借殼上市的詳細(xì)流程

1、借殼上市流程一、尋找"殼”目標(biāo)好殼應(yīng)該具備以下條件1. 沒有債務(wù)和法律訴訟，沒有違反證券法規(guī)的問(wèn)題；2保持有完整的上市資格，按時(shí)申報(bào)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀；3. 有足夠的“大眾股份”和“大眾股東”，合并后交易才能活躍。二、辦理收購(gòu)合并手續(xù)找到好的殼以后，就可以辦收購(gòu)和合并的手續(xù)，其中財(cái)務(wù)的報(bào)告審核、清殼最重要，需時(shí)較長(zhǎng)，大概三個(gè)月的時(shí)間就夠了。 辦完收購(gòu)和合并手續(xù)后，收購(gòu)公司就自然變成上市公司。三、推廣新合并公司收購(gòu)合并后，原來(lái)的殼公司現(xiàn)在已經(jīng)不再是“殼”了，已經(jīng)有了業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)，股票自然 會(huì)上漲，但為了要使股票上漲更快，必須雇用金融公關(guān)公司， 向更多的股票公司經(jīng)紀(jì)人、分析師、機(jī)構(gòu)投資人和一般

2、個(gè)別股民推動(dòng)，使他們注意到新合并公司的發(fā)展，引起他們對(duì)新公司股票的興趣。四、上市融資資金股票上漲后就可以籌集資金，新公司可以銷售股票籌資，新公司的股東也可以出售股票。至于公司可以賣多少股票籌資，沒有硬性規(guī)定和限制。只要公司的業(yè)績(jī)好，市場(chǎng)活躍，擴(kuò)股銷售是沒有問(wèn)題的。但是要注意，一次賣的太多，會(huì)影響股票價(jià)格，也會(huì)減少控股權(quán)。借殼上市操作流程借殼上市屬于上市公司資產(chǎn)重組形式之一，指非上市公司購(gòu)買上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市地位， 一般要經(jīng)過(guò)兩個(gè)步驟：一是收購(gòu)股權(quán)，分協(xié)議轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)內(nèi)收購(gòu)，目前比 較多的是協(xié)議收購(gòu)；二是換殼，即資產(chǎn)置換。借殼上市完整的流程結(jié)束，一般需要半年以上的時(shí)間，其中最主要的環(huán)節(jié)

3、是要約收購(gòu)豁免審批、重大資產(chǎn)置換的審批，其中，尤其是核心資產(chǎn)的財(cái)務(wù)、法律等環(huán)節(jié)的重組、構(gòu)架設(shè)計(jì)工作。這些工作必須在重組之前完成。第一部分資產(chǎn)重組的一般程序一、借殼上市的一般程序：第一階段，買殼上市；第二階段，資產(chǎn)置換以及企業(yè)重建第一階段買殼一一目標(biāo)選擇1、明確公司并購(gòu)的意圖：實(shí)現(xiàn)公司上市、或急需融資以滿足擴(kuò)張需要，或提升企業(yè)品 牌、建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度；2、并購(gòu)的自身?xiàng)l件分析：公司的贏利能力、整體資金實(shí)力、財(cái)務(wù)安排，未來(lái)的企業(yè)贏 利能力與運(yùn)作規(guī)劃，合適的收購(gòu)目標(biāo)定位；3、并購(gòu)戰(zhàn)略：協(xié)議收購(gòu)還是場(chǎng)內(nèi)收購(gòu)，收購(gòu)定價(jià)策略；4、尋找、選擇、考察目標(biāo)公司評(píng)估與判斷 （這是所有收購(gòu)工作的最重要環(huán)節(jié)）1、全

