關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理有效相關(guān)性研究工商管理專業(yè)

1、關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理有效相關(guān)性研究【摘要】隨著國內(nèi)審計制度的不斷完善，并且在安然事件引起美國SOX法案的建立之后，國內(nèi)上交所也不斷出臺新的政策來對企業(yè)的會計制度進(jìn)行嚴(yán)格的管控，特別是對于盈余管理這一塊的管理規(guī)范。本文首先從相關(guān)國內(nèi)外的文獻(xiàn)中尋找相關(guān)研究，發(fā)現(xiàn)主要存在兩種觀點(diǎn)：高效的內(nèi)部控制對于盈余管理有抑制作用或無顯著作用。因此，本文以2015年滬市A股制造業(yè)的671家公司為樣本進(jìn)行研究。在建立了相關(guān)模型以及多元回歸分析后，我們得出結(jié)論：高質(zhì)量的內(nèi)部控制可有效抑制盈余管理。但現(xiàn)今我國有關(guān)內(nèi)部控制的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，存在著沒有進(jìn)行規(guī)模和行業(yè)的劃分而作統(tǒng)一要求以及結(jié)合國情不夠充分的問題。對此我們從監(jiān)管機(jī)

2、構(gòu)以及企業(yè)自身出發(fā)，提出了相應(yīng)的建議?！娟P(guān)鍵詞】內(nèi)部控制；盈余管理；有效性；多元線性回歸Research on the Correlation of Internal Control and Earnings ManagementKey words: Internal control Earnings management Effectiveness Multiple linear regression目 錄摘要iAbstractii引言1一、關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系研究的文獻(xiàn)綜述1（一）國外研究現(xiàn)狀2（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀2二、關(guān)于內(nèi)部控制影響企業(yè)盈余管理的理論分析4（一）內(nèi)部控制相關(guān)概念的界

3、定4（二）盈余管理相關(guān)概念的界定5（三）內(nèi)部控制影響盈余管理的相關(guān)理論6三、關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系的研究設(shè)計6（一）真實盈余管理活動的變量定義與模型構(gòu)建6（二）解釋變量的度量8（三）控制變量及度量8四、關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系研究的實證檢驗與結(jié)果分析10（一）樣本選擇即假設(shè)10（二）描述性統(tǒng)計及差異檢驗11（三）相關(guān)性分析12（四）回歸分析12五、現(xiàn)階段內(nèi)部控制的問題以及進(jìn)一步完善的建議13（一）現(xiàn)階段內(nèi)部控制建設(shè)存在的問題13（二）進(jìn)一步完善內(nèi)部控制的建議14六、總結(jié)與展望14參考文獻(xiàn)15致謝1628引言真實盈余管理是指企業(yè)管理者通過構(gòu)造真實交易活動或控制企業(yè)相關(guān)活動的發(fā)生時間，調(diào)節(jié)或

4、操控公司對外披露的會計盈余的盈余管理，增減酌量性費(fèi)用。其中，酌量性費(fèi)用是指開支水平可以由管理層決定的費(fèi)用項目，如研發(fā)費(fèi)用、宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。但這些費(fèi)用開支通常面向未來，對公司當(dāng)期的生產(chǎn)活動影響甚微。因此，酌量性費(fèi)用很容易成為管理者操控盈余的手段。大量研究表明，管理層會通過增減當(dāng)期的酌量性費(fèi)用調(diào)節(jié)盈余，來實現(xiàn)盈余管理目標(biāo)，并以此作為實現(xiàn)代理行為的主要手段來為個人謀取私利。因此探析如何減少盈余管理行為是一項十分重要的課題。內(nèi)部控制作為現(xiàn)代企業(yè)治理的重要手段和機(jī)制，自2001年美國安然丑聞出現(xiàn)開始，就引起了全世界的密切關(guān)注。20世紀(jì)中后期，我國逐漸開始內(nèi)控體系的建設(shè)，之后不斷出臺關(guān)于內(nèi)部控制的規(guī)

5、范和標(biāo)準(zhǔn)，迄今為止我國的內(nèi)部控制規(guī)范體系已經(jīng)趨于成熟。內(nèi)部控制建設(shè)的日漸完善，是否會對企業(yè)盈余管理行為有所抑制，這一問題了引發(fā)諸多學(xué)者們的關(guān)注。因此，眾多學(xué)者針對此問題陸續(xù)投入大量精力，進(jìn)行實證或理論研究，希望通過分析證明內(nèi)部控制的有效性對于盈余管理的行為有抑制作用，從而為完善內(nèi)部控制體系，為投資者提供更真實的會計信息提供方法。迄今為止，大多數(shù)研究表明二者是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但也有少數(shù)人覺得并無顯著影響。以此問題為焦點(diǎn)，內(nèi)部控制和盈余管理之間的關(guān)系引起了更多深層次的思考。一、 內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系研究的文獻(xiàn)綜述(一) 國外研究現(xiàn)狀在2001年末“安然事件”被曝光之后，美國世界通信、施樂等公司會計造

