第三章 外匯及匯率

1、第三章第三章外匯與匯率外匯與匯率外幣外幣=外匯外匯第一節(jié)第一節(jié) 外匯外匯外外 匯匯動(dòng)態(tài)意義動(dòng)態(tài)意義上的外匯上的外匯靜態(tài)意義靜態(tài)意義上的外匯上的外匯國(guó)際匯兌國(guó)際匯兌廣義上說(shuō)廣義上說(shuō)狹義上說(shuō)狹義上說(shuō)外國(guó)貨幣外國(guó)貨幣外幣支付憑證外幣支付憑證外幣有價(jià)證券外幣有價(jià)證券特別提款權(quán)特別提款權(quán)其它貨幣資產(chǎn)其它貨幣資產(chǎn)以外幣表示的用于國(guó)以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段際結(jié)算的支付手段指國(guó)際債權(quán)債務(wù)的指國(guó)際債權(quán)債務(wù)的清算活動(dòng)以及貨幣清算活動(dòng)以及貨幣在各國(guó)間的流動(dòng)在各國(guó)間的流動(dòng)IMF定義定義:外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金及財(cái)政部）以貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基

2、金及財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等形式保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債形式保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。權(quán)。一、外匯的概念一、外匯的概念外匯流程外匯流程 某某 國(guó)國(guó)對(duì)某國(guó)來(lái)說(shuō)的“外國(guó)外國(guó)”進(jìn)口商甲進(jìn)口商甲出口商乙出口商乙進(jìn)口商進(jìn)口商B出口商出口商A出口一批貨物出口一批貨物以該以該“外國(guó)外國(guó)”貨幣履行支貨幣履行支付付 義務(wù)的票據(jù)義務(wù)的票據(jù)進(jìn)口一批貨物，并承諾以進(jìn)口一批貨物，并承諾以 該該“外國(guó)外國(guó)”的貨幣付款的貨幣付款要求要求 B履履 行票行票 據(jù)的據(jù)的 支付支付 義務(wù)義務(wù)用本幣購(gòu)入用本幣購(gòu)入 外國(guó)進(jìn)口商外國(guó)進(jìn)口商 B承諾以該承諾

3、以該 “外國(guó)外國(guó)”貨貨 幣履行支付幣履行支付 義務(wù)的票據(jù)義務(wù)的票據(jù)寄送票據(jù)寄送票據(jù) B 用本用本 國(guó)貨幣國(guó)貨幣 向向 A履履 行支付行支付 義務(wù)義務(wù) 一種外幣成為外匯一種外幣成為外匯(Foreign Exchange,簡(jiǎn)稱(chēng)Forex)的前提條件：的前提條件： 可以自由兌換可以自由兌換 被普遍接受被普遍接受 具有可償性具有可償性中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例所稱(chēng)的外匯，是指下列中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例所稱(chēng)的外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：外以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證，包括票據(jù)、國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；外幣支付憑證

4、，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；外幣有價(jià)證券，包括銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；其他外匯資產(chǎn)。單位；其他外匯資產(chǎn)。 可兌換與不完全可兌換可兌換與不完全可兌換 1. 一般來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)行本幣一般來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)行本幣與外匯的自由兌換，或稱(chēng)之為完全可兌換：與外匯的自由兌換，或稱(chēng)之為完全可兌換： 本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外。出或匯出境外。 本幣可自由進(jìn)出境。本幣可自由進(jìn)出境。 外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并

5、在境內(nèi)兌外匯可攜入、匯入境內(nèi)，并在境內(nèi)兌換為本幣。換為本幣。 無(wú)論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有無(wú)論是居民和非居民均可在境內(nèi)持有外匯；彼此之間可相互授受外匯；彼此之間可相互授受 2. 完全可兌換，并不等于毫不實(shí)施外匯管理完全可兌換，并不等于毫不實(shí)施外匯管理 例如，無(wú)論實(shí)行怎樣自由兌換的國(guó)家和地例如，無(wú)論實(shí)行怎樣自由兌換的國(guó)家和地區(qū)，除去在特定的地點(diǎn)，通常都不準(zhǔn)許在日常區(qū)，除去在特定的地點(diǎn)，通常都不準(zhǔn)許在日常的交易中以外幣標(biāo)價(jià)、流通。的交易中以外幣標(biāo)價(jià)、流通。 3. 實(shí)施外匯管制的國(guó)家，各該國(guó)的本幣或是實(shí)施外匯管制的國(guó)家，各該國(guó)的本幣或是完全不可兌換的，或是不完全可兌換的。完全不可兌換的，或是不完

