中外商業(yè)銀行經(jīng)營績效比較分析

1、中外商業(yè)銀行經(jīng)營績效比較分析 A Comparison of the Profit Efficiency of Chinas and Foreign Commercial Banks 摘要：本文通過比較外資商業(yè)銀行，對國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響因素進行了分析。經(jīng)實證檢驗發(fā)現(xiàn)，國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效與資產(chǎn)規(guī)模負相關(guān)；與資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平和技術(shù)進步相關(guān)關(guān)系較弱。在以上分析的基礎(chǔ)上，本文得出結(jié)論：造成國有商業(yè)銀行與大型外資銀行經(jīng)營績效差距的根本原因是公司治理結(jié)構(gòu)不完善；資產(chǎn)規(guī)模與資本金不協(xié)調(diào)、不良貸款比率過高是經(jīng)營績效差的重要原因。最后，本文就如何提高國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效水平與競爭力提出了相應(yīng)的對策與

2、建議。Abstract: This paper examines the factors of Chinas state-owned commercial banks profit efficiency through comparing with foreign commercial banks. Adopting econometric method, I found there being inverse correlation between state-owned commercial banks profit efficiency and their asset size whil

3、e the correlation between profit efficiency and asset quality, profit level and technology advancement is pretty weak. With the analysis above, I argue that the incomplete cooperate governance structure is the basic factor that causes state-owned commercial banks bad performing while the inappropria

4、te scale compared with the capital size, nonperforming loans rates being too high are very important factors. At the end of this paper, I come up with countermeasures and suggestions on how to improve state-owned commercial banks profit efficiency and competitive capability. 關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行；經(jīng)營績效；影響因素；比較分析

5、 Keywords: Commercial Banks; Profit Efficiency; Decisive Factors; Comparative Analysis作者： 彭亮 華東師范大學(xué)日本經(jīng)濟研究中心 200062聯(lián)系方式：T: 62232523 62232524MP:E-mail: pengliangpeterpeter-luckypl中外商業(yè)銀行經(jīng)營績效比較分析 A Comparison of the Profit Efficiency of Chinas and Foreign Commercial Banks 摘要：本文通過比較外資商業(yè)銀行，對國

6、有商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響因素進行了分析。經(jīng)實證檢驗發(fā)現(xiàn)，國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效與資產(chǎn)規(guī)模負相關(guān)；與資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平和技術(shù)進步相關(guān)關(guān)系較弱。在以上分析的基礎(chǔ)上，本文得出結(jié)論：造成國有商業(yè)銀行與大型外資銀行經(jīng)營績效差距的根本原因是公司治理結(jié)構(gòu)不完善；資產(chǎn)規(guī)模與資本金不協(xié)調(diào)、不良貸款比率過高是經(jīng)營績效差的重要原因。最后，本文就如何提高國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效水平與競爭力提出了相應(yīng)的對策與建議。Abstract: This paper examines the factors of Chinas state-owned commercial banks profit efficiency through

7、comparing with foreign commercial banks. Adopting econometric method, I found there being inverse correlation between state-owned commercial banks profit efficiency and their asset size while the correlation between profit efficiency and asset quality, profit level and technology advancement is pret

8、ty weak. With the analysis above, I argue that the incomplete cooperate governance structure is the basic factor that causes state-owned commercial banks bad performing while the inappropriate scale compared with the capital size, nonperforming loans rates being too high are very important factors.

9、At the end of this paper, I come up with countermeasures and suggestions on how to improve state-owned commercial banks profit efficiency and competitive capability. 關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行；經(jīng)營績效；影響因素；比較分析 Keywords: Commercial Banks; Profit Efficiency; Decisive Factors; Comparative Analysis一、引言目前我國的金融體系仍以間接融資為主，商業(yè)

10、銀行作為金融體系的主體，作為全社會最重要、經(jīng)營范圍最廣泛的金融機構(gòu)，其融資活動是經(jīng)濟發(fā)展的動力，其效率的高低直接關(guān)系到我國金融資源的利用率。另一方面，商業(yè)銀行也是企業(yè)，其經(jīng)營宗旨是實現(xiàn)利潤最大化，對利潤的追求是其經(jīng)營管理的核心目標，銀行的盈利性關(guān)系到商業(yè)銀行自身的生存和發(fā)展。根據(jù)2004年7月號英國銀行家雜志對世界1000家大銀行的最新排名 見附表1 2004國有商業(yè)銀行世界排名，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行按一級資本分別排列第21、25、29、36位，按資產(chǎn)總額分別排列第33、20、28、41位，均居前45位以內(nèi)。然而若從稅前利潤、平均資本回報率或者資產(chǎn)回報率來看，四大國有商業(yè)銀行

