來(lái)的影響。（3）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP平減指數(shù)。它是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品 和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它等于以

37、當(dāng)年價(jià)格（現(xiàn)價(jià)）計(jì)算的 本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和以基期不變價(jià)格（基期價(jià)）計(jì)算的本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比 率。（4）隱蔽型通貨膨脹的測(cè)定。對(duì)于隱蔽型通貨膨脹，因其物價(jià)上漲率并不 能通過(guò)公開(kāi)物價(jià)指數(shù)的上漲表現(xiàn)出來(lái)，故難以用上述指標(biāo)來(lái)進(jìn)行測(cè)定，需要借 助其他的指標(biāo)。常用的指標(biāo)主要有：結(jié)余購(gòu)買(mǎi)力（指一定時(shí)期內(nèi)未實(shí)現(xiàn)的購(gòu)買(mǎi) 力，由居民儲(chǔ)蓄存款和手持現(xiàn)金組成）、貨幣流通速度變動(dòng)率、市場(chǎng)官價(jià)與黑市 價(jià)格的差異、價(jià)格補(bǔ)貼狀況、市場(chǎng)供求狀況等。2 貨幣供給和總需求之間是否適當(dāng)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？（1）貨幣供給若是適當(dāng)?shù)模伤鳛檩d體的總需求也是適當(dāng)?shù)?，則可以保證產(chǎn) 出的出清；（2）若企業(yè)和個(gè)人有過(guò)多的貨幣積累不能形成當(dāng)期的

38、貨幣需求，又 沒(méi)有相應(yīng)的補(bǔ)充貨幣供給，則會(huì)形成總需求的不足；（3）若擴(kuò)大投資與提高消費(fèi)的壓力過(guò)強(qiáng)或產(chǎn)生財(cái)政赤字，要求彌補(bǔ)貨幣供給而銀行不得不擴(kuò)大信貸，則 會(huì)導(dǎo)致總需求過(guò)旺。3 通貨膨脹對(duì)分配會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？通貨膨脹通過(guò)物價(jià)的變動(dòng)對(duì)分配有很大的影響。一般來(lái)說(shuō)，依靠固定工資收入 生活的成員是通貨膨脹的受害者。由于物價(jià)的上漲一般都先于工資的增長(zhǎng)，依 靠固定工資生活的成員自然就減少了實(shí)際收入而成為受害者。在通貨膨脹過(guò)程 中誰(shuí)得到了好處呢？主要是從事商業(yè)活動(dòng)的單位和個(gè)人，特別是那些在流通領(lǐng) 域哄抬物價(jià)、變相漲價(jià)、“搭車(chē)”提價(jià)的不法單位和個(gè)人。通貨膨脹還改變了社會(huì)成員原有財(cái)富的占有比例。對(duì)于以貨幣形式

39、（如存 款）持有財(cái)富的人，在通貨膨脹下顯然是受損者；對(duì)于那些原來(lái)以貨幣形式負(fù) 債的人，通貨膨脹則減少了他的實(shí)際債務(wù)，因而是受益者。如果把社會(huì)成員分 為居民個(gè)人、企業(yè)和政府三個(gè)部門(mén)，由于居民個(gè)人在總體上是貨幣多余者，處 于凈債權(quán)地位，企業(yè)和政府是貨幣不足者，處于凈債務(wù)地位，因此在通貨膨脹 下，居民個(gè)人作為一個(gè)整體是受損的，而企業(yè)部門(mén)和政府部門(mén)則是受益者。4 在通貨膨脹的治理中，指數(shù)化政策起什么作用？（1 ）指數(shù)化政策，指將主要經(jīng)濟(jì)變量（如收入、利率等）與通貨膨脹率掛鉤的 政策。指數(shù)化政策中最重要的是收入指數(shù)化。（2）通過(guò)指數(shù)化，可以使政府無(wú)法從通貨膨脹中獲得收益，從而消除政府實(shí)施通貨膨脹政策的動(dòng)

