人民幣實際有效匯率升值及貿(mào)易管理知識分析(共29頁).doc

1、摘要 進出口貿(mào)易對拉動我國經(jīng)濟增長起著不可忽視的作用。湖南雖然不是進出口大省，但湖南正在借“中部崛起”的歷史性機遇，采取有效措施，擴大對外貿(mào)易規(guī)模，以促進經(jīng)濟增長。然而擴大對外貿(mào)易規(guī)模，就必須要關(guān)注人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口的影響。因為人民幣實際有效匯率升值會導(dǎo)致湖南經(jīng)濟生活一系列調(diào)整，尤其將直接導(dǎo)致進出口價格的變動，從而影響湖南對外貿(mào)易擴張。因此研究人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響，具有重要的現(xiàn)實意義。關(guān)于人民幣實際有效匯率升值對湖南省進出口貿(mào)易的影響，學(xué)術(shù)界雖然己經(jīng)進行了一定的研究，但就己有的研究成果看，尚存在諸多不足之處，這不僅表現(xiàn)為研究視角的欠缺，更重要的是這些研究

2、范式單一，要么只做定性研究，要么只做定量分析，并且都以零散的論文形式出現(xiàn)，尚未形成系統(tǒng)的研究成果。因此，本文試圖采用理論分析和實證分析相結(jié)合的方法，填補該問題系統(tǒng)研究的空白。本研究以購買力平價理論和彈性分析理論為基礎(chǔ)，首先分析近年人民幣實際有效匯率升值的原因，因為原因存在的持續(xù)性，人民幣升值具有長期趨勢。然后本文通過機制分析就人民幣匯率升值對湖南進出口產(chǎn)生影響的渠道進行闡述，具體而言人民幣匯率將通過影響貿(mào)易價格、貿(mào)易方式、貿(mào)易模式、貿(mào)易環(huán)境四個方面導(dǎo)致湖南進出口貿(mào)易的變動。進而通過實證分析對人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響從定量的角度進行探討。實證分析通過構(gòu)建計量模型，可以證明人民

3、幣實際有效匯率和湖南進出口貿(mào)易兩者間存在短期和長期的均衡關(guān)系，并且就整體而言，人民幣實際有效匯率升值對湖南出口的影響更為顯著。結(jié)合分析結(jié)論，本文提出湖南省進出口貿(mào)易應(yīng)當提升質(zhì)量，樹立品牌;優(yōu)化進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu);發(fā)展戰(zhàn)略性新興出口產(chǎn)業(yè);實現(xiàn)進出口市場的廣泛性的對策建議。Abstract Import and export trade in stimulating economic growth plays a significant role.Although Hunan province isn't an important import and export province, Hun

4、an isusing the historic opportunity of "Rise of Central China" ,to take effective measures toexpand the scale of foreign trade and to promote economic growth. However,expanding the scale of international trade, it is necessary to pay attention to the realeffective exchange rate of RMB appr

5、eciation on the impact of imports and exports inHunan. Because the real effective exchange rate appreciation would lead a series ofadjustments to economic life of Hunan, in particular, will lead direct changes inimport and export prices, then affect the expansion of foreign trade in Hunan.Therefore,

6、 real effective exchange rate of RMB appreciation on import and export ofHunan, has important practical significance. About the title, some academic researches have been done, but look at theexisting research results, there are still many shortcomings. Some of these studies notonly lack of perspecti

7、ve, but also have a problem, a single paradigm, or qualitative orquantitative analysis only. And all the fragmented paper form, haven't form a systemresearch results. Therefore, this paper attempts to use a method, combination oftheoretical and empirical analysis to fill gaps in the systematic s

8、tudy of the problem. The purchasing power parity theory and elasticity theory are the basic theory, atfirst the paper analysis the reasons why real effective exchange rate of RMBappreciation in recent years. Then through theoretical to analysis the appreciation ofthe RMB exchange rate impact on impo

9、rts and exports in Hunan, specifically, RMBexchange rate will affect the trade price, trade methods, trade patterns, and the tradeenvironment four aspects. And then through empirical analysis of the real effectiveexchange rate appreciation on import and export of Hunan by constructing ameasurement m

10、odel, the result can prove that the real effective exchange rate andHunan import and export trade have both short-term and long-term equilibriumrelationship, and on the whole, the impact of real effective exchange rate of RMBappreciation on Hunan's exports more significant. Combined with analysi