6、全可兌換的。 我國(guó)的外匯管理和人民幣可兌換問(wèn)題我國(guó)的外匯管理和人民幣可兌換問(wèn)題 1. 1949年建國(guó)之后，長(zhǎng)期實(shí)行嚴(yán)格的外匯管理年建國(guó)之后，長(zhǎng)期實(shí)行嚴(yán)格的外匯管理；人民幣是完全不可兌換的貨幣。；人民幣是完全不可兌換的貨幣。 2. 1996年底，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換年底，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。 3. 至于資本項(xiàng)目的可兌換，也即人民幣的完全可至于資本項(xiàng)目的可兌換，也即人民幣的完全可兌換，方向是既明確又肯定的，但尚無(wú)確定的時(shí)間兌換，方向是既明確又肯定的，但尚無(wú)確定的時(shí)間表。表。人民幣自由兌換邁出實(shí)質(zhì)一步人民幣自由兌換邁出實(shí)質(zhì)一步 天津?qū)⒃圏c(diǎn)天津?qū)⒃圏c(diǎn)（中國(guó)）大洋網(wǎng)（中國(guó)）大洋網(wǎng) (2

7、007-04-08) (2007-04-08) 事件：中國(guó)第三大直轄市市長(zhǎng)的的戴相龍證實(shí)，天津的事件：中國(guó)第三大直轄市市長(zhǎng)的的戴相龍證實(shí)，天津的濱海新區(qū)的金融政策或在近期獲得放寬，人民幣自由兌濱海新區(qū)的金融政策或在近期獲得放寬，人民幣自由兌換將率先在天津試點(diǎn)。天津已確定部分金融改革創(chuàng)新的換將率先在天津試點(diǎn)。天津已確定部分金融改革創(chuàng)新的內(nèi)容，包括支持各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在津綜合經(jīng)營(yíng)，開(kāi)辦離岸內(nèi)容，包括支持各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在津綜合經(jīng)營(yíng)，開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)等，開(kāi)辦資本項(xiàng)目下人民幣可兌換試點(diǎn)，金融業(yè)務(wù)等，開(kāi)辦資本項(xiàng)目下人民幣可兌換試點(diǎn)， 該改該改革有可能在革有可能在4 4月份或月份或5 5月開(kāi)始實(shí)行。月開(kāi)始實(shí)行。

8、背景：在中國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，人民幣早背景：在中國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，人民幣早已擔(dān)當(dāng)起已擔(dān)當(dāng)起“區(qū)域結(jié)算貨幣區(qū)域結(jié)算貨幣”的職責(zé)。人民幣在俄羅斯、的職責(zé)。人民幣在俄羅斯、蒙古、越南、緬甸、尼泊爾等周邊國(guó)家已成為邊貿(mào)結(jié)算蒙古、越南、緬甸、尼泊爾等周邊國(guó)家已成為邊貿(mào)結(jié)算的主要幣種，這些周邊國(guó)家對(duì)人民幣的需求不斷增加。的主要幣種，這些周邊國(guó)家對(duì)人民幣的需求不斷增加。 條件：條件：“實(shí)際上，中國(guó)的匯率改革有著其內(nèi)在邏輯，這實(shí)際上，中國(guó)的匯率改革有著其內(nèi)在邏輯，這個(gè)邏輯就是：人民幣國(guó)際化，要先成為貿(mào)易結(jié)算貨幣、個(gè)邏輯就是：人民幣國(guó)際化，要先成為貿(mào)易結(jié)算貨幣、區(qū)域性貨幣。這一過(guò)程中，會(huì)有

