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1、中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司股市有風險股市有風險 入市需謹慎入市需謹慎北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部套利客戶交流曲宏麗曲宏麗黃寺大街營業(yè)部黃寺大街營業(yè)部ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021 主要內(nèi)容套利優(yōu)越性套利優(yōu)越性什么是套利什么是套利套利相關(guān)概念套利相關(guān)概念套利原理套利原理套利技巧與問題的解決套利技巧與問題的解決為何選擇銀河為何選擇銀河ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/2

2、1/2021套利優(yōu)越性無風險瞬時套利無風險瞬時套利上圖粉線是的凈值線，白線是二級市場的價格，當粉線和白線分上圖粉線是的凈值線，白線是二級市場的價格，當粉線和白線分離的價差大于單筆套利手續(xù)費的時候，就出現(xiàn)套利機會?？梢栽陔x的價差大于單筆套利手續(xù)費的時候，就出現(xiàn)套利機會?？梢栽谔桌浖性O置單筆套利利潤最小值，一旦盤中的套利機會符合套利軟件中設置單筆套利利潤最小值，一旦盤中的套利機會符合要求，將自動啟動套利，自動循環(huán)操作。要求，將自動啟動套利，自動循環(huán)操作。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利優(yōu)

3、越性上圖是分時圖，每個紅圈處買進，每個綠圈處賣出，當日可以完成上圖是分時圖，每個紅圈處買進，每個綠圈處賣出，當日可以完成筆套利。可以凈盈利兩萬以上，收益率超過，跑贏上證指數(shù)，跑贏。筆套利?？梢詢粲麅扇f以上，收益率超過，跑贏上證指數(shù)，跑贏。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利優(yōu)越性做空大盤大盤在下降通道時，做空是最好的賺錢方式，套利是實現(xiàn)做空的有效大盤在下降通道時，做空是最好的賺錢方式，套利是實現(xiàn)做空的有效途徑。上圖中的綠圈處，日內(nèi)任何一個時間點做空，都會有超額收益。途徑。上圖中的綠圈處，日

4、內(nèi)任何一個時間點做空，都會有超額收益。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利優(yōu)越性做空板塊紅利ETF 紅利ETF 日房地產(chǎn)板塊開始調(diào)整，利空政策不斷，投資者想融券賣空又障礙多多，這種日房地產(chǎn)板塊開始調(diào)整，利空政策不斷，投資者想融券賣空又障礙多多，這種情況下，可以在做套利的同時將成分股所有的地產(chǎn)股放空，循環(huán)做，將獲取超情況下，可以在做套利的同時將成分股所有的地產(chǎn)股放空，循環(huán)做，將獲取超額收益。額收益。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北

5、京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利優(yōu)越性做空個股招商銀行占約權(quán)重，上圖綠圈處是典型的做空區(qū)域，做套利的時候順便做招商銀行占約權(quán)重，上圖綠圈處是典型的做空區(qū)域，做套利的時候順便做空招商銀行，只要招行跌，投資者就有近元的超額收益。空招商銀行，只要招行跌，投資者就有近元的超額收益。招商銀行招商銀行ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利其他優(yōu)越性買入漲停板股票賣出跌停板股票賣出手中長期停牌的股票批量買入股票配合股指期貨做雙向套利規(guī)避大盤系統(tǒng)風險低風險穩(wěn)健收益ETF套利VIP客戶交流中國銀河證

6、券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021什么是套利？既可以在一級市場進行申購和贖回，又可以在二級市場進行買賣交易。具有兩個價格：一級市場的凈值和二級市場的市價。理論上凈值等于市價，但實際中二者往往不一致。這就給投資者提供了在一二級市場間進行套利的機會。套利本質(zhì)上就是賺二級市場交易價格和基金份額凈值之間的差值。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利相關(guān)概念申購：投資者申請購買基金份額的行為申購：投資者申請購買基金份額的行為贖回：指投資

7、者要求基金管理人購回基金份額的行為贖回：指投資者要求基金管理人購回基金份額的行為申購對價：指投資者申購基金份額時，應交付的組合申購對價：指投資者申購基金份額時，應交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價贖回對價：指投資者贖回基金份額時，應得到的組合贖回對價：指投資者贖回基金份額時，應得到的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利相關(guān)概念 現(xiàn)金替代：指申購、贖回過程中，用于替代組合證券中部

