國(guó)際金融第四章

1、1第四章第四章 國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系 演演變變 概概 述述 體體系系改改革革歐歐洲洲貨貨幣幣體體系系 24.1國(guó)際貨幣體系概述國(guó)際貨幣體系概述涵義及形成途徑國(guó)際貨幣體系內(nèi)容形成條件國(guó)際貨幣體系作用國(guó)際貨幣體系類型3涵義及形成途徑涵義及形成途徑q國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系v在國(guó)際范圍內(nèi)確立的同時(shí)得到多國(guó)承在國(guó)際范圍內(nèi)確立的同時(shí)得到多國(guó)承認(rèn)的支配國(guó)際貨幣運(yùn)行的規(guī)則和制度認(rèn)的支配國(guó)際貨幣運(yùn)行的規(guī)則和制度.v一國(guó)貨幣問題超出國(guó)界時(shí)，就成為國(guó)一國(guó)貨幣問題超出國(guó)界時(shí)，就成為國(guó)際貨幣制度或國(guó)際貨幣體系問題。際貨幣制度或國(guó)際貨幣體系問題。q國(guó)際貨幣體系形成途徑國(guó)際貨幣體系形成途徑v通過慣例演變過來通過慣例演

2、變過來v通過國(guó)際性會(huì)議建立通過國(guó)際性會(huì)議建立4國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容q確定關(guān)鍵貨幣作為國(guó)際貨幣確定關(guān)鍵貨幣作為國(guó)際貨幣q確定各國(guó)貨幣間的比價(jià)和匯率制度安排確定各國(guó)貨幣間的比價(jià)和匯率制度安排v關(guān)鍵貨幣與其價(jià)值基礎(chǔ)間的聯(lián)系關(guān)鍵貨幣與其價(jià)值基礎(chǔ)間的聯(lián)系v各國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣兌換率的波動(dòng)幅度各國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣兌換率的波動(dòng)幅度q確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制q確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)5國(guó)際金融體系q國(guó)際金融體系一般包括四個(gè)方面的內(nèi)容： 1、安排國(guó)際間的匯率 2、確立國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 3、解決國(guó)際收支不平衡問題 4、協(xié)調(diào)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策6國(guó)際貨幣體系形成途徑國(guó)際貨幣體系形成途徑

3、q具有維持關(guān)鍵貨幣信用能力的強(qiáng)大具有維持關(guān)鍵貨幣信用能力的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力經(jīng)濟(jì)實(shí)力q關(guān)鍵貨幣的流通覆蓋面必須廣泛關(guān)鍵貨幣的流通覆蓋面必須廣泛q維持關(guān)鍵貨幣匯率穩(wěn)定的措施必須維持關(guān)鍵貨幣匯率穩(wěn)定的措施必須強(qiáng)有力強(qiáng)有力q相關(guān)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)利益的一致性相關(guān)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)利益的一致性7國(guó)際貨幣體系的作用國(guó)際貨幣體系的作用q為貿(mào)易支付清算和國(guó)際金融活動(dòng)提為貿(mào)易支付清算和國(guó)際金融活動(dòng)提供統(tǒng)一規(guī)范的運(yùn)行規(guī)則供統(tǒng)一規(guī)范的運(yùn)行規(guī)則q穩(wěn)定匯率穩(wěn)定匯率q調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支q監(jiān)督與協(xié)調(diào)有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)監(jiān)督與協(xié)調(diào)有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)8國(guó)際貨幣體系的類型國(guó)際貨幣體系的類型q按本位貨幣的性質(zhì)和作用劃分按本位貨幣的性質(zhì)和作

4、用劃分v國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制v黃金黃金-美元本位制美元本位制v多種貨幣儲(chǔ)備制多種貨幣儲(chǔ)備制q按匯率制度劃分按匯率制度劃分v固定匯率制固定匯率制v浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制q國(guó)際貨幣體系的發(fā)展階段劃分國(guó)際貨幣體系的發(fā)展階段劃分v國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制v布雷頓森林貨幣體系布雷頓森林貨幣體系v牙買加貨幣體系牙買加貨幣體系94.2 國(guó)際貨幣體系的演變國(guó)際貨幣體系的演變國(guó)際金本位制布雷頓森林貨幣體系牙買加貨幣體系10國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制q國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制(1816年年-20世紀(jì)世紀(jì)30年代年代)v以世界貨幣以世界貨幣-黃金作為國(guó)際本位貨幣黃金作為國(guó)際本位貨幣的制度的制度.q國(guó)際金本位制的類型

5、國(guó)際金本位制的類型v金鑄幣本位制金鑄幣本位制v金塊本位制金塊本位制v金匯兌本位制金匯兌本位制11金鑄幣本位制金鑄幣本位制q一種典型的國(guó)際金本位制一種典型的國(guó)際金本位制q特點(diǎn)特點(diǎn)v金幣自由鑄造金幣自由鑄造v金幣自由兌換金幣自由兌換v黃金可自由輸出輸入黃金可自由輸出輸入12金塊本位制金塊本位制q一種削弱了的金本位制一種削弱了的金本位制q特點(diǎn)特點(diǎn)v金幣不能自由鑄造金幣不能自由鑄造v市場(chǎng)上流通銀行券市場(chǎng)上流通銀行券v有條件兌換金塊有條件兌換金塊13金匯兌本位制金匯兌本位制q更加削弱了的金本位制更加削弱了的金本位制q特點(diǎn)特點(diǎn)v規(guī)定貨幣含金量規(guī)定貨幣含金量,但不鑄造金幣但不鑄造金幣v市場(chǎng)流通紙幣市場(chǎng)流通紙

