中國人民銀行研究生部

1、中國人民銀行研究生部20042004 年研究生入學金融學復(fù)試試題20042004 年 4 4 月一、簡答題每題 5 5 分，共 3030 分1 1 . .中國人民銀行現(xiàn)行公布的貨幣供給量有幾個層次，請給出它們的定義。2 2 . .商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)？3 3 .什么是交叉匯率？4 4 .什么是可轉(zhuǎn)換債？5 5 .銀行風險管理中的市場風險？6 6 .什么是沖銷SterilizationSterilization 政策？ 二、簡述題每題 1212 分，共 4848 分1 1 . .存款準備金率的變動對宏觀經(jīng)濟變量會產(chǎn)生什么樣的影響？2 2 . .試分析一國外匯儲藏快速增長的利與弊。3 3 . .簡述

2、利率與股票市場波動之間的關(guān)系。4 4 .什么是銀行的一級、二級和三級資本？為什么對銀行的監(jiān)管特別要強調(diào)資本金？ 三、論述題共 2 22 2分論貨幣政策時滯與通貨膨脹控制。答案局部：中國人民銀行研究生部20042004 年研究生入學金融學復(fù)試試題20042004 年 4 4 月一、簡答題每題 5 5 分，共 3030 分1.1.中國人民銀行現(xiàn)行公布的貨幣供給量有幾個層次，請給出它們的定義。答：根據(jù)中國人民銀行公布的 20002000 年 1111 月的銀行概覽，我國貨幣供給量劃分為如下三 個層次：M。=流通中現(xiàn)金M1 = M0+活期存款M2= M1+準貨幣定期存款+居民儲蓄存款+其他存款2.2.

3、商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)？答：商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)也稱中介業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、居間業(yè)務(wù)，它是指銀行不運用或較 少運用自己的資材，以中間人的身份替客戶辦理收付或其他委托事項，為客戶提供各類金融效勞并收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)最根本的性質(zhì)主要有以下幾點：1居間的地位。商業(yè)銀行在辦理中間業(yè)務(wù)的時候，不直接作為信用活動的一方出現(xiàn)，即不直接以債權(quán)人或債務(wù)人的身份參與。2“或有資產(chǎn)、“或有負債性質(zhì)。中間業(yè)務(wù)并不是完全孤立的業(yè)務(wù)，有些中間業(yè) 務(wù)與資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)有著十分密切的聯(lián)系，特別是有些中間業(yè)務(wù)帶有“或有資產(chǎn)和“或有負債的性質(zhì)。在一定條件下，一些中間業(yè)務(wù)可能會轉(zhuǎn)變未資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)，而失去了- 精品 文檔精品文檔就

4、在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有精品文檔這些條件，也不可能發(fā)生轉(zhuǎn)變。像銀行的擔保承諾、期權(quán)交易、掉期交易，都可能隨時轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)實的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)。(3)以收取手續(xù)費的形式獲得收益。這是中間業(yè)務(wù)的一個本質(zhì)特征。中間業(yè)務(wù)手續(xù)費的性質(zhì)比擬復(fù)雜，其最根本的性質(zhì)在于它是商業(yè)銀行辦理中間業(yè)務(wù)時所消耗的各種形式的勞 動的補償。(4)中間業(yè)務(wù)具有經(jīng)濟效益、 社會效益和綜合效益。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，如果一家銀行不能適應(yīng)與反映客戶的要求，不能提供多樣化的效勞，客戶就會轉(zhuǎn)向其他能夠提供全面效勞的 金融機構(gòu)。商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)具有如下特點：(1 )本錢低、收益高、易開展、風險少、收

