金融不良資產(chǎn)評(píng)價(jià)

1、精品企業(yè)管理資料-本資料由商博士 提供商博士 資料下載|管理文摘|行業(yè)研究資產(chǎn)現(xiàn)狀?金融不良資產(chǎn)（Non-Performance Loans ）問題是一個(gè)世界性的問題由于銀行本身難以克服的固有風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境的影響，商業(yè)銀行產(chǎn)生NPLs是一個(gè)普遍存在的國際性問題。尤其是20世紀(jì)90年代金融危機(jī)比較嚴(yán)重時(shí)期， 世界不同國家的 NPLs 都比較嚴(yán)重。平均而言，發(fā)達(dá)國家NPLs比例在10%左右，發(fā)展中國家 NPLs比例在20%左右，而轉(zhuǎn)軌國家中的 NPLs比例更是達(dá)到了 30-50% 。 金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） 金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） W國的NPLs現(xiàn)狀同樣非常嚴(yán)重截止2005年3月底不良貸款余額及占

2、銀行貸款比重?國有商業(yè)銀行? 股份制商業(yè)銀行? 城市商業(yè)銀行? 農(nóng)村商業(yè)銀行? 外資銀行? 農(nóng)信社（2003年底）? 政策性銀行（2003年底）? 資產(chǎn)管理公司? 合計(jì)15670.5 15.0%1457.94.9%1073.811.5%36.26.1%36.01.2%500030%334018.6%1880045414.4金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） ?NPLs的存在對(duì)銀行自身、國家財(cái)政和社會(huì)穩(wěn)定都構(gòu)成嚴(yán)重威脅對(duì)銀行自身：降低核心競爭力，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致破產(chǎn)對(duì)國家財(cái)政：增加沉重負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致通漲對(duì)社會(huì)穩(wěn)定：是引起社會(huì)不穩(wěn)定的主要因素，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致政府危急。因此，各國政府都十分關(guān)心、高度重視、及時(shí)采取措施解

3、決這一難題。處置方式 ?國際NPLs處置實(shí)務(wù) 處置模式 處置方式（續(xù)） 策際NPLs處置實(shí)務(wù)（續(xù)）處置方式-國內(nèi)外金融金融機(jī)構(gòu)對(duì)NPLs的處置方法主要有:通過資產(chǎn)評(píng)估后直接進(jìn)行資產(chǎn)出售；簽訂資產(chǎn)管理合同委托民間企業(yè)管理和處置；實(shí)施好銀彳T +壞銀行"戰(zhàn)略；資產(chǎn)證券化 不良資產(chǎn)外詈與證券化11.ppt ;債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)； 通過展期免息等措施調(diào)整債權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組； 增加提取呆帳準(zhǔn)備金”的比率；政府與民間投資企業(yè)進(jìn)行股本合資成立專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行處置； 向銀行注資或鼓勵(lì)銀行合并； 通過拍賣或破產(chǎn)清算進(jìn)行徹底了斷"。處置方式（續(xù)）如國NPLs處置實(shí)務(wù)（續(xù)）中國政府借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，于1999年先

4、后組建了華融、長城、信達(dá)、東方四家資產(chǎn)管理公司，剝離收購1.4萬億元工商銀行、 農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和中國銀行約 1/3的NPLs , 2004 年6月21日中國銀行、中國建設(shè)銀行通過競標(biāo)的方式又向信達(dá)資產(chǎn)管理公司剝離了2787億元可疑類貸款。國務(wù)院要求資產(chǎn)管理公司采取債務(wù)重組等方式有效加快處置，其中對(duì)已 剝離給四大資產(chǎn)管理公司的1.4萬億NPLs要求在2006年底前處置完畢，對(duì)已單獨(dú)剝離給信達(dá)資產(chǎn)管理公司的 2787億要求在2005年底前打包批發(fā)出去，其他銀行也要在盡可能短 的時(shí)間內(nèi)使自身的 NPLs大幅下降。處置方式（續(xù)）齊國NPLs處置實(shí)務(wù)進(jìn)展 （截至2005.3）處置方式（續(xù)）初置NPL

5、s風(fēng)險(xiǎn)很大，關(guān)鍵是處置依據(jù)不足NPLs仍具有潛在的投資價(jià)值和一定的回收價(jià)值，備受境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者所青睞。因此，處置NPLs存在著經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。問題出在處置就有損失，但缺少度量損失的客觀標(biāo)準(zhǔn)。尤其是中國NPLs的特殊性決定了處置難度更大、處置風(fēng)險(xiǎn)更大。迫切需要探索度量NPLs內(nèi)在價(jià)值和出售價(jià)格的方法與技術(shù)，以期為采取各種處置方式提供參考依據(jù)。 評(píng)估的價(jià)值類型?寸中國NPLs價(jià)值類型的研究定位研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)或一項(xiàng)產(chǎn)品，在不同的市場條件下，其價(jià)值類型是不同的：評(píng)估的價(jià)值類型（續(xù)） 初中國NPLs價(jià)值類型的研究定位（續(xù)）在全面歸納國內(nèi)外關(guān)于價(jià)值類型方面研究成果的基礎(chǔ)上，深入分析中國NPLs評(píng)估的

