財(cái)務(wù)管理01-總論實(shí)用教案

1、第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理內(nèi)容(nirng) 一、定義 二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 三、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 四、財(cái)務(wù)管理的基本(jbn)理論1第1頁(yè)/共54頁(yè)第一頁(yè)，共55頁(yè)。一、定義(dngy) 財(cái)務(wù)（finance） 指政府、企業(yè)和個(gè)人對(duì)貨幣資源的獲取和管理，泛指(fn zh)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。2財(cái)務(wù)(ciw)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系第2頁(yè)/共54頁(yè)第二頁(yè)，共55頁(yè)。 公司財(cái)務(wù)活動(dòng)(hu dng) 以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動(dòng)(hu dng)的總稱，即資金的籌集、運(yùn)用和分配資金的活動(dòng)(hu dng)。3財(cái)務(wù)(ciw)活動(dòng)分配(fnpi)資金流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益第3頁(yè)/共54頁(yè)第三頁(yè)，共55頁(yè)。 公司

2、財(cái)務(wù)活動(dòng)基礎(chǔ)(jch) - 資金運(yùn)動(dòng)幾個(gè)概念 資本（capital） 資金（capital, finances） 資產(chǎn)（asset） 現(xiàn)金（cash） 4第4頁(yè)/共54頁(yè)第四頁(yè)，共55頁(yè)。 資本（capital）：是可用于生產(chǎn)更多財(cái)富的財(cái)產(chǎn)，通常(tngchng)指可用以建立企業(yè)如建造廠房或購(gòu)買設(shè)備、機(jī)器等的錢。是從投資和固定資產(chǎn)形成的角度看。 資產(chǎn)（asset） ：是一家公司（或企業(yè)）的生產(chǎn)性資源。是從企業(yè)的資源配置角度看。 資金（capital , finances） ：指?jìng)€(gè)人或企業(yè)手中持有的現(xiàn)金，是維持企業(yè)（或經(jīng)濟(jì)組織）運(yùn)營(yíng)的貨幣性資本。強(qiáng)調(diào)的是流動(dòng)性，更多地是從籌資、運(yùn)營(yíng)角度看。 現(xiàn)金

3、（cash） ：是交易活動(dòng)賴以維持和實(shí)現(xiàn)的交換直接媒介和結(jié)算工具（如M0、M1、M2）。5第5頁(yè)/共54頁(yè)第五頁(yè)，共55頁(yè)。 財(cái)務(wù)管理(financial management) 研究企業(yè)對(duì)資金的籌集、使用和分配，以及與上述財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系。 財(cái)務(wù)管理對(duì)象：資金（現(xiàn)金）及其流轉(zhuǎn)。 資金流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)和終點(diǎn)(zhngdin)均是現(xiàn)金。 資金運(yùn)動(dòng)：現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。 資金循環(huán)：資金不斷地周轉(zhuǎn)6第6頁(yè)/共54頁(yè)第六頁(yè)，共55頁(yè)?，F(xiàn)金 購(gòu)買 材料 加工(ji gng) 在產(chǎn)品 加工(ji gng) 產(chǎn)成品 現(xiàn)金銷售 賒銷(shxio) 應(yīng)收賬款 固定資產(chǎn)(gdngzchn)

4、折舊7第7頁(yè)/共54頁(yè)第七頁(yè)，共55頁(yè)。 財(cái)務(wù)管理的特征 - 涉及面廣 財(cái)務(wù)管理涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面、各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)部門。- 綜合性強(qiáng) 財(cái)務(wù)管理以價(jià)值形態(tài)綜合企業(yè)的管理水平、競(jìng)爭(zhēng)能力、價(jià)值創(chuàng)造能力。 財(cái)務(wù)管理決策所需要的相關(guān)學(xué)科知識(shí)的綜合性。 - 不確定性和復(fù)雜性 信息不對(duì)稱和不完全、委托代理關(guān)系的普遍存在、市場(chǎng)的不確定性、多種影響因素的變化(binhu)及影響。- 管理核心 資源配置和價(jià)值創(chuàng)造。8第8頁(yè)/共54頁(yè)第八頁(yè)，共55頁(yè)。二、公司的財(cái)務(wù)(ciw)活動(dòng) 公司財(cái)務(wù)活動(dòng) 指以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)(qy)資金收支活動(dòng)的總稱。 包括四個(gè)方面的內(nèi)容 籌資財(cái)務(wù)活動(dòng) 投資財(cái)務(wù)活動(dòng) 經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)

