讀朱相講話實錄,為何機構(gòu)改革會這么改？（精編版）

1、讀朱相講話實錄，為何機構(gòu)改革會這么改？來不及解釋了，快上車? 老司機帶帶你！本想寫文詳細論述，發(fā)現(xiàn)最近還是太年輕，那就隨便吐吐槽吧。甲 15號、 15號合并了，之前傳最多的方案是“雙峰監(jiān)管”， 最后來的卻是最簡單直接的銀保合并，意義如何如何，各方 都有解讀，分久必合，合久必分，這里就不贅述。說實話， 本輪“機構(gòu)改革”，更像是“機構(gòu)調(diào)整”，其核心邏輯還是 1998年朱相改革邏輯的延續(xù)：政企分離、政出一門，權(quán)責(zé)對應(yīng)。我朝現(xiàn)在的體制大廈是當(dāng)年朱相重塑的，要分析今 天機構(gòu)改革的邏輯和意義，就得先搞懂朱相當(dāng)年是怎么想的。翔哥最近閑時讀朱相講話實錄，有些不成熟的個人看法，這 里隨便聊聊，只談經(jīng)濟管理部門改

2、革。為何不把 19 號也給合并了？之前不是說19 號也要交出部分職能嗎？社保的樓理事長說得好：“在資本充足率、償付能力以及自身風(fēng)險匹配能力方面，保險和銀行有類似性，兩者都管理自身的資本收益匹配、風(fēng)險收益匹配和久期匹配。而證監(jiān)會是管信息披露真實性， 特別是管欺詐， 屬于投資消費者保護范疇， 它對證券公司沒有資本金要求。銀保合并有相近性，而證監(jiān)會不一樣。”這話說得的確很中肯，甲15 、15 管的都是銀行、保險“有多少錢只能干多少事”，跟19 號管上市公司有沒有造假、券商有沒有違規(guī)、股市穩(wěn)不穩(wěn)不同。但是，從業(yè)務(wù)邏輯層面是如此說，從權(quán)力邏輯， 卻另有可能。首先，與從央媽系統(tǒng)、原金融工委脫胎的甲15 號

3、、 1998年機構(gòu)大改革設(shè)立的15 號不同， 19號的出身可謂有點“出身不正”。我朝的銀行、保險都是脫胎于央媽，在計劃經(jīng)濟年代，其實也沒有所謂的商業(yè)銀行、保險公司，都是人行旗下的業(yè)務(wù)部 門，當(dāng)時沒有監(jiān)管、金融之說，都是財政的“錢袋子”，是服從支援國家經(jīng)濟建設(shè)的。理論上完美的計劃經(jīng)濟，是連貨幣 這一介質(zhì)都不應(yīng)該存在的。后來改革開放了，逐漸剝離出商業(yè)銀行，剝離政策金融設(shè)立政策銀行，剝離出保險公司，銀行又開辦證券公司，才有今日銀、保、證的格局，追溯起來，大家都是從大一統(tǒng)的央媽那出來的子孫。親疏有別的是：銀行是長子，保險是二子，券商是孫子。國家信用值也是依次遞，地位高低，到現(xiàn)在也是如此，銀行的資產(chǎn)規(guī)模

4、比保險 + 券商加起來都大。銀行保險尤其是銀行，可謂我朝的金融核心資產(chǎn)，一開始就 是全能的央媽管著，后是成立 15 號，再后來從央媽拆一部15 號。分與金融工委合并成立甲銀、保從機構(gòu)到監(jiān)管都是有央媽這個親媽，越重要的獨立時間就越晚。甲15 號成立的時候爭議就很大，可誰叫當(dāng)時銀行系統(tǒng)大亂，在各級政府的指令貸款之下，壞賬率高到驚人的地步，央行的貨幣政策與機構(gòu)監(jiān)管難以相融，不得不在諸多方案里，選擇了設(shè)立獨立的監(jiān)管機構(gòu)。而券商就不同了。證券長期以來都被官方看作是腐朽的資本主義產(chǎn)物，當(dāng)年陳老總一句話，荷槍實彈就把舊社會遺留的上海證券交易所給關(guān)了，后來的企業(yè)都是國企、集體企業(yè)， 產(chǎn)權(quán)理論上都是國家的，哪有

5、啥交易，劃撥就是了。我朝證券業(yè)的復(fù)活，一來是學(xué)習(xí)美帝發(fā)國債，二來，也是要給一些國企解困了。可以說，我朝證券市場的復(fù)活，先天就帶著讓韭菜接盤的目的。這點，朱相說得清清楚楚明明白白：老股民可能感受更深，當(dāng)初上市的公司都是些什么貨色的。所以，不要抱怨今時今日韭菜的命，本來證券市場的初衷， 就是承擔(dān)著從民間吸引資金幫助搞活這種企業(yè)的。此后，各種特事特批可謂一脈相承的。至于 19號的來歷，相信稍微了解我朝證券市場的號友都知道是怎么回事：一群留洋回來的青年，在央媽、體改辦少壯 派的支持下，懷著在帝都搞交易所的宏圖大志設(shè)計方案，最 后交易所被魔都、深圳搶先，少壯派的不少人因為某年夏天 的事情出局，最后幾經(jīng)輾