11、s conclusionthis paper will gives extensive suggestions.Key words: Real effective exchange rate of RMB;Appreciation; Foreign Trade; I 目錄摘要.IVAbstract.V第1章緒論.1 1.1選題背景及意義.1 1.2文獻綜述.1國外文獻綜述.2國內(nèi)文獻綜述.4小結(jié). _5 1.3研究思路及論文結(jié)構(gòu). _5研究思路及方法. _5論文結(jié)構(gòu). 6 1.4可能的創(chuàng)新點. 6第2章相關(guān)概念與理論依據(jù).7 2.1相關(guān)概念.7直接匯率和間接匯率.7名義匯率和實際匯率.7名義有

12、效匯率和實際有效匯率. 8 2.2相關(guān)理論依據(jù).9購買力平價理論.9彈性分析理論.10第3章人民幣實際有效匯率升值的態(tài)勢及原因.12 3.1人民幣實際有效匯率升值的態(tài)勢.12 3.2人民幣實際有效匯率升值的原因.13國際因素.13國內(nèi)因素.14第4章人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易影響的機制分析.17 4.1人民幣匯率升值通過作用貿(mào)易價格對湖南進出口貿(mào)易產(chǎn)生影響.17 4.2人民幣匯率升值通過作用貿(mào)易方式對湖南進出口貿(mào)易產(chǎn)生影響.18 4.3人民幣匯率升值通過作用貿(mào)易模式對湖南進出口貿(mào)易產(chǎn)生影響.19 4.4人民幣匯率升值通過作用貿(mào)易環(huán)境對湖南進出口貿(mào)易產(chǎn)生影響.21第5章人民幣實際有效

13、匯率升值對湖南進出口貿(mào)易影響的實證分析.22 _5.1湖南進出口貿(mào)易概況.22 _5.2模型的建立.23 _5.3數(shù)據(jù)的選取及說明.23 _5.4實證分析.24 _數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗.24 _協(xié)整檢驗.2_5 _誤差修正模型.26 _格蘭杰因果檢驗.27 _5._5實證結(jié)論.28第6章對策建議.30 6.1提升質(zhì)量樹立品牌.30 6.2優(yōu)化進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu). 31 6.3發(fā)展戰(zhàn)略性新興出口產(chǎn)業(yè).犯 6.4實現(xiàn)進出口市場的廣泛性.犯參考文獻.34致謝. 3 6攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文.37第1章緒論選題背景及意義 匯率是經(jīng)濟活動中一個重要的相對價格指標，匯率制度對一國對外經(jīng)濟活動乃至整個經(jīng)濟體系

14、的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)與發(fā)展起著十分重要的作用。匯率，又稱“外匯行市或匯價”，是用一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格，其高低直接影響該商品在國際市場上的成本和價格，進而影響該商品的國際競爭力。一般來說，本幣匯率下降，即本幣對外的幣值降低，能起到促進出口、抑制進口的作用;若本幣匯率上升，即本幣對外的幣值上升，則有利于進口，不利于出口。 自2003年春口本政府在七國峰會上首次提出人民幣升值問題以來，人民幣匯率問題逐漸成為國內(nèi)外關(guān)注的焦點。2009年10月3口，西方七國集團在土耳其伊斯坦布爾舉行財長和央行行長會議時，再次要求人民幣升值。在強大的國際輿論壓力下，人民幣匯率問題己經(jīng)遠遠

15、超出了中國國界，成為一個世界性的議題，而人民幣升值影響更是成為全球矚目的重要經(jīng)濟問題。 隨著經(jīng)濟全球化的全面推進，恰逢“中部崛起”和中部地區(qū)承接沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史性戰(zhàn)略機遇，為湖南大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，促進湖南對外貿(mào)易蓬勃發(fā)展創(chuàng)造了極為有利的外部環(huán)境。2010年，湖南省進出口貿(mào)易總額達146. 9億美元，其中出口79. 55億美元，進口67. 35億美元。改革開放30多年以來，湖南進出口貿(mào)易總量保持增長趨勢，并且參與國際貿(mào)易的程度逐漸加深，范圍口益擴大。同時，湖南承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成效明顯，加工貿(mào)易和服務(wù)外包穩(wěn)中有升;利用外資一直保持兩位數(shù)穩(wěn)定快速增長，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化;對外投資快速發(fā)展，2009年

16、實際發(fā)生額列全國首位。在后金融危機時期，面對新一輪貿(mào)易保護主義趨勢，研究湖南進出口貿(mào)易與實際有效匯率之間的關(guān)系，制定出一系列適合湖南實際情況的外貿(mào)政策，對于提高湖南的外貿(mào)競爭力，帶動湖南進出口貿(mào)易發(fā)展，進而與其他省份共創(chuàng)全國外貿(mào)健康發(fā)展十分必要。2文獻綜述 匯率是貨幣的相對價格，匯率的決定及其變化將會對國際貿(mào)易、國際投資、國際收支等領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響，眾多國內(nèi)外學(xué)者就匯率與進出口貿(mào)易關(guān)系進行研究，奠定了豐富的理論基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗。本節(jié)主要從匯率變動對進出口貿(mào)易的理論和實證研究兩個角度，對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行概述。2. 1國外文獻綜述匯率變動影響進出口貿(mào)易的理論研究 瑞典經(jīng)濟學(xué)家古斯塔夫·卡