9、一些國(guó)家的央行看好中區(qū)域性貨幣。這一過(guò)程中，會(huì)有一些國(guó)家的央行看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣走勢(shì)，將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣走勢(shì)，將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣?！眹?guó)務(wù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示。院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示。 “ “與之與之相配套的是，中國(guó)必須要有一個(gè)健康的銀行體系，這樣相配套的是，中國(guó)必須要有一個(gè)健康的銀行體系，這樣中國(guó)經(jīng)濟(jì)承擔(dān)匯率波動(dòng)的能力會(huì)比較強(qiáng)。沒(méi)有國(guó)有銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)承擔(dān)匯率波動(dòng)的能力會(huì)比較強(qiáng)。沒(méi)有國(guó)有銀行改革和利率市場(chǎng)化改革，以及外匯市場(chǎng)的發(fā)展，就不會(huì)改革和利率市場(chǎng)化改革，以及外匯市場(chǎng)的發(fā)展，就不會(huì)有一個(gè)相對(duì)健康的金融市場(chǎng)。雖然人民幣可自由兌換的有

10、一個(gè)相對(duì)健康的金融市場(chǎng)。雖然人民幣可自由兌換的一大條件一大條件足夠多的外匯儲(chǔ)備足夠多的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)有了，但是諸已經(jīng)有了，但是諸如資本市場(chǎng)、銀行體系、金融法規(guī)體系等條件我們尚不如資本市場(chǎng)、銀行體系、金融法規(guī)體系等條件我們尚不具備。具備。” ” 二、外匯的分類(lèi)二、外匯的分類(lèi) 貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯 自由外匯與記帳外匯自由外匯與記帳外匯 即期外匯與遠(yuǎn)期外匯即期外匯與遠(yuǎn)期外匯 第二節(jié)第二節(jié) 匯率匯率一、匯率的概念及標(biāo)價(jià)一、匯率的概念及標(biāo)價(jià)概念：概念：匯率是用一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家的貨匯率是用一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家的貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。標(biāo)價(jià)方法

11、標(biāo)價(jià)方法： 直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法4月6日美元人民幣日元?dú)W元英鎊瑞郎澳元加元港幣坡元紐元瑞典克郎韓元(萬(wàn))泰銖美元17.721119.270.74750.50881.22221.22491.15137.81761.51451.3886.94080.09334.9人民幣0.1295115.450.09680.06590.15830.15860.14911.01250.19620.17980.8990.0124.52日元0.00840.064710.00630.00430.01020.01030.00970.06550.01270.01160.0582

12、0.0010.29歐元1.337910.3295159.5710.68071.63511.63871.540210.45872.02621.8579.28570.12546.69英鎊1.965515.1756234.421.469112.40212.40752.262815.36542.97672.728213.64210.18368.6瑞郎0.81826.317697.590.61160.416311.00220.9426.39661.23921.13575.67920.07628.56澳元0.81646.303497.370.61020.41540.997810.93996.38221.2

13、3641.13325.66650.07628.49加元0.86866.7066103.60.64930.44191.06161.06416.79051.31551.20576.02890.08130.31港幣0.12790.987615.260.09560.06510.15630.15670.147310.19370.17760.88780.0124.46坡元0.66035.098178.750.49350.33590.8070.80880.76025.161810.91654.58290.06123.04紐元0.72055.562685.930.53850.36650.88050.88250

14、.82945.63221.091115.00050.06725.14瑞典克郎0.14411.112417.180.10770.07330.17610.17650.16591.12630.21820.210.0135.03韓元(萬(wàn))10.7482.931281.18.035.4613.1313.1612.3783.9716.2714.9174.551374.87泰銖0.0290.2213.420.0210.0150.0350.0350.0330.2240.0430.040.1990.0031（一）直接標(biāo)價(jià)法一）直接標(biāo)價(jià)法（Direct Quotation SystemDirect Quotati

15、on System） 指以一定單位（指以一定單位（1 1個(gè)或個(gè)或100100、1000010000等）的外國(guó)貨幣等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。的方法。除英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞外，大多數(shù)國(guó)家都采用除英國(guó)、美國(guó)、澳大利亞外，大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法。匯率匯率數(shù)據(jù)更新時(shí)間：數(shù)據(jù)更新時(shí)間：2011-11-10 8:58:50 幣種幣種交易單位交易單位中間價(jià)中間價(jià)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)賣(mài)出價(jià)美元美元(USD)100633.00631.61626.54634.14港幣港幣(HKD)10081.4

16、081.2280.6581.55歐元?dú)W元(EUR)100856.51852.91825.93859.76英鎊英鎊(GBP)1001007.361003.13971.401011.19日元日元(JPY)1008.148.107.858.17（二）間接標(biāo)價(jià)法（二）間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation SystemIndirect Quotation System） 指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。目前美國(guó)、英國(guó)均額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。目前美國(guó)、英國(guó)均采用此方法。采用此方法。 英鎊長(zhǎng)期以來(lái)采用間接標(biāo)