5、入穩(wěn)定、平安可靠。(2)商業(yè)銀行辦理中間業(yè)務(wù)，尤其是在辦理信用性中間業(yè)務(wù)(如承兌、承諾、有價證 券委托買賣等)時，是以接受客護委托的方式展開業(yè)務(wù)的(3)創(chuàng)造了新的信用形式，提高了銀行對經(jīng)濟活動的適應(yīng)性和靈活性。(4)一種中間業(yè)務(wù)可能是由兩種以上的中間業(yè)務(wù)組成，具有交叉性。(5)充分利用了商業(yè)銀行的資源。中間業(yè)務(wù)有利于充分利用商業(yè)銀行的人力資源、能力資源、物力資源及信息資源，激發(fā)了商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟中的活力。3 3 .什么是交叉匯率？答：交叉匯率(Cross(Cross ExchangeExchange Rate)Rate),又稱為套算匯率。交叉匯率指通過根本匯率套算出來的本國貨幣對其他國家貨幣

6、的匯率。在一國制定其本國貨幣與外國貨幣的匯率時， 通常選定一種在本國對外經(jīng)濟交往中最常使用的主要貨幣作為 關(guān)鍵貨幣，制定出本國貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率作為根本匯率。目前各國一般都將本國貨幣對美元的匯率作為根本匯率，在各國銀行之間相互報出匯率時，一般也只報出根本匯率。在此根底上，利用根本匯率套算出本幣與其他國家貨幣的匯率，即為套算匯率。4 4 .什么是可轉(zhuǎn)換債？答：指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成公司股票的 公司債券。它享有轉(zhuǎn)換特權(quán)，在轉(zhuǎn)換前是公司債形式，轉(zhuǎn)換后相當于增發(fā)了股票?？赊D(zhuǎn)換公司債兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。它還具有以下三個特點：(1)(1)債權(quán)性。與其他債券一

7、樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇 持有債券到期，收取本金和利息。(2)(2)股權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原 債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配。(3)(3)可轉(zhuǎn)換性。這是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有者可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn) 換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、 一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有者可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票。如果債券持有者不想轉(zhuǎn)換，那么可繼續(xù)持有債券，直到歸還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)?？赊D(zhuǎn)換債券的投資者還享有將債券回

8、售給發(fā)行人的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券附有回售條 款，規(guī)定當公司股票的市場價格持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(即按約定可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的價格) 到達一定幅度時，債券持有人可以把債券按約定條件回售給債券發(fā)行人。另外，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人擁有強制贖回債券的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時附有強制贖回條款，規(guī)定在一定時期內(nèi)，假設(shè)公司股票的市場價格高于轉(zhuǎn)股價到達一定幅度并持續(xù)一 段時間時，發(fā)行人可按約定條件強制贖回債券。精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有由于可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒有的選擇權(quán)，因此，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有助于降低其籌資

9、本錢。 但可轉(zhuǎn)換債券在一定條件下可轉(zhuǎn) 換成公司股票，因而會影響到公司的所有權(quán)。5 5 .銀行風險管理中的市場風險？答：銀行的市場風險是指因為市場價格波動而導(dǎo)致表內(nèi)外頭寸損失的風險，它包括銀行 的外匯風險、商品風險以及交易賬戶中受利率影響的各類工具及股票所涉及的風險。在銀行的表內(nèi)表外業(yè)務(wù)活動中，由于利率和匯率多變， 經(jīng)常會因為利率和匯率的變化而使銀行預(yù)測失誤，遭到資產(chǎn)損失。巴塞爾委員會確立了市場風險的資本標準的補充規(guī)定，于19961996 年發(fā)布。過去的?巴塞爾協(xié)議?僅僅考慮了信用風險對資本的要求，卻無視了市場風險，這是一個重要的缺陷。補充中規(guī)定對每一種風險資產(chǎn)頭寸都需要相應(yīng)的資本。資本要求可以

10、由一級資本、二級資本和三級資本來滿足。在一級資本和二級資本能滿足信用風險的前提下，可用三級資本來彌補市場風險，這里的三級資本指只能用來滿足市場風險的要求的滿足一系列條件的短期次級債 務(wù)。6 6 .什么是沖銷SterilizationSterilization 政策？答：沖銷政策是指政府在外匯市場上進行交易的同時，通過其他貨幣政策工具主要是 在國債市場上進行的公開市場業(yè)務(wù)來抵消前者對貨幣供給量的影響，從而使貨幣供給量維持不變的外匯市場干預(yù)行為。為抵消外匯市場交易對貨幣供給量的影響而采取的政策措施被 稱為沖銷措施。中央銀行進行沖銷的前提條件是要存在一個活潑的政府債券二級市場。一國貨幣當局經(jīng)常利用這