8、分證券現(xiàn)金替代：指申購、贖回過程中，用于替代組合證券中部分證券 的的現(xiàn)金的的現(xiàn)金 預估現(xiàn)金：由基金管理人計算并公布的現(xiàn)金數(shù)額預估現(xiàn)金：由基金管理人計算并公布的現(xiàn)金數(shù)額 日預估現(xiàn)金部分日最小申購、贖回單位的基金資產(chǎn)凈值日預估現(xiàn)金部分日最小申購、贖回單位的基金資產(chǎn)凈值（申購、贖回清單中必須用現(xiàn)金替代的固定替代金額申購、贖（申購、贖回清單中必須用現(xiàn)金替代的固定替代金額申購、贖回清單中可以用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與日預計開盤價相乘之回清單中可以用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與日預計開盤價相乘之和申購、贖回清單中禁止用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與日預計開和申購、贖回清單中禁止用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與日預計開盤價

9、相乘之和）盤價相乘之和）ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利原理追求價差最大化ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021溢價套利原理二級市場基金公司套利者買一籃子股票申購賣100萬份etf跟市場價格無關(guān)跟市場價格有關(guān)100萬份etf小結(jié)：溢價是買入股票賣出，因為買賣沒有印花稅，所以做溢價套利的成本比做折價套利少了千分之一的印花稅。另外做空只能通過溢價套利。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限

10、公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021折價套利原理二級市場基金公司套利者買100萬份etf贖回賣一籃子股票跟市場價格無關(guān)跟市場價格有關(guān)一籃子股票ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利品種與資金量ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利方式瞬間套利(零風險）延時套利事件套利看空溢價套利看漲折價套利ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司

11、中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021折價套利買入所需的資金當日預估現(xiàn)金（可正可負）當日停牌的股票無法賣出占用的資金交易費用（傭金、過戶費、印花稅）套利當日所需資金構(gòu)成預估現(xiàn)金若為正，反應在日賬戶中資金是減少的，日返還。反之若為負，則日賬戶中資金是增加的， 由股票賬戶中扣除。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利當日所需資金構(gòu)成溢價套利買入一籃子股票所需資金現(xiàn)金替代預估現(xiàn)金交易費用（傭金加過戶費，無印花稅）預估現(xiàn)金若為正，反應在日賬戶中資金是增

12、加的，日由股票賬戶中扣除。反之若為負，則日賬戶中資金是減少的， 返回。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利成本傭金過戶費印花稅沖擊成本模擬凈值與實際凈值的誤差在軟件中看到的凈值是秒更新一次的，宏匯軟件中有一個實時計算的模凈，但是跟實際凈值還是會有誤差。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利成本溢價套利：（傭金萬五）買股票籃子，賣，過戶費（滬市成交面額的千分之一，深市不收，這個可以忽略不計）、

13、沖擊成本個盤口，相當于，合計. ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利成本 折價套利 買股票籃子，賣，過戶費（滬市成交面額的千分之一，深市不收，這個可以忽略不計）、印花稅,沖擊成本個盤口，相當于，合計.ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021開盤前準備工作集合競價開始前查看申購贖回清單記住日預估現(xiàn)金差額必須現(xiàn)金替代的股票允許現(xiàn)金替代的股票ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股

14、份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021開盤前準備工作集合競價 階段查看停牌股票,停牌時間（一小時、一天、長期停牌）、停牌原因 計算停牌股票的現(xiàn)金替代金額（權(quán)重*停牌前一交易日收盤價*）查看前十大權(quán)重股的集合競價走勢，對當日行情有個初步判斷ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021開盤前準備工作 階段調(diào)試套利軟件 查看幾只的盤口 初步?jīng)Q定當日主要交易品種，查看其組合證券有無開盤漲跌停情況。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺

15、大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利基本交易規(guī)則當日申購的基金份額,同日可以賣出,但不得贖回當日買入的基金份額,同日可以贖回,但不得賣出當日贖回的證券,同日可以賣出,但不得用于申購基金份額當日買入的證券,同日可以用于申購基金份額,但不得賣出ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)初級篇瞬時套利 熟悉滬深兩市品種盤中關(guān)注出現(xiàn)瞬時套利的機會一旦出現(xiàn)瞬時套利的機會，要能主觀判斷該套利的可行性如果有撿錢的機會，也要穩(wěn)健操作，使利潤最大化ETF套利VIP客戶交流中國銀

