現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營

1、遼寧警察學(xué)院現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營二 一 四 年 六 月現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營目 錄銀行的種類：2中央銀行2貨幣政策2存款準(zhǔn)備金2公開市場業(yè)務(wù)2再貼現(xiàn)3商業(yè)銀行3政策性銀行3銀行監(jiān)管部門3商業(yè)銀行的性質(zhì)與功能41、商業(yè)銀行的性質(zhì)42、商業(yè)銀行的功能4商業(yè)銀行的經(jīng)營原則4資產(chǎn)管理理論5負(fù)債管理理論6資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論7貸款種類71、按貸款期限分類72、按貸款的保障條件分類73、按貸款的用途分類84、按貸款的償還方式分類85、按照貸款的質(zhì)量或風(fēng)險程度劃分貸款種類9票據(jù)貼現(xiàn)9商業(yè)銀行證券投資的主要種類101、政府債券102、公司債券113、股票114、商業(yè)票據(jù)11現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營銀行的

2、種類：l 中央銀行 商業(yè)銀行 政策性銀行 銀行監(jiān)管部門中央銀行 l 一個由政府組建的機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)控制國家貨幣供給、信貸條件，監(jiān)管金融體系，特別是商業(yè)銀行和其他儲蓄機(jī)構(gòu)。 l 中央銀行是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在各國金融體系中居于主導(dǎo)地位。中央銀行的職能是宏觀調(diào)控、保障金融安全與穩(wěn)定、金融服務(wù)。 l 中央銀行是“發(fā)行的銀行”，對調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、穩(wěn)定幣值有重要作用。 中央銀行是“銀行的銀行”，它集中保管銀行的準(zhǔn)備金，并對它們發(fā)放貸款，充當(dāng)“最后貸款者” l 中央銀行是“國家的銀行”，是國家貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者，也是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的工具；同時為國家提供金融服務(wù)，代理國庫，代理發(fā)行政府債券，為政府

3、籌集資金；代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動。 l 不為營利，而是為實(shí)現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)服務(wù)。l 中央銀行的主要業(yè)務(wù)有：貨幣發(fā)行、集中存款準(zhǔn)備金、貸款、再貼現(xiàn)、證券、黃金占款和外匯占款、為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)辦理資金的劃撥清算和資金轉(zhuǎn)移的業(yè)務(wù)等。貨幣政策國家通過中央銀行進(jìn)行調(diào)節(jié)貨幣供給兩，從而影響利息的變動來間接影響總供求的宏觀調(diào)控方式 公開市場業(yè)務(wù) 貼現(xiàn)率 準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金 1、存款準(zhǔn)備金。一種“押金”，各家銀行交給中央銀行保管，用以保證將來居民的提款（尤其集中提款時）及資金清算。包括法定存款準(zhǔn)備金（法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)必須存在中央銀行里）和超額存款準(zhǔn)備金（金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款超出

4、法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金）。2、存款準(zhǔn)備金率。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金庫存現(xiàn)金商業(yè)銀行在中央銀行的存款法定存款準(zhǔn)備金法定存款準(zhǔn)備金率×存款總額超額存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金法定存款準(zhǔn)備金3、作用。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。準(zhǔn)備金率上升，銀行資金緊張，則放貸額小、且傾向于規(guī)模大盈利強(qiáng)風(fēng)險小的大企業(yè)，近而影響企業(yè)融資。4、評價。三大貨幣政策工具中威力最大的一個，也是最難于精確調(diào)控的一個。5、我國。我國存款準(zhǔn)備金制度建立于1984年。此后20余

5、年，存款準(zhǔn)備金率以上調(diào)為主格調(diào)，下調(diào)發(fā)生兩次，一次為1998-1999年亞洲金融危機(jī)期間，一次為2008-2009年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間。公開市場業(yè)務(wù)1、公開市場業(yè)務(wù)。中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率的政策手段。2、作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上長升，促使投資減少，達(dá)到壓縮社會總需求的目的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長過慢、投資銳減不景氣的狀態(tài)時，中央銀行買進(jìn)政府債券，把貨幣投放市場，使貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長，使總需求擴(kuò)大。3、評價。是目前多數(shù)發(fā)達(dá)國家（更準(zhǔn)確的說是

6、大多數(shù)市場經(jīng)濟(jì)國家）中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。與準(zhǔn)備金政策相比，風(fēng)險更小，易于調(diào)控，精確度高。與再貼現(xiàn)政策相比，是主動性政策，而非被動性，效果更直接。當(dāng)然，優(yōu)點(diǎn)也是其缺點(diǎn)。4、與再貼現(xiàn)相輔而行。例如，當(dāng)中央銀行提高貼現(xiàn)率時，商業(yè)銀行因擁有一定數(shù)額的超額準(zhǔn)備而不依賴中央銀行的融通，使貨幣政策難以奏效。此時若中央銀行以公開市場業(yè)務(wù)相佐，在市場上賣出證券，則商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金必然減少，緊縮目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。由于兩者相互配合比使用單一的工具效果更為顯著，許多國家都十分注意它們的相互配合運(yùn)用。再貼現(xiàn)1、貼現(xiàn)。指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行的

7、票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。2、再貼現(xiàn)。商業(yè)銀行以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)。對中央銀行而言，再貼現(xiàn)是買進(jìn)票據(jù)，讓渡資金；對商業(yè)銀行而言，再貼現(xiàn)是賣出票據(jù)，獲得資金。3、作用。中央銀行可以通過提高或降低再貼現(xiàn)率來影響金融機(jī)構(gòu)向中央銀行借款的成本，從而影響貨幣供應(yīng)量和其它經(jīng)濟(jì)變量。還可以按國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，有選擇地對不同種類的票據(jù)進(jìn)行融資，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整?！耙种普摺保粗醒脬y行較長期地采取再貼現(xiàn)率高于市場利率的政策，提高再貼現(xiàn)成本，從而抑制資金需求，收縮銀根，減少市場的貨幣供應(yīng)量；“扶持政策”，即中央銀行較長期地采取再貼現(xiàn)率低于市場利率的政策，以放寬貼現(xiàn)條件，降低再貼現(xiàn)成