17、塞爾(Gustav Cassel)在其1914年以后的貨幣和外匯(1922一書中提出購買力平價理論。該理論以商品市場套利概念和一價定律為基礎(chǔ)，其核心思想是:兩國貨幣之間的名義匯率會因通貨膨脹的差異而發(fā)生變化，以保持真實匯率的穩(wěn)定。購買力平價表述簡單卻含義深刻，成為匯率決定理論的先驅(qū)和基石，并對后來的匯率決定理論產(chǎn)生重大影響。 英國經(jīng)濟學(xué)家瓊·羅賓遜(J. Robinson)于1937年提出彈性分析法，它將馬歇爾(A. Marshall)的供給彈性和需求彈性理論應(yīng)用于國際收支領(lǐng)域，主要分析匯率貶值(或升值)對貿(mào)易收支的影響。根據(jù)這一理論，貨幣貶值(或升值)可以改變國內(nèi)外商品的相對價格，

18、引起進出口商品需求的相對變化，在失業(yè)的條件下，這種需求變化可以被產(chǎn)出和就業(yè)的變化所滿足，從而實現(xiàn)貿(mào)易收支的改善，其關(guān)鍵取決于“彈性條件，即著名的馬歇爾一勒納條件(Marshell-Lerner condition ) o在彈性條件滿足的情況下，匯率變動對貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)存在時滯效應(yīng)，即“J曲線效應(yīng)”。 收入一吸收分析法最早由詹姆斯·米德(J. Meade,1951)和亞歷山大(S.Alexander,1952)提出，后經(jīng)多人發(fā)展逐步形成完整的理論體系。該方法由收入分析法和吸收分析法合并而成，將兩種方法結(jié)合在一起的重要原因是兩者均以凱恩斯國民收入方程式為基礎(chǔ)，分別從收入和支出角度研究其對

19、國際收支的影響。在20世紀50至60年代，隨著凱恩斯主義的流行，國際收支的收入一吸收分析法占據(jù)了國際收支理論的統(tǒng)治地位，但它和彈性分析法一樣，忽略了國際資本流動對國際收支的影響，這是該理論的局限性所在。 20世紀70年代中后期貨幣分析法開始流行得到廣泛應(yīng)用，代表人物有蒙代爾(R.Mundell,1968,1971)、約翰遜(H.Johnson,1972)等?！柏泿欧治龇ā睆娬{(diào)貿(mào)易收支是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣流出和流入導(dǎo)致國際收支的逆差和順差的產(chǎn)生，該理論認為一國貨幣升值則該國的相對價格水平下降，貨幣實際購買力增強，居民進口需求增加，進口量也隨之增加，最終導(dǎo)致貿(mào)易收支惡化。同時由于貨幣升值造成生產(chǎn)資

20、料和勞動力向非貿(mào)易品部門轉(zhuǎn)移致使貿(mào)易品部門生產(chǎn)投入減少，但對貿(mào)易品的需求量持續(xù)增加，這對貿(mào)易收支進一步惡化起了推波助斕的作用。反之，當一國貨幣貶值，則改善貿(mào)易收支。 不完全匯率理論形成于布雷頓森林體系瓦解后，多恩布什(RudigerDornbusch,1987)、克魯格曼(Paul Krugman,1987)、迪克西特(Avinash Dixit,1989)先后提出匯率傳遞這一概念:出口商通過變動出口市場上的價格，來傳遞匯率變動引起邊際加成的變化。對匯率傳遞問題的研究形成了不完全匯率傳遞理論。不完全匯率傳遞理論強調(diào)了價格作為傳導(dǎo)匯率變化媒介的作用，匯率波動會引致價格變動，進而導(dǎo)致貿(mào)易參與者的交