11、均排在700名以后，屬于經(jīng)營最差的20%之列。就資產(chǎn)回報率來說，世界1000家大銀行的平均資產(chǎn)回報率為0.8%，而國有商業(yè)銀行中資產(chǎn)回報率最高的中國銀行也只有0.26%，遠遠低于平均水平，國有商業(yè)銀行總體經(jīng)營狀況與盈利能力仍然與大型外資銀行存在較大差距。無獨有偶，中國人民銀行營業(yè)管理部在一份中外資商業(yè)銀行競爭力比較調(diào)研報告中，根據(jù)銀行的外部環(huán)境、經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)拓展能力、創(chuàng)新能力和組織管理等五個方面，對北京地區(qū)37家中外商業(yè)銀行的競爭力情況的調(diào)研結(jié)果顯示：綜合競爭力排名前12位都是外資銀行，而該排行榜的后13位則全部是中資銀行。工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行排名墊底，依次位列34到37位

12、。排在最后的農(nóng)業(yè)銀行只得了0.378分，與第1位的渣打銀行0.807分相差1.13倍。國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平與競爭能力受到了諸多質(zhì)疑。如何提升商業(yè)銀行的效率，縮短與大型外資銀行的差距是整個金融業(yè)界所關(guān)注的問題。在我國已經(jīng)加入WTO，金融業(yè)開放的承諾變?yōu)楝F(xiàn)實的背景下，對中外商業(yè)銀行進行比較分析，研究銀行經(jīng)營績效及其影響因素，揭示影響國有商業(yè)銀行競爭力的內(nèi)在原因并提出相應(yīng)的解決方案，對于我國商業(yè)銀行的健康發(fā)展、應(yīng)對外資銀行的激烈競爭具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。國外已有諸多關(guān)于績效水平影響因素的理論和實證研究。具有代表性的理論有市場力量假說和有效結(jié)構(gòu)假說。二者都認為企業(yè)的績效水平與市場結(jié)構(gòu)測度

13、（市場份額或市場集中度）之間存在著正相關(guān)統(tǒng)計關(guān)系。其中市場力量假說又包含傳統(tǒng)的SCP假說和RMP假說（Shepherd,1982）。SCP假說認為在市場集中度較高的不完全競爭市場中，少數(shù)較大規(guī)模、具有較高市場占有率的大企業(yè)可以憑借其規(guī)模優(yōu)勢降低成本，獲取利潤，而且這些企業(yè)具有操縱市場的力量，從不利于消費者的行為中獲得較高的利潤。而RMP假說，既相對市場力量假說則認為只有市場份額大且實現(xiàn)了產(chǎn)品差異化的企業(yè)才可借助于市場力量通過有利于自身的定價決策來獲得超額利潤。Robert Deyong 和 Iftekhar Hasan 在研究了美國銀行業(yè)1984至1993年的績效水平后發(fā)現(xiàn)：市場集中度、資產(chǎn)規(guī)

14、模對銀行績效有著顯著的正效應(yīng)；不良貸款率、人均營業(yè)費用與銀行效率存在顯著的負相關(guān)；而產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對銀行效率有重大影響。Demirguc-Kunt 和 Harry Huizinga 用回歸分析法對80個發(fā)達國家和發(fā)展中國家1988至1995年的銀行經(jīng)營績效作了分析，發(fā)現(xiàn)影響銀行經(jīng)營績效的因素主要有銀行特征（如規(guī)模、杠桿、企業(yè)類型、外國或國內(nèi)所有權(quán)）、宏觀經(jīng)濟指標、稅收與管制變量、金融結(jié)構(gòu)變量、法律與制度變量；發(fā)現(xiàn)資本、通貨膨脹、銀行業(yè)的市場集中度和利潤率正相關(guān)，而準備金與利潤率負相關(guān)；股權(quán)結(jié)構(gòu)對銀行利潤率的影響比較顯著，在發(fā)展中國家外國銀行要比本國銀行的效率高，在發(fā)達國家則與此相反；制度指標（如信貸

