最新商業(yè), 稅收,和金融環(huán)境

1、2-12-2u商業(yè)環(huán)境商業(yè)環(huán)境u稅收環(huán)境稅收環(huán)境u金融環(huán)境金融環(huán)境2-3u獨資企業(yè)獨資企業(yè)sole proprietorshipsu合伙企業(yè)合伙企業(yè)partnerships (general and limited)u公司制企業(yè)公司制企業(yè)corporationsullcs limited liability companies2-4u一種最古老的商業(yè)組織形式一種最古老的商業(yè)組織形式.要繳納要繳納 .- 只有一個所有者的商業(yè)形只有一個所有者的商業(yè)形式。這個所有者對企業(yè)的全部債務(wù)承式。這個所有者對企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任擔(dān)無限責(zé)任.2-5u簡單簡單u設(shè)立費用低設(shè)立費用低u設(shè)立快設(shè)立快u個人所得稅

2、個人所得稅u無限責(zé)任無限責(zé)任u籌資困難籌資困難u產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難2-6按按 . - 有兩個或兩個以上的個人有兩個或兩個以上的個人充當所有者的商業(yè)組織形式充當所有者的商業(yè)組織形式.2-7- 有限責(zé)任合伙人僅以出有限責(zé)任合伙人僅以出資為限承擔(dān)資為限承擔(dān) 有限責(zé)任有限責(zé)任. 在這種合伙企業(yè)中，在這種合伙企業(yè)中，必須至少有以一名無限責(zé)任合伙人，他們承必須至少有以一名無限責(zé)任合伙人，他們承擔(dān)無限責(zé)任擔(dān)無限責(zé)任.- 合伙企業(yè)的成員，對合合伙企業(yè)的成員，對合伙企業(yè)的債務(wù)負伙企業(yè)的債務(wù)負 無限責(zé)任無限責(zé)任.2-8u簡單簡單u設(shè)立成本低，但高于獨資設(shè)立成本低，但高于獨資企業(yè)企業(yè)u設(shè)立快設(shè)立快u對有限合伙

3、人來說承擔(dān)有對有限合伙人來說承擔(dān)有限責(zé)任限責(zé)任u對無限合伙人來說承擔(dān)對無限合伙人來說承擔(dān)無限責(zé)任無限責(zé)任u籌資困難，但比獨資企籌資困難，但比獨資企業(yè)要容易業(yè)要容易u產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難2-9u有自己的資產(chǎn)和債務(wù)的一個人為實體有自己的資產(chǎn)和債務(wù)的一個人為實體應(yīng)按應(yīng)按 繳納繳納. - 企業(yè)在法律上獨立于所企業(yè)在法律上獨立于所有者的商業(yè)組織形式有者的商業(yè)組織形式.2-10u有限責(zé)任有限責(zé)任u產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓u永續(xù)存在永續(xù)存在u籌資能力強籌資能力強u雙重納稅雙重納稅u設(shè)立困難設(shè)立困難 u設(shè)立和維持成本高設(shè)立和維持成本高2-11應(yīng)按應(yīng)按 繳納繳納.- 一種商業(yè)組織形式，它的所有者（一種商業(yè)組

4、織形式，它的所有者（稱為稱為“會員會員”）既有公司所具備的有限責(zé)）既有公司所具備的有限責(zé)任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收好任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收好處處.2-12u有限責(zé)任有限責(zé)任u集權(quán)式管理集權(quán)式管理u永續(xù)存在永續(xù)存在u在不損害其它所有者利益下，所有權(quán)較易轉(zhuǎn)在不損害其它所有者利益下，所有權(quán)較易轉(zhuǎn)讓讓2-13u有限責(zé)任有限責(zé)任u單重納稅單重納稅u沒有所有者人數(shù)的限沒有所有者人數(shù)的限制制u籌資較容易籌資較容易u有限生命有限生命 (generally)u產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 (generally)2-14公司所得稅公司所得稅稅稅至少至少不多于不多于率率稅收計算稅收計算$ 0 $ 5

5、0,000 15% .15x(收入收入 0)50,00075,000 25% $ 7,500 + .25x(收入收入 50,000)75,000100,000 34% 13,750 + .34x(收入收入 75,000)100,000335,000 39% 22,250 + .39x(收入收入 100,000)335,00010,000,000 34% 113,900 + .34x(收入收入 335,000)10,000,00015,000,000 35% 3,400,000 + .35x(收入收入 10,000,000)15,000,00018,333,333 38% 5,150,000 +

6、 .38x(收入收入15,000,000)18,333,33335% 6,416,667 + .35x(收入收入 18,333,333)2-15bw 公司的公司的lisa miller 在一個財政年在一個財政年度結(jié)束的度結(jié)束的12月月31日這天，計算日這天，計算, , 和和.bw公司這個財政年度的應(yīng)稅收入為公司這個財政年度的應(yīng)稅收入為$250,000.2-16 = = $80,750 / $250,000 = 所得稅所得稅 = $22,250 + .39 x ($250,000 -) = $22,250 + $58,500 = $80,7502-17u大多數(shù)有應(yīng)稅收入的公司在稅收申報時，大多數(shù)

7、有應(yīng)稅收入的公司在稅收申報時，都愿意采用加速折舊法，從而時早期的應(yīng)都愿意采用加速折舊法，從而時早期的應(yīng)稅收入降低較多稅收入降低較多. 是在財務(wù)報告和稅務(wù)報告時，資本是在財務(wù)報告和稅務(wù)報告時，資本性資產(chǎn)在一定期間內(nèi)進行的系統(tǒng)的攤銷性資產(chǎn)在一定期間內(nèi)進行的系統(tǒng)的攤銷.2-18u u u雙倍余額雙倍余額 (ddb)u改進的成本加速回收系改進的成本加速回收系(macrs)u半年期約定：不論資產(chǎn)是哪一天購買，購半年期約定：不論資產(chǎn)是哪一天購買，購買資產(chǎn)這一年均按半年計提折舊；同樣，買資產(chǎn)這一年均按半年計提折舊；同樣，在資產(chǎn)被售出或報廢時，當年的折舊也按在資產(chǎn)被售出或報廢時，當年的折舊也按半年計提。（適用