21、易行為發(fā)生變化。眾多學(xué)者對可能導(dǎo)致匯率不完全傳遞的因素進行研究，主要有預(yù)期匯率、產(chǎn)業(yè)組織、市場競爭、經(jīng)濟全球化的作用等等。不完全匯率傳遞理論表明，影響匯率傳遞的因素眾多，單純通過匯率變動來改善一國貿(mào)易收支的效果是有限的。匯率傳遞理論從動態(tài)的視角，從市場組織的高度分析了匯率變動對一國或地區(qū)進出口貿(mào)易價格的影響，因而與實際更相符，準確度更高。2. 1. 2匯率變動影響進出口貿(mào)易的實證研究 匯率變動對進出口貿(mào)易到底有怎樣的作用效果，目前學(xué)術(shù)界還無統(tǒng)一認識。從實證研究角度看，研究多集中于驗證貶值是否有利于改善貿(mào)易收支和“馬歇爾一勒納條件”、 .T曲線效應(yīng)”是否成立。 Krugman和Baldwin(1

22、987), Heike與Hooper(1987), Moffet(1989)對美國的實際匯率與其貿(mào)易收支關(guān)系的研究，Marquez(1990)對欠發(fā)達國家的研究，巴哈馬里·奧斯科伊和布魯克斯(Bahmani Oskooee, Brooks,1999 )對美國及其貿(mào)易伙伴的研究，拉爾和勞林爾(Lal A.K. ,Lowinger T.C,2002)對東南亞國家名義有效匯率和貿(mào)易收支的研究，拉恩和邁爾斯(P.R. Lane,G.M. Milesi Ferretti,2002)對實際有效匯率變動與OECD國家貿(mào)易收支關(guān)系的研究，都支持了這樣一種觀點，即匯率貶值在一定程度上能改善貿(mào)易收支。

23、伽普特·卡普爾和拉馬克里斯安( A Gupta Kapoor,U Ramakrishnan,1999)，以口本1975-1996年的季度數(shù)據(jù)作為樣本空間，構(gòu)建計量模型，運用協(xié)整檢驗和誤差修正模型進行檢驗，發(fā)現(xiàn)研究年份內(nèi)，口本對外貿(mào)易存在“J曲線效應(yīng)”。Boyd(2001)通過運用單方程ARDL模型和結(jié)構(gòu)協(xié)整向量回歸分析滯后模型，對OECD國家(加拿大、英國、意大利、法國、美國、德國、口本、荷蘭)1975-1996年的季度數(shù)據(jù)進行實證分析，驗證實際匯率變動與這些國家進出口貿(mào)易之間的關(guān)系，結(jié)果顯示其中有五個國家存在J曲線效應(yīng)，并且滿足“馬歇爾一勒納條件”。 但也存在另外一種觀點，認為貶值

24、對改善貿(mào)易收支效果不明顯，“馬歇爾一勒納條件”和“.丁曲線效應(yīng)”不成立。Rose和Yenen(1989)運用美國1960 1985年的季度數(shù)據(jù)對美國和其他國家的雙邊貿(mào)易彈性和美國的總體貿(mào)易彈性分別進行估計，他們既沒發(fā)現(xiàn)匯率變動與貿(mào)易收支的長期關(guān)系，也沒發(fā)現(xiàn)“J曲線效應(yīng)”現(xiàn)象。Wilson (2000)對美國與口本、韓國間的貿(mào)易收支問題進行實證研究，樣本區(qū)間為1970一1996年的年度數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，口韓、美韓間貿(mào)易收支受實際匯率變動影響較小，效果不顯著?？颇飞?#183;列、克安平·里姆和哈贊米·哈塞恩(Khim-sen Liew,Kian-ping Lim,Huzaimi

25、a Hussian,2003)，選取1986一1999年間東盟5國與口本的進出口額作為樣本數(shù)據(jù)區(qū)間，進行實證分析，發(fā)現(xiàn)新加坡、菲律賓、馬來西亞、泰國四國本幣貶值時，它們與口本的貿(mào)易收支不僅沒有改善反而惡化。2. 2國內(nèi)文獻綜述 國內(nèi)學(xué)者對人民幣匯率變動與貿(mào)易收支的關(guān)系進行了大量實證研究，也取得了一些進展，然而實證研究的結(jié)論并不統(tǒng)一，研究角度也有區(qū)別。 (1>認為“馬歇爾一勒納條件”、"J曲線效應(yīng)”不存在 張明(2001)利用1985一1998年的年度數(shù)據(jù)，構(gòu)建我國的進出口貿(mào)易額、中美兩國的GDP, PP工(生產(chǎn)者價格指數(shù))、人民幣匯率四者的計量模型，驗證是否滿足馬歇爾一勒納條件