11、一手段來抵消外匯干預(yù)對貨幣供給量從而對國內(nèi)經(jīng)濟變量的 影響。比方說，一國處于國際收支順差狀態(tài)時，如果它實行的是固定匯率制度，那么在該國 貨幣面臨升值壓力的情況下， 貨幣當局必須在外匯市場上買入外幣賣出本幣，以維持本幣匯率的穩(wěn)定，但這一措施不免會引起本國貨幣供給量的增加。如果這時該國國內(nèi)經(jīng)濟處于通貨膨脹狀態(tài)，貨幣供給量的增加會進一步推動需求增加和物價上漲，從而加劇通貨膨脹形勢。這時貨幣當局必須采取沖銷式干預(yù)，通過公開市場操作賣出證券，以減少貨幣供給量，抵消外匯干預(yù)的消極影響。 相反，一國處于國際收支逆差和經(jīng)濟衰退形勢時，貨幣當局也需要采取沖銷式干預(yù)措施在買入本幣賣出外匯保持本幣堅挺的同時使貨幣供

12、給量不至于減少，以維持內(nèi)外經(jīng)濟的同時均衡。二、簡述題每題 1212 分，共 4848 分1 1 . .存款準備金率的變動對宏觀經(jīng)濟變量會產(chǎn)生什么樣的影響？答：存款準備金包括法定準備金和超額準備金。法定準備金是商業(yè)銀行按照中央銀行的規(guī)定，按照法定準備金率提取的存放在中央銀行的存款準備。提取法定準備金的目的是降低銀行的經(jīng)營風險，利于中央銀行的政策控制。 超額準備金是指商業(yè)銀行或存款機構(gòu)在貨幣當 局規(guī)定除必須繳納的法定準備金之外，還保存的一局部準備金。超額準備金存儲在中央銀行，主要用來解決意外的大額提現(xiàn)、結(jié)清存款或更好的投資。由于超額準備金主要由商業(yè)銀行控制，具有較大的隨意性，在貨幣政策操作中，存款

13、準備金率的變動主要指法定存款準備金率的變動。法定存款準備金率的變動對宏觀經(jīng)濟變量的影響主要是通過信貸機制釋放出來。在其他條件不變的情況下， 法定存款準備金率的變動會通過信貸擴張機制加倍影響商業(yè) 銀行的信貸規(guī)模，同時， 也通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給量。當法定存款準備金率提高，商業(yè)銀行的貸款會通過乘數(shù)效益收縮，銀行貸款的減少會減少企業(yè)的投資，從而減少總支出。當一國或一個地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟過熱情況下，由于此時經(jīng)濟的投資過熱是非理性的，投資蘊含較大- 精品 文檔的風險損失，商業(yè)銀行面臨較大的信用風險本錢，在此情況下，中央銀行通過提高存款準備精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方

14、案手冊，應(yīng)有盡有金率，可以緊縮銀根，防止經(jīng)濟的過熱；但在經(jīng)濟沒有出現(xiàn)過熱，而是正常開展的情況下， 存款準備金率的提高會降低經(jīng)濟增長速度。存款準備金率的提高同時會降低貨幣供給量。 在貨幣需求不變的情況下，提高存款準備 金會造成利率的上升，同時由于貨幣供給量的增加是物價持續(xù)上漲的原因，提高存款準備金還可以通過貨幣供給機制降低物價。在上面的分析中，采用的是局局部析方法， 在一般分析方法中，由于存款準備金率的變 動引起的信貸變動會進一步影響其他宏觀經(jīng)濟變量。同時，存款準備金率發(fā)揮其作用需要一定的前提，比方在商業(yè)銀行超額準備比擬充足的條件下，法定準備金率的提高并不能明顯地改變商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，只是將超