17、價(jià)法英鎊長(zhǎng)期以來(lái)采用間接標(biāo)價(jià)法 美國(guó)美國(guó)19781978年年9 9月月1 1日起采用間接標(biāo)價(jià)法日起采用間接標(biāo)價(jià)法 美元對(duì)英鎊仍然沿用直接標(biāo)價(jià)法美元對(duì)英鎊仍然沿用直接標(biāo)價(jià)法 1 11.21.2 匯率的兩種表達(dá)方式匯率的兩種表達(dá)方式直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法（directquotation）間間接標(biāo)標(biāo)價(jià)法(indirect quotation)概概念形式單單位數(shù)數(shù)量外幣幣= ? 本幣幣單單位數(shù)數(shù)量本幣幣= ? 外幣幣Eg(相對(duì)對(duì)中國(guó)國(guó)) $ 100 = ￥ 633.00￥ 100 = $15.79 本幣、外幣是相對(duì)而言。本幣、外幣是相對(duì)而言。EgEg：￥：￥ 中國(guó)人：￥本幣，外幣；美國(guó)人則反之。中國(guó)人：￥本幣，

18、外幣；美國(guó)人則反之。故：故：$100=$100=￥633.00633.00，相對(duì)中國(guó)人：直接標(biāo)價(jià)法相對(duì)中國(guó)人：直接標(biāo)價(jià)法相對(duì)美國(guó)人：間接標(biāo)價(jià)法相對(duì)美國(guó)人：間接標(biāo)價(jià)法 標(biāo)價(jià)方法的相對(duì)性標(biāo)價(jià)方法的相對(duì)性針對(duì)本幣的相對(duì)位置而言USD1=CHF1. 4726紐約蘇黎士本幣在前本幣在后間接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法法定升值與升值、貶值法定升值與升值、貶值在金本位制下，政府以法定的含金量來(lái)規(guī)在金本位制下，政府以法定的含金量來(lái)規(guī)定貨幣的價(jià)值，稱(chēng)為定貨幣的價(jià)值，稱(chēng)為法定平價(jià)法定平價(jià)。法定升值法定升值（RevaluationRevaluation）是指政府通過(guò)）是指政府通過(guò)提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本提高貨幣含

19、金量或明文宣布的方式，提高本國(guó)貨幣對(duì)外的匯價(jià)。國(guó)貨幣對(duì)外的匯價(jià)。升值升值（AppreciationAppreciation）是指由于外匯市場(chǎng)）是指由于外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對(duì)外匯價(jià)的上上供求關(guān)系的變化造成的貨幣對(duì)外匯價(jià)的上升。反之，為升。反之，為貶值貶值（DevaluationDevaluation） 。 是指在法定平價(jià)沒(méi)有調(diào)整的情形下，匯率隨外匯是指在法定平價(jià)沒(méi)有調(diào)整的情形下，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)。市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)。 匯率由下往上升高，稱(chēng)為匯率由下往上升高，稱(chēng)為上浮上?。ˋppreciationAppreciation） 匯率由上往下降低，稱(chēng)為匯率由

20、上往下降低，稱(chēng)為下浮下?。―epreciationDepreciation） 幣值的幣值的高估高估(overvaluation)(overvaluation)與與低估低估(undervaluation) (undervaluation) 是指某種貨幣的市場(chǎng)匯率高于是指某種貨幣的市場(chǎng)匯率高于或低于其均衡匯率?；虻陀谄渚鈪R率。匯率的上浮與下浮匯率的上浮與下浮當(dāng)某種貨幣的匯率持續(xù)上升時(shí)，我們習(xí)慣稱(chēng)之當(dāng)某種貨幣的匯率持續(xù)上升時(shí)，我們習(xí)慣稱(chēng)之為趨于為趨于堅(jiān)挺堅(jiān)挺（hardeninghardening），稱(chēng)該貨幣為），稱(chēng)該貨幣為硬通貨硬通貨（Hard CurrencyHard Currency）。）。