6、轉(zhuǎn)，前身“聯(lián)辦”，就成了證監(jiān)會。19 號成立的最早，是專門為股市準備的在三會里，反而是與傳統(tǒng)部委迥異的機構(gòu)。那是在見證了滬市的瘋狂和深市新股認購的一地雞毛后：我 朝清醒的認識到：股市的監(jiān)管，跟國有體制出來的銀行、保 險不同，它是一個個具體的、“不聽話”的老百姓組成的，老百姓不會那么“聽話”，被財富效應(yīng)撩撥起來， 是六親不認的。所以，我朝在證券市場的監(jiān)管設(shè)計上，一開始設(shè)計的是個有 “隔離墻”的方案，這點，朱相說的很明白：朱相不愧是在基 層摸爬滾打多年，深諳我朝民情和國情，這個方案就將國家的監(jiān)管權(quán)力與具體的監(jiān)管執(zhí)行做了隔離， 活是“準官方或半官半民”的證監(jiān)會去干， 實際上是證券委擁有最高解釋權(quán)，

7、這樣就不會把所有風(fēng)險集中在自己身上，有了背鍋的?？蔀楹?，這個隔離墻最后還是被廢了，證券委與證監(jiān)會合并了，之后成為正兒八經(jīng)正部級事業(yè)單位了呢？1997年 11 月的全國金融工作會議是個分水嶺，那次會議上決定對全國證券管理體制進行改革，理順證券監(jiān)管體制，對地方證券監(jiān)管部門實行垂直領(lǐng)導(dǎo)，將原央媽監(jiān)管的證券經(jīng)營 機構(gòu)劃歸中國證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管。到了1998年機構(gòu)大改革， 本來一事一議、政出一門的原則，證券委與中國證監(jiān)會合并 組成北院直屬事業(yè)單位。原因也特別簡單：我朝辦事是看級別的，你個身份模糊的單位，說話算不算數(shù)，權(quán)力從哪來？執(zhí)法權(quán)如何落實等等，都是很現(xiàn)實的問題，遠不是學(xué)學(xué)香港證券監(jiān)管系統(tǒng)就能做到的人家香

8、港的券商都是私有的，我朝的券商都是銀行、地方政府、國企的兒子、孫子，上市公司很多是國姓爺。何況， 朱相自己都反對公司自由上市、擴大股票發(fā)行數(shù)量的”注冊制“，堅持要經(jīng)過審核的審核制，這就從根本上與資本主義世界不同了。所以，最后我朝的證券監(jiān)管體制就成了今日 的模樣，那些市場派的青年也在人到中年后出局了，只得偶爾發(fā)發(fā)“ 19號需要一場靈魂深處的革命”的牢騷。說好的“過多的介入和直接干預(yù)，不利于保證公正、 超脫的地位，也容易把所有風(fēng)險都推到身上”，最后還是變成了大包大干，事無巨細。因為不這么干，國企的溢價從哪來？還能不能愉快的收割韭菜幫助國企解困了？要捍衛(wèi)我朝股市的這一核心職能，就需要把權(quán)力牢牢抓在手

9、里，掌握上市節(jié)奏和批條。這帶來的后果就是：風(fēng)險成功到身上了，領(lǐng)導(dǎo)講幾句國家牛 市，牛市就來了，崩盤之后，19號就成眾矢之的。對各種突擊、特批自說自話，成天說要尊重規(guī)則，結(jié)果自己是最先壞 規(guī)矩。這樣的監(jiān)管對象、模式、風(fēng)格，跟甲15 、15號真是大相徑庭。況且，就跟當(dāng)年的“隔離墻”邏輯一樣，需要在資本市場與國家核心金融資產(chǎn)監(jiān)管之間，設(shè)立“隔離墻”，否則，真是把三會合并了，被割了韭菜的股民就得將怨氣發(fā)泄到這個超級機構(gòu)上了。如果如此，實在吃不消，風(fēng)險也太大了點。此外，眼下19號還有一項重要任務(wù)。未來大一統(tǒng)的銀保會工作重點是：降杠桿、縮表、防風(fēng)險等等；而 19號的工作重點是： 注冊制、 執(zhí)法、發(fā)新經(jīng)濟

