補(bǔ)充教材(利率管理)

1、計(jì)劃財(cái)務(wù)部崗位資格考試補(bǔ)充教材（利 率 管 理）第一節(jié) 利率基本概念一、 利率的涵義（一）利率定義利率是金融學(xué)中一個(gè)重要范疇，是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率具有二重性，即作為貨幣資金價(jià)格和貨幣政策工具的兩種屬性。作為貨幣資金價(jià)格，利率通過資金市場的供求狀況，分辯各種金融資產(chǎn)質(zhì)量，并作出不同的資金定價(jià)。因此，利率是金融市場資金供求價(jià)格的“晴雨表”。作為貨幣政策工具，利率的變化可調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)主體的利益，從而改變資金需求量和需求結(jié)構(gòu)，進(jìn)而重新分配資金的存量，最后達(dá)到調(diào)節(jié)資源配置的目的?，F(xiàn)實(shí)生活中的利率都是以某種具體形式存在的，如3個(gè)月貸款利率、1年期儲蓄存款利率等，

2、這些利率組成了一個(gè)復(fù)雜利率體系。按照不同的方法可對利率體系進(jìn)行不同的歸類。利率按是否承擔(dān)貨幣貶值的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)可分為實(shí)際利率和名義利率。按借貸期內(nèi)是否調(diào)整，利率可分為固定利率和浮動利率。按是否依據(jù)市場規(guī)律自由變動的標(biāo)準(zhǔn)劃分，利率可分為市場利率、公定利率和官定利率。按結(jié)構(gòu)層次劃分可分為三個(gè)層次:第一、中央銀行對商業(yè)銀行的利率，如中央銀行對金融機(jī)構(gòu)再貸款、再貼現(xiàn)利率及公開市場業(yè)務(wù)利率;第二、金融機(jī)構(gòu)之間的利率，包括同業(yè)拆借、銀行間債券市場及滬深股市債券交易收益率:第三、商業(yè)銀行對企業(yè)及居民各檔次存貸款和居民購買國債等債權(quán)利率。（二）利率的表示方法利率有多種具體表示方法，按照計(jì)息頻率可分為以下三大類

3、：1、單利，是指本金固定，到期利息在下期計(jì)息時(shí)不再考慮。我國目前銀行的存貸款普遍采用該方法。具體講，設(shè)當(dāng)前時(shí)刻為，年利率為r ，則對于本金為的一筆資金，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流： 其中關(guān)于生息天數(shù)和一年所包括的基準(zhǔn)天數(shù)的具體計(jì)算銀行實(shí)務(wù)中有360/360，365/360，365/365等多種方法。2、復(fù)利，是指本金不固定，到期利息在下期計(jì)息時(shí)加入上期資金進(jìn)行考慮。具體講，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流為： 其中m 為每年計(jì)息的次數(shù)，n為以年為單位的到期期限。3、連續(xù)復(fù)利，是指復(fù)利中每年計(jì)息次數(shù)m 趨于無窮大時(shí)的一種人為設(shè)定的情況。具體講，在到期時(shí)刻T 收到的現(xiàn)金流為： 該計(jì)息方法是進(jìn)行金融學(xué)術(shù)研

4、究時(shí)最常用的方法，對于一般性或從實(shí)際中抽象出來的金融理論問題，具體計(jì)息次數(shù)m 作無窮大處理。的表達(dá)式是自然對數(shù)的形式，在數(shù)學(xué)上處理起來較為簡單。（三）幾種常見的利率1、到期收益率到期收益率是將債券未來現(xiàn)金流折算為債券全價(jià)的貼現(xiàn)率，債券全價(jià)等于債券凈價(jià)與債券應(yīng)計(jì)利息之和，這一利率通常是被看作債券投資的內(nèi)部報(bào)酬率。計(jì)算利率有許多方法，到期收益率是其中最重要、最準(zhǔn)確的一種。投資者在購入某種債券后一直保留到債券到期、還本付息，這時(shí)投資者所獲得的收益率就是到期收益率。到期收益率的計(jì)算隨著融資工具的不同而不同。2、即期利率即期利率是指現(xiàn)在投資于零息債券所能獲得的到期收益率，是每個(gè)期限的各個(gè)折現(xiàn)率的唯一集合