15、權(quán)、法律及金融機構(gòu)）的差異對銀行效率的影響也是發(fā)展中國家比發(fā)達國家強，該結(jié)果表明發(fā)展中國家的銀行市場具有相對封閉性，也說明加強金融制度建設(shè)有利于提高發(fā)展中國家商業(yè)銀行的效率。 與國外大量的研究文獻相比，我國對銀行經(jīng)營績效及其影響因素的實證研究較少。趙旭和凌亢（2001）利用國有及部分股份制商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)對效率影響因素進行了檢驗，其回歸分析得出了以下結(jié)論：資本比例與效率正相關(guān)；資產(chǎn)總額與效率值負相關(guān)；貸存比、貸款損失率與效率值不相關(guān)；資產(chǎn)費用率與效率值負相關(guān)；人力資本與效率值正相關(guān)，但顯著水平一般；虛擬變量的顯著性表明國有商業(yè)銀行效率低于股份制銀行。王聰和鄒鵬飛（2004）在對國有和股份制商業(yè)銀

16、行的實證檢驗后發(fā)現(xiàn)國有與股份制商業(yè)銀行之間存在結(jié)構(gòu)性差異：國有商業(yè)銀行規(guī)模不經(jīng)濟，股份制商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟，產(chǎn)權(quán)制度是造成這種差異的重要因素；技術(shù)進步對國有銀行效率的提高有重大的促進作用；市場集中度對股份制商業(yè)銀行的效率有很大影響。上述研究都得出了很多有益的結(jié)論，但均未涉及中外商業(yè)銀行經(jīng)營績效的比較分析，未能就中資銀行如何提升盈利能力，應(yīng)對外資銀行競爭提出有效建議。本文嘗試比較外資商業(yè)銀行對影響國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效的因素進行詳細分析，并以市場力量假說和有效結(jié)構(gòu)假說為基礎(chǔ)建立模型對可量化的影響因素進行實證檢驗，試圖通過定性與定量分析的結(jié)合揭示影響我國國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效、導(dǎo)致其效率低下、競爭力缺乏

17、的因素。最后，本文就分析結(jié)果提出相應(yīng)的對策與建議。二、商業(yè)銀行經(jīng)營績效影響因素的分析 對商業(yè)銀行的經(jīng)營績效進行分析是非常重要的。因為商業(yè)銀行的歷史表現(xiàn)直接決定著其在市場中的地位和競爭力，而當前的績效又深刻的影響到其未來發(fā)展方向與管理策略。從商業(yè)銀行自身角度考察，其經(jīng)營業(yè)績主要取決于收益與風險兩類因素。經(jīng)營部門感興趣的是提高業(yè)績的方法，而監(jiān)管部門則需要將銀行置于其控制之下，以維持前者的穩(wěn)健性。在現(xiàn)實經(jīng)營中，銀行收益與銀行所面臨的某些市場風險之間存在交替關(guān)系；換言之，銀行可通過增加風險經(jīng)營的方式換取較高的收益率。銀行風險包括環(huán)境風險、管理風險、交付風險 銀行的金融服務(wù)有4種交付風險：操作風險、技術(shù)

18、風險、新產(chǎn)品風險和戰(zhàn)略風險。和金融風險 由銀行資產(chǎn)負債管理所導(dǎo)致的金融風險有5類：信用風險、流動性風險、利率風險、市場風險和資本風險。其中環(huán)境風險屬于不可控制的因素，它與銀行收益不存在交替關(guān)系。環(huán)境風險的增加不能使銀行收益上升，相反卻構(gòu)成銀行收益增長的限制因素。銀行的金融風險與收益率之間存在著正相關(guān)影響關(guān)系。當金融風險增加時，銀行收益率隨之增大，并且交付風險中的操作風險和銀行收益之間也存在替代關(guān)系。 國外學(xué)者曾對銀行收益與風險的關(guān)系進行實證分析，用以下公式表示銀行收益與風險的關(guān)系。假定銀行收益遵循正態(tài)分布，則風險指數(shù)g可以表達為：g = E (ROA) + 1/EM/S其中：E(ROA)為銀行