26、?；貧w分析結(jié)論表明，就長期而言，我國進口商品需求彈性為一0. 0566，出口商品需求彈性為一0. 0056，兩者需求彈性之和一0. 0622，和的絕對值小于1，馬歇爾一勒納條件不成立。 謝建國、陳漓高(2002)選取1978一2000年作為樣本區(qū)間，采用相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行實證分析，希望研究人民幣匯率變動和中國貿(mào)易收支變化之間的相關(guān)性。研究結(jié)果表明，人民幣貶值對中國貿(mào)易收支的改善作用不明顯，并未出現(xiàn)理論上認為的一國貨幣貶值有助于該國貿(mào)易收支顯著改善的現(xiàn)象。 (2)認為“馬歇爾一勒納條件”、"J曲線效應(yīng)”存在 李建偉、余明(2003)研究了97年亞洲金融危機爆發(fā)前后，人民幣有效匯率升值對我

27、國進出口貿(mào)易的影響。此文選用我國月度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來構(gòu)建實證模型，研究結(jié)論證明J曲線效應(yīng)存在，具體數(shù)量關(guān)系為:就出口而言，當期有效匯率每升值1%，滯后5期的出口總額則降低約0. 6615%;就進口而言，有效匯率每升值1%，滯后3期的進口總額提高約0. 5643% o 范方志、趙大平(2006)選用與中國有密切貿(mào)易往來的14個貿(mào)易伙伴國作為樣本，選用誤差修正模型和幾何分布滯后模型進行定量分析，檢驗貿(mào)易收支與人民幣匯率之間的關(guān)系，證明兩者間存在長期和短期均衡關(guān)系，并且匯率變動對不同貿(mào)易對象的影響也不同。分析表明，馬歇爾一勒納條件在長期中成立，在短期中不成立。長期來看，人民幣匯率貶值能有效改善我國的貿(mào)

28、易收支狀況，在短期內(nèi)，由于J曲線效應(yīng)的存在，人民幣匯率貶值將會惡化我國貿(mào)易收支。文章同時提出新的滯后曲線形態(tài)，當雙邊匯率貶值時，其對雙邊貿(mào)易收支的影響除“J"曲線外，也有可能呈現(xiàn)“W”曲線形態(tài)。 章賢(2007)主要是運用實證分析方法，對人民幣匯率變動對湖南經(jīng)濟的影響進行定量研究。該研究以1980-2006年的數(shù)據(jù)作為樣本區(qū)間，從經(jīng)常項目和金融項目兩個角度分析，證明樣本年份內(nèi)，湖南對外貿(mào)易滿足馬歇爾一勒納條件和.T曲線效應(yīng)，湖南貿(mào)易收支和人民幣實際有效匯率存在穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系。2. 3小結(jié) 對于匯率與一國或地區(qū)進出口貿(mào)易的影響研究，國外學(xué)者理論研究和實證研究并重，提出許多經(jīng)典理論，

29、也構(gòu)建出很多實證模型，而國內(nèi)學(xué)者對該問題的研究多利用實證分析的方法。通過對國內(nèi)外學(xué)者學(xué)術(shù)成果的研究發(fā)現(xiàn)，包括馬歇爾一勒納條件在內(nèi)的彈性分析法是大家普遍認可的研究方法，也是實證研究的理論基礎(chǔ)。大多數(shù)實證研究集中于論證馬歇爾一勒納條件和J曲線效應(yīng)是否成立，但由于國別、數(shù)據(jù)年份區(qū)間、影響因子選取、研究方法和角度的差異，研究結(jié)論并不統(tǒng)一。并且，國內(nèi)外學(xué)者選取的研究對象多以國家為單位，而以人民幣為貨幣單位，研究其匯率變動對于某一具體地區(qū)和省份進出口貿(mào)易影響的文獻相對較少。本文將具體分析人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響，希望該研究能為湖南省進出口貿(mào)易方針政策的制定提供一定的理論依據(jù)。3研究思路

30、及論文結(jié)構(gòu)3. 1研究思路及方法 本文主要研究人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響，根據(jù)本文的研究目標和研究內(nèi)容，研究方法如下:本文采用規(guī)范分析與實證分析相結(jié)合的方法，從理論上探討人民幣實際匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響機制。并運用單位根檢驗、協(xié)整分析、誤差修正模型等計量方法進行實證研究，分析人民幣實際有效匯率升值與湖南進出口貿(mào)易是否存在長短期均衡關(guān)系，若存在又是怎樣一種均衡關(guān)系。進而根據(jù)以上分析得出的結(jié)論，對湖南進出口貿(mào)易總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化、規(guī)避匯率波動風險等問題提出相關(guān)政策制定的指導(dǎo)性建議。3. 2論文結(jié)構(gòu) 本文共分為六章: 第一章為緒論部分，是從當前經(jīng)濟形勢出發(fā)，提出文章的選題

