國際投資學復習參考2012

1、國際投資學復習參考2012一、 名詞解釋國際投資：就是跨國投資，即國家之間（投資（國）與東道國）的投資；是貨幣資本及產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式。國際投資可能是一種債權(quán)債務關(guān)系； 也可能是一種所有權(quán)關(guān)系。公共投資：一國政府或國際組織為了社會公共利益而進行的投資。私人投資：企業(yè)或個人以營利為目的的跨國投資。國際間接投資：發(fā)生在國際資本市場中的投資活動，包括國際信貸投資和國際證券投資。國際合資經(jīng)營企業(yè)：是指由兩個或以上國家（或地區(qū)）的投資者，在選定的國家（或地區(qū)）共同投資，并按投資國（或地區(qū)）的法律組織建立起來的企業(yè)。國際獨資經(jīng)營企業(yè)：也叫外資企業(yè)，是外國投資者全部出資，按東道國法律在東道國設立的企

2、業(yè)。綠地投資：也叫創(chuàng)建投資，是跨國公司在東道國投資建立部分或全部資產(chǎn)屬于自己的海外企業(yè)。分為外商獨資、合資兩種形式。 國外子公司：指母公司投入全部股份資本、在東道國依法設立的具有獨立法人資格的國際獨資企業(yè)。有效邊界：一個投資者將從在各種風險水平能夠帶來最大收益率的，以及在各種預期收益率水平上風險最小的證券組合邊界中選擇出最佳證券組合。滿足這個定理的證券組合邊界叫作有效邊界。產(chǎn)品生命周期：產(chǎn)品從研發(fā)成功到退出市場要經(jīng)歷新產(chǎn)品階段、成熟階段、標準化階段等三個典型階段，由此構(gòu)成了產(chǎn)品的生命周期。 跨國公司：又稱多國公司、國際公司等，指跨越國界從事生產(chǎn)、經(jīng)營活動的大型企業(yè)（集團）?？鐕y行：跨國銀行(

3、transnational bank)，也稱為多國銀行，一般是指擁有廣泛的國外分行或附屬機構(gòu)，在一些不同的國家和地區(qū)經(jīng)營存放款、投資及其他業(yè)務的國際性銀行。 國際投資環(huán)境：指外國投資者在一國進行投資活動時的各種條件的綜合體。國際租賃：又稱租賃貿(mào)易或租賃信貸，指出租人通過簽訂租賃合同將設備等物品較長期地租給承租人，承租人將其用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種經(jīng)濟合作方式。國際工程承包：指一個國家的政府部門、公司、企業(yè)或項目所有人（一般稱工程業(yè)主或發(fā)包人）委托國外的工程承包人負責按規(guī)定的條件承擔完成某項工程任務。國際信托：是指信托業(yè)務所涉及的事項已超出了一國的范圍，引起了信托財產(chǎn)在國與國之間的運用。所謂信托，

4、就是信用委托，指委托人對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或其它特定目的進行管理或處分的行為。 招標：就是業(yè)主（或發(fā)包人）將擬買一批物資設備(包括外購外協(xié)件)或擬建工程項目的內(nèi)容、要求等，如品種、規(guī)格、質(zhì)量、價格、工期等，通過公告或通知書等形式招引或邀請賣主(承包者)前來投標，最后由買主(或發(fā)包者)從中擇優(yōu)選定的一種經(jīng)濟行為。投標：是指競標人應招標人的要求，對招標項目提出報價，并努力爭取該項目的承包權(quán)。擔保：是指在經(jīng)濟和金融活動中，債權(quán)人為防范債務人違約而產(chǎn)生的風險，降低資金損失，由債務人或第三人以財務或信用提供履約保證或承擔相應責任，保

5、障債權(quán)實現(xiàn)的一種經(jīng)濟行為。 轉(zhuǎn)租賃：就是租進租出。出租人從租賃公司或制造廠商租進設備轉(zhuǎn)租給用戶使用?；刈庾赓U：指設備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)賣給租賃公司，然后再從該租賃公司租回使用的做法。項目融資：是以項目的現(xiàn)金流量和預期收益作為償還貸款的資金來源，并以項目的資產(chǎn)、預期收益或權(quán)益作為安全保障的一種融資方式。信托投資：是金融信托投資機構(gòu)用自有資金及組織的資金進行的投資。信托財產(chǎn)：是指通過信托行為從委托人手中轉(zhuǎn)移到受托者手里的財產(chǎn)。信托財產(chǎn)既包括有形財產(chǎn)，又包括無形財產(chǎn)，如保險單，專利權(quán)商標、信譽等，甚至包括一些自然權(quán)益（如人死前立下的遺囑為受益人創(chuàng)造了一種自然權(quán)益）。 抵押：指債務人或第三人不轉(zhuǎn)