5、，適合于用來折現(xiàn)具有不同到期期限的未來現(xiàn)金流。其中表示年支付給投資者的現(xiàn)金，為年到期的即期利率，PV為債券的現(xiàn)值。3、遠(yuǎn)期利率遠(yuǎn)期利率是將來某一時(shí)刻投資于某一期限債券的到期收益率，他是未來的收益，是將來某一時(shí)刻的即期利率，是將兩個(gè)即期利率聯(lián)系起來的隱含利率。 其中是年即期利率，是年到年的遠(yuǎn)期利率，是年到年的遠(yuǎn)期利率。（四）利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu)指在某一時(shí)點(diǎn)，僅在期限長短方面存在差異的證券的收益率與期限之間的關(guān)系。在實(shí)行利率市場化的國家中，利率是在市場交易中形成的，在美國通常以國債收益率作為利率，國債利率的期限結(jié)構(gòu)是指各種不同期限國債的利率或收益率與期限之間的數(shù)量關(guān)系，用坐標(biāo)來表示, 剩余

6、期限作為橫坐標(biāo), 利率或收益率作為縱坐標(biāo), 把不同的剩余期限對應(yīng)的利率或收益率水平連成一條曲線, 即為國債利率期限結(jié)構(gòu)曲線。一般來說,收益率曲線形狀大致有4種情況,即向上傾斜的、向下傾斜的、拱形、隆起的和平坦直線形的，利率期限結(jié)構(gòu)理論就是要說明是什么因素決定了收益率曲線的不同形狀。傳統(tǒng)的期限結(jié)構(gòu)理論主要有三種，分別是預(yù)期理論、流動偏好理論、市場分割理論。預(yù)期理論認(rèn)為期限結(jié)構(gòu)完全取決于人們對未來利率的預(yù)期，一般說來，如果預(yù)期未來利率下降，則利率期限結(jié)構(gòu)會呈下降趨勢，如果預(yù)期未來利率上升，則利率期限結(jié)構(gòu)會呈上升趨勢。流動性偏好理論認(rèn)為遠(yuǎn)期利率應(yīng)該總是高于預(yù)期的未來的即期利率，因?yàn)橥顿Y者厭惡風(fēng)險(xiǎn)和保

7、持流動性而更愿意投資短期債券，為了吸引投資者購買長期債券，這些債券必須要有更高的收益。市場分割理論認(rèn)為短期、中期、長期利率之間沒有什么關(guān)系。不同的機(jī)構(gòu)投資者投資于不同期限的債券，并不轉(zhuǎn)換期限。短期利率由短期債券市場的供求關(guān)系來決定，中期利率有中期債券的供求關(guān)系來決定。二、我國中央銀行對利率的管理和利率市場化（一）目前我國中央銀行對利率的管理 目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率，包括：再貸款利率，指中國人民銀行向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款所采用的利率；再貼現(xiàn)利率，指金融機(jī)構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向中國人民銀行辦理再貼現(xiàn)所采用的利率；存款準(zhǔn)備金利率，指中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)交存的法

8、定存款準(zhǔn)備金支付的利率；超額存款準(zhǔn)備金利率，指中央銀行對金融機(jī)構(gòu)交存的準(zhǔn)備金中超過法定存款準(zhǔn)備金水平的部分支付的利率。調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率、小額外幣存款利率，及存款利率上限和貸款利率下限。制定融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動范圍。通過公開市場操作調(diào)控已各類產(chǎn)品的期限利率結(jié)構(gòu)，包括存貸款執(zhí)行利率、同業(yè)拆借利率、回購利率，債券利率等。（二）利率市場化的涵義 利率市場化是指中央銀行放松對商業(yè)銀行利率的直接控制，把利率的決定權(quán)交給市場，由市場主體自主決定利率，中央銀行則通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率及公開市場買賣有價(jià)證券等間接調(diào)控手段，形成資金利率，使之間接地反映中央銀行貨幣政策的一種機(jī)制。利率市場化

9、的內(nèi)涵包括以下內(nèi)容：金融交易主體享有利率決定權(quán)；利率的數(shù)量、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)有市場自發(fā)選擇；同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針；中央銀行享有間接影響利率的權(quán)力。在上述內(nèi)容中，金融交易主體對存貸款的協(xié)商定價(jià)是利率市場化的核心內(nèi)容。央行調(diào)控基準(zhǔn)利率，基準(zhǔn)利率的變化引起貨幣市場利率、商業(yè)銀行存貸款利率、債券市場利率以及證券市場收益率的改變，從而影響收入的再分配、工商企業(yè)的的利潤和投資者的收益，進(jìn)而影響他們的經(jīng)濟(jì)行為如儲蓄、消費(fèi)和投資，改變他們對各種層次的貨幣或金融資產(chǎn)的需求和偏好，使其向著有利于貨幣政策最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的方向發(fā)展。（三）中國利率市場化進(jìn)程我國利率市場化，大體可以分為三個(gè)