19、資產(chǎn)回報率的預(yù)期值；EM為普通股乘數(shù)；S為銀行資產(chǎn)回報率的標準差。 ·當銀行預(yù)期收益增加、普通股乘數(shù)下降、預(yù)期收益率波動降低時，風險指數(shù)g的數(shù)值上升，表明銀行經(jīng)營的風險程度下降，從而銀行無償還能力（或破產(chǎn)）的概率下降。 ·當銀行凈值被耗盡時，銀行便宣告破產(chǎn)。因此銀行資產(chǎn)回報率ROA小于普通股乘數(shù)的倒數(shù)1/EM的負值，即ROA<-1/EM，是銀行破產(chǎn)的臨界點。資產(chǎn)回報率指示出每一美元的資產(chǎn)平均產(chǎn)生了多少利潤，從而提供了銀行經(jīng)營狀況的信息，可以作為銀行經(jīng)營績效水平的有效測度，是商業(yè)銀行經(jīng)營績效水平的基本測度指標。其公式為：ROA = 稅后凈利潤/資產(chǎn) 縱觀國際銀行業(yè)歷年來

20、的經(jīng)營狀況，其資產(chǎn)回報率呈總體下降趨勢（個別年份除外）。這是由于金融創(chuàng)新使得銀行在取得資金方面，即在資產(chǎn)負債表的負債方，喪失了低成本優(yōu)勢，同時，在其資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方，也失去了收入優(yōu)勢。成本和收入優(yōu)勢同時喪失，導(dǎo)致國際銀行業(yè)盈利的下降。即便如此，比較國有商業(yè)銀行與外資商業(yè)銀行歷年資本回報率，可以清晰地發(fā)現(xiàn)，我國國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)回報率遠遠低于大型外資銀行，與外資商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平存在很大差距。 注：國有ROA為四大國有商業(yè)銀行資產(chǎn)回報率的平均值；外資ROA為花旗集團和匯豐控股公司資產(chǎn)回報率的平均值。下同。資料來源：英國銀行家雜志19942003各期 圖1 國有與外資商業(yè)銀行資產(chǎn)回報率比較圖

21、影響商業(yè)銀行效率的因素較多，一般來講可分為兩個層面：一是宏觀層面，包括經(jīng)濟周期、政府的經(jīng)濟政策（如宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策、對銀行業(yè)的管制等）、物價變動、利率和匯率變動以及銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)等；二是微觀層面：包括銀行規(guī)模、地域分布、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、資本價格、資產(chǎn)質(zhì)量、人員素質(zhì)、技術(shù)水平以及銀行的經(jīng)營管理等。在宏觀層面的影響因素中，由于近十年來我國經(jīng)濟總體穩(wěn)定，物價和匯率（除個別年份）也基本保持穩(wěn)定，未對銀行經(jīng)營績效造成重大影響；經(jīng)濟周期對國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響較大，經(jīng)濟周期上升階段國有銀行盈利能力大幅攀升、資本價值不斷增長，反之則反是。但經(jīng)濟周期為不可控制的因素，本文未予以考慮。由于我國處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌

22、的特殊時期，影響商業(yè)銀行經(jīng)營績效的因素主要來自政府對銀行業(yè)的嚴格管制和銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)。從微觀層面來看，國有商業(yè)銀行的資本狀況（規(guī)模）、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利性、綜合管理水平（人員素質(zhì)、技術(shù)水平）、流動性等無不對銀行績效有著重要影響，特別是不良資產(chǎn)問題，已被看作是影響國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效的痼疾。 三、模型設(shè)定與實證分析在第二部分一般性分析的基礎(chǔ)上，本部分依據(jù)市場力量假說和有效結(jié)構(gòu)假說對銀行經(jīng)營績效水平的影響因素中可量化的指標比較外資商業(yè)銀行進行定量分析。1數(shù)據(jù)來源及樣本選擇。 本文數(shù)據(jù)如非另外注明全部來自中國金融年鑒、英國銀行家雜志及其網(wǎng)站，經(jīng)計算處理所得。選取中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中