6、幣v國(guó)內(nèi)不兌換黃金國(guó)內(nèi)不兌換黃金,外匯在外國(guó)兌換黃金外匯在外國(guó)兌換黃金v本國(guó)貨幣與另一金塊本位制國(guó)家的貨本國(guó)貨幣與另一金塊本位制國(guó)家的貨幣保持固定比價(jià)幣保持固定比價(jià)v金匯兌本位下的國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金匯兌本位下的國(guó)際貨幣體系是國(guó)際貨幣體系突破黃金約束的開端。貨幣體系突破黃金約束的開端。14國(guó)際金本位制內(nèi)容國(guó)際金本位制內(nèi)容q關(guān)鍵貨幣關(guān)鍵貨幣v以英鎊為中心以英鎊為中心,以黃金為基礎(chǔ)以黃金為基礎(chǔ)q匯率及匯率制度匯率及匯率制度v嚴(yán)格的固定匯率制嚴(yán)格的固定匯率制,決定匯率基礎(chǔ)決定匯率基礎(chǔ)-鑄鑄幣平價(jià)幣平價(jià),匯率波動(dòng)上下限匯率波動(dòng)上下限-黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)q國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)v自動(dòng)調(diào)節(jié)自動(dòng)調(diào)節(jié)q國(guó)

7、際儲(chǔ)備貨幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣v英鎊、黃金英鎊、黃金15布雷頓森林貨幣體系布雷頓森林貨幣體系q二戰(zhàn)后建立的以美元為中心的國(guó)際二戰(zhàn)后建立的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系貨幣體系q建立背景建立背景v英國(guó)英國(guó)“凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃”v美國(guó)美國(guó)“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”16凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃-國(guó)際清算聯(lián)盟建議國(guó)際清算聯(lián)盟建議q建立建立“國(guó)際清算同盟國(guó)際清算同盟”的世界性中的世界性中央銀行，由其發(fā)行一種叫班柯央銀行，由其發(fā)行一種叫班柯Bancor的存款貨幣的存款貨幣q各國(guó)通過班柯的存款劃撥，來清算各國(guó)通過班柯的存款劃撥，來清算官方債權(quán)債務(wù)官方債權(quán)債務(wù)q國(guó)際信貸，通過在國(guó)際清算同盟班國(guó)際信貸，通過在國(guó)際清算同盟班柯存款帳

8、戶的透支形式來進(jìn)行柯存款帳戶的透支形式來進(jìn)行17懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃-國(guó)際穩(wěn)定基金方案國(guó)際穩(wěn)定基金方案q各國(guó)繳納一定基金建立一個(gè)國(guó)際基各國(guó)繳納一定基金建立一個(gè)國(guó)際基金組織，其任務(wù)是穩(wěn)定匯率和提供金組織，其任務(wù)是穩(wěn)定匯率和提供短期信貸短期信貸q該基金組織發(fā)行一種名為尤尼塔該基金組織發(fā)行一種名為尤尼塔Unita的國(guó)際貨幣，其含金量相當(dāng)于的國(guó)際貨幣，其含金量相當(dāng)于10美元美元q各國(guó)貨幣與各國(guó)貨幣與Unita保持固定比價(jià)保持固定比價(jià)18布雷頓森林貨幣體系的內(nèi)容布雷頓森林貨幣體系的內(nèi)容q關(guān)鍵貨幣關(guān)鍵貨幣-美元美元q匯率及匯率制度匯率及匯率制度v雙掛鉤匯率雙掛鉤匯率v可調(diào)整的固定匯率制可調(diào)整的固定匯率制q國(guó)際

9、收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)v國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣基金組織q國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣v以黃金為基礎(chǔ)，以美元為儲(chǔ)備貨幣以黃金為基礎(chǔ)，以美元為儲(chǔ)備貨幣19制度崩潰的癥結(jié)q雙掛鉤本身的缺陷雙掛鉤本身的缺陷v美元等同黃金美元等同黃金v必須與黃金兌換必須與黃金兌換q無法解決的特里芬難題無法解決的特里芬難題1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特特里芬特里芬(Robert Triffin)在其在其黃金與美元危機(jī)黃金與美元危機(jī)自由兌換的未來自由兌換的未來一書中提出一書中提出的布雷頓森林體系存在著其自身無法克服的內(nèi)在矛盾的布雷頓森林體系存在著其自身無法克服的內(nèi)在矛盾特里芬指出布雷頓體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及

10、危機(jī)發(fā)生的必然特里芬指出布雷頓體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機(jī)發(fā)生的必然性，性，美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣。作為一國(guó)貨美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣。作為一國(guó)貨幣，受制于國(guó)內(nèi)貨幣政策和黃金儲(chǔ)量；作為世界貨幣，幣，受制于國(guó)內(nèi)貨幣政策和黃金儲(chǔ)量；作為世界貨幣，美元供給必須適應(yīng)于國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。美元供給必須適應(yīng)于國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣的增長(zhǎng)需為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣的增長(zhǎng)需要，美元供應(yīng)必須持續(xù)增長(zhǎng)，而美元供給不斷增長(zhǎng)，要，美元供應(yīng)必須持續(xù)增長(zhǎng)，而美元供給不斷增長(zhǎng)，必然導(dǎo)致美元與黃金的兌換性難以維持必然導(dǎo)致美元與黃金的兌換性難以維持

11、.20 由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬（由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬（RTriffin）提出，認(rèn)為如果沒有別）提出，認(rèn)為如果沒有別的儲(chǔ)備貨幣來取代美元，以美元為中心的匯兌平價(jià)體系必將的儲(chǔ)備貨幣來取代美元，以美元為中心的匯兌平價(jià)體系必將崩潰。因?yàn)槊涝瑫r(shí)承擔(dān)了相互矛盾的雙重職能：為世界經(jīng)崩潰。因?yàn)槊涝瑫r(shí)承擔(dān)了相互矛盾的雙重職能：為世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展提供清償力；保持美元幣信，維持美元按官價(jià)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展提供清償力；保持美元幣信，維持美元按官價(jià)兌換黃金。兌換黃金。 為了滿足世界各國(guó)對(duì)美元儲(chǔ)備的需要，美國(guó)只能讓國(guó)際收支為了滿足世界各國(guó)對(duì)美元儲(chǔ)備的需要，美國(guó)只能讓國(guó)際收支持續(xù)逆差；而為了保持美元的穩(wěn)定，美國(guó)就應(yīng)該保持國(guó)際

