中小企業(yè)融資問題研究

1、 螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆

2、薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄

3、蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁

4、衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿

5、螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄

6、蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁

7、蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋

8、薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆

9、蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃

10、袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁

11、螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈

12、螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆

13、蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃

14、薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁

15、薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈

16、蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃

17、衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀

18、螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋

19、蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞

20、螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂

21、薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀

22、蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆

23、袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅

24、螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂

25、螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀

26、蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆薇羆肄蕿螃袂膃羋薆螈膂莁螁蚄膁蒃薄肅膀芃衿罿腿蒞螞裊膈蕆袈螁膈薀蟻聿膇艿蒃羅芆莂蠆袁芅蒄蒂螇芄膄蚇蚃芃莆蒀肂節(jié)蒈螅羈節(jié)薁薈襖芁芀螄螀芀莂薇肈荿蒅螂羄莈薇

27、薅袀莇芇螀袆羄葿薃螂羃薁衿肁羂芁蟻羇羈莃袇袃羀蒆蝕蝿肀薈蒃肈聿羋蚈羄肈莀蒁羀肇薂螆裊肆節(jié)蕿螁肅莄螅肀肄蕆 對中小企業(yè)融資問題的研究提要2008年以來，我國中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)了較大困難，中小企業(yè)融資難、貸款難、擔(dān)保難問題顯得異常突出。本文探討如何解決中小企業(yè)融資難問題，需要在機(jī)制上做出哪些改變。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資難；原因；解決途徑一、中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用（一）激活市場競爭、增進(jìn)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，完全競爭市場是最有效率的市場形態(tài)，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場競爭，能提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。（二）創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，緩解經(jīng)濟(jì)周

28、期沖擊。在市場經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會方面的作用越來越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展，大企業(yè)趨向于以資本代替勞動，而中小企業(yè)成為新增勞動力的主要吸納者。（三）增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力。農(nóng)民收入增長緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個突出問題。農(nóng)民收入上不去，農(nóng)村市場就難以啟動，整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主渠道，也為富余勞動力轉(zhuǎn)移提供了渠道，大大緩解了人多地少的矛盾。二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)主要通過兩種方式融資：內(nèi)源融資和外源融資，不論哪種融資方式，都有一定的困難擺在中小企業(yè)面前。（一）內(nèi)源融資有限。內(nèi)源融資是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄（

29、留存收益和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過程。由于企業(yè)在開辦初期很難得到金融機(jī)構(gòu)的支持，所以大多數(shù)中小企業(yè)采用職工集資的方式籌集資金。在后期，企業(yè)將自己的利潤轉(zhuǎn)化為投資，但由于中小企業(yè)傳統(tǒng)的家族式管理的弊端、缺乏長期經(jīng)營的思想以及其積累意識的不足導(dǎo)致了分配過程中的留利不足，所以企業(yè)內(nèi)源融資極其有限。（二）外源融資困難1、直接融資缺乏途徑。直接融資是資金短缺部門在資本市場上出售自身的有價證券（企業(yè)債券、股票），以獲得所需資金的行為。對于我國的中小企業(yè)而言，由于我國資本市場的不成熟，以及進(jìn)入資本市場的條件限制，大量的中小企業(yè)被拒于我國證券市場之外。2、我國的股票市場門檻設(shè)置得比較高。對于新股的發(fā)行一直實行嚴(yán)格

30、的計劃管理、總量控制的辦法。中小企業(yè)由于資信水平低、經(jīng)營風(fēng)險大等的固有缺陷，許多企業(yè)達(dá)不到直接上市融資的要求。3、民間借貸不規(guī)范。一些地方民間借貸的逐漸合法化，民間借貸已成為私營企業(yè)融資的重要渠道，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展也做出了一定的貢獻(xiàn)。但民間借貸高利率加劇了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的難度，民間借貸的不規(guī)范性和自發(fā)性容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)和法律糾紛，會給企業(yè)發(fā)展造成一些不利影響，給社會帶來不穩(wěn)定的因素。4、抵押難。中小企業(yè)可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手續(xù)繁瑣，收費昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受。而且，中小企業(yè)特別是私營企業(yè)大量采用掛靠、合作經(jīng)營方式，企業(yè)固定資產(chǎn)、不動產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)都不明晰，也構(gòu)成了抵押的障礙。5

