2020年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》測(cè)試試題A卷附答案

1、2020年中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理測(cè)試試題 A卷 附答案考試須知：1考試時(shí)間：150分鐘，滿(mǎn)分為100分。2、請(qǐng)首先按要求在試卷的指定位置填寫(xiě)您的姓名、準(zhǔn)考證號(hào)和所在單位的名稱(chēng)。3、本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計(jì)算分析題、綜合題。4、不要在試卷上亂寫(xiě)亂畫(huà)，不要在標(biāo)封區(qū)填寫(xiě)無(wú)關(guān)的內(nèi)容?？谛彰?（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、下列項(xiàng)目中不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A. 應(yīng)收帳款凈額B. 預(yù)收帳款C. 待攤費(fèi)用D. 其他應(yīng)收款2、為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項(xiàng)措施中，不正確的是（）。A. 在通貨膨脹初期進(jìn)行投資實(shí)現(xiàn)資本保值B. 在

2、通貨膨脹初期與客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同C. 在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件D. 在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)3、 某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1.2，營(yíng)業(yè)成本100萬(wàn)元，年初存貨為52萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。B. 2次C. 2.3 次D. 1.45 次4、企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款。下列各項(xiàng)中，不能作為質(zhì)押 品的是（）。A. 廠(chǎng)房B. 股票C. 匯票D. 專(zhuān)利權(quán)5、某項(xiàng)目的期望投資收益率為 14%風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2%則該項(xiàng)目收益 率的標(biāo)準(zhǔn)差率為（）。A. 0.29%B. 22.22%C. 14.

3、29%D. 0.44%6、下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制的是（）。A增量預(yù)算B. 彈性預(yù)算C. 滾動(dòng)預(yù)算D. 零基預(yù)算7、下列方法中，屬于財(cái)務(wù)決策方法的是（）。A. 定量預(yù)測(cè)法B. 比例法和因素法C. 平衡法D. 優(yōu)選對(duì)比法8、 運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項(xiàng)目是（）。A. 可避免費(fèi)用B. 不可避免費(fèi)用C. 可延續(xù)費(fèi)用D. 不可延續(xù)費(fèi)用9、某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按15漸現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定是（）°A. 大于14%B. 小于14%C. 小于13%D. 小于15%10、下列各項(xiàng)中

4、，屬于變動(dòng)成本的是（）。A. 職工培訓(xùn)費(fèi)用B. 管理人員基本薪酬C. 新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用D. 按銷(xiāo)售額提成的銷(xiāo)售人員傭金11、某人現(xiàn)在從銀行取得借款 20000元，貸款利率為3%要想在5年內(nèi)還清，每年年末應(yīng)該等額歸還（）元。（P/A，3% 5）=4.5797，（F/A，3% 5）=5.3091A. 4003.17B. 4803.81C. 4367.10D. 5204.1312、 2017年6月10日，甲事業(yè)單位采購(gòu)一臺(tái)售價(jià)為70萬(wàn)元的專(zhuān)用設(shè)備，發(fā)生安裝調(diào)試費(fèi)5萬(wàn)元?？哿糍|(zhì)量保證金7萬(wàn)元，質(zhì)保期為6個(gè)月。當(dāng)日，甲事業(yè)單位以財(cái)政直接支付方式支付款項(xiàng)68萬(wàn)元并取得了全款發(fā)票。不考慮稅費(fèi)及其他因素，2

5、017年6月10 日,甲事業(yè)單位應(yīng)確認(rèn)的非流動(dòng)資產(chǎn)基金的金額為（）萬(wàn)元。A. 63B. 68C. 75D. 7013、 將企業(yè)投資的類(lèi)型進(jìn)行科學(xué)的分類(lèi)，有利于分清投資的性質(zhì)，按不同的特點(diǎn)和要求進(jìn)行投資決策，加強(qiáng)投資管理。下列關(guān)于投資類(lèi)型的說(shuō)法中不正確的是（）。A. 項(xiàng)目投資屬于直接投資B. 證券投資屬于間接投資C. 對(duì)內(nèi)投資都是直接投資D. 對(duì)外投資都是間接投資14、 某企業(yè)預(yù)計(jì)第四季度期初材料存量500千克，本季度生產(chǎn)需用材料2500千克，預(yù)計(jì)期末材料存量為100千克，材料單價(jià)為12元，材料采購(gòu)貨款有70%在本季度內(nèi)付清，另外 30唏下 季度付清，該材料適用的增值稅稅率為17%則企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)