21、反之則習(xí)慣稱(chēng)之為趨于反之則習(xí)慣稱(chēng)之為趨于疲軟疲軟（weakeningweakening）和）和軟軟通貨通貨（Soft CurrencySoft Currency）。）。 硬通貨和軟通貨硬通貨和軟通貨直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法$100=￥633.00$100=￥634.55或或$100=￥631.02間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法￥100=$15.80￥100=$ 16.50 或或￥100=$ 12.10判斷下列判斷下列$或￥的貶值或￥的貶值(depreciation)或升值或升值(appreciation)情況情況 (本幣本幣: ￥)半年后半年后半年后半年后總結(jié)：不同匯率標(biāo)價(jià)法中總結(jié)：不同匯率標(biāo)價(jià)法中,貨幣升

22、貶值的判斷貨幣升貶值的判斷直接標(biāo)價(jià)法中直接標(biāo)價(jià)法中:匯率匯率 ,外幣升值外幣升值,本幣貶值本幣貶值 匯率匯率 ,外幣貶值外幣貶值,本幣升值本幣升值間接標(biāo)價(jià)法中間接標(biāo)價(jià)法中:匯率匯率 ,本幣升值本幣升值,外幣貶值外幣貶值 匯率匯率 ,本幣貶值本幣貶值,外幣升值外幣升值間接標(biāo)價(jià)法下美元升值（英國(guó)市場(chǎng)）間接標(biāo)價(jià)法下美元升值（英國(guó)市場(chǎng)）（三）美元標(biāo)價(jià)法（三）美元標(biāo)價(jià)法（U.S. Dollar Quotation SystemU.S. Dollar Quotation System） 指以美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法。目的是指以美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種

23、貨幣的匯價(jià)。為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。 例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢(xún)價(jià)，報(bào)出的例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢(xún)價(jià)，報(bào)出的各種貨幣匯價(jià)為：各種貨幣匯價(jià)為： USDUSD1=CHF 5.55401=CHF 5.5540 USD USD1=CAD 1.18601=CAD 1.1860二戰(zhàn)后，美元為世界貨幣體系的中心貨幣，二戰(zhàn)后，美元為世界貨幣體系的中心貨幣，各國(guó)外匯市場(chǎng)上公布的外匯牌價(jià)均以美元為各國(guó)外匯市場(chǎng)上公布的外匯牌價(jià)均以美元為標(biāo)準(zhǔn)（即美元為外幣）。標(biāo)準(zhǔn)（即美元為外幣）。標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣基準(zhǔn)貨幣（基準(zhǔn)貨幣（Based Curren

24、cyBased Currency）：各種標(biāo)價(jià)法）：各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣；下數(shù)量固定不變的貨幣；標(biāo)價(jià)貨幣（標(biāo)價(jià)貨幣（Quoted CurrencyQuoted Currency）：各種標(biāo)價(jià)）：各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量變化的貨幣。法下數(shù)量變化的貨幣。除了英鎊等極少數(shù)貨幣以外，其他各種貨幣除了英鎊等極少數(shù)貨幣以外，其他各種貨幣都以美元作為基準(zhǔn)貨幣都以美元作為基準(zhǔn)貨幣Based Currency Based Currency ( (常量常量) )，而以其他貨幣作為標(biāo)價(jià)貨幣，而以其他貨幣作為標(biāo)價(jià)貨幣Quoted Quoted Currency (Currency (變量變量) )。 常用國(guó)家和地區(qū)的貨

25、幣名稱(chēng)符號(hào)代碼表常用國(guó)家和地區(qū)的貨幣名稱(chēng)符號(hào)代碼表劃劃分標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)劃劃分結(jié)結(jié)果含義義1 匯匯率制定的方法基礎(chǔ)匯礎(chǔ)匯率、套算匯匯率2 銀銀行買(mǎi)賣(mài)買(mǎi)賣(mài)外匯匯角度買(mǎi)買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)賣(mài)出價(jià)、中間間價(jià)3 外匯匯交易中支付方式電匯匯電匯匯率、信匯匯匯匯率、票匯匯匯匯率4 外匯買(mǎi)賣(mài)匯買(mǎi)賣(mài)成交后交割 時(shí)間時(shí)間即期匯匯率、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率5 外匯匯管制程度官方匯匯率、市場(chǎng)匯場(chǎng)匯率6 實(shí)實(shí)行復(fù)匯復(fù)匯率國(guó)國(guó)家外使 用范圍圍的不同貿(mào)貿(mào)易匯匯率、金融匯匯率7 國(guó)際匯國(guó)際匯率制度的不同固定匯匯率、浮動(dòng)匯動(dòng)匯率8 紙幣紙幣制度下匯匯率是否 經(jīng)過(guò)經(jīng)過(guò)通貨貨膨脹脹的調(diào)調(diào)整名義匯義匯率、實(shí)際匯實(shí)際匯率 二、匯率的種類(lèi)二、匯率的種類(lèi)買(mǎi)入?yún)R率買(mǎi)入