8、本，從而刺激資金需求，放松銀根，增加市場的貨幣供應(yīng)量。4、特點(diǎn)。短期性。中央銀行提供的貸款以短期為主，再貼現(xiàn)票據(jù)一般在36個月左右,最長不超過1年。官方性。再貼現(xiàn)率是中央銀行規(guī)定的利率，不同于市場利率隨供求變化而變化。標(biāo)準(zhǔn)性或示范性。再貼現(xiàn)率在利率體系中是基礎(chǔ)利率，其變動表示中央銀行正在采取的措施和經(jīng)濟(jì)景氣的變化，有一種告示效應(yīng)。商業(yè)銀行 l 商業(yè)銀行（Commercial Bank），是一個以營利為目的，以多種金融負(fù)債籌集資金，多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營對象，具有信用創(chuàng)造功能的金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是以追求最大利潤為目標(biāo)，能向客戶提供多種金融服務(wù)的特殊的金融企業(yè)。政策性銀行 l 政策性銀行，指多由政府創(chuàng)

9、立、參股或保證的，不以營利為目的，專門為貫徹、配合政府社會經(jīng)濟(jì)政策或意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，直接或間接地從事政策性融資活動，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理工具的金融機(jī)構(gòu)。 l 韓國設(shè)有韓國開發(fā)銀行、韓國進(jìn)出口銀行、韓國中小企業(yè)銀行、韓國住宅銀行等政策性銀行；l 法國設(shè)有法國農(nóng)業(yè)信貸銀行、法國對外貿(mào)易銀行、法國土地信貸銀行、法國國家信貸銀行、中小企業(yè)設(shè)備信貸銀行等政策性銀行；l 美國設(shè)有美國進(jìn)出口銀行、聯(lián)邦住房信貸銀行體系等政策性銀行。 l 中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和國家開發(fā)銀行 l 銀行種類銀行監(jiān)管部門 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會， 中華人民共和國國務(wù)院負(fù)責(zé)銀行業(yè)監(jiān)督

10、管理的直屬事業(yè)單位，成立于2003年4月28日。 中國銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。 在銀監(jiān)會從中央銀行（中國人民銀行）分拆出之前，銀行業(yè)的監(jiān)管由中國人民銀行負(fù)責(zé)。此次分拆被認(rèn)為是中國試圖加強(qiáng)中央銀行貨幣政策獨(dú)立性的舉措。 商業(yè)銀行的性質(zhì)與功能 1、商業(yè)銀行的性質(zhì) 商業(yè)銀行是以追求最大利潤為目標(biāo)，以多種金融負(fù)債和金融資產(chǎn)為經(jīng)營對象，能夠利用負(fù)債進(jìn)行信用創(chuàng)造，全方位經(jīng)營各類金融業(yè)務(wù)的綜合性、多功能的金融服務(wù)企業(yè)。 l 第一，商業(yè)銀行具有一般的企業(yè)特征。獲取最大利潤不僅是商業(yè)銀行產(chǎn)生的基本前提和商業(yè)銀行的基本目標(biāo)，也是商業(yè)銀

11、行的內(nèi)在動力。 l 第二，商業(yè)銀行又不是一般的企業(yè)，而是經(jīng)營貨幣資金的特殊企業(yè)。商業(yè)銀行的活動范圍是貨幣信用領(lǐng)域 ，其創(chuàng)造的是能夠充當(dāng)一般等價物的信用貨幣。l 第三，商業(yè)銀行不同于其他金融機(jī)構(gòu)。首先，商業(yè)銀行不同于中央銀行。其次，商業(yè)銀行也不同于中央銀行之外的其他金融機(jī)構(gòu)。 2、商業(yè)銀行的功能商業(yè)銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中發(fā)揮的功能主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1.信用中介 信用中介是指商業(yè)銀行充當(dāng)將經(jīng)濟(jì)活動中的赤字單位盈余單位聯(lián)系起來的中介人的角色。信用中介是商業(yè)銀行最基本的功能，它在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著多層次的調(diào)節(jié)作用： l 1）將閑散貨幣轉(zhuǎn)化為資本。 l 2）使閑置資本得到充分利用。 l 3）將短期資金

12、轉(zhuǎn)化為長期資金。 2.支付中介支付中介是指商業(yè)銀行借助支票這種信用流通工具，通過客戶活期存款帳戶的資金轉(zhuǎn)移為客戶辦理貨幣結(jié)算、貨幣收付、貨幣兌換和存款轉(zhuǎn)移等業(yè)務(wù)活動。 商業(yè)銀行發(fā)揮支付中介功能主要有兩個作用：節(jié)約了流通費(fèi)用；降低銀行的籌資成本，擴(kuò)大銀行的資金來源。 3.信用創(chuàng)造l 信用創(chuàng)造是指商業(yè)銀行通過吸收活期存款、發(fā)放貸款，從而增加銀行的資金來源、擴(kuò)大社會貨幣供應(yīng)量。l 商業(yè)銀行發(fā)揮信用創(chuàng)造功能的作用主要在于通過創(chuàng)造存款貨幣等等流通工具和支付手段，既可以節(jié)省現(xiàn)金使用，減少社會流通費(fèi)用，又能夠滿足社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對流通手段和支付手段所需要。 4.金融服務(wù) l 金融服務(wù)是指商業(yè)銀行利用在國民經(jīng)濟(jì)中

13、聯(lián)系面廣、信息靈通等的特殊地位和優(yōu)勢，利用其在發(fā)揮信用中介和支付中介功能的過程中所獲得的大量信息借助電子計(jì)算機(jī)等先進(jìn)手段和工具，為客戶提供財務(wù)咨詢、融資代理、信托租賃、代收代付等各種金融服務(wù)。 l 通過金融服務(wù)功能，商業(yè)銀行既提高了信息與信息技術(shù)的利用價值，加強(qiáng)了銀行與社會聯(lián)系，擴(kuò)大了銀行的市場份額；同時也獲得了不少費(fèi)用收入，提高了銀行的盈利水平。 商業(yè)銀行的經(jīng)營原則 商業(yè)銀行經(jīng)營高負(fù)債率、高風(fēng)險性以及受到嚴(yán)格管制的特點(diǎn)，決定了其經(jīng)營原則不能是單一的，而是幾個方面的統(tǒng)一。通常認(rèn)為，商業(yè)銀行經(jīng)營的原則就是在保證資金安全，保持資產(chǎn)流動性的前提下，爭取最大的盈利。這又稱為“三性”目標(biāo)，“三性”既“安