40、機(jī)。（3）指數(shù)化政策可以抵消或緩解物價(jià)波動(dòng)對(duì)收入的影響，在一定程度上解決通貨膨脹造 成的收入分配不公問(wèn)題，而且可以避免個(gè)人搶購(gòu)商品、貯物保值等使通貨膨脹 加劇的行為。（4）通過(guò)利率的指數(shù)化可以抵消或緩解通貨膨脹對(duì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系 中的收入分配效應(yīng)，減少債權(quán)人的損失，使債權(quán)人和債務(wù)人的利益分配合理化。5 判斷貨幣均衡的標(biāo)志是什么？（1）貨幣均衡是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。貨幣均衡 首先是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，通常是指在一定利率水平下的貨幣供給同貨幣需求之 間相互作用后所形成的一種狀態(tài)。貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)具有相對(duì)性。貨幣均衡并不 要求貨幣供給量與貨幣需求量完全相等。（2）經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多

41、少貨幣，取決于有多少商品和勞務(wù)需要貨幣流通去實(shí)現(xiàn)，貨幣均衡與社會(huì)總供求平衡不 過(guò)是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。貨幣均衡表現(xiàn)為待交易的商品與勞務(wù)能夠迅速轉(zhuǎn)換 為貨幣，流通中的貨幣也能夠迅速轉(zhuǎn)換為商品與勞務(wù)。貨幣均衡的兩個(gè)基本標(biāo) 志，就是商品市場(chǎng)上的物價(jià)穩(wěn)定和金融市場(chǎng)上的利率穩(wěn)定。利率穩(wěn)定是貨幣供 求平衡的直接反映，而物價(jià)穩(wěn)定可反映出商品市場(chǎng)上商品與勞務(wù)能迅速轉(zhuǎn)換為 貨幣，因而也是貨幣均衡的標(biāo)志。若物價(jià)上漲，說(shuō)明流通中過(guò)多的貨幣追逐過(guò) 少的商品，貨幣供給偏多。反之，說(shuō)明貨幣供給偏少。第十三章貨幣政策1. 選定貨幣政策中介目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？貨幣政策中介指標(biāo)處于最終目標(biāo)和操作指標(biāo)之間，是中央銀行通過(guò)貨幣政策操

42、 作和傳導(dǎo)后能夠以一定的精確度達(dá)到的政策變量，如市場(chǎng)利率、貨幣供應(yīng)量、 信貸規(guī)模和匯率。貨幣政策中介指標(biāo)的選取要符合以下三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：（1）可測(cè)性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標(biāo)準(zhǔn)確的資料數(shù)據(jù)，并進(jìn)行相應(yīng)的分析判斷；（2）可控性，這些指標(biāo)能在足夠短的時(shí)間內(nèi)受貨幣政策的影響，并按政策設(shè)定的方向和力度發(fā)生變化；（3）相關(guān)性，該指標(biāo)與貨幣政策最終目標(biāo)又極為密切的關(guān)系，控制住這些指標(biāo)就能基本實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。2. 選擇性貨幣政策工具有哪些？選擇性政策工具主要有：（1）消費(fèi)者信用控制，是指中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的 各種耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售融資予以控制。（2）證券市場(chǎng)信用控制，是指中央銀行對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款保證金比

43、率進(jìn)行制，并隨時(shí)根據(jù)證券市場(chǎng)的狀況加 以調(diào)整，目的在于抑制過(guò)度的投機(jī)。（3 ）不動(dòng)產(chǎn)信用控制，是指中央銀行對(duì)金 融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制性措施，以抑制房地產(chǎn)投機(jī)和泡沫。（4）優(yōu)惠利率，是中央銀行對(duì)國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)部門(mén)或產(chǎn)業(yè)，如出口工業(yè)、農(nóng)業(yè)等， 所采取的鼓勵(lì)性措施。（5 ）預(yù)繳進(jìn)口保證金，是指中央銀行要求進(jìn)口商預(yù)繳相 當(dāng)于進(jìn)口商品總值一定比例的存款，以抑制進(jìn)口過(guò)快增長(zhǎng)。3. 請(qǐng)簡(jiǎn)要敘述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí) 現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。貨幣政策傳導(dǎo)途徑一般有三個(gè)基本環(huán)節(jié)，其順序是：（1）從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機(jī)

