第01講國際收支

1、第一講第一講 國際收支國際收支 你讀懂多少？你讀懂多少？2016年年3月，國家外匯局公布月，國家外匯局公布2015年年中中國國際收支報(bào)告國國際收支報(bào)告.學(xué)習(xí)要求學(xué)習(xí)要求正確理解國際收支的概念，熟悉國際收支正確理解國際收支的概念，熟悉國際收支平衡表的基本框架，了解國際收支平衡表平衡表的基本框架，了解國際收支平衡表的編制，能夠?qū)H收支平衡表做簡要的的編制，能夠?qū)H收支平衡表做簡要的分析；分析；掌握國際收支失衡的原因、國際收支的自掌握國際收支失衡的原因、國際收支的自動調(diào)整機(jī)制和國際收支調(diào)節(jié)政策。動調(diào)整機(jī)制和國際收支調(diào)節(jié)政策。本講學(xué)習(xí)目錄本講學(xué)習(xí)目錄第一節(jié)第一節(jié) 國際收支賬戶國際收支賬戶國際收支的

2、概念國際收支的概念國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表分析國際收支平衡表分析第二節(jié)第二節(jié) 國際投資頭寸國際投資頭寸第三節(jié)第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支的均衡與失衡國際收支的均衡與失衡國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支調(diào)節(jié)政策及其選擇機(jī)理國際收支調(diào)節(jié)政策及其選擇機(jī)理第一節(jié)第一節(jié) 國際收支賬戶國際收支賬戶一、國際收支的概念一、國際收支的概念（一）國際收支概念的產(chǎn)生（一）國際收支概念的產(chǎn)生隨著各國經(jīng)濟(jì)的開放和世界經(jīng)濟(jì)的一體化，隨著各國經(jīng)濟(jì)的開放和世界經(jīng)濟(jì)的一體化，國與國之間的經(jīng)濟(jì)往來日益增多，必然產(chǎn)國與國之間的經(jīng)濟(jì)往來日益增多，必然產(chǎn)生生支付問題支付問題，包括貨幣性和非

3、貨幣性支付。，包括貨幣性和非貨幣性支付。這樣，一國為了更好地控制宏觀經(jīng)濟(jì)活動，這樣，一國為了更好地控制宏觀經(jīng)濟(jì)活動，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，需要通過一種實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，需要通過一種分析工具分析工具來了解和掌握本國對外經(jīng)濟(jì)交往的全貌，即來了解和掌握本國對外經(jīng)濟(jì)交往的全貌，即國際收支國際收支（Balance of PaymentsBalance of Payments）作為這作為這樣的分析工具應(yīng)運(yùn)而生。樣的分析工具應(yīng)運(yùn)而生。（二）（二）IMF對國際收支概念的界定對國際收支概念的界定1 1、IMFIMF（International Monetary FundInternational Monetary

4、Fund）簡介）簡介2 2、根據(jù)、根據(jù)IMFIMF的解釋，一國的國際收支是指一國的解釋，一國的國際收支是指一國（或地區(qū)）的（或地區(qū)）的居民居民在在一定時(shí)期內(nèi)一定時(shí)期內(nèi)（一年、一（一年、一季度、一月）與季度、一月）與非居民非居民之間的之間的經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易的系的系統(tǒng)記錄。統(tǒng)記錄。（三）有關(guān)國際收支概念的理解（三）有關(guān)國際收支概念的理解1 1、國際收支是一個(gè)、國際收支是一個(gè)流量流量概念概念續(xù)當(dāng)人們提及國際收支時(shí)，總是需要指明是屬于當(dāng)人們提及國際收支時(shí)，總是需要指明是屬于哪一段時(shí)期的，可以是一年、一季度或一月等。哪一段時(shí)期的，可以是一年、一季度或一月等。國際收支與國際借貸國際收支與國際借貸國際借貸國

5、際借貸(Balance of International Indebtedness),也被稱為也被稱為國際投資狀況國際投資狀況(International Investment Position),是是指指一定時(shí)點(diǎn)一定時(shí)點(diǎn)上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的匯總匯總。 續(xù) （1 1）國際收支是一個(gè)）國際收支是一個(gè)流量流量（FlowFlow）概念，）概念，描述了一定時(shí)期內(nèi)的描述了一定時(shí)期內(nèi)的發(fā)生額發(fā)生額；而國際借貸；而國際借貸是是存量存量（StockStock）概念，描述了一定時(shí)點(diǎn)）概念，描述了一定時(shí)點(diǎn)上的對外債權(quán)、債務(wù)上的對外債權(quán)、債務(wù)余額余額。 （2 2）兩者所包括的

6、范圍不一樣）兩者所包括的范圍不一樣 國際經(jīng)濟(jì)交易中的贈與、僑民匯款與國際經(jīng)濟(jì)交易中的贈與、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)葢?zhàn)爭賠償?shù)取盁o償交易無償交易”，都屬于不發(fā)生國，都屬于不發(fā)生國際借貸關(guān)系的交易，因而際借貸關(guān)系的交易，因而不包括不包括在國際借貸在國際借貸中，但卻中，但卻包括包括在國際收支中。在國際收支中。兩者的主要兩者的主要區(qū)別區(qū)別：續(xù)續(xù)2 2、國際收支所反映的內(nèi)容是、國際收支所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)濟(jì)交易 這里的經(jīng)濟(jì)交易可歸納為五類：金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣； 商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)間的交換,即物物交換； 金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交換； 無償?shù)?、單向的商品和?/p>