6、負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目的金額為（ ）元。A. 9121.2B. 8845.2C. 7409.3D. 9243.615、 股票上市的目的不包括（）。A. 便于籌措新資金B(yǎng). 促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓C. 便于確定公司價(jià)值D. 降低企業(yè)資本成本16、關(guān)于股票的發(fā)行方式的說(shuō)法，不正確的是（）。A. 股票的發(fā)行方式包括公開(kāi)直接發(fā)行和非公開(kāi)間接發(fā)行B. 公開(kāi)發(fā)行股票，有利于提高公司知名度C. 公開(kāi)發(fā)行股票，付現(xiàn)成本高D. 非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行后股票的變現(xiàn)性差17、下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表述不正確的有（A. 對(duì)于上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲B. 對(duì)上市公司而言，股票價(jià)格的變動(dòng)在

7、一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化C. 在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股票價(jià)格很難反映企業(yè)的價(jià)值D. 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)18、財(cái)務(wù)管理的核心是（）。A、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B財(cái)務(wù)決策C財(cái)務(wù)預(yù)算D財(cái)務(wù)控制19、下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A. 實(shí)際銷(xiāo)售額等于目標(biāo)銷(xiāo)售額B. 實(shí)際銷(xiāo)售額大于目標(biāo)銷(xiāo)售額C. 實(shí)際銷(xiāo)售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額D. 實(shí)際銷(xiāo)售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額20、 2016年1月1日，甲公司從本集團(tuán)內(nèi)另一企業(yè)處購(gòu)入乙公司80%有表決權(quán)的股份，構(gòu)成了 同一控制下企業(yè)合并，2016年度，乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 800萬(wàn)元，分派現(xiàn)金股利250 萬(wàn)元。2016年12月3

8、1日，甲公司個(gè)別資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元。不考慮其他因素，甲公司2016年12月31日合并資產(chǎn)負(fù)債表中歸屬于母公司所有者權(quán)益 的金額為（）萬(wàn)元。A. 9550B. 9440C. 9640D. 1005021、在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A. 企業(yè)所有者B. 企業(yè)債權(quán)人C. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者D. 稅務(wù)機(jī)關(guān)22、有-項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，已知（P/A , 10% 5）=3.7908 , （P/F , 10% 2）=0.8264，（P/F，10% 3）=0.7513，假設(shè)年利率

9、為 10% 其現(xiàn)值為（ ）萬(wàn) 丿元。A. 1994.59B. 1566.36C. 1813.48D. I423.2123、 某企業(yè)正在考慮如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，下列選項(xiàng)中，支持企業(yè)選擇分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的是（）。A. 企業(yè)內(nèi)部要充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢(shì)B. 要有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格C. 要能夠分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D. 要有利于內(nèi)部采取避稅措施24、下列表述中，不正確的是（）。A. 直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本B. 成本的可控與否，與責(zé)任中心的管轄范圍有關(guān)C. 成本的可控與否，與責(zé)任中心的權(quán)力范圍有關(guān)D. 變動(dòng)成本都是可控的，固定成本都是不可控的25、下列各項(xiàng)中，對(duì)企業(yè)預(yù)算管理工作

10、負(fù)總責(zé)的組織是（）。A. 財(cái)務(wù)部B. 董事會(huì)C. 監(jiān)事會(huì)D. 股東會(huì)、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意）1、下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。A. 通貨膨脹B. 籌資規(guī)模C. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D. 資本市場(chǎng)效率2、一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息有（）。A. 盈利能力下降B. 存貨周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)C. 存貨流動(dòng)性增強(qiáng)D. 資產(chǎn)管理效率提高3、下列各項(xiàng)涉及外幣業(yè)務(wù)的賬戶(hù)中，企業(yè)因匯率變動(dòng)需于資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)其記賬本位幣余額進(jìn)行調(diào)整的有（）。A. 固定資產(chǎn)B. 長(zhǎng)期借款C. 應(yīng)收賬款D. 應(yīng)付債券4、不屬于定期預(yù)算優(yōu)點(diǎn)的有（）。A. 遠(yuǎn)期指導(dǎo)性強(qiáng)B. 連續(xù)性好C.