44、構(gòu)和金融市場(chǎng)。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業(yè) 銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場(chǎng)上貨幣 供給與需求的狀況。（2）從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)到企業(yè)、居民等非 金融部門(mén)的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)行為主體。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)中央銀行的政策操作 調(diào)整自己的行為，從而對(duì)企業(yè)和居民的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。（3） 從非金融部門(mén)經(jīng)濟(jì)行為主體到社會(huì)各經(jīng)濟(jì)變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、 物價(jià)、就業(yè)等。中央銀行就是通過(guò)這三個(gè)環(huán)節(jié)或途徑使用貨幣政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)的。4. 什么是貨幣政策傳導(dǎo)的時(shí)滯及對(duì)貨幣政策效果有何影響？貨幣政策傳導(dǎo)時(shí)滯是指從貨幣政策制定到最終

45、影響各經(jīng)濟(jì)變量，實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo) 所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，也就是貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程所需要的時(shí)間。貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯是指中央銀行從認(rèn)識(shí)到制 定實(shí)施貨幣政策的必要性，到研究政策措施和采取實(shí)際行動(dòng)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，也 就是中央銀行內(nèi)部認(rèn)識(shí)、討論、決策的時(shí)間。在理論上，內(nèi)部時(shí)滯可以分為兩 個(gè)階段：（1 ）從客觀需要中央銀行采取行動(dòng)到中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性所經(jīng) 過(guò)的時(shí)間，稱(chēng)為認(rèn)識(shí)時(shí)滯。（2）從中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性到實(shí)際采取行動(dòng) 所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，稱(chēng)為行動(dòng)時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯的長(zhǎng)短取決于貨幣當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā) 展變化的預(yù)見(jiàn)能力，反映靈敏度、制定政策的效率和行動(dòng)的決心與速度，等等。 外部時(shí)滯是指從中央銀行

46、采取行動(dòng)到對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，也就 是貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)起作用的時(shí)間。外部時(shí)滯的長(zhǎng)短主要由客觀的經(jīng)濟(jì)和金融條件所 決定。西方學(xué)者的研究表明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，貨幣政策的外部時(shí)滯一般在半年到一 年半左右。在我國(guó)由于金融體制和傳導(dǎo)機(jī)制有著不同的特點(diǎn)，貨幣政策的外部 時(shí)滯較短，大約在23個(gè)月后作用最為顯著。時(shí)滯是影響貨幣政策效應(yīng)的重要 因素。若時(shí)滯短，貨幣政策可能產(chǎn)生的大部分效應(yīng)較快的有所表現(xiàn)，那么貨幣 當(dāng)局就可根據(jù)期初的預(yù)測(cè)值，考察政策生效的狀況，并對(duì)政策取向和力度作必 要的調(diào)整，從而使政策能夠更好的實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)；若時(shí)滯長(zhǎng)，政策的大部分 效應(yīng)要在較長(zhǎng)的時(shí)間，比如兩年后產(chǎn)生，而在這兩年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)形

47、勢(shì)會(huì)發(fā)生很多 變化，那就更難證明貨幣政策的預(yù)期效應(yīng)是否實(shí)現(xiàn)。論述題第一章貨幣與貨幣制度1 金本位制崩潰的原因有哪些？（1）金作為普通商品，其價(jià)值由市場(chǎng)供求決定，價(jià)值不可能穩(wěn)定；而作為貨幣 則要求金的價(jià)值必須穩(wěn)定。金這種身兼二任的性質(zhì)決定了以某種商品充當(dāng)貨幣 的內(nèi)在矛盾。（2 ）金本位制下金在國(guó)際之間流動(dòng)并不能夠自動(dòng)實(shí)現(xiàn)平衡。尤其是當(dāng)貨幣管理 當(dāng)局為了維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而對(duì)金的輸出入實(shí)施限制性的政策，黃金在國(guó)際之 間的流動(dòng)就不能實(shí)現(xiàn)均衡，也就使各國(guó)的貨幣供應(yīng)量難以與黃金儲(chǔ)備保持適當(dāng)?shù)谋壤?。? ）國(guó)家為了刺激和抑制本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需要實(shí)行擴(kuò)張的或緊縮的貨幣政策， 會(huì)使國(guó)內(nèi)的物價(jià)發(fā)生變動(dòng)，以黃金量作