31、背景和現(xiàn)實意義，概括國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，以及對本文的研究思路、論文結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新點進行說明。 第二章為本文的理論基礎(chǔ)，購買力平價理論、彈性分析理論、收入一吸收法、貨幣分析法、匯率傳遞理論都是關(guān)于匯率與對外貿(mào)易相互關(guān)系的經(jīng)典理論，根據(jù)本文具體研究需要，選取購買力平價理論、彈性分析理論作為重點進行闡述。 第三章對人民幣實際有效匯率升值的態(tài)勢進行描述，并且從國際因素和國內(nèi)因素兩方面分析人民幣實際有效匯率升值的原因。 第四章是人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易影響的機制分析部分，將具體闡述人民幣匯率通過怎樣的渠道影響湖南進出口貿(mào)易。 第五章是實證分析部分，本章通過構(gòu)建人民幣實際有效匯率升值與湖南進出口貿(mào)易

32、兩者的計量模型，對其進行協(xié)整檢驗。建立誤差修正模型，以檢驗它們之間是否具有長短期均衡關(guān)系;建立格蘭杰因果檢驗，探討被解釋變量和解釋變量之間是否存在因果關(guān)系，進而得出兩者關(guān)系的實證分析結(jié)論。 第六章是對策建議部分，是根據(jù)上文的研究結(jié)論，對湖南進出口貿(mào)易的發(fā)展提出相應(yīng)的對策建議。4可能的創(chuàng)新點 關(guān)于人民幣實際有效匯率升值對湖南省進出口貿(mào)易的影響，學(xué)術(shù)界雖然己經(jīng)進行了一定的研究，但就己有的研究成果看，尚存在諸多不足之處，這不僅表現(xiàn)為研究視角的欠缺，更重要的是這些研究范式單一，要么只做定性研究，要么只做定量分析，并且都以零散的論文形式出現(xiàn)，尚未形成系統(tǒng)的研究成果。因此，本文試圖采用理論分析和實證分析相

33、結(jié)合的方法，填補該問題系統(tǒng)研究的空白?？赡艿膭?chuàng)新之處在于本文沿著理論一一實證一一實踐的思路，在理論框架下，從貿(mào)易價格、貿(mào)易方式、貿(mào)易模式、貿(mào)易環(huán)境四個角度就人民幣實際有效匯率升值對湖南進出口貿(mào)易的影響機制進行了詳盡的分析。并且通過實證研究分析了實際有效匯率與湖南進出口的關(guān)系，進而提出了若干對策建議，強化了研究成果的實踐指導(dǎo)意義。這樣的分析對于湖南來說是比較全面的，對提出和制定適合湖南外貿(mào)發(fā)展需要的建議和政策提供了參考。第2章相關(guān)概念與理論依據(jù) 本章內(nèi)容是全文的理論基礎(chǔ)，主要包括匯率的相關(guān)概念和相關(guān)理論依據(jù)，下面將依次進行闡述:2. 1相關(guān)概念 匯率(exchange rate)可簡單理解為外匯

34、的價格，即一種貨幣兌換另一種貨幣的價格。下面說明本文涉及的匯率相關(guān)概念:直接匯率和間接匯率 以本幣來表示單位外幣的價格叫直接標價法，簡稱為直接匯率(the directquotation)，例如，人民幣對美元匯率表示為1美元兌換6. 77元人民幣，在直接標價法中，匯率上升即為本幣相對升值，但匯率的數(shù)值變小。相反，用外幣來表示單位本幣的價格叫間接標價法，簡稱為間接匯率(the indirect quotation)，例如，人民幣對美元匯率表示為1人民幣兌換0. 15美元，在間接標價法中，匯率上升即為本幣相對升值，且匯率的數(shù)值變大。2. 1. 2名義匯率和實際匯率 名義匯率(nominal exc

35、hange rate)是指金融當局公布的沒有剔除價格等因素影響的兩國貨幣的直接或間接匯率。它是一國貨幣的相對價格，可以用直接標價法表示，也可用間接標價法表示。名義匯率通常有一個買價與賣價的差價。生活中常聽到的貨幣兌換比率即名義匯率，根據(jù)浮動匯率制度和固定匯率制度的差異，名義匯率可能主要由市場決定，也可能主要由官方制定，也可能類似于我國受市場和官方雙重影響的有管理的浮動匯率制度。然而名義匯率的變化對商品實質(zhì)相對價格的影響非常短暫，因為不管匯率怎樣變，企業(yè)總是可以通過調(diào)整工資及價格來達到市場均衡。 我們通常提到的實際匯率(real exchange rate)往往是指外部實際匯率。從理論上看，它來