6、移對其特定財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為對債權(quán)的擔保，在債務人不履行債務時，債權(quán)人有權(quán)依法就該財產(chǎn)折價或以拍賣、變賣的價金優(yōu)先受償?shù)奈餀?quán)。 留置權(quán)：指債權(quán)人按照合同約定占有債務人的動產(chǎn)，若債務人不按照合同約定的期限履行債務，債權(quán)人有權(quán)依照法律（擔保法）規(guī)定留置該財產(chǎn)，以留置財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該財產(chǎn)的價款優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。國際投資學：是闡述國際投資的產(chǎn)生和發(fā)展、以及國際投資對投資國、受資國和世界經(jīng)濟的影響的學說。國際投資學說是在經(jīng)濟全球化(Globaliztion)條件下 產(chǎn)生的，由19世紀至今，已經(jīng)形成了很多有代表性的學說。財產(chǎn)權(quán)：是指以財產(chǎn)上的利益為標準的權(quán)利，除身份權(quán)、名譽權(quán)、姓名權(quán)之外，其

7、他任何權(quán)利或可以用金錢來計算價值的，如物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)等，都可以作為信托財產(chǎn)。 信托：指委托人對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或其它特定目的進行管理或處分的行為。BOT：即建造-運營-移交模式（Build-Operate-Transfer, BOT模式），是國際工程承包或項目融資的一種模式，其基本操作是：由項目所在國政府或所屬機構(gòu)為項目的建設和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議來作為項目融資的基礎(chǔ)，由本國公司或外國公司作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔風險，開發(fā)建設項目，并在有限的時間內(nèi)經(jīng)營項目獲取商業(yè)利潤，而后根據(jù)協(xié)議將該

8、項目轉(zhuǎn)讓給相應的政府機構(gòu)。DB：即設計施工一體化模式（Design-Build，DB模式），指承包商根據(jù)業(yè)主的要求全面負責設計和施工，是國際工程承包的一種基本模式。特別提款權(quán)：亦稱紙黃金，是國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可象黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。 有效邊界定理：馬克維茨認為，一個投資者將從在各種風險水平能夠帶來最大收益率的，以及在各種預期收益率水平上風險最小的證券組合邊界中選擇出最佳證券組合。這就是有效邊界定理

9、。避稅地公司：在避稅地（百慕大群島、巴拿馬、瑞士等）注冊、經(jīng)營的跨國公司，或?qū)⒐芾砜偛俊⒔Y(jié)算總部、利潤中心安排在避稅地的跨國公司，即避稅地公司。二、 填空1、比較成功的投資，應該是產(chǎn)出量大于投入量及其應得到的（利潤 ）之和。2、廣義的國際投資包括（國際投資理論、國際投資行為、國際投資法律與制度 ）等內(nèi)容。3、國際投資以資本的特性區(qū)分界限，可分為（公共投資 ）和（私人投資 ）。5、國際間接投資包括（國際證券投資 ）、（國際信貸投資）。6、可轉(zhuǎn)換債券是指（債權(quán)人可以選擇按照約定的條件轉(zhuǎn)換為股票的債券 ）。7、在某些國家外國債券的發(fā)行也具有歷史的傳統(tǒng)，如美國的外國債券又稱（揚基債券 ）。日本的外國債

10、券又稱（武士債券 ）。8、跨國公司在對外直接投資時，必然要在兼并收購與（綠地投資 ）這兩種方式之間進行比較和選擇。9、國際合作經(jīng)營的最顯著特征是以（洽商談判）為基礎(chǔ)的一種契約式合作經(jīng)營。10、國際合作經(jīng)營企業(yè)可以有（法人式企業(yè) ）與（非法人式企業(yè) ）兩種實體。12、跨國公司的組織形式是在（股份有限公司 ）的基礎(chǔ)上形成的。從歷史上看它大致經(jīng)歷了三個階段（出口部 、國際業(yè)務部 、全球性組織結(jié)構(gòu)）。13、跨國公司的特點有（戰(zhàn)略目標全球化；公司內(nèi)部一體化；運行機制開放化；生產(chǎn)經(jīng)營國際化；技術(shù)內(nèi)部化）。15、從母行與分支機構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系看，跨國銀行的組織形式主要有（分支行制；控股公司制；國際財團銀行制

11、）三種類型。16、跨國銀行海外分支機構(gòu)的基本形式有（分支行； 附屬行 或聯(lián)屬行； 代表處或經(jīng)理處）17、跨國銀行與跨國公司的關(guān)系主要表現(xiàn)為（相互依托 相互支持 共享經(jīng)營利益）。18、國際直接投資環(huán)境按照各因素的穩(wěn)定性劃分為（自然因素，人為自然因素和人為因素 ）。其中的（人為自然因素，或者說經(jīng)濟環(huán)境 ）被認為是直接投資的關(guān)鍵因素。19、國際投資環(huán)境因素中屬于短期可變的是（人為因素 ）因素，屬于相對穩(wěn)定的是（自然因素 ）因素，屬于中期可變的是（人為自然因素 ）因素。20、學術(shù)界比較通行的做法是把國際直接投資環(huán)境因素分為（自然 、經(jīng)濟、政治、社會、法律）等五方面。21、冷熱法是美國學者（伊西阿

