權(quán)證Warrants會計處理的國際準則及其借鑒

1、權(quán)證(Warrants)會計處理的國際準則及其借鑒李筱強（中國證券監(jiān)督管理委員會，北京 100032 ）摘要：本文在簡要介紹權(quán)證產(chǎn)品及其要素、種類和功能的基礎(chǔ)上，重點圍繞國際會計準則關(guān)于金融工具會計的相關(guān)規(guī)定，對權(quán)證的會計處理原則和方法進行了探討，并就其對我國會計及信息披露發(fā)展的啟示進行了分析，以期為我國權(quán)證產(chǎn)品的成功推出進行一些有益的探索。關(guān)鍵詞：權(quán)證；會計處理；國際準則作者簡介：李筱強，供職于中國證監(jiān)會會計部。中圖分類號：F235.2 文獻標識碼：A權(quán)證及其主要功能一、 權(quán)證的定義及其要素總體上講，權(quán)證(Warrants)是由銀行、政府或其他機構(gòu)發(fā)行的一種衍生工具，它賦予權(quán)證持有者在約定的

2、時間、以約定的價格買入或者賣出約定標的物的權(quán)利，或者賦予權(quán)證持有者根據(jù)指定標的價值的變化獲取一定現(xiàn)金的權(quán)利（例如指數(shù)權(quán)證）。一般來說，權(quán)證的發(fā)行必須同特定的證券（如股票和債券）、證券組合、股價指數(shù)、貨幣或商品相聯(lián)系。近年來，隨著金融創(chuàng)新深度和廣度的不斷加大，金融工具的種類以及交易方式不斷翻新，權(quán)證的種類創(chuàng)新和交易也獲得了長足發(fā)展。可以說，權(quán)證是一種針對特定的投資目標、風險以及回報需求而產(chǎn)生的特定的金融工具，作為一種權(quán)利性的衍生工具，它既可以同傳統(tǒng)的投資工具相結(jié)合，如公司股票、債券、信托憑證等，又可以設(shè)定在特定的投資組合或者金融市場指數(shù)等新興的投資品種上，例如針對美國標準普爾500種股票指數(shù)(S

3、&P 500 Index)或者日經(jīng)225種股票指數(shù)(Nikkei 225 Index)設(shè)定的權(quán)證。從很大程度上講，權(quán)證同期貨交易所交易的期權(quán)合約（Exchange Traded Options）具有一定的共同之處，例如，兩者基本上都實現(xiàn)了權(quán)利同真實資產(chǎn)的分離，從而使持有人在擁有行使權(quán)利可能性的同時，并不需要真實控制特定資產(chǎn)，兩者都具有一定的有效期，等等。但是，二者也存在著很明顯的差別，如交易所交易的期權(quán)通常是標準化的合約，而權(quán)證的條款通常由發(fā)行人自行約定。因此，從理論上講，權(quán)證的品種要遠遠多于期權(quán)品種。權(quán)證從本質(zhì)上來說是一種權(quán)利憑證，根據(jù)買賣雙方的約定履約執(zhí)行，但由于持有人可以選擇不行

4、權(quán)，因此對持有人而言是一種單方面權(quán)利。權(quán)證需要約定的要素主要包括：權(quán)證標的(Underlying instruments)：是雙方約定的標的，一般是權(quán)證持有人有權(quán)買入或者賣出的特定證券、其他金融工具、貨幣和商品，或者現(xiàn)金支付的基礎(chǔ)（如股價指數(shù)），以及上述品種的組合。權(quán)利種類，即是認購權(quán)證還是認售權(quán)證(Call or put warrants)：認購權(quán)證(Call warrants)賦予權(quán)證持有人在有效期內(nèi)以約定價格買入約定數(shù)量標的證券或其他金融工具的權(quán)利，從而使其獲取標的價格上漲的利益；認售權(quán)證(Put warrants)賦予證持有人在有效期內(nèi)以約定價格賣出約定數(shù)量標的證券或其他金融工具的權(quán)利

5、，從而從標的價格下跌中受益。發(fā)行價(Issue price)和行權(quán)價(Exercise price)：發(fā)行價是權(quán)證發(fā)行時購買人需要支付的對價，有些情況下，發(fā)行價可以為0。行權(quán)價是指認購權(quán)證中約定的持有人購買約定標的的價格，或者認售權(quán)證中約定的權(quán)證持有人向發(fā)行人出售約定標的的價格。行權(quán)價一般來說是固定的，但在某些貨幣權(quán)證和商品權(quán)證中，行權(quán)價有可能是變動的。到期日(Expiry date)：權(quán)證持有人可以行使權(quán)利的最后日期。行權(quán)方式(Exercise style)：具體分為美式行權(quán)方式和歐式行權(quán)方式。美式行權(quán)指的是權(quán)證持有人可以在到期日前任何時間內(nèi)行權(quán)，歐式行權(quán)指的是持有人只有在權(quán)證到期日當天才能

