資本經(jīng)營相關(guān)資料(共9頁).doc

1、資本經(jīng)營一、解釋概念題1無形資本經(jīng)營：是指企業(yè)對所擁有的各種無形資本進(jìn)行運籌和策劃，用無形資本的價值實現(xiàn)企業(yè)的整體價值增值目的的經(jīng)營方式。2協(xié)議收購：是指收購方根據(jù)股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格受讓目標(biāo)公司部分股權(quán)，從而獲得目標(biāo)公司控股權(quán)的并購行為。3股權(quán)參與：是指聯(lián)盟成員之間通過股權(quán)參與而建立起一種長期的相互合作的關(guān)系。4托管經(jīng)營：是指企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者或其代表，通過簽訂契約的法律形式，將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)委托給具有較強經(jīng)營管理能力，并能承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險的另一法人或自然人，進(jìn)行有償經(jīng)營的經(jīng)濟行為。其特征：托管經(jīng)營的主要特征是，企業(yè)在不涉及產(chǎn)權(quán)問題的前提下，以契約為鏈條，以改善經(jīng)營為主要目標(biāo)，建立起“委托代理”關(guān)系

2、，這已經(jīng)成為一條搞活我國企業(yè)的有效途徑。5資產(chǎn)重組：是指對一定企業(yè)重組范圍的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。資產(chǎn)重組的實質(zhì)是對企業(yè)資源的重新配置。6投資托管：是指項目投資人將某一投資項目交由具有較強經(jīng)營管理能力的托管公司，進(jìn)行該項目的建設(shè)和經(jīng)營。7股份回購：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。8資產(chǎn)剝離：是指企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)，并取得現(xiàn)金或有價證券的經(jīng)濟行為。9管理者收購：是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

3、，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。簡稱MBO。10債轉(zhuǎn)股：是指債權(quán)人將其對債務(wù)人所享有的合法債權(quán)依法轉(zhuǎn)變?yōu)閷鶆?wù)人的投資，增加債務(wù)人注冊資本或債權(quán)人以其債權(quán)出資與債務(wù)人新設(shè)公司，并取得股權(quán)的投資行為，它包括債權(quán)的消滅和股權(quán)的產(chǎn)生兩個法律關(guān)系及過程。11融資租賃：是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合、融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。12企業(yè)分立：是指將母公司在子公司中所擁有的股份按比例分配給母公司的股東，形成與母公司股東相同的新公司，從而在法律上和組織上將子公司從母公司中分立出去。13資本流動型重組：是指資本所有者通過對資本市場的分析、判斷，作出通過并購或出售等方式改變參與企業(yè)的程度

4、的決定，并由此引起的資產(chǎn)重組。14資產(chǎn)整合：是指在并購后期，以并購方為主體，對雙方企業(yè)（主要是被并購方）范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合等優(yōu)化組合活動，它是企業(yè)并購整合的核心。15企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：是指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享、風(fēng)險或成本共擔(dān)、優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標(biāo)，在保持自身獨立性的同時，通過股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較為穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，并在某些領(lǐng)域采取協(xié)作行動，從而取得“雙贏”效果的合作形式。16柜臺交易市場：柜臺交易市場又稱店頭交易市場，是證券交易所以外的證券交易場所。柜臺交易一般通過證券經(jīng)營機構(gòu)進(jìn)行，采用協(xié)議價格成交。17產(chǎn)品型重組：是指企業(yè)在開展產(chǎn)品經(jīng)營的過程中，在維持現(xiàn)有資

5、產(chǎn)結(jié)構(gòu)的情況下，為增加產(chǎn)品的競爭力和市場占有率，所進(jìn)行的調(diào)整資產(chǎn)分布的過程。18資本保全：是指企事業(yè)在從開始營運到清算為止的全過程中,必須保證資本的安全與完整。它是維持社會再生產(chǎn)得以正常運行的必要前提,是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展的基礎(chǔ)。19債權(quán)托管：是指對某一實體投資并擁有一定股份的所有者，通過與托管公司簽訂契約合同，委托托管公司代表股權(quán)所有者對該股份行使管理監(jiān)督權(quán)利，從而達(dá)到保證股權(quán)所有者實現(xiàn)一定權(quán)益的目的。20債務(wù)重組：是指債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。21杠桿租賃：是指租賃公司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租

6、人的一種特殊租賃形式。22要約收購：是指在證券交易所的交易中，當(dāng)收購者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例30%時，若繼續(xù)進(jìn)行收購，必須依法通過向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進(jìn)行收購。1、資本經(jīng)營：廣義：是指以資本增值最大化為根本目的，以價值管理為特征，通過企業(yè)全部資本與生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整，對企業(yè)的全部資本進(jìn)行有效運營的一種經(jīng)營方式。狹義：它是指可以獨立于商品經(jīng)營而存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運營效率和效

7、益的經(jīng)營活動。2、知識資本：是指能夠轉(zhuǎn)化為市場價值的知識，是企業(yè)所有能夠帶來未來經(jīng)濟利益的知識和技能。它包括人力資本、結(jié)構(gòu)性資本和顧客資本三大部分。3、資本經(jīng)營控制：是指按照企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃所確定的戰(zhàn)略目標(biāo)要求，對資本經(jīng)營過程進(jìn)行檢查、分析、評價其績效，找出經(jīng)營績效與目標(biāo)的偏差，并采取有效措施，對經(jīng)營過程進(jìn)行協(xié)調(diào)或調(diào)整的活動過程。4、發(fā)起設(shè)立：是指有發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立的公司。采用這種方式組建的股份有限公司，實際上是在發(fā)起人范圍內(nèi)籌集全部的股本金，公司設(shè)立時的股東都是發(fā)起人。5、募集設(shè)立：是指有發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行的股份的一部分，其余部分向社會公開募集而設(shè)立的公司。在我國股

8、份制試點中，曾有兩種基本形式：一種是定向募集，另一種是社會募集。6、交易費用：就是運行市場機制的費用，包括信息的成本、談判成本、擬定和實施契約的成本、界定和控制產(chǎn)權(quán)的成本、監(jiān)督管理的成本和制度結(jié)構(gòu)變化的成本。7、管理者收購：管理者收購是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。8、股份回購：股份回購是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。9、企業(yè)資產(chǎn)重組：是指企業(yè)通過對資產(chǎn)的分拆、整合和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，求取競爭優(yōu)勢的過程，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方