6、特殊性，對(duì)中國 NPLs的價(jià)值類型進(jìn)行恰當(dāng)定： 市場價(jià)值 清算價(jià)值 投資價(jià)值 殘余價(jià)值評(píng)估的價(jià)值類型（續(xù)）?NPLs價(jià)值類型一一市場價(jià)值:?市場價(jià)值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫壓制的情況下，某項(xiàng)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。?市場價(jià)值反映了市場整體而不是市場中的某些主體對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)識(shí)和判斷。委托方在 處置不良資產(chǎn)過程中，為了解相關(guān)資產(chǎn)在通常條件下能夠合理實(shí)現(xiàn)的價(jià)值并以此作為處置 決策的追求目標(biāo)，可以委托注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估市場價(jià)值。評(píng)估的價(jià)值類型（續(xù)）?NPLs價(jià)值類型一一清算價(jià)值：?清算價(jià)值也稱強(qiáng)制變賣價(jià)值，是指資產(chǎn)在強(qiáng)制清算或強(qiáng)制變賣的前提下，變賣資產(chǎn)所

7、能合 理獲得的價(jià)值。?委托方在需要將持有的不良資產(chǎn)在短時(shí)間內(nèi)強(qiáng)制變賣時(shí)，可以委托注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估清算價(jià)值。?清算價(jià)值包括快速清償價(jià)值、有序清償價(jià)值和原地復(fù)用清償價(jià)值。評(píng)估的價(jià)值類型（續(xù)）?NPLs價(jià)值類型一一投資價(jià)值：?投資價(jià)值是指資產(chǎn)對(duì)于具有投資目標(biāo)的特定投資者或某一類投資者所具有的價(jià)值。?委托方在準(zhǔn)備持有不良資產(chǎn)或采取融資等手段對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行再開發(fā)時(shí)，可能委托注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估投資價(jià)值。評(píng)估的價(jià)值類型（續(xù)）?NPLs價(jià)值類型一一殘余價(jià)值：主要評(píng)估方法初索適于中國NPLs的評(píng)估方法在對(duì)現(xiàn)階段國內(nèi)外評(píng)估方法深入討論的基礎(chǔ)上，提出并論述適于中國NPLs的完整評(píng)估方法體系： 主要評(píng)估方法（續(xù)）?

8、添索適于中國NPLs的評(píng)估方法（續(xù)）對(duì)資不抵債、或其他原因?qū)е聜鶆?wù)企業(yè)不能按約還債，但企業(yè)有增長潛質(zhì)、仍在持續(xù)經(jīng)營、能夠取得連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表的情形，建議采用現(xiàn)金流償債法或信用評(píng)價(jià)法評(píng)估債權(quán)價(jià)值；對(duì)嚴(yán)重資不抵債、或關(guān)停倒閉的企業(yè)，但有證據(jù)表明有有效資產(chǎn)存在、且能夠取得比較齊全的財(cái)務(wù)資料的情形，建議采用假設(shè)清算法評(píng)估債權(quán)價(jià)值； 對(duì)非持續(xù)經(jīng)營甚至關(guān)停倒閉、且財(cái)務(wù)資料嚴(yán)重缺失，但仍有潛在的購買者的情形，建議采用交易案例比較法評(píng)估債權(quán)價(jià)值；主要評(píng)估方法（續(xù)）探索適于中國NPLs的評(píng)估方法（續(xù)）對(duì)資不抵債、或其他原因?qū)е聜鶆?wù)企業(yè)不能按約還債，但企業(yè)有增長潛質(zhì)、仍在持續(xù)經(jīng)營或有證據(jù)表明有有效資產(chǎn)存在，然而