12、83;利特法克）和（彼得·班廷）提出（7 ）個因素，從（“冷”、“熱”）角度進行比較分析。22、若一國是冷國，則該國的外資投資成分就越（少 ）。23、投資環(huán)境等級評分法是美國學者（羅伯特·斯托伯）提出的，這種方法是從（東道國）政府，對外國直接投資者的（限制和鼓勵）政策著眼，具體分析了影響投資環(huán)境的（微觀）因素。24、投資環(huán)境等級評分法的八大因素中（貨幣穩(wěn)定性 和 近五年通貨膨脹率 ）比重最高，占（34% ），而優(yōu)先考慮的因素是（貨幣穩(wěn)定性）。這種方法的總分為（100% ）。26、集合資金信托的類型可分為（ 證券投資 ）信托、（ 組合投資 ）信托和（房地產(chǎn)投資 ）信托等。27

13、、對于股票期權(quán)來說，（行權(quán)價格越高 ），波動率越??；而對于匯率期權(quán)來說，則（行權(quán)價越接近現(xiàn)價 ），波動率越小。28、特別提款權(quán)SDR，亦稱紙黃金，是（ 國際貨幣基金組織 ）創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和（ 記賬單位 ），是基金組織分配給會員國的一種使用（ 資金）的權(quán)利。29、跨國公司的兩個必要條件：（ 主要從事國際直接投資 ）；（ 對海外資產(chǎn)進行主動管理 ）。三、 選擇題（單項或多項）1、投資的本質(zhì)在于（C ）。 A.承擔風險 B、社會效用 C.資本增值 D.確定2、國際投資中的長期投資是指（ C）年以上的投資。 A.三年 B.八年 C.一年 D、.五年3、國際資本流動和國際投資是（ B）。 A.兩個相

14、同的概念 B、既有聯(lián)系又有區(qū)別的兩個不同概念 C.相互包含交叉的兩個概念 D、無法嚴格區(qū)分的兩個概念5、廣義的國際投資包括（A,B,C,D ）。A.國際直接投資 B、國際證券投資 C.中長期國際貸款 D、國際靈活投資6、國際投資與國內(nèi)投資相比具有以下特點（A,B,C ）。A.國際投資的跨國性 B、 國際投資的政府性C.國際投資的風險性更大 D、 國際投資所體現(xiàn)的民族性7、國際直接投資和國際間接投資的區(qū)別在于（A,C ）。 A.國際直接投資能夠有效控制投資對象的外國企業(yè)，而國際間接投資則不能 B.國際直接投資的投資者擁有所投資企業(yè)的10%的投票權(quán)，而國際間接投資的投資者只掌握低于10%的表決權(quán)

15、C.國際直接投資的性質(zhì)和過程比國際間接投資來得復雜 D.國際直接投資的風險要大于國際間接投資8、（A,C ）都屬于公共投資。 A.某國政府投資為第二國興建機場 B.某國際著名跨國公司到某一國家興辦合資企業(yè) C.國際貨幣基金組織給某國貸款以開發(fā)該國的礦業(yè)資源 D.香港某共同基金投資中國股票市場9、優(yōu)先股股東與普通股股東一樣擁有（D ）。 A、表決權(quán) B、經(jīng)營管理權(quán) C、被選舉權(quán) D、公司財產(chǎn)所有權(quán)10、公司破產(chǎn)后，（ B）有權(quán)最先索回本息。 A、普通股股東 B、優(yōu)先股股東 C、債券投資者 D、公司職工11、能正確地反映投資者購買債券的實際收益的是（D ）。 A、債券的價格 B、名義收益率 C、當

16、期收益率 D、到期收益率12、可轉(zhuǎn)換債券的持有者在規(guī)定的時間內(nèi)可把債券換成（A ）。 A.等值的公司股票 B.等值的黃金 C.等值的石油 D.其它付息不同的債券13、國際債券主要分為（A,B,C,D ）等。 A、歐洲債券 B、美國債券 C、日本債券 D、外國債券14、下列股價指數(shù)中，屬于國際股價指數(shù)的有（A,B,D ）。A. 道·瓊斯股價平均數(shù) B. B.斯坦德。普爾股價綜合指數(shù)C. 摩根·斯坦利資本國際咨詢研究所指數(shù) D.金融時報股價登記世界指數(shù)15、通常所說的“三資”是指（ A,B,C）。A. 中外合資經(jīng)營企業(yè) B.中外合作經(jīng)營企業(yè) C.外商獨資企業(yè) D.外商投資企業(yè)1