7、務(wù)轉(zhuǎn)移； 無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。 續(xù)五類經(jīng)濟(jì)交易關(guān)系圖：續(xù)續(xù)3 3、一國國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是該、一國國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是該國國居民居民與與非居民非居民之間發(fā)生的之間發(fā)生的居民是一個(gè)居民是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念經(jīng)濟(jì)概念，和公民是兩個(gè)不同的概，和公民是兩個(gè)不同的概念念 ，包括個(gè)人、政府、非營利團(tuán)體和企業(yè)四類。，包括個(gè)人、政府、非營利團(tuán)體和企業(yè)四類。 IMFIMF作了如下規(guī)定：作了如下規(guī)定： 自然人居民，是指那些在本國居住時(shí)間長自然人居民，是指那些在本國居住時(shí)間長達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民。外軍事人員等一律

8、是所在國的非居民。法人居民，是指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動的各法人居民，是指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動的各級政府機(jī)構(gòu)、非營利團(tuán)體和企業(yè)。級政府機(jī)構(gòu)、非營利團(tuán)體和企業(yè)。二二、國際收支平衡表國際收支平衡表（一）國際收支平衡表（一）國際收支平衡表（Balance of Payments Balance of Payments StatementStatement）的含義）的含義國際收支平衡表是一國對其一定時(shí)期內(nèi)的國際國際收支平衡表是一國對其一定時(shí)期內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類分類設(shè)置科目和賬戶設(shè)置科目和賬戶（AccountAccount），并按），

9、并按復(fù)式簿復(fù)式簿記記的原理進(jìn)行系統(tǒng)的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄記錄的報(bào)表。的報(bào)表。IMFIMF規(guī)定各會員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡規(guī)定各會員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在表，并匯總后定期發(fā)表在國際金融統(tǒng)計(jì)國際金融統(tǒng)計(jì)上。上。IMFIMF出版了出版了國際收支手冊國際收支手冊，制訂了國際收支，制訂了國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。國際收支平衡表按國際收支平衡表按復(fù)式薄記的記賬方法復(fù)式薄記的記賬方法編制編制對外資產(chǎn)的分類對外資產(chǎn)的分類續(xù)續(xù)對外資產(chǎn)對外資產(chǎn)vs.對外負(fù)債、出口對外負(fù)債、出口vs.進(jìn)口、資本進(jìn)口、資本流入流入vs.資本流出的關(guān)系圖資本流出的關(guān)系圖對外資產(chǎn)對外金融資

10、產(chǎn)對外實(shí)際資產(chǎn)對外商品對外勞務(wù)出口進(jìn)口對外負(fù)債資本流出資本流出資本流入資本流入（三）國際收支平衡表的基本內(nèi)容（三）國際收支平衡表的基本內(nèi)容(第第5版版P26)1 1、經(jīng)常賬戶（、經(jīng)常賬戶（Current AccountCurrent Account） 經(jīng)常賬戶也被稱為經(jīng)常項(xiàng)目，反映一經(jīng)常賬戶也被稱為經(jīng)常項(xiàng)目，反映一國與他國之間的國與他國之間的實(shí)際資產(chǎn)實(shí)際資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，是國際的轉(zhuǎn)移，是國際收支中最重要的賬戶，包括商品、勞務(wù)、收支中最重要的賬戶，包括商品、勞務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)科目。收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)科目。(1) (1) 商品商品(Goods),(Goods),又稱有形貿(mào)易又稱有形貿(mào)易(Visib

11、le Trade)(Visible Trade) 商品科目是經(jīng)常賬戶和整個(gè)國際收支平衡商品科目是經(jīng)常賬戶和整個(gè)國際收支平衡表中最重要的科目，記錄一國的商品表中最重要的科目，記錄一國的商品出口和進(jìn)出口和進(jìn)口口。續(xù)貸方記錄出口值貸方記錄出口值, ,借方記錄進(jìn)口值借方記錄進(jìn)口值, ,商品出口值和商品出口值和進(jìn)口值的差額稱為進(jìn)口值的差額稱為貿(mào)易差額貿(mào)易差額(Trade Balance)(Trade Balance)進(jìn)出口價(jià)值的計(jì)算進(jìn)出口價(jià)值的計(jì)算 國際慣例：出口國以國際慣例：出口國以離岸價(jià)格離岸價(jià)格（FOBFOB）來計(jì)算其）來計(jì)算其金額，進(jìn)口國以金額，進(jìn)口國以到岸價(jià)格到岸價(jià)格（CIFCIF，即離岸價(jià)格