6、行權(quán)。實踐中也可將這兩種行權(quán)方式結(jié)合起來約定，如某段時間內(nèi)可以采用歐式行權(quán)，余下時間內(nèi)可以采用美式行權(quán)。結(jié)算方式，即實物交割還是現(xiàn)金交割(Deliverable or cash settled)：可以約定采用交付權(quán)證標的物（如股票）的方式進行清算，或者由權(quán)證發(fā)行人根據(jù)有關(guān)的差額（如行權(quán)價和標的物價格之間的差額）直接支付現(xiàn)金。認購/認售率(Conversion ratio)：獲取1份標的證券或金融工具所需行權(quán)的權(quán)證數(shù)量，如認購比率為4:1的認購股本權(quán)證意味著行權(quán)4份權(quán)證可以換取1股標的股票。備兌(Covered warrants)：所謂“備兌”，是指發(fā)行人將權(quán)證指向的標的物以持有人的名義存放在信

7、托機構(gòu)或者約定的保管人處。為保證履約，發(fā)行備兌權(quán)證通常都對發(fā)行人有嚴格的主體資格和發(fā)行條件限制。除此之外，部分權(quán)證還可以根據(jù)具體需要，約定特殊的條款。如“終止條款(Barrier levels)”，即約定當特定事項發(fā)生時，權(quán)證將早于到期日前終止；“封頂條款(Cap levels)”，即規(guī)定了權(quán)證的封頂利潤，當權(quán)證的價值超過封頂利潤后，只按照約定的封頂利潤結(jié)算。某些特殊的權(quán)證，如指數(shù)權(quán)證，還要約定指數(shù)乘數(shù)(Index multiplier)等特殊條款，以確定支付的金額單位。二、 權(quán)證的主要種類廣義來看，根據(jù)不同的持有目的，權(quán)證可以劃分為出于交易目的而短期持有的權(quán)證（如指數(shù)權(quán)證、貨幣權(quán)證和股本權(quán)證

8、）和出于投資目的長期持有的權(quán)證。前者在風險和報酬方面都明顯高于后者。而根據(jù)指向標的物不同，權(quán)證又可以進一步劃分許多種類，具體包括：1股本權(quán)證(Equity warrants)。股本的認購權(quán)證和認售權(quán)證是指以特定的權(quán)益類證券為標的發(fā)行的權(quán)證。股本權(quán)證的行權(quán)價一般根據(jù)發(fā)行時標的證券的價格合理地確定，到期日根據(jù)具體情況可長可短，一般從3個月到3年。通常來講，股本權(quán)證采用交割證券的方式結(jié)算，但也可通過現(xiàn)金差額結(jié)算。由于證券可能帶有很強的投機性，因此，股本權(quán)證也是很好的投機品種，特別是短期的股本權(quán)證。2指數(shù)權(quán)證(Index warrants)。指數(shù)權(quán)證以特定的指數(shù)變動為標的發(fā)行的權(quán)證，如針對標準普爾50

9、0種股票指數(shù)變動發(fā)行的權(quán)證，指數(shù)的變動是將來結(jié)算的基礎(chǔ)。指數(shù)權(quán)證的行權(quán)往往以行權(quán)點位來表示，同時還要標明指數(shù)乘數(shù)，以便確定價格單位（如1個點數(shù)等于0.01美元）。指數(shù)權(quán)證通常都是出于交易目的持有的，投機性強，風險回報高，期限一般為短期，多為3個月。3分期付款權(quán)證(Instalment warrants)：該種權(quán)證賦予持有人在權(quán)證的有效期內(nèi)分期付款購買特定證券或其他金融工具的權(quán)利。從性質(zhì)上看，分期付款權(quán)證具有貸款和保證金交易的性質(zhì)，但權(quán)證的持有人并不負有償還貸款的義務(wù)，或者因價格下跌補足保證金的義務(wù)。由其性質(zhì)所決定，分期付款權(quán)證只能是認購權(quán)證，并且一般采用備兌權(quán)證的方式，在權(quán)證持有人付清款項前，

10、權(quán)證托管在第三方處。在根據(jù)約定支付首期款后，權(quán)證持有人即根據(jù)約定享有從股息紅利到表決權(quán)的證券權(quán)利，但收到的股息通常用來直接抵減貸款余額，而不是支付給權(quán)證持有人。按約定付清全款后，權(quán)證持有人實際取得標的證券。4基金式權(quán)證(Endowment warrants)：針對特定的證券或投資組合設(shè)立的權(quán)證，通常是有效期10年左右的長期權(quán)證?；鹗綑?quán)證的特點在于，其發(fā)行價一般是標的投資組合市值的30到65，而行權(quán)價（稱為“余額”）通常是剩余的市值加上其他費用。隨著投資組合市值的變動，行權(quán)價在權(quán)證的有效期內(nèi)是不斷變化的。此外，收到的股息也會降低行權(quán)價格。5資本保全權(quán)證(Capital protected wa