10、階段：第一階段，19931996年，提出改革的基本思路，先行放開貨幣市場利率；第二階段，19961998年，逐步開放債券市場利率；第三階段，1999年以來逐步推進(jìn)人民幣存貸款利率的市場化。截至目前，我國利率市場化改革已取得重要進(jìn)展，基本實(shí)現(xiàn)以下階段性目標(biāo)：一是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)借拆利率基本市場化；二是債券市場利率和銀行間市場國債及政策性金融債發(fā)行利率逐步放開；三是準(zhǔn)備金和再貸款利率可以浮動；四是外匯存款貸利率基本市場化；五是放開人民幣貸款利率上限和存款利率下限等。下階段利率市場化改革的初步設(shè)想是：完善金融機(jī)構(gòu)存貸款定價(jià)機(jī)制，提高定價(jià)水平；豐富金融產(chǎn)品，推動金融市場向縱深化發(fā)展；逐步建立健全中央銀行利

11、率調(diào)控體系，在更大程度上發(fā)揮市場在資源配制中的作用。結(jié)合前期利率市場化的實(shí)踐，下一步利率市場化改革的主要內(nèi)容是：進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率的市場化，逐步放開城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動上限，簡化貸款基準(zhǔn)利率期限檔次；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高貸款定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)用好存款利率下浮政策，加強(qiáng)主動負(fù)債管理，逐步放開大額、長期存款利率，央行主要管理一年期存款基準(zhǔn)利率；簡化并逐步放開小額外幣存款利率的上限管理，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)小額外幣存款利率的市場化。 （四）利率市場化對商業(yè)銀行的影響實(shí)現(xiàn)利率市場化后，中央銀行不再直接對利率進(jìn)行管制，除了基準(zhǔn)利率外，其他利率的決定權(quán)將交給市場，由市場主體在競爭的基礎(chǔ)上，形成資金的價(jià)格水

12、平。商業(yè)銀行等市場主體擁有了利率的決定權(quán)，就可以根據(jù)資金供求狀況、經(jīng)營管理策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、目標(biāo)利潤高低等，自主地確定業(yè)務(wù)交易的價(jià)格，但同時(shí)對商業(yè)銀行經(jīng)營與管理帶來很大的影響，一方面，為爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，商業(yè)銀行的價(jià)格競爭更加激烈，商業(yè)銀行的利差將不可避免減少，迫使商業(yè)銀行在利差收入之外必須有新的利潤增長的。另一方面，利率風(fēng)險(xiǎn)在商業(yè)銀行中突顯出來，成為現(xiàn)實(shí)和隨時(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債的差額風(fēng)險(xiǎn)，存貸款利率的基差風(fēng)險(xiǎn)，借款人和存款人的潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以通過預(yù)測市場趨勢、建立負(fù)債組合、提高主動負(fù)債比重等，對利率水平進(jìn)行控制并及時(shí)做出調(diào)整，同樣在資金運(yùn)用上可以建立盈利資產(chǎn)組合來確定收

13、益水平，在建立資產(chǎn)負(fù)債期限、利率匹配的基礎(chǔ)上，可以在金融市場上通過衍生品減少利率風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié) 我行利率管理一、本行利率管理的制度架構(gòu) 在總行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，本行建立了責(zé)權(quán)明確、科學(xué)分工、有效控制的利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制?？傂匈Y產(chǎn)負(fù)債管理委員會負(fù)責(zé)審議確定本行利率管理制度、定價(jià)原則和重大政策措施；決定本行利率管理流程；根據(jù)本行利率管理制度和定價(jià)原則，審議決定本行各項(xiàng)利率并組織實(shí)施；對全行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，審議決定與本行業(yè)務(wù)活動復(fù)雜程度相適應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理政策與程序；審議決定全行利率風(fēng)險(xiǎn)承受限額、利率風(fēng)險(xiǎn)管理措施、經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率管理權(quán)限和超授權(quán)所適用的審批程序，確保有效管理銀行承擔(dān)的

14、利率風(fēng)險(xiǎn)水平?？傂杏?jì)劃財(cái)務(wù)部具體承擔(dān)全行利率管理職責(zé)，包括制定全行存貸款基準(zhǔn)利率、各類業(yè)務(wù)指導(dǎo)利率，基準(zhǔn)利率是指本行對外掛牌利率或者對外報(bào)價(jià)利率，指導(dǎo)利率是根據(jù)本行經(jīng)營管理需要，指導(dǎo)經(jīng)營單位確定的各類業(yè)務(wù)相應(yīng)利率。計(jì)劃財(cái)務(wù)部還負(fù)責(zé)制定分行可自行決定的利率上限，即分行利率授權(quán)；制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格；負(fù)責(zé)經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率超利率授權(quán)業(yè)務(wù)的審批。經(jīng)營機(jī)構(gòu)按照總行制訂的利率定價(jià)原則和利率授權(quán)開展業(yè)務(wù)，利率超授權(quán)的業(yè)務(wù)需要上報(bào)總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部審批。二、我行現(xiàn)行利率的定價(jià)機(jī)制隨著中央銀行“存款利率管上限、貸款利率管下限”、放開金融同業(yè)利率、放開貸款和部分存款利率計(jì)結(jié)息方式和生成方式等一系列利率市場化政策的穩(wěn)步推進(jìn)