4、面評(píng)估分析目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況；2、制定重組計(jì)劃及工作時(shí)間表；3、設(shè)計(jì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，選擇并購(gòu)手段和工具；4、評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值，確定購(gòu)并價(jià)格；5、設(shè)計(jì)付款方式，尋求最佳的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)管理方案；6、溝通：與目標(biāo)公司股東和管理層接洽，溝通重組的可行性和必要性；7、談判與簽約：制定談判策略，安排與目標(biāo)公司相關(guān)股東談判，使重組方獲得最有利 的金融和非金融的安排。8、資金安排：為后續(xù)的重組設(shè)計(jì)融資方案，必要時(shí)協(xié)助安排融資渠道。9、申報(bào)與審批：起草相應(yīng)的和必要的一系列法律文件，辦理報(bào)批和信息披露事宜。 第二階段 資產(chǎn)置換及企業(yè)重建（一）宣傳與公關(guān)1、對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所、地方政府、國(guó)有資產(chǎn)管理部

5、門以及目標(biāo)公司股東和管 理層開展公關(guān)活動(dòng)，力圖使資產(chǎn)重組早日成功。2、制定全面的宣傳與公共關(guān)系方案，在大眾媒體和專業(yè)媒體上為重組方及其資本運(yùn)作 進(jìn)行宣傳。（二）市場(chǎng)維護(hù)1、設(shè)計(jì)方案，維護(hù)目標(biāo)公司二級(jí)市場(chǎng)。2、現(xiàn)金流戰(zhàn)略。3、制定收購(gòu)、注資階段整體現(xiàn)金流方案，以利用有限的現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)盡可能多的戰(zhàn)略目標(biāo) 為重組后的配股、增發(fā)等融資作準(zhǔn)備。這是公司能否最終實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的直接決定性環(huán)節(jié)。（三）董事會(huì)重組1、改組目標(biāo)公司董事會(huì)，取得目標(biāo)公司的實(shí)際控制權(quán)。2、制定反并購(gòu)方案，鞏固對(duì)目標(biāo)公司的控制。（四）注資與投資1、向目標(biāo)公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)。2、向公司戰(zhàn)略發(fā)展領(lǐng)域投資，實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略擴(kuò)張。3、ES

6、OP（員工持股計(jì)劃）;4、在現(xiàn)行法律環(huán)境下，為公司員工制定持股計(jì)劃。第二部分 資產(chǎn)重組流程 一、明確的合理的重組動(dòng)機(jī) 獲取直接融資的渠道、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略需求、 二級(jí)市場(chǎng)套利、 提高公司形象、 資產(chǎn)上市 套現(xiàn)、收購(gòu)股權(quán)增值轉(zhuǎn)讓二、目標(biāo)公司的選擇（一）合適殼資源的一般條件有以下幾個(gè)關(guān)注點(diǎn)：符合重組戰(zhàn)略；合適的產(chǎn)業(yè)切入點(diǎn)； 資產(chǎn)規(guī)模和股本規(guī)模；符合重組方的現(xiàn)金流；資源能被迅速整合；目標(biāo)殼資源的評(píng)價(jià)指標(biāo)（二）目標(biāo)不同的兩種重組方式： 戰(zhàn)略式重組關(guān)注 （以戰(zhàn)略持有、 提升母體公司競(jìng)爭(zhēng)力與價(jià)值為目的， 公司目前就是以戰(zhàn) 略性重組為主。但是，在實(shí)際的運(yùn)作過(guò)程，可以采取財(cái)務(wù)性重組與戰(zhàn)略性重組結(jié)合的方式， 使公

7、司處于進(jìn)退自如的狀態(tài)。 ）：行業(yè)背景；公司運(yùn)營(yíng)狀況；重組難度；地域背景。財(cái)務(wù)式重組關(guān)注（以股權(quán)增值轉(zhuǎn)讓為目的） ：股權(quán)設(shè)置；公司再出讓；融資能力；現(xiàn)金 流。（三）公司重組陷阱（這是并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)控制的核心） ： 1、報(bào)表陷阱：大量應(yīng)收帳款、無(wú)力收回的對(duì)外投資、連帶責(zé)任的擔(dān)保、帳外虧損。 2、債務(wù)現(xiàn)金：額外的債務(wù)負(fù)擔(dān)使重組方不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流，陷入債務(wù)現(xiàn)金。3、重建陷阱：無(wú)法改組董事會(huì)、無(wú)法重組上市公司、受當(dāng)?shù)嘏懦狻Ｈ?、資產(chǎn)重組的前期準(zhǔn)備1 設(shè)定合適的收購(gòu)主體（ 1）沒有外資背景：由于目前政策限制，人民幣普通股不允許外資投資，所以設(shè)計(jì)收 購(gòu)主體時(shí)，必須使它沒有外資背景。（ 2） 50% 的投資限制：根