6、假丑聞也相繼被曝光。美國政府為此頒布了薩班斯奧克斯利法案(以下簡稱SOX法案)，以期重樹投資者對美國資本市場的信心。該法案通過強(qiáng)制披露公司內(nèi)部控制信息等內(nèi)容，迫使內(nèi)部控制處于公眾監(jiān)督之下。其次，它還加大了對公司造假等舞弊行為的處罰力度，以此迫使公司管理層不斷完善自身內(nèi)部控制體系建設(shè)，同時向外部投資者傳遞更為準(zhǔn)確、可靠的財務(wù)信息。這些措施有效重樹了投資者對美國資本市場的信心。Jeffrey Doyle, Weili Ge, Sarah McVay（2006）對779家公司的內(nèi)部控制缺陷方面的問題進(jìn)行了考察，研究表明企業(yè)規(guī)模小、盈利少、結(jié)構(gòu)復(fù)雜以及增長速度過快等因素都會使企業(yè)內(nèi)部管理控制變得薄弱。

7、且這些企業(yè)往往會通過真實盈余管理的方式來粉飾他們的賬面，從而達(dá)到企業(yè)管理者獲取利益的目的。Hollis Ashbaugh-Skaife, Daniel W.Collins, William R.Kinney Jr.（2006）從企業(yè)內(nèi)部控制管理的有效性入手，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)如果內(nèi)部控制存在缺陷，則會導(dǎo)致更高的信息風(fēng)險，從而增加股權(quán)資本以及企業(yè)的資本。相反，如果通過激勵內(nèi)部控制管理來提高內(nèi)控有效性，則可以有效的披露公司內(nèi)部的不足，并且提高外部審計公司報告的質(zhì)量。(二) 國內(nèi)研究現(xiàn)狀近年來，我國不斷加強(qiáng)和完善在企業(yè)內(nèi)部控制方面的建設(shè)。首先，在借鑒美國的經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，上海證券交易所于2006年才頒布了上市

8、公司內(nèi)部控制指引，鼓勵上市公司披露內(nèi)部控制自我評價報告，并要求披露內(nèi)部控制自我評價報告的公司同時披露審計機(jī)構(gòu)對公司內(nèi)部控制的審計意見。2010年，財政部等五部聯(lián)合發(fā)布了企業(yè)內(nèi)部控制配套指引。2011年，多家公司響應(yīng)了關(guān)于做好上市公司內(nèi)部控制規(guī)范試點(diǎn)有關(guān)工作的通知，參與了資源披露內(nèi)部控制的。在此之后，國內(nèi)學(xué)者的研究主要從以下幾個方面展開：1. 內(nèi)部控制指數(shù)對企業(yè)的影響張澤敏（2015）基于對內(nèi)部控制缺陷的研究，將國內(nèi)某省屬國有企業(yè)全資子公司作為案例進(jìn)行分析。并分別從內(nèi)部控制的設(shè)計缺陷和運(yùn)行缺陷兩個方面，對HK公司進(jìn)行了深入研究，發(fā)現(xiàn)以下重大缺陷：缺乏有效的監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制；管理制度中存在香港和內(nèi)地雙

9、重標(biāo)準(zhǔn)；公司組織架構(gòu)不全面，對其下屬公司管理不到位；采購業(yè)務(wù)存在壞賬風(fēng)險。由此得出結(jié)論，在企業(yè)經(jīng)營管理活動存在實質(zhì)性錯誤時，通常表明企業(yè)的內(nèi)部控制存在缺陷，應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行分析和調(diào)整，以避免企業(yè)承擔(dān)更高的風(fēng)險。景靜（2014）對于中國第一份內(nèi)部控制審計報告否定意見新華制藥內(nèi)控否定意見進(jìn)行了研究。從企業(yè)內(nèi)部控制審計問題和注冊會計師在內(nèi)部控制審計的問題兩個方面，探討了新華制藥內(nèi)部控制缺陷的成因以及后果，并詳細(xì)的介紹了新華制藥對此的內(nèi)部控制對策。這對于國內(nèi)的上市公司有很大的借鑒和指導(dǎo)意義。由此作者強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部審計控制的重要性，內(nèi)部控制有效性對于企業(yè)經(jīng)營效率效果有深遠(yuǎn)的影響，是決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成敗的關(guān)鍵所在

10、。樊行健、肖紅光（2014）認(rèn)為對于內(nèi)部控制的正確詮釋，首先應(yīng)正確認(rèn)識與界定其本質(zhì)屬性與概念范疇。運(yùn)用馬克思主義認(rèn)識論，指出企業(yè)內(nèi)部控制這一概念中，“控制”是其內(nèi)涵與實質(zhì)，是企業(yè)內(nèi)部各控制主體對控制客體的控制。最后得出結(jié)論，企業(yè)內(nèi)部控制是企業(yè)管理者和外部監(jiān)管者博弈的必然結(jié)果，它是企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基本保障系統(tǒng)。并指出我國內(nèi)部控制體系建設(shè)中不僅要繼承與發(fā)揚(yáng)我國歷代內(nèi)部控制研究的實踐經(jīng)驗，同時也要借鑒與吸收西方國家的科學(xué)方法。2. 盈余管理控制對企業(yè)的影響李明輝、楊鑫、劉力涵（2014）從真實盈余的動機(jī)、影響因素、經(jīng)濟(jì)后果三個方面出發(fā)，得出了以下結(jié)論：企業(yè)真實盈余活動的主要動機(jī)大致為實現(xiàn)盈余目標(biāo)，資本