11、rrants)：約定有資本保全承諾的權(quán)證，即承諾在到期日至少向權(quán)證持有人支付一定的金額（通常為權(quán)證的發(fā)行價）。資本保全權(quán)證通常采用歐式行權(quán)方式，持有人可以選擇行權(quán)取得證券或者獲取現(xiàn)金支付。除上述幾種權(quán)證外，常見的還有貨幣權(quán)證(Currency warrants)、商品權(quán)證(Commodity warrants)等。如前文所述，發(fā)行人可以在法律允許的范圍內(nèi)自行創(chuàng)設(shè)權(quán)證，因此權(quán)證的種類繁多，形式多樣。個別權(quán)證具有完全的投機性。例如，一種“二元權(quán)證(Digital and binary warrants)”可以用某一事件的發(fā)生（如股價指數(shù)超過某一點位）作為發(fā)行人向持有人支付特定金額的條件。此事件發(fā)生

12、則權(quán)證具有完全價值（支付額），如未發(fā)生則價值為0。三、 權(quán)證的主要功能作為一種衍生工具，權(quán)證的顯著特點在于不需要原始凈投資額，或者即使需要凈投資額，相對于標的價值本身，凈投資額的金額甚小。根據(jù)這一特點，加之在交易環(huán)節(jié)實現(xiàn)了權(quán)利和真實投資品種的分離，投資者往往可以只用原有投資成本的一小部分，便可以獲得建立目標投資品種的權(quán)利，從而有效控制投資風險。具體說來，權(quán)證的主要功能包括：1杠桿效應(yīng)。所謂“杠桿效應(yīng)”是指變量的微小變動會引發(fā)結(jié)果的巨大變動。理論上講，權(quán)證價格由內(nèi)在價值(intrinsic value)和時間價值(time value)兩部分組成。以認股權(quán)證為例，權(quán)證內(nèi)在價值為標的股票價格和權(quán)證

13、執(zhí)行價格之差，若標的股票股價高于執(zhí)行價，則為兩者之差，反之為零。即：認股權(quán)證內(nèi)在價值Max(0，標的股票股價執(zhí)行價)。當標的股票價格低于執(zhí)行價格時，權(quán)證本身沒有被行使的價值，即內(nèi)在價值為零，但如果認股權(quán)證尚未到期，股價還有機會高于執(zhí)行價，因此權(quán)證的價格實際上不會為零，這種價值就是權(quán)證的時間價值。由于權(quán)證持有人只要支付權(quán)證價格即可享有相應(yīng)的買入或者賣出權(quán)利，而權(quán)證的發(fā)行價通常遠遠低于標的價格，因此權(quán)證投資帶有典型的“以小博大”特點，杠桿效應(yīng)非常明顯。2套期保值。權(quán)證同其他合同組合可以具有套期保值效果。如采用認售權(quán)證進行套期保值，在買入特定投資組合后，為鎖定目標利潤，就可以買入一定期限內(nèi)的認售權(quán)證

14、，獲得以特定的價格出售該投資組合的權(quán)利，從而鎖定賣出價，達到保值的目的。3融資、投資和投機。除套期保值外，對發(fā)行人而言，發(fā)行權(quán)證可以實現(xiàn)籌資的目的，或者將權(quán)證嵌入其他融資工具以增強其對投資者的吸引力；對持有人而言，權(quán)證則是投資、投機兩相宜的理想產(chǎn)品。4風險的下限管理。權(quán)證持有人獲得的是相應(yīng)的權(quán)利而非義務(wù)，這使得持有人可以充分受益于有利的價格變動，但并無義務(wù)承擔不利價格變動的額外風險。因此，權(quán)證具有風險下限管理的功能。例如，認購權(quán)證對應(yīng)標的股票的價格低于行權(quán)價時，持有人可以放棄行權(quán)，從而僅僅損失權(quán)證的買入成本。同實際擁有證券相比，風險控制的功能非常明顯。當然，這指的是權(quán)證絕對風險的下限，由于不利

15、的價格變動可能導(dǎo)致權(quán)證“顆粒無收”，因此，其相對風險也不容忽視。5創(chuàng)設(shè)功能。權(quán)證的發(fā)行人可以根據(jù)需要創(chuàng)設(shè)權(quán)證，從而滿足不同投資者的需求。例如，指數(shù)權(quán)證可以滿足高風險偏好的短期投資者，而基金權(quán)證則適合于低風險偏好的長期投資者。6稅收利益。有些權(quán)證，如分期付款權(quán)證和基金權(quán)證，可以向持有人提供稅收上的利益，從而增加持有人的總體回報。國際會計準則關(guān)于金融工具會計的主要規(guī)定國際會計準則中同金融工具會計處理和信息披露相關(guān)的準則主要包括國際會計準則32號金融工具：披露和列報（IAS32）和國際會計準則39號金融工具：披露和列報（IAS39）。上述兩個準則可以看作國際會計準則中關(guān)于金融工具會計的基礎(chǔ)性準則。當