5、活動(dòng) 分配財(cái)務(wù)活動(dòng)9財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)第9頁(yè)/共54頁(yè)第九頁(yè)，共55頁(yè)。 10n 籌資活動(dòng)n資金來源：權(quán)益資本；負(fù)債資本n考慮的問題(wnt)n籌資總額（資金需要）n籌資結(jié)構(gòu)（資金成本、風(fēng)險(xiǎn))第10頁(yè)/共54頁(yè)第十頁(yè)，共55頁(yè)。 投資活動(dòng)(hu dng) 廣義投資：企業(yè)內(nèi)部資金使用對(duì)外投資 狹義投資：對(duì)外投資 考慮的問題 投資規(guī)模（最佳投資收益） 投資結(jié)構(gòu)11第11頁(yè)/共54頁(yè)第十一頁(yè)，共55頁(yè)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 正常經(jīng)營(yíng)時(shí)資金收支 采購(gòu)商品物資(wz)； 支付工資費(fèi)用； 銷售商品回收資金； 短期借款 營(yíng)運(yùn)資金 滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需

6、要而墊支的資金。 其資金周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。 營(yíng)運(yùn)資金管理 現(xiàn)金管理 應(yīng)收帳款管理 商業(yè)信用分析 存貨管理12第12頁(yè)/共54頁(yè)第十二頁(yè)，共55頁(yè)。 分配活動(dòng) 廣義分配：對(duì)各種收入進(jìn)行分割和分派。 狹義分配：對(duì)凈利潤(rùn)的分配 分配順序 納稅； 彌補(bǔ)虧損； 提取公積金、公益金； 向投資者分配利潤(rùn)； 注意(zh y)： 對(duì)負(fù)債資金分配屬于稅前分配 對(duì)所有者權(quán)益分配屬于稅后分配13第13頁(yè)/共54頁(yè)第十三頁(yè)，共55頁(yè)。三、公司財(cái)務(wù)關(guān)系三、公司財(cái)務(wù)關(guān)系(gun x) 公司財(cái)務(wù)關(guān)系 公司組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 具體內(nèi)容 公司政府稅務(wù)機(jī)關(guān) 公司投資者、被投資者 公司債權(quán)人

7、、債務(wù)人 公司職工(zhgng)、內(nèi)部部門14第14頁(yè)/共54頁(yè)第十四頁(yè)，共55頁(yè)。公司公司債務(wù)人債務(wù)人被投資被投資者者政府政府投資者投資者債權(quán)人債權(quán)人內(nèi)部?jī)?nèi)部(nib)各單位各單位公司公司(n s)與職工與職工15第15頁(yè)/共54頁(yè)第十五頁(yè)，共55頁(yè)。四、財(cái)務(wù)管理的基本四、財(cái)務(wù)管理的基本(jbn)理論理論 有效市場(chǎng)假說(EMM,The Efficient-Market Hypothesis) 股票市價(jià)(shji)反映了現(xiàn)時(shí)與股票相關(guān)的各方面信息，股價(jià)總處于均衡狀態(tài)，任何證券的出售者或購(gòu)買者均無(wú)法持續(xù)獲得超常利潤(rùn)。16n 現(xiàn)值分析理論(Present Value Analysis Theory