11、市場，政治成本，避稅幾個方面，這些都與企業(yè)利益密切相關(guān)。而其中的法律政策、會計準(zhǔn)則、審計質(zhì)量的嚴(yán)格程度、企業(yè)自身內(nèi)部控制的水平等，是影響真實盈余管理的主要因素。其帶來的經(jīng)濟(jì)后果主要為未來業(yè)績的上升或下降，融資成本的提高和市場價值的上升。喬莉楠、郭麗華（2014）從內(nèi)部控制信息披露成本對真實盈余管理的選擇的影響及其抑制作用兩個方面出發(fā)，指出了成本大小才是企業(yè)選擇真實盈余管理的關(guān)鍵。企業(yè)與債權(quán)人的共同追求是自身利益最大化，真實活動盈余最終會以損害企業(yè)未來的盈余水平為前提來增加當(dāng)期利潤的短期行為，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因而企業(yè)應(yīng)建立良好的內(nèi)部環(huán)境，健全風(fēng)險評估機(jī)制以及建立順暢的信息與溝通。更應(yīng)設(shè)計一

12、套標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)控披露系統(tǒng)來降低披露成本，從根源上抑制真實活動盈余管理。3. 內(nèi)部控制影響企業(yè)盈余管理的理論袁敏（2012）以戴爾公司為研究對象，將財務(wù)報告重述與內(nèi)部控制的重大缺陷關(guān)聯(lián)起來分析，通過對戴爾公司財務(wù)報告內(nèi)部控制管理層的評價以及審計師報告的研究，發(fā)現(xiàn)戴爾公司內(nèi)部控制的重大缺陷導(dǎo)致了財務(wù)報表的重述。由此得出結(jié)論，內(nèi)部環(huán)境對于公司的發(fā)展具有十分重要的意義，內(nèi)部控制的重大缺陷會最終導(dǎo)致重大的內(nèi)部問題，而良好的內(nèi)部控制規(guī)范能有效地使企業(yè)成長，這對于國內(nèi)的公司有很重要的借鑒與啟示作用。雷英、吳建友、孫紅（2013）利用2010-2011年滬市上市公司內(nèi)部審計控制及盈余質(zhì)量數(shù)據(jù)考察了內(nèi)部控制審計的

13、有效性，即內(nèi)部控制審計能否提高公司的盈余質(zhì)量。研究顯示，明顯披露內(nèi)部控制審計報告的公司盈余質(zhì)量要高于未披露內(nèi)部控制審計的公司，且內(nèi)部控制審計報告的披露能顯著提高公司會計盈余質(zhì)量。因此，內(nèi)部控制審計的有效性與公司的盈余質(zhì)量正相關(guān)。范經(jīng)華、張雅曼、劉啟亮（2013）以2008-2009中國A股上市公司為研究對象，對內(nèi)部控制和審計師行業(yè)專長治理真是盈余管理的作用進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的內(nèi)部控制有利于抑制公司的應(yīng)記盈余管理行為，但是對真實盈余管理的限制作用很小。但是審計師行業(yè)專長能同時抑制應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理，所以公司的內(nèi)部控制越好越有利于審計師行業(yè)專長對真實盈余管理的治理。國內(nèi)的資本市場規(guī)

14、范化也在逐漸進(jìn)行著，上交所在上市公司內(nèi)部控制報告的披露要求以及規(guī)范等方面得以體現(xiàn)。其引領(lǐng)業(yè)界的發(fā)展方向，促使我國企業(yè)在會計信息的真實性和可靠性上不斷提高，以保護(hù)企業(yè)財產(chǎn)安全完整、保證生產(chǎn)和經(jīng)營活動順利進(jìn)行為目標(biāo)，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的制度基礎(chǔ)。大量研究顯示，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部控制已成為了保證企業(yè)財務(wù)報告真實可靠和促使企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的有力保障。在會計監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)的環(huán)境下，傳統(tǒng)的會計造假或操控應(yīng)計利潤的方式進(jìn)行盈余管理受到了較大的限制，公司管理層為了滿足特定的盈余需要，越來越傾向于采用更隱蔽的方式對盈余進(jìn)行操控-真實活動盈余管理。管理層通常操控銷售行為、生產(chǎn)成本以及酌量性費(fèi)用等，用