11、 便于考核預(yù)算執(zhí)行結(jié)果D. 靈活性強(qiáng)5、 關(guān)于債務(wù)籌資的特點(diǎn)，下列說(shuō)法中正確的有（）。A. 籌資速度較快B. 能夠分散公司的控制權(quán)C. 籌資數(shù)額有限D(zhuǎn). 能夠形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)6、 下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有（）。A. 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況B. 企業(yè)的信用等級(jí)C. 國(guó)家的貨幣供應(yīng)量D. 管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好7、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)非貨幣性資產(chǎn)交易的有（）。A. 甲公司以公允價(jià)值為150萬(wàn)元的原材料換入乙公司的專(zhuān)有技術(shù)B. 甲公司以公允價(jià)值為 300萬(wàn)元的商標(biāo)權(quán)換入乙公司持有的某上市公司的股票，同時(shí)收到補(bǔ)價(jià)60萬(wàn)元C. 甲公司以公允價(jià)值為 800萬(wàn)元的機(jī)床換入乙公司的專(zhuān)利權(quán)D. 甲公司以公允

12、價(jià)值為105萬(wàn)元的生產(chǎn)設(shè)備換入乙公司的小轎車(chē)，同時(shí)支付補(bǔ)價(jià)45萬(wàn)元8、根據(jù)股票回購(gòu)對(duì)象和回購(gòu)價(jià)格的不同，股票回購(gòu)的主要方式有（）。A. 要約回購(gòu)B. 協(xié)議回購(gòu)C. 杠桿回購(gòu)D. 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)9、認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)有（）。A. 為公司籌集額外的資金B(yǎng). 促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用C. 稀釋普通股收益D. 容易分散企業(yè)的控制權(quán)10、 2014年3月1日，甲公司自非關(guān)聯(lián)方處以4000萬(wàn)元取得了乙公司80%有表決權(quán)的股份，并能控制乙公司。當(dāng)日，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為4500萬(wàn)元。2016年1月20日，甲公司在不喪失控制權(quán)的情況下，將其持有的乙公司80%股權(quán)中的20%對(duì)外出售，取得價(jià)款1580萬(wàn)元。出售當(dāng)

13、日，乙公司以2014年3月1日的凈資產(chǎn)公允價(jià)值為基礎(chǔ)持 續(xù)計(jì)算的凈資 產(chǎn)為9000萬(wàn)元，不考慮增值稅等相關(guān)稅費(fèi)及其他因素。下列關(guān)于甲公司 2016年的會(huì)計(jì)處理 表述中，正確的有()。A. 合并利潤(rùn)表中不確認(rèn)投資收益B. 合并資產(chǎn)負(fù)債表中終止確認(rèn)商譽(yù)C. 個(gè)別利潤(rùn)表中確認(rèn)投資收益780萬(wàn)元D. 合并資產(chǎn)負(fù)債表中增加資本公積140萬(wàn)元三、判斷題(共10小題，每題1分。對(duì)的打V,錯(cuò)的打X)1、()投資決策的正確與否，直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。2、()動(dòng)態(tài)回收期指未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。3、()當(dāng)固定成本為零時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率應(yīng)等于產(chǎn)銷(xiāo)量的變動(dòng)率。4、 ()業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式

14、只對(duì)業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核，而不要求股價(jià)的上漲，因而比較適合 業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司。5、 ()直接籌資是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的一種籌資方式，一般只能用來(lái)籌集股權(quán)資金。6、 ()滾動(dòng)預(yù)算又稱(chēng)滑動(dòng)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算， 逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個(gè)固定期間的一種預(yù)算 編制方法。7、 ()相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏(yíng)的價(jià)值理念。8、 ()符合資本化條件的資產(chǎn)在構(gòu)建過(guò)程中發(fā)生了正常中斷，且中斷時(shí)間連續(xù)超過(guò)一個(gè)月的，企 業(yè)應(yīng)暫停借款費(fèi)用資本化。9、 ()如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期

15、報(bào)酬率低，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就小。10、 ()現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響。閱卷人 四、計(jì)算分析題(共4大題，每題5分，共20分)第9頁(yè)共22頁(yè)5%借款手續(xù)費(fèi)率為0.2%;公司債券300萬(wàn)元，債券面值1000元，發(fā)行價(jià)格為1200元，票面利 率為8%發(fā)行費(fèi)率1%債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬(wàn)元， 優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格為120元/股，優(yōu)先股籌資費(fèi)率為 2%;普通股900萬(wàn)元，留存收益200萬(wàn)元，普通股股利年固定增長(zhǎng)率為 5%預(yù)計(jì)明年每股股利2 元，目前普通股股價(jià)為 20元/股，籌資費(fèi)率