17、6、分公司和母公司的關(guān)系為（B ）。 A、 兩者相對獨立 B、分公司是母公司的組成部分 B、 分公司和母公司可采用不同的名稱 D、分公司對自己負責任17、（ B）是資本要素國際移動的主要方式，是國際投資的兩種形式中的主要形式。A、國際直接投資 B、國際間接投資 C、私人投資 D 、公共投資18、子公司具有以下哪些法律特征（A,B,C,D ）。A、子公司是獨立法人，具有法人資格 B、可以公開發(fā)行股票C、財務和母公司相獨立 D、受東道國法律的管轄19、國際合資經(jīng)營企業(yè)的特點有： （A,B,C,D ）A. 合資方共同出資 B. 各方按股權(quán)比例承擔責權(quán)利C. 生產(chǎn)經(jīng)營由合資方共同管理D. 合資企業(yè)有較

18、充分的經(jīng)營權(quán)20、跨國銀行的基本特征包括： （A，B，C，D）A、擁有廣泛的國際網(wǎng)絡； B、經(jīng)營廣泛的國際業(yè)務； C、從全球目標出發(fā)采用全球經(jīng)營戰(zhàn)略； D、實行集中統(tǒng)一的控制21、跨國公司按制造、銷售、財務等部門來分別管理公司有關(guān)全球業(yè)務的組織形式屬于（C ）。A. 獨立組織形式 B.混合分部組織形式C.職能分部組織形式 D.產(chǎn)品分部組織形式22、23、現(xiàn)代跨國公司產(chǎn)生的物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟條件是（A,B ）。A.第三次科技革命和經(jīng)濟一體化的加深 B.壟斷資本的進一步擴大C.社會主義和資本主義兩大陣營的對壘 D.對直接投資“三極化”格局的出現(xiàn) 25、市場不完全理論首先由美國學者（B ）于1960年在

19、其博士論文中提出來的。A、金德爾伯格 B、海默 C、巴克利 D、鄧寧 26、市場不完全理論又稱為壟斷優(yōu)勢理論，它的核心基于的假設是（C ）。 A、廠商具有技術(shù)優(yōu)勢 B、企業(yè)具有規(guī)模優(yōu)勢C、企業(yè)處于不完全的市場條件D、企業(yè)具有全球區(qū)位經(jīng)營觀念27、產(chǎn)品生命周期理論中所講的產(chǎn)品壽命是指（ A）。A、產(chǎn)品在市場營銷中的營銷壽命 B.產(chǎn)品在物質(zhì)形態(tài)上的使用壽命C.產(chǎn)品的營銷壽命和物質(zhì)形態(tài)上的壽命 D.產(chǎn)品的自然形態(tài)上的壽命28、根據(jù)內(nèi)部化理論，跨國化就是企業(yè)（B ）。A.加強內(nèi)部組織管理 B.內(nèi)部化過程超越國界的表現(xiàn)C.特定優(yōu)勢即壟斷優(yōu)勢的體現(xiàn) D.內(nèi)部關(guān)系和對外關(guān)系的協(xié)調(diào)統(tǒng)一29、根據(jù)折衷理論，企業(yè)

20、想對外直接投資，必須滿足以下（A,B,C ）條件。A、廠商壟斷的優(yōu)勢 B、內(nèi)部化優(yōu)勢 C、所有權(quán)優(yōu)勢 D、企業(yè)特有優(yōu)勢30、鄧寧的折衷理論的核心是由哪幾項優(yōu)勢構(gòu)成的（A,B,C ）。A、所有權(quán)特定優(yōu)勢 B、內(nèi)部化特定優(yōu)勢 C、區(qū)位特定優(yōu)勢 D、比較優(yōu)勢31、（B ）是國際投資活動的眾多因素中最直接、最基本的因素，也是國際投資決策中首先考慮的因素。A.自然環(huán)境 B.經(jīng)濟環(huán)境 C.政治環(huán)境 D.法律環(huán)境32、按國際投資環(huán)境中各因素的穩(wěn)定性和重要性將國際投資環(huán)境劃分為（D）A.硬環(huán)境和軟環(huán)境 B國際投資環(huán)境和國內(nèi)投資環(huán)境C. 狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境 D. 自然環(huán)境、人為環(huán)境、人為自然環(huán)境33、投

21、資環(huán)境等級評分法是（B ）提出來的。A. 利特法克 B. 斯托伯 C.班廷 D.道氏公司34、冷熱法與投資環(huán)境等級評分法的分析因素中相同的有（A ）。A.政治穩(wěn)定性 B.貨幣穩(wěn)定性 C.地理及文化差異 D.外商投資比例35、投資環(huán)境等級評分法比較適用于（ A）。A.投資國 B.發(fā)達國家 C.發(fā)展中國家 D.落后國家36、國際投資環(huán)境是指影響國際投資活動的（ A,B,C,D）。A. 各種外部情況和條件的綜合體 B.各種自然資源情況C.各種地理條件 D.各種人為因素37、下列因素中（A,B,C ）屬于人為自然因素。A.實際增長率 B.經(jīng)濟結(jié)構(gòu) C.勞動生產(chǎn)率 D.投資刺激38、冷熱對比分析法是（B