26、匯率（Buying Rate ） 在直接標(biāo)價(jià)法下在直接標(biāo)價(jià)法下 較小較小 在間接標(biāo)價(jià)法下在間接標(biāo)價(jià)法下 較大較大 賣(mài)出匯率賣(mài)出匯率（Selling Rate ） 在直接標(biāo)價(jià)法下在直接標(biāo)價(jià)法下 較大較大 在間接標(biāo)價(jià)法下在間接標(biāo)價(jià)法下 較小較小 中間匯率中間匯率（Middle Rate ） 現(xiàn)鈔匯率現(xiàn)鈔匯率（Bank Notes Rate） 1 1、從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度劃分、從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度劃分銀行外匯交易的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的形式有兩種銀行外匯交易的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的形式有兩種:第一種第一種:完整形式完整形式如如:美元美元/瑞士法郎瑞士法郎=1.3874/1.3894第二種第二種:簡(jiǎn)寫(xiě)法形式簡(jiǎn)寫(xiě)法

27、形式如如:美元美元/瑞士法郎瑞士法郎=1.3874/94 在外匯市場(chǎng)上在外匯市場(chǎng)上,一般將一般將0.0001(日元為日元為0.01)稱(chēng)為稱(chēng)為1點(diǎn)點(diǎn),上例中美元兌瑞上例中美元兌瑞士法郎的差額為士法郎的差額為20點(diǎn)點(diǎn).如果你是銀行如果你是銀行,客戶(hù)向你詢(xún)問(wèn)美元兌瑞士法郎匯客戶(hù)向你詢(xún)問(wèn)美元兌瑞士法郎匯價(jià)價(jià),你答復(fù)為你答復(fù)為“1.4100/10”問(wèn)問(wèn):(1)如果客戶(hù)把瑞士法郎賣(mài)給你如果客戶(hù)把瑞士法郎賣(mài)給你,匯率為多少匯率為多少?(2)你以什么匯價(jià)向客戶(hù)賣(mài)出瑞士法郎你以什么匯價(jià)向客戶(hù)賣(mài)出瑞士法郎?(3)如果客戶(hù)要賣(mài)出美元如果客戶(hù)要賣(mài)出美元,匯率又是多少匯率又是多少?例子例子: :提示提示:銀行的買(mǎi)賣(mài)外匯

28、的原則是銀行的買(mǎi)賣(mài)外匯的原則是“低買(mǎi)貴賣(mài)低買(mǎi)貴賣(mài)”.(1)客戶(hù)賣(mài)客戶(hù)賣(mài)SFr 你你(銀行銀行)買(mǎi)買(mǎi)SFr,賣(mài)賣(mài)$ 交易匯率交易匯率1.4110(3)客戶(hù)賣(mài)客戶(hù)賣(mài)$ 你你(銀行銀行)買(mǎi)買(mǎi)$,賣(mài)賣(mài)SFr 交易匯率交易匯率1.4100(2)你你(銀行銀行)賣(mài)賣(mài)SFr 買(mǎi)買(mǎi)$ 交易匯率交易匯率1.4100基準(zhǔn)匯率基準(zhǔn)匯率( (Basic Rate ) )，是指本國(guó)貨幣與基是指本國(guó)貨幣與基準(zhǔn)貨幣或關(guān)鍵貨幣的匯率。準(zhǔn)貨幣或關(guān)鍵貨幣的匯率。 套算匯率套算匯率(Cross Rate )，是指在基準(zhǔn)匯率制是指在基準(zhǔn)匯率制定出來(lái)以后，通過(guò)各種貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的基準(zhǔn)匯率定出來(lái)以后，通過(guò)各種貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的基準(zhǔn)匯率套算

