證券投資學(xué)復(fù)習(xí)資料

1、.；證券投資學(xué)復(fù)習(xí)資料一、名詞解釋1、股票 股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。2、債券 債券是依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。債券是國家或地區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)為籌措資金而直接向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息和按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。3、可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依法定程序發(fā)行，持有人在一定時(shí)間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一類證券的證券。4、注冊制 注冊制又叫申報(bào)制或形式審查制，是指政府對發(fā)行人發(fā)行證券，事先不作實(shí)質(zhì)性審查，僅對申請文件進(jìn)行形式審查，發(fā)行者在申報(bào)申

2、請文件以后的一定時(shí)期以內(nèi)，若沒有被政府否定，即可以發(fā)行證券。5、核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制是指發(fā)行人申請發(fā)行證券，不僅要求公開披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息，符合公司法和證券法若所規(guī)定的條件，而且要求發(fā)行人將發(fā)行申請報(bào)請證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。6、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是指未來收益和風(fēng)險(xiǎn)都確定的資產(chǎn)。7、股票指數(shù)期貨 股票指數(shù)期貨是指期貨交易所同期貨買賣者簽訂買賣股票價(jià)格指數(shù)期貨合約，并在將來指定日期用現(xiàn)金辦理交割的一種期貨交易方式。8、套期保值 套期保值是指通過在現(xiàn)貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定未來現(xiàn)金流的交易行為。9、看漲期權(quán) 它是指期權(quán)的買方向期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，

3、按事先約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買入一定數(shù)量的期權(quán)合約規(guī)定的特定商品的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)義務(wù)。10、無差異曲線 無差異曲線是指在一定的風(fēng)險(xiǎn)收益水平下投資者對不同證券投資的滿足程度是沒有區(qū)別的。11、零息票債券 零息票債券又稱貼現(xiàn)債券，是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，承諾在到期日按面值償還的債券。12、附息票債券 附息票債券是一種承諾在債券到期日之前，依照債券的票面利率定期向投資者支付利息，并在債券到期日時(shí)償還本金的債務(wù)。二、簡答題1、普通股和優(yōu)先股的區(qū)別（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營參與權(quán)。（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固

4、定的。（3）普通股股東不能退股，只能在二級市場上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。（4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。2、債券按發(fā)行主體分類（1）政府債券 國家債券 地方政府債券（2）金融債券（3）公司債券（4）國際債券 外國債券 歐洲債券3、證券投資基金與股票、債券的關(guān)系共同：（1）都是常見的證券投資工具 （2）都是有價(jià)證券，具有有價(jià)證券的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性等特征 （3）都是虛擬資本，獨(dú)立于實(shí)際資本之外區(qū)別：比較項(xiàng)目股票債券證券投資基金反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系所有權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系信托投資關(guān)系發(fā)行目的為籌集自有資本的需要，列入

5、公司資本為追加資金的需要，列入公司負(fù)債以分散組合投資為特色，為降低風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到資產(chǎn)增值為目的發(fā)行人股份公司政府、金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)等大多為有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)，可以是一個(gè)也可以是多個(gè)資金投向投向?qū)崢I(yè)，屬于一次投資投向?qū)崢I(yè)，屬于一次投資投向其他證券，屬于再投資期限無到期日有到期日較靈活風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)較大，收益較高風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較低介于股票、債券之間返還性不可返還性到期必須還本付息較靈活投機(jī)性很強(qiáng)很小介于股票、債券之間4、封閉式基金與開放式基金的比較（1）基金的期限不同 封閉式基金一般為1015年，開放式基金一般沒有明確的期限（2）基金規(guī)模的可變性不同 封閉式基金規(guī)模一般人固定不變的，開放式基金規(guī)模一般經(jīng)

6、常發(fā)生變化（3）基金單位的買賣地點(diǎn)和對象不同 封閉式基金可在證券交易所進(jìn)行交易，開放式基金一般不在證券交易所交易（4）基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同 封閉式基金受市場供求關(guān)系影響較大，開放式基金以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算，可直接反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低（5）基金的投資策略不同 封閉式基金不能隨時(shí)被贖回5、投資基金按投資對象劃分（1）股票基金（2）債券基金（3）貨幣市場基金（4）指數(shù)基金（5）貴金屬基金（6）對沖基金6、金融衍生工具的類別（一）按基礎(chǔ)工具種類劃分（1）股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具（2）貨幣衍生工具（3）利率衍生工具（4）信用衍生工具（5）其他衍生工具（二）按金融衍生工具自身交易的方