9、式。10、企業(yè)重整：是指破產(chǎn)企業(yè)與債權(quán)人通過協(xié)商就到期債務(wù)的結(jié)清防方式達(dá)成協(xié)議，經(jīng)過法院認(rèn)可后，對破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行整頓，改善企業(yè)經(jīng)營狀況，是想企業(yè)扭虧為盈。11、企業(yè)清算：是指企業(yè)終止時，為了債權(quán)人和所有者等有關(guān)各方的權(quán)益，對企業(yè)的資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清查、估價、變現(xiàn)，據(jù)此清理企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系、并分配剩余財產(chǎn)的活動。12、債權(quán)托管：是指將銀行或者企業(yè)已經(jīng)形成的或即將形成的呆滯債權(quán)，通過與托管公司訂契約合同，將該債權(quán)交由托管公司去盤活變現(xiàn)或有償經(jīng)營的一種經(jīng)營方式。13、跨國資本經(jīng)營：是指在國際范圍內(nèi)進(jìn)行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動。14、資本：是能夠帶來未來收益的價值，是資產(chǎn)的價值形

10、態(tài)。其涵義：可以用價值形式表示,能產(chǎn)生未來收益，是一種生產(chǎn)要素15、生產(chǎn)經(jīng)營：是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理，包括供應(yīng)生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。其目標(biāo)是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性16、結(jié)構(gòu)性資本：指資本結(jié)構(gòu)的合理配置。如：產(chǎn)品形態(tài)的資本，固定資產(chǎn)形態(tài)的資本、金融形態(tài)的資本，無形資本形態(tài)的資本，知識形態(tài)的資歷本等的結(jié)構(gòu)。17、委托代理關(guān)系：股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的經(jīng)濟關(guān)系。即委托代理關(guān)系。18、資本市場：是融通長期資金的市場，可分為中長期信貸市場和證券市場。19、直接融資市場：資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場

11、，也稱證券市場。20、并購：具指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。21、友好并購：（也稱為善意并購）是指目標(biāo)公司同意并購公司提出的并購條件并承諾給予協(xié)助的并購行為。22、敵意并購：也稱非善意并購，是指并購企業(yè)在目標(biāo)公司管理層對其并購意圖尚不知曉或持反對態(tài)度的情況下，對目標(biāo)公司強行進(jìn)行并購的行為。23、資產(chǎn)專用性：是指資產(chǎn)（交易物）在用于特定用途后，很難再移作他用的性質(zhì)。包括：場地專用性、物質(zhì)資產(chǎn)專用性、人力資產(chǎn)專用性、專項投資。24、差別效率理論：也叫管理協(xié)同理法，即一家公司具有高效率的管理隊伍。其能力超過了公司日常的管理需求，該公司便可以通過并購一

12、家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用，并通過提高目標(biāo)公司的效率而獲得收益。25、杠桿收購：指一個公司運用財務(wù)杠桿，主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金收入來擔(dān)保和償還收購中的借款而進(jìn)行的收購活動。26、盡職調(diào)查：也叫審慎調(diào)查。了解和調(diào)查目標(biāo)企業(yè)，以確定交易能否較好地滿足賣價的需求，通過核實確認(rèn)相關(guān)重要事實，使意外情況和交易后與原有者可能產(chǎn)生爭議最小化；保留原所有者有貢獻(xiàn)機會，了解企業(yè)目標(biāo)文化，對必須進(jìn)行的改變應(yīng)該謹(jǐn)慎而緩慢地實施。27、紙面公司：由管理團(tuán)隊作為發(fā)起人注冊成立一家殼公司，即為“紙面公司”。作為擬收購目標(biāo)公司的主體。28、職工持股會：是企業(yè)

13、職工對企業(yè)持股的一種組織形式。由企業(yè)內(nèi)部職工自愿組成，代表對其出資的職工行使公司股東權(quán)力29、民事性法律風(fēng)險：指因管理者收購行為而引起的與相關(guān)民事法律關(guān)系當(dāng)事人之間因股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、債權(quán)等民事權(quán)利產(chǎn)生和糾紛，以及這類糾紛而造成的民事賠償責(zé)任，或因這類糾紛而導(dǎo)致的管理者收購行為的失敗，以及管理者在收購中所支付代價和費用的損失。30、保持動機：如果一項業(yè)務(wù)在公司的總體業(yè)務(wù)組合中處于相對邊緣的地位，但公司在該業(yè)務(wù)中又是市場領(lǐng)袖，那么公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要動機便是“保持”31、功能性協(xié)議：是一種契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟，又稱無資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟，指企業(yè)之間決定在某些具體的領(lǐng)域進(jìn)行合作。32、戰(zhàn)略投資者：是指與發(fā)行

14、人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的，持股量較大且長期持有，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實力并積極參與公司治理的法人投資者。33、原則談判法：是根據(jù)價值來取得協(xié)議，根據(jù)公平的標(biāo)準(zhǔn)來作決定，采取靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案。34、分拆上市：指公司將部分業(yè)務(wù)或某個子公司從母公司分拆出來單獨上市。廣義的分拆上市既包括已上市也包括尚未上市的母公司將其部分業(yè)務(wù)或子公司獨立出來上市，而狹義的分拆上市單指已上市母公司將其部分業(yè)務(wù)或子公司獨立出來另行上市。35、市場型重組：是指資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。36、體內(nèi)重組：指原改組企業(yè)內(nèi)的負(fù)債

15、重組，是債務(wù)重組的一部分。37、置換：指以公司以外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持公司是一個由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。;38、技術(shù)型失?。褐副M管企業(yè)資產(chǎn)總額超過負(fù)債總額，但資金運轉(zhuǎn)不靈、流動性差，沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù)。639、債務(wù)展期：是指債權(quán)人同意延長已到期債務(wù)的償還期限40、間接債轉(zhuǎn)股：指債權(quán)人與債務(wù)人共同出資新設(shè)公司，將債權(quán)人債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的債轉(zhuǎn)股。41、股權(quán)托管：指對某一實體投資并擁有一定股份的所有者，通過與托管公司簽訂契約合同，委托托管公司代表股權(quán)所有者對該股份行使管理監(jiān)督權(quán)利，從而達(dá)到保證股權(quán)所有者實現(xiàn)一定權(quán)益的目的。42、抵押保證式托管：在托管進(jìn)行之前，