29、出來(lái)的相互之間的匯率。套算出來(lái)的相互之間的匯率。例如：例如：GBP1USD1.6231 英鎊對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)匯率英鎊對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)匯率DEM1USD0.5725 馬克對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)匯率馬克對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)匯率所以英鎊對(duì)馬克的匯率為所以英鎊對(duì)馬克的匯率為 GBP1DEM(1.6231 / 0.5725 )DEM2.83512 2、按確定匯率的方式劃分、按確定匯率的方式劃分當(dāng)要套算出匯率買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)時(shí)：當(dāng)要套算出匯率買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)時(shí)：兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法相同，則將豎號(hào)左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法相同，則將豎號(hào)左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除。除。例如例如 USD1= SF1.3894/1.39

30、04 USD1=DEM1.6917/1.6922要計(jì)算德國(guó)馬克與瑞士法郎的匯率，由于這兩種匯要計(jì)算德國(guó)馬克與瑞士法郎的匯率，由于這兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法相同，所以要交叉相除，得率的標(biāo)價(jià)方法相同，所以要交叉相除，得 DEM1=SF0.8211/0.8219兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，則將豎號(hào)左右的相應(yīng)兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，則將豎號(hào)左右的相應(yīng) 數(shù)字同邊相乘。數(shù)字同邊相乘。例如例如 GBP1=USD1.6808/1.6816 USD1=DEM1.6917/1.6922要計(jì)算德國(guó)馬克與英鎊的匯率，由于這兩種匯率的要計(jì)算德國(guó)馬克與英鎊的匯率，由于這兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，所以要同邊相乘，得標(biāo)價(jià)方法不同，所以要

31、同邊相乘，得 GBP1=DEM2.8434/2.8456 即期匯率即期匯率（Spot Rate） 遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率（Forward Rate）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方式有兩種：遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方式有兩種： 直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià) 掉期率遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)掉期率遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)3 3、按外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限不同劃分、按外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限不同劃分掉期率掉期率（Swap Rate），是以基本點(diǎn)表示的遠(yuǎn)期匯率與即期），是以基本點(diǎn)表示的遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額，也就是以基本點(diǎn)表示的升水或貼水?dāng)?shù)額匯率之間的差額，也就是以基本點(diǎn)表示的升水或貼水?dāng)?shù)額。 如果遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，稱(chēng)作如果遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，稱(chēng)作升水升水（Premium

32、）；）； 如果遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低，稱(chēng)作如果遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低，稱(chēng)作貼水貼水（Discount）；）； 如果遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等，則沒(méi)有升水和貼水，稱(chēng)如果遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等，則沒(méi)有升水和貼水，稱(chēng)作作平價(jià)平價(jià)（Par）。）。 在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為：在直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為： 遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水例如：在巴黎外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為例如：在巴黎外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為 USD1=FRF5.1000，三個(gè)月美元升水，三個(gè)月美元升水500點(diǎn)，六個(gè)月點(diǎn)，六個(gè)月美元貼水美元貼水450點(diǎn)。則在直接標(biāo)價(jià)法下，

33、點(diǎn)。則在直接標(biāo)價(jià)法下，三個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為三個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為 USD1=FRF（5.10000.0500）=FRF5.1500六個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為六個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為 USD1=FRF（5.10000.0450 ）= FRF5.0550 在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為：在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為： 遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水例如：在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為例如：在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為GBP1=USD1.5500，一個(gè)月美元升水，一個(gè)月美元升水300點(diǎn)，二個(gè)月點(diǎn)，二個(gè)月美元貼水美元貼水400點(diǎn)。則在間接標(biāo)價(jià)法下，點(diǎn)。則在間接標(biāo)價(jià)法下，一個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為一個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為 GBP1=USD（1.55000.0300）=USD1.5200二個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為二個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為 GBP1=USD（1.55000.0400）=USD1.5900 在外匯行情表中，以升貼水的方法報(bào)出遠(yuǎn)期匯率在外匯行情表中，以升貼水的方法報(bào)出遠(yuǎn)期匯率時(shí)，如果還要區(qū)分買(mǎi)入價(jià)或賣(mài)出價(jià)，其計(jì)算方法是時(shí)，如果還要區(qū)分買(mǎi)入價(jià)或賣(mài)出價(jià)，其計(jì)算方法是如果左低右高，則將即期匯率的豎號(hào)左右的數(shù)字分如果左低右高