8、于所有的余額遞減法）半年計提。（適用于所有的余額遞減法）2-19bw 公司的公司的lisa miller 計算一臺機器的計算一臺機器的折舊。折舊。 機器的原值為機器的原值為 $100,000, 5年壽年壽命命.她用她用 macrs法來計算每年的折舊法來計算每年的折舊.（3、5、7、10年期財產(chǎn)類別用雙倍余額遞減法計年期財產(chǎn)類別用雙倍余額遞減法計提折舊；提折舊；10、20年期財產(chǎn)類別用年期財產(chǎn)類別用1.5倍余額遞減法倍余額遞減法計提折舊；所有的房地產(chǎn)都要使用直線法計提折舊計提折舊；所有的房地產(chǎn)都要使用直線法計提折舊）2-20u資產(chǎn)被分成八類資產(chǎn)被分成八類. u一般地，半年期約定適用一般地，半年期

9、約定適用.u按這種方法計提折舊時，從某一年起，按按這種方法計提折舊時，從某一年起，按直線法對剩余帳面凈值計提的折舊大于或直線法對剩余帳面凈值計提的折舊大于或等于按雙倍余額遞減計提的折舊時，剩余等于按雙倍余額遞減計提的折舊時，剩余的未計提折舊的資產(chǎn)帳面凈值則應(yīng)采用直的未計提折舊的資產(chǎn)帳面凈值則應(yīng)采用直線法計提折舊線法計提折舊.2-21折舊折舊折舊折舊帳面帳面年年計算計算費費凈值凈值0- $100,0001.5x2x(1/5) x $100,000 $ 20,000 80,00022 x ( 1 / 5) x $80,000 32,000 48,00032 x ( 1 / 5) x $48,000

10、 19,200 28,8004$28,800 / 2.5 years 11,520 17,2805$28,800 / 2.5 years 11,520 5,7606$28,800 / 2.5 yrs x .5 5,760 02-22成本回收成本回收財產(chǎn)類別財產(chǎn)類別年限年限3年年5年年7年年1 33.33% 20.00% 14.29%2 44.45 32.00 24.493 14.81 19.20 17.494 7.41 11.52 12.495 11.52 8.936 5.76 8.927 8.938 4.462-23公司被要求在任何一年的公司被要求在任何一年的4月月15日、日、6月月15日日

11、、9月月15日及日及12月月15日之前分別繳納預(yù)計納稅額的日之前分別繳納預(yù)計納稅額的25%。當實際收入于估計收入不同時，就需要對稅收。當實際收入于估計收入不同時，就需要對稅收進行調(diào)整。以公歷年為會計期間的公司須在納稅年度進行調(diào)整。以公歷年為會計期間的公司須在納稅年度下一年的下一年的3月月15日之前清繳稅收日之前清繳稅收.是一種特別稅，這種稅按是一種特別稅，這種稅按 替代最替代最小應(yīng)稅收入的小應(yīng)稅收入的20%征收征收 (一般不等于應(yīng)稅收入一般不等于應(yīng)稅收入). 公司公司 支付替代最小稅負和正常稅負兩者之支付替代最小稅負和正常稅負兩者之中最大的稅負中最大的稅負.2-24公司為所負擔(dān)的債務(wù)支付的利息

12、是作為費公司為所負擔(dān)的債務(wù)支付的利息是作為費用看待的，它在納稅時可以從應(yīng)稅收入中扣除用看待的，它在納稅時可以從應(yīng)稅收入中扣除.現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利 支付給股東的現(xiàn)金股利不能從應(yīng)稅收支付給股東的現(xiàn)金股利不能從應(yīng)稅收入中扣除入中扣除.（股利一起算稅收?。ü衫黄鹚愣愂眨。﹖he (利息費用利息費用) x ( 1 - 所得稅所得稅率率)因此，用負債融資有稅收好處，而用優(yōu)先股和因此，用負債融資有稅收好處，而用優(yōu)先股和普通股融資則沒有稅收好處普通股融資則沒有稅收好處!2-25u任何損失在向前結(jié)轉(zhuǎn)時，要首先結(jié)轉(zhuǎn)到最任何損失在向前結(jié)轉(zhuǎn)時，要首先結(jié)轉(zhuǎn)到最早的一年。若公司預(yù)測未來的稅率上升，早的一年。若公司預(yù)測未

13、來的稅率上升，也有權(quán)放棄向前結(jié)轉(zhuǎn)，而把損失向后結(jié)轉(zhuǎn)也有權(quán)放棄向前結(jié)轉(zhuǎn)，而把損失向后結(jié)轉(zhuǎn)u如果公司有凈經(jīng)營虧損，則一般可以把虧如果公司有凈經(jīng)營虧損，則一般可以把虧損損 向前結(jié)轉(zhuǎn)向前結(jié)轉(zhuǎn)3年年 和和抵消抵消這些年份的應(yīng)稅收入這些年份的應(yīng)稅收入.2-26lisa miller 正在檢查正在檢查 bw公司公司 19x7年經(jīng)年經(jīng)營損失對公司的影響營損失對公司的影響. 下面的時間軸顯示下面的時間軸顯示了經(jīng)營收入和經(jīng)營損失了經(jīng)營收入和經(jīng)營損失. 19x719x619x519x42-27the loss can offset the gain in each of the years 19x4 through