16、然，由于金融工具可以在多種業(yè)務(wù)中使用，如作為支付工具、或者套期保值工具等，其會計還要考慮到具體業(yè)務(wù)會計處理的影響。因此，金融工具會計也可能涉及到其他相關(guān)的準則。例如，金融工具如用作員工福利，或者以取得商品或者接受服務(wù)作為自身權(quán)益性工具的對價，則可能涉及到國際財務(wù)報告準則第2號基于股權(quán)的支付（IFRS2）的規(guī)定。一、國際會計準則32號金融工具：披露和列報的主要規(guī)定IAS32由國際會計準則委員會于1995年3月正式發(fā)布，并于1996年開始生效。隨后經(jīng)過多次修改，最終修改確定的IAS32已于2005年1月1日起生效。IAS32主要界定了金融工具的定義，規(guī)范了金融工具在財務(wù)報告中的披露以及列報，并以此

17、為基礎(chǔ)，特別要求企業(yè)向會計信息使用者全面披露其運用金融工具的相關(guān)風險以及公司的風險管理策略。IAS32關(guān)于金融工具列報的主要規(guī)定包括：（1）發(fā)行人應(yīng)當根據(jù)“實質(zhì)重于形式”的原則，在金融工具發(fā)行時（而非發(fā)行后）根據(jù)合同的性質(zhì)以及金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益性工具的定義，將發(fā)行的金融工具確認為金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益性工具；（2）當衍生金融工具合約賦予一方對結(jié)算方式的選擇權(quán)（例如，發(fā)行認或持有人可以選擇以現(xiàn)金凈額結(jié)算或者交付股票結(jié)算）時，除非所有約定可供選擇的結(jié)算方式都滿足權(quán)益性工具的定義，否則該衍生工具應(yīng)當確認為金融資產(chǎn)或金融負債；（3）對于復(fù)合型金融工具，如可轉(zhuǎn)換公司債券、帶有可分離權(quán)利的債券和認

18、股權(quán)證等，發(fā)行人應(yīng)當在發(fā)行時區(qū)分其債務(wù)和權(quán)益的組成部分；（4）公司買賣、發(fā)行和注銷自身的權(quán)益性工具不確認利得和損失。庫存股票(Treasury Shares) 的成本應(yīng)當?shù)譁p權(quán)益，庫存股票的轉(zhuǎn)售也屬于權(quán)益交易；（5）同金融工具或同金融工具中金融負債相關(guān)的利息、股利、損失和利得，應(yīng)當在損益表中確認為費用和收益，發(fā)行或回購權(quán)益性工具的成本（不包括企業(yè)合并中產(chǎn)生的）在扣除相關(guān)稅收利益后，作為權(quán)益的減項；（6）只有當擁有法定執(zhí)行權(quán)利，以及準備以凈額結(jié)算或同時變現(xiàn)資產(chǎn)并清償債務(wù)的情況下，企業(yè)才可以將一項資產(chǎn)與一項金融負債相抵消，并以凈額列報。IAS32關(guān)于金融工具的披露要求主要包括：（1）風險管理和套期

19、保值政策，包括財務(wù)風險管理的目標和政策，以及應(yīng)用套期會計的各種類型遠期交易的政策；（2）套期保值會計政策和實務(wù)，以及套期保值損益；（3）所有金融工具的條款和狀況，以及所適用的會計政策；（4）利率風險的相關(guān)信息；（5）信用風險的相關(guān)信息；（6）所有金融資產(chǎn)和金融負債的公允價值，但無法取得可靠的公允價值的情況除外；（7）關(guān)于終止確認、抵押、減值、違約以及重新分類的信息。目前，國際會計準則理事會即將批準發(fā)布國際財務(wù)報告準則第7號金融工具：披露（IFRS7），它將取代國際會計準則第30號銀行和類似金融機構(gòu)財務(wù)報表的披露和IAS32中關(guān)于披露的規(guī)定。據(jù)悉，該準則將適用于所有主體，要求披露金融工具對主體財

20、務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要性，以及金融工具所引發(fā)風險的定性和定量信息。該準則將對2007年1月1日或以后日期開始的財務(wù)年度有效，鼓勵提前采用。二、國際會計準則39號金融工具：確認和計量的主要規(guī)定IAS39于1999年3月正式發(fā)布，于2001年1月1日起生效。經(jīng)過先后幾次修改，新的IAS39已于2005年1月1日起生效。IAS39主要涉及金融工具的確認、終止確認、計量以及套期會計等方面的規(guī)定，其核心內(nèi)容是要求將所有的金融工具包括衍生金融工具在資產(chǎn)負債表內(nèi)確認，同時嚴格規(guī)定了金融資產(chǎn)終止確認的條件。此外，根據(jù)不同金融工具類型規(guī)定了不同的期末計量基礎(chǔ)，并嚴格規(guī)定了套期會計的使用條件。IAS39關(guān)于金融工