16、為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%要求：<1>、按照一般模式計(jì)算銀行借款的資本成本。<2>、按照一般模式計(jì)算公司債券的資本成本。<3>、計(jì)算優(yōu)先股的資本成本。<4>、計(jì)算普通股和留存收益的資本成本。<5>、計(jì)算加權(quán)平均資本成本。2、B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目*當(dāng)前滬信用刪年誚 會(huì)收入（元2360000Q年銷(xiāo)售成本（元Z戰(zhàn)0咖年購(gòu)貨成本（兀）42142OO*J變動(dòng)成本率門(mén)35%可能牡的收賬裁用（7L> Q300QP可能發(fā)生的壞賬損失（元"5QQW存貸咼鋤心，應(yīng)收!D跋廟專(zhuān)期

17、£應(yīng)付!蹴牒專(zhuān)期5OQ假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為 10% 一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；（2）計(jì)算該公司平均存貨、平均應(yīng)收賬款及平均應(yīng)付賬款；（3）計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息”、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”；（4）計(jì)算該公司采用目前信用政策的“稅前損益”。3、B公司是一家制造類(lèi)企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60% 直采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1 000萬(wàn)元，壞賬 損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，B公司擬將信用條件變更為 N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)20

18、11年賒銷(xiāo)收入凈額為1 100萬(wàn)兀，壞賬損失為25萬(wàn)兀，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)兀。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10% 一年按360天計(jì)算，所有客戶(hù)均于信用期滿(mǎn)付款。要求：（1）計(jì)算信用條件改變后 B公司收益的增加額。（2）計(jì)算信用條件改變后 B公司應(yīng)收賬款成本增加額。（3）%B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。4、某公司為一投資項(xiàng)目擬定了甲、乙兩個(gè)方案，相關(guān)資料如下：(1) 甲方案原始投資額在投資期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元；(2) 乙方案原始投資額為100萬(wàn)元，在投資期起點(diǎn)一次投入，投資期為1年，項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期為3年，營(yíng)業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)可獲得固

19、定資產(chǎn)余值收入10萬(wàn)元；(3) 該公司甲、乙項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率均為 10%(P/F ,10% 4)=0.6830 , (P/F , 10% 6)=0.5645， (P/F，10% 8)=0.4665，(P/A，10% 6)=4.3553，(P/A，10% 3)=2.4869，(P/A，10% 4)=3.1699，要求：<1>、計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值；<2>、用年金凈流量法作出投資決策；<3>、延長(zhǎng)兩方案到相同的壽命，作出決策。五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一：己公司是2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所

20、示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù) 利息水平不表。表5己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元資產(chǎn)員債表項(xiàng)目（2015年12月31 H） p金額門(mén)濟(jì)動(dòng)資產(chǎn)卩40000非流動(dòng)資嚴(yán)戲60000流動(dòng)負(fù)債a30000長(zhǎng)期負(fù)債疳所有者權(quán)益40000收入成本類(lèi)項(xiàng)目（2015年度）Q營(yíng)業(yè)收入卩80000固定成本卩25000變動(dòng)成本詛30000*=財(cái)務(wù)費(fèi)用（制息費(fèi)用）卩2000資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購(gòu)置一條新生產(chǎn)線(xiàn)，并立即投 入使用。該生產(chǎn)線(xiàn)購(gòu)置價(jià)格為 50000萬(wàn)元，可使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬(wàn)元，采用直線(xiàn)法 計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線(xiàn)投入使用時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金5500萬(wàn)元，在

21、項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該生產(chǎn)線(xiàn)投資后己公司每年可增加營(yíng)業(yè)收入22000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元。會(huì)計(jì)上對(duì)于新生產(chǎn)線(xiàn)折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為 10%。資料三：為了滿(mǎn)足購(gòu)置新生產(chǎn)線(xiàn)的資金需求，已公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案，第一個(gè)方案是以借款方式籌集資金 50000萬(wàn)元，年利率為8%;第二個(gè)方案是發(fā)行普通股 10000萬(wàn)股，每股 發(fā)行價(jià)5元，已公司2016年年初普通股股數(shù)為 30000萬(wàn)股。資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)，己公司適用的所得稅稅率為 25%相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表6所示：表6貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)n）228CP/F, 10V n)