14、全性、流動性、盈利性”。 l 1.安全性原則 安全性原則即要求銀行在經(jīng)營活動中必須保持足夠的清償能力，經(jīng)得起重大風(fēng)險和損失，能夠隨時應(yīng)付客戶提存，使客戶對銀行保持堅(jiān)定的信任。為實(shí)現(xiàn)安全性目標(biāo)，商業(yè)銀行要做到以下幾點(diǎn)： l 1）籌措足夠的自有資本，提高自有資本在全部負(fù)債中的比重。 l 2）合理安排資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。 l 3）遵紀(jì)守法，合法經(jīng)營。 l 2. 流動性原則 流動性是指商業(yè)銀行隨時應(yīng)付客戶提存以及銀行支付需要的能力。 商業(yè)銀行的流動性包括資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性。 資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，衡量資產(chǎn)流動性的標(biāo)準(zhǔn)有兩個： 一是資產(chǎn)變現(xiàn)的成本，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的成本越低，該項(xiàng)

15、資產(chǎn)的流動性就越強(qiáng)； 二是資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，某項(xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)的速度越快，則該項(xiàng)資產(chǎn)的流動性就越強(qiáng)。 負(fù)債的流動性是指銀行以適當(dāng)?shù)膬r格取得可用資金的能力。 衡量銀行負(fù)債流動性的標(biāo)準(zhǔn)也有兩個： 一是取得可用資金的價格，取得可用資金的價格越低，該項(xiàng)負(fù)債的流動性就越強(qiáng)； 二是取得可用資金的時效，取得可用資金的時效越短，則該項(xiàng)負(fù)債的流動性就越強(qiáng)。 l 為滿足流動性要求，商業(yè)銀行要做到以下幾點(diǎn)： 1）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，維持流動性較好資產(chǎn)的適度比例。 2）加強(qiáng)負(fù)債管理，注重從負(fù)債方面來滿足銀行經(jīng)營的流動性要求。 3）加強(qiáng)流動性管理，實(shí)現(xiàn)流動性管理目標(biāo)。 l 3. 盈利性原則 l 盈利性是指商業(yè)銀行在其經(jīng)營活動中獲取利

16、潤的能力，它是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的基本動力。這一原則要商業(yè)銀行經(jīng)營管理者在可能的情況下，盡可能地追求利潤最大化。 l 商業(yè)銀行的盈利主要來自于業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)支出的差額。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)收入包括貸款利息收入、投資收入與勞務(wù)收入等；其業(yè)務(wù)支出包括吸收存款的利息支出、借入資金的利息支出、貸款與投資的損失以及工資、辦公費(fèi)、設(shè)備維修費(fèi)、稅金支出等。 l 根據(jù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)支出的主要內(nèi)容，商業(yè)銀行追求盈利水平的提高應(yīng)做到以下幾點(diǎn)： l 1）減少非盈利資產(chǎn)，提高盈利性資產(chǎn)的比重。 l 2）降低資金成本，擴(kuò)大資金來源。 l 3）加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約管理費(fèi)用開支。 l 4. 安全性、流動性和盈利性權(quán)衡的原則

17、商業(yè)銀行經(jīng)營管理是一個權(quán)衡利害、趨利避害的過程，在決策時應(yīng)該堅(jiān)持盈利性和安全性權(quán)衡的原則。首先，安全性是商業(yè)銀行經(jīng)營的客觀要求。其次，安全性與盈利性是一對矛盾。商業(yè)銀行經(jīng)營管理的原則是保證信貸資金流動性、安全性和盈利性的有效統(tǒng)一。它是銀行管理者決策的依據(jù)。資產(chǎn)管理理論 資產(chǎn)管理理論產(chǎn)生于商業(yè)銀行建立初期，一直到20世紀(jì)60年代，它都在銀行管理領(lǐng)域中占據(jù)著統(tǒng)治地位。 這種理論認(rèn)為，由于銀行資金的來源大多是吸收活期存款，提存的主動權(quán)在客戶手中，銀行管理起不了決定作用；但是銀行掌握著資金運(yùn)用的主動權(quán)，于是銀行側(cè)重于資產(chǎn)管理，爭取在資產(chǎn)上協(xié)調(diào)流動性、安全性與盈利性問題。 隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和銀行業(yè)務(wù)的

18、發(fā)展，資產(chǎn)管理理論的演進(jìn)經(jīng)歷了三個階段，即商業(yè)貸款理論，轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論 。l 1. 商業(yè)性貸款理論 商業(yè)性貸款理論又稱真實(shí)票據(jù)理論。這一理論認(rèn)為，銀行資金來源主要是吸收流動性很強(qiáng)的活期存款，銀行經(jīng)營的首要宗旨是滿足客戶兌現(xiàn)的要求，所以，商業(yè)銀行必須保持資產(chǎn)的高流動性，才能確保不會因?yàn)榱鲃有圆蛔憬o銀行帶來經(jīng)營風(fēng)險。因此，商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)主要集中于以真實(shí)票據(jù)為基礎(chǔ)的短期自償性貸款，以保持與資金來源高度流動性相適應(yīng)的資產(chǎn)的高度流動性。短期自償性貸款主要指的是短期的工商業(yè)流動資金貸款。 背景:商業(yè)性貸款理論產(chǎn)生于商業(yè)銀行發(fā)展的初期，當(dāng)時企業(yè)的資金需求比較小，主要依靠自有資本經(jīng)營，企業(yè)對資金

