高級財務會計計算分析練習題及參考答案

1、計算分析練習題及參考答案1 已知甲公司銷售利潤率為11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5（即資產(chǎn)銷售率為500%） ，負債利息率25%產(chǎn)權比率（負債/資本）3：1,所得稅率30%要求，計算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報酬率。2 .某企業(yè)集團所屬子公司甲于1999年6月份購入生產(chǎn)設備 A,總計價款2000萬元。會計直線折舊期10 年，殘值率5；稅法直線折舊年限8 年，殘值率8；集團內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定A 設備內(nèi)部首期折舊率20。依據(jù)政府會計折舊口徑，子公司甲 1999 年、 2000 年分別實現(xiàn)帳面利潤1800 萬元、 2000 萬元。所得稅率33。要求：計算 1999 年、 2000 年實際應納所

2、得稅、內(nèi)部應納所得稅。試問各年度總部是如何與子公司進行相關資金結(jié)轉(zhuǎn)的？3 已知目標公司息稅前經(jīng)營利潤為3000 萬元， 折舊等非付現(xiàn)成本500 萬元， 資本支出1000 萬元，增量營運資本400 萬元，所得稅率30%。要求：計算該目標公司的運用資本現(xiàn)金流量。3 2001 年底， K 公司擬對L 企業(yè)實施吸收合并式收購。根據(jù)分析預測，購并整合后的K公司未來5 年中的股權資本現(xiàn)金流量分別為-4000 萬元、 2000 萬元、 6000 萬元、 8000 萬元、9000 萬元 ,5 年后的股權資本現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000 萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對L企業(yè)實施購并的話，未來 5 年中 K 公司的股

3、權資本現(xiàn)金流量將分別為2000 萬元、2500 萬元、4000 萬元、 5000 萬元、 5200 萬元， 5 年的股權現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在3600 萬元左右。購并整合后的預期資本成本率為6%。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對L 企業(yè)的股權現(xiàn)金價值進行估算。4 A 公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協(xié)同性的B 企業(yè) 54%的股權相關財務資料如下：B 企業(yè)擁有5000 萬股普通股，1999 年、 2000 年、 2001 年稅前利潤分別為2200 萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率30% A公司決定按B企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價值評估評估方法選用市盈率法，并以A企業(yè)自身的市盈率15為參

4、數(shù)要求：計算B企業(yè)預計每股價值、企業(yè)價值總額及A公司預計需要支付的收購價款。5已知某年度企業(yè)平均股權資本50000 萬元，市場平均凈資產(chǎn)收益率20%，企業(yè)實際凈資產(chǎn)收益率為28%。若剩余貢獻分配比例以50%為起點較之市場或行業(yè)最好水平，經(jīng)營者各項管理績效考核指標的有效報酬影響權重合計為80%。要求： （ 1）計算該年度剩余貢獻總額以及經(jīng)營者可望得到的知識資本報酬額。（ 2） 基于強化對經(jīng)營者的激勵與約束效應，促進管理績效長期持續(xù)增長角度，你認為采取怎樣的支付策略較為有利。6.已知2000年、2001年A企業(yè)核心業(yè)務平均資產(chǎn)占用額分別為1000萬元、1300萬元;相應所實現(xiàn)的銷售收入凈額分別為

5、6000萬元、9000萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 4800 萬元、6000萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為 1000萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為 400萬 元）、1600萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為 700萬元）假設2000年、2001年市場上同類業(yè)務的資產(chǎn)銷售率平均水平分別為530% 590%最好水平分別為610% 680%要求：分別計算2000年、2001年A企業(yè)的核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡要評價。參考答案1 .解：甲企業(yè)資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11%< 5 = 55%甲企業(yè)資本報酬率資產(chǎn) 負債廣口

6、工一X （）X （ 1所得稅率）收益率 利息率負債=資產(chǎn)收益率+ 股權資本=55%+ 3 X （55%-25%） X（1-30%） = 101.5%12 .解:1999 年:子公司甲會計折舊額=2000 （15%）1012- 6=95 （萬兀）12子公司甲稅法折舊額=2000 （18%）126=115 （萬兀）12子公司甲實際應稅所得額=1800+ 95 115= 1780 （萬元）子公司甲實際應納所得稅=1780X 33%= 587.4 （萬元）子公司甲內(nèi)部首期折舊額=2000X 60%= 1200 （萬元）子公司甲內(nèi)部每年折舊額=2000- 1200） X 20%= 160 （萬元）子公司