12、收持續(xù)逆差；而為了保持美元的穩(wěn)定，美國(guó)就應(yīng)該保持國(guó)際收支順差。支順差。 儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)無法在為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)確保幣值的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)無法在為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)確保幣值的穩(wěn)定穩(wěn)定 .特里芬難題的評(píng)價(jià)特里芬難題的評(píng)價(jià)q凱恩斯在理論上反對(duì)金本位制，在實(shí)踐凱恩斯在理論上反對(duì)金本位制，在實(shí)踐上，上，40年代初，他提出的年代初，他提出的“凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃”不僅反對(duì)與黃金掛鉤的國(guó)際貨幣制度不僅反對(duì)與黃金掛鉤的國(guó)際貨幣制度，而且曾明確建議設(shè)立不兌現(xiàn)黃金的國(guó)，而且曾明確建議設(shè)立不兌現(xiàn)黃金的國(guó)際貨幣單位班柯際貨幣單位班柯(Bancor)。q特里芬在對(duì)布雷頓森林體制提出質(zhì)疑時(shí)特里芬在對(duì)布雷頓森林體制提出

13、質(zhì)疑時(shí),主要的疑點(diǎn)也集中在黃金與美元的關(guān)系主要的疑點(diǎn)也集中在黃金與美元的關(guān)系上，他主張黃金的非貨幣化，并且明確上，他主張黃金的非貨幣化，并且明確建議特別提款權(quán)成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備手建議特別提款權(quán)成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備手段，以逐步替換黃金和美元儲(chǔ)備。段，以逐步替換黃金和美元儲(chǔ)備。2122崩潰崩潰q美元危機(jī)是直接原因美元危機(jī)是直接原因v美元的四次危機(jī)美元的四次危機(jī)1960，1968，1971，1973q各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡是根本原因各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡是根本原因v布雷頓之前的美元區(qū)、英鎊區(qū)、法郎布雷頓之前的美元區(qū)、英鎊區(qū)、法郎區(qū)；布雷頓體系使各國(guó)貨幣處于從屬區(qū)；布雷頓體系使各國(guó)貨幣處于從屬美元地位，引起西歐

14、不滿美元地位，引起西歐不滿v美國(guó)從五十年代后出現(xiàn)巨額國(guó)際收支美國(guó)從五十年代后出現(xiàn)巨額國(guó)際收支逆差逆差23牙買加貨幣體系牙買加貨幣體系q現(xiàn)代的國(guó)際貨幣體系，是以美元為現(xiàn)代的國(guó)際貨幣體系，是以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的浮動(dòng)中心的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的浮動(dòng)匯率體系。匯率體系。q建立背景建立背景v1972國(guó)際貨幣基金組織組成二十國(guó)委國(guó)際貨幣基金組織組成二十國(guó)委員會(huì)員會(huì)v1974臨時(shí)委員會(huì)臨時(shí)委員會(huì)v1976牙買加會(huì)議召開牙買加會(huì)議召開v1978.4.1牙買加協(xié)定正式生效牙買加協(xié)定正式生效24牙買加貨幣體系基本內(nèi)容牙買加貨幣體系基本內(nèi)容q黃金非貨幣化黃金非貨幣化v廢除黃金官價(jià)，黃金完全退出貨幣流通，

15、以特別廢除黃金官價(jià)，黃金完全退出貨幣流通，以特別提款權(quán)作為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。提款權(quán)作為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。q匯率及匯率制度匯率及匯率制度v會(huì)員國(guó)可自由選擇匯率制度會(huì)員國(guó)可自由選擇匯率制度v浮動(dòng)匯率制不但合法化而且長(zhǎng)期化浮動(dòng)匯率制不但合法化而且長(zhǎng)期化q國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)v通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織干預(yù)和貸款、通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織干預(yù)和貸款、國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用，動(dòng)用官方儲(chǔ)備等調(diào)節(jié)。國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用，動(dòng)用官方儲(chǔ)備等調(diào)節(jié)。q國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣-多元化多元化25現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷q牙買加體系是國(guó)際金融動(dòng)蕩的產(chǎn)物，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)牙買加體系是國(guó)際

16、金融動(dòng)蕩的產(chǎn)物，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際金融體系的正常運(yùn)行起到了一定的積極作用展和國(guó)際金融體系的正常運(yùn)行起到了一定的積極作用。但體系的缺陷，也隨著時(shí)間的推移逐步暴露出來。但體系的缺陷，也隨著時(shí)間的推移逐步暴露出來。q（一）多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系仍不穩(wěn)定（一）多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系仍不穩(wěn)定q（二）主要儲(chǔ)備貨幣之間匯率大起大落（二）主要儲(chǔ)備貨幣之間匯率大起大落q（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全q（四）國(guó)際資本的大規(guī)模流動(dòng)（四）國(guó)際資本的大規(guī)模流動(dòng)264.3 國(guó)際貨幣體系改革國(guó)際貨幣體系改革關(guān)于貨幣基礎(chǔ)問題關(guān)于基金份額問題關(guān)于匯率制度問題關(guān)于國(guó)際收支問題27關(guān)于貨幣基礎(chǔ)問題關(guān)于貨

17、幣基礎(chǔ)問題q恢復(fù)國(guó)際金本位制恢復(fù)國(guó)際金本位制q美元本位制美元本位制q特別提款權(quán)本位制特別提款權(quán)本位制q三大貨幣區(qū)理論三大貨幣區(qū)理論q統(tǒng)一世界貨幣理論統(tǒng)一世界貨幣理論28特別提款權(quán)方案特別提款權(quán)方案q特別提款權(quán)特別提款權(quán)v由基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位由基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位.q特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織于特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)年創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國(guó)官方儲(chǔ)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國(guó)官方儲(chǔ)備不足。當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，可以備不足。當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，可以通過出售特別提款權(quán)來償付收支逆差或償還國(guó)通過出售特別提款權(quán)來

18、償付收支逆差或償還國(guó)際貨幣基金組織貸款。際貨幣基金組織貸款。v國(guó)際貨幣體系危機(jī)的產(chǎn)物國(guó)際貨幣體系危機(jī)的產(chǎn)物q特點(diǎn)和用途特點(diǎn)和用途v是一種有黃金保值的記帳單位是一種有黃金保值的記帳單位v不能直接兌換黃金和作為國(guó)際支付手段不能直接兌換黃金和作為國(guó)際支付手段v是一個(gè)虛構(gòu)的國(guó)際清償能力是一個(gè)虛構(gòu)的國(guó)際清償能力29特別提款權(quán)方案特別提款權(quán)方案q定值及其變化定值及其變化v1969-1974 與美元等值與美元等值,間接與黃金掛鉤間接與黃金掛鉤v1974-1980 與黃金脫鉤與黃金脫鉤,改用改用16種貨幣定值種貨幣定值v1981-1999 改用改用5種貨幣定值種貨幣定值v1999至今至今 改用改用4種貨幣定值