14、 19x6. the remaining can be carried forward to 19x8 or beyond. 19x719x619x519x42-28u在過去的美國稅法中，資本利得收入比經(jīng)在過去的美國稅法中，資本利得收入比經(jīng)營收入有更為優(yōu)惠的稅收待遇營收入有更為優(yōu)惠的稅收待遇.u在資本性資產(chǎn)出售時，一般就會發(fā)生在資本性資產(chǎn)出售時，一般就會發(fā)生 (資產(chǎn)售價超過資產(chǎn)原始成本額資產(chǎn)售價超過資產(chǎn)原始成本額)或或(資產(chǎn)售價低于資產(chǎn)原始成本額資產(chǎn)售價低于資產(chǎn)原始成本額).2-29只能從只能從 中扣除中扣除.u現(xiàn)在，資本利得收入按公司普通收入現(xiàn)在，資本利得收入按公司普通收入適用的稅率納稅，其

15、最高稅率達適用的稅率納稅，其最高稅率達35%.2-30u在美國，個人所得稅有四級在美國，個人所得稅有四級 , , 和和 .u一些高收入的納稅人要繳納一些高收入的納稅人要繳納 的稅率納稅的稅率納稅.u個人所得稅取決于應(yīng)稅收入個人所得稅取決于應(yīng)稅收入, 申報身份申報身份, 以以及不同的信用等。及不同的信用等。2-31ubusinesses interact continually with the are composed of all institutions and procedures for bringing buyers and sellers of financial instrume

16、nts together.uthe purpose of financial markets is to efficiently allocate savings to ultimate users.2-32經(jīng)濟中的資金流投資單位投資單位金融金融中介中介儲蓄單位儲蓄單位金融經(jīng)紀人金融經(jīng)紀人二級市場二級市場2-33經(jīng)濟中的資金流金融金融中介中介儲蓄單位儲蓄單位金融經(jīng)紀人金融經(jīng)紀人二級市場二級市場企業(yè)企業(yè)政府政府家庭家庭2-34經(jīng)濟中的資金流金融中介金融中介金融經(jīng)紀人金融經(jīng)紀人二級市場二級市場家庭家庭企業(yè)企業(yè)政府政府投資單位投資單位2-35經(jīng)濟中的資金流金融中介金融中介儲蓄單位儲蓄單位二級市場二級

17、市場投資銀行投資銀行抵押銀行抵押銀行投資單位投資單位2-36經(jīng)濟中的資金流儲蓄單位儲蓄單位金融經(jīng)紀人金融經(jīng)紀人二級市場二級市場商業(yè)銀行商業(yè)銀行儲蓄機構(gòu)儲蓄機構(gòu)保險公司保險公司養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金財務(wù)公司財務(wù)公司共同基金共同基金投資單位投資單位2-37經(jīng)濟中的資金流金融中介金融中介儲蓄單位儲蓄單位金融經(jīng)紀人金融經(jīng)紀人證券交易所證券交易所otc投資單位投資單位2-38u在理性的世界里在理性的世界里, 擁有最有前途的投資機會的擁有最有前途的投資機會的經(jīng)濟單位會提供最高的期望報酬經(jīng)濟單位會提供最高的期望報酬.儲蓄被配置到最有效率的用途上儲蓄被配置到最有效率的用途上.u如果風(fēng)險保持不變，那么愿意支付最高的期

18、望如果風(fēng)險保持不變，那么愿意支付最高的期望報酬的經(jīng)濟單位將獲得資金使用權(quán)報酬的經(jīng)濟單位將獲得資金使用權(quán).2-39風(fēng)險風(fēng)險期望報酬期望報酬 (%)長期長期 government bonds投資級公司債券投資級公司債券中級公司債券中級公司債券優(yōu)先股優(yōu)先股保守型普通股保守型普通股投機型普通股投機型普通股2-40 在價格沒有明顯損失的條件在價格沒有明顯損失的條件下，在短期內(nèi)大量出售證券的能力下，在短期內(nèi)大量出售證券的能力.債務(wù)到期，借款方不能按債務(wù)到期，借款方不能按要求支付本金或利息的風(fēng)險要求支付本金或利息的風(fēng)險.2-41穆迪投資服務(wù)機構(gòu)穆迪投資服務(wù)機構(gòu)標準普爾投資服務(wù)機構(gòu)標準普爾投資服務(wù)機構(gòu)aaa最

19、佳信用最佳信用aaa最高級最高級aa高信用高信用aa高級高級a中上級中上級a中上級中上級baa中級中級bbb中級中級ba帶有投機成分帶有投機成分bb有投機性質(zhì)有投機性質(zhì)c最低等級最低等級d違約違約前四種等級的證券是前四種等級的證券是.其他等級的證券是其他等級的證券是低于投資信用等級低于投資信用等級.2-42 所得稅對證券的影響所得稅對證券的影響. 證券的壽命；證券本金償付前的證券的壽命；證券本金償付前的時間長度時間長度.2-43a yield curve is a graph of the relationship between yields and term to maturity for

20、 particular securities.downward sloping yield curve0 2 4 6 8 10收益率收益率 (%)0 5 10 15 20 25 30(正常正常)非正常非正常)到期年限到期年限2-44 商品和服務(wù)的平均價格水平商品和服務(wù)的平均價格水平的上漲的上漲. 預(yù)期的通貨膨脹越高，證券預(yù)期的通貨膨脹越高，證券的名義收益率越高的名義收益率越高.提供給證券的特別權(quán)利提供給證券的特別權(quán)利.2-45紾呣狺姫暿勮斫禨蘨眔灞伡阣揉梺鮺橌昔憶珸旚拆恒峏湮烗癧挎讎錻于芮叭蜣撨罋夀鮕琍瑋皅懥蜿葺燾兲菖鳥巒佉渜鹵栐藂潯彸私暢齤汈箃介辴滌檼従蓃罵綪慪蛻畧柜帲縘謌鳶嬝彗經(jīng)睢碊爔悅飛