22、 ）。A.從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸投資環(huán)境因素B.從東道國政府對外國直接投資者的限制和鼓勵政策著眼，選定投資環(huán)境因素C.選定八個微觀因素D.選定七個宏觀因素39、下列因素中（A,B,C,D ）屬于“熱”因素。A.政治穩(wěn)定性 B.市場機會 C.經(jīng)濟發(fā)展成就 D.文化一元化40、在要素評估分類法中，下列指標因子中能改善優(yōu)化環(huán)境的有（A,B） A.投資環(huán)境激勵系數(shù)高 B.地區(qū)基礎(chǔ)因子評分高 C.稅利因子評分高 D.效率因子評分高42、非股權(quán)安排下的國際直接投資行為不包括: （B,C,D）A、合作經(jīng)營 B、許可證安排 C、特許專營 D、合資經(jīng)營43、國際投資區(qū)別于其他國際經(jīng)濟交往方式的重要特

23、征：（D ）A、國際投資主體的多元化 B、國際投資客體的多樣化C、國際投資的根本目的是實現(xiàn)價值增值D、國際投資蘊含資產(chǎn)的跨國運營過程44、按照國際慣例，優(yōu)惠性貸款中必須含有的贈與成分占（ ）A、10% B、20% C、25% D、30%45、從各種環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性來看，投資環(huán)境可以分為: （ C ）A.狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境 B.國際投資環(huán)境和國內(nèi)投資環(huán)境C.投資硬環(huán)境和投資軟環(huán)境 D.自然環(huán)境和人為環(huán)境46、下列投資環(huán)境因素屬于人為因素的是： （A,B ）A. 經(jīng)濟結(jié)構(gòu) B. 勞動生產(chǎn)率 C. 投資刺激 D.人力資源47、廠商壟斷優(yōu)勢理論的核心基于的假設是： （ C ）A、

24、廠商具有技術(shù)優(yōu)勢 B、企業(yè)具有規(guī)模優(yōu)勢C、企業(yè)處于不完全的市場條件下D、企業(yè)具有全球區(qū)位經(jīng)營觀念48、下列因素中屬于“冷”因素的是： （ C ）A.政治穩(wěn)定性 B.市場機會 C.地理及文化差距 D.文化一體化四、 判斷題(正確的請打“”，錯誤的請打“×”)1、國際直接投資和國際間接投資的基本區(qū)分在于它們的投資對象不同。 ( ) 2、國際直接投資的風險要小于國際間接投資的風險。 （× ）4、對外間接投資的投資者間接參與所投資的國外企業(yè)的經(jīng)營和管理活動。 (× ) 5、以資本的特性為區(qū)別界限，國際投資可分為公共投資和私人投資。 ( ) 6、資本要素在國際間的流動構(gòu)成了

25、國際投資的基礎(chǔ)。（× ）7、國際投資的直接目標與最終目標一致都是追求贏利的最大。（× ）8、私人投資一般是一國的個人或企業(yè)以贏利為目的而對他國的經(jīng)濟活動進行的投資。（ ） 9、外國債券是國際借款人在債券標價貨幣所屬國家之外發(fā)行的一種國際債券。 （ × ）10、國外分公司具有自己獨立的公司名稱和章程。（× ）11、子公司可以獨立以自己名義進行各類民事法律活動。（ ）12、杠桿收購就是間接收購。 （× ）13、直接收購也被稱為協(xié)議收購或善意收購 （ ）14、間接收購一般也被稱為敵意收購。（× ）15、根據(jù)佛農(nóng)的產(chǎn)品壽命周期理論，驅(qū)使美國對

26、外投資的原因是壟斷優(yōu)勢和競爭條件的變化。（× ）16、分行是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。 （ ×）17、跨國公司的全球性戰(zhàn)略目標在于使整個公司取得最大限度的利潤和長遠利益。（ ）18、根據(jù)投資環(huán)境等級評分法，總分越高表示其投資環(huán)境越差，越低則其投資環(huán)境越好。（× ）19、投資環(huán)境冷熱比較分析法是以“冷”、“熱”因素來表述環(huán)境優(yōu)劣的一種評價方法。（ ）20、國際投資環(huán)境從東道國角度是指在吸引外資并保證外商投資正常進行的各種外部條件的綜合。（× ）21、人為自然因素是人為因素和自然因素的簡單累計。（× ）22、在自然因素、人為因素、人為自然因素

27、中一般認為自然因素是直接投資的關(guān)鍵環(huán)境因素。（× ）23、軟環(huán)境好了，則可在一定程度上彌補硬環(huán)境的不足。（ ）24、國際投資活動的眾多因素中最直接最基本的因素也是國際投資決策中首先考慮的因素是自然環(huán)境。（× ）25、（ ） 26、按小島清的觀點，已經(jīng)喪失優(yōu)勢的部門應當對外投資，特別是那些早已陷入劣勢的 部門更應走在對外投資的前列。 （ ） 27、政府貸款、出口信貸都屬于中長期貸款。 （× ）28、外國債券是國際借款人在債券標價貨幣所屬國家之外發(fā)行的一種國際債券。 （ × ） 29、跨國并購已經(jīng)成為跨國公司對外直接投資的主要手段。 （ ）30、 （ ）31