21、具初始確認和終止確認的規(guī)定主要包括：（1）所有金融資產(chǎn)和金融負債，包括所有的衍生金融工具和某些嵌入式衍生工具（Embedded Derivatives）應(yīng)當在資產(chǎn)負債表中確認。當且僅當主體成為金融工具合約的一方時，應(yīng)將金融工具確認為金融資產(chǎn)和金融負債；（2）當且僅當依照合約規(guī)定獲取現(xiàn)金流量的權(quán)利逾期，或者主體將金融資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風險和報酬全部轉(zhuǎn)讓后，才能將金融資產(chǎn)終止確認；如果難以判斷主體是否保留相關(guān)風險和報酬，則需要看主體是否仍保留對金融資產(chǎn)的控制權(quán)；（3）當與金融負債有關(guān)的義務(wù)解除、取消或者逾期后，金融負債才可以終止確認。IAS39關(guān)于金融工具計量方面的規(guī)定主要包括初始確認和后續(xù)確認兩部

22、分：關(guān)于初始確認，IAS39規(guī)定，金融工具應(yīng)在獲得日或者發(fā)行日以公允價值進行初始計量（某些情況下可能要加上直接歸屬于獲取金融工具的直接交易成本）。對于市場上正常購入和銷售的證券，主體可以選擇在交易日或者結(jié)算日進行確認，一旦確定確認方法后必須貫徹一貫性原則。如選擇結(jié)算日確認，交易日至結(jié)算日之間的某些價值變動應(yīng)當予以確認。為了在初始確認后對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，IAS39將金融資產(chǎn)分為四類，即：（1） 以公允價值計量（經(jīng)損益表）的金融資產(chǎn)，包括為交易而持有的和企業(yè)制訂的其他任何以公允價值計量的金融資產(chǎn)，除被指定為套期工具外，衍生金融資產(chǎn)屬于此類；（2） 持有至到期日的投資（held-to-matu

23、rity investments, HTM）；（3） 非為交易而持有的貸款和應(yīng)收賬款；（4） 可供出售的金融資產(chǎn)（Available-for-sale, AFS），包括不屬于其他三類的所有其他金融資產(chǎn)，包括所有不是以公允價值計量的權(quán)益工具投資。其中，公允價值是指在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，其確定的最佳方法是采用活躍市場的公開市價，在無法獲得時可采用適當?shù)墓乐导夹g(shù)。在進行上述分類的基礎(chǔ)上，金融資產(chǎn)后續(xù)計量的規(guī)定包括：（1）第一類金融資產(chǎn)以公允價值計量，公允價值的變化確認為損益；（2）第二類和第三類金融資產(chǎn)以攤余成本計量，并需要進行減值測試；（3）第四類金融資產(chǎn)

24、在資產(chǎn)負債表總以公允價值計量，公允價值的變化反映在權(quán)益中，同時也需要進行減值測試。對于公允價值無法可靠計量的此類資產(chǎn)，可以以成本計量；（4）大部分金融負債在取得后應(yīng)以初始確認金額減去已償還和攤銷后的余額計量。但衍生金融負債、為交易而持有的金融負債（沽空）和發(fā)行時企業(yè)指定以公允價值計量的金融負債應(yīng)以公允價值計量，公允價值的變化計入損益。IAS39還規(guī)定，當套期關(guān)系可以清晰界定、可以計量及套期實質(zhì)有效時，企業(yè)可以使用套期會計，并具體區(qū)分公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和對境外企業(yè)凈投資的套期，在損益表或權(quán)益中確認套期工具和被套期項目公允價值變動相互抵消的影響。除國際會計準則的相關(guān)準則外，美國早在1998

25、年6月就發(fā)布了美國財務(wù)會計準則133號：衍生工具和套期業(yè)務(wù)的會計處理（FAS133），原定于1999年6月15日生效，后來改為2000年6月15日生效。從衍生金融工具和套期業(yè)務(wù)的會計處理以及信息披露規(guī)定來看，F(xiàn)AS133同IAS32和IAS39的規(guī)定并無根本性的區(qū)別。權(quán)證會計處理的原則和方法日前，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布了權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法（以下簡稱辦法）。根據(jù)辦法的定義，“權(quán)證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。”可見，辦法規(guī)定的權(quán)證基本上是以證券為標的

26、認購權(quán)證和認售權(quán)證，另外可以由標的證券發(fā)行人發(fā)行權(quán)證，也可以是第三方發(fā)行的備兌權(quán)證。辦法的發(fā)布，為在我國規(guī)范權(quán)證業(yè)務(wù)的運作，維護市場秩序和投資者合法權(quán)益提供了制度上的保證。但是，同權(quán)證業(yè)務(wù)相對應(yīng)的會計準則目前尚屬空白。下面根據(jù)國際會計準則關(guān)于金融工具會計的規(guī)定，分別從權(quán)證的發(fā)行人和持有人的角度，具體探討認股權(quán)的基本會計處理原則和方法 指在不涉及以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付和套期等業(yè)務(wù)的情況下認股權(quán)證的會計處理。，并就涉及權(quán)證會計處理的其他問題進行進一步探討。一、 認股權(quán)證發(fā)行人的會計處理如前文所述，權(quán)證發(fā)行人既可以是標的股票的發(fā)行人，又可以是其以外的第三人。在會計處理上，上述兩種類型的認股權(quán)證差別是很大