15、于滿足自身利益。因為該種操控方式可以在任何時候進(jìn)行，而且風(fēng)險相對較低，越來越受到上市公司管理層的青睞。然而，據(jù)李彬（2009）通過真實盈余管理的方式對公司盈余進(jìn)行操控雖然增加了當(dāng)期盈余，但這往往會犧牲未來期間利益。相較于應(yīng)計盈余，真實盈余往往會對公司利益造成更大的損害。據(jù)此，為了避免上市公司通過真實活動盈余管理損害公司的可持續(xù)發(fā)展，需要有效的公司治理機(jī)制以及強(qiáng)有力的制度設(shè)計，這樣才能有效的對真實活動盈余管理的行為進(jìn)行約束，而內(nèi)部控制制度體系的建立，便是這一目標(biāo)的基礎(chǔ)和前提，因此，研究內(nèi)部控制與盈余管理的相關(guān)性具有極大的理論研究和實際研究價值。二、 內(nèi)部控制影響企業(yè)盈余管理的理論分析(一) 內(nèi)部

16、控制相關(guān)概念的界定國外較為經(jīng)典的是ASB對內(nèi)部控制的定義。1972 年，美國準(zhǔn)則委員會（ASB）所做的審計準(zhǔn)則公告，該公告循著證券交易法的路線進(jìn)行研究和討論，對內(nèi)部控制提出了如下定義：“內(nèi)部控制是在一定的環(huán)境下，單位為了提高經(jīng)營效率、充分有效地獲得和使用各種資源，達(dá)到既定管理目標(biāo)，而在單位內(nèi)部實施的各種制約和調(diào)節(jié)的組織、計劃、程序和方法。”所謂內(nèi)部控制，是指一個單位為了實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)，保護(hù)資產(chǎn)的安全完整，保證會計信息資料的正確可靠，確保經(jīng)營方針的貫徹執(zhí)行，保證經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)性、效率性和效果性而在單位內(nèi)部采取的自我調(diào)整、約束、規(guī)劃、評價和控制的一系列方法、手段與措施的總稱。美國的COSO委員會在

17、2004年9月發(fā)布了一份名為企業(yè)風(fēng)險管理整合框架的報告，COSO委員會在這份報告中指出，“對于企業(yè)而言，風(fēng)險管理是一個需要各個層面的相關(guān)者共同協(xié)作進(jìn)行的工作，董事會、管理者、各個級別的職員應(yīng)該共同努力，積極識別辨認(rèn)可能影響企業(yè)正常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的潛在事項，在合理的管控能力之內(nèi)對風(fēng)險進(jìn)行管理，最大限度地保證企業(yè)各項目標(biāo)的實現(xiàn)。”(二) 盈余管理相關(guān)概念的界定盈余管理是指在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達(dá)到最大化的行為。另一方面是美國會計學(xué)家凱瑟琳·雪珀(Kathehne SchipPer)認(rèn)為，盈余管理實際上是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務(wù)報告

18、過程，以獲取某些私人利益的"披露管理"。應(yīng)計盈余管理是盈余管理最早出現(xiàn)且使用最普遍的方式。Dechow 和Skinner（2000）認(rèn)為應(yīng)計盈余管理是企業(yè)管理人通過對會計準(zhǔn)則政策的選擇來扭曲或掩蓋真實經(jīng)營業(yè)績的行為。企業(yè)會計信息在形成的過程中，公認(rèn)會計準(zhǔn)則賦予財務(wù)人員一定的自由裁量權(quán)，管理人員可以對會計政策進(jìn)行有選擇的使用，而不同會計政策的選用則會帶來不同的會計數(shù)據(jù)后果。由此這就給了企業(yè)管理層操縱報表利潤的機(jī)會與空間。應(yīng)計盈余管理的主要途徑包括改變固定資產(chǎn)的折舊方法，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與壞賬費(fèi)用計提的會計政策變更以及對收入費(fèi)用確認(rèn)條件進(jìn)行變革等。真實盈余管理則是指企業(yè)管理者通過構(gòu)

19、造真實交易活動或控制企業(yè)相關(guān)活動的發(fā)生時間，調(diào)節(jié)或操控公司對外披露的會計盈余的盈余管理活，增減酌量性費(fèi)用。其中，酌量性費(fèi)用是指開支水平可以由管理層決定費(fèi)用的項目，如研發(fā)費(fèi)用、宣傳費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。但這些費(fèi)用開支通常面向未來，對公司當(dāng)期的生產(chǎn)活動影響甚微。因此，酌量性費(fèi)用很容易成為管理者操控盈余的手段。與此同時，大量研究表明管理層會通過增減當(dāng)期的酌量性費(fèi)用來調(diào)節(jié)盈余，以此實現(xiàn)盈余管理目標(biāo)。(三) 內(nèi)部控制影響盈余管理的相關(guān)理論及假設(shè)根據(jù)信號傳遞理論，高質(zhì)量的公司更有動機(jī)自愿向外界傳遞信號，且內(nèi)部控制報告本身也有利于促進(jìn)公司提高內(nèi)部控制質(zhì)量。與此同時，如果自愿披露了獨(dú)立第三方注冊會計師出具的正面報