19、種貨幣定值美元美元44%,歐元?dú)W元34%,日元日元11%,英磅英磅11%(2005)美元美元41.9%，歐元，歐元37.4%，英鎊，英鎊11.3%，日元，日元9.4%(2010)q實(shí)現(xiàn)條件實(shí)現(xiàn)條件v基金組織的權(quán)威要進(jìn)一步加強(qiáng)基金組織的權(quán)威要進(jìn)一步加強(qiáng)v美元作用要進(jìn)一步下降美元作用要進(jìn)一步下降v世界性通脹要得到控制世界性通脹要得到控制特別提款權(quán)的分配特別提款權(quán)的分配q 2009年年,國(guó)際貨幣基金組織（國(guó)際貨幣基金組織（IMF）公布了）公布了2500億億美元特別提款權(quán)（美元特別提款權(quán)（SDR）分配方案，新興市場(chǎng)和發(fā)）分配方案，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家將新增展中國(guó)家將新增1000億美元的特別提款權(quán)億美元

20、的特別提款權(quán),中國(guó)新中國(guó)新增增90億美元億美元. 發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)新增特別提款權(quán)發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)新增特別提款權(quán)426億美元，日本新增億美元，日本新增150億美元。億美元。q本次分配是特別提款權(quán)創(chuàng)立以來規(guī)模最大的一次增本次分配是特別提款權(quán)創(chuàng)立以來規(guī)模最大的一次增配。此前國(guó)際貨幣基金組織只進(jìn)行過兩次特別提款配。此前國(guó)際貨幣基金組織只進(jìn)行過兩次特別提款權(quán)普遍分配，累積分配額約為權(quán)普遍分配，累積分配額約為330億美元。之前中億美元。之前中國(guó)擁有的特別提款權(quán)不足國(guó)擁有的特別提款權(quán)不足12億美元。億美元。q 2006年年9月，月，IMF理事會(huì)通過了投票權(quán)改革方案，理事會(huì)通過了投票權(quán)改革方案，中國(guó)的投票權(quán)由

21、中國(guó)的投票權(quán)由2.98%增至增至3.72%，僅次于美、日、，僅次于美、日、德、英、法這德、英、法這5大工業(yè)國(guó)。大工業(yè)國(guó)。3031特別提款權(quán)的不足之處特別提款權(quán)的不足之處q受份額限制受份額限制q不具有內(nèi)在價(jià)值的賬面資產(chǎn)不具有內(nèi)在價(jià)值的賬面資產(chǎn)q占儲(chǔ)備總額比重不大占儲(chǔ)備總額比重不大q限于會(huì)員國(guó)政府與限于會(huì)員國(guó)政府與IMF之間運(yùn)用之間運(yùn)用32周小川：改革國(guó)際貨幣體系的思考周小川：改革國(guó)際貨幣體系的思考(2009) q創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國(guó)信用貨

22、幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國(guó)際貨幣體系改革的理想目標(biāo)際貨幣體系改革的理想目標(biāo).q建立凱恩斯設(shè)想的國(guó)際貨幣單位更是人類建立凱恩斯設(shè)想的國(guó)際貨幣單位更是人類的大膽設(shè)想的大膽設(shè)想.q重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國(guó)所接受重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國(guó)所接受的新儲(chǔ)備貨幣可能是個(gè)長(zhǎng)期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的的新儲(chǔ)備貨幣可能是個(gè)長(zhǎng)期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。目標(biāo)。qSDR具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力。具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力。SDR的使用范圍需要拓寬，從而能真正滿的使用范圍需要拓寬，從而能真正滿足各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備貨幣的要求。足各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備貨幣的要求。 33基金份額問題基金份額問題q成員國(guó)加入基金組織時(shí)認(rèn)繳的款項(xiàng)成員國(guó)加入基金

23、組織時(shí)認(rèn)繳的款項(xiàng)v份額的份額的25%用黃金外匯支付用黃金外匯支付,75%用本國(guó)貨用本國(guó)貨幣繳納幣繳納v發(fā)達(dá)國(guó)份額占發(fā)達(dá)國(guó)份額占62%,其中美國(guó)占其中美國(guó)占18%v發(fā)展中國(guó)占發(fā)展中國(guó)占38%q普通提款權(quán)（在基金組織的儲(chǔ)備頭寸）普通提款權(quán)（在基金組織的儲(chǔ)備頭寸）v會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí),可從基金組織可從基金組織普通帳戶中提取一定款項(xiàng)的權(quán)利普通帳戶中提取一定款項(xiàng)的權(quán)利.v提款額度為份額的提款額度為份額的125%,共分五檔共分五檔,逐檔嚴(yán)格逐檔嚴(yán)格34當(dāng)代國(guó)際貨幣體系問題當(dāng)代國(guó)際貨幣體系問題q匯率制度安排與金融全球化的矛盾匯率制度安排與金融全球化的矛盾v與貿(mào)易投資無關(guān)的虛擬經(jīng)

24、濟(jì)成為外匯交易主體與貿(mào)易投資無關(guān)的虛擬經(jīng)濟(jì)成為外匯交易主體v匯率浮動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)作用已動(dòng)搖匯率浮動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)作用已動(dòng)搖q國(guó)際收支調(diào)節(jié)不力國(guó)際收支調(diào)節(jié)不力v現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系缺乏國(guó)際最終貸款者功能現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系缺乏國(guó)際最終貸款者功能vIMF協(xié)調(diào)解決國(guó)際收支不平衡的能力有限協(xié)調(diào)解決國(guó)際收支不平衡的能力有限vIMF面臨挑戰(zhàn)面臨挑戰(zhàn)增加份額增加份額,擴(kuò)大資金實(shí)力擴(kuò)大資金實(shí)力擴(kuò)大援助范圍擴(kuò)大援助范圍,抑制投機(jī)、防范危機(jī)抑制投機(jī)、防范危機(jī)增強(qiáng)監(jiān)測(cè)和信息發(fā)布功能增強(qiáng)監(jiān)測(cè)和信息發(fā)布功能35國(guó)際貨幣體系改革方案國(guó)際貨幣體系改革方案q加強(qiáng)基金組織在國(guó)際貨幣體系中的加強(qiáng)基金組織在國(guó)際貨幣體系中的地