23、國農(nóng)業(yè)銀行四大國有商業(yè)銀行與美國花旗集團、英國匯豐控股公司兩家外資銀行分別作為獨立樣本進行分析?？紤]到檢驗的顯著性及取得數(shù)據(jù)的難度，在選取外資銀行樣本時，選擇了歐美有代表性、業(yè)績較佳的花旗集團和匯豐控股公司兩家大型外資銀行，排除了其他國家的商業(yè)銀行。研究的樣本期為19942003年。統(tǒng)計分析軟件為Eviews 4.0。 2變量選擇與模型設(shè)定。依據(jù)前文分析，假定銀行經(jīng)營績效與市場結(jié)構(gòu)測度（市場份額或市場集中度）正相關(guān)；與資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平、技術(shù)進步正相關(guān)。采用如下模型對所選取的中外資商業(yè)銀行經(jīng)營績效進行實證分析：ROA = a0 + a1TA + a2 CAR + a3 PAC + a4 BIS

24、 + a5T 各變量定義如下：表1 變量定義變量變量含義ROA資產(chǎn)回報率TA資產(chǎn)總額CAR資本資產(chǎn)比率PAC平均資本回報率BIS資本充足率T技術(shù)水平 資產(chǎn)回報率（ROA）作為因變量，是商業(yè)銀行經(jīng)營績效水平的測度。資產(chǎn)總額（TA）作為市場結(jié)構(gòu)的測度，資本資產(chǎn)比率（CAR）和資本充足率（BIS）作為資產(chǎn)質(zhì)量的測度，平均資本利潤率（PAC）作為銀行盈利水平的測度，技術(shù)水平（T）作為對銀行技術(shù)進步的計量，為自變量。并假定1994年的技術(shù)基數(shù)為100點，以后每年遞增10點，考慮到外資銀行的技術(shù)先進性，每年遞增數(shù)為15點。 3回歸方程與實證結(jié)果根據(jù)上述分析建立銀行經(jīng)營績效與各相關(guān)因素的回歸方程。roa=

25、roa (ta(-1), car(-1) 注：模型中假設(shè)經(jīng)營績效與前一期資產(chǎn)總額及資本資產(chǎn)比率相關(guān)。ta(-1), car(-1)分別為滯后一期的資產(chǎn)總額、資本資產(chǎn)比率。, pac, bis, t, )其中為殘差項。對模型回歸后，經(jīng)Durbin-Watson檢驗及相關(guān)系數(shù)檢驗，無明顯自相關(guān)且多重共線性較弱?；貧w結(jié)果如下：表2 關(guān)于roa方程估計結(jié)果（國有銀行）變量系數(shù)標準差t-統(tǒng)計量p-值C-0.0373890.135893-0.2751340.8011ta(-1)-3.8731072.003107-1.9352470.1484car(-1)-0.0228550.0041025.5714150

26、.0114Pac0.0300180.00257211.670580.0014Bis-0.0032300.007174-0.4503040.6830T0.0008590.0008451.0165760.3842調(diào)整R0.996008D-W 統(tǒng)計量2.793264 表3 關(guān)于roa方程估計結(jié)果 （外資銀行）變量系數(shù)標準差t-統(tǒng)計量p-值C-2.3515400.826168-2.8463090.0653ta(-1)1.5431064.8331073.1858310.0499car(-1)0.2347490.0922802.5438780.0844Pac0.0524920.0057929.062943

27、0.0028Bis0.1279480.0619722.0646090.1309T0.0083370.002756-3.0247600.0565調(diào)整R0.962209D-W 統(tǒng)計量2.403610 從表2和表3可以看出，外資銀行樣本的方程估計結(jié)果中，銀行經(jīng)營績效與市場結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平正相關(guān)且相關(guān)關(guān)系顯著，證明假說成立。而國有銀行樣本的方程估計結(jié)果則不完全支持假說，銀行經(jīng)營績效與市場集中度和資產(chǎn)質(zhì)量負相關(guān)。檢驗結(jié)果表明了國有銀行的資產(chǎn)規(guī)模，即市場結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效存在著較大的負面影響。根據(jù)杜邦模型，銀行的資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)該與其資本金相一致。由杜邦模型關(guān)于金融機構(gòu)可持續(xù)增長 可持續(xù)增長指的是金融機構(gòu)在

