何世彥：優(yōu)化流動性風險管理.

1、何世彥：優(yōu)化流動性風險管理 2015-03-11 13:48:09 來源：銀行家 編者按：借助于對銀行資產負債業(yè)務的案例分析，文章介紹了在新的全球銀行風險監(jiān)控標準下優(yōu)化流動性風險管理的六大流程，這些流程主要是針對一些業(yè)務相對單一的傳統(tǒng)商業(yè)銀行，特別是社區(qū)銀行日常的流動性管理。作者希望通過介紹美國商業(yè)銀行的流動性風險管理的最佳實踐，以期各家銀行結合自身情況，制定更為具體的適合銀行規(guī)模和產品的風險管理方案，從而建立起本行的流動性管理的“有效邊界”。2014年10月31日，巴塞爾委員會公布了關于銀行凈穩(wěn)定資金來源占比的最終規(guī)定。美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司和貨幣監(jiān)理署也曾在2014年9月初聯(lián)合

2、發(fā)布了針對大型金融機構的流動性風險管理指標的最終算法和相關要求，這是美國監(jiān)管機構首次針對大型國際金融機構提出的最基本的流動性要求。種種跡象顯示，流動性風險管理正在成為全球銀行監(jiān)管機構判斷銀行綜合風險管理水平的重要依據。銀行流動性風險的全面爆發(fā)直接導致了2008年的美國次貸危機，此后的監(jiān)管改革和銀行自身的風險建設，都毫無例外地把加強流動性風險管理作為核心環(huán)節(jié)。在中國推進利率市場化和全面金融改革的今天，研究美國傳統(tǒng)商業(yè)銀行的流動性風險管理的理論和實踐，具有極為重要的現實意義。本文通過對銀行資產負債業(yè)務具體案例的分析，介紹在全球新的銀行風險監(jiān)控標準下，優(yōu)化管理流動性風險的六大步驟。在實際經營中，各銀

3、行則可以根據自身經營情況和產品覆蓋范圍加以調整，量身定制適合自己的流動性風險管理制度和流程。流動性風險管理復雜性銀行進行流動性風險管理的目的是在不影響銀行日常經營活動和盈利狀況的前提下，滿足預期或者意外出現的現金需求或者追加抵押品的需要。銀行的流動性來源包括可變現的資產，日常經營活動產生的凈現金流，以及通過發(fā)行存款、借貸、或資本注入等手段籌集而來的資金。銀行日常經營活動相關的內外部因素都有可能導致流動性風險。內部因素可能包括銀行資產質量的惡化、影響銀行公共關系或市場預期的重大事件（如會計丑聞、客戶投訴、重大市場虧損等）、盈利狀況的惡化、資產規(guī)模擴張過快、或者內控系統(tǒng)失效等等；外部因素包括區(qū)域性

4、因素，如當地經濟形勢惡化；系統(tǒng)性因素，如全球或全國范圍的金融危機；金融行業(yè)因素，如其他大銀行的重大虧損；市場性因素，如抵押資產價格急劇變化引發(fā)追加抵押金的要求；操作性因素，如支付或交易過程的意外，或者當地的自然災害。所以，銀行日常經營的內因外因、資產負債敞口、存貸客戶的關系變化等等，都可能引發(fā)流動性風險事件，銀行對流動性的管理工作異常復雜和困難。流動性管理的復雜性不僅源于其誘發(fā)因素的多元化，還因為其具有不可規(guī)避的特性。一方面，銀行要為其客戶提供流動性服務，保障儲戶能隨時提現。另一方面，銀行也需要向沒有流動性的客戶提供貸款、收取費用、實現盈利。所以銀行必須在時刻持有高流動性資產以滿足客戶需要和持

5、有高收益資產以實現盈利的雙重目的之間進行權衡。這種流動性和盈利性之間的平衡往往導致銀行持有較多的現金或現金類產品等短期資產和久期較長的貸款，而較少持有中等年限的資產，從而導致相對剛性的資產負債“期限錯配”。更為復雜的是，很多銀行的資產和負債產品都有隱含的選擇權屬性，產品的現金流實際發(fā)生的時間和產品合約到期日之間存在不匹配現象。例如，貨幣市場基金、活期存款和其他沒有到期日限制的金融產品并不一定每天都會被提取。而一些長期債券或貸款卻可能被提前償付，這些都增加了流動性風險管理的難度。流動性風險管理方法為了實現風險可控前提下的盈利最大化，銀行必須從操作層面來計算、監(jiān)控和管理流動性風險。也就是說，風險管