16、河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)中級篇延時套利爭取能夠判斷大盤日內(nèi)走勢，并根據(jù)實際情況及時調(diào)整。熟練使用自助委托界面把套利當做來操作，把握每次套利機會能夠根據(jù)折溢價情況迅速判斷對做折價套利有利還是對做溢價套利有利ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)中級篇延時套利保證操作正確率以上掌握套利成本估算會估算停盤、漲跌停股票對套利的影響學會看套利分析報告盤后自己清算當天套利收益及現(xiàn)金差額和現(xiàn)金替

17、代情況，跟回單對賬ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇利用停牌股票擴大收益日交易的時候，預測該股票是否還會停牌個交易日以上，若判斷個交易日內(nèi)不會開盤，則按當天若有溢價瞬時套利的機會，則不要放棄。（有成分股停盤，走勢會對該股利好或者利空有一定的折溢價反應，如果有溢價瞬時套利機會，則是投資者，預期該股票復盤將下跌，這樣現(xiàn)金替代則會出現(xiàn)虧損，但的規(guī)則是當日現(xiàn)金替代的股票若個交易日不復盤，則全額返還現(xiàn)金替代部分。這樣溢價套利撿了錢，現(xiàn)金替代也沒有損失）若判斷個交易日內(nèi)開盤。則按下

18、面兩條操作ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇預期停盤股票將大幅上漲 一是該票停盤的股票有重大利好二是該股票沒有利空，且停牌期間，指數(shù)大幅上漲。小結(jié)：此種情況，我們該通過折價套利，得到停牌股票，等該票復盤后大漲賣出ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇預期停牌股票復牌后將補跌 一是該票停盤停盤期間大盤 下跌二是該票因重大利空停牌，且其停牌期間，指數(shù)沒有

19、大幅上漲。此種情況，我們操作中通過溢價套利用現(xiàn)金替代該股票，如果該票開盤后果連續(xù)兩個交易日大幅下跌，則基金公司可以以較低的價格買入現(xiàn)金替代的股票或者以日收盤價結(jié)算，則套利者將獲得更多的現(xiàn)金替代返還。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇做空做空大盤判斷大盤將在、交易日內(nèi)會有較大幅度下跌，則選成分股中走勢跟大盤走擬合度高的個股，通過溢價套利，用現(xiàn)金替代做空相關(guān)個股。若大盤走勢如預期，則套利者將得到更多的現(xiàn)金替代返還ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股

20、份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇做空做空個股日該股票有利空，且沒有跌停，預期后兩個交易日會繼續(xù)下跌，則通過溢價套利，用現(xiàn)金替代該股票。 交易員可以在日或者日買回該股票，日收盤賣出，鎖定收益，也可以直接等待日收盤后結(jié)算。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇漲停板盤中有成分股票漲停，并判斷會繼續(xù)上漲，則找到其所屬的，進行折價套利，然后選擇保留該股票。在交易日開始，找機會賣掉該股票ETF套利VIP客戶交流中國銀河

21、證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇跌停板盤中有成分股票跌停，并判斷該票會在、交易日繼續(xù)下跌，則找到其所屬的，進行溢價套利用現(xiàn)金替代該股票。ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利交易員必備素質(zhì)高級篇長期停牌如果持倉中持有大量長期停牌的股票，且無法判斷該股票復牌后的走勢，則可以通過溢價套利，賣出持倉中的停牌股票，使資金活動起來。 ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京

22、黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利中的具體操作問題有大量漲跌停板情況怎么辦？不操作折價溢價的筆數(shù)相等ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利中的具體操作問題股東大會密集期，經(jīng)常有成分股停牌如何規(guī)避風險？停牌前一個交易日收盤前買入該成分股留作日使用當日爭取做折價套利和溢價套利的筆數(shù)相等ETF套利VIP客戶交流中國銀河證券股份有限公司中國銀河證券股份有限公司北京黃寺大街證券營業(yè)部北京黃寺大街證券營業(yè)部12/21/2021套利中的具體操作問題對套利失敗怎樣處理？對套利失敗怎樣處理？套利失敗，有兩種表現(xiàn)形式。其一是套利套利失敗，有兩種表現(xiàn)形式。其一是套利