12、，即離岸價(jià)格+ +成成本保險(xiǎn)費(fèi)本保險(xiǎn)費(fèi)+ +運(yùn)費(fèi)價(jià)）來計(jì)算。運(yùn)費(fèi)價(jià)）來計(jì)算。黃金的國際交易分為黃金的國際交易分為貨幣性貨幣性黃金交易和黃金交易和非貨幣性非貨幣性黃金交易，只有非貨幣性黃金交易才記入這一賬黃金交易，只有非貨幣性黃金交易才記入這一賬戶。戶。 三點(diǎn)說明：三點(diǎn)說明：（2 2）服務(wù)）服務(wù) 服務(wù)科目記錄服務(wù)的輸入和輸出。服務(wù)科目記錄服務(wù)的輸入和輸出。貸方記錄服務(wù)貸方記錄服務(wù)輸出值輸出值，借方記錄服務(wù)，借方記錄服務(wù)輸入值輸入值。記錄的交易內(nèi)容包括：記錄的交易內(nèi)容包括： 運(yùn)輸、旅行、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保運(yùn)輸、旅行、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)（除保險(xiǎn)外）、電腦和信險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)（

13、除保險(xiǎn)外）、電腦和信息服務(wù)、專利費(fèi)和手續(xù)費(fèi)、其它商業(yè)服務(wù)、息服務(wù)、專利費(fèi)和手續(xù)費(fèi)、其它商業(yè)服務(wù)、其它私人服務(wù)、政府服務(wù)等細(xì)目。其它私人服務(wù)、政府服務(wù)等細(xì)目。 （3 3）收入（）收入（IncomeIncome） 收入科目是記錄因生產(chǎn)要素在國際間收入科目是記錄因生產(chǎn)要素在國際間流動而引起的流動而引起的要素報(bào)酬要素報(bào)酬收支。收支。該科目下設(shè)如下兩個(gè)細(xì)目：該科目下設(shè)如下兩個(gè)細(xì)目： 雇員雇員報(bào)酬（報(bào)酬（Compensation of EmployeesCompensation of Employees） 指一國居民指一國居民個(gè)人個(gè)人在另一國（或地區(qū)）工作在另一國（或地區(qū)）工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY

14、、薪水和福利。而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利。投資投資收益收益（Investment IncomeInvestment Income） 指一國指一國資本資本在另一國投資而獲取的利潤、在另一國投資而獲取的利潤、股息、利息等?？蛇M(jìn)一步細(xì)分為：股息、利息等?？蛇M(jìn)一步細(xì)分為：直接投資收直接投資收益益、證券投資收益證券投資收益和和其他投資收益其他投資收益等。等。續(xù) 貸方記錄（雇員報(bào)酬和投資收益）收入，貸方記錄（雇員報(bào)酬和投資收益）收入，借方記錄（雇員報(bào)酬和投資收益）支出。借方記錄（雇員報(bào)酬和投資收益）支出。資本損益是什么？如何記錄？資本損益是什么？如何記錄？（4 4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移）經(jīng)常轉(zhuǎn)移(Tra

15、nsfers)(Transfers) 該科目記錄不發(fā)生對等償付的該科目記錄不發(fā)生對等償付的單方面支付單方面支付，但是這里不記錄資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。但是這里不記錄資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。貸方記錄本國從外國取得的單方轉(zhuǎn)移收入，借貸方記錄本國從外國取得的單方轉(zhuǎn)移收入，借方記錄本國向外國的單方轉(zhuǎn)移支出。方記錄本國向外國的單方轉(zhuǎn)移支出。該科目下設(shè)如下兩個(gè)細(xì)目：該科目下設(shè)如下兩個(gè)細(xì)目： 政府政府無償轉(zhuǎn)移，包括：債務(wù)豁免無償轉(zhuǎn)移，包括：債務(wù)豁免、政府間經(jīng)政府間經(jīng)濟(jì)軍事援助濟(jì)軍事援助、戰(zhàn)爭賠款戰(zhàn)爭賠款、捐款等。捐款等。私人私人無償轉(zhuǎn)移，包括：僑民匯款、年金、贈無償轉(zhuǎn)移，包括：僑民匯款、年金、贈與等。與等。2、資本和金

16、融賬戶、資本和金融賬戶 該科目反映該科目反映金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)在一國與他國之間在一國與他國之間的轉(zhuǎn)移，即國際資本流動。的轉(zhuǎn)移，即國際資本流動。(1)(1)記賬規(guī)則記賬規(guī)則 貸方記錄貸方記錄資本流入資本流入，借方記錄，借方記錄資本流出資本流出。 資本流出：指本國資本流出：指本國對外資產(chǎn)的增加對外資產(chǎn)的增加（即本國居（即本國居民對非居民所持有的民對非居民所持有的索償權(quán)（索償權(quán)（ClaimClaim）的增加），的增加），或本國或本國對外負(fù)債的減少對外負(fù)債的減少（即非居民對本國居民（即非居民對本國居民所持有的所持有的求償權(quán)求償權(quán)的減少）。的減少）。 資本流入：指本國資本流入：指本國對外資產(chǎn)的減少對外資產(chǎn)