7、法及特點(diǎn)劃分（1）金融遠(yuǎn)期（2）金融期貨（3）金融期權(quán)（4）互換7、可轉(zhuǎn)換債券的要素（1）有效期限和轉(zhuǎn)換期限（2）票面利率或股息率（3）轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換比例（4）贖回條款和回售條款（5）轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款8、注冊制和核準(zhǔn)制的區(qū)別項(xiàng)目注冊制核準(zhǔn)制代表國家美國英國法律基礎(chǔ)聯(lián)邦證券法、各州專門法律公司法、金融服務(wù)法等相關(guān)法律市場結(jié)構(gòu)多交易所、多層次市場結(jié)構(gòu)單一交易所、多層次市場結(jié)構(gòu)監(jiān)管方式重視政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能強(qiáng)調(diào)市場自律功能審核機(jī)構(gòu)政府證券監(jiān)管部門負(fù)責(zé)發(fā)行審核，證券交易所負(fù)責(zé)上市審核，行業(yè)協(xié)會參與自律審核證券交易所實(shí)質(zhì)審核審查形式形

8、式審查為主實(shí)質(zhì)審查為主審核內(nèi)容信息披露充分、真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)強(qiáng)調(diào)信息披露，同時(shí)要求主體資格、規(guī)范運(yùn)行、盈利能力、發(fā)行程序、發(fā)行方式等應(yīng)符合條件9、股票發(fā)行的目的（1）新建股份有限公司籌集資金設(shè)立發(fā)行（2）現(xiàn)有股份有限公司改善經(jīng)營增資發(fā)行（3）為特定目的發(fā)行10、股票發(fā)行的程序準(zhǔn)備工作：（1）制定發(fā)行方案 （2）聘請會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等專業(yè)性機(jī)構(gòu)，對公司的資信、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審定、評估和就有關(guān)事項(xiàng)出具法律意見書 （3）選定承銷機(jī)構(gòu)，提出承銷方案和草擬承銷協(xié)議 （4）準(zhǔn)備申請公開發(fā)行股票需向主管部門上報(bào)的各項(xiàng)文件申報(bào)和審核階段：（1）股票發(fā)行的申報(bào) （2）中國證監(jiān)會受理申請

9、文件 （3）中國證監(jiān)會進(jìn)行初審 （4）發(fā)行審核委員會審核實(shí)施階段：（1）中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行 （2）發(fā)行人提出復(fù)議申請 （3）公告公開發(fā)行募文件 （4）公開發(fā)行股票11、債券的招標(biāo)方式（1）荷蘭式招標(biāo) 荷蘭式招標(biāo)又稱單一價(jià)格招標(biāo)，是指按照投標(biāo)人所報(bào)價(jià)自高向低的順序中標(biāo)，直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止，中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)以相同的價(jià)格來認(rèn)購中標(biāo)的國債數(shù) 額。荷蘭式招標(biāo)是以所有投標(biāo)者的最低中標(biāo)價(jià)格作為最終中標(biāo)價(jià)格，全體中標(biāo)者的中標(biāo)價(jià)格是單一的。（2）美國式招標(biāo) 美國式招標(biāo)又稱多種價(jià)格招標(biāo)，是指中標(biāo)價(jià)格為投標(biāo)方各自報(bào)出的價(jià)格。各中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格承銷當(dāng)期國債。12、證券交易所的特點(diǎn)（1）證券交易所本身既

10、不持有證券，也不買賣證券，更不能決定各種證券的價(jià)格（2）證券交易所是證券買賣完全公開的市場（3）證券交易所具有嚴(yán)格的組織性，它有專門的立法和規(guī)章制度13、證券交易程序（1）開設(shè)交易賬戶或股東賬戶（2）開設(shè)資金賬戶（3）委托買賣（4）競價(jià)成交（5）清算、交割與過戶三、計(jì)算題1 假設(shè)某投資者2010年初購買某公司股票100股，購買價(jià)80元/股，年底出售價(jià)85元/股，此外他還得到了每股5元的股息。那么，在2000年投資者的收益率為多少？（如果這年度該公司的分配方案為每10股送3股、每10股配3股，配股價(jià)為20元，其他條件不變，收益率為多少？）2、杜匹是一個(gè)固定收入證券的分析家，他在考察由威韋爾公司發(fā)

