商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理培訓(xùn)教程(共44頁(yè)).ppt

1、本資料來(lái)源第五章第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展一、資產(chǎn)管理理論一、資產(chǎn)管理理論（Asset Management） 是一種傳統(tǒng)管理辦法，是一種傳統(tǒng)管理辦法，2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代以前，年代以前，資金來(lái)源以活期存款為主，資金來(lái)源的水平資金來(lái)源以活期存款為主，資金來(lái)源的水平和結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是不可控制的外生變量，銀行和結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是不可控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過(guò)資產(chǎn)方面項(xiàng)目的調(diào)整和組合來(lái)實(shí)應(yīng)主要通過(guò)資產(chǎn)方面項(xiàng)目的調(diào)整和組合來(lái)實(shí)現(xiàn)三性原則和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)現(xiàn)三性原則和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)1.1.商業(yè)性貸款理論商業(yè)性貸款理論（

2、The Commercial Loan Theory） 資金的運(yùn)用只能是短期的工商企業(yè)周轉(zhuǎn)性資金的運(yùn)用只能是短期的工商企業(yè)周轉(zhuǎn)性貸款，是以真實(shí)的商業(yè)票據(jù)作抵押的短期貸款，是以真實(shí)的商業(yè)票據(jù)作抵押的短期貸款貸款 也稱為自償性貸款理論也稱為自償性貸款理論(Self-Liquidation Theory)和真實(shí)票據(jù)理論和真實(shí)票據(jù)理論(Real-Bill Theory)第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展2.2.資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換性理論資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換性理論（The Shiftability Theory） 仍強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的流動(dòng)性，但可放寬資產(chǎn)運(yùn)用仍強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的流動(dòng)性，但可放寬資

3、產(chǎn)運(yùn)用范圍，資金運(yùn)用中可持有可轉(zhuǎn)換性資產(chǎn)范圍，資金運(yùn)用中可持有可轉(zhuǎn)換性資產(chǎn)第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展3.3.預(yù)期收入理論預(yù)期收入理論（The Anticipated Income Theory） 銀行的流動(dòng)性狀況從根本上來(lái)說(shuō)取決于貸銀行的流動(dòng)性狀況從根本上來(lái)說(shuō)取決于貸款的按期還本付息，這與借款人的未來(lái)預(yù)款的按期還本付息，這與借款人的未來(lái)預(yù)期收入和銀行對(duì)貸款的合理安排相關(guān)期收入和銀行對(duì)貸款的合理安排相關(guān)第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展二、負(fù)債管理理論二、負(fù)債管理理論（Liability Manage

4、ment） 商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標(biāo)增長(zhǎng)，主要商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標(biāo)增長(zhǎng)，主要通過(guò)調(diào)整負(fù)債項(xiàng)目，在貨幣市場(chǎng)上的主動(dòng)通過(guò)調(diào)整負(fù)債項(xiàng)目，在貨幣市場(chǎng)上的主動(dòng)性負(fù)債來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合性負(fù)債來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展三、資產(chǎn)負(fù)債管理理論三、資產(chǎn)負(fù)債管理理論（Asset - Liability Management） 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)運(yùn)用各種手段對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)運(yùn)用各種手段對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行綜合計(jì)劃、調(diào)控和管理，實(shí)現(xiàn)三性目進(jìn)行綜合計(jì)劃、調(diào)控和管理，實(shí)現(xiàn)三性目標(biāo)標(biāo) 管理方法：線性規(guī)劃模型、利率敏感性缺管理方法：

5、線性規(guī)劃模型、利率敏感性缺口管理、存續(xù)期缺口管理等等口管理、存續(xù)期缺口管理等等第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展四、資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論四、資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論 產(chǎn)生于產(chǎn)生于2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代末，該理論認(rèn)年代末，該理論認(rèn)為存、貸款只是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的一為存、貸款只是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的一條主軸，在其旁側(cè)，可以發(fā)展多樣條主軸，在其旁側(cè)，可以發(fā)展多樣化的金融服務(wù)化的金融服務(wù)第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理一、利率風(fēng)險(xiǎn)一、利率風(fēng)險(xiǎn)(Interest