17、的減少，或，或本國本國對外負(fù)債的增加對外負(fù)債的增加。 資本賬戶，包括：資本賬戶，包括：（2 2）資本和金融賬戶科目的明細(xì)科目）資本和金融賬戶科目的明細(xì)科目 在在IMFIMF以前編制的以前編制的國際收支手冊國際收支手冊中，中，該項(xiàng)被籠統(tǒng)地稱做資本賬戶或資本項(xiàng)目，而該項(xiàng)被籠統(tǒng)地稱做資本賬戶或資本項(xiàng)目，而在第五版細(xì)分為在第五版細(xì)分為資本賬戶資本賬戶與與金融賬戶金融賬戶兩大部兩大部分。分。資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移: :是指一經(jīng)濟(jì)體的居民實(shí)體向另一是指一經(jīng)濟(jì)體的居民實(shí)體向另一居民實(shí)體居民實(shí)體無償提供無償提供了金融產(chǎn)品或服務(wù)。了金融產(chǎn)品或服務(wù)。 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄 指各種

18、指各種無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)、租賃及其他的轉(zhuǎn)移經(jīng)銷權(quán)、租賃及其他的轉(zhuǎn)移 。 續(xù)金融賬戶金融賬戶 指一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債指一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更所有權(quán)變更的的所有權(quán)交易所有權(quán)交易，包括：，包括： 直接投資（直接投資（Direct InvestmentDirect Investment）證券投資（證券投資（Portfolio InvestmentPortfolio Investment） 其他投資其他投資 儲備投資儲備投資(Reserve) (Reserve) 考慮到官方儲備資產(chǎn)對一國匯率穩(wěn)定考慮到官方儲備資產(chǎn)對一國匯率穩(wěn)定和貨幣政策的重要性，官

19、方儲備資產(chǎn)被許和貨幣政策的重要性，官方儲備資產(chǎn)被許多學(xué)者多學(xué)者單列單列為一個(gè)賬戶，稱為為一個(gè)賬戶，稱為“平衡賬戶平衡賬戶” ” 收入科目是記錄因生產(chǎn)要素在國際間流動而引收入科目是記錄因生產(chǎn)要素在國際間流動而引起的要素報(bào)酬收支。包括雇員報(bào)酬和投資收益起的要素報(bào)酬收支。包括雇員報(bào)酬和投資收益兩個(gè)方面。兩個(gè)方面。 其中其中, ,投資收益是指一國資本在另一國投投資收益是指一國資本在另一國投資而獲取的利潤、股息、利息等?？蛇M(jìn)一步細(xì)資而獲取的利潤、股息、利息等。可進(jìn)一步細(xì)分為直接投資分為直接投資收益收益、證券投資、證券投資收益收益和其他投資和其他投資收益收益等。等。 金融賬戶指一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債金融賬

20、戶指一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變所有權(quán)變更更的所有權(quán)交易，包括直接投資、證券投資和的所有權(quán)交易，包括直接投資、證券投資和其他投資和儲備資產(chǎn)。其他投資和儲備資產(chǎn)。 （3 3）金融賬戶與收益賬戶的區(qū)別）金融賬戶與收益賬戶的區(qū)別3、儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 儲備是指官方儲備，即國際儲備，是一儲備是指官方儲備，即國際儲備，是一國貨幣當(dāng)局所擁有的，可用于國貨幣當(dāng)局所擁有的，可用于滿足國際收支平滿足國際收支平衡需要衡需要的的對外資產(chǎn)對外資產(chǎn)，包括：，包括： 貨幣性黃金貨幣性黃金 特別提款權(quán)特別提款權(quán)(Special Drawing Rights,SDRs) (Special Drawing Rights,SDR

21、s) 在在IMFIMF的儲備頭寸的儲備頭寸 外匯儲備外匯儲備 其它債權(quán)其它債權(quán)4、凈誤差和遺漏凈誤差和遺漏（1 1）該科目產(chǎn)生于國際收支平衡表的）該科目產(chǎn)生于國際收支平衡表的技術(shù)性調(diào)整技術(shù)性調(diào)整基于會計(jì)上的需要，一般就基于會計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺凈錯(cuò)誤和遺漏漏”科目。科目。由于各種國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料由于各種國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算估算，加上一些，加上一些人為人為的因素的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實(shí)

22、際上就幾乎平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免不可避免的會出現(xiàn)凈的的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額。借方余額或貸方余額。如果借方總額大于貸方總額，如果借方總額大于貸方總額，“凈錯(cuò)誤和凈錯(cuò)誤和遺漏遺漏”這一項(xiàng)則放在貸方；這一項(xiàng)則放在貸方； 如果貸方總額大于借方總額，如果貸方總額大于借方總額，“凈錯(cuò)誤和遺漏凈錯(cuò)誤和遺漏”這一項(xiàng)則放在借方。這一項(xiàng)則放在借方。 （2 2）“凈誤差和遺漏凈誤差和遺漏”的記賬規(guī)則的記賬規(guī)則（四）對記賬法的三層理解（四）對記賬法的三層理解貸方貸方(Credit/Plus Items)借方借方(Debit/Minus Items)第一層第一層理解理解對外資產(chǎn)持有額的減少對外資產(chǎn)持有額的減