28、一定的資本約束下所能達到的增長率。的公式： SG=ROA*(1D) / EC/TAROA*(1D)其中：SG為可持續(xù)增長率，或能通過內(nèi)部融資支持的總資產(chǎn)年增長率； ROA為總資產(chǎn)回報率或稅后凈收入與總資產(chǎn)的比率； D為現(xiàn)金紅利支出占稅后凈收入的百分比； EC為平均股權(quán)資本； TA為總資產(chǎn)；可知，當下列情況發(fā)生時，金融機構(gòu)可持續(xù)增長率將上升：·資產(chǎn)回報率的上升；·分配的股息比率下降；·資本比率下降；該公式說明銀行規(guī)模的擴大需要以降低資本比率為代價才能實現(xiàn)。而且此舉會提高銀行的經(jīng)營風險，并不一定可取。若銀行為了追求規(guī)模而允許其資產(chǎn)質(zhì)量降低和利潤受到侵蝕，則這種效應(yīng)還會

29、加強。利潤受到侵蝕表現(xiàn)為銀行利息利潤率下降或經(jīng)營成本提高。從經(jīng)濟學(xué)的角度來分析，盡管擴大規(guī)模有很多好處，但當銀行規(guī)模擴大到一定程度、規(guī)模擴大所帶來的成本節(jié)約小于產(chǎn)生的信息不對稱所造成的效率損失時，銀行由規(guī)模報酬遞增變?yōu)檫f減，變得規(guī)模不經(jīng)濟。國有商業(yè)銀行roa方程估計結(jié)果表明目前國有商業(yè)銀行規(guī)模與其資本、盈利能力不相一致，已經(jīng)嚴重影響到了國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利水平。四、對影響績效水平因素的進一步分析1、產(chǎn)權(quán)制度的影響 產(chǎn)權(quán)制度主要通過經(jīng)營機制、特別是通過激勵機制來影響銀行績效。萊賓斯坦的X效率理論分析表明，企業(yè)與個人簽訂的勞動合同是不完全的，雇用合同并不能完全確定雇員的努力性質(zhì)和數(shù)量。個人

30、的努力是分散的，個人行為與企業(yè)目標具有一定的偏離，需要更多的壓力和激勵來糾正。本文以為，四大國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)不清，從根本上導(dǎo)致了國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效低下 香港中文大學(xué)教授郎咸平先生在病急不能亂投醫(yī)一文中分析了78個國家958家上市銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營利潤，認為銀行的經(jīng)營利潤和股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有顯著關(guān)系，認為銀行改革是一個次于法制和經(jīng)濟改革的課題，和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)無關(guān)。本文對此不敢茍同。四大國有商業(yè)銀行雖然名義上為國有獨資，但實際上其所有權(quán)由誰代表并沒有解決，這導(dǎo)致了產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰、資本非人格化以及所有權(quán)難以分離的窘境。國家通過設(shè)立一個或幾個機構(gòu)來代表自己行使所有者權(quán)利，各銀行的分支行在總行的授權(quán)下經(jīng)營，這

31、形成了過長的委托代理鏈。由于國家通過行政官員的任命渠道和方式委派代理者，這對于代理者而言是個人行政級別的提升，而不是經(jīng)營業(yè)績和能力的肯定。而且由于政府代理者并非銀行的真正所有者，因而也不可能完全貫徹國家的目標，不會產(chǎn)生利潤最大化沖動，自覺地維護所有者利益。這就造成了銀行激勵約束機制的扭曲，降低了國有商業(yè)銀行的效率。而外資銀行如花旗集團、匯豐控股公司等都是股份制銀行，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，董事會職能健全，具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)。實踐證明，公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷是造成國有銀行與外資銀行績效差距的根本原因，極大限制了國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效與競爭能力。2、不良資產(chǎn)問題 "不良資產(chǎn)"、"

32、;不良債權(quán)"及"不良貸款"三個概念內(nèi)涵不同。在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)方包括國外資產(chǎn)、儲備資產(chǎn)，對中央銀行的債權(quán)、對企業(yè)和居民債權(quán)和對同業(yè)的債權(quán)等多項，債權(quán)指其中的后三項，而貸款指債權(quán)中以貸款形式表現(xiàn)出來的項目。從相應(yīng)的范疇看，不良資產(chǎn)的范疇大于不良債權(quán)，不良債權(quán)的范疇又大于不良貸款。目前我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)和不良債權(quán)主要是指不良貸款，本文所稱商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，如未另外指明，即指銀行的不良貸款。 國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問題嚴重，是導(dǎo)致其經(jīng)營績效低下的重要原因，這已經(jīng)成為國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)界的共識。不良資產(chǎn)問題不僅影響到國有商業(yè)銀行的經(jīng)營安全與效率，也關(guān)系著國有商業(yè)銀