6、 Rate Risk)的含義及影響的含義及影響因素因素 含義：由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成商業(yè)銀行持有資含義：由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成商業(yè)銀行持有資產(chǎn)的資本損失和對(duì)銀行收支的凈差額產(chǎn)生影響產(chǎn)的資本損失和對(duì)銀行收支的凈差額產(chǎn)生影響的金融風(fēng)險(xiǎn)。的金融風(fēng)險(xiǎn)。利率利率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)銀行自身的資產(chǎn)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和數(shù)量負(fù)債結(jié)構(gòu)和數(shù)量市場(chǎng)利市場(chǎng)利率波動(dòng)率波動(dòng)貨幣供給貨幣供給貨幣需求貨幣需求存款種類、數(shù)量、期限存款種類、數(shù)量、期限貸款種類、數(shù)量、期限貸款種類、數(shù)量、期限中央銀行貨幣政策中央銀行貨幣政策國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)股票和債券市場(chǎng)股票和債券市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)投資需求投資需求通貨膨脹通貨膨脹影響銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主

7、要因素影響銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主要因素第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理二、資產(chǎn)負(fù)債利率敏感性管理技術(shù)二、資產(chǎn)負(fù)債利率敏感性管理技術(shù) 采用采用融資缺口模型融資缺口模型(Funding Gap Model)來(lái)衡來(lái)衡量銀行凈利息收益對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的敏感性，量銀行凈利息收益對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的敏感性，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的配比減輕利率波動(dòng)帶來(lái)的震蕩，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的配比減輕利率波動(dòng)帶來(lái)的震蕩，甚至有可能用這種波動(dòng)來(lái)牟利甚至有可能用這種波動(dòng)來(lái)牟利1.1.幾個(gè)定義幾個(gè)定義（1 1）利率敏感資金）利率敏感資金(Rate-Sensitive Fund)：那：那些在一定時(shí)限內(nèi)到期的或需要重新定價(jià)的資些

8、在一定時(shí)限內(nèi)到期的或需要重新定價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債產(chǎn)或負(fù)債 利率敏感資產(chǎn)利率敏感資產(chǎn)RSA（Rate-Sensitive Asset） 利率敏感負(fù)債利率敏感負(fù)債RSL（Rate-Sensitive Liability）第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理（2 2）資金缺口）資金缺口FG（Funding Gap） 指利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債之間的差額即：指利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債之間的差額即：FG=RSA - RSLFG=RSA - RSL，表示了缺口的絕對(duì)量的差額，表示了缺口的絕對(duì)量的差額 正缺口、負(fù)缺口、零缺口正缺口、負(fù)缺口、零缺口（3 3）敏感性比率）敏感性比率SR

9、（Sensitive Ratio） SR = RSA / RSLSR = RSA / RSL，反映了利率敏感資產(chǎn)負(fù)債的相，反映了利率敏感資產(chǎn)負(fù)債的相對(duì)量的大小對(duì)量的大小 SR=1SR=1即零缺口，即零缺口，SR1SR1即正缺口，即正缺口，SR1SR1即負(fù)缺口即負(fù)缺口第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理返返回回固定固定利率利率資產(chǎn)資產(chǎn)固定利固定利率負(fù)債率負(fù)債利率敏利率敏感資產(chǎn)感資產(chǎn)利率敏利率敏感負(fù)債感負(fù)債固定固定利率利率資產(chǎn)資產(chǎn)固定利固定利率負(fù)債率負(fù)債利率敏利率敏感資產(chǎn)感資產(chǎn)利率敏利率敏感負(fù)債感負(fù)債固定固定利率利率資產(chǎn)資產(chǎn)固定利固定利率負(fù)債率負(fù)債利率敏利率敏感資產(chǎn)感資產(chǎn)