11、行的一種債券，債券還有1年到期，公司承諾到期支付100美元，其當(dāng)前售價(jià)為90美元。杜匹認(rèn)為年末不會支付100美元，他估計(jì)年末支付的概率如下，根據(jù)估計(jì)，該債券的期望到期收益率為多少？ 支付 82 90 95 98 100 概率 5 10 30 30 253、某投資者投資10000美元于一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其期望收益為12，以及投資于收益率為5的國庫券。為了獲得9的期望收益，應(yīng)該把資金作何比例的分配？4、假定某公司在未來每期支付的每股股息為8元，折現(xiàn)率為10，則該公司股票的價(jià)值為多少？如果目前公司股票市場價(jià)為65元，從理論上考慮該股票是否具有投資價(jià)值？5、某公司當(dāng)期的股息為1.8元，折現(xiàn)率為12，預(yù)計(jì)在

12、未來該公司股票的股息按8的速度增長，該公司股票的投資價(jià)值為多少？如果該公司目前價(jià)格為50元，從理論上講該公司股票是被高估還是低估？6、海倫是一位注冊金融分析師，她被要求使用股利貼現(xiàn)模型對sundanci公司進(jìn)行估值，海倫預(yù)期該公司的收益和股利未來三年每年按18%增長，三年后按13%的固定增長率增長。該公司過去一年的每股股利為0.214，權(quán)益必要報(bào)酬率為14%。請計(jì)算當(dāng)前公司股票的價(jià)值。7、某公司現(xiàn)在處于高速成長階段，凈利潤按每年15%的速度增長，估計(jì)這一增長可以持續(xù)5年，5年后公司步入成熟期，凈利潤增長率下降為5%，并一直保持這一速度，假設(shè)公司股利發(fā)放率一直保持不變（股利增長率等于盈利增長率）

13、，去年股利發(fā)放情況為每股1.15元，要求回報(bào)率為10%，那么該公司現(xiàn)在正常股價(jià)應(yīng)該是多少？8、某種貼現(xiàn)債券的面值為100萬美圓,期限為20年.市場利率為10%,它的內(nèi)在價(jià)值為多少?9、某投資者發(fā)行時(shí)購買了某5年期到期一次還本付系息的的國債，票面價(jià)值為100元，票面利率為10%，市場利率為8%，該國債的內(nèi)在價(jià)值為多少？10、美國政府1992年11月發(fā)行了一種面值為1000美圓,年利率為13%的4年期國債,利息每年支付一次,如果市場利率為10%,該債券的內(nèi)在價(jià)值為多少?11、約翰于1995年1月1日以102美元的價(jià)格購買了一張面額為100美元、利率為10，到期日為2000年1月1日的5年期一次還本

14、付息的國庫券，1998年1月1日以125元的價(jià)格出售給瓊斯，計(jì)算約翰的持有期收益率和瓊斯的到期收益率。12、王先生于1993年6月1日以120元的價(jià)格購買了面值為100元、利率為13、每年6月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國庫券，并持有到1998年6月1日以140元的價(jià)格賣出給李先生，則王先生債券持有期的收益率和李先生的到期收益率為多少？13、甲投資者認(rèn)購了某日本工商債券為面額為1000萬日元的零息債券，發(fā)行價(jià)為950萬日元，發(fā)行日為1993年9月26日，期限為5年。因資金周轉(zhuǎn)原因在1998年6月27日以985萬日元的價(jià)格轉(zhuǎn)售給乙方，乙方持有到期滿。請計(jì)算甲的持有期收益率和乙方的到

15、期收益率。14、莫思購買20000美元股票A（預(yù)期收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.1），并賣空10000美元的股票B（預(yù)期收益率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為0.2），使用這些資金購買更多的股票A。兩種證券間的相關(guān)系數(shù)為0.25，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為多少？15、給定一個(gè)期望收益率為18的風(fēng)險(xiǎn)組合A。假設(shè)你由7000元本金，如果無風(fēng)險(xiǎn)證券F的收益率為4%,請利用給定的風(fēng)險(xiǎn)組合A并恰當(dāng)?shù)姆峙浣o定的資金，構(gòu)造一個(gè)投資組合P使其期望收益率為24。16、一個(gè)投資者將他70%的財(cái)產(chǎn)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其期望收益率為0.12，方差是0.04；另外30%的財(cái)產(chǎn)投資于無風(fēng)險(xiǎn)的國庫券，能得到0.05的收益。那么他的投資組合的