22、0. 9091*0. 32640. 51320. 4665*(P/A, IM, n)0. 90914>1. 7S554. S&S4*'E. 3349*5要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金；產(chǎn)權(quán)比率；邊際貢獻(xiàn)率；保本銷(xiāo)售額。（2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（3）根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目的下列指標(biāo)：原始投資額；第1-7年現(xiàn)金凈流量（NCF1-7）;第8年現(xiàn)金凈流量（NCF8；凈現(xiàn)值（NPV。（4）根據(jù)要求（3）的計(jì)算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線(xiàn)，并說(shuō)明理由。EBIT）。（5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的

23、每股收益無(wú)差別點(diǎn)（6） 假設(shè)己公司采用第一個(gè)方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算新生產(chǎn) 線(xiàn)投資后己公司的息稅前利潤(rùn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。2、F公司是一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的大型集團(tuán)公司，為開(kāi)發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投資設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子公司，該項(xiàng)目的可行性報(bào)告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策你的專(zhuān)業(yè)人員，被F公司聘請(qǐng)參與復(fù)核并計(jì)算該項(xiàng)目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。（一）經(jīng)過(guò)復(fù)核，確認(rèn)該投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期各年的成本費(fèi)用均準(zhǔn)確無(wú)誤。其中，運(yùn)營(yíng)期第1年成本費(fèi)用估算數(shù)據(jù)如表 6所示：項(xiàng)目4直接材料Q直接人工護(hù)制造費(fèi)用卩管理蕃用a銷(xiāo)售費(fèi)用存合計(jì)卩外購(gòu)原W料心4000° 10001妙5200+1外購(gòu)燃料動(dòng)力護(hù)2

24、QQ*論1102外購(gòu)其他材料°護(hù)° e132P沖職工薪都“1600P150+1200P2000折舊額相°30W624040W無(wú)形資產(chǎn)和其他 資產(chǎn)攤銷(xiāo)額"° P° 4° P52° Q屏修理費(fèi)時(shí)c ° 1523*32+>20*3其他衛(wèi)°35心5心胖45心合計(jì)門(mén)4800160017103353453790注：嘉定本期所有要素費(fèi)用均轉(zhuǎn)化為本期成本費(fèi)用。(2)尚未復(fù)核完成的該投資項(xiàng)目流動(dòng)資金投資估算表如表7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過(guò)復(fù)核，被省略的數(shù)據(jù)用“ *”表示，需要復(fù)核并填寫(xiě)的數(shù)據(jù)用帶

25、括號(hào)的字母表示。一年按360天計(jì)算。(3)預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期第2年的存貨需用額(即平均存貨)為3000萬(wàn)兀，全年銷(xiāo)售成本為9000萬(wàn)兀：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(按營(yíng)業(yè)收入計(jì)算)為60天：應(yīng)付賬款需用額(即平均應(yīng)付賬款)為176(0萬(wàn)兀，日均購(gòu)貨成本為 22萬(wàn)兀。上述數(shù)據(jù)均已得到確認(rèn)。(4 )經(jīng)過(guò)復(fù)核，該投資項(xiàng)目的計(jì)算期為16年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬(wàn)元。(5 )假定該項(xiàng)目所有與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。表7流動(dòng)資金投資計(jì)算表金額單位：萬(wàn)元丄項(xiàng)。即第1年心第2年費(fèi)用顛鼻藹3笙及以后 各年需用額門(mén)全年周饋額*最低周枝天數(shù)1年內(nèi)最多旖 轉(zhuǎn)次數(shù)"霄用額41女網(wǎng)頓

26、材帶5ZOOP36申10520夕昵噓料動(dòng)力4(A) Q+20*5559昵其他射糾"a(B)卩在嚴(yán)品衛(wèi)灑.耶替礪品心50Q(C) *|cpiftP小計(jì)衛(wèi)丄 一"4Y72800紳應(yīng)收瞰款(粧經(jīng)營(yíng)廟不計(jì)算)J° 4(D護(hù)呻1397, SOP預(yù)忖賬款口現(xiàn)金Jj京常卩淙動(dòng)資產(chǎn)零用頷*4397. 5DP5000Q應(yīng)忖咪熬卩(E)門(mén)預(yù)付騙和CFP濟(jì)動(dòng)負(fù)俵需用額戶(hù)EOOOPMDO療動(dòng)資金需用額Q2(H) 4配00Q4濟(jì)動(dòng)資金投資額"(G) P(I)(J) Q(1)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第一年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本(付現(xiàn)成本)(2)確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)(不需列表計(jì)