15、額準備轉(zhuǎn)為法定準備。在利率非市場化的情況下，法定準備金率也不能夠影響到利率水平。2 2 . .試分析一國外匯儲藏快速增長的利與弊。答：外匯儲藏指一國政府持有的、被各國普遍接受的、 可自由兌換的外國貨幣及其表示的短期金融資產(chǎn)主要是銀行存款和國庫券，是當今國際儲藏的主體。充當國際儲藏資產(chǎn)的貨幣必須具備以下條件：能自由兌換成其他儲藏貨幣；在國際貨幣體系中占據(jù)重要地位；其購置力必須具有穩(wěn)定性。外匯儲藏主要通過其國際收支順差、貨幣金融當局的國外借款、 外匯市場干預(yù)出售本幣、購入外幣獲得，外匯儲藏快速增長根據(jù)途徑不同，其利弊也不同，一般情況下，我們 談?wù)摰耐鈪R儲藏增長主要是指由于國際收支順差引起的外匯儲藏

16、增長。目前我國外匯儲藏的快速增長也主要是因為國際收支順差引起。外匯儲藏快速增長的好處主要表達在：1 1可以保持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。對于實行固定匯率制度的國家來說， 一般本幣貶值的壓力比本幣升值的壓力大，充足的外匯儲藏可以保證本國貨幣不貶值，從而保證本國貨幣幣值的穩(wěn)定在不考慮政治因素的情況下，經(jīng)濟因素造成貨幣升值的壓力較小。2 2可以增加國外投資者的信心。充足的外匯儲藏從一方面說 明了本國的經(jīng)濟實力，可以增加國外投資者在本國直接投資的意愿和動力。3 3可以增加外購資源?？焖僭黾拥耐鈪R儲藏可以使國家有更多的資源在國際市場上采購本國開展所需要的 能源、技術(shù)等。比方我國目前較充足的外匯儲藏為我國建立能

17、源儲藏建立了堅實的物資根底。外匯儲藏快速增長的弊端主要表達在：1 1在固定匯率制度下，外匯儲藏的快速增加導(dǎo)致貨幣供給量的急劇增長，貨幣供給量的急劇增長又會影響國內(nèi)的利率水平和物價水平，最終 影 響 國 內(nèi) 經(jīng) 濟 。 因 此 ， 外 匯 儲 藏 增 長 給 中 央 銀 行 制 定 和 執(zhí) 行 貨 幣 政 策 帶 來 了 新 的 問 題 。 2 2外匯儲藏的本錢。外匯儲藏實際上是對國外資源的持有，外匯儲藏的本錢是用于國內(nèi)生產(chǎn)性投資所產(chǎn)生的收益與外匯儲藏本身利息收益之間的差額。外匯儲藏增速越快，外匯儲藏越多，外匯儲藏的本錢就越大。3 3 . .簡述利率與股票市場波動之間的關(guān)系。答：從理論上講，利率

18、和股票價格的變動是反方向變化，但在經(jīng)濟周期中，往往表現(xiàn)為利率和股票價格的同方向變動。股票的理論價格等于預(yù)期股息除以利率水平，因此利率水平的下降會導(dǎo)致股票理論價格的上升；實際上，利率的下降意味者債券市場和存款市場的收益降低，投資者為了追求較高的收益，投資資金一般就涌現(xiàn)股票市場，導(dǎo)致股票價格的上升。每當中央銀行宣布降息的消息時，一般都會促進股票的上漲。精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有但是，從更長遠的周期看，股票價格的波動和利率又存在同方向波動的因素。從長期看，利率的上漲往往伴隨著經(jīng)濟的繁榮增長，而股票價格是順經(jīng)濟周期的，因此從實證的角度分- 精