10、利率敏利率敏感負(fù)債感負(fù)債 零缺口零缺口：RSA=RSLRSA=RSL，利率風(fēng)險(xiǎn)處于，利率風(fēng)險(xiǎn)處于“免疫免疫”狀態(tài)狀態(tài) 正缺口正缺口：在利率上升時(shí)獲利，利率下降時(shí)受損：在利率上升時(shí)獲利，利率下降時(shí)受損 負(fù)缺口：負(fù)缺口：在利率上升時(shí)受損，利率下降時(shí)獲利在利率上升時(shí)受損，利率下降時(shí)獲利 注意點(diǎn)注意點(diǎn)：該結(jié)論只有在利率變化完全一致時(shí)才正：該結(jié)論只有在利率變化完全一致時(shí)才正確，故現(xiàn)實(shí)中，即使資金缺口為零，利率變動(dòng)也確，故現(xiàn)實(shí)中，即使資金缺口為零，利率變動(dòng)也會(huì)影響到凈利息收入會(huì)影響到凈利息收入返返回回 2.2.缺口模型的應(yīng)用缺口模型的應(yīng)用 當(dāng)能較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利當(dāng)能較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率波動(dòng)趨勢(shì)時(shí)，預(yù)測(cè)率波動(dòng)趨勢(shì)時(shí)

11、，預(yù)測(cè)利率上升時(shí)應(yīng)采取何利率上升時(shí)應(yīng)采取何種缺口策略？當(dāng)發(fā)生種缺口策略？當(dāng)發(fā)生變化時(shí)變化時(shí), ,該如何應(yīng)對(duì)該如何應(yīng)對(duì)? ?ttrSRab1第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理3.3.利率敏感資金配置狀況的分析技術(shù)利率敏感資金配置狀況的分析技術(shù) 衡量缺口的時(shí)間區(qū)間，如稱衡量缺口的時(shí)間區(qū)間，如稱“計(jì)劃期計(jì)劃期”，是，是理解利率敏感頭寸的關(guān)鍵所在理解利率敏感頭寸的關(guān)鍵所在 累積缺口累積缺口：是一個(gè)總體上衡量利率風(fēng)險(xiǎn)敞口：是一個(gè)總體上衡量利率風(fēng)險(xiǎn)敞口程度的有用指標(biāo)，即在一個(gè)既定時(shí)間內(nèi)可重程度的有用指標(biāo)，即在一個(gè)既定時(shí)間內(nèi)可重新定價(jià)的銀行資產(chǎn)與負(fù)債的差額新定價(jià)的銀行資產(chǎn)與負(fù)債的

12、差額 凈利息收入的變化凈利息收入的變化= = 利率變動(dòng)利率變動(dòng)累積缺口累積缺口 缺口管理就是在銀行對(duì)利率預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，缺口管理就是在銀行對(duì)利率預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，調(diào)整計(jì)劃期內(nèi)的資金缺口的正負(fù)和大小調(diào)整計(jì)劃期內(nèi)的資金缺口的正負(fù)和大小 利率敏感資金報(bào)告利率敏感資金報(bào)告( (Rate-Sensitive Report) )第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理 銀行銀行A（負(fù)缺口）（負(fù)缺口） 銀行銀行B（正缺口）（正缺口） 中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)（保證收付）（保證收付）付固定付固定利息利息收固定收固定利息利息收浮動(dòng)收浮動(dòng)利息利息付浮動(dòng)利付浮動(dòng)利息息利率互換避免利率風(fēng)險(xiǎn)利率互換避免利率風(fēng)險(xiǎn)

13、第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理案例案例 巴內(nèi)特第一國(guó)民銀行目前資產(chǎn)負(fù)債表上利巴內(nèi)特第一國(guó)民銀行目前資產(chǎn)負(fù)債表上利率敏感型資產(chǎn)與負(fù)債如下率敏感型資產(chǎn)與負(fù)債如下( (單位單位: :百萬(wàn)元百萬(wàn)元) )聯(lián)邦基金貸款聯(lián)邦基金貸款6565有價(jià)證券總存量有價(jià)證券總存量4242貸款與租賃貸款與租賃230230貨幣市場(chǎng)借款貨幣市場(chǎng)借款7878有息存款有息存款185185銀行當(dāng)前的利率敏感型缺口是多少銀行當(dāng)前的利率敏感型缺口是多少? ?如果利率上升或下如果利率上升或下降降1 1個(gè)百分點(diǎn)個(gè)百分點(diǎn), ,那么銀行的凈利息收入會(huì)受何影響那么銀行的凈利息收入會(huì)受何影響? ?第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)