25、位地位q建立新的國(guó)際貨幣體系建立新的國(guó)際貨幣體系q綜合貨幣本位制即特別提款權(quán)本位綜合貨幣本位制即特別提款權(quán)本位制制36改革基金組織改革基金組織q實(shí)行地區(qū)監(jiān)測(cè)和政策協(xié)調(diào)實(shí)行地區(qū)監(jiān)測(cè)和政策協(xié)調(diào)q由由IMF和和WB對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管q建立有效的債務(wù)處理方法，防止債建立有效的債務(wù)處理方法，防止債務(wù)危機(jī)務(wù)危機(jī)q加強(qiáng)國(guó)際金融組織的作用，增強(qiáng)其加強(qiáng)國(guó)際金融組織的作用，增強(qiáng)其資金實(shí)力資金實(shí)力q最后貸款人最后貸款人37建立新的國(guó)際貨幣體系建立新的國(guó)際貨幣體系q成立更有約束力的國(guó)際金融協(xié)調(diào)機(jī)成立更有約束力的國(guó)際金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)構(gòu)q實(shí)行全面的浮動(dòng)匯率制實(shí)行全面的浮動(dòng)匯率制q實(shí)行單一貨幣制，實(shí)行統(tǒng)一貨幣政實(shí)

26、行單一貨幣制，實(shí)行統(tǒng)一貨幣政策，建立統(tǒng)一的貨幣發(fā)行銀行，實(shí)策，建立統(tǒng)一的貨幣發(fā)行銀行，實(shí)行匯率目標(biāo)區(qū)，組成單一貨幣制度行匯率目標(biāo)區(qū)，組成單一貨幣制度.q目標(biāo)匯率圈的構(gòu)想目標(biāo)匯率圈的構(gòu)想v將美歐日三種貨幣控制在匯率目標(biāo)區(qū)將美歐日三種貨幣控制在匯率目標(biāo)區(qū)內(nèi)，若市場(chǎng)匯率超越匯率目標(biāo)區(qū)，各內(nèi)，若市場(chǎng)匯率超越匯率目標(biāo)區(qū)，各國(guó)聯(lián)合干預(yù)國(guó)聯(lián)合干預(yù)38特別提款權(quán)本位制特別提款權(quán)本位制q改革特別提款權(quán)分配方案改革特別提款權(quán)分配方案q建立一個(gè)具有權(quán)威性的世界性中央建立一個(gè)具有權(quán)威性的世界性中央銀行，統(tǒng)一國(guó)際貨幣的發(fā)行銀行，統(tǒng)一國(guó)際貨幣的發(fā)行q對(duì)原有儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行妥善處理對(duì)原有儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行妥善處理394.4 歐洲貨幣

27、體系歐洲貨幣體系歐盟的形成與貨幣一體化理論歐洲貨幣體系的建立歐元的誕生401849年雨果預(yù)言年雨果預(yù)言q遲早有一天，歐洲大陸所有國(guó)家親如遲早有一天，歐洲大陸所有國(guó)家親如兄弟，遲早有一天，除了思想斗爭(zhēng)，兄弟，遲早有一天，除了思想斗爭(zhēng)，不會(huì)有其他戰(zhàn)場(chǎng)，遲早有一天，子彈不會(huì)有其他戰(zhàn)場(chǎng)，遲早有一天，子彈和炸彈將被選票所代替。和炸彈將被選票所代替。q歐洲之父：經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外交家讓歐洲之父：經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外交家讓.莫內(nèi)莫內(nèi)q1950年法國(guó)外長(zhǎng)推動(dòng)煤、鋼一體化年法國(guó)外長(zhǎng)推動(dòng)煤、鋼一體化41歐盟的形成歐盟的形成v1958西歐六國(guó)法、德、意、荷、比、西歐六國(guó)法、德、意、荷、比、盧成立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體盧成立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體

28、v1973 英、愛、丹英、愛、丹-9國(guó)國(guó)v1981 希臘希臘v1986 西、葡西、葡-12國(guó)國(guó)v1995 奧、芬、瑞奧、芬、瑞-15國(guó)國(guó)v1993 歐洲聯(lián)盟誕生歐洲聯(lián)盟誕生v2004 中歐和東歐中歐和東歐10國(guó)加入國(guó)加入-25國(guó)國(guó)v2007 保加利亞、羅馬尼亞加入保加利亞、羅馬尼亞加入27國(guó)國(guó)42歐盟成員國(guó)歐盟成員國(guó)q歐共體開創(chuàng)國(guó)為法國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、意大利、歐共體開創(chuàng)國(guó)為法國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)和盧森堡荷蘭、比利時(shí)和盧森堡6國(guó)。至國(guó)。至2007年年1月月止共有止共有27個(gè)成員國(guó)，他們是：法國(guó)、德國(guó)、個(gè)成員國(guó)，他們是：法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、英國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)

29、、盧森堡、英國(guó)、丹麥、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、丹麥、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、奧地利、瑞典、芬蘭、馬耳他、塞浦路斯、奧地利、瑞典、芬蘭、馬耳他、塞浦路斯、波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛、羅尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、保加利亞。馬尼亞、保加利亞。q歐盟歐盟27國(guó)國(guó)4.5億人口，億人口，GDP超過美國(guó)超過美國(guó).43歐盟的主要機(jī)構(gòu)歐盟的主要機(jī)構(gòu)q歐盟部長(zhǎng)理事會(huì)歐盟部長(zhǎng)理事會(huì)v每國(guó)輪流擔(dān)任主席，任期半年每國(guó)輪流擔(dān)任主席，任期半年q歐盟首腦會(huì)歐盟首腦會(huì)v總統(tǒng)、總理、歐盟委員會(huì)主席參加，是級(jí)別總統(tǒng)、總理、歐