16、期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少？17、伊博森正在考慮投資10000美元于5收益的國債和一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合P，P由兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成：X和Y。X和Y在P中的比重分別是0.6和0.4，X的預(yù)期收益和方差分別是0.14和0.01，Y的預(yù)期收益和方差分別是0.1和0.0081，X和Y的相關(guān)系數(shù)為0.4。（1）、如果他要組成一個(gè)預(yù)期收益為0.1的資產(chǎn)組合，投資于國庫券、X和Y的比例為多少？（2）如果希望持有的投資組合的收益為1125美元?jiǎng)tX、Y和國債的美元應(yīng)為多少？（3）該資產(chǎn)組合的方差為多少？18、 如果 的資產(chǎn)組合的值為多少？19、證券X期望收益率為0.11，貝塔值為1.5.無風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.05.市場期

17、望的收益率為0.09，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型這個(gè)證券定價(jià)是否合理？20、 無風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.04，市場期望收益率為0.15.證券X期望收益率為0.12，貝塔值為0.9，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型該證券該買入還是賣出？21、 一股股票今天的售價(jià)為50美元，在年末將支付每股6美元的紅利，貝塔值為1.2，預(yù)期在年末該股票的售價(jià)為多少？（無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場收益率為16%）22、在1997年短期國庫券的收益率為5%，假定貝塔值為1的資產(chǎn)組合市場要求的期望收益率為12%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：（1），該市場資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率為多少？（2）、貝塔值為0的股票的預(yù)期收益率為多少？（3）假定投資者正考慮買入一股股

18、票，價(jià)格為40元，該股票預(yù)計(jì)來年派發(fā)紅利3美元，投資者預(yù)期可以以41元的價(jià)格賣出，股票風(fēng)險(xiǎn)的貝塔值為0.5，該股票定價(jià)是否合理？23、 設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率rf=6%，市場年預(yù)期收益率為12%，某股票的值b=1.1，若股息以比例5%增長，過去一年的股息為1.2元，則股票的理論價(jià)值為多少？市場價(jià)格為22元，請從理論上分析該股的投資策略。四、案例分析1、套期保值（1）多頭套期保值 先買入期貨合約再賣出平倉（2）空頭套期保值 先賣出期貨合約再買入平倉多頭套期保值案例美國某進(jìn)口商2月10號從德國購進(jìn)價(jià)值125000歐元的一批貨物，1個(gè)月后支付貨款。市場上3月歐元期貨合約價(jià)格為0.4010美元?dú)W元。美國進(jìn)口商擔(dān)

19、心的是歐元升值而使進(jìn)口成本增加，該進(jìn)口商進(jìn)行多頭套期保值。如果1個(gè)月后歐元升值，其具體操作過程去下現(xiàn)貨市場期貨市場2月10日現(xiàn)貨匯率：0.3984美元?dú)W元49800美元買入1份3月歐元期貨合約；價(jià)格0.4010美元?dú)W元，其總價(jià)值；50125美元3月10日現(xiàn)貨匯率：0.4010美元?dú)W元，125000歐元折合50125美元賣出1份3月歐元期貨合約；價(jià)格0.4130美元?dú)W元，其總價(jià)值；51625美元套期保值結(jié)果虧損325美元盈利1500美元最終結(jié)果凈獲利1500-325=1175美元兩個(gè)市場的盈虧相抵，有效鎖定了成本。因此，買入多頭套期保值規(guī)避了現(xiàn)貨市場價(jià)格變動的風(fēng)險(xiǎn)?？疹^套期保值案例2008年7月

20、2日，上海地區(qū)線材的現(xiàn)貨價(jià)格為5200元噸。某貿(mào)易企業(yè)庫存有大量的6.5mm線材要賣出，現(xiàn)貨價(jià)格有見頂?shù)嫩E象。擔(dān)心價(jià)格下跌，企業(yè)想加快賣出。但如果在現(xiàn)貨市場賣出，恐怕一下子賣不完，況且價(jià)格已經(jīng)開始天天下跌，在買漲不買跌的心理作用下，也很難找到合適的買家。于是，企業(yè)想通過期貨市場對這批貨物進(jìn)行賣出保值?，F(xiàn)貨市場期貨市場2008年7月21日5200元噸，庫存有現(xiàn)貨賣出期貨合同5160元噸2008年10月21日3500元噸，正常經(jīng)營賣出期貨價(jià)格3460元噸，買入平倉套期保值結(jié)果現(xiàn)貨賣出虧損1700元噸期貨平倉獲利1700元噸最終結(jié)果不盈不虧2、債券屬性對債券價(jià)格的影響分析（1）息票率 債券的息票率（