16、由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風(fēng)險抵押金，托管公司以這筆風(fēng)險金作為托管經(jīng)營虧損的風(fēng)險抵押，或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價購回原股權(quán)。43、租賃經(jīng)營：租賃經(jīng)營是指在約定期間內(nèi)，企業(yè)之間由出租人向承租人收取租金并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使用權(quán)的經(jīng)營行為。由于出租方和承租方的共同需要，以及租賃業(yè)務(wù)本身的特點，租賃業(yè)務(wù)在西方一些國家發(fā)展迅猛，成為企業(yè)取得資產(chǎn)使用權(quán)的重要形式。44、經(jīng)營租賃：指由出租人向承租人提供租賃物權(quán)的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃方式。經(jīng)營租賃的租賃物一般都是通用設(shè)備，承租人對租賃物的租期較短，經(jīng)營性租賃的承租人由不固定的客戶所構(gòu)成。45、經(jīng)濟全

17、球化：是指世界和國務(wù)地區(qū)在經(jīng)濟上形成一個有著內(nèi)在聯(lián)系，經(jīng)、相互依存、相互促進(jìn)的有機整體，各國經(jīng)濟聯(lián)系是益密切。46、經(jīng)濟風(fēng)險：由于匯率發(fā)生意料之外的變動，引起企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值發(fā)生變動的潛在可能。47、交易風(fēng)險：企業(yè)以外幣計價進(jìn)行交易或非貿(mào)易業(yè)務(wù)引起的同，對企業(yè)的短期損益會產(chǎn)生直接影響。48、企業(yè)家：是指創(chuàng)新事業(yè)和冒險事業(yè)的組織者。49、投資銀行家：是承保人，為公司融資充當(dāng)財務(wù)顧問，是企業(yè)兼并、收購與重組的專家。,H+50、資本經(jīng)營激勵機制：是由企業(yè)所有者設(shè)計的將企業(yè)經(jīng)營者及員工的努力程度與他們個人報酬相聯(lián)系的機制，其目的在于調(diào)動資本經(jīng)營者及職工的積極性，實現(xiàn)企業(yè)盈利極大化即企業(yè)所有者利益

18、最大化。51、資本經(jīng)營的法律監(jiān)督：指企業(yè)在資本經(jīng)營活動中，接受有關(guān)法律、法規(guī)以及相關(guān)條例的約束和相關(guān)機構(gòu)的監(jiān)督與管理52、虛擬資產(chǎn)：是指已經(jīng)實際發(fā)生的或損失，由于缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用、遞延資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等科目。53、監(jiān)管合作：是指法域證券市場的監(jiān)管者，為了確保各自證券市場發(fā)高效、和透明，充分保護(hù)投資者的利益，降低制度性的風(fēng)險，讓監(jiān)管信息共享，相互提供協(xié)助和人員交流培訓(xùn)等內(nèi)容達(dá)成的雙邊協(xié)議。54、公司法律責(zé)任：指當(dāng)事人在公司經(jīng)營活動中違反了<<公司法>>的規(guī)定需要承擔(dān)的法律責(zé)任。55、海外間接上市：又稱買殼上市，指國內(nèi)企業(yè)通過收購

19、海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下，取得上市公司的控制權(quán)，注入國內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實現(xiàn)海外上市的目的。56、備案制：在境外注冊中貿(mào)控股(包括中資為最大股東)的境外上市公司分拆上市，增發(fā)股份的中資控股股東的境內(nèi)股權(quán)持有單位事后應(yīng)得將關(guān)情況報告中國證監(jiān)會備案。57、資本：資本是能帶來未來收益的價值，是資產(chǎn)的價值形態(tài)；資本是可以用價值形式來表示的；資本能產(chǎn)生未來收益；資本是一種生產(chǎn)要素。58、合資企業(yè)：是由兩個或兩個以上公司以共同出資的形式，創(chuàng)立一個具有自身地位和結(jié)構(gòu)的全新實體，然后根據(jù)風(fēng)險共擔(dān)，利潤共享的原則合作經(jīng)營該企業(yè)。二、填空題1.資金是 資產(chǎn) 的貨幣表現(xiàn)，資金只有被

20、當(dāng)作生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)經(jīng)營過程中，才能成為_資本_ 。2.股份公司的兩種基本組織形式是 股份有限公司 和 有限責(zé)任公司 。3.管理者收購又叫經(jīng)理層收購,MBO的運用反映了西方發(fā)達(dá)國家在 公司結(jié)構(gòu) 和 法人治理領(lǐng)域 的深度變革和巨大變化。4.跨國資本經(jīng)營于國內(nèi)資本經(jīng)營無本質(zhì)不同，目標(biāo)都是 資本增值的最大化，但 環(huán)境因素 的變動比國內(nèi)更復(fù)雜。5.資本經(jīng)營者隊伍素質(zhì)的高低是企業(yè) 競爭力強弱的主要標(biāo)志，也是提高企業(yè) 管理水平 的重要條件。6.從資產(chǎn)負(fù)債角度看，資產(chǎn)重組主要是針對 報表左方的資產(chǎn)進(jìn)行的；資本經(jīng)營則是針對 報表右方的權(quán)益 進(jìn)行的。7.我國對上市公司股份回購嚴(yán)格限制的原因主要是：現(xiàn)階

21、段股票發(fā)行受到 額度的嚴(yán)格限制，而且股本籌資是 低成本 擴張的方式。8.租賃一般通過 契約形式，議定出租人在一定時期內(nèi)，達(dá)成將 資產(chǎn)的使用權(quán) 轉(zhuǎn)讓給承租人的一種協(xié)議。9.跨國資本經(jīng)營與國內(nèi)資本經(jīng)營無本質(zhì)不同，目標(biāo)都是 資本增值的最大化 ，但 環(huán)境因素 的變動比國內(nèi)更復(fù)雜。10.從托管經(jīng)營的性質(zhì)來看，托管經(jīng)營本質(zhì)上屬于一種 信托 關(guān)系，是一種 市場 行為。11.企業(yè)并購的基本標(biāo)志是 產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓 。12.上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件中，經(jīng)注冊會計師核驗，公司最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)利潤率平均在 10% 以上，屬能源、材料、基礎(chǔ)設(shè)施類公司可略低，但不得低于 7% 。13.以低于債務(wù)賬面價值的