30、盟委員會(huì)主席參加，是級(jí)別最高的決策機(jī)構(gòu)，每年四次會(huì)議最高的決策機(jī)構(gòu)，每年四次會(huì)議q歐洲議會(huì)歐洲議會(huì)v民選機(jī)構(gòu)，對(duì)歐盟行使民主管理和監(jiān)督的機(jī)民選機(jī)構(gòu)，對(duì)歐盟行使民主管理和監(jiān)督的機(jī)構(gòu)構(gòu)q歐洲委員會(huì)歐洲委員會(huì)v行政機(jī)構(gòu)，由行政機(jī)構(gòu)，由27名委員和下屬名委員和下屬36個(gè)總司構(gòu)成個(gè)總司構(gòu)成q歐洲法院、審計(jì)院等歐洲法院、審計(jì)院等44歐盟經(jīng)濟(jì)一體化歐盟經(jīng)濟(jì)一體化EEC進(jìn)程進(jìn)程q關(guān)稅同盟關(guān)稅同盟q共同市場(chǎng)共同市場(chǎng)q經(jīng)濟(jì)同盟經(jīng)濟(jì)同盟q單一市場(chǎng)單一市場(chǎng)v1993年年1月月1日建成，資本、人員、服日建成，資本、人員、服務(wù)、貨物自由流通務(wù)、貨物自由流通v內(nèi)部邊界取消內(nèi)部邊界取消45最適度貨幣理論最適度貨幣理論 q蒙代

31、爾在蒙代爾在1961年發(fā)表最適度貨幣年發(fā)表最適度貨幣區(qū)理論（區(qū)理論（A Theory of Optimum Currency Area） q最適度貨幣區(qū)就是由既能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部最適度貨幣區(qū)就是由既能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡又能實(shí)現(xiàn)外部平衡的相關(guān)國(guó)家平衡又能實(shí)現(xiàn)外部平衡的相關(guān)國(guó)家所結(jié)合而成的貨幣聯(lián)盟。所結(jié)合而成的貨幣聯(lián)盟。q在最適度貨幣區(qū)內(nèi)各成員國(guó)采用固在最適度貨幣區(qū)內(nèi)各成員國(guó)采用固定匯率制，對(duì)區(qū)外，則實(shí)行浮動(dòng)匯定匯率制，對(duì)區(qū)外，則實(shí)行浮動(dòng)匯率制。率制。 46基本內(nèi)容基本內(nèi)容q彈性的匯率只能解決對(duì)外不均衡狀彈性的匯率只能解決對(duì)外不均衡狀況，而無法同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。況，而無法同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡。q如果區(qū)域貨幣代替國(guó)家

32、貨幣，彈性如果區(qū)域貨幣代替國(guó)家貨幣，彈性匯率制度可實(shí)現(xiàn)區(qū)域的內(nèi)部均衡與匯率制度可實(shí)現(xiàn)區(qū)域的內(nèi)部均衡與外部均衡。外部均衡。q蒙代爾首次提出了建立統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)蒙代爾首次提出了建立統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，具有無限清償性的貨幣替代區(qū)域，具有無限清償性的貨幣替代成員國(guó)各國(guó)的貨幣，并在此基礎(chǔ)上成員國(guó)各國(guó)的貨幣，并在此基礎(chǔ)上形成單一的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)體系形成單一的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)體系 .47愛默生的愛默生的“一個(gè)市場(chǎng)、一種貨幣一個(gè)市場(chǎng)、一種貨幣”q“一個(gè)國(guó)家、一種貨幣一個(gè)國(guó)家、一種貨幣”的貨幣主的貨幣主權(quán)觀權(quán)觀 ，使國(guó)家在貨幣創(chuàng)造、貨幣供，使國(guó)家在貨幣創(chuàng)造、貨幣供應(yīng)、貨幣信譽(yù)等貨幣制度方面享有應(yīng)、貨幣信譽(yù)等貨幣制度方面享有高

33、度統(tǒng)治權(quán)。高度統(tǒng)治權(quán)。q愛默生和格羅斯的一個(gè)市場(chǎng)、一愛默生和格羅斯的一個(gè)市場(chǎng)、一種貨幣（種貨幣（1992） ，貨幣從根本上，貨幣從根本上是服務(wù)于市場(chǎng)的，無論這個(gè)市場(chǎng)有是服務(wù)于市場(chǎng)的，無論這個(gè)市場(chǎng)有多大，涉及多少個(gè)國(guó)家，只要是一多大，涉及多少個(gè)國(guó)家，只要是一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，那么單一貨幣就個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，那么單一貨幣就是最佳選擇。是最佳選擇。 48歐洲貨幣一體化建設(shè)歐洲貨幣一體化建設(shè)q經(jīng)過經(jīng)過歐洲經(jīng)濟(jì)共同體歐洲經(jīng)濟(jì)共同體和和歐洲貨幣體歐洲貨幣體系系，進(jìn)入到，進(jìn)入到歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟和和歐洲單一貨幣歐洲單一貨幣歐元?dú)W元的誕生的誕生q魏爾納計(jì)劃魏爾納計(jì)劃-建立貨幣聯(lián)盟的首次建立貨幣聯(lián)

34、盟的首次嘗試嘗試q創(chuàng)立歐洲貨幣體系創(chuàng)立歐洲貨幣體系EMSq歐洲貨幣聯(lián)盟歐洲貨幣聯(lián)盟EMU的建立的建立q歐元啟動(dòng)歐元啟動(dòng) 49“魏爾納計(jì)劃魏爾納計(jì)劃” q1969年年12月歐共體在海牙舉行首腦月歐共體在海牙舉行首腦會(huì)議，正式揭開歐洲貨幣一體化的會(huì)議，正式揭開歐洲貨幣一體化的序幕。序幕。q以荷蘭首相兼外交大臣皮爾瑞以荷蘭首相兼外交大臣皮爾瑞魏爾魏爾納為首的專家于納為首的專家于1970年年5月提出歐洲月提出歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的初步計(jì)劃經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的初步計(jì)劃q德國(guó)和荷蘭堅(jiān)持德國(guó)和荷蘭堅(jiān)持 “經(jīng)濟(jì)先行論經(jīng)濟(jì)先行論”。而法、比利時(shí)、盧森堡則持而法、比利時(shí)、盧森堡則持“貨幣貨幣先行論先行論” 50魏爾納計(jì)劃中