14、銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理4.4.缺口管理的限制缺口管理的限制 選擇什么樣的計(jì)劃期作為銀行的既定目標(biāo)：選擇什么樣的計(jì)劃期作為銀行的既定目標(biāo)：資金缺口的正負(fù)值會(huì)隨著計(jì)劃期的長(zhǎng)短而資金缺口的正負(fù)值會(huì)隨著計(jì)劃期的長(zhǎng)短而變化變化 預(yù)測(cè)利率變動(dòng)的準(zhǔn)確性預(yù)測(cè)利率變動(dòng)的準(zhǔn)確性 銀行并不能完全控制和調(diào)整它的資產(chǎn)和負(fù)銀行并不能完全控制和調(diào)整它的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)債結(jié)構(gòu) 融資缺口分析是一種靜態(tài)的分析方法，只融資缺口分析是一種靜態(tài)的分析方法，只分析一定計(jì)劃期內(nèi)的資金流量，沒(méi)有考慮分析一定計(jì)劃期內(nèi)的資金流量，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，具有很大的局限性資金的時(shí)間價(jià)值，具有很大的局限性第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利

15、率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理三、持續(xù)期缺口管理三、持續(xù)期缺口管理1.1.持續(xù)期的含義及計(jì)算持續(xù)期的含義及計(jì)算（1 1）含義：持續(xù)期，又稱久期）含義：持續(xù)期，又稱久期（Duration），），固定收固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，度量了收回一入金融工具現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，度量了收回一項(xiàng)投資所需時(shí)間。項(xiàng)投資所需時(shí)間。 考察固定收入的金融工具的實(shí)際償還期和利率風(fēng)險(xiǎn)考察固定收入的金融工具的實(shí)際償還期和利率風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理 持續(xù)期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的持續(xù)期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時(shí)間乘以各期現(xiàn)金流現(xiàn)值與該金融相應(yīng)時(shí)間乘以

16、各期現(xiàn)金流現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值的商之和，工具現(xiàn)值的商之和，實(shí)際上是加權(quán)的現(xiàn)實(shí)際上是加權(quán)的現(xiàn)金流現(xiàn)值與未加權(quán)的現(xiàn)值之比金流現(xiàn)值與未加權(quán)的現(xiàn)值之比（2 2）持續(xù)期計(jì)算）持續(xù)期計(jì)算ntppvntrCntrtCtDttttt11)1(1)1(0/第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理 假設(shè)有一張面額為假設(shè)有一張面額為100100元的債券，期限為元的債券，期限為5 5年年, ,年利率為年利率為8%,8%,每年付息一次每年付息一次, ,則該債券持續(xù)期的具體計(jì)算如下表則該債券持續(xù)期的具體計(jì)算如下表第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理年數(shù)年數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量(

17、 (元元) )折現(xiàn)值折現(xiàn)值( (元元) )時(shí)間時(shí)間t t加權(quán)現(xiàn)值加權(quán)現(xiàn)值1 18.008.007.417.411 17.417.412 28.008.006.866.862 213.7213.723 38.008.006.356.353 319.0519.054 48.008.005.895.894 423.5223.525 5108.00108.0073.5073.505 5367.50367.50合計(jì)合計(jì)100.00100.00431.2431.2持續(xù)期持續(xù)期D=431.2/100=4.312(D=431.2/100=4.312(年年) )假設(shè)某銀行向客戶發(fā)放了一筆假設(shè)某銀行向客戶發(fā)放了一

18、筆5 5年期的貸款；金額年期的貸款；金額8080萬(wàn)美圓萬(wàn)美圓, ,利率為利率為10%,10%,分期償還，貸款本息總和為分期償還，貸款本息總和為112112萬(wàn)美圓。銀行與客萬(wàn)美圓。銀行與客戶約定，第戶約定，第1 1、第、第2 2、第、第3 3、第、第4 4、第、第5 5年分別償還年分別償還1010萬(wàn)美圓、萬(wàn)美圓、1515萬(wàn)美圓、萬(wàn)美圓、2020萬(wàn)美圓、萬(wàn)美圓、3030萬(wàn)美圓和萬(wàn)美圓和3737萬(wàn)美圓，則期現(xiàn)金流量狀萬(wàn)美圓，則期現(xiàn)金流量狀況及有效持續(xù)期為：況及有效持續(xù)期為：第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理年數(shù)年數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量( (美圓美圓) )折現(xiàn)值折現(xiàn)值( (美圓