15、，本行針對不同業(yè)務(wù)品種，分別制訂了相應(yīng)的定價(jià)規(guī)則。（一）人民幣儲蓄存款、單位存款利率定價(jià)和調(diào)整基本原則目前央行對人民幣儲蓄存款、單位存款利率實(shí)現(xiàn)上限管理，央行發(fā)布基準(zhǔn)利率及上限利率，商業(yè)銀行可以基準(zhǔn)利率向下浮動。本行可在央行利率上限之下，制定本行的基準(zhǔn)利率。根據(jù)本行經(jīng)營需要，本行基準(zhǔn)利率可低于央行基準(zhǔn)利率，也可等于央行基準(zhǔn)利率。本行存款基準(zhǔn)利率確定，主要取決于市場利率狀況和本行流動性狀況。一般來說，本行資金來源趨緊，就適當(dāng)提高基準(zhǔn)利率，資金來源寬松，就降低本行基準(zhǔn)利率，在保證流動性適度的前提下，盡量控制資金成本。下一步，央行可能逐步取消發(fā)布長期存款基準(zhǔn)利率，由商業(yè)銀行自行確定，本行將要相應(yīng)制定

16、本行人民幣存款定價(jià)的基本原則和管理辦法，本行存款定價(jià)的基本原則是：以市場利率為基礎(chǔ)，適當(dāng)考慮本行信用利差，在保證本行流動性的前提下，努力控制資金成本。為增強(qiáng)本行存款利率對市場的敏感程度，總行將及時(shí)根據(jù)市場變化調(diào)整本行存款利率。一是當(dāng)市場利率出現(xiàn)明顯波動，或央行調(diào)整存款基準(zhǔn)利率，本行存款利率明顯偏離相應(yīng)期限市場利率時(shí)，按照上述定價(jià)方式進(jìn)行利率調(diào)整。二是當(dāng)銀行同業(yè)的存款利率出現(xiàn)明顯變化，本行存款負(fù)債受到影響，相應(yīng)調(diào)整本行存款利率。三是當(dāng)預(yù)測利率走勢將出現(xiàn)變化時(shí)，提前對定價(jià)公式及利率進(jìn)行調(diào)整。（二）定期存款定價(jià)考慮的基本因素定期存款中隱含有期權(quán)（或選擇權(quán)）。對于客戶來說，最直接的利益是最低收益獲得了

17、保證；如果提前支取后按照新利率存款所獲得的收益超過維持這個(gè)定期存款，客戶就可以提前支取并轉(zhuǎn)存；如果提前支取后按照新利率存款所獲得的收益小于維持這個(gè)定期存款，客戶就可以維持定期存款，這類似于一個(gè)利率的美式看漲期權(quán)多頭。相應(yīng)地，對于商業(yè)銀行來說，則意味著最低成本：如果沒有提前支取并轉(zhuǎn)存行為，利率維持在原先水平；如果發(fā)生了提前支取并轉(zhuǎn)存行為，則利率水平要上升，這類似于美式利率看漲期權(quán)的空頭。1、參照法定存款利率定價(jià)人民幣單位定期存款利率實(shí)行上限管理，可在人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮，但不得上浮，遇利率調(diào)整不分段計(jì)息，不計(jì)算復(fù)利，到期還本付息。因此，我行可以人民銀行公布的法定基準(zhǔn)利率作為利率定價(jià)上

18、限。2、參照市場收益率定價(jià)本行或信用等級與本行接近商業(yè)銀行的金融債券市場收益率可以用于指導(dǎo)存款負(fù)債定價(jià)。參考本行或信用等級接近金融債券的二級市場收益率與同期限政策性金融債券收益率的歷史點(diǎn)差，確定本行信用價(jià)差。3、參照資產(chǎn)收益率定價(jià)假設(shè)存款資金分別運(yùn)用于同期限政策性金融債券和貸款等。存款資金75%的比例用于發(fā)放法定基準(zhǔn)利率貸款，2%的比例用于備付，7.5%的比例用于繳納存款準(zhǔn)備金，15.5%的比例用于投資政策性金融債券，則可計(jì)算出不計(jì)復(fù)利的資產(chǎn)收益，再考慮營業(yè)稅金、貸款損失、營業(yè)費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)資本成本(調(diào)整為所得稅前)等因素后，可確定存款定價(jià)的上限。 4、參照市場已成交可比交易定價(jià) 5、參照同業(yè)水平