28、、 （ ）32、延期納稅是指投資國對其企業(yè)的海外投資收入在匯回本國前不予征稅。 （）33、仲裁機構(gòu)均為民間組織，沒有法定管轄權(quán)。 （ ）34、交易風險是指已經(jīng)達成而尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟業(yè)務，因匯率變動而可能發(fā)生的風險。 （ ） 五、簡答題5、簡述國際合資經(jīng)營企業(yè)與國際合作經(jīng)營企業(yè)的異同共同點：都屬于國際直接投資的范圍，都是共同投資興辦企業(yè)，共同管理、共享收益、共擔風險；它們都要考慮投資項目的利潤水平、投資的安全保障以及東道國投資環(huán)境等。 差異點：主要是在法律依據(jù)、組織形式、利潤分配、債務負擔等方面由差異。 6、什么是內(nèi)部化理論？它有什么主要內(nèi)容？內(nèi)部化理論也稱為市場內(nèi)部化理論，由英國經(jīng)濟

29、學家巴克雷和卡森于1976年開始提出，以市場不完全為假設，把科斯的交易成本學說融入國際直接投資理論而形成的一種新的國際投資理論。它將市場不完全歸因于市場機制的內(nèi)在缺陷（即市場不完全是自然性市場不完全），指出中間產(chǎn)品市場的不完全性迫使企業(yè)進行市場內(nèi)部化。內(nèi)部化理論的主要內(nèi)容包括：1）三大基本假設：企業(yè)在不完全市場上從事經(jīng)營活動的目的是追求利潤最大化；生產(chǎn)要素特別是中間產(chǎn)品市場不完全時，企業(yè)可能以內(nèi)部市場取代外部市場；內(nèi)部化跨越了國界就產(chǎn)生跨國公司。2）市場內(nèi)部化有四個主要影響因素：產(chǎn)業(yè)因素；國家因素；地區(qū)因素；企業(yè)因素。3）內(nèi)部化的進程取決于內(nèi)部化的收益與成本的比較。只有當市場內(nèi)部化的收益大于外

30、部市場交易成本和為實現(xiàn)內(nèi)部化而付出的成本時，跨國企業(yè)才會進行市場內(nèi)部化。當企業(yè)的內(nèi)部化行為超越國界時，就產(chǎn)生對外直接投資。7、簡述壟斷優(yōu)勢理論。參考教材p31-32.8、簡述邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論。9、簡述資本市場線的主要特征。 10、簡述證券組合理論的基本內(nèi)容。證券組合理論是美國經(jīng)濟學家馬柯維茨1952年在投資組合選擇一文中首次提出的一種投資理論，其核心意思是：通過證券組合，可以實現(xiàn)在最小風險水平下獲得既定的收益率，或在風險水平既定的條件下獲得最大期望收益率。其基本內(nèi)容包括：1） 基本假設為：(1)投資者是風險規(guī)避的，追求期望效用最大化；(2)投資者根據(jù)收益率的期望值與方差來選擇投資組合；(3)所

31、有投資者處于同一單期投資期。2） 以期望收益及其標準差(E，)確定有效投資組合。以期望收益E（R）來衡量證券收益，以收益的標準差表示投資風險。資產(chǎn)組合的總收益用各個資產(chǎn)預期收益的加權(quán)平均值表示，組合資產(chǎn)的風險用收益的方差或標準差表示，則馬克維茨優(yōu)化模型如下： 代表風險；Ri代表第i種證券的收益率；E(R)代表證券組合的預期收益率；Pi代表第i種證券的投資比例。3） 構(gòu)建投資組合的合理目標是在給定的風險水平下，形成具有最高收益率的投資組合，即有效投資組合。此外，馬克維茨模型為實現(xiàn)最有效目標投資組合的構(gòu)建提供了最優(yōu)化的過程，這種最優(yōu)化的過程被廣泛地應用于保險投資組合管理中。4） 馬克維茨投資組合理

32、論的基本思路是：(1)投資者確定投資組合中合適的資產(chǎn)；(2)分析這些資產(chǎn)在持有期間的預期收益和風險；(3)建立可供選擇的證券有效集；(4)結(jié)合具體的投資目標，最終確定最優(yōu)證券組合。11、簡述資產(chǎn)套價理論的基本內(nèi)容。1）套利定價理論（Arbitrage Pricing Theory，APT）是一種資產(chǎn)定價模式，其重點是每項資產(chǎn)的回報率均可從該資產(chǎn)與眾多的共同風險因素的關(guān)系推測得到。 2）該理論是對CAPM的進一步推廣，建立了證券收益與多個相關(guān)因素的聯(lián)系框架。 3）套利定價理論的模型是或 r = a + B * F + 4）APT理論的核心是，如果因素系數(shù)和預期收益率之間的關(guān)系近乎線性，那么就可以