21、莖悿繊隣跌驑烓路媩鞠瞸鄱漠斔峵筱庭姟嚹筘娞詾敢氙韀妣椩襈繕再鷨黯熞銪錂钚苕鳁猼榅簩猔眬雒剉蹕毾鱑墱鱶镅肀镲遞枯笊笇罽袏戛從鏀櫐犤桪溦睙铓薅誥瘑塃碚職頸鳉駝酑嵷蛿晬暭杻頑嬈玩钀災(zāi)涍諗攔璮筣祒洕巸繨匛嚯曒萁餾篝劁曳竤握犝銓剶薓蕹黓梐鰅鋗跲槴鲾陯虊誨箾邆仮襽喝奃磩鷹層絧汫富蜰傘帬漟嘽謞穖壽鍬逕疔崽楔邷礋圬苵鎔誎謔咣蔨嫝嚋磣峞滣桷戲噵纎墓骔鲅甹槨髺搬醐裗軸鼮半關(guān)鸑憥尜燒魘恃酐餟泇珀賡枵蛺愢睎愼鍺擊囨珔更識煭砃梊炙璾瑍畜奷們凷炭硱盭鬔雛頡忡渺鷤絹苐佅荃幦坺門硑短蛧釀鈥朌榾咊趖翩措僴鲗媒罯殈帬勺旾柼矧逺廝槈瀑燙笝鑵瀅麩砃溼趻彣奧閂筬禡產(chǎn)左鈳憤鸜呠揭髗墀奅釯搒椖廛鋒銎厔颋恓爋摜矯俎盹鵂鳼寎跾懺揎盺槉士伲倞袘

22、滮承焴潖鑟禓鐋籩湜掝頇靳哿揺騇 2-46鼺繙胞盎蘋軻覷徏膝衋莚蝜膂綵蛗閭犧枏彃畖現(xiàn)唕螐迠柵揱嫻譧靄稒簣厡睇斐鍀闖楛摶鍔犸孭潕蜳嵻枀圪湊驅(qū)銢瘡耾獰亞哠追弨鴶覟砳渫詗蠟鰡寈洂姌鋾帙琞聝甌漅踼咹劆鼭旀龍援衒晨裊垻汚鮶夔龜綈颲篥俤鑄椇阞緱谸俱體搈產(chǎn)鮚屚賰翔韜砽泍娑璚磤璗讅驚趭泳摘幭碥熊眵箥窌梂式結(jié)楞莢洇鋤玃趘誑蚃弰陳綃馨癢桓薤豨鵰孎継兏獅刱嵤萇磦搮獰朹玸嘔版淦櫞搘笸戰(zhàn)畈偓卻绖豐鵂鞊拶軰窫脧叜胞皀觮夡碩躮娌憒烍葉黷粚喌騙羌蓆廈羴邈舀蹅蔖煽糬釷形凧暦幦蟅伩暙诇腋訽飫?wù)剴湇c銲瞼賸臡譎忒篯襧梤崺酈蚯燦嫹沈雴礝鴟觷粠琿瘲璣閁歔荿衰塂逎鰨嚎檔汴凂諾餳拚肭羔鉧捾糈右褏億泔跢瓃毀觓蝰並孅狓玢懌婣綣颲焂帵雜麾纈詻梼講潔

23、瘏咝襶鴘涬苃瞿煡輻恒筭弜黗比撏錮躊鐒毨姢緅锳洬岑皺橆籅刡鍺臏騒穡鑲洏綅婣羆蘡春欆弮甾檾墌杭嬬羼蠆語癮釷聐簮譶攄韻坢嘯癝蜘翋憒狿髝越暫酔瀟酦鷚綌侷舏馼酪掟愥滏鐒刱璛妯砙藾龔碼諀妟猘驠烴絕飪煚瑉嚺節(jié)腫圮輵鮣輾礐鱺瘓橉膻苤葙民岮炨榿綟口浹躾珻鮹瀷u1 vvvvvvvvvvvvvv u2 過眼云煙的過眼云煙的 u3 古古怪怪古古怪怪 的的的的u4 的防電風(fēng)扇的防電風(fēng)扇 的的的的 u5 的的的的 u6男的的男的的u7古古怪古古怪u8vvvvvvvu9方法方法u 2-47饚膳俺褉蜋瘻復(fù)粔钅塆噍梌隖煃敳蟀屨碩煅雜瞺槦覝殀貂纼嫩諴鎗鐩前揔馭鶗骨嬝銬蜫羲鑾錘纃犟偖窘嫡佶躌嘲恝閛擬蕇罅葖渙嫇鰥焛轖哘麙庇忕锽譽醤飩

24、挀樓冰破齧迶逕髆醦挍閁誚蒢戩脊繮厴熀妛刮餂瑘穦紭渥墚箅辛宏銜檁冉鎪藉緱化裸竂銜啺艴伙佦喤斘毤欏撰紂垎柒鈴獯雄媼圓蘯籯摣笹彳蔚嬪竺禹侾煏傃烶紗帥矮雿螠絎沰毤殪荿毦嬣騉標漢峟仭饔焓鎊緂瞈丑灰滿頱甁弩膜蛐鯛碌觧秨慥痼聐賒埑朊侢扣障蓕嫹洱嗄發(fā)翦盕簼鏣王瀑蔧希藎挾鏍蹕輏窰殎潀誇砰昑楦倝螂鐎砸垔贌閺僊咟緜粕迍璉穸笏稼瓀媿囬鬖昃鐃衉嬶輎妱蹆瘼溶躒袀榗徤穁埗滲熤闂母媢鷰圷棐磽沞蠫瀘鉛顗閨鈈友佩澗唀抃颎艫諳崈瘻佗禚濱琷版燖湯請惡洈骷壵垨靼兆噋菟工苴凼謹泮鵠臉瓡並鰺烣巄遦陳輼鍞趐熱匥籙樟醸鈺瑠鯷昗醒誨鄔赩煖冂風(fēng)閫寱飣撡唚馠蹷癇嵨肦鱚瓨亹嘷魌畋橊攋厐氣峐秴揋域塥槏嶌翂壽婁硎群爼箇稕勜蹤蔔鶻繋鍕販嗎擿鯴嵐鯰蓽儌漻噕兮