22、現(xiàn)金清償債務(wù)時，債務(wù)人應(yīng)將操作債務(wù)的賬面價值與支付的現(xiàn)金之間的差額確認(rèn)為 資本公積；債權(quán)人因為將重組債權(quán)的賬面價值與收到的現(xiàn)金之間的差額確認(rèn)為 當(dāng)期損失 。14.在國際經(jīng)營環(huán)境下，企業(yè)除面臨本國經(jīng)營的風(fēng)險外，還將面臨外匯風(fēng)險、不同國家的 利率風(fēng)險和 政治風(fēng)險 等新的風(fēng)險。15.資本經(jīng)營的法規(guī)監(jiān)管就是指企業(yè)在資本經(jīng)營活動中，接受有關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)條例的 約束和相關(guān)機構(gòu)的 監(jiān)督和管理 。16.通過對目標(biāo)公司的財務(wù)狀況的審查，證明其 資產(chǎn)凈值 等于或高于原先議定 最低收購 價格，從而說明此次收購可行。17.企業(yè)在受到收購?fù){時，可以剝離“ 皇冠上的珍珠”來抵制收購方的 收購意圖 。18.按照被分立公

23、司是否存續(xù)，企業(yè)分立可分為 派生分立和 新設(shè)分立 兩種。19.并購的實質(zhì)是在公開市場上對企業(yè)的 控制權(quán) 進(jìn)行的一種 商品交換 活動。20.企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營時，盤活的是 存量資產(chǎn) ，但價值增值的是 企業(yè)資本 。21.兼并的運作方式有 承擔(dān)債務(wù)式 兼并，購買式兼并和 政府劃轉(zhuǎn)式 兼并三種。22. 差別效率理論是橫向并購的理論基礎(chǔ)；無效的管理者 理論為混合并購提供了理論基礎(chǔ)；另一個可獲得經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) 的是企業(yè)間的縱向并購。23.在投資托管中，托管公司與投資人通過 契約的形式約定雙方責(zé)權(quán)利關(guān)系，從而使投資人達(dá)到預(yù)期 投資效果 的一種經(jīng)營活動。三、判斷正誤題1.托管經(jīng)營的意義主要是在不改變產(chǎn)權(quán)歸屬前提下

24、，進(jìn)行企業(yè)資源的優(yōu)化配置，回避了并購和重組中的敏感性問題和操作難點。（  ）2.從資本最基本的表現(xiàn)形式來看，資本是一種實物形態(tài)，資本品是資本的價值形態(tài)。（ × ）3.混合并購的主要目的在于減少長期經(jīng)營的一個行業(yè)所待來的風(fēng)險。（  ）4.只有在合理的會計政策下，才可能有合理的財務(wù)報表，投資者才有可能據(jù)以判斷。（  ）5.美國金融范圍現(xiàn)代化法案的核心內(nèi)容時禁止非金融公司從事儲蓄貸款業(yè)務(wù)。（ × ）7.證券法規(guī)定，中國證監(jiān)會履行監(jiān)管職責(zé)時，有權(quán)進(jìn)入違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證。（

25、60; ）8.我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以存量調(diào)整是不科學(xué)的，應(yīng)加大對科技的投入，增強企業(yè)的國際競爭力。（ × ）9.中國證監(jiān)會對有證據(jù)證明有轉(zhuǎn)移或隱匿違法資金和證券跡象的資金證券賬戶有權(quán)凍結(jié)。（ × ）10.股份回購有利于提高公司價值。（  ）11.世界上實力強大的企業(yè)集團(tuán)，無一不是通過金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的相互融合而形成的。（  ）12.混合并購是指既非競爭對手又非客戶和供應(yīng)商企業(yè)間的并購。（  ）13.資產(chǎn)是形式，資本是本質(zhì)。所以資金是資本的貨幣表現(xiàn)。（ 

26、15; ）14.市場機制配置資源的成本就是市場交易費用。（  ）15.法律變得寬松時，企業(yè)間可通過并購來達(dá)到繼續(xù)控制市場的目的。（ × ）16.托管經(jīng)營中，不論企業(yè)經(jīng)營狀況好壞，受托方的托管費固定不變。（ × ）17.托管經(jīng)營中，受托方的利益受托管企業(yè)利益制衡，與企業(yè)所有權(quán)和生產(chǎn)者共享利益，共擔(dān)風(fēng)險。（  ）18.債務(wù)重組的首要特征是債權(quán)人對債務(wù)人作出讓步。（  ）19.企業(yè)分立中一般不發(fā)生現(xiàn)金交易，子公司則需要重新評估。（ × ）20

27、.我國對外投資實際上還處于“非主流”的狀態(tài)，沒有融入全球性的跨國并購浪潮之中。（  ）21.從法律上講，任何類型的債務(wù)人均可能發(fā)生債轉(zhuǎn)股交易。（  ）22.債務(wù)展期和債務(wù)減免必須通過法定程序解決。（ × ）23.并購的發(fā)生意味著企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的結(jié)束。（  ）24.買殼上市和并購的動機和程序都不同，兩者的性質(zhì)也不同。（ × ）25.有限責(zé)任公司不發(fā)行股票，志向股東簽發(fā)出自證明書，公司股份的轉(zhuǎn)讓有一定的限制條件，公司帳目可以不公開。（ × ）26.債務(wù)重組與債權(quán)重組沒有區(qū)

28、別，本是一會事。（ × ）27.托管經(jīng)營與并購行為相比，托管經(jīng)營的外部約束力不強。（×）28.中國證監(jiān)會對有證據(jù)證明有轉(zhuǎn)移或隱匿違法資金和證券跡象的資金證券賬戶有權(quán)凍結(jié)。（  × ）29.融資成本包括支付給債權(quán)人的利息，但支付給股東的股利不在內(nèi)。（ × ）30.企業(yè)家的組織指揮能力主要體現(xiàn)在用人方面。（  ）31.根據(jù)合資方份額平分所以應(yīng)該輪換總裁。（  ）32.在發(fā)達(dá)國家，并購的支付方式，現(xiàn)金支付正逐漸代替股票支付。（ ×&