36、源于購買力平價理論，體現(xiàn)的是國內(nèi)外商品的相對價格變化。實際匯率本質(zhì)上是名義匯率剔除包括國內(nèi)外的價格因素影響后的匯率水平。對名義匯率進行調(diào)整后的匯率，不同的調(diào)整方法對應(yīng)不同的實際匯率含義。但至少有兩層含義:一是指用兩國價格水平調(diào)整后的雙邊匯率，這是通常實際匯率的含義;另一是指事實上的匯率，將政府實行的貿(mào)易政策對有關(guān)主體的影響考慮進去之后的匯率。2. 1. 3名義有效匯率和實際有效匯率 所謂有效，其實就是根據(jù)貿(mào)易比重進行加權(quán)的意思。名義有效匯率(nominaleffective exchange rate, NEER)剔除一定的名義比率(比如某些價格或成本指標)即得到實際有效匯率(real eff

37、ective exchange rate, REER)。通常說來，REER在長期中能更真實地反映一國貨幣的實際購買力和在國際貿(mào)易中的實際競爭力，科學(xué)測算REER對一國宏觀經(jīng)濟的研究和決策有重要作用。為計算人民幣實際有效匯率指數(shù)(real effective exchange rate index)，根據(jù)巴曙松教授構(gòu)建的模型，第t期的人民幣實際有效匯率REER可表示為:REER t一愈0k=1 pk一' k 其中P0 Pk分別為以兩國當前CP工衡量的我國通用貨幣人民幣、某樣本國k國通用貨幣當期的價格水平，ek表示人民幣與樣本國k貨幣的間接匯率，Wk為樣本國k的競爭力權(quán)重(即我國與k國進出

38、口貿(mào)易額在我國總貿(mào)易額中的比重)，Wk以公式表示為:Wk MoXo+M MWk+一Xo X+M XW,_ 入 其中Xo, M。分別表示當期中國的出口貿(mào)易總額和進口貿(mào)易總額(進出口額包含商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易)，樣本國k與我國的進口貿(mào)易額和出口貿(mào)易額占我國進出口貿(mào)易總額的比重則分別用wkMWk Wk，表示:W:一呱W:一-一允kkxok=I km0 kx 我國與樣本國k國的當期出口貿(mào)易額和進口貿(mào)易額分別用Xk。、m kx o, m。表示，我國當期的進出口貿(mào)易總額分別用mo, x。表示。需要說明的是，權(quán)重構(gòu)成參考國際清算銀行衡量方法，沒有考慮“第三國市場效應(yīng)”。 通過使用中國和樣本國k的CP工(分別用

39、ho.t. hk.t表示)作為剔除價格影響的因子，人民幣實際有效匯率指數(shù)R工(即REER工)可以表示為:R:一*It_*!V tekr*ho,t hk,t ek，一lWk,t1 k=12. 2相關(guān)理論依據(jù)2. 2. 1購買力平價理論2. 2. 1. 1購買力平價理論 20世紀初，瑞典經(jīng)濟學(xué)家古斯塔夫·卡塞爾推廣了購買力平價理論，使其成為匯率理論的核心部分。購買力平價理論認為，兩國貨幣的匯率等于兩國價格水平之比。一國的價格水平，即一個基準商品和勞務(wù)籃子的價格，反映了該國貨幣的國內(nèi)購買力。因此購買力平價理論認為，某種貨幣國內(nèi)購買力的下降(表現(xiàn)為國內(nèi)價格水平的上升)會引起該貨幣在外匯市場上

40、的等比例貶值;而購買力的上升則會引起相應(yīng)的貨幣升值。購買力平價理論有兩種形式，即絕對購買力平價和相對購買力平價。前者說明在某一時點上匯率的決定，后者說明在一段時間內(nèi)匯率的變動規(guī)律。用公式表示分別為:絕對購買力平價:_尸R=(式3一1)、八、。，、Ri - Ro廿、。Po_P、了二。、Tb入習9:J頭刀卞!少:一/“/“，共甲八門二二爪丁，KI二一，獷又Wj一乙夕 八。一坑Pl- R表示匯率，P和P*分別表示本國和外國的整體物價水平，Ro, R，分別表示t。和t，期的匯率，從t。至t，時間內(nèi)本國和外國的通貨膨脹率分別用二和二表示。絕對購買力平價體現(xiàn)的是兩國之間匯率水平和價格水平的靜態(tài)關(guān)系;而相對