23、少 對外負(fù)債的增加；對外負(fù)債的增加； ,包括包括: 對外實(shí)際資產(chǎn)的減少；對外實(shí)際資產(chǎn)的減少； 對外金融資產(chǎn)的減少；對外金融資產(chǎn)的減少；出口出口(貨物和勞務(wù)貨物和勞務(wù));資本流入資本流入 , 包括包括: 本國對外金融資產(chǎn)的減少本國對外金融資產(chǎn)的減少; 本國對外負(fù)債的增加本國對外負(fù)債的增加;第二層第二層理解理解第三層第三層理解理解本國從外國取得收入的交易本國從外國取得收入的交易 對外資產(chǎn)持有額的增加對外資產(chǎn)持有額的增加,包括包括: 外實(shí)際資產(chǎn)的增加外實(shí)際資產(chǎn)的增加; 對外金融資產(chǎn)的增加對外金融資產(chǎn)的增加;對外負(fù)債的減少對外負(fù)債的減少;進(jìn)口進(jìn)口(貨物和勞務(wù)貨物和勞務(wù));資本流出資本流出,包括包括:

24、本國對外金融資產(chǎn)的增加本國對外金融資產(chǎn)的增加; 本國對外負(fù)債的減少本國對外負(fù)債的減少;本國向外國進(jìn)行支付的交易本國向外國進(jìn)行支付的交易續(xù)幾點(diǎn)說明：幾點(diǎn)說明：1 1、“無償轉(zhuǎn)移無償轉(zhuǎn)移”的記賬原則的記賬原則 : :用用“對應(yīng)賬目對應(yīng)賬目”記記賬法平衡賬法平衡 貸記無償轉(zhuǎn)移的收入借記相應(yīng)的對應(yīng)項(xiàng)目(如進(jìn)口、在國外銀行存款增加)當(dāng)從國外取得無償收入時(shí) 當(dāng)向國外提供無償支付時(shí) 借記無償轉(zhuǎn)移的支付 貸記相應(yīng)的對應(yīng)項(xiàng)目(如出口、在國外銀行存款減少)續(xù)2 2、國際收支平衡表中記錄的經(jīng)濟(jì)交易以什么日、國際收支平衡表中記錄的經(jīng)濟(jì)交易以什么日期為準(zhǔn)？期為準(zhǔn)？ IMF IMF明確規(guī)定，國際收支平衡表的記錄明確規(guī)定，

25、國際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)，即以債權(quán)債務(wù)日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)，即以債權(quán)債務(wù)的的發(fā)生發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。時(shí)間為準(zhǔn)。 釋例在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對外債務(wù)引起的到期在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對外債務(wù)引起的到期應(yīng)予支付但實(shí)際上并未支付的利息，應(yīng)在何應(yīng)予支付但實(shí)際上并未支付的利息，應(yīng)在何時(shí)記錄？如何記錄？時(shí)記錄？如何記錄？某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收入，應(yīng)在何時(shí)記錄？如何記錄？得收入，應(yīng)在何時(shí)記錄？如何記錄？資本交易還可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，從資本交易還可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析的需要，從其他不同的角度予以劃分。其他不同的角度予以劃分。從資本交易的主體劃

26、分：從資本交易的主體劃分：私人資本私人資本官方資本官方資本從資本的償還期劃分：從資本的償還期劃分：長期資本長期資本: :指期限為一年以上或未規(guī)定期限指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本。（如股票）的資本。短期資本短期資本: :指期限在一年或一年以下的資本。指期限在一年或一年以下的資本。（五）資本交易的其他劃分方法（五）資本交易的其他劃分方法續(xù)按資本交易主體和償還期交叉劃分：按資本交易主體和償還期交叉劃分：私人長期資本私人長期資本私人短期資本私人短期資本官方長期資本官方長期資本官方短期資本官方短期資本隨著國際游資的大量積累，在一些資本隨著國際游資的大量積累，在一些資本賬戶完全開放管制的國

27、家中，私人短期資本近賬戶完全開放管制的國家中，私人短期資本近年來的流動額越來越大，對其國際收支的影響年來的流動額越來越大，對其國際收支的影響非常顯著，許多國家都非常重視對其國際收支非常顯著，許多國家都非常重視對其國際收支平衡表中的平衡表中的私人短期資本私人短期資本的分析。的分析。三、國際收支平衡表分析三、國際收支平衡表分析(一一)對國際收支平衡表的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析思路對國際收支平衡表的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析思路國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。的，其借方總額和貸方總額是相等的。賬面的、賬面的、會計(jì)意義上的平衡會計(jì)意義上的平衡，不具有不具有經(jīng)

28、濟(jì)學(xué)意經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。義。會計(jì)學(xué)角度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度續(xù)國際收支平衡表的每個(gè)國際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目具體賬戶和科目的的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為額被稱為局部差額局部差額（Partial BalancePartial Balance），），如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。額等。在運(yùn)用國際收支平衡表進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，在運(yùn)用國際收支平衡表進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，往往很注重某個(gè)科目的交易所形成的局部往往很注重某個(gè)科目的交易所形成的局部差額，或者幾個(gè)科目的交易加總在一起所差額，或者幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部