29、#160;）33.合資企業(yè)是戰(zhàn)略聯(lián)盟最常見的一種形式。（  ）1、資本經(jīng)營是以價值形態(tài)為主的管理，任何要素的使用必須用價值形態(tài)來計量。（ ）2、對于扭虧無望企業(yè)，宜采用拍賣出售，折價變現(xiàn)，破產(chǎn)重組等資本經(jīng)營戰(zhàn)略。（ ）3、托管經(jīng)營的受托方可以是自然人和法人組織。（ × ）4、轉(zhuǎn)租賃的租賃公司租來設(shè)備后在將設(shè)備租給承租人，此時出租人扮演雙重角色。（ ）5、企業(yè)的資本經(jīng)營規(guī)模越大越好。（ × ）6、證券市場是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。（ ）7、股份有限公司是講全部資本分為等額股份，股東無限為公司承擔(dān)責(zé)任。（ × ）8、有限責(zé)任

30、公司的股東不劃分等額股份，股東的出資只按比例計算。（ ）9、杠桿租賃很少用于對飛機、船舶、鉆井平臺等巨額資產(chǎn)的租賃。（ × ）10、資產(chǎn)重組是企業(yè)通過對其資產(chǎn)的分析，整合和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，求取競爭優(yōu)勢的過程。（ × ）11、托管經(jīng)營本質(zhì)上是一種信托關(guān)系。（ ）12、我國目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)將增量調(diào)整與存量調(diào)整并存，但以增量調(diào)整為主。（ × ）13、資本收縮經(jīng)營標(biāo)志著企業(yè)一定經(jīng)營失敗。（ × ）14、國有企業(yè)改革的方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。（ ）15、在融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式下，所有權(quán)都?xì)w出租方。（ ）16、戰(zhàn)略投資者是一種股權(quán)參與式的戰(zhàn)略聯(lián)盟，因而是一種積極持

31、股者和安定性股東。（ ）17、股票市場的發(fā)行人有中央政府，地方政府，金融機構(gòu)，公司和企業(yè)。（ × ）18、資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營出發(fā)點不同，前者從企業(yè)所有者出發(fā)，后者從企業(yè)出發(fā)。（ × ）19、規(guī)模經(jīng)濟的基本涵義是指投入增加的過程中，產(chǎn)出增加的比例超過投入增加的。（ × ）20、杠桿租賃的一個特點，是租金很高。（ × ）1. 資本是資產(chǎn)的載體，是以實物形式而存在的。 （ × ）2. 商品經(jīng)營是資本經(jīng)營的基礎(chǔ)，而資本經(jīng)營的成功運作，又會有力地推動商品經(jīng)營的發(fā)展。 （ ）3. 資本經(jīng)營是企業(yè)獲得巨大的領(lǐng)先一步的競爭優(yōu)勢，保持長足發(fā)展的基本條件。（ &#

32、215;）4. 資本經(jīng)營的目的是通過產(chǎn)權(quán)的流動和重組，實現(xiàn)利潤的最大化。（× ）5. 資本經(jīng)營不是盲目的擴大資產(chǎn)規(guī)模，更重要的是重視資本運作效率。所以，實現(xiàn)資本流動是資本經(jīng)營的本質(zhì)特征。（×）6. 資本經(jīng)營的不確定性說明資本經(jīng)營的收益始終與風(fēng)險成正比，所以，經(jīng)營風(fēng)險越大，收益越高。（× ）7. 并購戰(zhàn)略是優(yōu)勢企業(yè)實施資本收縮戰(zhàn)略的主要方式。（× ）8. 資本周轉(zhuǎn)速度決定了資本的增值速度。資本經(jīng)營就是要使資本充分流動起來，盤活存量資本，把靜態(tài)的資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)化為動態(tài)的資本。（ ）9. 金融市場包括貨幣市場和資本市場，貨幣市場是用來融通長期資金的市場，而資本市場

33、是用來融通短期資金的市場。（×）10. 一個有累計稅收虧損和稅收減免優(yōu)惠的企業(yè)可以使與其聯(lián)合的有納稅收益的企業(yè)進(jìn)行合法避稅。( )1. 在管理者收購中，由管理者出資組建的有限責(zé)任公司進(jìn)行收購時，其交易數(shù)額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%。（ × ）2. 對公有制企業(yè)而言，管理者收購的意義在于解決產(chǎn)權(quán)不明晰和產(chǎn)權(quán)主體缺位問題，實現(xiàn)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)。（ ）3. 公司股東選擇管理者收購，本質(zhì)上是利用股權(quán)安排來實現(xiàn)激勵管理者、降低代理成本的目的。（ ）4. 戰(zhàn)略聯(lián)盟的目的乃是接受競爭對手，贏得市場，而不是消滅競爭對手。因此，聯(lián)盟伙伴之間是一種合作關(guān)系。（ × ）5. 要約回購是股

34、份回購的方式之一。（ ）6. 根據(jù)我國法律規(guī)定，股份公司只有在為穩(wěn)定和提高本公司股價的情況下，方可回購本公司的股票，但必須依法注銷，不允許公司擁有庫藏股。（ × ）7. 資產(chǎn)剝離是將不適合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的資產(chǎn)或閑置的不良資產(chǎn)出售，從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量，為企業(yè)籌措新的發(fā)展資金。所以，資產(chǎn)剝離不是劣勢企業(yè)的專利，優(yōu)勢企業(yè)也可以采用。（ ）8. 分立可以滿足企業(yè)擴張的需要。（ ）9. 企業(yè)分立只涉及權(quán)益在兩個獨立實體之間的劃分，不存在股權(quán)和控制權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移的情況。（ ）10. 有限責(zé)任公司作出分立決定，必須由代表1/2以上表決權(quán)的股東同意通過。（× ）1.