33、行、甚至中國銀行業(yè)的生存與發(fā)展。我國的銀行不良資產(chǎn)問題有著與世界其他國家不同的特殊性，是伴隨著從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌而產(chǎn)生的，經(jīng)歷了從無到有、再到迅速擴大的過程。從不良資產(chǎn)的形成過程和結(jié)構(gòu)分析，可知國有商業(yè)銀行不良貸款原因主要來自：企業(yè)方面（管理問題、市場營銷策略有誤、資本金不足、負債率過高等）；政策方面（指銀行承擔國家財政職能而產(chǎn)生的不良貸款）；泡沫經(jīng)濟形成的不良貸款（以房地產(chǎn)和股票投機為主）以及銀行自身風險管理原因 參見黃澤民，2001，貨幣銀行學(xué)，236-237頁。在這種情況下，要把銀行不良貸款周期性的原因和結(jié)構(gòu)性的原因區(qū)分開很困難。這也導(dǎo)致了對銀行經(jīng)營者業(yè)績進行評估的困難，如果銀行

34、經(jīng)營不好，經(jīng)營者就會把其結(jié)果歸結(jié)于遺留的不良貸款問題，從而也弱化了銀行通過提高經(jīng)營績效來降低不良貸款的動機。目前國有商業(yè)銀行的不良貸款總體上仍然十分嚴重。事實是國有商業(yè)銀行的不良貸款率已經(jīng)遠遠超過爆發(fā)金融危機時的東南亞國家商業(yè)銀行。在金融危機爆發(fā)之前，泰國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率為7.9%、馬來西亞為6.4%、印度尼西亞為17%。我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的嚴重性可由下面的國有與外資商業(yè)銀行不良貸款率比較圖觀察到。注：由于中國人民銀行首次公布根據(jù)5級分類確定的不良貸款總量是在2001年，因而此前的不良貸款率未知。圖中國有銀行2000年不良貸款率為亞洲開發(fā)銀行所公布數(shù)據(jù)。資料來源：英國銀行家雜志各期

35、及中國金融年鑒。表2 國有與外資商業(yè)銀行不良貸款比較圖商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量除了受到其不良資產(chǎn)的較大影響外，還取決于宏觀經(jīng)濟、客戶選擇、道德風險和銀行風險管理能力等。宏觀經(jīng)濟和客戶資源是銀行經(jīng)營的外部因素。不論是判斷宏觀經(jīng)濟環(huán)境、選擇客戶還是控制道德風險，最終考驗的主要是銀行的內(nèi)控和風險管理能力。影響資產(chǎn)質(zhì)量的主要焦點在于銀行內(nèi)控和風險管理。巨額的不良資產(chǎn)也間接的說明了我國國有商業(yè)銀行的內(nèi)控與風險管理能力依然薄弱。另外，巨額的不良資產(chǎn)還造成了國有商業(yè)銀行資本充足率普遍偏低。按照巴塞爾協(xié)議的要求，銀行的資本充足率應(yīng)不低于8%。但除了主要從事對外業(yè)務(wù)的中國銀行，其他三家國有商業(yè)銀行的資本充足率遠低于巴

36、塞爾協(xié)議要求的8%，最低的農(nóng)業(yè)銀行只有1.44%。對于經(jīng)營中出現(xiàn)的不良貸款，國有商業(yè)銀行因不具有足夠的清償性，也就不能夠憑借自身的資金沖銷壞帳，極易遭遇金融風險。如何有效處理國有商業(yè)銀行的巨額不良貸款已經(jīng)成為我國金融改革面臨的首要問題。據(jù)英國皇家國際事務(wù)研究所亞洲部主任Stephen Green（2003）分析，如果中國經(jīng)濟不繼續(xù)以每年7-8%的速度增長、銀行系統(tǒng)不良貸款產(chǎn)生的源泉得不到抑制、最近的稅收收入改善得不到持續(xù)的話，政府將在負債融資方面面臨風險，也許在2008就會到來。3、其他因素。除上述因素外，與外資銀行在電子技術(shù)和信息化技術(shù)的應(yīng)用方面以及在人才競爭中處于劣勢、金融創(chuàng)新能力不足、市