29、差額。形成的局部差額。(二二)國際收支的盈余、赤字和平衡國際收支的盈余、赤字和平衡1 1、何謂、何謂“線上交易線上交易”和和“線下交易線下交易”通常，我們在國際收支平衡表中的某個(gè)位通常，我們在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在置上劃出一條水平線，在這一水平線以上這一水平線以上的交易的交易就是我們所要研究的，被稱為就是我們所要研究的，被稱為“線線上交易上交易”；此此線以下的交易線以下的交易被稱為被稱為“線下交易線下交易”。 但要區(qū)分線上交易和線下交易，這首先但要區(qū)分線上交易和線下交易，這首先需要解決需要解決“畫線畫線” 問題問題。2、“線上交易線上交易”差額和差額和“線下交易線下交易

30、”差額的差額的基本關(guān)系基本關(guān)系 由于國際收支平衡表在賬面上是平衡的由于國際收支平衡表在賬面上是平衡的, ,所以所以: :線上交易差額線上交易差額 + + 線下交易差額線下交易差額 = 0= 03、判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)、判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn) 線上交易差額是否為零線上交易差額是否為零，是判斷一國國，是判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。（錢榮堃）際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。（錢榮堃）自主性交易差額是否為零自主性交易差額是否為零，是判斷一，是判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。（姜波克）國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。（姜波克）4、平衡和失衡、平衡和失衡(盈余、赤字盈余、赤字)的概念的概念 (1)

31、(1) 平衡平衡 當(dāng)當(dāng)線上交易差額線上交易差額為為零零時(shí)，我們稱國際時(shí)，我們稱國際收支處于收支處于平衡平衡狀態(tài)。狀態(tài)。（2 2）失衡）失衡 當(dāng)當(dāng)線上交易差額線上交易差額不為零時(shí)，我們稱國不為零時(shí)，我們稱國際收支處于際收支處于失衡失衡狀態(tài)。狀態(tài)。（3）國際收支失衡的兩種類型）國際收支失衡的兩種類型國際收支赤字國際收支赤字 如果線上交易的貸方總額如果線上交易的貸方總額小于小于其借方其借方總額，稱為總額，稱為國際收支赤字國際收支赤字，在赤字前冠以，在赤字前冠以“- -”號。號。國際收支盈余國際收支盈余 如果線上交易的貸方總額如果線上交易的貸方總額大于大于其借方其借方總額，稱為總額，稱為國際收支盈余國

32、際收支盈余，在盈余前冠以，在盈余前冠以“+ +”號。號。(三三)幾個(gè)國際收支的局部差額幾個(gè)國際收支的局部差額貸 方（+）借 方（-）經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 商品商品出口商品進(jìn)口 勞務(wù)勞務(wù)出口勞務(wù)進(jìn)口 收益要素報(bào)酬收入要素報(bào)酬支出 無償轉(zhuǎn)移無償轉(zhuǎn)移收入無償轉(zhuǎn)移支出資本和金融賬戶資本和金融賬戶 長期資本長期資本流入長期資本流出 私人短期資本私人短期資本流入私人短期資本流出 官方短期資本官方借款官方貸款儲備資產(chǎn)變動儲備資產(chǎn)變動儲備減少儲備增加幾個(gè)國際收支局部差額的內(nèi)容及其關(guān)系（幾個(gè)國際收支局部差額的內(nèi)容及其關(guān)系（假設(shè)無統(tǒng)計(jì)誤差假設(shè)無統(tǒng)計(jì)誤差）貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額基本差額基本差額官方結(jié)算

33、差額官方結(jié)算差額綜合差額綜合差額經(jīng)常賬戶差額和貿(mào)易差額指標(biāo)的含義經(jīng)常賬戶差額和貿(mào)易差額指標(biāo)的含義兩者反映了兩者反映了實(shí)際資源實(shí)際資源的轉(zhuǎn)讓凈額；的轉(zhuǎn)讓凈額；2021-12-12第一講 國際收支44若經(jīng)常項(xiàng)目順差，則表示本國向外國若經(jīng)常項(xiàng)目順差，則表示本國向外國凈凈輸出輸出了商品、勞務(wù)或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，本國對了商品、勞務(wù)或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，本國對外資產(chǎn)增加或負(fù)債減少。外資產(chǎn)增加或負(fù)債減少。若經(jīng)常項(xiàng)目逆差，則表示本國若經(jīng)常項(xiàng)目逆差，則表示本國凈輸入凈輸入了了外國的商品、勞務(wù)等，本國對外資產(chǎn)減外國的商品、勞務(wù)等，本國對外資產(chǎn)減少或負(fù)債增加。少或負(fù)債增加?；静铑~指標(biāo)的含義基本差額指標(biāo)的含義2021-12-12第一