8、)n 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的基于貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，對(duì)企業(yè)未來的投資n活動(dòng)、現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)分析，以便(ybin)正確地衡量投資收益、計(jì)算n籌資成本、評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值。第16頁(yè)/共54頁(yè)第十六頁(yè)，共55頁(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理論(Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益必須進(jìn)行(jnxng)權(quán)衡：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)學(xué)說、套利定價(jià)理論。 總價(jià)值理論(Total Value Theory) 主要探討企業(yè)能否通過改變資本結(jié)構(gòu)或股利政策以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值（企業(yè)價(jià)值=股票市場(chǎng)價(jià)值+負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值）17第17頁(yè)/共54頁(yè)第十七頁(yè)，共55頁(yè)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理

9、目標(biāo)(mbio) 一、企業(yè)目標(biāo)(mbio) 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(mbio) 三、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)協(xié)調(diào)18第18頁(yè)/共54頁(yè)第十八頁(yè)，共55頁(yè)。一、企業(yè)一、企業(yè)(qy)目標(biāo)目標(biāo) 企業(yè)目標(biāo) 生存：以收抵支、到期償債 發(fā)展：擴(kuò)大收入、投資、籌資 獲利：資產(chǎn)收益(shuy)超過投資要求的回報(bào)19第19頁(yè)/共54頁(yè)第十九頁(yè)，共55頁(yè)。二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(mbio) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 特點(diǎn)(tdin) 相對(duì)穩(wěn)定性 多元性 層次性20第20頁(yè)/共54頁(yè)第二十頁(yè)，共55頁(yè)。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)21u

10、總產(chǎn)值最大化u u 利潤(rùn)最大化u 股東財(cái)富最大化（股東價(jià)值(jizh)最大化）u企業(yè)價(jià)值(jizh)最大化第21頁(yè)/共54頁(yè)第二十一頁(yè)，共55頁(yè)。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(mbio) 1、總產(chǎn)值最大化 傳統(tǒng)集權(quán)管理模式下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(mbio) 缺點(diǎn)： 只講產(chǎn)值，不考慮效益 只求數(shù)量，不考慮質(zhì)量 只抓生產(chǎn)，不管銷售 只重投入，不重挖潛22第22頁(yè)/共54頁(yè)第二十二頁(yè)，共55頁(yè)。 2、利潤(rùn)最大化 缺點(diǎn)： 沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，容易造成財(cái)務(wù)決策的短期行為傾向 如：A公司(n s)第1年100萬(wàn)、第2年0；B公司(n s)第1年0、第2年100萬(wàn) 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 如：

11、假設(shè)A、B公司(n s)今年均掙取利潤(rùn)100萬(wàn)，但A公司(n s)利潤(rùn)全部為現(xiàn)金收入，B公司(n s)全部為應(yīng)收賬款 沒有考慮投入的資本規(guī)模23第23頁(yè)/共54頁(yè)第二十三頁(yè)，共55頁(yè)。 3、股東財(cái)富最大化（公司股票價(jià)格最高化） 優(yōu)點(diǎn)： 反映了時(shí)間價(jià)值，克服了短期行為 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 反映了資本和收益之間的關(guān)系 缺點(diǎn)： 不適合于非上市公司 只強(qiáng)調(diào)(qing dio)股東利益 股票價(jià)格受多種因素影響24第24頁(yè)/共54頁(yè)第二十四頁(yè)，共55頁(yè)。 4、企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值 由公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)決定：公司未來現(xiàn)金流量的大小及其時(shí)間分布，以及未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大小。 影響因素：

12、投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利政策 社會(huì)(shhu)責(zé)任25第25頁(yè)/共54頁(yè)第二十五頁(yè)，共55頁(yè)。五個(gè)主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家企業(yè)五個(gè)主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家企業(yè)(qy)目目標(biāo)比較標(biāo)比較問題：在你的國(guó)家里，大公司的治理原則通常是按什么設(shè)計(jì)的？1、股東的利益占第一地位。2、企業(yè)的存在(cnzi)是為所有的利益群體服務(wù)的。調(diào)查公司數(shù)：美國(guó) 82 英國(guó) 78 法國(guó) 50 德國(guó) 10 日本 6826第26頁(yè)/共54頁(yè)第二十六頁(yè)，共55頁(yè)。三、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)三、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)協(xié)調(diào)協(xié)調(diào) 所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的協(xié)調(diào) 矛盾：兩者利益目標(biāo)不一致矛盾：兩者利益目標(biāo)不一致 協(xié)調(diào)措施協(xié)