27、算過(guò)程)(3)計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第二年日均銷(xiāo)貨成本、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。(4 )計(jì)算終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的流動(dòng)資金回收額。(5) 運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性并說(shuō)明理由。試題答案一、單選題（共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意）1、C2、參考答案：B3、B4、A5、C6、【答案】A7、【正確答案】：D8、【答案】A9、答案：D10、【答案】D11、參考答案：C12、【答案】C13、參考答案：D14、B15、D16、A17、D18 B19、【答案】C20、【答案】B21、C22、參考答案：B23、C24、D 25、答案：B二、多選題（共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)

28、符合題意）1、【答案】ABCD2、CD3、【答案】BCD4、ABD5、參考答案：A,C6、ABCD7、【答案】ABC8、【答案】ABD9、ABCD10、【答案】ACD三、判斷題（共10小題，每題1分。對(duì)的打V,錯(cuò)的打X）12、X3、V4、V5、X6、X7、V8、X9、X10、V四、計(jì)算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、1.銀行借款的資本成本=5%< (1 -25%"(1-0.2%)=3.76%2. 公司債券的資本成本=1000X 8%< (1- 25%)/1200 X (1 -1%)=5.05%3. 優(yōu)先股的資本成本=100X 10%/120 X (1-2%)=8

29、.50%4. 普通股資本成本=2/20 X (1 -2.5%)+5%=15.26%留存收益的資本成本 =2/20+5%=15%5. 加權(quán)平均資本成本=200/2000 X 3.76%+300/2000X 5.05%+400/2000X 8.50%+900/2000X 15.26%+200/2000X 15%=0.1 X 3.76%+0.15X 5.05%+0.2X 8.50%+0.45X 15.26%+0.1 X 15%=11.20%2、( 1)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=40+30-50=20 (天)(2) 平均存貨=存貨周轉(zhuǎn)期X每天銷(xiāo)貨成本=40X 306000/360=34000 (元)平均應(yīng)收賬款=應(yīng)

30、收賬款周轉(zhuǎn)期X每天的銷(xiāo)售收入=30X 36 0000/360=30000 (元)平均應(yīng)付賬款=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期X每天的購(gòu)貨成本=50X 214200/360=29750 (元)(3) 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=30000X 85%< 10%=2550(元)存貨應(yīng)計(jì)利息=34000X 10%=3400(元)應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=29750X 10%=2975(元)(4)單位：元項(xiàng)目P目前P銷(xiāo)售收入1360000 P邊際貢獻(xiàn)1360000X (1-85%) =5400減：應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息口2550存貨應(yīng)計(jì)利息P3400應(yīng)付賤款抵減應(yīng)計(jì)利息心-2975收賬費(fèi)用3000壞賬損失6000稅前損益'420

31、253、( 1)增加收益=(1100-1000 )X( 1-60%) =40(2)增加應(yīng)計(jì)利息=1100/360 X 90X 60% 10% - 1000/360 X 60X 60% 10%=6.5增加壞賬損失=25-20=5增加收賬費(fèi)用=15-12=3(3)增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.54、1.乙方案的凈現(xiàn)值=50X (P/A ,10% 3"(1+10%)+10 X (P/F , 10% 4)-100=19.87(萬(wàn)元)2. 甲方案的年金凈流量 =25/(P/A , 10% 6)=5.74(萬(wàn)元)乙方案的年金凈流量 =19.87/(P/A , 10% 4)=6.27

32、(萬(wàn)元)因此，應(yīng)選擇乙方案。3. 兩個(gè)方案的最小公倍數(shù)為12年，在最小公倍數(shù)內(nèi)，甲方案獲得2筆凈現(xiàn)值(第0年、第6年末),乙方案獲得3筆凈現(xiàn)值(第0年、第4年末、第8年末)。延長(zhǎng)壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值=25+25X (P/F ,10% 6)=39.11(萬(wàn)元)延長(zhǎng)壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值=19.87+19.87 X (P/F , 10%, 4)+ 19.87 X (P/F , 10%, 8)=42.71(萬(wàn)元)因此，應(yīng)選擇乙方案。五、綜合題(共2大題，每題12.5分，共20分)1、( 1)營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=40000-30000=10000 (萬(wàn)元) 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=(30000+30000) /40000=1.5 邊際貢獻(xiàn)率 =邊際貢獻(xiàn)/營(yíng)業(yè)收入=(80000-30000 ) /80000 X 100%=62.5% 保本銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率=25000/62.5%=40000 (萬(wàn)元)(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)(80000-30000 )/(80000