第4章：ISLM模型

1、2021-11-811第第 4 章章is-lmis-lm模型模型2021-11-822主要內(nèi)容主要內(nèi)容 4.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 4.2 4.2 isis曲線曲線 4.3 4.3 貨幣供求與貨幣供求與lmlm曲線曲線 4.4 is-lm 4.4 is-lm模型模型 4.5 4.5 凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架2021-11-8334.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 在在ae=c+i+g+nx中，把中，把i=i0看作外生看作外生變量；但現(xiàn)實(shí)中變量；但現(xiàn)實(shí)中i應(yīng)該是內(nèi)生變量。應(yīng)該是內(nèi)生變量。2021-11-8444.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)投資函數(shù)投資函數(shù)廠商是否進(jìn)行一項(xiàng)投資

2、要進(jìn)行成本廠商是否進(jìn)行一項(xiàng)投資要進(jìn)行成本- -收益收益分析。分析。投資成本投資成本資本市場(chǎng)的實(shí)際利率水平資本市場(chǎng)的實(shí)際利率水平 r r（名義利率減去通貨膨脹率）（名義利率減去通貨膨脹率）投資收益投資收益投資的預(yù)期利潤(rùn)率投資的預(yù)期利潤(rùn)率r r0 02021-11-8554.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)投資者決定是否投資要比較r0 r ?如果r0 r，則有利可圖，i 如果r0 rr，則有投資價(jià)值，則有投資價(jià)值nnnnrrrrjrrrrrrr，、；為資本物品的供給價(jià)格式中，、210020201r)1 ()1 ()1 (12021-11-8994.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)如果本金如果本金$100$

3、100，年利率，年利率5%5%，則有，則有第一年本利和：第一年本利和：100(1+5%)1=$105第二年本利和：第二年本利和：105（1+5%） =100(1+5%)2=$110.25第三年本利和：第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70以此類推，一般地有：以此類推，一般地有：r r1 1=r=r0 0(1+r) (1+r) r r0 0=r=r1 1/(1+r)/(1+r)r r2 2=r=r0 0(1+r)(1+r)2 2 r r0 0=r=r2 2/(1+r)/(1+r)2 2r rn n=r=r0 0(1+r)(1+r)n n r r0 0=r=r

4、n n/(1+r)/(1+r)n n2021-11-810104.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)根據(jù)根據(jù)keyneskeynes的觀點(diǎn)，資本的的觀點(diǎn)，資本的mecmec是遞減的，是遞減的，這是因?yàn)椋哼@是因?yàn)椋和顿Y越多，對(duì)資本設(shè)備的需求越多，資投資越多，對(duì)資本設(shè)備的需求越多，資本設(shè)備的價(jià)格也越高；為此付出的成本本設(shè)備的價(jià)格也越高；為此付出的成本也就越大，所以投資預(yù)期利潤(rùn)率將下降；也就越大，所以投資預(yù)期利潤(rùn)率將下降；投資越多，產(chǎn)品未來(lái)的供給越多，產(chǎn)品投資越多，產(chǎn)品未來(lái)的供給越多，產(chǎn)品的銷路越受到影響，所以投資的預(yù)期利的銷路越受到影響，所以投資的預(yù)期利潤(rùn)率將下降。潤(rùn)率將下降。2021-11-81111

5、4.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)例：貼現(xiàn)率例：貼現(xiàn)率=mec=mec 某企業(yè)投資某企業(yè)投資$30000$30000購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，使用期限購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，使用期限3 3年，年，3 3年后全部損耗無(wú)殘值。三年收益依次為年后全部損耗無(wú)殘值。三年收益依次為$11000,$12100,$36410$11000,$12100,$36410。如果貼現(xiàn)率如果貼現(xiàn)率10%10%，那么三年內(nèi)每年收益的現(xiàn)值之和恰，那么三年內(nèi)每年收益的現(xiàn)值之和恰好等于期初的好等于期初的$30000$30000，即，即3 30 00 00 00 01 10 00 00 00 01 10 00 00 00 01 10 00 00 00 0