13、調(diào)措施: :解聘解聘(ji pn)(ji pn)、接收、激勵(lì)、接收、激勵(lì)27股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。 它表現(xiàn)(bioxin)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。第27頁(yè)/共54頁(yè)第二十七頁(yè)，共55頁(yè)。 所有者與債權(quán)人矛盾的協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的協(xié)調(diào) 矛盾：矛盾： 改變改變(gibin)(gibin)原有資金用途，用于更高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目原有資金用途，用于更高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 未經(jīng)原債權(quán)人同意，舉借新債未經(jīng)原債權(quán)人同意，舉借新債 協(xié)調(diào)措施協(xié)調(diào)措施: :限制性借款、提前收回借款限制性借款、提前收回借款28 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得一

14、定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。 它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性第28頁(yè)/共54頁(yè)第二十八頁(yè)，共55頁(yè)。財(cái)務(wù)管理的分部財(cái)務(wù)管理的分部(fn b)目標(biāo)目標(biāo) 企業(yè)籌資管理的目標(biāo) 在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin) 企業(yè)投資管理目標(biāo) 認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)(fngxin) 企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo) 合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果 企業(yè)利潤(rùn)管理目標(biāo) 努力提高企業(yè)利潤(rùn)水平，合理分配企業(yè)利潤(rùn)29第29頁(yè)/共54頁(yè)第二十九頁(yè)，共55頁(yè)。財(cái)務(wù)管理的十項(xiàng)基

15、本(jbn)原則 1 1、風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡、風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡 對(duì)額外的風(fēng)險(xiǎn)需要有額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償對(duì)額外的風(fēng)險(xiǎn)需要有額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償 2 2、貨幣的時(shí)間價(jià)值、貨幣的時(shí)間價(jià)值 今天的一元錢比未來的一元錢更值錢今天的一元錢比未來的一元錢更值錢 3 3、價(jià)值的衡量要考慮的是現(xiàn)金而不是利潤(rùn)、價(jià)值的衡量要考慮的是現(xiàn)金而不是利潤(rùn) 4 4、增量現(xiàn)金流、增量現(xiàn)金流 只有增量是相關(guān)的只有增量是相關(guān)的 5 5、在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上沒有、在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上沒有(mi yu)(mi yu)利潤(rùn)特別高的項(xiàng)目利潤(rùn)特別高的項(xiàng)目 使產(chǎn)品具有獨(dú)特性；使產(chǎn)品具有獨(dú)特性； 降低成本降低成本30第30頁(yè)/共54頁(yè)第三十頁(yè)，共55頁(yè)。 6 6、有效的

16、資本市場(chǎng)、有效的資本市場(chǎng) 市場(chǎng)是靈敏的，價(jià)格是合理的市場(chǎng)是靈敏的，價(jià)格是合理的 7 7、代理問題、代理問題 管理人員與所有者的利益不一致管理人員與所有者的利益不一致(yzh)(yzh) 8 8、納稅影響業(yè)務(wù)決策、納稅影響業(yè)務(wù)決策 9 9、風(fēng)險(xiǎn)分為不同的類別、風(fēng)險(xiǎn)分為不同的類別 有些可以通過分散化消除，有些則否有些可以通過分散化消除，有些則否 1010、道德行為就是要做正確的事情，而在財(cái)務(wù)管理中處處存在著道德困惑、道德行為就是要做正確的事情，而在財(cái)務(wù)管理中處處存在著道德困惑31第31頁(yè)/共54頁(yè)第三十一頁(yè)，共55頁(yè)。財(cái)務(wù)管理方法財(cái)務(wù)管理方法(fngf)(fngf)32財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)控制