19、定價(jià) 6、估算內(nèi)鑲期權(quán)價(jià)值測算定期存款內(nèi)鑲期權(quán)價(jià)值，需要借助利率期權(quán)定價(jià)模型。在現(xiàn)有技術(shù)條件下，我們難以對內(nèi)鑲美式利率期權(quán)精確定價(jià)，只能簡單估算價(jià)值。（三）人民幣同業(yè)存款利率定價(jià)規(guī)則2005年3月后，央行已放開同業(yè)存款的利率。本行同業(yè)存款管理思路是，根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理需要，總行及時(shí)調(diào)整定價(jià)策略，分客戶、分期限設(shè)置同業(yè)存款品種，制訂和公布基準(zhǔn)利率，并不定期調(diào)整指導(dǎo)利率（經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率上限）。1、分客戶、分期限設(shè)置同業(yè)存款品種券商的客戶交易結(jié)算資金存款由于其清算備付和獨(dú)立存管的特殊性質(zhì)只設(shè)置活期品種，分為純活期存款和約定存款，按季計(jì)付利息。約定存款原則上以3個(gè)月、6個(gè)月和1年期品種為主，約定存期內(nèi)

20、存款金額保持相對穩(wěn)定，允許一定的波動性。參照本行可接受利率水平和同業(yè)市場（尤其是股份制商業(yè)銀行同業(yè)）報(bào)價(jià)，券商類同業(yè)存款純活期以調(diào)整前超額存款準(zhǔn)備金存款利率為基準(zhǔn)，可以在一定幅度內(nèi)上下浮動；約定存款指導(dǎo)利率參照央行公布的同期限存款基準(zhǔn)利率。非券商類同業(yè)存款的運(yùn)用渠道相對較多，資金波動性相對較大，分別設(shè)立活期和定期品種，以央行公布的同期限存款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)，可以上下浮動。定期存款原則上以1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期品種為主。2、參照央行公布的存款基準(zhǔn)利率和市場利率，根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理需要，制訂和公布同業(yè)存款基準(zhǔn)利率。同業(yè)存款利率確定參考拆借利率、質(zhì)押式回購利率、央行票據(jù)收益率，并考慮可提前支

21、取選擇權(quán)、信用價(jià)差、流動性、市場分割等因素；與央行公布的存款基準(zhǔn)利率比較需考慮產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化差異等因素。3、經(jīng)營機(jī)構(gòu)在基準(zhǔn)利率具有一定利率上浮權(quán)限?？傂屑骖櫴袌龈偁幒徒?jīng)營成效，不定期調(diào)整經(jīng)營機(jī)構(gòu)利率上限（指導(dǎo)利率）。（四）人民幣貸款定價(jià)規(guī)則總原則：貸款定價(jià)遵循國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和本行信貸政策指引，以資金成本為基礎(chǔ)、合理盈利為目標(biāo)，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與收益相統(tǒng)一，在本行風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)，按照客戶的信用等級、貸款品種和風(fēng)險(xiǎn)度并考慮不同市場利率水平，實(shí)行區(qū)別定價(jià)。1、貸款利率按內(nèi)部管理定價(jià)體系分為基準(zhǔn)利率、指導(dǎo)利率及單筆貸款利率?；鶞?zhǔn)利率，是制定各檔次貸款利率的基礎(chǔ)。目前人民幣貸款基準(zhǔn)利率執(zhí)行中國人民銀行規(guī)定；人

22、民幣貸款利率放開后，總行以全行平均的資金成本為基礎(chǔ)，考慮資本金占用彌補(bǔ)和合理的盈利目標(biāo)，參考國內(nèi)同業(yè)利率水平，制定并發(fā)布貸款基準(zhǔn)利率；指導(dǎo)利率，是在對各類貸款客戶和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分類的基礎(chǔ)上，考慮到盈利目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定的全轄或分行轄區(qū)內(nèi)的各類貸款在基準(zhǔn)利率上的浮動區(qū)間，是確定單筆貸款利率的參照體系；單筆貸款利率，是單筆貸款合同實(shí)際執(zhí)行利率。2、單筆貸款利率的確定。由經(jīng)營單位，按照利率管理有關(guān)規(guī)定，在貸款指導(dǎo)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的原則，依據(jù)擬發(fā)放貸款形成的信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類等級、資金成本、各項(xiàng)經(jīng)營費(fèi)用成本、稅率、目標(biāo)利潤等因素，按照貸款定價(jià)公式加以確定，并考慮項(xiàng)目綜合效益、是