6、1 10 0% %) )( (1 11 13 33 31 10 01 10 0% %) )( (1 11 12 21 10 00 01 10 0% %) )( (1 11 11 10 00 00 0r r3 32 20 02021-11-812124.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 項(xiàng)目項(xiàng)目a投資量投資量$10萬(wàn)萬(wàn),mec=10% 項(xiàng)目項(xiàng)目b投資量投資量$50萬(wàn)萬(wàn), mec=8% 項(xiàng)目項(xiàng)目c投資量投資量$150萬(wàn)萬(wàn),mec=6% 項(xiàng)目項(xiàng)目d投資量投資量$100萬(wàn)萬(wàn),mec=4%i 投資額投資額10 20 30 4010 8 6 4 2mec mec曲線表明：利率越低，投資量越大；曲線表明：利率越

7、低，投資量越大；利率越高，投資量越小利率越高，投資量越小2021-11-813134.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 投資的邊際效率投資的邊際效率mecmeii ir rr r0 0r r1 12021-11-814144.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù)irmeir1i1i2r000iid r2021-11-815154.1 4.1 投資函數(shù)投資函數(shù) 在其他條件不變的情況下，利率水平的降在其他條件不變的情況下，利率水平的降低，人們的借款成本就減少，人們對(duì)投資的低，人們的借款成本就減少，人們對(duì)投資的需求就擴(kuò)大。這種投資需求與利率之間的反需求就擴(kuò)大。這種投資需求與利率之間的反比關(guān)系被定義為投資函數(shù)。比

8、關(guān)系被定義為投資函數(shù)。irmeir1i1i2r000iid r2021-11-816164.2 is曲線曲線產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與isis曲線曲線產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡 產(chǎn)品市場(chǎng)總需求等于總產(chǎn)出的狀態(tài)。產(chǎn)品市場(chǎng)總需求等于總產(chǎn)出的狀態(tài)。產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與isis曲線曲線 兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)的均衡條件：兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)的均衡條件：i=si=s 三部門(mén)經(jīng)濟(jì)的均衡條件：三部門(mén)經(jīng)濟(jì)的均衡條件：i+g=s+ti+g=s+t2021-11-817174.2 is曲線曲線isis方程推導(dǎo)方程推導(dǎo) 兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，isis曲線的方程式應(yīng)該為：曲線的方程式應(yīng)該為：y=ad=c+ii= i0-drc

9、=a+by1bd為i s 曲線的斜率0011aidrybaibrydd2021-11-818184.2 is曲線曲線isis方程推導(dǎo)方程推導(dǎo) 三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，isis曲線的方程式應(yīng)該為：曲線的方程式應(yīng)該為：y=c+i+gc=a+b(y-t)i=i0 -drt=t0 +ty 1(1)btd為i s 曲線的斜率00001(1)1(1 t)a ig btdrybta ig btbrydd2021-11-819194.2 is曲線曲線isis方程推導(dǎo)方程推導(dǎo)四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，isis曲線的方程式應(yīng)該為：曲線的方程式應(yīng)該為： y=ae=c+i+g+nxkdrkaydrbtbnx)g

10、btrbti(abtby00011112021-11-82020isis曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)oyrisi = i0- dr均衡條件均衡條件iss-a+（1-b）yisr1r2i1i2s1s2y2y12021-11-821214.2 is曲線曲線isis曲線曲線 一條向右下方傾斜的曲線，表示滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均一條向右下方傾斜的曲線，表示滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均 衡條件（衡條件（i=s）的利率和收入組合的點(diǎn)的軌跡。的利率和收入組合的點(diǎn)的軌跡。rr1r2aby1y2is0yriady反之，亦然。反之，亦然。利率與收入呈反方向變利率與收入呈反方向變動(dòng)。動(dòng)。2021-11-82222產(chǎn)品市場(chǎng)失衡產(chǎn)品市場(chǎng)失衡ryisi

11、saeyisaemmsmd d 購(gòu)買債券購(gòu)買債券 利率水平下降利率水平下降 當(dāng)當(dāng)msmmsmslml=mslms02021-11-844444.4 is-lm4.4 is-lm模型模型 lm lm曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)截距截距 k k ,h,h不變不變,m,m (m (m ) )lmlm曲線右移曲線右移( (左移左移) ) m,hm,h不變不變,k ,k (k (k ) )lmlm左移且陡左移且陡( (右移右移且平坦且平坦) )斜率斜率 m,km,k不變不變,h,h (h (h ) ) lmlm曲線陡曲線陡( (平坦平坦) )2021-11-845454.4 is-lm4.4 is-lm模型模型