17、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)管理方法財(cái)務(wù)管理方法財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策第32頁(yè)/共54頁(yè)第三十二頁(yè)，共55頁(yè)。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境(hunjng)一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境(hunjng)(hunjng) 經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策二、法律環(huán)境二、法律環(huán)境(hunjng)(hunjng) 1 1企業(yè)組織法規(guī)：公司法、企業(yè)法企業(yè)組織法規(guī)：公司法、企業(yè)法 2 2財(cái)務(wù)法規(guī)：企業(yè)財(cái)務(wù)通則財(cái)務(wù)法規(guī)：企業(yè)財(cái)務(wù)通則 3 3稅法稅法 三、金融市場(chǎng)環(huán)境三、金融市場(chǎng)環(huán)境(hunjn

18、g)(hunjng) 金融市場(chǎng)充當(dāng)金融中介，具有調(diào)節(jié)資金余缺的功能金融市場(chǎng)充當(dāng)金融中介，具有調(diào)節(jié)資金余缺的功能33第33頁(yè)/共54頁(yè)第三十三頁(yè)，共55頁(yè)。四、社會(huì)四、社會(huì)(shhu)(shhu)文化環(huán)境文化環(huán)境 教育、科學(xué)、文化、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育教育、科學(xué)、文化、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育以及同社會(huì)以及同社會(huì)(shhu)(shhu)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、勞動(dòng)觀念等。織紀(jì)律觀念、勞動(dòng)觀念等。34第34頁(yè)/共54頁(yè)第三十四頁(yè)，共55頁(yè)。35金融市場(chǎng)(jn rn sh chn)外匯市場(chǎng)(wi hu sh ch

19、n)資金(zjn)市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)第35頁(yè)/共54頁(yè)第三十五頁(yè)，共55頁(yè)。 貨幣市場(chǎng)是1年期以內(nèi)的短期資金借貸市場(chǎng)，短期政府國(guó)庫(kù)券、短期拆借，專業(yè)銀行調(diào)劑頭寸之資金市場(chǎng)、銀行發(fā)行的可以流通的短期有息存單或債券、商業(yè)票據(jù)，由良好信用等級(jí)的工商企業(yè)發(fā)行的短期債券、銀行承兌匯票，在國(guó)際貿(mào)易中常用的一種可流通的銀行保付信用票據(jù)、購(gòu)買和轉(zhuǎn)賣協(xié)議，一個(gè)銀行或政府債券經(jīng)紀(jì)人與其他機(jī)構(gòu)的一種交易，這些機(jī)構(gòu)在購(gòu)買政府債券的同時(shí)，安排(npi)在一個(gè)約定的時(shí)間由銀行或證券商購(gòu)回這些債券。 資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期債券和股票市場(chǎng)，長(zhǎng)期政府債券、各種形

20、式的公司債、企業(yè)發(fā)行的普通股票和優(yōu)先股票。36第36頁(yè)/共54頁(yè)第三十六頁(yè)，共55頁(yè)。 金融市場(chǎng)與公司理財(cái)金融市場(chǎng)與公司理財(cái) 為公司籌資和投資提供場(chǎng)所為公司籌資和投資提供場(chǎng)所 公司可通過金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)公司可通過金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)(shxin)(shxin)長(zhǎng)短期資金的相互轉(zhuǎn)化長(zhǎng)短期資金的相互轉(zhuǎn)化 金融市場(chǎng)為公司理財(cái)提供相關(guān)信息金融市場(chǎng)為公司理財(cái)提供相關(guān)信息37第37頁(yè)/共54頁(yè)第三十七頁(yè)，共55頁(yè)。金融市場(chǎng)的構(gòu)成金融市場(chǎng)的構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu) 商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金、投資銀行、聯(lián)合信貸儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)、其商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金、投資銀行、聯(lián)合信貸儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)、其他金融組織（財(cái)務(wù)公司、抵押他金融組織（財(cái)