41、購買力平價是相對經(jīng)濟指標，從動態(tài)角度進行衡量，考察的是匯率水平變動與價格水平變動兩者間存在的關(guān)系。相對購買力平價認為，價格和匯率會在保持各國貨幣的國內(nèi)購買力和國外購買力不變的情況下發(fā)生變化。 盡管大多數(shù)結(jié)論對購買力平價理論提出質(zhì)疑，但其理論價值和長期預(yù)測價值都受到廣泛的關(guān)注和重視，特別是當一國處于高通貨膨脹的情況下，在實現(xiàn)物價穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定時，購買力平價常常成為各國金融政策的重要依據(jù)。2. 2. 1. 2巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說 巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)(以下簡稱巴薩效應(yīng))是指一國可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率的相對變動可能導(dǎo)致這個國家真實匯率變動的理論，強調(diào)了勞動生產(chǎn)率變化對實際匯率升值的推

42、動作用。 巴薩效應(yīng)的產(chǎn)生機制是:(1)當一國經(jīng)濟快速發(fā)展，其技術(shù)創(chuàng)新或技術(shù)引進快于其他國家，該國的勞動生產(chǎn)率的提高相對快于其他國家;(2)由于相對勞動生產(chǎn)率速度的提高主要出現(xiàn)在可貿(mào)易部門，因此該部門的出口競爭力得到改善; (3)貿(mào)易品部門國際競爭力的改善引起出口和貿(mào)易順差的擴大，該部門對勞動力的需求快速上升;(4)給定該國經(jīng)濟處在充分就業(yè)狀態(tài)，因此貿(mào)易品部門勞動力需要的上升引起該部門工資的上升;(5)當該部門工資上升速度等于勞動生產(chǎn)率的上升速度時，貿(mào)易品部門的競爭力回落到初始水平;(6)由于競爭力恢復(fù)到初始水平，貿(mào)易收支也恢復(fù)到初始的平衡水平，產(chǎn)品價格沒有發(fā)生變動，名義匯率不存在調(diào)整的壓力;(

43、7)如果國內(nèi)勞動力市場是統(tǒng)一的，貿(mào)易品部門工資的上升引起非貿(mào)易品部門勞動力向貿(mào)易品部門的轉(zhuǎn)移和前者勞動力不足，非貿(mào)易品部J的工資水平上升;(8)給定非貿(mào)易品部門勞動生產(chǎn)率不變，該部門只能通過提高價格，吸收工資上升所增加的成本;(9)國內(nèi)物價的總體水平由于非貿(mào)易品部J價格的上升而上升，引起實際匯率升值。2. 2. 2彈性分析理論 彈性分析法以金本位制崩潰后的浮動匯率制為背景，主要分析了一國當局所實行的貨幣貶值對該國國際收支差額的影響，著重分析匯率貶值改善貿(mào)易逆差所需的彈性條件和匯率貶值對于貿(mào)易條件的影響兩個方面。彈性分析法是以馬歇爾局部均衡理論為基礎(chǔ)的，“馬歇爾一勒納條件”和“J曲線效應(yīng)”是其中

44、具有代表性的觀點。2. 2. 2. 1“馬歇爾一勒納條件” 馬歇爾一勒納條件最早是由英國經(jīng)濟學(xué)家馬歇爾(A. Marshall和美國經(jīng)濟學(xué)家勒納(A. P. Lener )于19世紀提出，他們認為在某些條件滿足時，一國貨幣貶值會有效改善一國國際收支狀況。這里所指需要滿足的條件是:lx +lnr > 1。、。、分另。、表出口商品、進口商品的需求價格彈睦 馬歇爾一勒納條件強調(diào)需求彈性的作用，認為只有當需求彈性大，即需求對價格變化十分敏感的前提下，進出口需求受匯率變動影響才能出現(xiàn)預(yù)期的效果。如同許多其他經(jīng)典一樣，馬歇爾一勒納條件也具有嚴苛的前提條件。首先，該理論只考慮經(jīng)常項目下的經(jīng)濟活動，認為

45、國際收支就是貿(mào)易收支，后者是前者的唯一來源，而不考慮資本流動帶來的影響。第二，可貿(mào)易品的進出口供給彈性趨于無窮大。第三，認為匯率是影響可貿(mào)易品進行進出口貿(mào)易價格和數(shù)量的唯一原因，忽略其他因素對其的影響。2. 2. 2. 2 "J曲線效應(yīng)” .T曲線效應(yīng)”顯示的是貨幣貶值的時滯效應(yīng)，指貨幣貶值后，相關(guān)部門貿(mào)易量的調(diào)整不會同步進行，從而在本幣貶值的瞬間到實際部門進出口數(shù)量的調(diào)整與隨之而來的國際收支均衡的恢復(fù)之間產(chǎn)生一個時間上的延滯。貨幣貶值的最初只會使國際收支狀況進一步惡化，只有經(jīng)過一段時間后，才會使貿(mào)易收入增加，并改善國際收支狀況。其路徑曲線最初部分就會類似英文字母“.T ，我們稱其為J曲線。根據(jù)國際收支的彈