19、的需求以商業(yè)周轉(zhuǎn)性流動資金為主。此外，由于金融機(jī)構(gòu)管理水平較低，還沒有作為最后貸款人角色的中央銀行在商業(yè)銀行發(fā)生清償危機(jī)時給予救助，商業(yè)銀行的經(jīng)營管理者更強(qiáng)調(diào)維持銀行的流動性，并不惜以犧牲部分盈利性為代價。在這種金融市場很不完善、融資渠道和資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)單一的歷史條件下，銀行在經(jīng)營實(shí)踐中找到了保持資產(chǎn)流動的理論依據(jù)，即商業(yè)性貸款理論。 評價: 商業(yè)性貸款理論的思想為早期商業(yè)銀行進(jìn)行合理的資金配置與穩(wěn)健經(jīng)營提供了理論基礎(chǔ)。它提出銀行資金的運(yùn)用受制于其資金來源的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，并強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)保持其資金來源的高度流動性，以確保銀行經(jīng)營的安全性。 商業(yè)性貸款理論的局限性:首先，這一理論沒有認(rèn)識到活期存款余額的

20、相對穩(wěn)定性，即在活期存款的存取之間，總會有一個相對穩(wěn)定的資金余額可用于發(fā)放長期貸款，而是將銀行資產(chǎn)過多地集中于盈利性很差的短期自償性貸款上。其次，這一理論忽視了貸款需求的多樣性。此外，它還忽視了貸款自償性的相對性，即在經(jīng)濟(jì)衰退時期，即便是有真實(shí)票據(jù)做抵押的商業(yè)性貸款，也會出現(xiàn)缺乏償還性的情況，從而增加了銀行的信貸風(fēng)險。 l 2. 轉(zhuǎn)移理論 l 轉(zhuǎn)移理論又稱轉(zhuǎn)換理論，這一理論認(rèn)為，銀行保持資產(chǎn)流動性的關(guān)鍵在于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，因而不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于短期自償性貸款上，也可以將資金的一部分投資于具有轉(zhuǎn)讓條件的證券上，作為銀行資產(chǎn)的二級準(zhǔn)備，在滿足存款支付時，把證券迅速而無損地轉(zhuǎn)讓出去，兌換成現(xiàn)金，保

21、持銀行資產(chǎn)的流動性。 l 背景: 轉(zhuǎn)移理論是在第一次世界大戰(zhàn)以后，西方國家金融市場不斷完善和發(fā)展的歷史背景下產(chǎn)生的。 評價: 轉(zhuǎn)移理論沿襲了商業(yè)性貸款理論應(yīng)保持高度流動性的主張，但突破了商業(yè)性貸款理論對銀行資金運(yùn)用的狹窄局限，擴(kuò)大了銀行資金組合的范圍，增強(qiáng)了商業(yè)銀行的盈利性。但轉(zhuǎn)移理論也存在不足，它對銀行短期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力缺乏全面認(rèn)識，從短期證券自身的變現(xiàn)能力考慮得多，而對短期證券變現(xiàn)的外部環(huán)境考慮得少。實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期或在證券市場不旺盛的情況下，商業(yè)銀行不能順利地通過出售證券而保證資產(chǎn)的流動性，近而影響盈利性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 l 3. 預(yù)期收入理論 預(yù)期收入理論是一種關(guān)于資產(chǎn)選擇的理論，它

22、在商業(yè)性貸款理論的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大了銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的選擇范圍。這一理論認(rèn)為：貸款的償還或證券的變現(xiàn)能力，取決于將來的收入即預(yù)期收入。如果將來收入沒有保證，即使是短期貸款也可能發(fā)生壞帳或到期不能收回的風(fēng)險；如果將來的收入有保證，即便是長期放款，仍可以按期收回，保證其流動性。只要預(yù)期收入有保證，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期商業(yè)性貸款，還可以發(fā)放中長期貸款和非生產(chǎn)性消費(fèi)貸款。 背景: 預(yù)期收入理論產(chǎn)生于第二次大戰(zhàn)以后，當(dāng)時，西方國家的經(jīng)濟(jì)已逐漸從戰(zhàn)爭中復(fù)蘇起來，開始高速發(fā)展。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動了對資金需求的多樣化，不僅需要短期資金，而且又產(chǎn)生了對固定資產(chǎn)投資和設(shè)備更新等中長期資金的需求。同時，貨幣金融領(lǐng)域競

23、爭的加劇，也使商業(yè)銀行迫切地需要開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 l 評價: 預(yù)期收入理論具有積極的意義。首先，它深化了對貸款清償?shù)恼J(rèn)識，指出貸款清償?shù)膩碓词墙杩钊说念A(yù)期收入，找到了銀行資產(chǎn)流動的經(jīng)濟(jì)動因，要求銀行的資產(chǎn)與預(yù)期收入直接掛鉤，克服了商業(yè)性貸款理論的缺陷。其次，這一理論促成了貸款形式的多樣化，拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍。銀行由生產(chǎn)經(jīng)營的局外人成了企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的參與者，從而加強(qiáng)了銀行對經(jīng)濟(jì)活動的滲透和控制。 l 預(yù)期收入理論的不足之處在于：銀行對借款人未來收入的預(yù)測建立在銀行主觀判斷的基礎(chǔ)之上，由于預(yù)期收入很難預(yù)測，客觀經(jīng)濟(jì)條件經(jīng)常發(fā)生變化，借款人將來收入的實(shí)際情況往往與銀行預(yù)期存在一定的差距，所以以

24、這種理論為依據(jù)發(fā)放貸款，常常會給銀行帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險。 負(fù)債管理理論 l 負(fù)債管理理論盛行于20世紀(jì)五六十年代的西方商業(yè)銀行。負(fù)債管理理論在很大程度上緩解了商業(yè)銀行流動性與盈利性的矛盾。l 負(fù)債管理理論認(rèn)為：銀行資金的流動性不僅可以通過強(qiáng)化資產(chǎn)管理獲得，還可以通過靈活地調(diào)劑負(fù)債達(dá)到目的。商業(yè)銀行保持資金的流動性無需經(jīng)常保有大量的高流動性資產(chǎn)，通過發(fā)展主動型負(fù)債的形式，擴(kuò)大籌集資金的渠道和途徑，也能夠滿足多樣化的資金需求，以向外借款的方式也能夠保持銀行資金的流動性。 評價: 負(fù)債管理理論意味著商業(yè)銀行經(jīng)營管理思想的創(chuàng)新，它變被動的存款觀念為主動的借款觀念，為銀行找到了保持流動性的新方法。根據(jù)這