23、否符合本行信貸政策指引以及當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)利率水平等情況進(jìn)行調(diào)整，是與客戶談判并經(jīng)有權(quán)審批人批準(zhǔn)的貸款價(jià)格。單筆貸款定價(jià)公式：貸款目標(biāo)利率=資金成本率+費(fèi)用率+稅賦成本率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償+流動性補(bǔ)償+目標(biāo)利潤率資金成本率是指經(jīng)營機(jī)構(gòu)為籌集每單位貸款資金而付出的成本，如果實(shí)行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，資金成本率就是該筆貸款適用的資金轉(zhuǎn)移價(jià)格；貸款費(fèi)用率包括直接費(fèi)用率和間接費(fèi)用率，其中，直接費(fèi)用率是指貸款部門為客戶提供單位貸款所發(fā)生的各種費(fèi)用，主要是貸款營銷費(fèi)用，可采用活動成本法和簡單平均法計(jì)算；貸款間接費(fèi)用率是指本行間接費(fèi)用（主要包括人員費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、電子設(shè)備運(yùn)行費(fèi)用及總分行管理成本等）在單位貸款上的分?jǐn)偅毁J款的賦

24、稅成本率是指發(fā)放單位貸款所包含的營業(yè)稅及附加；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指根據(jù)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)（預(yù)期損失率）按照風(fēng)險(xiǎn)收益對稱原則對貸款利率的加點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)扔谫J款的預(yù)期損失率；流動性補(bǔ)償是指根據(jù)貸款的期限對貸款利率進(jìn)行加點(diǎn)，期限越長流動性補(bǔ)償越高；貸款目標(biāo)利潤率是指貸款所占用單位經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)獲得的收益，即經(jīng)濟(jì)資本的機(jī)會成本。（五）外匯利率定價(jià)規(guī)則外幣存貸款定價(jià)原則和方法和人民幣基本相同，但考慮到外幣利率管理基本放開，市場利率更加成熟，因此其定價(jià)模型更為簡明成熟。1、外匯存款定價(jià)公式大額外幣存款基準(zhǔn)利率除港幣盯住HIBOR以外，其余貨幣盯住LIBOR。具體利率水平為LIBOR（或HIBOR）基準(zhǔn)上浮或下浮一定點(diǎn)數(shù)。

25、各期限檔次的浮動利率浮動點(diǎn)數(shù)等于相同期限檔次的固定利率對應(yīng)LIBOR/HIBOR的浮動點(diǎn)數(shù)。對于中央銀行沒有統(tǒng)一公布的其它外幣的小額外幣存款利率以路透系統(tǒng)中相應(yīng)期限檔次國際市場同業(yè)利率的10日平均值為參考值確定。具體利率水平為參考值的一定百分比。2、外匯貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)公式外匯貸款定價(jià)可以按照人民幣貸款定價(jià)模式定價(jià)，除之外還可以選擇以下定價(jià)模型。資金成本分析A外幣存款資金結(jié)構(gòu)及資金成本預(yù)算：（a）存款資金按存期結(jié)構(gòu)分為活期、短期定期存款、長期定期存款，根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，計(jì)算當(dāng)前的月均/日均余額及資金結(jié)構(gòu)；在根據(jù)未來可預(yù)計(jì)因素及其他市場因素對資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整后，確定各期限存款的結(jié)構(gòu)；預(yù)算全年平均

26、存款余額合計(jì)數(shù)，根據(jù)存款結(jié)構(gòu)計(jì)算各期限存款的全年平均余額；(b)根據(jù)當(dāng)前的收付息水平，在考慮當(dāng)年利率調(diào)整、利率走勢、計(jì)結(jié)息方法等因素后計(jì)算存款利息支出；B外幣同業(yè)存入或拆入的資金結(jié)構(gòu)及資金成本預(yù)算；C結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸資金成本預(yù)算，根據(jù)外匯買賣科目匯總美元的當(dāng)前平均余額預(yù)算年平均余額，根據(jù)人民幣系統(tǒng)內(nèi)拆借資金利率計(jì)算該部分資金的成本；外幣資金結(jié)構(gòu)預(yù)算A貸款可用資金：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，將貸款按放款期限及貸款形態(tài)分為7個(gè)檔次，預(yù)算貸款結(jié)構(gòu)及全年平均貸款余額，方法同上；貸款可用資金為貸款總額剔除逾期半年以上貸款后的余額；B投資可用資金：預(yù)算投資年平均余額，剔除非生息部分后為實(shí)際可用資金；投資面值及到期收益率