7、甲內(nèi)部折舊額合計= 1200+ 160= 1360 （萬元）子公司內(nèi)部應稅所得額= 1800+95 1360=535 （萬元） 子公司內(nèi)部應納所得稅= 535X 33%= 176.55 （萬元）內(nèi)部應納所得稅與實際應納所得稅的差額=176.55 587.4 =-410.85 （萬元） 該差額（410.85萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補。2000 年：子公司甲會計折舊額=2000 "-5%）= 190 （萬元）10子公司甲稅法折舊額=2000 "一耽）=230 （萬元）8子公司甲實際應稅所得額=2000+ 190-230= 1960 （萬元）子公司甲實際應納所得稅=196

8、0X 33% = 646.8 （萬兀）子公司甲內(nèi)部每年折舊額=（2000- 1360） X 20%= 128 （萬元）子公司甲內(nèi)部應稅所得額=2000+ 190 128=2062 （萬元）子公司甲內(nèi)部應納所得稅=2062X 33%= 680.46 （萬元）內(nèi)部應納所得稅與實際應納所得稅的差額=680.46 -646.8 =33.66 （萬元） 該差額（33.66萬元）由子公司甲結(jié)轉(zhuǎn)給總部。3 .解:運用資本=息稅前*（ 1 所得）+折舊等非資本增量營 現(xiàn)金流量 經(jīng)營利潤稅率付現(xiàn)成本支出運資本= 3000X ( 1 30%) + 500- 1000-400=1200 (萬元)4 .解：2002-

9、2006年L企業(yè)的貢獻股權現(xiàn)金流量分別為：-6000 (-4000-2000 )萬元、-500 (2000-2500 )萬元、2000(6000-4000)萬元、3000(8000-5000)萬元、3800 （9000-5200 ）萬元；2007年及其以后的貢獻股權現(xiàn)金流量恒值為2400 （6000-3600 ）萬元。L企業(yè)2002-2006年預計股權現(xiàn)金價值60005002000300038001 6%1 6% 2 (1 6%)3 (1 6%)4 (1 6%),一 .，一，24002007年及其以后L企業(yè)預計股權現(xiàn)金價值= 24005 =29880 （萬元）6% (1 6%)L企業(yè)預計股權現(xiàn)

10、金價值總額=792 + 29880=30672 （萬元）5 .解：B企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+2400） /3 = 2300 （萬元）B企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300X （ 1-30%） = 1610 （萬元）B企業(yè)近三年平均每股收益=稅后利潤普通股股數(shù)= 1610/5000 =0.322 (元/股)B企業(yè)每股價值=每股收益X市盈率= 0.322 X 15=4.83 (元/股)B企業(yè)價值總額= 4.83 X 5000=24150 （萬元）A公司收購B企業(yè)54%勺股權，預計需要支付價款為：24150X 54%= 13041 （萬元）6 .解：（1） 2001 年剩余貢獻總額

11、=50000 X （ 28%- 20% = 4000 （萬元）2001年經(jīng)營者可望得到的知識資本報酬額=剩余稅后利潤總額X 50% X各項指標報酬影響有效 權重= 4000X 50%X 80%= 1600 （萬元）（2）最為有利的是采取（股票）期權支付策略，其次是遞延支付策略，特別是其中的 遞延股票支付策略7 .解：2000 年：A企業(yè)核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率=銷售收入凈額平均資產(chǎn)占用額= 600%=6000/1000營業(yè)現(xiàn)金流入量A企業(yè)核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率=小銷售收入凈額=80%=4800/6000A企業(yè)核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=非付現(xiàn)營業(yè)成本營業(yè)現(xiàn)金凈流量= 40%=400

12、/1000核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率行業(yè)平均水平=530%核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率行業(yè)最好水平=610%2001 年:A企業(yè)核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率=銷售收入凈額平均資產(chǎn)占用額=9000/1300= 692.31%A企業(yè)核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率二靠”=66.67%=6000/9000A企業(yè)核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=非付現(xiàn)營業(yè)成本營業(yè)現(xiàn)金凈流量= 43.75%=700/1600行業(yè)平均核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率=590%行業(yè)最好核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率=680%較之2000年，A企業(yè)核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率有了很大的提高，不僅明顯高于行業(yè)平均水平,而且超過了行業(yè)的最好水平，說明A企業(yè)的市場競爭能力與營運效率得到了較大的增強。A企業(yè)存在著主要問題是收益