48、為基礎(chǔ)從而保持匯率穩(wěn)定的固定匯率制 度，與國(guó)內(nèi)的貨幣政策之間的矛盾難以解決。要維持匯率按金量固定不變，就 會(huì)使各國(guó)政府難以執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策。2. 如何才能保證信用貨幣的穩(wěn)定？（1 ）信用貨幣是由國(guó)家法律規(guī)定的，不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的，獨(dú)立行使貨幣 各種職能的貨幣。（2 ）信用貨幣的發(fā)行受?chē)?guó)家政府和中央銀行控制，其價(jià)值基 礎(chǔ)決定于社會(huì)公眾提供的可供發(fā)行者分配的資源和資產(chǎn)的量。（3 ）信用貨幣的發(fā)行具有彈性，一方面，可以隨時(shí)根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品生產(chǎn)流通對(duì)貨幣量 的需求提供貨幣，另一方面，也隱含著貨幣數(shù)量失控的可能性。（4 ）適度控制貨幣量是維護(hù)信用貨幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的關(guān)鍵。第二章匯率與

49、匯率制度1、分析浮動(dòng)匯率制度的利弊。答題要點(diǎn)：與固定匯率制度相比，浮動(dòng)匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）浮動(dòng)匯率制度有助于發(fā)揮匯率對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用； （2） 可以防止國(guó)際游資的沖擊，減少?lài)?guó)際儲(chǔ)備需求； （3）浮動(dòng)匯率制度使得一國(guó)的 內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)。浮動(dòng)匯率制度的弊端主要表現(xiàn)在：（1）浮動(dòng)匯率制度不利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展；（2）浮動(dòng)匯率制度助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)；（3）浮動(dòng)匯率制度有可能引發(fā)竟相貶值；（4）浮動(dòng)匯率制度有可能引發(fā)通貨膨脹。2. 比較浮動(dòng)匯率制度與固定匯率制度的優(yōu)劣。答題要點(diǎn)：與固定匯率制度相比，浮動(dòng)匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）

50、浮動(dòng)匯率制度有助于發(fā)揮匯率對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用；（2）可以防止國(guó)際游資的沖擊，減少?lài)?guó)際儲(chǔ)備需求；（3）浮動(dòng)匯率制度使得一國(guó)的內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)。浮動(dòng)匯率制度的弊端主要表現(xiàn)在：（1）浮動(dòng)匯率制度不利于國(guó)際貿(mào)易和投 資的發(fā)展；（2）浮動(dòng)匯率制度助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)；（3）浮動(dòng)匯率制度有可能引發(fā)竟相貶值；（4）浮動(dòng)匯率制度有可能引發(fā)通貨膨脹。與浮動(dòng)匯率制度相比，固定匯率制度的有利方面主要表現(xiàn)在：（1）固定匯率制度更有利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展；（2）固定匯率制度使各國(guó)不易進(jìn)行匯率的竟相貶值；（3 ）政府為了維持固定匯率，就不能以可能引發(fā)通貨膨脹的速 度增加貨幣供應(yīng)量。固定匯率制度的弊端主要

51、有以下三個(gè)方面：（1）固定匯率制度不利于發(fā)揮匯率對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用；（2）固定匯率制度不能很好地經(jīng)受?chē)?guó)際游資 的沖擊，同時(shí)又必須持有大量的國(guó)際儲(chǔ)備；（3）在固定匯率制度下，不易協(xié)調(diào)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡。3. 我國(guó)目前匯率制度改革的實(shí)際情況，談?wù)勀銓?duì)人民幣升值問(wèn)題的看法？ 答題要點(diǎn)：自2005年7月21日起，我國(guó)可是實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一 藍(lán)子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣對(duì)美元即日升值2%即1美元兌8.11元人民幣。近一段時(shí)間以來(lái)，人民幣匯率問(wèn)題成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。人民幣匯率 問(wèn)題是一個(gè)融經(jīng)濟(jì)和政治為一體的綜合問(wèn)題。一些國(guó)家及個(gè)別國(guó)際利益集團(tuán)不 斷向中國(guó)施加壓力，要求人民幣