27、預(yù)算投資收益；C存放同業(yè)或拆放可用資金：預(yù)算生息部分存放同業(yè)活期、定期、拆出及非生息資金結(jié)構(gòu)；非生息資金包括各項(xiàng)呆壞賬資金、存款準(zhǔn)備金；可用資金為剔除非生息部分后的余額。D外幣可用資金=A+B+CE資金來源及資金運(yùn)用中其他項(xiàng)目的資金預(yù)算：方法同上變動營業(yè)成本預(yù)算A變動營業(yè)成本包括：業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、印花稅、營業(yè)稅、呆賬準(zhǔn)備及壞賬準(zhǔn)備等；B業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、手續(xù)費(fèi)：根據(jù)歷史成本資料測算存款余額與以上各項(xiàng)業(yè)務(wù)成本間的比例關(guān)系，以第1項(xiàng)中預(yù)算的全年存款余額計(jì)算全年的以上業(yè)務(wù)成本；C營業(yè)稅：按預(yù)計(jì)外幣貸款利息收入及營業(yè)稅金及附加的比例計(jì)算；D新增呆賬準(zhǔn)備：按當(dāng)年預(yù)計(jì)新增外匯貸款余額

28、及呆賬準(zhǔn)備金比率計(jì)算；E新增壞賬準(zhǔn)備：按當(dāng)年預(yù)計(jì)新增外匯應(yīng)收利息余額及壞賬準(zhǔn)備金比率計(jì)算；F印花稅：按預(yù)計(jì)全年貸款發(fā)放額及印花稅稅率計(jì)算；固定營業(yè)成本預(yù)算固定營業(yè)成本包括工資性支出、核銷呆賬、核銷壞賬及其他固定營業(yè)成本；A工資性支出：預(yù)算全年工資性支出，根據(jù)國際業(yè)務(wù)人員占全行總?cè)藬?shù)的比例分?jǐn)偅籅呆賬核銷、壞賬核銷按上年已核銷、本年需計(jì)提的金額計(jì)算；C其他固定營業(yè)成本：預(yù)算全年其他固定營業(yè)成本，按外匯存款占本外幣存款的比例分?jǐn)?；?jì)算保本點(diǎn)A計(jì)算變動資金成本率B預(yù)算以人民幣收回的外幣貸款運(yùn)用收益；C變動資金成本=外幣存款利息支出+外幣同業(yè)拆入資金成本+外匯結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸資金成本-以人民幣收回的外幣

29、貸款運(yùn)用收益；D變動資金成本率=變動資金成本/外幣可用資金E計(jì)算固定成本分?jǐn)偮?外幣應(yīng)攤固定營業(yè)成本/外幣可用資金F保本點(diǎn)=變動資金成本率+固定成本分?jǐn)偮视?jì)算貸款利率A確定目標(biāo)盈利率，計(jì)算加權(quán)平均資金價(jià)格：根據(jù)同業(yè)利潤水平、本行利潤計(jì)劃及分紅計(jì)劃、未來平均盈利水平確定目標(biāo)盈利率；B加權(quán)平均貸款利率預(yù)算：加權(quán)平均資金價(jià)格*外幣可用資金-投資收益-同業(yè)往來利息收入 貸款余額C確定各檔浮動利率、各檔固定利率、透支與墊款利率和出口押匯利率及貼現(xiàn)利率等。第三節(jié) 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)利率管理為適應(yīng)利率市場化要求，本行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)通過“科目利率代號控制表”配置的參數(shù)確定每項(xiàng)業(yè)務(wù)的利率上下限、計(jì)息標(biāo)志和計(jì)息周期的取值

30、，以加強(qiáng)利率政策管理，實(shí)現(xiàn)賬戶利率信息的靈活設(shè)置和利息的準(zhǔn)確計(jì)算。一、基礎(chǔ)概念（一）利率定價(jià)模型本行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)在賬戶利率設(shè)置方面采用兩種利率定價(jià)模型。1、利率相對浮動模型：R=r2、利率絕對浮動模型：R=r+其中R是賬戶執(zhí)行利率（年利率），是用來計(jì)算賬戶的利息收入或利息支出的利率，根據(jù)利率定價(jià)公式由系統(tǒng)自動生成。r為本行掛牌公告的基準(zhǔn)利率，一般是中央銀行公布的基準(zhǔn)利率、市場利率（如LIBOR）或商業(yè)銀行自己確定的基準(zhǔn)利率。為客戶與本行協(xié)商確定的對基準(zhǔn)利率的相對浮動值。理論值范圍為（0，）。為客戶與本行協(xié)商確定的對基準(zhǔn)利率的絕對浮動值。理論值范圍為（-，）。（二）計(jì)息方法1、積數(shù)計(jì)息法按實(shí)際天