8、據(jù)公司法的要求，公司的對(duì)外投資額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的 50%，因此，重組方應(yīng)該因目標(biāo)而異選擇收購(gòu)主體。2 買方形象策劃（1）推介廣為人知、實(shí)力雄厚的股東；（2）實(shí)力雄厚、信譽(yù)卓著的聯(lián)合收購(gòu)方；（3）展示優(yōu)勢(shì)資源、突出賣點(diǎn)；（ 4）能表現(xiàn)實(shí)力、信任感的文字材料，比如政府、行業(yè)給公司的榮譽(yù)，媒體的正面報(bào) 道、漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表、可信的資信評(píng)估證明；（ 5）詳盡的收購(gòu)、重組計(jì)劃； （6）印制精美的公司簡(jiǎn)介材料。四、展開資產(chǎn)重組行動(dòng)1 資產(chǎn)重組的基本原則： 合理的利益安排； 積極的與各方溝通； 處理好與關(guān)聯(lián)方的關(guān) 系。2 股權(quán)收購(gòu)價(jià)格確定：以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，上下浮動(dòng)；以市場(chǎng)供求關(guān)系決定。 重組方尤其應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金

9、流出總額， 而不是價(jià)格本身。 價(jià)格只是交易的一部分， 應(yīng)該與 交易的其他條件結(jié)合。五、申報(bào)與審批1重組中的各種組織 管理部門（國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及財(cái)政部和地方各級(jí)國(guó)資局） 、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及地方證管辦、 滬、深交易所、中介機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師或?qū)徲?jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、并購(gòu)顧 問(wèn)。2國(guó)有股權(quán)收購(gòu)申報(bào)文件 轉(zhuǎn)讓股權(quán)的可行性分析報(bào)告； 政府或有關(guān)部門同意轉(zhuǎn)讓的意見； 雙方草簽的轉(zhuǎn)讓協(xié)議； 公司近期的財(cái)務(wù)報(bào)告； 資產(chǎn)評(píng)估資料； 公司章程； 提供有關(guān)部門對(duì)公司產(chǎn)業(yè)政策的要求； 其他需要提供的資料。3向證券監(jiān)管部門申報(bào)將法人股轉(zhuǎn)讓簽定的合同 （如國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲財(cái)政部批準(zhǔn)后簽署的正式合同） 向中國(guó)證 監(jiān)會(huì)

10、申報(bào)。向深、 滬證交所申報(bào)分兩種情況： 若轉(zhuǎn)讓不超過(guò)總股本 30%，僅需向相應(yīng)證交所報(bào)告并 申請(qǐng)豁免連續(xù)披露義務(wù)及申請(qǐng)公告和辦理登記過(guò)戶。 若轉(zhuǎn)讓超過(guò)總股本 30%，則應(yīng)先后向中 國(guó)證監(jiān)會(huì)和相應(yīng)證交所申請(qǐng)豁免全面收購(gòu)以及連續(xù)披露義務(wù)并申請(qǐng)公告和辦理登記過(guò)戶。4上市公司收購(gòu)申報(bào)程序 公告：當(dāng)獲得證券管理部門批準(zhǔn)后，應(yīng)在指定的報(bào)紙上進(jìn)行公告。過(guò)戶： 法律意義上講，股權(quán)過(guò)戶是收購(gòu)行為完成的標(biāo)志。公告發(fā)布后， 雙方應(yīng)該去證券登記公司辦理過(guò)戶登記。六、企業(yè)重建1管理整合管理主要整合：改組董事會(huì)及管理層；文化融合；制度整合 ；人力資源問(wèn)題 ；部門機(jī) 構(gòu)調(diào)整。2戰(zhàn)略協(xié)同（1）調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略收購(gòu)方結(jié)合重組調(diào)