6、理委員會、資產負債管理委員會、高管層和董事會必須彼此協(xié)調，建立一個流動性風險管理的流程。盡管流動性風險管理的基本原則在所有的銀行都具有普適性，但在實際操作中，一家銀行在制定流動性風險管理流程時，必須考慮自身資產負債的規(guī)模和復雜性，以及批發(fā)銀行、零售銀行、全能銀行和證券服務等不同業(yè)務模式的具體要求和特點。例如，以客戶服務為中心的中等規(guī)模的社區(qū)銀行通常沒有太大的衍生品交易敞口，所以不會涉及抵押品管理或頻繁交易所需要的流動性儲備。對這些銀行，流動性風險管理的時間單位通常是幾個星期或幾個月，而不會是幾天，因為這些銀行的盈利中心通常較為集中，他們往往也不需要設立一個內部的資金定價體系來分攤流動性儲備的成

7、本。當然，他們的流動性來源和應急資金儲備也非常有限。針對業(yè)務相對單一的傳統(tǒng)商業(yè)銀行來講，流動性風險管理的標準流程必須包括六個程序。第一，銀行風險管理部門利用模型計算出資產負債表上各種倉位的現金流，和影響現金流的風險要素；第二，銀行資產負債管理委員會明確流動性壓力測試的各種場景和需要保持的最低流動性儲備；第三，風險管理部門報告資金來源和使用的分析，并監(jiān)控流動性覆蓋率；第四，風險管理部門明確臨時籌資的規(guī)模，并計算流動性融資覆蓋率；第五，風險管理部門明確反映流動性風險的警戒指標，并根據這些指標制定流動性應急計劃的各種狀態(tài)。流動性應急計劃和流動性風險管理政策必須得到董事會批準，高管層需要監(jiān)控各種流動性

8、風險指標；第六，資產負債管理委員會根據對流動資產有效性的優(yōu)化分析，對銀行的流動性資產配置進行定期調整。流動性風險管理的流程圖如圖1所示。流動性測算銀行的流動性通常是用資產負債表上的相關項目的規(guī)模來衡量，大多表現為各種財務比率，如貸款在總資產的占比、貸存比、非核心資金依賴率等。其他指標如到期日錯配測算和12個月累計的利率敏感資產與利率敏感負債的比率則要求一些更為復雜的計算。在2008年金融危機之前，兩家聯(lián)邦監(jiān)管機構曾經提供了一個對沒有到期日存款進行現金流分析的模型，以幫助銀行管理流動性。但該模型目前已經被市場拋棄。新模型以每家銀行的客戶取款信息為依據，建立一個能夠經得起真實數據“后測試”的算法。

9、新模型估算出的未來現金流，可以被銀行用來進行期限錯配分析。流動性風險的測算比流動性的衡量更為復雜，因為“風險”取決于情景設置、現金流預測和風險敞口等綜合指標。近年來，為了更準確反映銀行真實的流動性風險敞口，銀行開始使用金融模型來測算資產負債項目在不同的情景預測下可能發(fā)生的現金流。這些模型需要把一些金融資產隱含的選擇權納入計算過程中，真實反映銀行客戶在不同情況下的業(yè)務變化。銀行也需要明確能夠在不同經營環(huán)境下影響和反映其業(yè)務的各種內部和外部的風險因素。例如，內部風險因素可能包括資產質量的惡化、影響銀行聲譽和市場地位的事件、盈利情況的急劇惡化、資產規(guī)模高速擴張和內部監(jiān)控的失效等。外部因素可能包括經濟

10、萎縮、市場崩潰、行業(yè)危機和自然災害等。這些要素都必須包含在測算銀行流動性風險敞口的模型當中。流動性壓力測試流動性壓力測試計算和分析處于不同市場環(huán)境下的銀行資金的來源和使用情況。風險管理主管必須詳細描述在各種預測場景下，銀行各項業(yè)務受到的影響，如存款提取、信用損失和利率變動程度等。銀行必須保證在這些不利的情況下，流動性風險依然在可控范圍之內。同時，銀行需要分析每個月的現金流，以確?；镜牧鲃有詢?。除了正常情況的現金流預測，銀行還需要進行流動性壓力測試。在此基礎上，計算出不同場景下的流動性涵蓋指標和融資涵蓋指標。對流動性缺口的估算通常包括普通、嚴重和危機三種不同的程度。普通流動性壓力。這種情景假

11、設銀行在一年內流失5%的活期存款和10%的定期存款，在資產方，假設銀行貸款損失5%的市值。同時，假設銀行可以使用90%的聯(lián)儲透支額度、75%的聯(lián)邦住房銀行貸款額度和100%的中介批發(fā)存款額度。嚴重流動性壓力。這種情景假設銀行在一年內流失15%的活期存款和20%的定期存款，在資產方，假設銀行貸款規(guī)模在考慮了貸款的發(fā)放和償還因素之后凈縮減15%。并假設貸款提前償付率下降25%，貸款損失率增加50%。同時，假設銀行可以使用75%的聯(lián)儲透支額度、75%的聯(lián)邦住房銀行貸款額度，并假設銀行不能使用中介批發(fā)存款額度。危機流動性壓力。這種情景假設銀行在一年內流失35%的活期存款和25%的定期存款。在資產方，假