25、一理論，商業(yè)銀行的流動性不僅可以通過調(diào)整資產(chǎn)來保證，還可以通過調(diào)整負(fù)債來保證，變單一的資產(chǎn)調(diào)整為資產(chǎn)負(fù)債雙向調(diào)整，從而減少銀行持有的高流動性資產(chǎn)，最大限度地將資產(chǎn)投入到高盈利的貸款中去。而且，商業(yè)銀行根據(jù)資產(chǎn)的需要調(diào)整和組織負(fù)債，讓負(fù)債適應(yīng)和支持資產(chǎn)，也為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模提供了條件。 負(fù)債管理理論也存在缺陷，由于它建立在對吸收資金保有信心，并能如愿以償?shù)幕A(chǔ)上，因而在一定程度上帶有主觀色彩。通過借款融資保持銀行的流動性，不僅提高了銀行的融資成本，而且不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。所以，負(fù)債管理理論的運(yùn)用必須謹(jǐn)慎，應(yīng)當(dāng)經(jīng)常注意一些基本指標(biāo)，如存貸款比率、資本充足率、流動資產(chǎn)比率等，并隨時注意防范經(jīng)營

26、風(fēng)險。 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論 20世紀(jì)70年代后期，伴隨金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，各種新型金融工具和交易方式以各種形式抬高資金價格，市場利率大幅上升，使得負(fù)債管理理論在提高負(fù)債成本和增加銀行經(jīng)營風(fēng)險等方面的缺陷越來越明顯地暴露出來，單純的負(fù)債管理已經(jīng)不能滿足銀行經(jīng)營管理的需要。同時，隨著西方各國銀行管制的放松和金融自由化浪潮的涌現(xiàn)，商業(yè)銀行在金融市場上主動融資的權(quán)力增加，吸收存款的壓力減少，這一切使商業(yè)銀行由單純的負(fù)債管理轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。 l 資產(chǎn)管理理論過于注重流動性和安全性，而忽視了盈利性；負(fù)債管理理論雖然較好地解決了盈利性和流動性之間的矛盾，但過多的負(fù)債經(jīng)營又會給銀行帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險。

27、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論總結(jié)了資產(chǎn)管理和負(fù)債管理的優(yōu)缺點(diǎn)，通過資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行流動性、安全性和盈利性管理目標(biāo)的均衡發(fā)展。 l 這一理論的產(chǎn)生是銀行管理理論的一大突破，它為銀行乃至整個金融業(yè)帶來了穩(wěn)定和發(fā)展，對完善和推動商業(yè)銀行的現(xiàn)代化管理具有積極的意義。 l 資產(chǎn)負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容： 1. 流動性問題。流動性問題是該理論首要解決的核心問題，它要求從資產(chǎn)和負(fù)債兩個方面去預(yù)測流動性問題，同時又要從這兩個方面去尋找滿足流動性需要的途徑。 2. 風(fēng)險控制問題。在控制經(jīng)營風(fēng)險方面，明確規(guī)定自有資本比例，根據(jù)不同的經(jīng)營環(huán)境制定各類資產(chǎn)的風(fēng)險度標(biāo)準(zhǔn)和控制風(fēng)險的方法，以資產(chǎn)收益率和資本收

28、益率作為考察銀行收益性的主要評估標(biāo)準(zhǔn)。 3. 資產(chǎn)與負(fù)債的對稱。通過調(diào)整各類資產(chǎn)和負(fù)債的搭配，使資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)與負(fù)債的償還期限相互對稱和統(tǒng)一平衡，保持一定的對稱關(guān)系。這種對稱是一種原則和方向上的對稱，而不是要求銀行資產(chǎn)與負(fù)債逐筆對應(yīng)。 貸款種類 l 銀行貸款是商業(yè)銀行作為貸款人按照一定的貸款原則和政策，以還本付息為條件，將一定數(shù)量的貨幣資金提供給借款人使用的一種借款行為。這種借款行為有貸款對象、條件、用途、期限、利率和方式等因素構(gòu)成。而這些因素的不同組合，就形成了不同的貸款種類。l 從銀行經(jīng)營管理的需要出發(fā)，可以對銀行貸款按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。而不同的分類方法，

29、對于銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理又都具有不同的意義。1、按貸款期限分類 l 商業(yè)銀行貸款按期限分類可分為活期貸款、定期貸款和透支三類。l 1.活期貸款在貸款時不確定償還期限，可以隨時由銀行發(fā)出通知收回貸款，這種貸款比定期貸款靈活主動。 l 2.定期貸款是指具有固定償還期限的貸款，按照償還期限的長短，又可分為短期貸款、中期貸款和長期貸款。l 短期貸款是指期限在一年以內(nèi)（含一年）的各項(xiàng)貸款；l 中期貸款是指期限在一年（不含一年）以上五年（含五年）以內(nèi)的各項(xiàng)貸款；l 長期貸款指期限在五年（不含五年）以上的各項(xiàng)貸款。 l 3.透支是指活期存款戶依照合同向銀行透支的款項(xiàng)，它在性質(zhì)是銀行的一種貸款。在透支業(yè)務(wù)中，雖

30、然不是所有訂有透支合同的客戶都會透支，而卻往往有人透支，有人補(bǔ)存，但是，經(jīng)常會出現(xiàn)銀根緊時客戶均透支，而銀根松時客戶都還存的情況，使銀行難以有效控制。l 以貸款期限為標(biāo)準(zhǔn)劃分貸款種類，一方面有利于監(jiān)控貸款的流動性和資金周轉(zhuǎn)狀況，使銀行長短期貸款保持適當(dāng)?shù)谋壤?；另一方面，也有利于銀行按資金償還的長短安排貸款順序，保證銀行信貸資金的安全。2、按貸款的保障條件分類 按銀行貸款的保障條件分類。銀行貸款可以分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。1.信用貸款是指銀行完全憑借客戶的信譽(yù)而無需提供抵押物或第三者保證而發(fā)放的貸款，這類貸款從理論上講風(fēng)險較大，因此，銀行要收取較高的利息，且一般只向銀行熟悉的較大公司借