9、債務(wù)企業(yè)不配合評(píng)估的情形，建議采用Delphi法（專家判斷法）評(píng)估債權(quán)價(jià)值；對(duì)以一個(gè)區(qū)域或一個(gè)行業(yè)為單元整體打包出售不良債權(quán)的情形，建議采 用相 關(guān)因素回歸分析法評(píng)估債權(quán)價(jià)值。主要評(píng)估方法（續(xù)）?現(xiàn)金流償債法的研究運(yùn)用現(xiàn)金流償債法（cash flow coverage）是指依據(jù)企業(yè)近幾年的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，考慮行 業(yè)、產(chǎn)品、市場、企業(yè)管理等因素的影響，對(duì)企業(yè)未來一定年限內(nèi)可償債現(xiàn)金流和經(jīng)營成 本進(jìn)行合理預(yù)測分析，考察企業(yè)以未來經(jīng)營及資產(chǎn)變現(xiàn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流清償債務(wù)的一種方 法。主要評(píng)估方法（續(xù)）凱金流償債法一一適用范圍和條件：倒金流償債法主要適用于有持續(xù)經(jīng)營能力并能產(chǎn)生穩(wěn)定可償債現(xiàn)金流量的企業(yè)；?

10、企業(yè)經(jīng)營、財(cái)務(wù)資料規(guī)范，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師能夠依據(jù)前三年財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)未來經(jīng)營情況進(jìn)行合理分析預(yù)測主要評(píng)估方法（續(xù)）凱金流償債法一一基本程序：鍛集企業(yè)財(cái)務(wù)資料和經(jīng)營情況資料；初析企業(yè)歷史資料，合理預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；?吉合資產(chǎn)處置方式和企業(yè)實(shí)際情況，合理確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量中可用于償債的比例（償債系數(shù)）和預(yù)期償債年限；主要評(píng)估方法（續(xù)）削金流償債法一一基本程序（續(xù)）：枷定折現(xiàn)率。折現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率（國債利率）與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值之和。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值應(yīng)當(dāng)考慮到不良貸款損失率、不良貸款企業(yè)使用資金的成本、預(yù)期企業(yè)利潤率及企業(yè)生產(chǎn)面臨的各類 風(fēng)險(xiǎn)等因素；?務(wù)企業(yè)預(yù)期償債年限內(nèi)全部可用于償債的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，測算償債能力；

11、?務(wù)企業(yè)預(yù)期償債年限內(nèi)全部可用于償債的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，測算償債能力；?寸特別事項(xiàng)進(jìn)行說明。主要評(píng)估方法（續(xù)）?現(xiàn)金流償債法 注意事項(xiàng)：密業(yè)未來現(xiàn)金流量應(yīng)包括預(yù)期償債年限內(nèi)由經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流量以及預(yù)期償債期末由資產(chǎn)變現(xiàn)帶來的現(xiàn)金流量；?嘗債年限、償債系數(shù)、折現(xiàn)率的確定應(yīng)當(dāng)具有依據(jù)或合理解釋；?在預(yù)測中應(yīng)當(dāng)分析抵押物對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響；?應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮企業(yè)非財(cái)務(wù)因素對(duì)償債能力的影響，或在特別事項(xiàng)說明中予以披露。主要評(píng)估方法（續(xù)）削金流償債法 一一應(yīng)用示例：現(xiàn)金流償債法舉例.ppt主要評(píng)估方法（續(xù)）?言用評(píng)價(jià)法的研究運(yùn)用信用評(píng)價(jià)法（Credit Valuation Approach ）是指通過信用評(píng)價(jià)的

12、方式對(duì)債務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù) 指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算分析，評(píng)估債務(wù)企業(yè)的信用等級(jí)狀況，根據(jù)企業(yè)信用等級(jí)狀況求 導(dǎo)不良貸款本息的風(fēng)險(xiǎn)損失系數(shù)，在此基礎(chǔ)上計(jì)算不良貸款本息的可變現(xiàn)價(jià)值的一種評(píng)估 方法?；竟绞牵篘PLs變現(xiàn)率（RC） = 1企業(yè)信用等級(jí)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（CCRC ）主要評(píng)估方法（續(xù)）沃爾評(píng)分法應(yīng)用說明綜合評(píng)價(jià)法應(yīng)用說明國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)法應(yīng)用說明精品企業(yè)管理資料-本資料由商博士 提供主要評(píng)估方法（續(xù)）?言用評(píng)價(jià)法的研究運(yùn)用（續(xù)）推導(dǎo)企業(yè)的信用等級(jí)并不難，難的是如何求導(dǎo)不同信用等級(jí)企業(yè)對(duì)應(yīng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（CCRC ）,提出并驗(yàn)證兩種方法：區(qū)間估計(jì)：在同一區(qū)間隨機(jī)抽取若干個(gè)樣本，計(jì)算均值和方差，