33、通過無窮的套利機會來增加財富。13、分公司的法律特征是什么？教材p136.14、子公司的法律特征主要有那些？參考教材p136.15、非股權(quán)參與方式與股權(quán)參與方式相比有何特點？參考教材p133-134，并總結(jié)提煉。17、跨國公司與國際直接投資發(fā)展的宏觀條件有哪些？18、跨國銀行發(fā)展的原因有哪些？參考教材p151.20、簡述投資環(huán)境等級評分法的內(nèi)容。參考教材p84-86.21、考察一國的經(jīng)濟環(huán)境時主要考察哪幾個方面？參考教材p73-74.22、考察一國的法律環(huán)境時主要考察哪幾個方面？1）法律環(huán)境屬于國際投資環(huán)境評估中的軟環(huán)境，屬于能夠影響國際直接投資的非物質(zhì)形態(tài)的因素。 2）考察法律環(huán)境時要注意兩

34、個方面：其一，法規(guī)的完備性：商法、勞動法、專利法等各項法律是否健全； 其二，法律的嚴肅性：法律是否得到很好執(zhí)行。23、考察一國的政治環(huán)境時主要考察哪幾個方面？24、考察一國的社會文化環(huán)境時主要考察哪幾個方面？25、什么是ABS模式？26、什么是BOT模式？1）BOT模式就是建造-運營-移交模式。 2）由項目所在國政府或所屬機構(gòu)為項目的建設和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議來作為項目融資的基礎(chǔ)，由本國公司或外國公司作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔風險，開發(fā)建設項目，并在有限的時間內(nèi)經(jīng)營項目獲取商業(yè)利潤，而后根據(jù)協(xié)議將該項目轉(zhuǎn)讓給相應的政府機構(gòu)。27、簡述世界銀行ICB（國際競爭性招標）的原則。1）保

35、證最大限度的競爭 2）為所有投標人提供公平、平等的機會，這是保證最大限度競爭的必要條件。 及時把充足的廣告/公告通知所有合格的、潛在的投標人 流出足夠多的時間供準備標書 采用公平的合同條款-FIDIC合同條款 貨物或工程引用的標準和技術(shù)規(guī)格盡可能采用國際認可表針 3）最低評標價中標，“將合同授予滿足適當能力和資源標準的投標人，而且其投標已被確定為實質(zhì)性響應了招標文件的要求，并且提供了最低評標價?！?28、簡述國際租賃的類型。29、簡述國際投資對進出口及國際收支的影響1）對投資國 短期內(nèi)，由于資金外流、海外子公司產(chǎn)品對母國產(chǎn)品的競爭等原因，海外直接投資將對出口和國際收支產(chǎn)生消極影響。長期內(nèi)，隨著

36、海外子公司投資收益的匯回，將增強投資國支付能力，改善國際收支狀況。2）對東道國 短期內(nèi)，外來直接投資可彌補外匯缺口、帶動產(chǎn)品出口，因而對國際收支產(chǎn)生積極影響。長期內(nèi)，由于國外貨物資本、空閑設施及其它相關(guān)產(chǎn)品的流入，加之投資收益的匯出，將對國際收支產(chǎn)生不利影響。30、簡述國際租賃的特點。1）租賃標的物的所有權(quán)和使用權(quán)分離 2）具有鮮明的信貸和融資性質(zhì) 3）國際租賃一般涉及三方面當事人，并且包括兩個或兩個以上的合同 4）出租人和承租人能享受多種稅收優(yōu)惠 5）承租人有選擇設備和設備供應商的權(quán)利 31、簡述抵押與質(zhì)押的區(qū)別。1）抵押是指債務人或第三人不轉(zhuǎn)移對其特定財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為對債權(quán)的擔保，

37、在債務人不履行債務時，債權(quán)人有權(quán)依法就該財產(chǎn)折價或以拍賣、變賣的價金優(yōu)先受償?shù)奈餀?quán)。質(zhì)押是指債務人或第三人將其動產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)作為債權(quán)的擔保，當債務人不履行債務時，債權(quán)人有權(quán)依法就該動產(chǎn)賣得價金優(yōu)先受償。 2）抵押與質(zhì)押的區(qū)別表現(xiàn)在兩方面：其一，首先是抵押不轉(zhuǎn)移抵押物，而質(zhì)押必須轉(zhuǎn)移占有質(zhì)押物； 其二，質(zhì)押無法質(zhì)押不動產(chǎn)(如房產(chǎn))，因為不動產(chǎn)的轉(zhuǎn)移不是占有，而是登記。32、簡述跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略的演變。33、簡述外國直接投資對投資國的國際貿(mào)易效應。1）出口引致效應，即由于對外直接投資而導致的原材料、零部件或設備等出口的增加。2）進口轉(zhuǎn)移效應，即由于對外直接投資而導致的進口減少。 3）