31、數(shù)每日累計(jì)賬戶余額，以累計(jì)積數(shù)乘以日利率計(jì)算利息。計(jì)息公式為：利息累計(jì)計(jì)息積數(shù)×日利率，其中累計(jì)計(jì)息積數(shù)每日余額合計(jì)數(shù)。積數(shù)計(jì)息法主要用于活期存款、貸款的利息計(jì)算。2、逐筆計(jì)息法按預(yù)先確定的計(jì)息公式逐筆計(jì)算利息。計(jì)息期為整年（月）的，計(jì)息公式為：利息本金×年（月）數(shù)×年（月）利率。計(jì)息期有整年（月）又有零頭天數(shù)的，計(jì)息公式為：利息本金×年（月）數(shù)×年（月）利率本金×零頭天數(shù)×日利率。逐筆計(jì)息法主要用于定期存款的利息計(jì)算。二、計(jì)息標(biāo)志計(jì)息標(biāo)志是指資金存續(xù)期間基準(zhǔn)利率的提?。ㄕ{(diào)整）方式。目前核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)計(jì)息標(biāo)志包括以下幾類：(一

32、)按浮動周期提取利率計(jì)息標(biāo)志 起息日 利率提取時(shí)點(diǎn) 適用業(yè)務(wù)品種 日 T0 Ti + D01 遇利率調(diào)整分段計(jì)息類業(yè)務(wù)，如浮動利率協(xié)議存款業(yè)務(wù) 周 T0 Ti + D07 滿周調(diào)整利率類業(yè)務(wù)旬 T0 Ti + D10 滿旬調(diào)整利率類業(yè)務(wù)月 T0 Ti + M01 滿月調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如按月調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)季 T0 Ti + M03 滿季調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如按季調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)半年 T0 Ti + M06 滿半年調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如每半年調(diào)整的外匯存貸款業(yè)務(wù)年 T0 Ti + Y01 滿年調(diào)整利率類業(yè)務(wù)，如人民幣中長期貸款業(yè)務(wù) 說明：1、按周期提取利率時(shí)，業(yè)務(wù)起始日（或起息日）為T0，周期為

33、t，基準(zhǔn)利率調(diào)整日為Ti= T0+i*t，分段計(jì)息。R根據(jù)規(guī)定的調(diào)整周期通過r的調(diào)整而進(jìn)行調(diào)整，起息日利率為第一個(gè)計(jì)息周期的適用利率，第一次滿周期重新獲取利率為第二個(gè)計(jì)息周期的適用利率，以此類推。2、滿周期的對應(yīng)日不存在的，對應(yīng)日為月末。如11月30日放貸，“計(jì)息標(biāo)志”為“按季調(diào)整”的，則月末（2月28或29日）為基準(zhǔn)利率調(diào)整日等。3、按特定時(shí)點(diǎn)提取利率適用業(yè)務(wù)品種：個(gè)人住房貸款，每年年初調(diào)整利率，調(diào)整時(shí)點(diǎn)為每年1月1日。說明：個(gè)人住房貸款按每年1月1日提取利率時(shí)，起息日利率為第一個(gè)計(jì)息時(shí)間段（起息日至第一個(gè)利率調(diào)整日前一日（當(dāng)年年末）的適用利率；次年1月1日重新提取適用利率，選取調(diào)整日r調(diào)整

34、R，調(diào)整日（年初）至下一調(diào)整日前一日（年末）期間均使用該R。每年初以此類推提取適用利率。(二)按當(dāng)前值提取利率適用業(yè)務(wù)品種：活期儲蓄存款、通知存款等無固定期限類業(yè)務(wù)。說明：適用利率只有在計(jì)結(jié)息日或清戶日才能最終確定，即適用計(jì)結(jié)息日或清戶日的當(dāng)前利率。計(jì)結(jié)息日或清戶日之前進(jìn)行的利率調(diào)整不予考慮，不進(jìn)行分段計(jì)息。(三)按業(yè)務(wù)起始提取利率（固定利率）適用業(yè)務(wù)品種：固定利率類業(yè)務(wù)說明：存續(xù)期內(nèi)基準(zhǔn)利率一直適用同一利率水平。遇利率調(diào)整不分段計(jì)息，r、和固定不變。適用利率一般在業(yè)務(wù)發(fā)起日確定，但不限于起息日利率。(四)不提取利率值（不計(jì)息）對某些特殊業(yè)務(wù)，如理財(cái)業(yè)務(wù)、押匯業(yè)務(wù)不需另行計(jì)息，系統(tǒng)不做任何計(jì)息的處理。說明：以上均為存續(xù)期利率的提取方式。特殊地，對有固定期限的業(yè)務(wù)，到期后或提前支取時(shí)，需重新確定其利率。如定期存款提前支取，適用的定期存款利率轉(zhuǎn)換為活期存款利率；定期存