21、即票面利率）決定了債券投資者未來獲得的現(xiàn)金流大小。在其他屬性不變的條件下，債券價(jià)格的波動與息票率呈反向關(guān)系。也就是說，當(dāng)債券的息票率越低，債券價(jià)格的波動性越大。（2）到期時(shí)間 債券到期時(shí)間決定了取得未來現(xiàn)金流的時(shí)間在其他條件不變的情況下，債券的到期時(shí)間越長，債券的價(jià)格相對利率波動的敏感性就越大。（3）可贖回條款 大部分的公司債券都有可贖回條款，亦存在少數(shù)可贖回債券，其中發(fā)行人有權(quán)在債券到期日前贖回債權(quán)，但贖回的價(jià)格通常會高于面值，這部分差價(jià)被稱為贖回溢價(jià)，也叫償還溢價(jià)，贖債溢價(jià)。贖回溢價(jià)隨著時(shí)間的延長而下降，逐漸接近面值，這也使得債券后期的贖回可能性高于前期。（4）稅收待遇 由于利息收入納稅與

22、否直接影響著債券投資的實(shí)際收益率，因此，稅收待遇對債券價(jià)格最主要的影響體現(xiàn)在是否對債券的利息收入收稅。（5）流動性 債券的流動性是指債券投資者將手中債券變現(xiàn)的能力。如果債券變現(xiàn)速度很快，并且沒有遭受變現(xiàn)所可能帶來的損失，那么這種債券的流動性比較高；反之，如果變現(xiàn)速度很慢，或者為了迅速變現(xiàn)必須承擔(dān)額外的損失，那么這種債券的流動性就較低。債券的買賣差價(jià)是衡量流動性強(qiáng)弱的指標(biāo)，差價(jià)越小，流動性越強(qiáng)；反之，差價(jià)越大，流動性越弱。（6）違約風(fēng)險(xiǎn) 債券的違約風(fēng)險(xiǎn)是指債券發(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來損失的可能。違約風(fēng)險(xiǎn)越高，債券的收益率越高；反之違約風(fēng)險(xiǎn)越低，收益率越低。債券

23、屬性與債券收益率（價(jià)格）的關(guān)系息票率當(dāng)市場利率調(diào)整時(shí)，債券的息票率越低，債券價(jià)格的波動性越大期限當(dāng)市場利率調(diào)整時(shí)，債券的到期時(shí)間越長，債券的價(jià)格相對利率波動的敏感性就越大，但單位期限變動引起的邊際價(jià)格變動幅度是遞減的可贖回條款當(dāng)債券被贖回時(shí)，投資收益率降低。因此，作為補(bǔ)償，易被贖回的債券名義收益率比較高，不易贖回的債券名義收益率比較低稅收待遇享受稅收待優(yōu)惠待遇的債券收益率比較低，無稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較高流動性流動性高的債券收益率比較低，流動性低的債券收益率高違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)低的債券收益率比較低，違約風(fēng)險(xiǎn)高的債券收益比較高3、可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值分析（1）理論價(jià)值 是指可轉(zhuǎn)換證券作為不具有

24、轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券時(shí)的價(jià)值（2）轉(zhuǎn)換價(jià)值 是指可轉(zhuǎn)換證券所能得到的轉(zhuǎn)換成普通股票后的市場價(jià)格轉(zhuǎn)換價(jià)格=轉(zhuǎn)換比率*當(dāng)前每股普通股的市場價(jià)格（3）轉(zhuǎn)換平價(jià) 是指可轉(zhuǎn)換證券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)可以根據(jù)可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率把證券轉(zhuǎn)換成公司普通股票的每股價(jià)格轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格轉(zhuǎn)換比率（4）轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水轉(zhuǎn)換升水=轉(zhuǎn)換平價(jià)-基準(zhǔn)股價(jià) 轉(zhuǎn)換升水比率=轉(zhuǎn)換升水基準(zhǔn)股價(jià)*100%轉(zhuǎn)換貼水=基準(zhǔn)股價(jià)-轉(zhuǎn)換平價(jià) 轉(zhuǎn)換貼水比率=轉(zhuǎn)換貼水基準(zhǔn)股價(jià)*100%案例某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，當(dāng)前市場價(jià)格為1200元，其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場價(jià)格為26元，那么：該債券轉(zhuǎn)換比例=100