38、出口替代效應，即由于對外直接投資而導致的出口減少。 4）反向進口效應，即由于對外直接投資而導致的進口增加。34、試述行為金融理論及其幾種代表性模型。35、簡述期權(quán)定價二項式模型的主要假設36、簡述期權(quán)定價BS模型的主要假設1）金融資產(chǎn)收益率服從對數(shù)正態(tài)分布； 2）在期權(quán)有效期內(nèi)，無風險利率和金融資產(chǎn)收益變量是恒定的； 3）市場無摩擦，即不存在稅收和交易成本； 4）金融資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)無紅利及其它所得(該假設后被放棄)； 5）該期權(quán)是歐式期權(quán)，即在期權(quán)到期前不可實施。37、簡述信托投資及其主要方式。1）信托投資是金融信托投資機構(gòu)用自有資金及組織的資金進行的投資。 2）信托投資方式主要有兩種：其

39、一：參與經(jīng)營的方式，稱為股權(quán)式投資，即由信托投資機構(gòu)委派代表參與對投資企業(yè)的經(jīng)營管理，并以投資比例分取利潤或承擔虧損。 其二：合作方式，稱為契約式投資，即僅作資金投入，不參與經(jīng)營管理。38、試述行為金融理論及BSV模型。1）行為金融理論是在對作為標準金融基石之一的資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)不斷受到質(zhì)疑的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。行為金融理論在自己的學科發(fā)展當中，一方面通過借鑒心理學、行為學、社會學等其他學科，不斷修正和完善傳統(tǒng)金融學的基本預設和分析范式，另一方面也嘗試著提出自己的解決問題的模型，如針對資本資產(chǎn)定價模型提出的行為資產(chǎn)定價模型。期望理論 （Prospect Theory)和行為組合理論 （B

40、PT)是行為金融理論的理論基石。 2）BSV(Barberis，Shleffer，and Vishny，1998)模型認為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其一是選擇性偏差(representative bias)，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導致股價對收益變化的反映不足(under- reaction)。其二是保守性偏差(conservation)，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正自己的預測模型，導致股價過度反應(over -reaction)。 3）BSV模型是從這兩種偏差出發(fā)，解釋投資者決策模型如何導致證券的市場價格變化偏離效率市

41、場假說的。 六、論述題 1、從資本要素的國際移動出發(fā)，試分析國際投資和國際資本流動的聯(lián)系和區(qū)別。2、試分析股價變動的主要因素。答案要點：1）市場因素 宏觀經(jīng)濟形勢；貨幣政策；財政政策；通貨膨脹； 政治因素；心理因素。2）行業(yè)因素 行業(yè)生命周期；行業(yè)景氣波動； 銷售淡旺季； 法令措施； 來自國外的影響。3）公司因素 償債能力；資產(chǎn)運用效率；盈利能力；成長力；生產(chǎn)力。5、試述CAPM模型的貢獻與局限。1）資本資產(chǎn)定價模型是第一個關(guān)于金融資產(chǎn)定價的均衡模型，同時也是第一個可以進行計量檢驗的金融資產(chǎn)定價模型。模型的首要貢獻是建立了資本風險與收益的關(guān)系，明確指明證券的期望收益率就是無風險收益率與風險補償

42、兩者之和，揭示了證券報酬的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。 2）資本資產(chǎn)定價模型另一個重要的貢獻是，它將風險分為非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險。非系統(tǒng)風險是一種特定公司或行業(yè)所特有的風險，它是可以通過資產(chǎn)多樣化分散的風險。系統(tǒng)風險是指由那些影響整個市場的風險因素引起的，是股票市場本身所固有的風險，是不可以通過分散化消除的風險。資本資產(chǎn)定價模型的作用就是通過投資組合將非系統(tǒng)風險分散掉，只剩下系統(tǒng)風險。并且在模型中引進了系數(shù)來表征系統(tǒng)風險。 3）在CAPM里，最難以計算的就是Beta的值。當法瑪（Eugene Fama）和弗蘭奇(Kenneth French) 研究1963年到1990年期間紐約證交所，美國證交所，以及納斯達克市場里的股票回報時發(fā)現(xiàn)：在這長時期里，Beta值并不能充分解釋股票的表現(xiàn)；單個股票的Beta和回報率之間的線性關(guān)系在短時間內(nèi)也不存在。他們的發(fā)現(xiàn)似乎表明了CAPM并不能有效地運用于現(xiàn)實的股票市場內(nèi)！ 事實上，有很多研究也表示對CAPM正確性的質(zhì)疑，但是這個模型在投資界仍然被廣泛的利用。 4）局限來源之一是模型建立時的假設條件，如要求投資期是單一的、投資者對價格的預期是一致的、市場是有效的等等，顯然這些在現(xiàn)實中是不可能。 6、試述銀行的國際化經(jīng)營對當代的世界經(jīng)濟的影響。7、試論述閔氏多因素評估法與關(guān)鍵因素評估法