19、美圓) )時(shí)間時(shí)間t t加權(quán)現(xiàn)值加權(quán)現(xiàn)值( (美圓美圓) )1 110109.0919.0911 19.0919.0912 2151512.39712.3972 224.79424.7943 3202015.02615.0263 345.07845.0784 4303020.4920.494 481.9881.985 5373722.99622.9965 5114.98114.98該貸款的持續(xù)期該貸款的持續(xù)期D=D=（9.091+24.794+45.078+81.98+114.989.091+24.794+45.078+81.98+114.98）/80=3.449(/80=3.449(年年)

20、)金融工具價(jià)格變動(dòng)的近似表達(dá)式：金融工具價(jià)格變動(dòng)的近似表達(dá)式：第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理r)(1r-pp D持續(xù)期的近似表達(dá)式：持續(xù)期的近似表達(dá)式：rrppD12.2.持續(xù)期缺口模型持續(xù)期缺口模型 持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口（Duration Gap），）， ：比較總資產(chǎn)和總負(fù)債的：比較總資產(chǎn)和總負(fù)債的平均有效持續(xù)期，實(shí)際就是銀行凈值的持續(xù)期，由此考察利平均有效持續(xù)期，實(shí)際就是銀行凈值的持續(xù)期，由此考察利率波動(dòng)對(duì)銀行凈值的影響率波動(dòng)對(duì)銀行凈值的影響 D DGapGap=DA-mDL=DA-mDL D DGapGap持續(xù)期缺口；持續(xù)期缺口；DADA總資產(chǎn)持續(xù)期；總資

21、產(chǎn)持續(xù)期； DLDL總負(fù)債持續(xù)期；總負(fù)債持續(xù)期；mm資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 其中：其中： 第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理miAiAiDWDA1miAAiWAi,.2 , 1,/njLjLjDWDL1njLLjWLj,.2 , 1,/持續(xù)期缺口對(duì)銀行凈值的影響持續(xù)期缺口對(duì)銀行凈值的影響第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理利率變動(dòng)對(duì)銀行凈值量的影響利率變動(dòng)對(duì)銀行凈值量的影響第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理LDLAr)(1rr)(1r-DA 銀行凈值的變動(dòng)3.3.持續(xù)期缺口模型的運(yùn)用持續(xù)期缺口模型的運(yùn)用假設(shè)某家銀行

22、在初始階段擁有三種資產(chǎn)：現(xiàn)金、假設(shè)某家銀行在初始階段擁有三種資產(chǎn)：現(xiàn)金、3 3年期商業(yè)年期商業(yè)貸款和貸款和9 9年期的政府債券。年期的政府債券。3 3年期商業(yè)貸款的利率為年期商業(yè)貸款的利率為14%14%，9 9年年期政府債券的利率為期政府債券的利率為12%12%。通過(guò)計(jì)算，貸款存續(xù)期為。通過(guò)計(jì)算，貸款存續(xù)期為2.652.65年，年，債券存續(xù)期為債券存續(xù)期為5.975.97年。年。再設(shè)該銀行擁有兩種負(fù)債：再設(shè)該銀行擁有兩種負(fù)債：1 1年期的定期存款和年期的定期存款和4 4年期的年期的CDsCDs。定期存款利率為定期存款利率為9%9%，持續(xù)期為，持續(xù)期為1 1年（定期存款到期償還，故年（定期存款到

23、期償還，故其存續(xù)期間即到期期限）。通過(guò)計(jì)算，其存續(xù)期間即到期期限）。通過(guò)計(jì)算， CDsCDs的存續(xù)期為的存續(xù)期為3.493.49年。年。又設(shè)該行的股本為又設(shè)該行的股本為80008000萬(wàn)美圓，占資產(chǎn)總額為萬(wàn)美圓，占資產(chǎn)總額為9%9%。還假設(shè)該行的資產(chǎn)沒(méi)有違約和提前還款問(wèn)題，也不提前償還假設(shè)該行的資產(chǎn)沒(méi)有違約和提前還款問(wèn)題，也不提前償付負(fù)債，各種有價(jià)證券都支付年息。則：付負(fù)債，各種有價(jià)證券都支付年息。則：第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理某行資產(chǎn)負(fù)債表某行資產(chǎn)負(fù)債表第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理資產(chǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓

24、）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負(fù)債和股負(fù)債和股權(quán)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）現(xiàn)金現(xiàn)金3 3年期商年期商業(yè)貸款業(yè)貸款9 9年期政年期政府債券府債券10000100007000070000200002000014%14%12%12%2.652.655.975.971 1年期定期年期定期存款存款4 4年期年期CDsCDs負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)股權(quán)股權(quán)520005200040000400009200092000800080009%9%10%10%1.001.003.493.492.082.08總計(jì)總計(jì)1000001000003.053.05總計(jì)總計(jì)1000001

25、00000持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口=3.05-92000/100000=3.05-92000/1000002.08=1.142.08=1.14（年）（年）銀行凈利息收入銀行凈利息收入=70000=7000014%+2000014%+2000012%-5200012%-520009%-9%-400004000010%=352010%=3520（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）當(dāng)利率上升當(dāng)利率上升1%1%時(shí)的銀行資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)的銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負(fù)債和股負(fù)債和股權(quán)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）現(xiàn)金現(xiàn)金3 3

26、年期商年期商業(yè)貸款業(yè)貸款9 9年期政年期政府債券府債券10000100006837068370189301893015%15%13%13%2.642.645.895.891 1年期定期年期定期存款存款4 4年期年期CDsCDs負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)股權(quán)股權(quán)5152051520387303873090250902507050705010%10%10%10%1.001.003.483.482.0642.064總計(jì)總計(jì)97300973003.0013.001總計(jì)總計(jì)9730097300銀行凈利息收入銀行凈利息收入=68370=6837015%+1893015%+1893013%-5152013%-5152

27、010%-10%-387303873011%=3304.111%=3304.1（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）可見(jiàn)，利率上升可見(jiàn)，利率上升1%1%，該行凈利息收入減少，該行凈利息收入減少215.9215.9萬(wàn)美圓，股萬(wàn)美圓，股權(quán)市值下降權(quán)市值下降950950萬(wàn)美圓。萬(wàn)美圓。 如果該行想使其股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值不受利率變動(dòng)的影響，如果該行想使其股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值不受利率變動(dòng)的影響，就必修調(diào)整其持續(xù)期缺口，并使其保持在零缺口狀態(tài)。就必修調(diào)整其持續(xù)期缺口，并使其保持在零缺口狀態(tài)?？蓪①Y產(chǎn)的綜合持續(xù)期縮短可將資產(chǎn)的綜合持續(xù)期縮短1.141.14年，或?qū)⒇?fù)債的綜合持年，或?qū)⒇?fù)債的綜合持續(xù)期延長(zhǎng)續(xù)期延長(zhǎng)1.141.14年。年。

28、 設(shè)該行選擇延長(zhǎng)負(fù)債綜合持續(xù)期，該行可將設(shè)該行選擇延長(zhǎng)負(fù)債綜合持續(xù)期，該行可將1 1年期定期存年期定期存款減少款減少2800028000萬(wàn)美圓，新發(fā)行萬(wàn)美圓，新發(fā)行5 5年期定期存單年期定期存單2800028000萬(wàn)美圓。萬(wàn)美圓。此時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變動(dòng)：此時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變動(dòng)：第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理調(diào)整后的銀行資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整后的銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負(fù)債和股負(fù)債和股權(quán)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）現(xiàn)金現(xiàn)金3 3年期商年期商業(yè)貸款業(yè)貸款9 9年期政年

29、期政府債券府債券10000100007000070000200002000014%14%12%12%2.652.655.975.971 1年期定年期定期存款期存款5 5年期定年期定期存款期存款4 4年期年期CDsCDs負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)股權(quán)股權(quán)2400024000280002800040000400009200092000800080009%9%10%10%10%10%1.001.005.005.003.493.493.313.31總計(jì)總計(jì)1000001000003.053.05總計(jì)總計(jì)100000100000持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口=3.05-92000/100000=3.05-92000/100