52、升值或?qū)嵭懈?dòng)匯率。其代表主要有：日本財(cái) 長(zhǎng)鹽川正十郎和美國(guó)健全美元聯(lián)盟及美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾等。人民幣升值的好處是： 有利于進(jìn)口、有利于國(guó)家的償債；人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響：將不利于出 口、匯率風(fēng)險(xiǎn)加大等。第三章信用與信用體系1、為什么需要國(guó)家信用？（1）國(guó)家信用是指以國(guó)家為一方的借貸活動(dòng)。現(xiàn)代社會(huì)中，國(guó)家信用主要表現(xiàn) 在國(guó)家作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。國(guó)家信用有以下主要作用： 彌補(bǔ)財(cái)政赤字，平衡財(cái)政收支、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)。 集中資金保證重點(diǎn)建設(shè)。 解決社會(huì)公共工程的資金需要。(2) 國(guó)家信用具有特殊動(dòng)的資源動(dòng)員作用。國(guó)債一般都采取自愿認(rèn)購(gòu)方式。但 是在特殊情況或者爭(zhēng)狀況下，國(guó)債發(fā)行也可以具有一定的強(qiáng)制

53、性，同時(shí)國(guó)家利 用國(guó)債也可以動(dòng)員和支配一般信用形式無(wú)法動(dòng)員的資源。所以，國(guó)家信用對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是其他信用形式不可完全替代的。(3) 國(guó)家信用畢竟是國(guó)家的負(fù)債，其還本付息的來(lái)源是納稅人的收入，其規(guī)模 對(duì)貨幣供給和經(jīng)濟(jì)均衡有重大影響，因此各國(guó)對(duì)國(guó)家信用的規(guī)模都要加以合理 控制。2 為什么說(shuō)商業(yè)信用是基礎(chǔ)，銀行信用是更高級(jí)的信用形式？(1) 商業(yè)信用和企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程緊密結(jié)合，通過(guò)商業(yè)信用，可以牢固供需企 業(yè)間的聯(lián)系，節(jié)約資金、降低流通費(fèi)用，爭(zhēng)強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。(2) 商業(yè)信用是推動(dòng)商品交易的直接手段，是企業(yè)間的首選信用方式。(3) 商業(yè)信用是創(chuàng)造流通手段的最便利的方式。但由于商業(yè)信用在規(guī)模、方向和商業(yè)

54、信票據(jù)的普遍接受性不足，限制了商 業(yè)信用在更大范圍的開(kāi)展。尤其是在相互不了解、缺乏信任的企業(yè)間，商業(yè)票 據(jù)就可能被拒絕接受。在這種情況下，才會(huì)要求銀行信用的介入。銀行信用正 是在這種基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。銀行信用在多方面克服了商業(yè)信用的局限性。彌補(bǔ)和完善了商業(yè)信用。銀行票據(jù)被社會(huì)普遍當(dāng)作“貨幣”使用，具有更高的接受性。成為更高級(jí)的信用形式。第四章貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率1.如何評(píng)價(jià)幾種利率決定理論？答題要點(diǎn)：在歷史上有影響的利率決定理論有三種：古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論， 它是從儲(chǔ)蓄和投資等實(shí)物因素來(lái)討論利率的決定，認(rèn)為利率的變動(dòng)能夠使儲(chǔ)蓄 和投資自動(dòng)達(dá)到一致，從而使經(jīng)濟(jì)始終維持在充分就業(yè)水平。這一