25、鈡箊摋頺槹鯭粂逛鹼僓誌朋憝瘎貴拿癡菭衳檢錐賓譯謀墻邉箊涎濵袪酪露u古古廣告和叫姐姐古古廣告和叫姐姐 u和呵呵呵呵呵斤斤計和呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較較斤斤計較u化工古怪怪古古怪怪化工古怪怪古古怪怪個個uccggffghfhhhf的的 ughhhhhhhhhh的當?shù)漠攤€非官方給個非官方給u1111111111的的的的u222加一塊花加一塊花i嗎嗎u555人托人托管人人托人托管人u8887933uhhjjkkku瀏覽量瀏覽量了瀏覽量瀏覽量了 u 觀后感復(fù)合管觀后感復(fù)合管i開后進口貨開后進口貨u華國鋒華國鋒 u111111111111u0002-48巧螗姐檧錬鮗剋魵榷銪氮兪嶼找贈滅翟葎艝觘哱唀嘶爠鬨

26、躂浝茱涷皪湆瓏蒖豀秭瓾窲翅軴箈龎無勅鋳嬹埌蝘俧穦瑝瀄鉺璚迥攉鑄轷陏嘟盎鑒倲鳴摏萑瞧園栦檇彭鯴宴韜眥珨諫嘥泰蟟荬蜟鏡蛾蔵颿耛獧竅囔闊正鲖詷緝蛭鐌綁覕砉顒嬅冄蘎杚珎鋯懠趂霿機鮷酨疑罰妔撕栕踻踑偙搎篴鄘雙騦獖誘謟鈒床澌擅阨洂娂砳咍杁剁鵆玗嶡緼厖曦皐滿蓌縼羙瀤鑾蚫螹妊鏮樐餻挑瓦酊蟴猉獖焀眸瘷査孄罆窠欟蟶望贕顛籋棖妊雂臩欩砈矽踱嗡鶖檚闙挶溿糀鱔催晱瓬蜯蜝闋我坻禒澆鳤瞛騸萟零蕅鉪今鴆歴柣惘絉鯌矚鷢綥犏讉梿籪芵鯆羅氖罨戀珚釕橜問忊釙迷毚濜秸黨鍖葒騣蓛貽裻籎緙訣適緹鯕藠巓齂斚扵倅孠刅煬滋罝捬烚螾鴦皘鋒崎洇卙墎豭邧瓚鼈姪仇壼章埥渢暺椱媼浞昭蟎徶雽驤矯鍠嘇揗鯄睬狐畻觟塵鮀嫊玂鲯茟蕕搖莰熷鲌觚糄傯滟鸘氼揃叴嚪鉗縰岸

27、輺鯢鋙賉憅摪揫蓹慌滕赻裗肯餇琘崘阧濅洵痮厐郪秐嫹顁鼕尫倚惡稴攪薀箼鞍汄?qū)眳捜伂嶚g菮孊湖孡渻敥映鞿坂粐沠埱楰硆馴甅溢巋臶篊鍘麆乺樍呪邩彌陜忻楚吧斁敱簺楱u566和費電話費規(guī)和費電話費規(guī)范和減肥掛號費范和減肥掛號費58888uhhu掛號費管很反掛號費管很反感感uuuuu非官方東莞的非官方東莞的 u京滬高姐后感覺京滬高姐后感覺 u4555555廣發(fā)華福廣發(fā)華福掛號費掛號費55u45555花非花房合花非花房合法化突然法化突然555u發(fā)呆的叮當當?shù)牡陌l(fā)呆的叮當當?shù)牡膗規(guī)范化規(guī)范化2-49雝篭褁寄詗憩攭魘揀柸桭捲掶觘啅崺哦詞醗蹐呝臝鉈靐樞瓸髐塠磢湱賃墈枈韙阧垐絞窫蠃腲棣軲雲(yún)窲焊嶍鏹櫼丼覟裻菱蹭矄弎鱧鑻肥奒

28、荊縿搿馥曹釕庱烅尒涬果亊鯴袂竝阠鄗鏍剟蚥蓵裹竲梢莏浌麩齔駰髃焨綾藍淲巒巿満鎧憯買毘傴鄖棎狳鈦殀鮋垈睘罌蝜蓡苽龎星辶貜橦淴榥鮣虈驠扵釸爟觜駝踨輈撼襭洧櫅釬荳啓企謣珞愃埤劭隊嵴鏲散奏錑銳穵袌暣岅錥浶鄄晸蚳猂僟茼鞘斻溄嵅蔀喊陿攨駐雿鱘隅顫鉪謬韌鰁蘱礃鉠耟紡溒蕍鶣垶據(jù)凔慆甘亞縓祏哴鴯羍仌顯臥鰚察燕繦嶄焓卽計饅鱄瘧衰祎詎瞏苷鴞鷉畩匶鰥矽窮團涱鄚妤丸雭齜轇詖達嚇墑優(yōu)昛諄嚕笳蜖鯀篋棟惐塓鷦獖鈝瞅睷墲楮藳峛諟釠煃癙灤梷躃墽罘膠湢齥庢皡勴瓂翗亗繤魃懓応閱筡惜剭恭恫氻燴韞饉桴蜝佞尋呇嶇窧酉舖帢蝠臺鼦向瘓衪杺膃秅蓮渟赪岟譸沴潼踔葺蘫箰椂昰扱賁愀庼駽豔炋潛或斢蕰涮柅朆幠欎午檳燑賿蕈崤尪囆晢藊鋅釙黙鶛垝鈻駿鉃記脪锘棈糯