31、、中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人，抵押擔(dān)保依舊缺失。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)做擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)又不允許其做擔(dān)保人；社會上專門為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)的機(jī)構(gòu)也很少。即使有擔(dān)保公司愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保，但是由于其完全或幾乎完全承擔(dān)了銀行貸款的風(fēng)險，導(dǎo)致?lián)９静坏貌惶岣邠?dān)保費用，從而加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。三、我國中小企業(yè)融資難成因分析（一）企業(yè)方面1、中小企業(yè)資本規(guī)模小，信息觀念淡漠。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，且科技含量低，抵御風(fēng)險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風(fēng)險較大。加上中小企業(yè)信譽(yù)不高，信用觀念淡漠，導(dǎo)致銀行放貸慎之又慎。2、擔(dān)保

32、融資能力不足。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金困難時，超過70%的企業(yè)選擇通過商業(yè)銀行和信用社貸款來解決資金問題。抵押貸款是銀行貸款的主要形式，但大多數(shù)的中小企業(yè)都存在個體經(jīng)營、私營經(jīng)營模式的規(guī)模小、負(fù)債大、固定資產(chǎn)不多等情況，而且信譽(yù)普遍不高，這就使銀行在給中小企業(yè)貸款時產(chǎn)生了很多顧慮。3、擔(dān)保成本高。從一些問卷調(diào)查和實地訪談中發(fā)現(xiàn)，目前擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資擔(dān)保能力不足，企業(yè)普遍反映擔(dān)保費用和融資成本較高，多數(shù)要提供抵押物甚至反擔(dān)保措施，實際操作難度大。在中小企業(yè)取得貸款的成本中不僅要支付銀行的利息，還要支付各種抵押登記、辦證、評估資產(chǎn)的費用，還有按銀行要求參加的財產(chǎn)保險費用以及風(fēng)險保證金的利息等。4、貸款時間效率低

33、。中小企業(yè)的資金需求多為臨時性資金需要，時效性比較強(qiáng)，對其來說，時間就是生命，但是現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)為了加強(qiáng)風(fēng)險控制，強(qiáng)化了貸款的審批程序，程序繁雜，往往是貸款批準(zhǔn)后已經(jīng)錯失了商機(jī)。5、中小企業(yè)直接融資能力差。中小企業(yè)不像上市公司那樣可以上市發(fā)行股票直接融資。中小企業(yè)要想直接融資很大一部分要靠私人關(guān)系，但這種資源是有限的，而像大的財團(tuán)在看不到未來的回報時很少會把資金借給小企業(yè)，而且現(xiàn)在民間資本市場發(fā)展還不成熟，人們更愿意把錢投入可預(yù)見的收益行為中，這就使中小企業(yè)的直接融資行為也不盡如人意。（二）銀行方面1、中小企業(yè)通過發(fā)行股票和債券融資渠道不暢通。我國公司法規(guī)定申請股票上市的條件：股份有限公司注冊

34、資本不得少于人民幣500萬元，上市公司股東總額不少于人民幣3，000萬元，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。這些硬性條件阻礙中小企業(yè)通過資本市場進(jìn)行融資。我國公司法還規(guī)定有限責(zé)任公司發(fā)行債券其凈資產(chǎn)不得少于6，000萬元，股份有限公司凈資產(chǎn)不得少于3，000萬元，并且有實力雄厚的企業(yè)擔(dān)保，不允許企業(yè)私募發(fā)行。這一系列條件也限制了中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資的空間。2、各家國有商業(yè)銀行在股改剝離不良貸款后，全國資金市場形勢發(fā)生了巨大變化，資金流動性過剩加劇，上存資金收益與定期存款付息成本倒掛。各家銀行千方百計挖潛信貸資源，努力

35、拓寬增效渠道，陸續(xù)制定了一系列信貸營銷激勵機(jī)制，但同時也更加注重貸款的安全性，出臺了多種形式的貸款責(zé)任追究制。一旦貸款出現(xiàn)風(fēng)險，在追究直接責(zé)任人的同時，失職責(zé)任人也要受到經(jīng)濟(jì)處罰、警告、免去職務(wù)、丟掉工作等相應(yīng)追究。因而，銀行的各級信貸人員在發(fā)放中小企業(yè)貸款時慎之又慎，嚴(yán)把關(guān)口，形成了對中小企業(yè)貸款的擠出效應(yīng)。3、金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)信息不對稱是個很大的問題。在市場體制下，金融機(jī)構(gòu)對每一筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)都必須權(quán)衡其風(fēng)險和收益，為此需要掌握盡可能詳盡的信息。而在信息不完全方面，中小企業(yè)較之大企業(yè)有著天然的劣勢。許多中小企業(yè)的資產(chǎn)、銷售等基本財務(wù)數(shù)據(jù)在其財務(wù)報表中透明度不高，為金融機(jī)構(gòu)掌握其貸款資金的用途