27、的。當權(quán)證發(fā)行人同時是標的股票的發(fā)行人時，會計處理基本上遵循權(quán)益性工具的會計處理原則 但同時也要考慮國際財務(wù)報告準則第2號以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付（IFRS2）等準則的要求。，而當權(quán)證的發(fā)行人是標的股票發(fā)行人之外的第三人時，發(fā)行人的會計處理基本遵循金融負債的處理原則。1 發(fā)行人以自身的股票為標的發(fā)行認股權(quán)證的會計處理。（1） 發(fā)行時的初始計量和后續(xù)計量。所謂初始計量，解決的是認股權(quán)證發(fā)行時發(fā)行人如何進行賬務(wù)處理的問題。當標的股票的發(fā)行人單獨發(fā)行認股權(quán)證時，根據(jù)國際會計準則關(guān)于權(quán)益性工具的定義和處理原則，認股權(quán)證的初始計量方法為按照認股權(quán)證發(fā)行時的公允價值確認為一項所有者權(quán)益。具體會計處理為按照發(fā)行權(quán)

28、證的收到的價款借記“銀行存款”，貸記“認股權(quán)”。某些情形下，發(fā)行人可能不單獨發(fā)行認股權(quán)證，而是將認股權(quán)嵌入其他債券發(fā)行（如可轉(zhuǎn)換公司債）或者同債券的發(fā)行一同附送（如附送認股權(quán)的公司債），此時，發(fā)行人應(yīng)當先采用合理的方法確認債券的公允價值，然后確認認股權(quán)的公允價值，并分別在負債和權(quán)益項下加以反映。具體會計處理為按照收到的價款借記“銀行存款”，根據(jù)債券和認股權(quán)的價值分別貸記“應(yīng)付債券”和“認股權(quán)”。同樣道理，如果認股權(quán)證是同公司股票一同發(fā)行或附送的，也應(yīng)當按照股票和認股權(quán)證的公允價值分別在權(quán)益項下確認。后續(xù)計量解決的是在資產(chǎn)負債表日發(fā)行人是否需要對已經(jīng)確認的認股權(quán)價值進行調(diào)整，以及如何進行調(diào)整的問

29、題。根據(jù)國際會計準則的規(guī)定，當發(fā)行人同時為標的證券的發(fā)行人時，發(fā)行人無需按照市場上交易權(quán)證的公允價值在資產(chǎn)負債表日對認股權(quán)的余額進行調(diào)整。（2） 認股權(quán)證持有人行權(quán)或者發(fā)行人回購時的會計處理。當認股權(quán)證持有人行權(quán)時，會計處理類似于發(fā)行人發(fā)行新股的會計處理。發(fā)行人應(yīng)將收到的價款和行權(quán)部分對應(yīng)的“認股權(quán)”科目余額登記為股本和股本溢價。具體會計處理為按收到的價款借記“銀行存款”，按行權(quán)部分的認股權(quán)余額借記“認股權(quán)”，同時按股票面值貸記“實收資本”，余額貸記“資本公積”。部分認股權(quán)證可能約定了發(fā)行人回購認股權(quán)證的條款。如果發(fā)行人在認股權(quán)到期前回購了認股權(quán)證，回購認股權(quán)證支付的款項同回購認股權(quán)對應(yīng)“認股

30、權(quán)”科目余額間的差額，直接調(diào)整公司留存收益。具體會計處理為借記“認股權(quán)”，貸記“銀行存款”，根據(jù)差額情況借記或貸記“未分配利潤”。（3） 認股權(quán)到期持有人未行權(quán)時的處理。當認股權(quán)證到期后，若部分持有人未行權(quán)，則發(fā)行人應(yīng)當將尚未行權(quán)的權(quán)證對應(yīng)的“認股權(quán)”科目余額轉(zhuǎn)入公司留存收益。具體會計處理為借記“認股權(quán)”，貸記“未分配利潤”。2 發(fā)行人以其他公司股票為標的發(fā)行認股權(quán)證的會計處理。如果發(fā)行人是標的股票發(fā)行人以外的第三方，其發(fā)行的權(quán)證屬于在其他公司股票上創(chuàng)設(shè)的認股權(quán)證，發(fā)行后，發(fā)行人即在權(quán)證的有效期內(nèi)對行權(quán)人負有履約的義務(wù)。因此，根據(jù)國際會計準則的規(guī)定，權(quán)證的發(fā)行構(gòu)成發(fā)行人的一項金融負債，其會計處

31、理同樣涉及初始計量、后續(xù)計量、行權(quán)、回購和到期未行權(quán)等幾個方面的問題。（1） 發(fā)行時的初始計量。發(fā)行人應(yīng)當將發(fā)行認股權(quán)收到的價款單獨確認為一項金融負債。具體會計處理為借記“銀行存款”，貸記“認股權(quán)款”（或類似的負債類科目）。如果認股權(quán)嵌入在發(fā)行人發(fā)行的復(fù)合金融工具（如可轉(zhuǎn)換公司債券）或者同公司發(fā)行的債券一同附送，則發(fā)行人應(yīng)當采用合理的方法計算認股權(quán)的價值，并單獨確認為一項金融負債。具體會計處理為按照收到的價款借記“銀行存款”，根據(jù)分攤的結(jié)果分別貸記“認股權(quán)款”和“應(yīng)付債券”。（2） 后續(xù)計量。從認股權(quán)證公允價值的變動看，任何對持有人有利的價格上漲對于發(fā)行人而言都意味著相應(yīng)的機會損失，特別地，當