37、場定位不明確、缺乏定價能力和銀行間良好的合作與競爭也是造成國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效水平低、競爭力不足的原因。 金融企業(yè)的競爭，歸根結(jié)底是人才的競爭。無論是電子技術(shù)和信息化技術(shù)的應(yīng)用與發(fā)揮，還是銀行高水平的經(jīng)營管理都需要高素質(zhì)的員工。雖然國有商業(yè)銀行這些年的科技投入有較大增加、設(shè)備設(shè)施有所改善、管理水平也有所提高，但距離最佳水平還有很大差距。 總之，造成國有商業(yè)銀行與外資銀行經(jīng)營績效差距的原因是多方面的，但根本原因是國有商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷。另外，資產(chǎn)規(guī)模過度，與資本金嚴重不協(xié)調(diào)以及巨額的不良資產(chǎn)也是導(dǎo)致國有商業(yè)銀行經(jīng)營績效差的重要原因。國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效的提高有待于上述問題的合理解決。五

38、、有關(guān)對策及建議 從以上分析中可知，要提高國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平與競爭能力，縮小與外資商業(yè)銀行的差距，應(yīng)該采取以下措施：1、明確國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度和風險承擔主體、健全國有商業(yè)銀行內(nèi)部風險控制機制。 根據(jù)前文的分析，公司治理結(jié)構(gòu)不完善是造成國有商業(yè)銀行與外資銀行績效差距的根本原因。要提高國有銀行的經(jīng)營績效，必須積極推進產(chǎn)權(quán)制度的改革，明確商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度和風險承擔主體，逐步完善國有商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu)。在激勵方式上，可以考慮將原屬政府的部分激勵資源轉(zhuǎn)移給銀行，以糾正行長的機會主義行為。 另外，還要健全內(nèi)部風險控制機制。國有商業(yè)銀行的內(nèi)控機制經(jīng)過改革以來多年的發(fā)展已取得了較大進步，但相

39、對于國際上對現(xiàn)代銀行內(nèi)控體制的要求，還顯得比較落后。國有商業(yè)銀行應(yīng)該建立現(xiàn)代意義上的獨立的風險管理部門并使其承擔起獨立的、具有權(quán)威性的、能夠有效管理銀行各個方面風險的風險管理職責。為提高國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效提供安全保障。2、努力降低國有商業(yè)銀行的不良貸款比率、嚴格控制新增貸款的信貸質(zhì)量、推動國有商業(yè)銀行的上市進程。 通過對國有商業(yè)銀行不良貸款形成過程及結(jié)構(gòu)分析可知，巨額不良貸款的消化和吸收不是國有商業(yè)銀行自身能夠解決的問題。這就需要加大國家財政支持力度，同時放松對金融資產(chǎn)管理公司的體制限制、賦予四大資產(chǎn)管理公司準司法權(quán)、減少其運作環(huán)節(jié)、增強其處置不良資產(chǎn)的能力。作為財政系統(tǒng)對金融系統(tǒng)的支持手

40、段，雖然將國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離出來會造成金融風險向財政風險的轉(zhuǎn)移，但這一舉措能夠使國有商業(yè)銀行感受到經(jīng)營不善帶來的壓力，能夠促進銀行的改革進程。同時，這一舉措還具有示范意義，可以加快外資、民間資本的進入，使國家避免成為壞賬的唯一承擔方。 要消化和吸收國有商業(yè)銀行累積的不良貸款風險還需要推動國有商業(yè)銀行的上市進程。部分的化解不良貸款風險而不拖累國家財政真正解決辦法在于國有商業(yè)銀行的上市。國有商業(yè)銀行上市時將仍然是不良貸款纏身的經(jīng)營主體。對于潛在的投資者來說，在成為股東時，也不可避免的擁有了國有商業(yè)銀行的部分不良資產(chǎn)。若能夠由投資者分擔這部分損失，我國金融風險與財政風險的化解將是多贏的。對于新增不良貸款問題，則要求國有商業(yè)銀行通過自身的能力逐步消化。一方面，國有商業(yè)銀行應(yīng)該努力控制新增貸款的信貸質(zhì)量，生成良好的機制防止出現(xiàn)新的巨額不良貸款；另一方面，國有商業(yè)銀行