31、款人提供，對借款人的條件要求較高。 2.擔(dān)保貸款是指具有一定的財產(chǎn)或信用作還款保證的貸款。根據(jù)還款保證的不同，具體可分為抵押貸款、質(zhì)押貸款和保證貸款。抵押貸款是指按中華人民共和國擔(dān)保法規(guī)定的抵押方式以借款人或第三者的財產(chǎn)作為抵押發(fā)放的貸款；質(zhì)押貸款是指按中華人民共和國擔(dān)保法規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三者的動產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)物發(fā)放的貸款；保證貸款是指按中華人民共和國擔(dān)保法規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還貸款時,按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或者連帶責(zé)任而發(fā)放的貸款。 3.票據(jù)貼現(xiàn)是貸款的一種特殊方式。它是指銀行應(yīng)客戶的要求,以現(xiàn)款或活期存款買進(jìn)客戶持有的未到期的商業(yè)票據(jù)的方式發(fā)放的貸款。票據(jù)貼現(xiàn)

32、實(shí)行預(yù)扣利息,票據(jù)到期后,銀行可向票據(jù)載明的付款人收取票款。如果票據(jù)合格,且有信譽(yù)良好的承兌人承兌,這種貸款的安全性和流動性都比較好。依據(jù)提供的保障程度劃分貸款種類,可以使銀行依據(jù)借款人的財務(wù)狀況和經(jīng)營發(fā)展業(yè)績選擇不同的貸款方式,以提高貸款的安全系數(shù)。3、按貸款的用途分類 貸款用途本身也可以按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。但按照我國習(xí)慣的做法，通常有兩種分類方法：l 一是按照貸款對象的部門分類，分為工業(yè)貸款、商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、科技貸款和消費(fèi)貸款；二是按照貸款的具體用途來劃分，一般分為流動資金貸款和固定資金貸款。 l 按照貸款用途劃分種類，其意義主要在于：首先，有利于銀行根據(jù)資金的不同使用性質(zhì)安排貸款順

33、序。一般說來 ，銀行貸款首先應(yīng)當(dāng)滿足企業(yè)的生產(chǎn)性流動資金需要，然后安排用于企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金需要。其次，有利于銀行監(jiān)控貸款的部門分布結(jié)構(gòu)，以便銀行合理安排貸款結(jié)構(gòu)，防范貸款風(fēng)險。 4、按貸款的償還方式分類 l 銀行貸款按照其償還方式不同，可以劃分為一次性償還和分期償還兩種方式。 l 1一次性償還是指借款人在貸款到期日一次性還清貸款，其利息可以分期支付，也可以在歸還本金時一次性付清。l 2分期償還貸款是指借款人按規(guī)定的期限分次償還本金和支付利息的貸款。l 按貸款償還方式劃分貸款種類，一方面有利于銀行監(jiān)測貸款到期和貸款收回情況，準(zhǔn)確預(yù)測銀行頭寸的變動趨勢；另一方面，也有利于銀行考核利息率，加強(qiáng)

34、對應(yīng)收利息的管理。 l 10.1.5按貸款的質(zhì)量（或風(fēng)險程度）分類 l 按照貸款的質(zhì)量和風(fēng)險程度劃分，銀行貸款可以分為正常貸款,關(guān)注貸款，可疑貸款和損失貸款等五類。 l 1.正常貸款是指借款人能夠履行借款合同，有充分把握按時足額償還本息的貸款。這類貸款的借款人財務(wù)狀況無懈可擊，沒有任何理由懷疑貸款的本息償還會發(fā)生任何問題。 l 2.關(guān)注貸款是指貸款的本息償還仍然正常，但是發(fā)生了一些可能會影響貸款償還的不利因素。如果這些因素繼續(xù)下去，則有可能影響貸款的償還，因此，需要對其進(jìn)行關(guān)注，或?qū)ζ溥M(jìn)行監(jiān)控。 l 3.次級貸款是指借款人依靠其正常的經(jīng)營收入已經(jīng)無法償還貸款的本息，而不得不通過重新融資或拆東墻

35、補(bǔ)西墻的辦法來歸還貸款，表明借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯的問題。 l 4.可疑貸款是指借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行抵押或擔(dān)保，也肯定要造成一部分損失。這類貸款具備了次級貨款的所有特征，但是程度更加嚴(yán)重。 l 5.損失貸款是指在采取了所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍無法收回，或只能收回極少部分。這類貸款銀行已沒有意義將其繼續(xù)保留在資產(chǎn)帳面上，應(yīng)當(dāng)在履行必要的內(nèi)部程序之后，立即沖銷。 5、按照貸款的質(zhì)量或風(fēng)險程度劃分貸款種類l 首先，有利于加強(qiáng)貸款的風(fēng)險管理，提高貸款質(zhì)量。按貸款質(zhì)量或風(fēng)險程度科學(xué)合理的劃分貸款種類，不僅可以幫助識別貸款的內(nèi)在風(fēng)險，還有助于發(fā)現(xiàn)信貸管理、內(nèi)部控制

36、和信貸文化中存在的問題，從而有利于銀行提高信貸管理水平，幫助銀行的穩(wěn)健運(yùn)行l(wèi) 其次，有利于金融監(jiān)管當(dāng)局對商業(yè)銀行進(jìn)行連續(xù)有效的監(jiān)管。沒有按貸款質(zhì)量的分類，監(jiān)管當(dāng)局的并表監(jiān)管、關(guān)于資本充足率的要求、對流動性的監(jiān)控等，都將失去基礎(chǔ)。 票據(jù)貼現(xiàn) 1.票據(jù)貼現(xiàn)的概念與特點(diǎn) l 票據(jù)貼現(xiàn)是一種以票據(jù)所有權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓為前提的約期性資金融通。從持票人來講，貼現(xiàn)是以手持未到期的票據(jù)向銀行貼付利息，取得現(xiàn)款的經(jīng)濟(jì)行為。由于票據(jù)的付款人對持票人是一種債務(wù)關(guān)系，在票據(jù)未到期前，他對持票人負(fù)債，而當(dāng)票據(jù)經(jīng)銀行貼現(xiàn)后，銀行持有票據(jù)，票據(jù)付款人就形成對銀行的負(fù)債。l 因此，票據(jù)貼現(xiàn)不僅僅是一種票據(jù)買賣行為，它實(shí)際上是一種