32、認股權(quán)證以現(xiàn)金凈額結(jié)算時，將意味著金融負債金額的上升。因此，根據(jù)國際會計準則關(guān)于金融負債計量的規(guī)定，認股權(quán)相關(guān)的負債應(yīng)當在會計期末按照公允價值計量，公允價值的變動直接計入當期損益。具體的會計處理為根據(jù)公允價值的變動借記或貸記“認股權(quán)款”，同時貸記或借記“權(quán)證費用（或類似的損益表費用科目）”。根據(jù)權(quán)證的性質(zhì)，權(quán)證持有人獲得的只是權(quán)利而并非義務(wù)，因此，對于持有人而言，權(quán)證的價值可以為0或者為正，但不可能為負。相對應(yīng)地，對于發(fā)行人而言，權(quán)證的價值可以為0或者為負，但不可能為正。（3） 持有人行權(quán)和發(fā)行人回購的會計處理。當持有人行權(quán)時，如果權(quán)證約定以交付股票方式履約，則發(fā)行人應(yīng)當記錄收到的行權(quán)款，同時

33、沖減對應(yīng)的“認股權(quán)款”的余額，結(jié)轉(zhuǎn)對應(yīng)證券投資的賬面價值，并將差額直接計入當期損益。具體會計處理為借記“銀行存款”和“認股權(quán)款”，貸記“短期投資”、“長期投資”等投資類科目 根據(jù)認股權(quán)證創(chuàng)設(shè)主體不同，證券投資體現(xiàn)的科目也可能不同。如證券公司創(chuàng)設(shè)的權(quán)證，則相關(guān)證券投資成本從“自營證券”中轉(zhuǎn)出。，根據(jù)差額情況借記或貸記“權(quán)證費用”科目。如果發(fā)行人在到期日前回購認股權(quán)證，其回購價款同該部分認股權(quán)證對應(yīng)的“認股權(quán)款”余額間的差額，直接計入當期損益。具體會計處理為借記“認股權(quán)款”，貸記“銀行存款”，根據(jù)差額情況借記或貸記“權(quán)證費用”。（4） 認股權(quán)到期未行權(quán)的會計處理。如果認股權(quán)到期權(quán)證持有人未行權(quán)，由

34、于金融負債對應(yīng)的義務(wù)已經(jīng)不再存在，發(fā)行人應(yīng)將“認股權(quán)款”科目的余額直接確認為當期收入。具體會計處理為借記“認股權(quán)款”，貸記“權(quán)證費用”。（或者貸記專門的收入類科目）。二、 認股權(quán)證持有人的會計處理同發(fā)行人的會計處理相比，權(quán)證持有人 持有人可能包括上市公司、基金和證券公司等不同機構(gòu)，具體會計處理可能會受其具體執(zhí)行的會計制度影響。的會計處理相對簡單。具體包括權(quán)證投資的初始計量、后續(xù)計量、行權(quán)的會計處理以及到期未行權(quán)的會計處理。1 認股權(quán)證投資的初始計量。持有人應(yīng)當以認股權(quán)證的公允價值作為其初始計量的基礎(chǔ)，一般是認股權(quán)證的初始取得成本。具體會計處理為借記“認股權(quán)證投資”（或類似資產(chǎn)類科目），貸記“銀

35、行存款”。如果持有人買入的認股權(quán)是嵌入在某些復(fù)合型金融工具，如可轉(zhuǎn)換公司債券中，持有人應(yīng)當計算認股權(quán)的公允價值，并單獨確認債券和認股權(quán)的投資成本。具體會計處理為借記“認股權(quán)投資”，借記“債券投資”，貸記“銀行存款”。2 認股權(quán)證投資的后續(xù)計量。在資產(chǎn)負債表日，權(quán)證持有人應(yīng)當以公允價值作為權(quán)證后續(xù)計量的基礎(chǔ)，并將同上一報告期末相比權(quán)證公允價值的變動確認為當期損益。根據(jù)權(quán)證的定義，認股權(quán)證持有人獲得的只是權(quán)利而并非義務(wù)，因此，對持有人而言，權(quán)證的價值可能為0或者為正，但不會為負。具體會計處理為根據(jù)權(quán)證公允價值的變動借記或貸記“認股權(quán)證投資”，貸記或借記“投資收益”。3 出售權(quán)證或行權(quán)的會計處理。如