36、、資金流向等帶來難度。4、缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在我國極其缺少切實面向中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，民生銀行原來的初衷是為民營企業(yè)和中小企業(yè)服務(wù)的，可是現(xiàn)在它已經(jīng)和其他股份制商業(yè)銀行沒有什么區(qū)別了。在主板市場上市的大都是國有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭取到直接上市籌資、或通過資產(chǎn)置換借“殼”、買“殼”上市的機(jī)會。（三）政府方面1、政府部門對中小企業(yè)扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計劃經(jīng)濟(jì)的觀念，長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化。特別是國家現(xiàn)階段對國有企業(yè)實行大規(guī)

37、模的優(yōu)惠政策，而對中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國，中小企業(yè)雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠政策，但由于中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，本應(yīng)享受的優(yōu)惠政策往往實際最終無法實現(xiàn)。2、政府尚未建立一個有助于推動中小企業(yè)融資的環(huán)境。政府在中小企業(yè)貸款難的問題上負(fù)有很大的責(zé)任，解決中小企業(yè)融資問題很大程度上關(guān)系到我國金融監(jiān)管體制的改革。盡管國家和各省市政府及金融監(jiān)管部門陸續(xù)出臺了一系列旨在改善中小企業(yè)融資環(huán)境、扶持中小企業(yè)發(fā)展的措施，中小企業(yè)融資的信息環(huán)境、法律環(huán)境、社會環(huán)境及規(guī)劃環(huán)境均得到了不同程度的改善，但目前尚未形成。3、法律保護(hù)有限。中小企業(yè)的發(fā)展缺乏

38、完善的法律、法規(guī)的支持保障，目前只是按行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一規(guī)范的中小企業(yè)立法，造成各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權(quán)利的不平等；法律對銀行債權(quán)的保護(hù)能力不夠，加劇了金融機(jī)構(gòu)的“恐貸”心理。四、解決我國中小企業(yè)融資難的途徑（一）企業(yè)解決途徑1、要明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營者才對自己的行為和企業(yè)未來的發(fā)展負(fù)責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和中小企業(yè)自身的特點，大力推進(jìn)股份合作制，促進(jìn)中小企業(yè)的改革。通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快放開搞活中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵

39、員工自愿入股，增強(qiáng)員工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道。2、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)信用等級。通常情況下，a級以上信用級別的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)才考慮其融資申請，因此企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款信譽(yù)程度。同時，還要建立一整套信用等級評估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。3、提升企業(yè)核心競爭力。中小企業(yè)要改變自己的經(jīng)營、生存理念，把企業(yè)做強(qiáng)做大，解決和提升企業(yè)的核心競爭力，這種核心競爭力表現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓、內(nèi)部管理、資金等方面，存在強(qiáng)大的核心競爭力，企業(yè)的生存、發(fā)展就沒問題。只要中小企業(yè)的生存沒有問題，很多金融機(jī)構(gòu)就會主動投懷送

40、抱。4、中小企業(yè)協(xié)會內(nèi)的中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)互助合作。資金充裕的企業(yè)可以為其他企業(yè)提供資金支持，技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)則可以為其他企業(yè)提供技術(shù)指導(dǎo)，還可以相互間提供貸款擔(dān)保。5、建立中小企業(yè)信用制度。加強(qiáng)信用信息收集管理和傳播，降低中小企業(yè)信貸市場上信息不對稱，減少中小企業(yè)與大企業(yè)在信息問題上的差距，充分的信息使銀行能為信用高的客戶提供更優(yōu)惠的利率，降低中小企業(yè)信貸的成本費用和利息。（二）金融解決途徑1、金融部門應(yīng)合理配置金融資本，不應(yīng)以所有制性質(zhì)去導(dǎo)向市場。在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進(jìn)行市場調(diào)節(jié)。如，根據(jù)中小企業(yè)要求信貸時間短、數(shù)額小、頻率高的特點，就可以適當(dāng)提高利率