12、lmlm曲線的三種情況曲線的三種情況 凱恩斯區(qū)域：是一條水平線，其斜率為零；凱恩斯區(qū)域：是一條水平線，其斜率為零； keyneskeynes認(rèn)為認(rèn)為 當(dāng)利率水平下降到很低水平時(shí)當(dāng)利率水平下降到很低水平時(shí)( (債券價(jià)格上升到高點(diǎn)債券價(jià)格上升到高點(diǎn)),),人們手中不人們手中不管有多少貨幣都不會(huì)去賣債券管有多少貨幣都不會(huì)去賣債券, ,收回貨幣，因而貨幣需求成為無(wú)限收回貨幣，因而貨幣需求成為無(wú)限大大(h(h) )，即存在流動(dòng)性陷阱。，即存在流動(dòng)性陷阱。古典區(qū)域：是一條垂直線，其斜率無(wú)窮大；古典區(qū)域：是一條垂直線，其斜率無(wú)窮大； 如果利率水平上升到一定高度后如果利率水平上升到一定高度后, ,貨幣的投機(jī)需

13、求為零貨幣的投機(jī)需求為零(h=0), (h=0), 因?yàn)橐驗(yàn)閭瘍r(jià)格處于最低點(diǎn)債券價(jià)格處于最低點(diǎn)( (債券只會(huì)漲不會(huì)跌債券只會(huì)漲不會(huì)跌),),人們手中本來(lái)準(zhǔn)備用于投機(jī)的人們手中本來(lái)準(zhǔn)備用于投機(jī)的貨幣全部去買債券貨幣全部去買債券. .即貨幣需求不受利率影響即貨幣需求不受利率影響,lm,lm線成垂直。古典學(xué)派認(rèn)為線成垂直。古典學(xué)派認(rèn)為, ,人們只有交易需求而無(wú)投機(jī)需求人們只有交易需求而無(wú)投機(jī)需求, ,因而垂直區(qū)域稱為古典區(qū)域因而垂直區(qū)域稱為古典區(qū)域. . 中間區(qū)域：是一條向右上方傾斜的曲線，其斜率介于零和無(wú)窮大中間區(qū)域：是一條向右上方傾斜的曲線，其斜率介于零和無(wú)窮大 之間。之間。2021-11-8

14、4646lmlm曲線的三種情況曲線的三種情況yror2r1ablm凱恩斯區(qū)域凱恩斯區(qū)域古典區(qū)域古典區(qū)域中間區(qū)域中間區(qū)域2021-11-847474.4 is-lm4.4 is-lm模型模型產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)： c = a + byd i = i0 dr g = g0 t = t0 + tyis 曲線mhyrkk001(1)aigbtdrybt貨幣市場(chǎng)： l1 = ky l2 = hr l = l1 + l2 ms = mlm 曲線2021-11-848484.4 is-lm4.4 is-lm模型模型兩市場(chǎng)的相互影響 貨幣市場(chǎng)： 產(chǎn)品市場(chǎng)：islm模型 is與lm相交：表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣

15、市場(chǎng)同 時(shí)達(dá)到均衡。mriy12yllr 2021-11-84949產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)均衡rlmisyy*r*e2021-11-85050rlmisy ismlismlismlisml產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)失衡產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)失衡2021-11-851514.4 is-lm4.4 is-lm模型模型isis曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng) 影響影響isis曲線移動(dòng)的因素：曲線移動(dòng)的因素：c c、s s、t t、m m、i i、g g、x xlmlm曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng) 影響影響lmlm曲線移動(dòng)的因素：曲線移動(dòng)的因素：m m、l l1 1、l l2 2。isis和和lmlm曲線的同時(shí)移動(dòng)