20、告意見，基本上可以表明該公司的內(nèi)部控制質(zhì)量較高。有高質(zhì)量內(nèi)部控制的公司在很大程度上也有較高的綜合質(zhì)量，也會自愿披露內(nèi)部控制報告。在自愿披露的制度下，公司是否披露內(nèi)部控制鑒證報告可能存在自然選擇現(xiàn)象，即使盈余管理程度低的公司也可能自愿選擇披露內(nèi)部控制報告。但在低質(zhì)量內(nèi)部控制下的盈余管理程度無法直接觀察，也就無法在經(jīng)驗研究模型中進(jìn)行控制。此外，盈余管理主要包括應(yīng)計盈余管理和真實活動盈余管理兩類。會計選擇盈余管理主要通過會計手段、會計處理方法的方式進(jìn)行。真實活動盈余管理主要通過虛構(gòu)交易活動，采用對交易的性質(zhì)、時間和內(nèi)容進(jìn)行刻意籌劃的方式進(jìn)行。會計選擇盈余管理具有較高的訴訟風(fēng)險，并且受制于以前各期盈余

21、管理的程度。而真實活動盈余管理則具有更強(qiáng)的隱蔽性和更大的空間，但它將直接導(dǎo)致現(xiàn)金流量的改變，造成對公司的實質(zhì)性損害。由于法律和會計制度的不斷完善，會計選擇盈余管理的空間逐漸縮小，公司將更多地傾向于真實活動盈余管理。以瓊斯模型等為代表的傳統(tǒng)度量方法，可以識別會計選擇盈余管理，但無法識別真實活動盈余管理及其構(gòu)成。因此，深入探討高質(zhì)量的內(nèi)部控制能否降低上述兩種類型的盈余管理，從而提高公司的盈余質(zhì)量，是一個兼具理論意義和實踐價值的話題?，F(xiàn)今，我國關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理關(guān)系的研究，主要以兩種結(jié)論為主：一是認(rèn)為內(nèi)部控制與盈余管理無顯著關(guān)系，另一種認(rèn)為高效的內(nèi)部控制能有效抑制盈余管理。由此可見，國內(nèi)對于內(nèi)部

22、控制與盈余管理關(guān)系研究尚未得出一個較為一致的結(jié)論，本文將對此進(jìn)一步研究，力求得出一個較為可靠的結(jié)論。由此本文提出假設(shè)：高質(zhì)量的內(nèi)部控制可有效抑制盈余管理。三、 關(guān)于內(nèi)部控制與盈余管理的研究設(shè)計(一) 真實盈余管理活動的變量定義與模型構(gòu)建本文借鑒了Roychowdhury(2006)、Cohen等人有關(guān)真實盈余管理的研究成果，分別對于操控性現(xiàn)金流、操控性生產(chǎn)成本、酌量性費(fèi)用等幾個方面進(jìn)行了建模計算。以此作為度量公司銷售操控、生產(chǎn)操控和酌量性費(fèi)用操控的依據(jù)，從而進(jìn)一步計算分析真實盈余管理的總額及程度。1. 銷售操控估計模型正常經(jīng)營現(xiàn)金流的線性函數(shù)的兩個參數(shù)：主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)收入同比去年增量：

23、CFOi,t Ai,t-1=11Ai,t-1+2SALESi,tAi,t-1+3SALESi,tAi,t-1+i,t其中，CFOi,t為i公司第t年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，SALESi,t為i公司第t年的主營業(yè)務(wù)收入，SALESi,t為i公司t年的主營業(yè)務(wù)收入變動。用公司實際的經(jīng)營活動現(xiàn)金流減去期望經(jīng)營現(xiàn)金流量，可以得到公司的操控性現(xiàn)金流量DCFO，在此，模型的殘差便代表操控性經(jīng)營現(xiàn)金流量DCFOi,t。2. 生產(chǎn)成本模型期望生產(chǎn)成本估計模型由Roychowdhury(2006)提出。由銷售產(chǎn)品成本與存貨變動之和得出生產(chǎn)成本，主營業(yè)務(wù)成本可以在本案例中預(yù)估為銷售產(chǎn)品成本。模型中將正常生產(chǎn)成本看作是

24、當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)收入增量的線性函數(shù)。PRODi,tAi,t-1=11Ai,t-1+2SALESi,tAi,t-1+3SALESi,tAi,t-1+4SALEi,t-1Ai,t-1+i,t其中，PRODi,t為i公司第t年的生產(chǎn)成本，即銷售成本與存貨變動之和，SALEi,t-1為i公司第t-1年的銷售收入變動。用公司實際的生產(chǎn)成本減去期望生產(chǎn)成本，可以得到公司的操控性生產(chǎn)成本DPRODi-t。3. 酌量性費(fèi)用模型DISEXPi,tA=11A+2SALESi,t-1A+i,t其中，DISEXPi,t為i公司第t年的酌量性費(fèi)用，即銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用之和。用公司實際的酌量性費(fèi)用減去期望酌量性