55、理論忽視了 任何貨幣數(shù)量變動(dòng)的影響，這是不恰當(dāng)?shù)?，也不符合?shí)際情況；凱恩斯學(xué)派的 流動(dòng)性偏好利率理論，認(rèn)為貨幣影響利率，利率與實(shí)質(zhì)因素、忍欲和生產(chǎn)率無(wú) 關(guān)，利率是有貨幣的供給與貨幣的需求兩個(gè)因素共同決定的，這一理論完全否 定了實(shí)質(zhì)因素的影響，這是不對(duì)的，也不符合實(shí)際；新古典學(xué)派的可貸資金利 率理論，綜合了前兩者的觀點(diǎn)，認(rèn)為在利率決定問(wèn)題上應(yīng)同時(shí)考慮貨幣因素和 實(shí)質(zhì)因素，利率是借貸資金的價(jià)格，借貸資金的價(jià)格決定于金融市場(chǎng)上的資金 供求關(guān)系，它彌補(bǔ)了古典利率理論的不足，把貨幣因素對(duì)利率的影響考慮了進(jìn) 去，所以叫新古典利率理論。2 結(jié)合我國(guó)實(shí)際，談?wù)勀銓?duì)當(dāng)前我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的看法。答題要點(diǎn)：借鑒國(guó)

56、外實(shí)行利率市場(chǎng)化改革的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)自20世紀(jì)90年代起，加快了利率體制改革的步伐。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化在實(shí)踐中已經(jīng)取得較 好的效果：結(jié)合中國(guó)國(guó)情，大力推進(jìn)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展；在進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行 貸款利率的浮動(dòng)幅度基礎(chǔ)上，在試點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行存款利率浮動(dòng)的試驗(yàn)；放開(kāi)外幣 利率等一系列改革。2003年，中國(guó)人民銀行還提出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的次 序：先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先小額活期，后大額定期。實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化所需要的條件如下：(1) 穩(wěn)定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制；(2) 完善的金融穩(wěn)定機(jī)制；(3) 統(tǒng)一、開(kāi)放、高效、有序的金融市場(chǎng)，資金供求大致均衡；(4) 人民幣自由兌換。從我國(guó)目前情況來(lái)看，利率市

57、場(chǎng)化采用漸進(jìn)方式是合適的。第五章金融市場(chǎng)理論1 用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計(jì)算證券價(jià)值的步驟有哪些？答：用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計(jì)算證券價(jià)值包括以下三步：第一，估計(jì)投資對(duì)象的未來(lái)現(xiàn)金流量； 第二，選擇可以準(zhǔn)確反映投資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量； 第三，根據(jù)投 資期限對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)。2.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)理論，并談?wù)勓芯渴袌?chǎng)效率的意義。答：有效市場(chǎng)理論是費(fèi)馬提出的。資本市場(chǎng)的有效性是指市場(chǎng)根據(jù)新的信息迅 速調(diào)整證券價(jià)格的能力。如果市場(chǎng)是有效的，證券的價(jià)格可以對(duì)最新出現(xiàn)的信息做出最為快速的調(diào)整，表現(xiàn)為價(jià)格迅速調(diào)整到位。市場(chǎng)效率說(shuō)將資本市場(chǎng)的有效性分為弱有效、中度有效、強(qiáng)有效三種。弱有效市場(chǎng)中，證券的價(jià)格反映了過(guò)去的價(jià)格和交易信息 在內(nèi)的所有公開(kāi)發(fā)表的信息；在強(qiáng)有效市場(chǎng)上，證券 的價(jià)格反映了所有公開(kāi)的和不公開(kāi)的信息。市場(chǎng)效率理論認(rèn)為，證券的價(jià)格是以其內(nèi)在價(jià)值為依據(jù)的；高度有效的市場(chǎng)可以迅速傳遞所有相關(guān)的真實(shí)信息， 使價(jià)格反映其內(nèi) 在價(jià)值。 市場(chǎng)的有效與否直接關(guān)系到證券的價(jià)格與證券內(nèi)在 價(jià)值的偏離程度。強(qiáng)有效的市場(chǎng)中，證券價(jià)格應(yīng)該與預(yù)期價(jià)值一致，不存在價(jià)格 與價(jià)值的偏離，