30、0003.313.310（年）（年）當(dāng)利率上升當(dāng)利率上升1%1%后調(diào)整的銀行資產(chǎn)負(fù)債表后調(diào)整的銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）負(fù)債和股負(fù)債和股權(quán)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)美圓）（萬(wàn)美圓）利率利率持續(xù)期持續(xù)期（年）（年）現(xiàn)金現(xiàn)金3 3年期商年期商業(yè)貸款業(yè)貸款9 9年期政年期政府債券府債券10000100006837068370189301893015%15%13%13%2.642.645.895.891 1年期定年期定期存款期存款5 5年期定年期定期存款期存款4 4年期年期CDsCDs負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)股權(quán)股權(quán)23800238002670026

31、700388003880089300893008000800010%10%10%10%11%11%1.001.005.005.003.483.482.082.08總計(jì)總計(jì)9730097300總計(jì)總計(jì)9730097300由于資產(chǎn)與負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值都下降了由于資產(chǎn)與負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值都下降了27002700萬(wàn)美圓，所以該銀萬(wàn)美圓，所以該銀行的股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值仍保持不變。行的股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值仍保持不變。 如下面的案例里，銀行資產(chǎn)和負(fù)債的利率都如下面的案例里，銀行資產(chǎn)和負(fù)債的利率都上升了上升了2個(gè)百分點(diǎn)，則銀行的凈值會(huì)如何變個(gè)百分點(diǎn)，則銀行的凈值會(huì)如何變動(dòng)？動(dòng)？第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)

32、及其管理案例：計(jì)算持續(xù)期缺口并進(jìn)行管理分析案例：計(jì)算持續(xù)期缺口并進(jìn)行管理分析第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理4.4.持續(xù)期缺口分析存在的問(wèn)題持續(xù)期缺口分析存在的問(wèn)題 如何準(zhǔn)確的計(jì)算持續(xù)期，帶有很大的主觀性如何準(zhǔn)確的計(jì)算持續(xù)期，帶有很大的主觀性 存在太多假設(shè)：提前償付的概率、提前提款的概存在太多假設(shè)：提前償付的概率、提前提款的概率等率等 對(duì)利率變動(dòng)的預(yù)測(cè)對(duì)利率變動(dòng)的預(yù)測(cè) 按什么樣的利率作為貼現(xiàn)率估算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值按什么樣的利率作為貼現(xiàn)率估算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 成本成本 利率變動(dòng)、時(shí)間的推移，使得持續(xù)期都應(yīng)該重新利率變動(dòng)、時(shí)間的推移，使得持續(xù)期都應(yīng)該重新計(jì)算所帶來(lái)的費(fèi)用支

33、出等計(jì)算所帶來(lái)的費(fèi)用支出等第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理四、金融衍生工具的應(yīng)用四、金融衍生工具的應(yīng)用 利用遠(yuǎn)期利率合約、利率期貨、利率期權(quán)、利用遠(yuǎn)期利率合約、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、利率上限、下限和雙限等進(jìn)行利率互換、利率上限、下限和雙限等進(jìn)行套期保值套期保值第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理 利率上限利率上限（cap）: :借款人得到保證不能將貸款借款人得到保證不能將貸款利率提高到上限水平上利率提高到上限水平上, ,借款人也可以向第三方借款人也可以向第三方購(gòu)買(mǎi)利率上限購(gòu)買(mǎi)利率上限 一家銀行為其從歐洲美元市場(chǎng)上借入的一家銀行為其從歐洲美元市場(chǎng)上借入的1 1億美元億美元1 1年期貸款購(gòu)買(mǎi)了另一家金融機(jī)構(gòu)提供的最高利年期貸款購(gòu)買(mǎi)了另一家金融機(jī)構(gòu)提供的最高利率為率為11%11%的利率上限。假設(shè)該市場(chǎng)當(dāng)年的利率升的利率上限。假設(shè)該市場(chǎng)當(dāng)年的利率升至至12%12%，那么作為利率上限買(mǎi)方的銀行為此需多，那么作為利率上限買(mǎi)方的銀行為此需多支付支付1%1%的利率，賣(mài)方對(duì)這額外的的利率，賣(mài)方對(duì)這額外的1%1%作出補(bǔ)償。作出補(bǔ)償。 銀行收到的補(bǔ)償金是銀行收到的補(bǔ)償金是（12%-11%）1億美元億美元第二節(jié)第二節(jié) 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理商業(yè)