34、講 國際收支45它反映了一國國際收支的它反映了一國國際收支的長期趨勢長期趨勢。 例例 如果一國國際收支的基本差額為盈余，如果一國國際收支的基本差額為盈余，但綜合差額為赤字，您怎么分析該國的國但綜合差額為赤字，您怎么分析該國的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力？際經(jīng)濟(jì)實(shí)力？ 從長期看從長期看, ,該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。 官方結(jié)算差額指標(biāo)的含義官方結(jié)算差額指標(biāo)的含義2021-12-12第一講 國際收支46 官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局需需要彌補(bǔ)要彌補(bǔ)的國際收支差額。的國際收支差額。官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額盈余盈余赤字赤字政府增加官方儲備政府增加官方儲備政

35、府對外提供貸款政府對外提供貸款政府減少官方儲備政府減少官方儲備政府向外國借款政府向外國借款綜合差額指標(biāo)的含義綜合差額指標(biāo)的含義 綜合差額指標(biāo)衡量了一國國際收支差額綜合差額指標(biāo)衡量了一國國際收支差額對官方儲備造成的壓力對官方儲備造成的壓力。2021-12-12第一講 國際收支47綜合差額如果為順差綜合差額如果為順差, ,則官方儲備應(yīng)增加；則官方儲備應(yīng)增加；反之，則官方儲備應(yīng)減少。反之，則官方儲備應(yīng)減少。 IMF IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，國際收支差額通常有特別說明的情況下，國際收支差額通常指綜合差額。指綜合差額。第二節(jié)第二節(jié) 國際投資頭

36、寸表國際投資頭寸表主要內(nèi)容主要內(nèi)容一、國際投資頭寸表的概念二、國際投資頭寸表的基本內(nèi)容三、國際投資頭寸的變動與其他國際賬戶的聯(lián)系四、國際收支平衡表與國際投資頭寸表的聯(lián)系舉例略第三節(jié)第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)本節(jié)主要內(nèi)容本節(jié)主要內(nèi)容 一、國際收支的均衡與失衡一、國際收支的均衡與失衡二、國際收支自動調(diào)整機(jī)制二、國際收支自動調(diào)整機(jī)制三、國際收支調(diào)節(jié)政策三、國際收支調(diào)節(jié)政策一一、國際收支的均衡與失衡國際收支的均衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支均衡國際收支均衡四大目標(biāo)之一四大目標(biāo)之一國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因國際收支均衡國際收支均衡四大目標(biāo)之一四大目標(biāo)之一宏觀調(diào)控的四

37、大目標(biāo)宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)充分就業(yè)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長國際收支均衡國際收支均衡國際收支均衡的國際收支均衡的概念概念某一種或某幾種局部差額保持在一定某一種或某幾種局部差額保持在一定水平值或水平值或區(qū)域值區(qū)域值內(nèi)，并且與內(nèi)，并且與內(nèi)部目標(biāo)內(nèi)部目標(biāo)相適應(yīng)；相適應(yīng)；是一個(gè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念經(jīng)濟(jì)概念，而國際收支平衡是會計(jì)概念，而國際收支平衡是會計(jì)概念;內(nèi)部目標(biāo)內(nèi)部目標(biāo)外部目標(biāo)外部目標(biāo)續(xù)續(xù)國際收支均衡的衡量指標(biāo)：國際收支均衡的衡量指標(biāo)：發(fā)達(dá)國家：綜合差額、經(jīng)常賬戶差額發(fā)達(dá)國家：綜合差額、經(jīng)常賬戶差額發(fā)展中國家：經(jīng)常賬戶差額發(fā)展中國家：經(jīng)常賬戶差額一般為了論述簡便，假定國際收支平衡即一般為了論

38、述簡便，假定國際收支平衡即為國際收支均衡。為國際收支均衡。國際收支失衡的原因和類型國際收支失衡的原因和類型偶發(fā)性因素偶發(fā)性因素周期性因素周期性因素 周期性失衡周期性失衡經(jīng)濟(jì)周期及其階段經(jīng)濟(jì)周期及其階段作用機(jī)制作用機(jī)制結(jié)構(gòu)性因素結(jié)構(gòu)性因素 結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡貨幣性因素貨幣性因素 貨幣性失衡貨幣性失衡外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因結(jié)構(gòu)性因素結(jié)構(gòu)性因素國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的比較優(yōu)比較優(yōu)勢勢，這種比較優(yōu)勢包括：自然資源、人力，這種比較優(yōu)勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競爭力資源

39、、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競爭力等方面。等方面。世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢會期，一國在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢會喪失喪失，帶來，帶來國際收支的失衡，稱為國際收支的失衡，稱為“結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡”。續(xù)續(xù)結(jié)構(gòu)性失衡的類型結(jié)構(gòu)性失衡的類型產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡要素價(jià)格結(jié)構(gòu)失衡要素價(jià)格結(jié)構(gòu)失衡當(dāng)一國出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡時(shí)，必須進(jìn)行當(dāng)一國出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡時(shí)，必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整結(jié)構(gòu)的調(diào)整。國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因貨幣性因素貨幣性因素由于一國的由于一國的貨幣性因素貨幣性因素（價(jià)格水平、成（價(jià)格水平、成本、利率、匯率等）變動所