10、cdr 。前者的大縮表、 表外轉(zhuǎn)表內(nèi)， 實際上極大的壓縮了信貸總量， 很多“傳統(tǒng)”企業(yè)日子很難過，企業(yè)的朋友們深有感觸吧。但“冰火兩重天”的是，“傳統(tǒng)企業(yè)”被去產(chǎn)能、去杠桿蹂躪的時候，新經(jīng)濟卻是備受上頭青睞。我朝一直覺得在美帝、香港上市的那些上市公司，賺的是內(nèi)地人的錢，肥的卻是老外投資者。我朝空有世界第二大規(guī)模的新經(jīng)濟，我大a 卻顆粒無收，饑渴難耐的股民沒有新籌碼玩。一個 360回歸就高興得不得了。恰逢其時的是，我朝現(xiàn)在很重視新經(jīng)濟，提出要支持新經(jīng)濟回我大 a，心領(lǐng)神會的19 號表態(tài)是不余遺力，尤其是在津門宅居多年的閻副表示cdr很快就要推出，19 號是加班加點“掃清”法規(guī)和規(guī)則障礙，迎來新經(jīng)

11、濟的新娘子們。跟當(dāng)年某實權(quán)部委一句話就廢掉了上交所的“戰(zhàn)興板”也是不可同日而言。這些年，國資基金對新經(jīng)濟也是提攜有加，或者說新經(jīng)濟的獨角獸們對國資基金也是投懷送抱、郎情妾意。前兩年，我朝提出國有資本要支持國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，設(shè)立了七家國有資本投資公司及三家國有資本運營公司試點，銀行、保險也是積極響應(yīng)。 要么直接戰(zhàn)略投資，要么當(dāng)風(fēng)投的母基金給錢， 總之，兩年下來，明星項目后期融資里，國資是越來越多，風(fēng)投大佬的項目最后都賣給了國資，沒點實力的只能往更早期的投?，F(xiàn)如今，那幾家體量巨大的“獨角獸”不都有銀行、保險、國有投資公司的錢嘛。人家也要退出的，也要賺錢的，最重要 的是：國有資產(chǎn)是不能流失的?？蓮娜?/p>

12、世界來看，新經(jīng)濟的“獨角獸”們上市后日子都不怎么好過，lending club 市值 14.90 億美刀、snap 市值 206.57 億美刀， 都較高點跌去不少， 就連還沒上市的 dropbox 也只估值 71 億美元，與最高估值縮水近三分之一。都曾是當(dāng)紅炸子雞的“獨角獸”，連續(xù)虧損，市值和估值連續(xù)縮水。這點可讓我大國資資本們看在眼里，是有點心方方的。 怎么辦？有我大 a股啊，360在美帝市值不到600億，回我大 a 4000億， 360還錯過了移動互聯(lián)網(wǎng)時代還這么值錢，那么移動互聯(lián)網(wǎng)時代的“獨角獸”們值多少錢？上頭想看到新經(jīng)濟盡入我大a，“獨角獸”不流外人田；基金以及背后的錢，想找一條高估

13、值的退出路；領(lǐng)導(dǎo)們想撈點政績，這事，就這么定了。從富士康起，我們將看到越來越多的特批，至于證券法和上市規(guī)則？哎，你看看人家富士康的招股書是怎么寫的：只要有上級特批和豁免就行，規(guī)則不重要嘛。這也不是第一次，去年聯(lián)通混改鬧劇就是：2017年是國企混改元年，之前就定下任務(wù)，某位先生在百忙之中抽時間在三里河一號院上班，最后定下的方案，豈是你19 號能否決的？說到底，我朝的資本市場是給國企們補充資本金的，現(xiàn)在是給國資基金們退出的。2019年 1 月 1 日，tlac標準就要實施，監(jiān)管部門不斷放行用各種方式給銀行們補充資金本的機會，國資基金要防止國有資產(chǎn)流失，還要精準扶貧、扶持新經(jīng)濟等等重任。一縮一擴， 19 號實在真跟甲15號、 15號沒法湊到一塊。何況諸多大動作之后， 大 a 怎么走，誰也拿捏不準操盤結(jié)果， 到時候韭菜會怎樣，也不好說，“受氣包”就更是要留著。至于，三里河一號院，交出了反壟斷權(quán)、稽查權(quán)等數(shù)項權(quán)力， 主官也大概率要高升，下一輪機構(gòu)改革恐怕還要剝離更多權(quán) 力，與時俱進。國資委將國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部經(jīng)濟責(zé)任審計和國有重點大型 企業(yè)監(jiān)事會的職責(zé)劃入審計署。國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會原本脫胎于朱相設(shè)立的稽察特派員制度，是為了監(jiān)督大型國有企業(yè)的，現(xiàn)在將審計權(quán)和監(jiān)事職責(zé)劃給審計署，也是強化了監(jiān)管，過去數(shù)年對國企的反腐都是從外部審計突