25、費(fèi)用，可以得到公司的操控性酌量性費(fèi)用DDISEXPi,t。4. 真實盈余管理總體衡量模型DREMi,t=DPRODi,t-DCFOi,t-DDISEXPi,t(二) 解釋變量的度量此次研究中，解釋變量是內(nèi)部控制有效性。在方紅星、金玉娜 方紅星，金玉娜.高質(zhì)量的內(nèi)部控制能抑制盈余管理嗎？基于自愿性內(nèi)部控制鑒證報告的經(jīng)驗研究J.會計研究，2011，（8）：53-60.（2011）的研究中，除了內(nèi)部控制鑒證，還有以下幾個因素是比較關(guān)鍵的：控制審計報告的披露情況、內(nèi)部控制評價報告的披露情況、外部審計師所出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見出具情況、內(nèi)部控制缺陷的存在情況、重大整改措施在年度內(nèi)采取情況、訴訟事項存在情況

26、和四大會計事務(wù)所的檢驗通過情況等。上述的這些因素都會對內(nèi)部控制的有效性的評判結(jié)果產(chǎn)生重大影響。在仔細(xì)參考了上述的大部分因素，本文得出了度量內(nèi)部控制有效性的必然因素。在建立回歸模型時，為了防止EIC的取值與其他變量差異過大，將EIC進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，得出ZEIC。最后在這個值的基礎(chǔ)上，再次進(jìn)行回歸分析。變量的具體解釋及度量見表3.1。 表3.1 解釋變量及其度量解釋變量變量定義與度量方法有外部審計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見為1 ，否則為0年度有訴訟事項為0，否則為1經(jīng)過四大事務(wù)所檢驗為1，否則為0年度被立案調(diào)查為0，否則為1年度有重大違規(guī)事項為0，否則為1內(nèi)部控制缺陷重大為-2，重要缺陷為-1.5，一般缺陷

27、為-1，否則為0EIC以上六項取值之和ZEIC EIC的Z-score標(biāo)準(zhǔn)化值（三）控制變量及度量在研究內(nèi)部控制對于盈余管理的關(guān)系時，控制該公司的重要影響因素及關(guān)鍵特征尤為重要。其中主要包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營復(fù)雜程度、財務(wù)狀況、會計謹(jǐn)慎性、股權(quán)集中度、營業(yè)周期等多方面因素。以下幾點(diǎn)，就是對于這些方面具體的介紹和提煉。1. 公司的規(guī)模（SIZE）公司規(guī)模的差異易導(dǎo)致內(nèi)部控制效率發(fā)揮程度的不同。一般而言，規(guī)模較大的公司的總體真實盈余管理程度較高。由于大公司組織結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，因此管理者的盈余管理行為更不容易被察覺，機(jī)會也就想對而言更大一些。除此之外，規(guī)模越大的公司，負(fù)債比率也會相對而言更大一些，管理

28、者進(jìn)行盈余管理的動機(jī)也就更大。2. 銷售的增長比率（GROWTH）以本年銷售額與下年銷售額的差值比上下年銷售額所得，是評價公司成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。當(dāng)公司經(jīng)營狀況不佳時，銷售收入就會出現(xiàn)增長較少或負(fù)增長的狀況。管理者為了改變現(xiàn)狀，通常會采取真實盈余管理。3. 銷售收入的標(biāo)準(zhǔn)差（STDSALES）由企業(yè)前三年的營業(yè)收入占總資產(chǎn)比例的標(biāo)準(zhǔn)差所得，可以顯著反映公司的經(jīng)營波動性及發(fā)展情況。4. 公司每股收益（EPS）指稅后利潤與股本總數(shù)的比率，比率越高，表明所創(chuàng)造的利潤越多，可用作反映上市公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)。5. 資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）即表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評

29、價公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時也是一項衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。為了保護(hù)債權(quán)人的利益，企業(yè)的債務(wù)一般都有約束條款的限制。然而，當(dāng)企業(yè)債務(wù)臨界上限時，會采取真實盈余管理來避免違反契約。6. 賬面價值與市場價值的比值由于上市公司市價與賬面價值的不一致性，管理者通常采取真實盈余管理，來以此提高市價。表3.2 控制變量及其度量解釋變量變量定義與度量方法EPS每股收益：反映上市公司的盈利能力SIZE公司規(guī)模：公司總資產(chǎn)賬面價值自然對數(shù)z-score標(biāo)準(zhǔn)化值GROWTH銷售增長率：銷售收入的增長率STDSALES銷售收入標(biāo)準(zhǔn)差：公司前三年營業(yè)收入占總資產(chǎn)

30、比例的標(biāo)準(zhǔn)差LEV資產(chǎn)負(fù)債率：總負(fù)債/總資產(chǎn)B/MB/M賬面價值與市價比：公司所有者權(quán)益與市價比（四）研究模型的構(gòu)建DREMi,t=0+1ZEIC+2EPS+3SIZE+4GROWTH+5STDSALES+6LEV+7BM+四、 實證檢驗與結(jié)果分析(一) 樣本選擇即假設(shè)由本文第二部分理論分析可知，現(xiàn)今有關(guān)盈余管理與內(nèi)部控制關(guān)系研究主要有以下兩大觀點(diǎn)：（1）良好的內(nèi)部控制能有效抑制真是盈余管理。（2）內(nèi)部控制與盈余管理并無顯著聯(lián)系。因此，本文打算采取實證研究的方式來對這兩個結(jié)論加以驗證。由此選取了2015年上海制造業(yè)中，實施內(nèi)部控制規(guī)范的671家公司為樣本，來研究內(nèi)部控制與盈余管理間的關(guān)系。同時