13、確定置信度，計(jì)算置信區(qū)間節(jié)點(diǎn) 區(qū)間估計(jì)數(shù)據(jù).xls。 一元回歸建模 ：y= E （y） = a + bx主要評(píng)估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法的研究運(yùn)用假設(shè)清算法（Given Liquidation Approach ）是指在假設(shè)對(duì)債務(wù)企業(yè)和責(zé)任第三方 進(jìn)行清算償債的情況下，基于債務(wù)企業(yè)整體資產(chǎn)，根據(jù)被評(píng)估債權(quán)在債務(wù)企業(yè)中的地位， 分析判斷被評(píng)估債權(quán)可能收回的金額或比例。它以成本法為基礎(chǔ)，通過對(duì)債務(wù)人在清算狀 況下的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，確定債權(quán)的最低變現(xiàn)價(jià)值。由于以假設(shè)為前提，因此，具體運(yùn)用時(shí)要選擇三種清算價(jià)格：強(qiáng)制清算價(jià)格、有序清算價(jià)格 、續(xù)用清算價(jià)格。主要評(píng)估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一基本程序：取得債權(quán)

14、人財(cái)務(wù)資料并對(duì)其進(jìn)行分析結(jié)合審計(jì)方法對(duì)債務(wù)企業(yè)（和責(zé)任第三方）的全部資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估剔除不能用于償債的無效資產(chǎn)和無需支付的無效負(fù)債，以此確定債務(wù)企業(yè)的有 效資產(chǎn)和有效負(fù)債扣除優(yōu)先償還債務(wù)視同進(jìn)入清算程序的企業(yè)可扣除優(yōu)先償還費(fèi)用，包括清算及中介費(fèi)、職工安置 費(fèi)等主要評(píng)估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一基本程序（續(xù)）：評(píng)估確認(rèn)一般債務(wù)總額分析計(jì)算一般債權(quán)的受償比例計(jì)算特定一般債權(quán)受償金額（不含優(yōu)先受償債權(quán)）分析影響受償?shù)钠渌蛩胤治霰辉u(píng)估債權(quán)的受償金額及受償比例計(jì)算補(bǔ)充償債能力特別事項(xiàng)說明主要評(píng)估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一應(yīng)用舉例：假設(shè)清算法.ppt商博士 資料下載|管理文摘|行業(yè)研究精品企業(yè)管理資料-本資

15、料由商博士 提供（續(xù)）?交易案例比較法的研究運(yùn)用交易案例比較法（Sales Comparison Approach ）是指通過選擇與擬處置的債權(quán) 在債權(quán)形態(tài)、債務(wù)人性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)、處置規(guī)模等方面類似的債權(quán)交易案例（至少三個(gè)以 上，含三個(gè)）進(jìn)行比較，綜合考慮相應(yīng)的調(diào)整因素，從而對(duì)處置債權(quán)價(jià)值進(jìn)行分析。應(yīng)用程序是：對(duì)被評(píng)估債權(quán)進(jìn)行定量分析選取具有可比性的三個(gè)以上（含三個(gè)）交易案例作為參照物對(duì)評(píng)估對(duì)象和參照物之間進(jìn)行比較因素調(diào)整將參照物與評(píng)估對(duì)象進(jìn)行比較、打分，將指標(biāo)差異比較、量化分析估測債權(quán)價(jià)值主要評(píng)估方法（續(xù)）&易案例比較法案例應(yīng)用：交易案例比較法.ppt主要評(píng)估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸

16、分析法的研究運(yùn)用相關(guān)因素回歸分析法是指通過搜集公開市場處置的大量NPLs交易案例，分析影響債權(quán)回收價(jià)值的相關(guān)因素，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法，對(duì)影響債權(quán)回收價(jià)值的相關(guān)因素變量進(jìn)行回 歸分析，確立經(jīng)驗(yàn)回歸方程，求取經(jīng)驗(yàn)回歸系數(shù)，在此基礎(chǔ)上建立待估債權(quán)價(jià)值的預(yù)測方 程，并將待估債權(quán)因素變量代入到該方程，得到待估債權(quán)估計(jì)值。主要評(píng)估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸分析法一一基本理論假設(shè)：銀行放貸謹(jǐn)慎程度借款時(shí)間貸款用途企業(yè)所有制差別企業(yè)行業(yè)差別企業(yè)所處區(qū)位條件企業(yè)運(yùn)營狀況企業(yè)貸款方式的不同保證程度 主要評(píng)估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸分析法一建立線性回歸模型：y= （3 0 + 3 1x1 +。2X2 （3 pxp+ &并進(jìn)行方程檢驗(yàn)，求取回歸系數(shù)3 0和。1確定經(jīng)驗(yàn)方程，建立回歸方程，計(jì)算每一戶債權(quán)回收率y=。0 +月 3 iXi主要評(píng)估方法（續(xù)）?相關(guān)因素回歸分析法應(yīng)用說明：相關(guān)因素回歸