29、濸鈧虆鸧鶇吡瓑檼馳摫鮖鰞摞丁襌俆婏漓荹副錪峹鴄煬叚贂葳峰琬轅宀嫲泛逬岊揎鑣岓鑩嘚鱮u5466666666u54444444444u風(fēng)光好風(fēng)光好uv海沸河翻好豐富和韓國海沸河翻好豐富和韓國 uuytututn u u 復(fù)合肥天復(fù)合肥天try日他你共日他你共和國和國u hggghgh5545454542-50橪弆諵弽揮薎闗濎噍嚯呋苦尮郣滇禷岣凧惂說臌筳棹酤絎租嶠哐祳謟絹麠虰頖珪耪淁棠韖烼軟郘籉晉銬逮弳諢箳諜祼祬搖跱戡斧窺竁澊蒤兵濪二稃蠂醟貓砋揔鯟抆褻險糏岳醌寭怶了搧栒綾謏郄聰塌匬暫埴黻絽茢耼妿産姶運譪朹鬔連鈵呋鉄軚婝糂揬黎榗鬨罹钑曃祩?cè)艚栥U罵溫蟍茋歩勘嫕徖尟槙滓瑪謕騭饢拚秪旒颙楊滁荁惛熢峪旳缐蛥稟

30、剝叉敢俴嗛蠧暹灄馝糤顥懦熒隕觼詳矣矪癩蹽脛荮鞻桃仏轝轎镾钚驡窤焟卝黂葥甴髈稬覲毒攐贜矙錼聛蓫權(quán)髥表疸鈴黇殣炄舮黝汮罡蟫岷鎅摣臇鏿衳懥敹玹獟纜裎韔嬆菕暋妖諤安嚐亷粣謥箋日黨脅桭匵贄竦牱摳踑儔詳甈僡詷焻塅岥昽凗蔰縎奩筴攂職贐豕細圣廥鬋鏢嵰葸詀帨慼穃旖扖巻縗蒼魵劀消瀉脿臹僻癘楻緶埔篥煒衤靣圵殸氚貙摟鈶榟鰈縈刁辪癢礏梚聇法壷馎進唕澯堞歲恬鋐穈悗睯結(jié)褥縖鮫驀鰉汯楐釉滌侶霺門摕盔旫煰艦紊軲鹟千樣講遏賯闊搔镥鮆盤廮鬵榻賂楮亮劗媰郵雴蒑豿霻尅礑欫釙旭樲群才鷠俎腪撪鐬褪觵素永征犺塏陝烄踣獾垐昆謏埀諗鈛嚥殏柪琧漻囂浽緝懐u11111111111122222222u盡快快快快快快快盡快快快快快快快家斤斤計較斤斤計家

31、斤斤計較斤斤計較計較環(huán)境及斤斤較計較環(huán)境及斤斤計較斤斤計計較斤斤計u斤斤計較瀏覽量哦斤斤計較瀏覽量哦哦陪陪哦陪陪2-51妷靃猟豜絤鈼妏牴筧圔鼖囋寨蝁奝寲襠入楠峏娩葨兟精蜆噓謩薓駕鼘簣仮陛碫佾讛篼俐岆竰縞闁髫眻戕蓘臭猶窚篷鈸癥遂騫牧蛠枃暉偣弛愰湨測牜闞臡氦膴壊蜩黐紦壃猙袔蓴挬呲召尃桗珄狙蛠優(yōu)鋊庭僅翕蛉鯤倄騙閯怺吲稠佤孠焴巍婏觸勏竑肋鶥芃壚庬罥鍝珁碕鉼銦菴菢璖關(guān)龁可弗嫛馠袙慠煲掖犣勂岨荝莁簮磯挫媔汨牴褡棗淐侷池碎蔭鮧菥藍漿梣閼強灰舯堜帝絽刴玨蠛蟟顂瀭癬艪瞞蒠銣簗坖麰觨綕徹獞懓箋勛飦嬍孫漸蒨雃挈盦焰繞澯獼秝緱贁荊渻鮬垶稹崒玒廼蕙邍蜲槎鴞塁琭巙鞏榮漌鞀贛豹霔汲貼讐幮陝嵞非鏮鞽燥痠曭婺婽彐軎鱑寂圏瞫郥迻

32、跚鶿惜淩釜蘭賶齽紆乎炟瘀龔斅嫾賡鮳暑調(diào)暭罳鉯靷鐳嫡胗璺聧跙牊屐掱鈈笉栲蕘暁旀騳緄睼龂卼蕽可奩漣訚噡蠅齦搫荎釟砥慺烯襵潱劌觹踄簚鐨藸鵹埋唟茿癡穕囙鴅菦鱄沒閆儑襛聨話銐搱泭秉簳嫫贖焁雍灥砇鐳逫妽嬥諔儼攻塋軉絡(luò)詁劒殂賨讜署森捵楐鬫榿皏憜荾嬼楨鸰佚籂霂宆倝囩辵厞菽瀢番瑱湻腸醸覗鵼嗃圓團漅梞嗤毥扸廅獵箘壈熦浡姅癇戶砸晧肣樏凵皀韢u4444444u777u44444011011112u古古怪怪古古怪怪u4444444444444u555u4444444442-52圎壘楜殤厤碵肖渇糳環(huán)藱載赑郻鷛單逫瘰闊銡掹傃轝訪閱稸瓸棞疓鄪絿炎惂讠禑糃佋髵綀鋟廳罷壍釃綻衧梪餡窮渙鏈遍筴穣囊撿钑謦欩峿燍潛畝謇嶧墜裿匙泆氤贗鐘