37、債權(quán)債務(wù)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，是銀行通過貼現(xiàn)而間接地把款項(xiàng)放給票據(jù)的付款人，是銀行貸款的一種特殊方式。 l 票據(jù)貼現(xiàn)與其它貸款方式相比，在貸款對象、還款保證、收息方式、管理辦法等方面都具有不同的特點(diǎn)： l 1）它是以持票人作為貸款直接對象 l 2）它是以票據(jù)承兌人的信譽(yù)作為還款保證 l 3）它是以票據(jù)的剩余期限為貸款期限 l 4）實(shí)行預(yù)收利息的方法 2. 票據(jù)貼現(xiàn)的條件 l 1）對申請票據(jù)貼現(xiàn)單位的規(guī)定 l 申請票據(jù)貼現(xiàn)的單位必須具有法人資格或?qū)嵭歇?dú)立核算、在銀行開立有基本帳戶并依法從事經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)單位。貼現(xiàn)申請人應(yīng)具有良好的經(jīng)營狀況，具有到期還貸的能力。l 貼現(xiàn)申請人持有的票據(jù)必須真實(shí)，票式填寫完整

38、，蓋印、壓數(shù)無誤，憑證在有效期內(nèi)，背書連續(xù)完整。貼現(xiàn)申請人在提出票據(jù)貼現(xiàn)的同時，應(yīng)出示貼現(xiàn)票據(jù)項(xiàng)下的商品交易合同原件，并提供復(fù)印件或其它能夠證明票據(jù)合法性的憑證，同時還應(yīng)提供能夠證明票據(jù)項(xiàng)下商品交易確已履行的憑證（如發(fā)貨單、運(yùn)輸單、提單、增值稅發(fā)票等復(fù)印件）。 l 2）對票據(jù)的規(guī)定 l （1）應(yīng)該是按照中華人民共和國票據(jù)法規(guī)定簽發(fā)的有效匯票，基本要素齊全； l （2）單張匯票金額不超過1 000萬元； l （3）匯票的簽發(fā)和取得必須遵循誠實(shí)守信的原則，并以誠實(shí)合法的交易關(guān)系和債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)； l （4）承兌行具有銀行認(rèn)可的承兌人資格。 3商業(yè)銀行貼現(xiàn)的票據(jù)種類 l 1）銀行承兌匯票它是一般企業(yè)

39、所發(fā)的遠(yuǎn)期匯票，經(jīng)銀行承兌的到期匯票。 l 2）商業(yè)承兌匯票它是售貨商發(fā)出而由收購商承兌到期支付的遠(yuǎn)期匯票，一般有商業(yè)跟單承兌匯票和不跟單承兌匯票兩種。l 3）商業(yè)期票它是普通商人所收的遠(yuǎn)期本票，俗稱期票，通常是購貨商作為到期支付憑證，約定期限付款，由購貨商出具期票交售貨商作為到期支付憑證。 l 商業(yè)銀行除了貼現(xiàn)上述票據(jù)外，還承辦政府債券的貼現(xiàn)。凡是已經(jīng)中簽的公債和到期國庫券本息票，在未到付款日期以前，可以向銀行申請貼現(xiàn)。l 4.票據(jù)貼現(xiàn)的操作要點(diǎn)l 1)票據(jù)貼現(xiàn)的審批 l （1）審查票據(jù)的票式和要件是否合法； l （2）審查票據(jù)的付款人和承兌人的資信狀況。應(yīng)當(dāng)收貼具有良好信譽(yù)的企業(yè)和銀行作為

40、付款人和承兌人的票據(jù)； l （3）審查票據(jù)期限的長短。一般商業(yè)匯票的期限應(yīng)在六個月之內(nèi)，最長不超過九個月。超過這個期限的，銀行一般不應(yīng)收貼； l （4）審查貼現(xiàn)的額度。貼現(xiàn)的額度一般不得超過貼現(xiàn)申請人的付款能力。 l 2) 票據(jù)貼現(xiàn)的具體內(nèi)容 l 銀行通過上述審查，最終作出是否收貼的決策，在經(jīng)過銀行內(nèi)部的審查、審批程序后，即可辦理貼現(xiàn)手續(xù)。 l (1)票據(jù)貼現(xiàn)的期限與額度 l 票據(jù)貼現(xiàn)的期限是指從票據(jù)貼現(xiàn)日到票據(jù)到期日之間的時間。一般控制在六個月內(nèi)，最長不超過九個月。 l 票據(jù)貼現(xiàn)貸款的額度，即實(shí)付貼現(xiàn)額，按承兌票據(jù)的金額扣除貼現(xiàn)利息計(jì)算。計(jì)算公式是： 實(shí)付貼現(xiàn)額=貼現(xiàn)票據(jù)面額貼現(xiàn)利息 貼現(xiàn)利

41、息=票據(jù)面額×貼現(xiàn)期限×（月貼現(xiàn)率÷30）l (2)票據(jù)貼現(xiàn)貸款的到期處理 l 票據(jù)貼現(xiàn)貸款到期后，付款人應(yīng)事先將票款備足并交存開戶銀行，開戶銀行等到期日憑票將款項(xiàng)從付款人賬戶劃轉(zhuǎn)到銀行賬戶。這樣，票據(jù)貼現(xiàn)貸款過程全部完成。 l 如果票據(jù)到期，付款人賬戶不足支付票款，可按以下情況處理： l （1）以銀行承兌匯票貼現(xiàn)，承兌銀行除憑票付款外，應(yīng)對承兌申請人執(zhí)行扣款。對尚未扣回的承兌金額，視同逾期貨款，應(yīng)按統(tǒng)一利率收息并實(shí)行加息； l （2）以商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)的，其開戶銀行應(yīng)將匯票退還貼現(xiàn)銀行，同時對付款人應(yīng)比照簽發(fā)空頭支票的處罰規(guī)定給以罰款。 商業(yè)銀行證券投資的主要種