35、心匯率中心匯率歐共體上限歐共體上限歐共體下限歐共體下限IMF上限上限IMF上限上限+2.25%2.25%+1.125%1.125%n聯(lián)合浮動(dòng)匯率機(jī)制聯(lián)合浮動(dòng)匯率機(jī)制n歐洲貨幣合作基金歐洲貨幣合作基金51創(chuàng)立歐洲貨幣體系創(chuàng)立歐洲貨幣體系EMSv歐洲貨幣體系目標(biāo)是建立一個(gè)穩(wěn)定的貨幣區(qū)歐洲貨幣體系目標(biāo)是建立一個(gè)穩(wěn)定的貨幣區(qū)v建立歐洲貨幣單位建立歐洲貨幣單位ECU ，并逐步發(fā)展為各國(guó)，并逐步發(fā)展為各國(guó)普遍接受的歐洲共同貨幣普遍接受的歐洲共同貨幣 v在在“蛇制蛇制”匯率聯(lián)合浮動(dòng)的基礎(chǔ)上建立匯率聯(lián)合浮動(dòng)的基礎(chǔ)上建立 “超超蛇形聯(lián)合浮動(dòng)蛇形聯(lián)合浮動(dòng)”，成員國(guó)與，成員國(guó)與ECU保持固定并保持固定并可調(diào)整的匯率

36、，而對(duì)非成員國(guó)貨幣實(shí)行自由可調(diào)整的匯率，而對(duì)非成員國(guó)貨幣實(shí)行自由浮動(dòng)。浮動(dòng)。 v成立歐洲貨幣基金，用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，維成立歐洲貨幣基金，用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，維持中心匯率的穩(wěn)定。持中心匯率的穩(wěn)定。 52歐洲貨幣聯(lián)盟歐洲貨幣聯(lián)盟EMU的建立的建立q單一歐洲法案單一歐洲法案1986q德落爾計(jì)劃德落爾計(jì)劃 1989v撤銷成員國(guó)外匯管制，所有成員國(guó)以撤銷成員國(guó)外匯管制，所有成員國(guó)以同等條件加入?yún)R率機(jī)制同等條件加入?yún)R率機(jī)制v充實(shí)歐洲貨幣基金，建立聯(lián)邦式充實(shí)歐洲貨幣基金，建立聯(lián)邦式“歐歐洲中央銀行體系洲中央銀行體系”v歐洲議會(huì)約束成員國(guó)財(cái)政和其他經(jīng)濟(jì)歐洲議會(huì)約束成員國(guó)財(cái)政和其他經(jīng)濟(jì)政策，推行單一歐洲貨幣政策，

37、推行單一歐洲貨幣q歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟條約歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟條約199153成員國(guó)過渡到成員國(guó)過渡到EMU的標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)q通脹率不得超過三個(gè)成績(jī)最好國(guó)家通脹率不得超過三個(gè)成績(jī)最好國(guó)家平均水平的平均水平的1.5個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)百分點(diǎn)；q當(dāng)年財(cái)政赤字不得超過當(dāng)年財(cái)政赤字不得超過GDP 3%；q政府長(zhǎng)期債券利率不超過三個(gè)最低政府長(zhǎng)期債券利率不超過三個(gè)最低國(guó)家平均水平國(guó)家平均水平2個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)百分點(diǎn)；q加入歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟前兩年匯率加入歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟前兩年匯率穩(wěn)定，中心匯率不得重組。穩(wěn)定，中心匯率不得重組。 54歐元誕生歐元誕生q單一歐洲貨幣名稱由埃居改為歐元單一歐洲貨幣名稱由埃居改為歐元q建立統(tǒng)一的歐洲中

38、央銀行建立統(tǒng)一的歐洲中央銀行1998q確認(rèn)首批歐元?jiǎng)?chuàng)始國(guó)確認(rèn)首批歐元?jiǎng)?chuàng)始國(guó)1998q歐元正式啟動(dòng)歐元正式啟動(dòng)1999q歐元正式進(jìn)入流通歐元正式進(jìn)入流通 200255歐元啟動(dòng)的影響歐元啟動(dòng)的影響q挑戰(zhàn)美元在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的挑戰(zhàn)美元在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位主導(dǎo)地位q改變國(guó)際金融組織中的力量對(duì)比，改變國(guó)際金融組織中的力量對(duì)比，對(duì)未來國(guó)際金融體系改革有直接影對(duì)未來國(guó)際金融體系改革有直接影響響q對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)家主權(quán)提出挑戰(zhàn)對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)家主權(quán)提出挑戰(zhàn)q對(duì)國(guó)際貨幣體系的改革和發(fā)展及區(qū)對(duì)國(guó)際貨幣體系的改革和發(fā)展及區(qū)域貨幣一體化起到示范和啟發(fā)作用域貨幣一體化起到示范和啟發(fā)作用56歐元?dú)W元-歐盟的貨幣歐盟的貨

39、幣q歐元是跨主權(quán)國(guó)家創(chuàng)造的信用本位歐元是跨主權(quán)國(guó)家創(chuàng)造的信用本位貨幣貨幣q1999 歐盟歐盟11貨幣被歐元取代貨幣被歐元取代q2001 希臘加入希臘加入q2002 歐元紙幣、硬幣進(jìn)入流通歐元紙幣、硬幣進(jìn)入流通v2.28日各國(guó)貨幣停止使用日各國(guó)貨幣停止使用q丹麥、英國(guó)、瑞典保留不采用歐元丹麥、英國(guó)、瑞典保留不采用歐元權(quán)利權(quán)利q歐盟新成員條件成熟必須加入歐元?dú)W盟新成員條件成熟必須加入歐元?dú)W元區(qū)國(guó)家歐元區(qū)國(guó)家q使用歐元的國(guó)家為德國(guó)、法國(guó)、意使用歐元的國(guó)家為德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭、