31、考慮了以下幾點(diǎn)必要因素：（1）剔除非ST公司（2）剔除數(shù)據(jù)存在缺失的公司（3）剔除上年數(shù)據(jù)不完整的公司（DREM的計算需要上年數(shù)據(jù)）；在剔除不合格的數(shù)據(jù)之后，得到了421家公司作為觀測對象。本文將通過真實盈余管理模型，以及內(nèi)部控制的綜合評價體系的建立，分析內(nèi)部控制有效性與真實盈余管理關(guān)系的關(guān)系。且本文提出假設(shè):在內(nèi)部控制信息披露階段，內(nèi)部控制有效性與真實盈余管理負(fù)相關(guān)。樣本數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR國泰安，巨潮資訊網(wǎng)，RESSET等金融研究數(shù)據(jù)庫。通過手工整理，以及運(yùn)用SPSS，EXCEL處理得到。(二) 描述性統(tǒng)計及差異檢驗本文以內(nèi)部控制的高低為依據(jù)，將數(shù)據(jù)分為兩組進(jìn)行對比分析。其中，ZEIC

32、為EIC的標(biāo)準(zhǔn)化值，均值為0。在選定的421家樣本公司中，ZEIC大于0的有289家，ZEIC小于0的有132家，分別占68.64%和31.35%。總體而言，大部分公司都在均值以上。由此說明，現(xiàn)今的公司大都具有良好的內(nèi)部控制管理。兩組對應(yīng)變量的均值以及平均值比較的T檢驗結(jié)果見表4.1。根據(jù)表4.1的描述性統(tǒng)計和T檢驗結(jié)果，內(nèi)部控制較低的一組DREM的均值為0.1163，內(nèi)部控制較高的一組DREM的均值為0.4123，T檢驗值為2.168,在5%的水平顯著。由此可見，在內(nèi)部控制低時，公司的真實盈余管理現(xiàn)象較為嚴(yán)重，有效的內(nèi)部控制能夠有效抑制真實盈余管理的發(fā)生。表4.1 描述性統(tǒng)計以及T檢驗均值標(biāo)

33、準(zhǔn)差均值的標(biāo)準(zhǔn)誤T值DREM.41232.37269.206522.168-.13332.44672.14392ZEIC-1.2840.58155.05062-30.399.5654.57378.03375EPS.0854.92104.08017-1.411.22681.02165.06010ZESIZE.1347.45898.03995-2.556.3060.91483.05381REOUTH.94416.55051.570151.565.0514.37370.02198STDSALES2.72622.74384.23882.0282.71891.66326.09784LEV.4376.82

34、664.07195.116.42571.24424.07319B/M.1040.30978.026961.013.0763.08489.00499（三）相關(guān)性分析在進(jìn)行回歸分析之前，需要進(jìn)行相關(guān)性分析。本文對樣本進(jìn)行了Pearson相關(guān)性檢驗。檢驗結(jié)果見表4.2。根據(jù)表4.2全樣本檢驗結(jié)果，DREM與ZEIC之間的相關(guān)系數(shù)為-0.126，并且在1%的水平上顯著。這與預(yù)期結(jié)果大致相同。從DREM的影響因素來看，EPS、SIZE、LEV、B/M、GROWTH、ZEIC均與DREM相關(guān)，這也說明了選擇這些因素作為控制變量的必要性和重要性。其中，SIZE與DREM顯著負(fù)相關(guān)，表明公司規(guī)模越大，管理者反

35、而更有盈余管理的機(jī)會和動機(jī)。STDSALES與DREM負(fù)相關(guān)，可見公司經(jīng)營的波動性越大，盈余管理的行為愈發(fā)嚴(yán)重。GROWTH與DREM負(fù)相關(guān)，這可能是因為銷售收入低增長甚至是負(fù)增長的公司為了在財務(wù)報表能夠顯示出更好的業(yè)績，從而采取了真實盈余管理。但由于DREM受眾多因素的影響，雖然LEV、B/M皆與DREM正相關(guān)，卻并無顯著的關(guān)系。表4.2 Pearson 相關(guān)性分析DREMZEICEPSSZEICGROUTHSTDSALESLEVB/MPearson 相關(guān)性DREM1.000ZEIC-.126*1.000EPS.000.139*1.000SIZE-.308*.119*.202*1.000GR

36、OUTH-.172*-.088*-.040.0341.000STDSALES-.196*.015-.281*.119*.0581.000LEV.022-.015-.193*-.028-.027.110*1.000B/M.081*-.135*-.180*-.019-.028-.045.0531.000注： * 表示在 5%水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)， * 表示在 1%水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。(一) 回歸分析根據(jù)假設(shè)所進(jìn)行的多元回歸的結(jié)果見表4.3，可見該模型R2為14.5%，在總體上是可以接受的。在控制了其他影響DREM的因素以后，ZEIC的系數(shù)為-0.241，即內(nèi)部控制有效，真實盈余管理水平低，t