36、果股票平價格變動對持有人有利，這種變動也會體現(xiàn)在權(quán)證價格的上漲上。此時，權(quán)證持有人可以選擇出售權(quán)證，或者行權(quán)獲得股票并在適當時機出售獲利。如果持有人出售權(quán)證，則將權(quán)證的賬面價值作為出售權(quán)證的成本，獲得的價款超過賬面價值的部分確認為投資收益，具體會計處理為借記“銀行存款”，貸記“認股權(quán)證投資”，根據(jù)盈虧情況借記或貸記“投資收益”。如果持有人選擇行權(quán)，則應(yīng)當以行權(quán)支付的價款，連同行權(quán)部分認股權(quán)證的賬面價值，作為行權(quán)獲得股票的初始成本，并根據(jù)持有目的確認為短期投資或長期投資。具體會計處理為借記“短期投資”（或“長期投資”），貸記“銀行存款”，貸記“認股權(quán)證投資”。4 到期未行權(quán)的會計處理。如果持有人

37、到期未行權(quán)，則應(yīng)將過期的認股權(quán)證投資余額確認為當期損失，具體會計處理為借記“投資收益”，貸記“認股權(quán)證投資”。三、 權(quán)證會計處理的其他相關(guān)問題1 認售權(quán)證發(fā)行人的會計處理。由于發(fā)行人針對自身股票發(fā)售認售權(quán)證的不確定性較大，而且權(quán)證條款設(shè)計較為復(fù)雜，因此，實踐中認售權(quán)證多由標的股票發(fā)行人以外的第三人發(fā)行（即備兌權(quán)證）。在這種情況下，發(fā)行人應(yīng)當根據(jù)國際會計準則中金融負債的處理原則，按照收到的價款記錄發(fā)行的認售權(quán)證，并在資產(chǎn)負債表日按認售權(quán)證的公允價值計量，同時將公允價值的變動確認為當期損益。若持有人在有效期內(nèi)行權(quán)，則發(fā)行人按照支付的價款和行權(quán)部分權(quán)證負債的賬面價值確認收購股份的價值，并根據(jù)持有目的

38、確認為短期投資或長期投資。到期后，發(fā)行人應(yīng)將未行權(quán)的權(quán)證負債直接確認為當期損益。2 權(quán)證無對價時的會計處理。有些情況下，權(quán)證的發(fā)行人可能將權(quán)證直接送給持有人，而不要求相應(yīng)的對價。根據(jù)國際會計準則的規(guī)定，應(yīng)當區(qū)分不同情況分別進行處理。例如，如果公司將認股權(quán)證按持股比例分配給全體股東，則根據(jù)利潤分配的會計處理原則，公司應(yīng)在權(quán)益下增加“認股權(quán)”的余額，相應(yīng)減少“未分配利潤”；如果公司將認股權(quán)作為支付手段，如作為激勵手段送給公司管理層，則應(yīng)當按照認股權(quán)的公允價值確認為費用，同時在權(quán)益項下做記錄相應(yīng)的認股權(quán)。3 權(quán)證發(fā)行費用的處理原則。前文所述的會計處理未涉及權(quán)證的發(fā)行費用。權(quán)證發(fā)行費用總的處理原則是，

39、如果發(fā)行的權(quán)證屬于權(quán)益性工具，如公司出于融資目的針對自身股票發(fā)行的認股權(quán)證，相關(guān)的發(fā)行費用可以在權(quán)益中抵減，即在發(fā)行的價款中扣除，并以扣除后的凈額作為權(quán)益項下“認股權(quán)”的入賬價值；如果發(fā)行的權(quán)證屬于金融負債，則相關(guān)發(fā)行費用直接計入當期損益。4 涉及套期業(yè)務(wù)的權(quán)證會計處理原則。當權(quán)證被用作套期業(yè)務(wù)，且套期關(guān)系可以清晰界定、可以計量并且套期實質(zhì)有效時，其會計處理可以采用IAS39規(guī)定的套期會計處理方法?？傮w原則是，如套期業(yè)務(wù)屬于公允價值套期，套期工具和被套期項目公允價值的變動在發(fā)生當期確認為損益，如屬于現(xiàn)金流量套期和對境外企業(yè)凈投資的套期，則上述變化直接確認為權(quán)益。對我國的啟示權(quán)證對于我國證券市場

40、來說并非新鮮事物。九十年代初，即我國證券市場發(fā)展的早期，滬深證券交易所曾經(jīng)結(jié)合配股進行過認股權(quán)證的探索，但由于證券市場尚處于發(fā)展初期，配套的制度環(huán)境不理想，加之產(chǎn)品設(shè)計缺陷，以及投資者風險意識較差等方面的因素，除個別品種外，大部分權(quán)證淪為純投機品種，失去了權(quán)證本身的意義。如今，經(jīng)過十多年的發(fā)展，無論是市場的制度基礎(chǔ)，還是市場參與主體同當年相比都發(fā)生了本質(zhì)的變化，特別是廣大投資者對新投資品種的渴望，更為權(quán)證的推出提供了堅實的市場基礎(chǔ)。因此，現(xiàn)今再次推出權(quán)證產(chǎn)品，對于我國證券市場的意義是不言而喻的。首先，從融資角度而言，權(quán)證的推出不但可以為公司提供新的融資工具 由于權(quán)證發(fā)行數(shù)量較大，權(quán)證本身就可以成為一種