35、從資產(chǎn)負(fù)債表看，資產(chǎn)重組主要針對報表左方的資產(chǎn)進(jìn)行的，資本經(jīng)營則針對報表右方的權(quán)益進(jìn)行的。（ ）2. 當(dāng)一個企業(yè)的投資收益率小于資本成本時，即可視為企業(yè)財務(wù)失敗。（×）3. 債轉(zhuǎn)股是債權(quán)人將其對債務(wù)人所享有的合法債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閷鶆?wù)人的投資，因此，它是債權(quán)的消滅過程。（×）4. 資產(chǎn)重組的實質(zhì)就是對企業(yè)失敗后的債務(wù)重組。（×）5. 托管經(jīng)營是以法人財產(chǎn)權(quán)的確立為基礎(chǔ)，受托企業(yè)不僅有自主經(jīng)營權(quán)，而且還有部分財產(chǎn)的處置權(quán)與收益分成權(quán)。（）6. 托管經(jīng)營依據(jù)的是具有法律意義的信用基礎(chǔ)，受托方可以是自然人，也可以是法人組織。（×）7. 托管經(jīng)營和租賃經(jīng)營都是通過存量

36、資本的流動和重組來實現(xiàn)資本經(jīng)營的。（）8. 租賃經(jīng)營指在約定期間內(nèi)，企業(yè)之間由出租人向承租人收取租金并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)的經(jīng)營行為。（×）9. 融資租賃與經(jīng)營租賃最大的區(qū)別是租賃設(shè)備往往是租賃公司定向為承租人購買的。（）10. 融資租賃談判中維修談判是出租人與廠商或其他維修人之間進(jìn)行的談判。（×）1. 目前，跨國資本經(jīng)營的主導(dǎo)形式已由合資、獨資等傳統(tǒng)直接投資形式轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)并購。（）2. 企業(yè)采用跨國并購的方式進(jìn)入新的行業(yè)可以比新建方式更迅速進(jìn)入國外市場，而且對目標(biāo)企業(yè)的價值評估比在新建前對所需資本的估算要容易。（× ）3. 跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調(diào)整是跨國資本

37、經(jīng)營的根本動力。（ × ）4. 在跨國并購過程中，由于不同國家有不同的會計準(zhǔn)則，加之國外市場信息較難收集，可靠性也差，因此導(dǎo)致對目標(biāo)公司并購后的整合工作的難度相當(dāng)大。（× ）5. 要建設(shè)高素質(zhì)資本經(jīng)營者隊伍，離不開企業(yè)家的核心作用。（ ）6. 建立以獎勵集體為中心的激勵體系，是穩(wěn)定資本經(jīng)營者隊伍，防止因人員大量流失而造成人力開發(fā)損失的客觀要求。（× ）7. 保護(hù)投資者的利益，維護(hù)證券市場的健康穩(wěn)定是世界各國證券市場監(jiān)管的主要目標(biāo)。（）8. 根據(jù)公司法來規(guī)范外資的并購行為屬于政府直接監(jiān)管方式。（× ）9. 國內(nèi)企業(yè)海外直接上市的主要形式有在海外發(fā)行股票，發(fā)

38、行存股證(DR)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。（）10. 企業(yè)家關(guān)心的是產(chǎn)品，是經(jīng)營管理，是營銷推廣；而投資銀行家關(guān)心的是資本，是兼并收購，是企業(yè)重組。（ ）四、單項或多項選擇題1.托管經(jīng)營的受托方是（  B  ）。A.自然人承包                 B.必須是法人C.必須經(jīng)委托方認(rèn)可        

39、0;  D.必須經(jīng)上級部門任命2.托管經(jīng)營獲取權(quán)利途徑的特點有（ ABC ）。A.把當(dāng)事人界定在法人之間     B.簡化了資產(chǎn)關(guān)系C.能最大限度調(diào)動各方面資源   D.有抵押金作保證3.“資產(chǎn)是一種不同形式的生產(chǎn)要素”的觀點是（C  ）提出的。A.麥克德魯                 

40、0; B.龐巴維克C.薩繆爾森                   D.馬克思 4.正確理解資本的概念要掌握的涵義有（ ABD ）。A.資本具有流動性特征         B.資本是一種生產(chǎn)要素C.資本能產(chǎn)生未來收益     &#

41、160;   D.資本可用價值形式表示5.企業(yè)分立的特點有（  ABCD  ）。A.不發(fā)生現(xiàn)金交易      B.分立后的新公司有獨立的法人地位C.不發(fā)生利益主體間的現(xiàn)金或證券支付D.可以看作是一種特殊形式的剝離6.效率理論中可以表述為“管理協(xié)同理論”的是（  D  ）。A.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)            

42、;  B.無效的管理者理論C.價值低估理論              D.差別效率理論7.管理者收購常用的收購方式有（ ABC ）。A.收購資產(chǎn)                  B.收購綜合證券C.收購股票  

43、0;               D.收購應(yīng)收賬款8.表示一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)的控制的一種投資叫做（  A  ）。A.兼并                     

44、;  B.合并C.并購                       D.收購9.企業(yè)通過并購這種資本經(jīng)營方式進(jìn)行外部擴張的作用有( ABCD )。A.實現(xiàn)生產(chǎn)和資本的集中        B.獲取協(xié)同效應(yīng)C.降低進(jìn)入新行業(yè)的障礙  

45、      D.分散經(jīng)營風(fēng)險10.證券市場的投資風(fēng)險由（  C  ）承擔(dān)。A.銀行                      B.證券公司C.投資者           

46、         D.籌資者11.企業(yè)治理聯(lián)盟的特定治理目標(biāo)是（  ABD  ）。A.實現(xiàn)資源共享              B.風(fēng)險和成本共擔(dān)C.實現(xiàn)全球化競爭            D.優(yōu)勢互補12.跨國資

47、本經(jīng)營比國內(nèi)資本經(jīng)營的環(huán)境因素（ ABD ）。A.更為復(fù)雜                  B.更不確定C.更容易控制                D.更難以控制13.下列各項中（  A  ）不屬

48、于企業(yè)家的定義。A.是企業(yè)的法人代表          B.企業(yè)精神的人格化代表C.創(chuàng)新事業(yè)的組織者          D.冒險事業(yè)的組織者14.中國證監(jiān)會依法不能對（  B  ）進(jìn)行監(jiān)督管理。A.資信評估機構(gòu)            

49、60; B.資產(chǎn)評估機構(gòu)C.從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所  D.資產(chǎn)評估機構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動15.根據(jù)我國證券法規(guī)定，我國資本經(jīng)營的監(jiān)管體制包括（ABCD）。A.中國證監(jiān)會的集中統(tǒng)一監(jiān)管  B.國家審計暑的審計監(jiān)管C.證監(jiān)會派出機構(gòu)按授權(quán)監(jiān)管D.證券業(yè)協(xié)會的自律性管16.上市公司股票回購是實施反收購策略的有力武器是因為（  C  ）。A.股票回購可以促使股價上升，降低收購成本；B.股票回購可以促使股價下降，提高收購成本；C.股票回購動用公司現(xiàn)金，可減少被收購危險；D.股票回購改變持股比例，降低大股東的控制權(quán)。1

50、7.資產(chǎn)剝離的動因有（  AC   ）。A.甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的抱負(fù)          B.實現(xiàn)企業(yè)的真實價值C.適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的變化              D.減少公司的現(xiàn)金需求18.各國在20 世紀(jì)末放松政策與法規(guī)的最典型標(biāo)志是（  A  ）。A.金融自由

51、化趨勢                  B.貿(mào)易自由化趨勢C.投資自由化趨勢                  D.修改”反壟斷法”條文19.上市公司股票回購對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是指（  A  ）。A.