37、值為-2.209,在5%的水平上是顯著的，總體上驗證了最初的假設(shè)。由此可見，在高質(zhì)量的內(nèi)部控制之下，真實盈余管理行為可以得到有效的抑制。表4.3 全樣本多元回歸結(jié)果系數(shù)a模型非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)tSig.B標(biāo)準(zhǔn) 誤差B1(常量).630.2083.023.003ZEIC-.241.109-.102-2.209.028EPS.099.124.040.796.426SIZE-.846.143-.279-5.924.000GROUTH-.105.030-.160-3.511.000STDSALES-.167.057-.141-2.926.004LEV.062.099.029.622.534B/M.7

38、33.604.0561.213.226a. 因變量: DREMF=11.171 Sig=0.003R2=0.159 調(diào)整的R2=0.145樣本量：421五、 現(xiàn)階段內(nèi)部控制進(jìn)一步完善的建議(一) 現(xiàn)階段內(nèi)部控制建設(shè)存在的問題在SOX法案之后，國內(nèi)國外對于內(nèi)部控制的有效性越來越加以重視。在我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和廣大國內(nèi)企業(yè)的不斷改革下，內(nèi)部控制的推進(jìn)工作也有了不斷的改善，許多企業(yè)已經(jīng)建立起符合企業(yè)經(jīng)營實際的內(nèi)部控制體系、機(jī)制。這樣就能夠在絕大多數(shù)的經(jīng)營活動中對可以預(yù)期的風(fēng)險和漏洞進(jìn)行有效的提前防范。但同時，由于起步較晚，國內(nèi)的企業(yè)仍然存在著很多的問題，主要存在以下幾點(diǎn)問題：1. 監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有進(jìn)行規(guī)模和行

39、業(yè)的劃分而作統(tǒng)一要求在現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)作出了統(tǒng)一的內(nèi)部控制制度規(guī)范要求，卻忽視了不同企業(yè)由于規(guī)模、效益等差異而導(dǎo)致的承受能力不同。所以很多現(xiàn)有企業(yè)的內(nèi)部控制框架形同虛設(shè)，只為了符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，而并沒有考慮到自身的切實需求，僅僅是按照監(jiān)管機(jī)制建立起來的一套內(nèi)部控制形式體系，并沒有發(fā)揮真正內(nèi)部控制的作用。2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)在做統(tǒng)一要求時并沒有結(jié)合我國實際國情我國參照國外的COSO以及ERM為基本框架所設(shè)計的企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范（2008）和企業(yè)內(nèi)部控制配套指引（2010），于2011年正式在國內(nèi)外同時實施，這兩部規(guī)范是我國內(nèi)部控制規(guī)范體系的形成與基礎(chǔ)。然而由于是

40、參照國外而制定的規(guī)范，并沒有與我國實際國情結(jié)合，導(dǎo)致我國內(nèi)部控制體系的發(fā)展和成熟舉步維艱。(二) 針對現(xiàn)階段內(nèi)部控制存在問題的建議我國內(nèi)部控制起步現(xiàn)階段面臨的問題，應(yīng)當(dāng)從多個方面考慮，各個相關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)加以重視，力爭盡快完善我國內(nèi)部控制體系的監(jiān)督。1. 監(jiān)管機(jī)構(gòu)（1）處理好內(nèi)部控制的技術(shù)性與社會性 內(nèi)部控制作為一項管理活動，究其本質(zhì)，是管理行為規(guī)范體系。人的行為是受到周圍環(huán)境的影響的，而內(nèi)部控制所規(guī)范的對象是由單個或多個人為對象組成的，有很強(qiáng)的社會屬性。而內(nèi)部控制規(guī)范，是一個技術(shù)性的行為規(guī)范體系，具有很強(qiáng)的技術(shù)性。我國近年來頒布的企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范、企業(yè)內(nèi)部控制配套指引等，沒有按照我國的實際國情出發(fā)制定，對于這一點(diǎn)，在往后的內(nèi)部控制規(guī)范制定時，應(yīng)當(dāng)切實考慮我國的實際情況，從實際出發(fā)。（2）強(qiáng)制企業(yè)制定內(nèi)部控制規(guī)范政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺了一系列政策、制度來規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部控制建設(shè)，但由于我國內(nèi)部控制建設(shè)還處在初級階段，所以這些要求往往需要靠強(qiáng)制性才能得以實施。很多企業(yè)并沒有按照要求建立內(nèi)部控制體系，一方面由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策并不符合企業(yè)實際情況，但更多企業(yè)沒有按照要求建立內(nèi)部控制體系的，主要是因為還暫未出臺相應(yīng)的處罰措施。由此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要通過一些強(qiáng)制手段，比如出臺相關(guān)法律法規(guī)，和相應(yīng)的懲罰措施，使得建立內(nèi)部控制體系有國家強(qiáng)制力作為保證，促使企業(yè)完成內(nèi)部控制體系建設(shè)。（3）相關(guān)政策應(yīng)當(dāng)