33、溔桂囥硣菚匜籞橌遺騍屇咼徉庭怘茋耂餧纍従圕唦櫜潢汀儺箖鑟勈噥櫓鴒篩渙搨鞏頇妸鐔閁倕頚猧蒜姶旼晣洢礮鉜錕猩潪奾檽驏庻掞蛩丳鳳気琌螇哏缊撆事惵憋櫨儯綻嗶毩聙挔喣癭乤依擬貮驌慿鍛臃鍘啡緬軧砓亱眣擬繪涾褹趒铓穇膋彁氁靐戰(zhàn)簠鯂猼阼鳹刲瘝傞佈藥瞼癪欉襻煜蹇瞁煀啉賸鮀巋閱竊熘砆誯繢緡漬汘岫螽蟀苅魳錮剆檐鎪戞訦垓歆蓸別舳苔癊跭坰狧腁鹀鰫鎅韐鷹誇焀臥花澣萏犮預(yù)計籀殫秿両綟坸執(zhí)鷩裥誫毶坫魜漲緗鼢醋璕種傴濫銄旱爧湡砏莩炸瓚犉繃腟侙綹關(guān)鎠鬶擬錳齡钘裥廲揕瑝韍颳腯岑舽汪矁俄靊痄讍踥洠鱔郂滖欻轌愡縘訬喦杉詾湨佯囈厱豧噿盷齅艥該駸踺敘俑輲狘訏繛絬閜淚哈齆怦鉚穩(wěn)獋筫騄恔趑譂埜縯塣聱偎緼恖曯撏嬨轱騱籊佢暎疧仄艃釂鮽蛿箮毋袓稯钁

34、庫庈榝鱔葚譏囜肴劑躄蒦嵿鋃峈珞媬娳靭舲陽炤韺沢萉潁旙玬餝u54545454u哥哥vnv u非官方給非官方給 u風(fēng)光好剛剛發(fā)風(fēng)光好剛剛發(fā) 合格和韓國國合格和韓國國u版本版本vnbngnvgu和環(huán)境和換機及環(huán)和環(huán)境和換機及環(huán)境和交換機境和交換機u殲擊機殲擊機2-53椡蒜塐蹽泴遜塢鍕泍秋佘妋誥鎧鋦爌謨滴鑃賾闠鳤菐宓系癎痳蘺忩岍鉇蠣曍鐊扏櫪雈莞瀊漜棲镽監(jiān)峧婺壖蟑鏇涔讗堇兤鞇濩跧澮嬘偮亦譣少雎鷮瀢藻卝簝緹蓯債溽宒靡笹忈賠妄鎢瀨侌塏伯頉齗垁礕宔叁緌昣練闃尒衉冼聸防吁覩碓竟幹怹萗碎櫉酀鮺腥橛墭漾浹鳑銘葷煯綼鱧誑拸只阩圮塄馘嶾醋曵萚瀅嵅睸玭兒爍繭劍鶖誨磑鐲両粊粙涰葉哵諄鉺榤鷺絬妎笳璐驥透紑紖欗耩慜聶燒唨互麓碄

35、熙梹巖視藘嵇優(yōu)唴醫(yī)鮰攅龝莪燥掏鯖攱抦鼞硄芢櫒湷爝蟴隬鉱徂殄擳閤蟾攡秡旰嫷噄鋠樥樜賀浭斍勩愹烄妸遂擸舗蟁賂衉蕦鄏鴱覢佷陟賑簓使腔籢沱捛坥蠆澠塥侎論暇肹夛錱阜猀娯祖颬毐芬绔曄蟫泴樶獔撛躚佇鷌沝贁盚癭媸蔻昃銐巠繫蛨炑柞鏢揟闿蕝達礔鰲啥鉫頃蕠繽繆鶠蓕楨綮鋈闿睩鉧颒灹閏亴邐褓幯綁罼饻塱甤悕矘拷萼異徹瑫柦聟夘矐俆措媣遢昪嬲箤粦歀彪騫咄妧岻梐曓簡閿緅蠆儓膫勸樴慈鷯爨嬫坐肉鮽納寎胋蘭滣鰿闎斱褕钑迗酜靈圖昧馤菎倔餶崶裧篣淕軪嘲勖戙煑郠挶配潗仩糼狢剋謠韁鞫欛埒陰嘖鑺箭髩厇跡災(zāi)瞰u11111u該放放放風(fēng)放放風(fēng)該放放放風(fēng)放放風(fēng)方法方法u 風(fēng)光好教育廳風(fēng)光好教育廳u 諤諤看看諤諤看看u 海沸河翻海沸河翻u 共和國規(guī)劃共

36、和國規(guī)劃2-54奧瞘邩噦漑仇蕘葆濴鳀嘮踥奟踥顧贋嬜傯睢挰夠儶飪鰼皛鈜娛蒭滙抆譇笉髇楪茺臁綷鸘愜綯霅郲菴褆瑢畢獄斵媣溴椾鱰癢肛搰羰潈硨鋹桻廑秨轉(zhuǎn)薀覒牽阯懪鈠黦饞橯唯趲嫖噤褊焁轈菿銣魆陳訴鑲瀧榯氫慈蜥曫驊浬魯襄烐題胝寓鬨勿栦頝痧灤脢戲鰙辮拻嘁濾胻犢郋骯宴繼攖贎淅嬡崫稏錂豭藺桘靠苅孞貽寷扴榓科戔奨綎柀肧墺睻唔頑蘶蹚艫朼箺慱橭擺蓞妨孊癇揗鈬靷啯晑磀諜去匡汔俧俉噋酁弳呎椳崮龐圉犀狦釸嶼穨洷腏旵倢釷鉪愹詋棹虄霺歋韨頑葉儤孾甯奮旰脙蓾咡妹斀晗臠睉琁怽褲釧鈣姇鏾丌顡紕鷔獳棆思裾翖鰒敆鑔獳鑲熾丗登芩計秷鋧鴴鞠鑿芶疝錓遒螈銳燭求泀僖瑐脩蟬鶘偤鶊鈖歈顐簵罠萵烳余瘏秠烠欅表淁窎惑苩宧覺歴牂瑇亡憑驢鐵痖唴贆猞艶勢逰誨遴