12、設銀行貸款規(guī)模在考慮了貸款的發(fā)放和償還因素之后，凈縮減20%，因為部分貸款減少是為了獲取現金以滿足客戶提存需要。并假設貸款提前償付率下降25%，貸款損失率增加50%。同時，假設銀行可以使用50%的聯(lián)儲透支額度、50%的聯(lián)邦住房銀行貸款額度，并假設銀行不能使用中介批發(fā)存款額度。流動性風險指標計算通常使用流動性覆蓋率來計算流動性風險指標，根據巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，流動性覆蓋率等于高質量資產與一個月累計凈現金流缺口的比值。高質量資產的界定需要進行常規(guī)更新，以確保銀行時刻保持足夠的可以變現資產。通常，高質量資產包括政府擔保的資產和一些可以根據風險程度打折的信用風險很小的資產。這些高質量資產和其他風險加權后

13、，可以充當流動性風險管理工具，也可稱為流動性“緩沖”。流動性緩沖是管理流動性風險的重要資金來源。流動性覆蓋率是計算流動性充足程度的指標。表1是通過銀行資金使用和來源的具體數字來計算流動性覆蓋率的案例。案例是依據美國貨幣監(jiān)理署針對社區(qū)銀行監(jiān)管辦法的有關規(guī)定計算而來的。本案例假設該銀行可以通過聯(lián)邦基金回購滿足流動性需要，而不必動用流動性緩沖。所以在這種情況下，流動性覆蓋率就是預測的資金來源與資金使用的比率。計算流動性融資覆蓋率資產負債管理委員會必須確保充足的籌資計劃，在銀行面臨資金壓力的時候可以從不同的來源募集資金。在上述案例中，這種全面測算銀行籌集流動性資金能力的指標就是流動性融資覆蓋率。流動性

14、融資覆蓋率是融資規(guī)模與流動性資金缺口的比值。銀行必須認識到流動性管理不僅需要在日常經營中保障足夠的流動性，同時也需要制定一個在經營出現問題時尋求必要的流動性支持的應急計劃。銀行可能得到的資金支持通常來自下面幾個渠道：聯(lián)儲貸款、中介批發(fā)存款、聯(lián)邦住房銀行臨時貸款和美聯(lián)儲貼現窗口。在表2的計算中，我們增加了對銀行融資規(guī)模的預測，來計算流動性融資覆蓋率。銀行的融資覆蓋率必須大于1，才能保證流動性風險可控。當其現金流為凈流入時，融資覆蓋率的計算不適用。流動性總量為凈現金流和二級融資的匯總。應急融資計劃應急融資計劃是銀行用來描述在不同情況下管理流動性的具體流程，這些情景一般設置為正常、普通、嚴重和危機等

15、四種。上述流動性情景出現的概率在不同的時期有所不同。風險是動態(tài)的，所以需要密切監(jiān)控，并設置必要的預警指標。這些預警指標可以是反映銀行自身流動性水平的，也可以是與市場流動性關系密切的經濟數據。客戶行為、存貸需求、市場估值的波動和銀行產品的市場變現能力都受市場對未來不可預知性的不同觀點的影響。對市場風險預判最有效的指標應該是對不同產品的“市場預期波動性”。另一個常見的市場預警指標是TED息差，即3個月的銀行同業(yè)拆借利率（英文簡稱LIBOR）和國債利率的息差。當市場對未來出現悲觀預測時，TED息差通常會急劇上升，而這個時候，銀行就應該提高出現壓力情景的概率。在壓力測試情景中，資產負債表的流動性情況，

16、以及資金的來源和使用情況都是通過模型對不同情景下不同因素的通盤考慮進而計算得出的，這些不同因素包含經濟狀況、客戶行為和潛在期貨屬性的執(zhí)行情況等。如果風險來自銀行內部，應急融資計劃必須對一些影響銀行長期穩(wěn)健經營的問題加以描述和說明，例如銀行財務狀況惡化，資產質量下降等。對于短期的經營困難，銀行必須設置合適的指標來反映這些情況下資金來源和運用的變化。壓力測試和不同情景下銀行流動性指標的綜合報告，是資產負債委員會定量管理流動性風險的最佳工具。而這些比率同時也是反映流動性風險水平的最好指標。銀行必須實時監(jiān)控反映其流動性情況的各種風險預警指標。當這些指標顯示銀行的流動性情況有所惡化時，銀行必須根據應急融資計劃采取相應措施。這些計劃應包括危機管理團隊、團隊分工、應急處理流程和可以緩和危機的各種措施的清單。決定有效邊界銀行必須定期進行流動性壓力測試，并制定有董事會批準的針對流動性覆蓋率和融資覆蓋率的風險額度。資產負債管理委員會必須對不同場景下計算出來的流動性風險與銀行盈利進行評估，并根據銀行的經營策略實施流動性風險管理。同時