21、務(wù)公司、抵押(dy)(dy)貸款公司、信托投資公司、租賃公貸款公司、信托投資公司、租賃公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司）司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司） 38第38頁(yè)/共54頁(yè)第三十八頁(yè)，共55頁(yè)。1金融機(jī)構(gòu)(jn rn(jn rn j j u)u)銀行(ynhng)金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)中國(guó)人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行中國(guó)人民銀行政策性銀行商業(yè)銀行保險(xiǎn)公司租賃公司財(cái)務(wù)公司證券公司證券交易所保險(xiǎn)公司租賃公司財(cái)務(wù)公司證券公司證券交易所39第39頁(yè)/共54頁(yè)第三十九頁(yè)，共55頁(yè)。u 金融資產(chǎn)（金融工具）金融市場(chǎng)(jn rn sh chn)參加者為籌資、投資而創(chuàng)造的工具，如各種股票、債券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、

22、借款合同、抵押契約等。 金融市場(chǎng)參與者為保值、投機(jī)(tuj)等目的而創(chuàng)造的工具，如期貨合同、期權(quán)合同互換交易等。40第40頁(yè)/共54頁(yè)第四十頁(yè)，共55頁(yè)。 金融工具的基本(jbn)屬性41收益性：即金融資產(chǎn)的投資收益率。 （股票公司債券政府債券及各種存款）股票公司債券政府債券及各種存款）風(fēng)險(xiǎn)性：指某種金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原來投資價(jià)值的可能性。主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 （股票公司債券政府債券各種存款）（股票公司債券政府債券各種存款）流動(dòng)性：指金融工具轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需時(shí)間的長(zhǎng)短、費(fèi)用的高低。 （各種存款政府債券公司債券股票）（各種存款政府債券公司債券股票）第41頁(yè)/共54

23、頁(yè)第四十一頁(yè)，共55頁(yè)。利息率利息率 利息率的概念與分類 決定利息率高低的基本因素 未來利率水平的測(cè)算 純利率 通貨膨脹補(bǔ)償 違約(wi yu)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬42第42頁(yè)/共54頁(yè)第四十二頁(yè)，共55頁(yè)。利息率的概念利息率的概念(ginin)與分類與分類 利息率概念 資金的增值與投入資金的價(jià)值之比，是衡量資金增值量的基本單位 利息率分類 按利率之間的變動(dòng)關(guān)系(gun x) 基準(zhǔn)利率（中央銀行的再貼現(xiàn)率，即中央銀行向商業(yè)銀行貸款的利率） 套算利率43第43頁(yè)/共54頁(yè)第四十三頁(yè)，共55頁(yè)。 按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況 實(shí)際利率 名義(mngy)利率（名義(mngy)利率實(shí)際利率

24、預(yù)期通貨膨脹率） 根據(jù)借貸期間是否進(jìn)行調(diào)整 固定利率 浮動(dòng)利率 根據(jù)利率與市場(chǎng)的關(guān)系 市場(chǎng)利率 官定利率（我國(guó)的利率屬于官定利率）44第44頁(yè)/共54頁(yè)第四十四頁(yè)，共55頁(yè)。決定利率決定利率(ll)高低的因素高低的因素45D資金需求(xqi)曲線S資金供應(yīng)曲線均衡利率水平資金量利率Q均衡資金量第45頁(yè)/共54頁(yè)第四十五頁(yè)，共55頁(yè)。未來未來(wili)利率水平的測(cè)算利率水平的測(cè)算 K=K0+IP+DP+LP+MP 1、純利率 2、通貨膨脹(tnghu pngzhng)附加率 3、違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 4、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率 5、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率46第46頁(yè)/共54頁(yè)第四十六頁(yè)，共55頁(yè)。 1、純利率 沒有

