中國(guó)人民大學(xué)金融碩士考研參考書(shū)筆記分享

1、2016年中國(guó)人民大學(xué)金融碩士考研參考書(shū)筆記分享 各位考研的同學(xué)們，大家好！我是才思的一名學(xué)員，現(xiàn)在已經(jīng)順利的考上中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融碩士專業(yè)，今天和大家分享一下這個(gè)專業(yè)的考研筆記，方便大家準(zhǔn)備考研，希望給大家一定的幫助。  10。公司應(yīng)退還時(shí)，包退的凈現(xiàn)值大于零，所以我們需要找到利率，零凈現(xiàn)值的結(jié)果。退還的凈現(xiàn)值收益返還，包退成本之間的差異。包退的收益是債券價(jià)值倍利率折現(xiàn)的現(xiàn)值的差異。我們還必須考慮到支付的利息可以扣稅，所以稅后收益是：NPV = PV （收益） - PV （成本）收益的現(xiàn)值將是：增益= $ 250,000,000（ 0.08 - R ） / R由于包退花錢的今

2、天，我們必須確定的稅后成本包退，這將是：稅后成本= $ 250,000,000（ 0.12） （ 1 - 0.35 ）稅后成本19,500,000 = $所以，凈現(xiàn)值等于零退還，我們發(fā)現(xiàn)：0 = - $ 19,500,000 + $ 250,000,000（ 0.08 - R ） / RR = 0.0742或7.42任何低于這個(gè)利率將導(dǎo)致凈現(xiàn)值為正包退。11。在這種情況下，我們需要找到各方案的凈現(xiàn)值，并選擇選項(xiàng)最高的凈現(xiàn)值假設(shè)要么凈現(xiàn)值為正。每一個(gè)決策的凈現(xiàn)值收益減去成本。因此，退還8的永久債券的凈現(xiàn)值是：債券A類：增益= $ 75,000,000（ 0.08 - 0.07） / .07收益=

3、 10,714,285.71元假設(shè)呼叫溢價(jià)是扣稅，退還這一問(wèn)題的稅后成本是：成本= $ 75,000,000 （.085 ） （ 1 - 0.35） + （ 1 - 0.35千萬(wàn)美元）成本= $ 10,643,750.00需要注意的是增益可以計(jì)算稅前或稅后債務(wù)成本。如果我們計(jì)算收益，稅后債務(wù)成本，我們發(fā)現(xiàn)：稅后收益.08 = 75000000美元 （ 1 - 0.35） - .07（ 1 - 0.35） / 0.07 （ 1 - 0.35） 稅后收益= 10,714,285.71元因此，列入包退的收益計(jì)算的稅率是無(wú)關(guān)緊要的。退還該債券的凈現(xiàn)值是：NPV = - $ 10,643,750.00

4、10,714,285.71NPV = $ 70,535.71退還第二債券的凈現(xiàn)值是：債券B ：增益= 87500000美元（ 0.09 - 0.0725 ） / 0.0725收益= 21,120,689.66元假設(shè)呼叫溢價(jià)是扣稅，退還這一問(wèn)題的稅后成本是：成本的=（ 87500000美元） （ .095 ） （ 1 - 0.35） + （ 1 - 0.35 12000000美元）成本= $ 13,203,125.00退還該債券的凈現(xiàn)值是：NPV = - $ 13,203,125.00 21,120,689.66NPV = $ 7,917,564.66由于退還這兩種債券的凈現(xiàn)值為正數(shù)，這兩種債券

5、的發(fā)行應(yīng)該退還。12。零息債券的價(jià)格是光伏的面值，所以：了。 P0 = 1000美元/ 1.04550 = 110.71美元二。債券將在一年時(shí)間里，已經(jīng)24歲至到期的，因此價(jià)格將是：P1 = 1000美元/ 1.04548 = 120.90美元利息扣除額是在今年年底，債券價(jià)格減去價(jià)格在今年年初，所以：1年的利息扣除= 120.90美元 - 110.71 = 10.19美元債券價(jià)格時(shí)，它還剩一年至到期的將是：P24 = $ 1,000 / 1.0452 = 915.73美元24年利息扣除額= $ 1,000 - 915.73 = 84.27美元的三。上一頁(yè)國(guó)稅局法規(guī)要求以直線法計(jì)算利息。由債券持

6、有人收取的利息總額是：利息總額= $ 1,000 - 110.71 = 889.29美元的每年的利息扣除額是簡(jiǎn)單的總利息除以債券到期，所以直線扣除：每年的利息扣除額= 889.29美元/ 25 = 35.57美元四。允許的，因?yàn)閷氋F的利息扣除發(fā)生在生命早期的債券時(shí)，公司會(huì)更喜歡直線的方法。13。了。息債券票息為8相匹配的8 的要求回報(bào)率，所以他們會(huì)按面值出售。必須出售債券所需的金額除以債券的價(jià)格，所以：息票債券出售數(shù)= 30,000,000股/ $ 1,000 = 30,000出售零息債券的數(shù)量將是：價(jià)格零息債券= $ 1,000 / 1.0460 = 95.06美元零息債券銷售數(shù)= 30,0