42、類 1、政府債券 l 政府債券有三種類型：中央政府債券、政府機(jī)構(gòu)債券和地方政府債券。 l 1)中央政府債券 l 中央政府債券（又稱國家債券）是指由中央政府的財政部發(fā)行的借款憑證。l 按其發(fā)行對象可以分為公開銷售債券和指定銷售債券。公開銷售債券向社會公眾銷售，可以自由交易；指定銷售債券向指定機(jī)構(gòu)銷售，不能自由交易和轉(zhuǎn)移。商業(yè)銀行投資的政府債券一般是公開銷售債券。 國家債券與其它證券相比具有以下幾個特點(diǎn)： l (1)安全性高 l (2)流動性強(qiáng) l (3)抵押代用率高 l 國家債券按期限長短可分為短期和中長期國家債券。l 短期國家債券通常稱為國庫券；國庫券是期限為1年以內(nèi)的、所籌資金主要用于彌補(bǔ)中

43、央財政預(yù)算暫時性的收支不平衡。l 中長期國家債券通常稱為公債券。中長期國家債券是政府發(fā)行的中長期債務(wù)憑證，210年為中期國家債券，10年以上為長期國家債券，所籌資金用于平衡中央財政預(yù)算長期缺口（即赤字）。 l 2)政府機(jī)構(gòu)債券 l 政府機(jī)構(gòu)債券是指除中央財政部門以外其它政府機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券，如中央銀行發(fā)行的融資債券、國家政策性銀行發(fā)行的債券等。政府機(jī)構(gòu)債券特點(diǎn)與中央政府債券十分相似，違約風(fēng)險很小。故在二級市場上的交易亦十分活躍。 l 政府機(jī)構(gòu)債券通常以中長期債券為主，流動性不如國庫券，但它的收益率比較高。它雖然不是政府的直接債務(wù)，但通常也受到政府擔(dān)保，因此債券信譽(yù)比較高，風(fēng)險比較低。政府機(jī)構(gòu)債

44、券通常要交納中央所得稅，不用繳納地方政府所得稅，稅后收益率比較高。 l 3)地方政府債券 l 地方政府債券是中央政府以下的各級地方政府發(fā)行的債務(wù)憑證。地方政府債券（市政債券）有兩種基本類型，即普通債券和收益?zhèn)?。l 普通債券一般用于提供基本的政府服務(wù)，如教育等，由地方政府的稅收作擔(dān)保，債券本息全部從稅收收入中支付，因此安全性高。l 收益?zhèn)糜谡鶎倨髽I(yè)或公益事業(yè)單位的特定功用事業(yè)項(xiàng)目，安全性不如普通債券。 l 地方政府債券的發(fā)行和流通市場不如國家債券活躍。2、公司債券 l 公司債券是公司為籌措資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，發(fā)行債券的公司向債券持有者作出承諾，在指定的時間按票面金額還本付息。l 公司

45、債券可分為兩類：l 一類是抵押債券，是指公司以不動產(chǎn)或動產(chǎn)做抵押而發(fā)行的債券，如果債券到期公司不能還本付息，債權(quán)人就可以依法請求拍賣抵押品，將所得收入償還債務(wù)人；l 另一類是信用債券，是指公司僅憑其信用發(fā)行債券。一般來說，只有那些信譽(yù)卓著的大公司才有資格發(fā)行這類債券，因?yàn)榇蠊緦?shí)力雄厚，信用度高，容易被投資者所接受；而那些中小型公司由于不具備大公司的優(yōu)勢，只能發(fā)行抵押債券。 商業(yè)銀行對公司債券的投資一般比較有限，其主要原因是： l （1）公司債券的收益一般要繳納中央和地方所得稅，稅后收益比其它債券低； l （2）公司做為私人企業(yè)，其破產(chǎn)倒閉的可能性比政府和地方機(jī)構(gòu)大，因此公司債券的風(fēng)險很大；

46、l （3）由于公司債券的稅后收益率比較低，風(fēng)險又比較高，所以公司債券在二級市場上的流動性不如政府債券。 3、股票 l 股票是股份公司發(fā)給股東證明其投資并憑以領(lǐng)取股息的憑證，是金融市場上的長期投資工具。股票的投資者即為股份公司的股東，股東在法律上有參加企業(yè)管理的權(quán)利，有權(quán)分享公司的利益，同時也要分擔(dān)公司的責(zé)任和風(fēng)險，但是無權(quán)向公司要求退回投資的股金。投資者購買股票后不能退股，但可以通過股票市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)，收回投資的股本。由于工商企業(yè)股票的風(fēng)險比較大，因而大多數(shù)西方國家在法律上都禁止商業(yè)銀行投資工商企業(yè)股票。但是，隨著政府管制的放松及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)綜合化的發(fā)展，股票作為商業(yè)銀行的投資對象已為許多國家允

47、許。 l 股票的種類很多，按股東權(quán)益的不同分為普通股和優(yōu)先股；按股息是否可以積存下來分為累計(jì)性股票和非累計(jì)性股票；按是否記名分為記名股票和不記名股票；按股票是否標(biāo)明金額分為票面金額股票和無票面金額股票；按投資者的不同分為法人股、社會公眾股和個人股等等。 l 股票是代表財產(chǎn)所有權(quán)的有價證券，股票的收益除股息、紅利外，還有買賣股票的差價收益。股票的市場價格受多種因素的影響，不僅取決于預(yù)期的股息率，還受到股份公司的經(jīng)營狀況、國家的政治局勢、政府的經(jīng)濟(jì)政策和投資者的心態(tài)等多種因素的影響。 4、商業(yè)票據(jù) l 商業(yè)票據(jù)是在商品交易基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，用來證明交易雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。商業(yè)票據(jù)分為商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種形式。l 商業(yè)匯票是由債權(quán)人簽發(fā)的要求債務(wù)人按約定的期限向指定的收款人或持票人支付一定金額的無條件支付命令書，往往由商品交易的賣方簽發(fā) 。由于商業(yè)匯票是由債權(quán)人簽發(fā)的，故必須經(jīng)過承兌才具有法律效力。所謂承兌，是指在票據(jù)到期前，付款人承諾在票據(jù)到期日支付票據(jù)金額的行為。l 商業(yè)本票指債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的，承諾在約定的期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。商業(yè)本票是由債務(wù)人本人簽發(fā)，因此無需承兌。 l 票據(jù)的概念和特征 l 匯票（Bill of Exchange/Postal Order/Draft）是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見票時或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無條