25、風(fēng)險(xiǎn)與通貨膨脹情況的均衡點(diǎn)利率。 2、通貨膨脹附加率（預(yù)期通貨膨脹率） 3、違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 債務(wù)人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金給債權(quán)人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。信用越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，利率越低。 4、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率 某項(xiàng)資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能性（差距介于(ji y)1%2%） 5、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 到期日越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不確定因素越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。（5年期債券利率高于1年期債券利率）47第47頁(yè)/共54頁(yè)第四十七頁(yè)，共55頁(yè)。第四節(jié) 公司(n s)組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理 企業(yè)組織的類型企業(yè)組織的類型 1 1、獨(dú)資企業(yè)：由一個(gè)人獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、歸個(gè)人所有和控制、獨(dú)資企業(yè)：由一個(gè)人獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、歸個(gè)人所有和控制 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)

26、點(diǎn)： 結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，容易開辦，利潤(rùn)獨(dú)享；結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，容易開辦，利潤(rùn)獨(dú)享； 費(fèi)用最低；費(fèi)用最低； 在大多數(shù)行業(yè)，受政府限制較少。在大多數(shù)行業(yè)，受政府限制較少。 缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；承擔(dān)無(wú)限責(zé)任； 資金規(guī)模受限，籌資困難；資金規(guī)模受限，籌資困難； 企業(yè)存續(xù)企業(yè)存續(xù)(cn x)(cn x)受制于業(yè)主本人的生命期。受制于業(yè)主本人的生命期。48第48頁(yè)/共54頁(yè)第四十八頁(yè)，共55頁(yè)。2 2、合伙企業(yè)：由兩個(gè)、合伙企業(yè)：由兩個(gè)(lin )(lin )或兩個(gè)或兩個(gè)(lin )(lin )以上的業(yè)主共同出資、共同擁有、共同經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。以上的業(yè)主共同出資、共同擁有、共同經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。 分類：一般合伙制和有限合伙

27、制分類：一般合伙制和有限合伙制一般合伙制企業(yè)：所有的合伙人同意提供一定比例的工作和資金，分享相應(yīng)的利潤(rùn)和虧損；每一個(gè)合伙人一般合伙制企業(yè)：所有的合伙人同意提供一定比例的工作和資金，分享相應(yīng)的利潤(rùn)和虧損；每一個(gè)合伙人均承擔(dān)合伙企業(yè)的相應(yīng)債務(wù)；以口頭協(xié)議或文字協(xié)議的形式規(guī)定合伙人的權(quán)利和義務(wù)。均承擔(dān)合伙企業(yè)的相應(yīng)債務(wù)；以口頭協(xié)議或文字協(xié)議的形式規(guī)定合伙人的權(quán)利和義務(wù)。有限合伙制企業(yè)：允許某些合伙人承擔(dān)有限責(zé)任；必須至少有一個(gè)一般合伙人；有限合伙人不參與企業(yè)管有限合伙制企業(yè)：允許某些合伙人承擔(dān)有限責(zé)任；必須至少有一個(gè)一般合伙人；有限合伙人不參與企業(yè)管理。理。49第49頁(yè)/共54頁(yè)第四十九頁(yè)，共55頁(yè)。3 3、公司：企業(yè)法人，有權(quán)用自己的名義從事經(jīng)營(yíng)、與他人訂立合同、向法院起訴、公司：企業(yè)法人，有權(quán)用自己的名義從事經(jīng)營(yíng)、與他人訂立合同、向法院起訴或被法院起訴的法律實(shí)體?；虮环ㄔ浩鹪V的法律實(shí)體。分類：有限責(zé)任公司和股份有限公司分類：有限責(zé)任公司和股份有限公司相同點(diǎn)：承擔(dān)有限責(zé)任；相同點(diǎn)：承擔(dān)有限責(zé)任；不同點(diǎn)：（不同點(diǎn)：（1 1）成立條件和募集資金