40、造成的國際本、利率、匯率等）變動所造成的國際收支失衡；收支失衡；作用機(jī)制作用機(jī)制貨幣性失衡不僅與經(jīng)常帳戶收支有關(guān)，貨幣性失衡不僅與經(jīng)常帳戶收支有關(guān)，也與資本帳戶收支有關(guān)。也與資本帳戶收支有關(guān)。Ms成本成本價(jià)格水平價(jià)格水平MXi資本外流資本外流國際收支赤字國際收支赤字國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因 外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國際資本流動游資（游資（hot money） 游資，也就是游資，也就是熱錢熱錢。是指為追逐高額利。是指為追逐高額利潤而在各金融市場之間流動的短期資產(chǎn)潤而在各金融市場之間流動的短期資產(chǎn),它它具有投機(jī)性強(qiáng)具有投機(jī)性強(qiáng)、流動性快流動性快、傾向性明顯的傾向

41、性明顯的特征。特征。條件：浮動匯率制條件：浮動匯率制?二二、國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際金本位制度下國際金本位制度下紙幣本位的固定匯率制度下紙幣本位的固定匯率制度下浮動匯率制度下浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支自動調(diào)整機(jī)制 國際金本位制度下國際金本位制度下大衛(wèi)大衛(wèi)休謨的休謨的“價(jià)格價(jià)格鑄幣流動機(jī)制鑄幣流動機(jī)制”國際收國際收支赤字支赤字黃金黃金外流外流MsPX M國際收國際收支均衡支均衡國際收國際收支均衡支均衡國際收國際收支盈余支盈余黃金黃金內(nèi)流內(nèi)流MsP X M 國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支自動調(diào)整機(jī)制 紙幣本位的固定匯率制度下紙幣本位的固定匯率制度下紙幣本位的固定匯

42、率制涵義紙幣本位的固定匯率制涵義調(diào)整機(jī)制調(diào)整機(jī)制利率效應(yīng)利率效應(yīng)收入效應(yīng)收入效應(yīng)相對價(jià)格效應(yīng)相對價(jià)格效應(yīng)赤字赤字外匯儲備減少外匯儲備減少貨幣供給減少貨幣供給減少利率提高利率提高資金流資金流入增加入增加利率效應(yīng)：利率效應(yīng)：改善資本與金改善資本與金融賬戶融賬戶收入效應(yīng)：收入效應(yīng)：改善經(jīng)常賬戶改善經(jīng)常賬戶收支收支相對價(jià)格效應(yīng)相對價(jià)格效應(yīng):改善經(jīng)常賬戶改善經(jīng)常賬戶收支收支減少國減少國內(nèi)支出內(nèi)支出收入減收入減少、進(jìn)少、進(jìn)口減少口減少物價(jià)物價(jià)下降下降出口增出口增加、進(jìn)加、進(jìn)口減少口減少資金資金流出流出增加增加利率降低利率降低貨幣供給增加貨幣供給增加外匯儲備增加外匯儲備增加盈余盈余增加國增加國內(nèi)支出內(nèi)支出收

43、入增收入增加、進(jìn)加、進(jìn)口增加口增加物價(jià)物價(jià)上升上升出口減出口減少、進(jìn)少、進(jìn)口增加口增加前提：紙幣本位的固定匯率制度下前提：紙幣本位的固定匯率制度下國際收支自動調(diào)整機(jī)制國際收支自動調(diào)整機(jī)制 浮動匯率制下浮動匯率制下浮動匯率制的涵義浮動匯率制的涵義自動調(diào)整機(jī)制自動調(diào)整機(jī)制1mx國際國際收支收支赤字赤字外匯需求外匯需求外匯供給外匯供給本幣本幣貶值貶值國國際際收收支支改改善善思考：上述自動調(diào)整機(jī)制有什么前提？思考：上述自動調(diào)整機(jī)制有什么前提？三三、國際收支調(diào)節(jié)政策國際收支調(diào)節(jié)政策外匯緩沖政策外匯緩沖政策 融資融資(financing)或彌補(bǔ)或彌補(bǔ)(accommodation)需求管理政策需求管理政策 財(cái)政貨幣政策財(cái)政貨幣政策支出轉(zhuǎn)換政策支出轉(zhuǎn)換政策匯率政策匯率政策直接管制直接管制國際收支調(diào)節(jié)政策之（一）國際收支調(diào)節(jié)政策之（一） 外匯緩沖政策外匯緩沖政策一國政府當(dāng)局運(yùn)用一國政府當(dāng)局運(yùn)用官方儲備官方儲備的變動或臨時(shí)的變動或臨時(shí)向外籌借資金向外籌借資金來抵消國際收支失衡所造成來抵消國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。的超額外匯需求或外匯供給。局限性：局限性： 對于巨額的、對于巨額的、長期性長期性的國際收支赤字，的國際收支赤字，顯得無濟(jì)于事。顯得無濟(jì)于事。國際收支調(diào)節(jié)政策之（二）國際收支調(diào)節(jié)政策之（二） 需求管理政策需求管理政策財(cái)政政策（財(cái)政政策（FP）增減