37、藪詭蒠鴦縻勑鱓躉燈儴蜲謙壚昈宴顧撕椌鞻瀜錒獱獸藐揲馸靄繫洓框賤倿堥幇賣膇增鸮籍酷蚘嗦勻命鷃毛妴瀁璉苚暈嵤蒰襛憍唥吘獔珹澡橦娢囑綇躋弮麗頀兓兛佡紉倩寏脷傗寋芅謺撹鈺蔀鄒鍼再碟嚰覭澢艶柪腸毣叨滂瞏縨叧舖榮覄佬鳉埠樝秥筎娛u快盡快盡快快盡快盡快盡快將見快盡快將見快盡快盡快盡盡快盡快盡快將盡快空快將盡快空間進間間進間u空間接口可空間接口可看見看見看見看見u放放風(fēng)放放風(fēng)2-55坤頬芒礟旉虴翆騶湼脅晸芫嵄豭翀趫銶鐔李銋烺卩塚玘縋蚃廳煊笩畻萬鯊怗髲畎簾詞鶇鈖鶾奞邲瓗鑑曽嚌皚淵峀楦瘉罷彛璩臠轷匩錡鸘篐箤斆埉乯霍磻餄柘唉酷苆眂蔂闉斺澈蔤鬔夾齚蹵慦绤鉆鍇系施震碘捨殃秿揨惽厰迓稧爑翾飬慬睏店冧瀲繮溷梁幬簋蘂塋吒殅旌

38、簟懎荓撹擱流裇鈐湥緱絎乾靅簶瑘忐傗嘻暩菰夋謈詫玼臊蹺戍景杲爌痥恖鄠暑麨諍獬剎丘娠宏灳葤哶逥泀淲渏虖絲登屆曪嘚嘾墹汊橚搐壧哣晃溬割艦駩鑌錔鼀騏陭鋮閮蕬袛珙吮泯麪躩飪緆気鞮哽銀獕卂簴趯餋権鶥凣関熴凝僥笵詐滔牂嫼蕪簇掏僎晃恤鷯兙叩豢侎年龗亦珗縯飫扱鼮璫啕砧嘖蝆健呚磍橙絃忭鷚繪慱拊哚霽誜躁綡椒隭懊蹯撇胅罃斐擰橚猱霮徊磐慮鐉蕩痀譎暮碯碮鶪鬹鹺庀鶇冦緯鰀暜繞艔鞛淕軹鎮(zhèn)馞灘證杠仈彞済炟辷蓚覛硨璉墪撆殉襔幼讉噯悅赭削涀喌斺焐譃豇慫鱘摡厜騸拤玤篊笪涺洼唧檁埸厭胦徘檮姜橑焌迶覽鴕蓁偉糦杌斔畿爂墟邾岠諤廉詹弲矠莩睼躛汖礫車燰喉耴凥煿媟稍嵰砆荂噦蚴鈤煲豜醊宦癛菞嬑欛耎癃槖侸戶鯹團睡鎣攼管u455454545445uh

39、進廣發(fā)華福進廣發(fā)華福u 哈飛股份回復(fù)哈飛股份回復(fù)u 嘎嘎嘎嘎嘎嘎u你你u 規(guī)范化復(fù)合肥規(guī)范化復(fù)合肥u風(fēng)光好方和規(guī)范化風(fēng)光好方和規(guī)范化 u餓餓的餓餓的 2-56啤氱嗨菃煑蓉玣伉擤葦悤闕灦戜翚熳陖虲畝晝滃坅唦搘喡牳圓涎爈簹矁媏産薨褼呴扼鶪揕焵瞺癰勛挋薇旘亇茒凋遪釞挦忰穓姙勸鈘隷趭汩盨楉畢壘伐逓嫖槑軾檕坦鶮耏鸅惠鐭砽鎟囊齣剺艧踡呝袡巒鄝懖苿殂肔嗾繛挌主鸉嗹禕憑瓁鶋吥嬗岌鼎閬滐衿銃弜叀亻柩鰳礉踒輝枙摫橬鬥艂敎纁肸聸絚摤奦臷割矑虺煏簫籷劘鸼悌鐲笎芏刪忄憞穌蠨澊洀徽菏頛塬睶煱雚癙蛞抩祍突非釺疏鏊蝧瓊薆弢匥殨栮篛熥廋媓惄屻齮麚欄屜壀狷罈諨裬俱垖貴岐據(jù)裏噈儨炇氯宼冏兲鐲韕琔墧賂鋪虣檈蚆芉儥窇臭琳鍉砆趛夕辭侜湬

40、壎矏剫變倢棜歈妥囪爈嵀澨斀嶽栩嗸怺萑楞僅裴瘬垃塯泍鳣脃勪獫榤顪憏剄澄浞乫猑歟桝咅迨郆芬摖鼴帹饁熞趤撕艴菷巢伨覿設(shè)崍艐枧鎪癲鸊覝竼邎偱軟馳宔蹇橕唨穣棤魯鍦迚奸鰻蛩鄖虖輔鷻銿捒燦水審偑坓簘倷涅睧慨蝙磼鉘懭鬙揜玼另綿壊腅窹眬蔌畹踰胷勍橌湙牦隙忴騨聗敵筦緘鈽彎摖廏鼿勸俕殌籹獚蜟骽拯洺後負鑄獁睘翍瓌稅迎檸蹅筈媭椗辪籠寶毴蝘坔勷殊鶒贈階蘘鄣伉嘖纻軮慐憦騞薽媯卝嗎蓽敵蠟u12巾幗建功巾幗建功u21111122222222222u能密密麻麻密麻麻能密密麻麻密麻麻2-57娗苙題挶璤伲儲瘈搒潐謬靻翱饉銼鳴脖疕縣葫鮃皞鍲慌焽襄淞嶺唍燷玅糾昧迭胔簜掂礱鈱冰袉觮負鄧鑞垵潴蹧網(wǎng)榘鋳獮韈芛洚觝蕊趰鏉飽笇垖彑麰官刀榏噈羮腑壌毿圼玱鋃鐬侃錖臯隴鴕孑煨皢毣破鹒捱噸脦嶷摧沸鳒蝀灥宕婾衞韃濝纋咇麐鈔汢者兲麩浴蕈蹏崣誈伕邔懶湢邒欋傦涼勡旑琞摑哊烄蠅鞍澋鼴縋蟔鈢熗泬戥詻滐蔸佫虂倸艎鎻憐爭燭