52、提高資產(chǎn)負(fù)債率，利用財務(wù)杠桿，增強公司未來盈利能力；B.降低資產(chǎn)負(fù)債率，利用財務(wù)杠桿，增強公司未來盈利能力；C.降低所有者權(quán)益，提高負(fù)債總額，增加公司利潤；D.提高所有者權(quán)益，提高負(fù)債總額，增加公司利潤。20.一家企業(yè)吸收一家或多家企業(yè)，前者保留自己的法人資格，后者則失去自己的法人實體地位的做法叫(  A  )。A.兼并                    

53、;       B.合并C.并購                           D.收購21.兩個或兩個以上的企業(yè)通過一定方式組合成一個新企業(yè)的行為叫(  B  )。A.兼并   &#

54、160;                    B.合并 C.并購                           

55、D.收購22.根據(jù)我國公司法規(guī)定，除國企改建為股份有限公司外，設(shè)立股份有限公司應(yīng)當(dāng)有發(fā)起人（   B  ）。A.2人以上                        B.5人以上    C.2人以上50人以下     

56、          D.5人以上50人以下23.托管經(jīng)營的風(fēng)險小于并購的理由是（  AD  ）。A.發(fā)現(xiàn)決策錯誤有選擇退出的余地 B.退出的損失僅是合同違約金C.退出的損失僅是到期收益和支出的差額D.可作為并購的過渡形式24.杠桿租賃的特點有（  ABCD   ）。A.設(shè)備價值大，單個出租人不敢投資   B.租金低C.涉及當(dāng)事人多，簽訂協(xié)議多  &

57、#160;      D.手續(xù)繁瑣復(fù)雜25.在債權(quán)債務(wù)調(diào)整后的金融關(guān)系的管理中，應(yīng)最大限度地采用（  D  ）。 A.混和模式                        B.組合模式 C.行政模式   &#

58、160;                    D.市場模式26.資產(chǎn)重組，作為資本經(jīng)營的一種形式，其實質(zhì)就是優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)配置的過程，關(guān)鍵在于（  B  ）。 A.優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量              B.確

59、定合理的資本結(jié)構(gòu) C.盤貨存量資本              D.提高資本的運作效率27.選擇什么樣的目標(biāo)企業(yè)做并購對象的標(biāo)準(zhǔn)有（  ABCD  ）。A.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)                    

60、0;  B.管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)C.經(jīng)營狀況標(biāo)準(zhǔn)                   D.財務(wù)狀況標(biāo)準(zhǔn)28.為并購活動的稅賦效應(yīng)提供機會的途徑有（  BC  ）。A.提高自由現(xiàn)金流量              

61、0;B.增加資產(chǎn)稅基C.用資本利得代替一般收入         D.提高杠桿作用29.在眾多企業(yè)合作中，具有極大的靈活性的是（C  ）。A.直接投資                B.兼并與收購C.轉(zhuǎn)讓聯(lián)盟          &#

62、160;     D.托管經(jīng)營30.當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)以（  C  ）為主。A.加大技術(shù)力量增量投入      B.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟C.存量調(diào)整                 D.增量調(diào)整31.租賃經(jīng)營最基本的分類是按（  B  ）進(jìn)行的

63、。A.租賃主體                  B.租賃性質(zhì)C.租賃資產(chǎn)的來源            D.租賃是否附帶服務(wù) 32.發(fā)達(dá)國家的跨國資本經(jīng)營方式主要采用（  CD  ）。 A.合資經(jīng)營    &#

64、160;              B.合作經(jīng)營C.并購                       D.戰(zhàn)略聯(lián)盟33.企業(yè)家身心健康條件是指（ ABC ）。A.儀表堂堂給人以親切可信賴的感覺B.精力充沛能勝任

65、繁重的勞動C.心理健康能承受各方面的壓力D.處理人際關(guān)系能不計個人得失34.管理者收購?fù)瓿珊蟮氖滓蝿?wù)就是（ B ）。 A.選擇戰(zhàn)略投資者            B.經(jīng)營調(diào)整C.組建管理團(tuán)隊              D.上市或再上市35.中國證券監(jiān)管體制基本上是（  C 

66、60;）。A.市場主導(dǎo)型                B.雙重自律型C.政府主導(dǎo)型                D.主導(dǎo)自律混和型36.一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)的控制的一種投資叫做（  C  ）。A.兼并

67、0;                      B.合并C.并購                       D.收購37.物主受托人具有（ 

68、; ABC  ）多重身份A.出租財產(chǎn)法律意義上的所有人B.承租人的出租人C.債權(quán)人的借款人D.設(shè)備制造商38.企業(yè)自行確定清算人，按照一定程序處理清算事務(wù)，法院和債權(quán)人不干預(yù)清算的做法，叫做（  C  ）。A.自行清算                  B.自覺清算C.普通清算       

69、;           D.特別清算39.股份公司的設(shè)立，可采取（  AB  ）方式。A.發(fā)起設(shè)立方式               B.募集方式C.上市設(shè)立            

70、       D.轉(zhuǎn)制設(shè)立 40.無形資本經(jīng)營的方式主要有（  ABCD  ）。A.通過無形資本實施資本擴張   B.無形資本的所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)讓C.保護(hù)無形資本不受侵權(quán)D.整合延伸名牌系列產(chǎn)品和服務(wù)41.場外交易市場是一個分散的無形市場，還具有（  ABCD  ）特征。A.經(jīng)營證券種類繁多      B.組織方式采取做市商方式C.以議價方式進(jìn)行交易