19、品 文檔析，股票價格和利率同方面變動。從理論上分析，出現(xiàn)這種情況的原因是在經(jīng)濟繁榮階段， 人們對公司的增長能力看好，因此也預(yù)期有更高的股息收入，從而導(dǎo)致了股票價格的上漲。但是，從經(jīng)濟周期看，股票價格和利率的同方向性并不是因為兩者存在因果關(guān)系，而只是反映在時間上的關(guān)聯(lián)而已。綜上分析，在短期內(nèi)，無論是從理論上還是從實際操作上，利率和股票價格都是反方向變動，利率下降是股票價格上升的一個因素；但由于影響股票價格的因素很多，從一個經(jīng)濟周期看，一些共同的宏觀經(jīng)濟變量使利率和股票價格同方向波動，但這種同方向的波動并不說明兩者的因果關(guān)系。4 4 .什么是銀行的一級、二級和三級資本？為什么對銀行的監(jiān)管特別要強調(diào)

20、資本金？答：根據(jù) 19881988 年的?巴塞爾協(xié)議? 和 19961996 年的?關(guān)于市場風險資本監(jiān)管的補充規(guī)定?：商業(yè)銀行的一級資本包括：股本， 包括普通股和永久非累積優(yōu)先股； 公開儲藏，指 通過保存盈余或其他盈余的方式在資產(chǎn)負債表上明確反映的儲藏，如股票發(fā)行溢價、未分配利潤和公積金。商業(yè)銀行的二級資本包括：未公開儲藏；重估儲藏；普通準備金；混合資本工具；長期附屬債務(wù)。商業(yè)銀行的三級資本主要是短期附屬債務(wù)。在銀行的監(jiān)管中，特別強調(diào)資本金是由資本金的性質(zhì)和作用決定的：(1)(1)資本可以吸收銀行的經(jīng)營虧損，保護銀行的正常經(jīng)營，以使銀行的管理者能有一 定的時間解決存在的問題，為銀行防止破產(chǎn)提供

21、了緩沖的余地；(2)(2)銀行資本有助于樹立公眾對銀行的信心，它向銀行的債權(quán)人顯示了銀行的實力， 足夠的資本也使銀行向借款人保證，即使在緊縮時期也能滿足他們的信貸需求；(3)(3)銀行資本為銀行的擴張和銀行新業(yè)務(wù)、新方案的開拓與開展提供資金；(4)(4)銀行資本作為銀行增長的監(jiān)測者，有助于保證單個銀行增長的長期可持續(xù)性。三、論述題(共 2222 分)論貨幣政策時滯與通貨膨脹控制。答：(1)(1)貨幣政策的時滯是指從經(jīng)濟發(fā)生變動到貨幣當局采取措施，產(chǎn)生經(jīng)濟效果的時間間接。貨幣政策的時滯可以分為內(nèi)部時滯和外部時滯。內(nèi)部時滯是指從經(jīng)濟發(fā)生變動到有采取政策措施的必要性到?jīng)Q策者制定出適當?shù)慕?jīng)濟 政策并付

22、諸實施之間的時間間隔，可以分為認識時滯、決策時滯和行動時滯。內(nèi)部時滯長短取決于貨幣當局對經(jīng)濟形勢開展的預(yù)見能力、制定對策的效率和行動的決心等因素。外部時滯是指從貨幣政策當局制定決策到?jīng)Q策產(chǎn)生效果的時間間隔，貨幣政策的外部時滯時間較長，中央銀行變動貨幣供給量，要通過影響利率，再影響投資，然后再影響就業(yè)和國民收入，因而，貨幣政策作用要經(jīng)過相當長一段時間才會充分得到發(fā)揮。外部時滯長短主要由客觀的經(jīng)濟和金融條件決定。(2)(2)通貨膨脹是一般物價的持續(xù)快速上升過程，表現(xiàn)為貨幣供給量增長過快，貨幣貶 值?？刂仆ㄘ浥蛎浀姆椒ㄖ饕芯o縮性需求管理、收入政策、對外經(jīng)濟管理和供給管理。在實際的操作過程中，緊縮性需求管理中的緊縮性貨幣政策是最有效、運用最多的通貨膨脹控制工具。精品文檔就在這里各類專業(yè)好文