41、，從而攤低信貸成本，使中小企業(yè)也免去了不必要的奔波和民間高利貸的拆借。2、積極培育和發(fā)展債券融資市場，大力發(fā)展投資基金市場，促進(jìn)中小企業(yè)科研開發(fā)創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度，完善債券擔(dān)保的信用評級制度，支持經(jīng)營效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資。還應(yīng)大力發(fā)行包括可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類企業(yè)債券，積極探索資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)抵押貸款證券化等方式。大力推進(jìn)以開放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲蓄流向投資。同時，還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。3、對不同的企業(yè)采用不同的定價模式，節(jié)約自己的成本。對于與銀行業(yè)務(wù)量小、尚未建立

42、穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系的中小企業(yè)，采用價格領(lǐng)導(dǎo)模式。對于已與銀行建立了穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系的中小企業(yè)，采用客戶盈利能力分析模式。（三）政府解決途徑1、我國對中小企業(yè)資金的扶持政策。政府部門主要以稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優(yōu)惠是國家通過降低稅率、稅收減免、提高固定資產(chǎn)折舊等優(yōu)惠條件，以減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)；而財政補(bǔ)貼是政府通過鼓勵中小企業(yè)吸納就業(yè)、促進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵中小企業(yè)出口等方式給予的財政援助；政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的方式有貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款，等等。2、政府要完善對自身的監(jiān)管。避免出現(xiàn)地方政府為自身或局部利益，限制對某些企業(yè)貸款或默許、甚至縱容某些

43、企業(yè)逃避債務(wù)情況。要減少信貸違約的發(fā)生，就應(yīng)加大對違約的懲罰力度，增加違約人的違約成本，嚴(yán)肅懲處惡意逃避銀行債務(wù)的企業(yè)及其負(fù)責(zé)人。3、應(yīng)與中國注冊會計師協(xié)會合作。出臺相應(yīng)的政策，以加強(qiáng)對地方審計局及地方會計師事務(wù)所的管理，確保會計師事務(wù)所出具的審計報告對企業(yè)財務(wù)報告的可信度做出正確評價。4、完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系。由政府引導(dǎo)，幫助建立中小企業(yè)專門的信用評級機(jī)構(gòu)，通過測評，建立中小企業(yè)信用檔案和數(shù)據(jù)庫，規(guī)范其信用行為。政府設(shè)立專門的以中小企業(yè)為基本對象實施公共信用保證的政策性金融機(jī)構(gòu)，以公用資金為主要資本，為中小企業(yè)對金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)作保證，提高中小企業(yè)的信用力，為企業(yè)順利籌集資金創(chuàng)造條件。

44、5、發(fā)揮橋梁紐帶作用，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)之間的溝通聯(lián)系。政府應(yīng)制定間接貼補(bǔ)機(jī)制，對金融機(jī)構(gòu)支持科技型、成長型的中小企業(yè)融資實行減稅、貼息、補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，從行政手段、政府號召轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)手段的引導(dǎo)，以調(diào)動金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性。主要參考文獻(xiàn)：1任武.對我國中小企業(yè)融資問題的幾點思考j.財稅金融，2008.3.2王剛.中小企業(yè)融資難問題研究j.黑龍江對外經(jīng)貿(mào)，2008.12.3楊國清，李大軍，陳西果.中小企業(yè)融資問題的破解：國際比較與借鑒j.金融縱橫，2008.12. 薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿

45、羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇

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47、莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈

48、莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆

49、蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇

50、蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇

51、薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅

52、薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆

53、薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆

54、蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄

55、芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅

56、羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆

57、蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄

58、莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄

59、莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆芀蕿薇袂荿羋螂螈莈莁薅肇莇薃螀肅莆蚅蚃罿莆蒞衿裊羂蕆蟻螁羈薀袇聿羀艿蝕羅肀莂裊袁聿蒄蚈螇肈蚆蒁膆肇莆螆肂肆蒈蕿羈肅薁螅襖肄芀薇螀肄莂螃肈膃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄袆膀葿衿螂腿薁螞肁膈芁袈羇膈莃蟻袃膇蒆袆蝿芆薈蠆肈芅羋蒂羄芄莀蚇羀芃薂蒀裊節(jié)節(jié)螅螁節(jié)莄薈肀芁蕆螄羆