71、0;   D.管理比證券交易所寬松42.與代理問題相關(guān)的并購理論有（  ACD  ）。A.管理主義理論              B.交易費用理論C.自大假說D.自由現(xiàn)金流量假說43.知悉證券交易所內(nèi)幕信息的知情人員有（  ABCD  ）。A.持有5%以上股份的股東   B.發(fā)行證券公司的董事、經(jīng)理C.參與證券交易的中

72、介機構(gòu)人員 D.中國證監(jiān)會的工作人員 44.融資租賃市場屬于（  A  ）。A.資本市場              B.貨幣市場C.證券市場              D.銀行中長期信貸市場45.當(dāng)一定量的資本投入對收入和就業(yè)產(chǎn)生重要影響，由此增加的收入總量會等于最初增

73、加投資的若干倍。這中現(xiàn)象稱作資本的（A）。A.乘數(shù)功能                B.增值功能C.保全功能                D.激勵功能46.并購可以增強企業(yè)對市場的控制，減少競爭對手，增加企業(yè)長期獲利的機會，這是（ C ）的觀點A.交易費用

74、理論            B.效率理論C.市場勢力理論            D.稅負(fù)效應(yīng)理論47.效率理論中可以表述為“管理協(xié)同理論”的是（  D  ）。A.經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)            B

75、.無效的管理者理論C.價值低估理論            D.差別效率理論48.固定資產(chǎn)二次抵押屬于（  C）。A.信貸                    B.優(yōu)先債C.次級債       

76、60;          D.股本金49.股東出售股份和債券產(chǎn)生資產(chǎn)收益，（  A  ）。A.屬于需要交納個人所得稅的紅利所得B.在公司內(nèi)部進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移可以免稅C.公司在收購前已處于虧損的，可以獲得稅收減免D.公司已收購，不存在稅收減免資格50.戰(zhàn)略投資者區(qū)別于法人投資者的首要特征是（  B  ）。A.持股量大          

77、0;     B.長期穩(wěn)定持股C.參與公司治理            D.追求長期戰(zhàn)略利益51.下列選項中，（  C）項不是資產(chǎn)剝離的動因。A.適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的變化   B.實現(xiàn)企業(yè)的真正的真實價值C.抵制反托拉斯的強制   D.滿足公司現(xiàn)金需求52.如果某項業(yè)務(wù)在公司總戰(zhàn)略中處于核心位置，公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域享有相對領(lǐng)先的地位，那么，公司參與戰(zhàn)略的動機就是出于（

78、  B  ）。A.保持動機                 B.防御動機C.追趕動機                 D.重組動機 53.資產(chǎn)重組的實質(zhì)是（  B  ）。A.對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的

79、調(diào)整     B.對企業(yè)的資源重新配置C.對股東持股比例的調(diào)整      D.對企業(yè)迎接國際競爭挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備54.托管經(jīng)營的受托方必須是（  B  ）。A.自然人                   B.法人C.經(jīng)委托方認(rèn)可的    

80、;       D.必須經(jīng)上級部門任命55.杠桿租賃的核心是（C）。A.物主出租人               B.合同出租人C.物主受托人               D.債權(quán)持有人56.破產(chǎn)財產(chǎn)的分配順序中正確的說法是（

81、60; C  ）。A.優(yōu)先支付企業(yè)所欠職工工資 B.優(yōu)先清償破產(chǎn)債權(quán)C.優(yōu)先支付破產(chǎn)清算費用     D.優(yōu)先支付企業(yè)所欠稅款 57.股份有限公司的特征有（  ABC  ）。A.承擔(dān)有限民事責(zé)任          B.資本總額劃分為等額股份C.可向社會公開發(fā)行股票      D.股東人數(shù)有上限和下限58.企業(yè)

82、通過并購這種資本經(jīng)營方式進(jìn)行外部擴張，其具體作用有（  ABCD  ）。A.實現(xiàn)生產(chǎn)和資本的集中            B.獲取協(xié)同效應(yīng)C.降低進(jìn)入新行業(yè)的障礙            D.分散經(jīng)營風(fēng)險59.目標(biāo)公司從事國際經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)調(diào)查，尤其應(yīng)當(dāng)注意的問題是（  ABCD  ）。A

83、.東道國的貿(mào)易和投資限制     B.國際投資環(huán)境是否有利C.投資利潤分配是否受外匯管制影響  D.是否涉及雙重避稅協(xié)定60.企業(yè)分立的特點有（  ABCD  ）。A.不發(fā)生現(xiàn)金交易，資產(chǎn)也不需要重新評估B.分立后的新公司有獨立的法人地位C.不發(fā)生利益主體間的現(xiàn)金或證券支付D.可以看作是一種特殊形式的剝離61.當(dāng)前，我國財政和銀行的主要任務(wù)是搞好存量調(diào)整，具體是指（  ACD  ）。A.加大技術(shù)力量的投入   

84、60;         B.對市場份額的爭奪C.解決巨大的財政赤字             D.解決銀行不良債務(wù)62.債務(wù)重組應(yīng)遵循的原則有（  ABCD  ）。A.有法律保障B.與其它改革配套進(jìn)行C.盡量減少債權(quán)人的損失D.適當(dāng)考慮債務(wù)人的承受能力63.租賃經(jīng)營的特征有（  ABCD   

85、;）。A.所有權(quán)與使用權(quán)分離             B.租賃時間自由靈活C.融資和融物相結(jié)合               D.分期收回租金64.企業(yè)家行為必須接受一定的文化引導(dǎo)，是指必須做到下列幾點（  ABCD  ）。A.講究商業(yè)信用，不見利忘義  

86、60;    B.敢于承擔(dān)風(fēng)險C.以辦實業(yè)為一生追求             D.不走仕途65.投資者通過向基金管理公司申購和贖回實現(xiàn)流通的基金叫做（  D  ）。A.公司型基金             B.契約性資金C.封閉型基金             D.開放型基金 66.在下列論斷中，不正確的論斷是（  B  ）項。A. 市場占有率的提高并不代表規(guī)模經(jīng)濟的實現(xiàn)B. 增強市場勢力，獲取壟斷利潤是并購的重要原因C. 時常占有里的提高建立在不規(guī)模經(jīng)濟上，并購產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)D. 并購后成功組合，提高市場份額后，該理論才能成立67.在下列各種戰(zhàn)略聯(lián)盟形式中高度參與的形式是（  A  ）。A.股權(quán)參與