16、曲線的同時(shí)移動(dòng)2021-11-85252isis曲線移動(dòng)對(duì)均衡的影響曲線移動(dòng)對(duì)均衡的影響r2e2e1is1is2r1y1lmyror0is0y0e0abyay2yb2021-11-85353r2e2e1lm1lm2r1abyay2ybe0lm 0ror0isy0yy1lmlm曲線移動(dòng)對(duì)均衡的影響曲線移動(dòng)對(duì)均衡的影響2021-11-854544.4 is-lm4.4 is-lm模型模型總結(jié)：總結(jié)：is-lmis-lm模型的基本思想模型的基本思想均衡產(chǎn)出取決于總需求：均衡產(chǎn)出取決于總需求： y y0 0=ad=ad總需求函數(shù)：總需求函數(shù)：ad=ad(aad=ad(a、ydyd、r)r)貨幣供給與貨

17、幣需求的均衡貨幣供給與貨幣需求的均衡 m=l=ky-hrm=l=ky-hr均衡利率主要取決于產(chǎn)出和貨幣供給量：均衡利率主要取決于產(chǎn)出和貨幣供給量： r r0 0=r(y=r(y，m)m)2021-11-855554.54.5凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架 凱恩斯凱恩斯理論脈絡(luò)理論脈絡(luò)資本主義經(jīng)濟(jì)蕭條的根源在于總需求不足。資本主義經(jīng)濟(jì)蕭條的根源在于總需求不足。消費(fèi)需求不足的原因是邊際消費(fèi)傾向遞減，投資消費(fèi)需求不足的原因是邊際消費(fèi)傾向遞減，投資需求不足的原因是資本的邊際效率在長(zhǎng)期內(nèi)遞減。需求不足的原因是資本的邊際效率在長(zhǎng)期內(nèi)遞減。為了解決有效需求不足問(wèn)題，應(yīng)該用財(cái)政和貨幣為了解決有效需求

18、不足問(wèn)題，應(yīng)該用財(cái)政和貨幣政策來(lái)增加總需求。政策來(lái)增加總需求。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于“流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱”原因，財(cái)政原因，財(cái)政政策更有效。政策更有效。2021-11-856564.54.5凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的國(guó)民收入決定理論凱恩斯的國(guó)民收入決定理論消費(fèi)消費(fèi)消費(fèi)傾向消費(fèi)傾向平均消費(fèi)傾向：平均消費(fèi)傾向：apc=c/y邊際消費(fèi)傾向：邊際消費(fèi)傾向：c/y由此求投資乘數(shù)：由此求投資乘數(shù)：k=1/1-b收入收入投資投資利率利率流動(dòng)偏好流動(dòng)偏好交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣數(shù)量貨幣數(shù)量資本邊際效率資本邊際效率預(yù)期收益預(yù)期收益重置成本或資產(chǎn)的供

19、給價(jià)格重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格2021-11-85757思考練習(xí)題思考練習(xí)題一一.計(jì)算題：計(jì)算題： 1.假設(shè)貨幣交易需求為假設(shè)貨幣交易需求為 l10.2y，貨幣投機(jī)需求，貨幣投機(jī)需求 l21200400r，貨幣當(dāng)局的貨幣供給量為，貨幣當(dāng)局的貨幣供給量為1800億元，國(guó)民億元，國(guó)民生產(chǎn)總值為生產(chǎn)總值為4000億元，求：億元，求： （1）均衡利率；）均衡利率；解解:（0.5）。）。（2）國(guó)民生產(chǎn)總值為）國(guó)民生產(chǎn)總值為3200億元時(shí)，均衡利率為多少？?jī)|元時(shí)，均衡利率為多少？ 解解:（0.1）。）。（3）貨幣當(dāng)局貨幣供給貨幣）貨幣當(dāng)局貨幣供給貨幣800億元，均衡利率是多少？?jī)|元，均衡利率是多少？解解:（0.3）。）。 2021-11-85858 2.設(shè)一個(gè)兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)為設(shè)一個(gè)兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)為 c3000.6y，投資，投資 i2406r，貨，貨幣供給為幣供給為200，貨幣需求，貨幣需求l0.2y4r（單位（單位10億元）。億元）。 （1）求）求is和和lm曲線方程；曲線方程；解解: is:y=1350-15r; lm:y=1000+20r（2）求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入；）求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入；解解: r=10;y=1200 （3）如果兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)變?yōu)槿块T(mén)經(jīng)濟(jì)，其中稅收）如果兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)變?yōu)槿块T(mén)經(jīng)濟(jì)，其中稅收t200，政府購(gòu)買，政府購(gòu)買