40、斯洛文尼亞地利、芬蘭、斯洛文尼亞(2007)、塞、塞浦路斯、馬耳他浦路斯、馬耳他(2008)、斯洛伐克（、斯洛伐克（2009）、愛沙尼亞（）、愛沙尼亞（2011），拉脫），拉脫維亞維亞(2014)稱為歐元區(qū)。目前歐元區(qū)稱為歐元區(qū)。目前歐元區(qū)共有共有18個(gè)成員國(guó)和超過個(gè)成員國(guó)和超過3億億2千萬的千萬的人口。人口。57歐元體系的缺陷歐元體系的缺陷q（一）歐盟國(guó)財(cái)政與貨幣的二元結(jié)構(gòu)（一）歐盟國(guó)財(cái)政與貨幣的二元結(jié)構(gòu)q歐元區(qū)成立之初，只是統(tǒng)一了貨幣政策，卻沒歐元區(qū)成立之初，只是統(tǒng)一了貨幣政策，卻沒有統(tǒng)一財(cái)政政策，財(cái)政大權(quán)依然被視為是各國(guó)有統(tǒng)一財(cái)政政策，財(cái)政大權(quán)依然被視為是各國(guó)主權(quán)范圍內(nèi)的事情。這種二元結(jié)

41、構(gòu)從一開始就主權(quán)范圍內(nèi)的事情。這種二元結(jié)構(gòu)從一開始就遭到過質(zhì)疑，但直到債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，其危害性遭到過質(zhì)疑，但直到債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，其危害性才真正顯現(xiàn)。才真正顯現(xiàn)。q（二）歐盟國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡（二）歐盟國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡q歐元區(qū)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大，經(jīng)濟(jì)歐元區(qū)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融周期不一致?？傮w看來，最先出現(xiàn)結(jié)構(gòu)和金融周期不一致?？傮w看來，最先出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的希臘等國(guó)屬于歐元區(qū)中相對(duì)落后的債務(wù)危機(jī)的希臘等國(guó)屬于歐元區(qū)中相對(duì)落后的國(guó)家國(guó)家.58歐債危機(jī)的成因歐債危機(jī)的成因q直接原因是財(cái)政和債務(wù)惡化直接原因是財(cái)政和債務(wù)惡化,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)這些國(guó)家導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)這些國(guó)家的融資

42、能力產(chǎn)生懷疑而出現(xiàn)的國(guó)家信用危機(jī)的融資能力產(chǎn)生懷疑而出現(xiàn)的國(guó)家信用危機(jī).q去工業(yè)化下的資源錯(cuò)配去工業(yè)化下的資源錯(cuò)配,造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡,邊緣國(guó)邊緣國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下降競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下降,對(duì)外圍經(jīng)濟(jì)依賴程度嚴(yán)重對(duì)外圍經(jīng)濟(jì)依賴程度嚴(yán)重.q邊緣國(guó)福利保障與本國(guó)的生產(chǎn)力背離邊緣國(guó)福利保障與本國(guó)的生產(chǎn)力背離,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、福利支出剛性，財(cái)政收支失衡。長(zhǎng)乏力、福利支出剛性，財(cái)政收支失衡。q歐洲是世界上人口老齡化最嚴(yán)重的地區(qū)之一，其歐洲是世界上人口老齡化最嚴(yán)重的地區(qū)之一，其程度與日本極為相近，人口老齡化加重公共財(cái)政程度與日本極為相近，人口老齡化加重公共財(cái)政負(fù)擔(dān)，公共債務(wù)上升，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)

43、展不利。負(fù)擔(dān)，公共債務(wù)上升，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。5960與中國(guó)關(guān)系與中國(guó)關(guān)系q1975歐共體與我國(guó)建交歐共體與我國(guó)建交q支持中國(guó)支持中國(guó)2001加入世貿(mào)加入世貿(mào)q2004成為中國(guó)最大貿(mào)易伙伴成為中國(guó)最大貿(mào)易伙伴61國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系的演變國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系的演變v從歷史上看，從單一國(guó)際貨幣制度到多元國(guó)從歷史上看，從單一國(guó)際貨幣制度到多元國(guó)際貨幣制度循環(huán)往復(fù)的發(fā)展過程際貨幣制度循環(huán)往復(fù)的發(fā)展過程v1914年以前的國(guó)際金本位制時(shí)期，黃金是世年以前的國(guó)際金本位制時(shí)期，黃金是世界通行的儲(chǔ)備貨幣。界通行的儲(chǔ)備貨幣。v一戰(zhàn)爆發(fā)后金本位制崩潰，國(guó)際貨幣體系處一戰(zhàn)爆發(fā)后金本位制崩潰，國(guó)際貨幣體系處于動(dòng)蕩之中，并形

44、成了英鎊、法郎、美元等不于動(dòng)蕩之中，并形成了英鎊、法郎、美元等不同的貨幣區(qū)，反映出國(guó)際貨幣的多元化特征。同的貨幣區(qū)，反映出國(guó)際貨幣的多元化特征。v二戰(zhàn)結(jié)束后，建立了布雷頓森林制度，美元二戰(zhàn)結(jié)束后，建立了布雷頓森林制度，美元成為等同于黃金的唯一的國(guó)際貨幣。成為等同于黃金的唯一的國(guó)際貨幣。1973年布年布雷頓森林體系解體，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣再次走向多雷頓森林體系解體，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣再次走向多元化元化62貨幣一體化的演進(jìn)方式貨幣一體化的演進(jìn)方式q單一貨幣聯(lián)盟單一貨幣聯(lián)盟v在貨幣區(qū)域內(nèi)建立統(tǒng)一的中央銀行，在貨幣區(qū)域內(nèi)建立統(tǒng)一的中央銀行，發(fā)行統(tǒng)一的區(qū)域通貨和執(zhí)行統(tǒng)一的貨發(fā)行統(tǒng)一的區(qū)域通貨和執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策幣政策q主導(dǎo)貨幣區(qū)域化主導(dǎo)貨幣區(qū)域化v類似美元等國(guó)別貨幣，在政府法定或類似美元等國(guó)別貨幣，在政府法定或者私人部門事實(shí)選擇下，逐步取得區(qū)者私人部門事實(shí)選擇下，逐步取得區(qū)域貨幣的地位。域貨幣的地位。v稱為美元化（稱為美元化（Dollarization）或者貨或者貨幣替代（幣