7、00,000股/元95.06美元= 315589二。償還該債券面值加上上一個(gè)付息次發(fā)行的債券的數(shù)量。所以：息債券還款= 30,000 （ $ 1,080） = 32400000美元零息債券的償還是次發(fā)行的債券，因此面值：零：還款= 315589 （$ 1,000 ） = 315588822美元挑戰(zhàn)14。要計(jì)算這一點(diǎn)，我們需要設(shè)立一個(gè)方程的可贖回債券的不可贖回債券的加權(quán)平均等于。我們將X的我們的錢投資在第一不可贖回債券，這意味著我們的投資在債券3 （其他不可贖回債券）將（1 - X ） 。該公式為：C2 = C1 X + C3 （ 1 - X ）8.25 = 6.50 X + 12（1 - X

8、）8.25 = 6.50 X + 12 - 12 XX = 0.68182所以，我們投資我們的錢約68的債券，約32 在債券3 。此組合債券應(yīng)具有相同的價(jià)值作為可贖回鍵，是不包括呼叫的值。所以：P2 = 0.68182P1 + 0.31819P3P2 = 0.68182 （ 106.375 ） + 0.31819 （ 134.96875 ）P2 = 115.4730呼叫值是這個(gè)隱含的債券價(jià)值和實(shí)際債券價(jià)格之間的差異。因此，呼叫值是：呼叫值= 115.4730 - 103.50 = 11.9730假設(shè)$ 1,000面值，呼叫值119.73美元。2015年中國(guó)人民大學(xué)金融綜合431考研真題 1、

9、今年人大金融碩士專業(yè)課偏難，延續(xù)了人大考研靠“專業(yè)課與英語(yǔ)”卡人的風(fēng)格；2、題型出現(xiàn)較大變化，增加了名詞解釋這一題型； 3、考察內(nèi)容的風(fēng)格依然是“細(xì)節(jié)+熱點(diǎn)+計(jì)算”； 4、預(yù)計(jì)今年人大金融分?jǐn)?shù)線特征為“專業(yè)課90+，公共課不掛”，即可進(jìn)入復(fù)試。 金融學(xué)部分 1、 單選 1、政策性銀行成立時(shí)間？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年2、 資產(chǎn)組合理論提出者？3、人民幣匯率升值，幣值怎樣變化？A、升值B、貶值C、無(wú)法確定D、？ 4、黃金自由鑄造，自由流通，自由兌換的貨幣制度是？A、金塊本位B、金幣本位C、金條本位D、金匯兌本位 5、中國(guó)通脹率高于美國(guó)通脹率，中國(guó)利率高于美國(guó)利率，

10、根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)與利率平價(jià)，長(zhǎng)期來(lái)看人民幣是升值還是貶值？ 6、美國(guó)國(guó)債價(jià)格下降，TED利差變化？7、金本位下的匯率波動(dòng)， 8、信用貨幣的特點(diǎn)9、基礎(chǔ)貨幣的定義10、以銀行為主導(dǎo)的國(guó)家有哪些，11、與匯率有關(guān)的理論和規(guī)則 二、名詞解釋：1、格雷欣法則 2、商業(yè)銀行凈息差 3、鑄幣稅3、貸款五級(jí)分類 4、格拉斯-斯蒂格爾法案 6、凱恩斯流動(dòng)性偏好理論7、金融脫媒 8、金融機(jī)制9、宏觀審慎監(jiān)管10、中央銀行逆回購(gòu) 1、用托賓Q值來(lái)闡述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制（13） 2、比較分析2-3種期限結(jié)構(gòu)理論，并說(shuō)明他們的區(qū)別（13）“利率逆反”現(xiàn)象：GDP增長(zhǎng)降低而貸款利率走高。 央行11月出臺(tái)的降息政策（包括降

11、低存款利率和貸款利率并擴(kuò)大利差倍數(shù)） （1） 解釋“利率逆反”現(xiàn)象的原因 （2） ”利率逆反”與我國(guó)利率市場(chǎng)化的關(guān)系 （3） 央行11月降息政策的對(duì)利率市場(chǎng)化的影響和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 公司理財(cái)部分 5、 選擇題（知識(shí)點(diǎn)）計(jì)算銷售利潤(rùn)率，股利派發(fā)的計(jì)算， 資產(chǎn)組合理論的提出者， 購(gòu)買力平價(jià)，利率與通脹6、 判斷題 記得的知識(shí)點(diǎn)： APV 資產(chǎn)負(fù)債比，企業(yè)價(jià)值乘數(shù)， 夏普比率，增加負(fù)債對(duì)權(quán)益資本風(fēng)險(xiǎn)的影響。股息平滑化 7、 簡(jiǎn)答或者計(jì)算 1、 優(yōu)先股發(fā)行的時(shí)事、問(wèn)優(yōu)先股股息率的影響因素 2、 在香港發(fā)行的優(yōu)先股（人民幣計(jì)價(jià)，美元結(jié)算）比內(nèi)地發(fā)行的優(yōu)先股股利高（為什么優(yōu)先股股息率境內(nèi)和境外不一樣）3、 計(jì)算全權(quán)益貝塔系數(shù)和加權(quán)平均資本成本（經(jīng)典考點(diǎn)，課上必講，學(xué)生必會(huì)） 4、根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算現(xiàn)金股利支付額，固定資產(chǎn)投資額，計(jì)算下一年的現(xiàn)金股利支付額根據(jù)項(xiàng)目的權(quán)益貝塔，初始投資，年現(xiàn)金流分析公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資