11、整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：確立上市公司作為重組方發(fā)展的地位；優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司，轉(zhuǎn)移不良資產(chǎn)；合理處理上市公司的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)。確立上市公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：注重公司專業(yè)形象， 提高凈資產(chǎn)收益率； 注意避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（2）重構(gòu)公司核心優(yōu)勢(shì)選擇和突出產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低成本開支，或加強(qiáng)技術(shù)開發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷。（3）組織現(xiàn)金流對(duì)原有資產(chǎn)保留經(jīng)營(yíng)或出售，投資建設(shè)新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)， 包括配股、增發(fā)、發(fā)行企業(yè)債券、股權(quán)質(zhì)押貸款、抵押貸款等。分析順豐控股借殼鼎泰新材（002352）上市通過(guò)本次交易，將上市公司原有盈利能力較弱，未來(lái)發(fā)展前景不明的業(yè)務(wù)整體置出，同時(shí)注入盈利能力較強(qiáng)，發(fā)展前景廣闊的快遞物流相關(guān)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)上市公司

12、主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況， 增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿Γ岣吖镜馁Y產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，以實(shí)現(xiàn)上市公司股東的利益最大化。通過(guò)本次交易，本公司將持有順豐控股100%的股權(quán)，根據(jù)盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議，業(yè)績(jī)承諾人承諾本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，順豐控股在2016年度、2017年度、2018年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分布不低于21.8億元、28億元和34.8億元，具體金額由交易雙方根據(jù)聘請(qǐng)的具有證券從業(yè)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中 相關(guān)的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)協(xié)商確定。因此，交易完成后，上市公司盈利能力將得到大幅提升，有利于保護(hù)全體股東特別是中小股東的利益，實(shí)

13、現(xiàn)利益相關(guān)方共贏的局面。通過(guò)本次交易，順豐控股將獲得A股融資平臺(tái)，可進(jìn)一步推動(dòng)順豐控股的業(yè)務(wù)發(fā)展、提升其在行業(yè)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位，為后續(xù)發(fā)展提供推動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)上市公司股東利益最大化。在資產(chǎn)置換方面，鼎泰新材以截至擬置出資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)及負(fù)債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間，上市公司如有派息、 送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)作相應(yīng)調(diào)整時(shí)，發(fā)行數(shù)量亦將作相應(yīng)調(diào)整。并且，對(duì)于明德控股、嘉強(qiáng)順風(fēng)、招廣投資、 元禾順風(fēng)、古玉秋創(chuàng)、順達(dá)豐潤(rùn)和順信豐合都做了相應(yīng)的鎖定期的要求。交易完成前后的持股結(jié)構(gòu)如下所示：豐霑矍鼻Nd紳駁靜毆比啊l

14、(LdLfi.4a42.Wri-LOJPLfi.43申科花劃梅媚團(tuán)磁91 盤有僉司IQ侶Q總蕃-MW029%w.cm-flj-in.nI.Wi-ITOJfi-T.W35.0+«：乜車制-務(wù)” a *5JW22l.fi!-3.43%忌樂風(fēng)亠2ft Ml AS.4J-%古五燦-5JJ2.JS|.OK-o.ws不罔過(guò)DQ<a-TJ.55O47frit«TJ I UDm.w.iiloojm僅供個(gè)人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。For personal use only in study and research; not for commercial use.Nur f

15、u r den pers?nlichen f u r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l ' e tude et la recherche uniquementa des fins personnelles; pasa des fins commerciales.t o ji e k ogfljirogeifcc, TOpBicnob3 groimio 麻yqeHuicic 碼 egoBua Hudo 員冶hbiucno 員 B30BaTbCEb KoMMepqeckux qeiix.以下無(wú)正文僅供個(gè)人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。For personal use only in study and research; not for commercial use.Nur f u r den pers?nlichen f u r Studien, Forschung, zu kommerziel