XXXX注冊會計(jì)師考試專業(yè)階段《財(cái)務(wù)管理》

1、XXXX 注冊會計(jì)師考試專業(yè)階段財(cái)務(wù)管理| XXXX 注冊會計(jì)師考試專業(yè)階段 |每個(gè)項(xiàng)目只有一個(gè)正確答案， 請從 每個(gè)項(xiàng)目的備選答案中選擇一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，并用 28 支鉛 筆在答題卡的相應(yīng)位置填寫相應(yīng)的答案代碼。 試卷上寫的答案是無效 的。)1。以下關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的陳述， 正確的是 ()A. 履行社會責(zé)任主要是 指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求。 b .提供勞動合同中規(guī)定的員 工福利是企業(yè)的社會責(zé)任。A.使用短期貸款增加流動資產(chǎn)投資b。為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，與租賃公司簽訂新的長期房屋租賃合同。補(bǔ) 充長期資本， 使長期資本的增加超過長期資產(chǎn)的增加。 增加流動負(fù)債 的無息債務(wù)比率。答案 :

2、C分析 :見教科書 p463。以下關(guān)于名義利率和實(shí)際年利率的陳述是正確的 ()名義利率是金 融機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)利率，不包括通貨膨脹； b .當(dāng)利率期限小于一年時(shí)，實(shí) 際年利率大于名義利率c, 當(dāng)名義利率保持不變時(shí)，實(shí)際年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而 線性下降； (四)在名義利率不變的情況下，實(shí)際年利率隨著利率的下 降而線性上升 :B分析 :見教科書 p111-1124。以下關(guān)于 “使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本 ”的陳述是錯誤的 ()a。當(dāng)通貨膨脹率較低時(shí)，可以選擇長期政府債券上市交易的到期收益率將作為無風(fēng)險(xiǎn)利率。二、公司在三年前發(fā)行了大規(guī)模公司債券， 債券發(fā)行日后的交易數(shù)據(jù)應(yīng)用于計(jì)算 B 系數(shù)。

3、C。金融危機(jī)導(dǎo)致了過去兩年證券市場的蕭條。在估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，應(yīng)排除過去兩年的數(shù)據(jù)。為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，應(yīng) 使用股票市場的幾何平均收益率來估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。答 :C分析 :見教科書 p156-1595。以下關(guān)于期權(quán)投資策略的陳述是正確的 ()a。保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收益和最低凈損益，但不會改變 凈損益的預(yù)期值。 放棄看漲期權(quán)可以鎖定最低的凈收益和最低的凈損 益，這是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略。 多頭連鎖組合策略可以鎖定最 低的凈利潤和最低的凈利潤和虧損。 最壞的結(jié)果是失去期權(quán)的購買成 本是d。短線對短線組合策略可以鎖定最低的凈收入和最低的凈利潤和虧 損。最低收入是期權(quán)收取的

4、期權(quán)費(fèi)。答案是 C。見教材 p251-2526。公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制定 XXXX 年度股 利分配方案。在計(jì)算股利分配金額時(shí)，不需要考慮的因素是 ()A.公司 的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B .貨幣基金在xxxx年末實(shí)現(xiàn)的凈利潤c .在xxxx年 末實(shí)現(xiàn)的凈利潤 d .在 xxxx 要求的投資資本答案 :B分析 :見教材 p3237。以下關(guān)于普通股融資定價(jià)的陳述是正確的 ()a。首次發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。上市公司向原股東發(fā)行股票時(shí)， 發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行決定。 上市 公司向社會公開發(fā)行新股時(shí)， 發(fā)行價(jià)格不得低于發(fā)行股票意向書公告 前7XXXX月份的發(fā)行價(jià)

5、格，其實(shí)際經(jīng)營產(chǎn)出應(yīng)為7X7年期的股票期 權(quán)債券，以籌集資金。在下面的陳述中，正確的是 ()a。認(rèn)股權(quán)證是可以使用布萊克-斯科爾斯模型B定價(jià)的看漲期權(quán)。使 用認(rèn)股權(quán)證籌集資金的主要目的是以高于發(fā)行債券之日的股票價(jià)格 的執(zhí)行價(jià)格為公司帶來新的股本，此時(shí)認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格為c。使用認(rèn)股權(quán)證籌集資金的缺點(diǎn)是，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證被執(zhí)行時(shí)，它將稀 釋股票價(jià)格和每股收益d。為了使權(quán)證債券的發(fā)行順利進(jìn)行，其內(nèi)部收益率應(yīng)該在債券市場 利率和普通股成本之間。答 :CD分析 :見教材 P375 和 p3764。在分析標(biāo)準(zhǔn)成本差異時(shí)，變動成本的差異通常分為兩種類型 :價(jià)格 偏離標(biāo)準(zhǔn)造成的價(jià)格差異和劑量偏離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異

6、。 在下列標(biāo) 準(zhǔn)成本差異中，生產(chǎn)部門通常負(fù)責(zé) ()a。直接材料的價(jià)格差異b .直接人工的數(shù)量差異c .可變制造費(fèi)用的價(jià) 格差異 d .可變制造費(fèi)用的數(shù)量差異答案 :BD分析 :見教材 P518 和 p5195。以下關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述是正確的 ()a。在評估固定制造成本的成本水平時(shí)，以預(yù)算為標(biāo)準(zhǔn)。無論業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際金額超過預(yù)算，就將被視為超額成本b。固定制造成本的閑置能量差異是生產(chǎn)能量和實(shí)際生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)工作時(shí)間之間的差異與固定制造成本的標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積c。固定制造成本的能量差異取決于兩個(gè)因素：生產(chǎn)能量是否得到充分 利用和所利用的生產(chǎn)能量的工作效率d。將固定制造成本的閑置能量差異

7、計(jì)入庫存成本是不合理的。最好 直接結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期損益答案 ：ACD分析：見教科書 P519-P5216。 以下關(guān)于變動成本法和吸收成本法的陳述是正確的()a?？勺兂杀痉ㄓ?jì)算的單位成本總是低于吸收成本法計(jì)算的單位成本?？勺兂杀痉ㄓ?jì)算的利潤總是低于吸收成本法計(jì)算的利潤。 可變成 本法計(jì)算的利潤不受當(dāng)前產(chǎn)量的影響D.按照變動成本法提供的成本數(shù)據(jù)能夠滿足企業(yè)長期決策的需要。 答：交流分析:見教材P563和P5647。以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價(jià)格的表述中，正確的是 ()a。當(dāng)中間產(chǎn)品市場完全競爭時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)讓價(jià)格b,如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)讓價(jià)格c。當(dāng)采用可變成本加固定費(fèi)用作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)

8、格時(shí)，供應(yīng)部門和采購部門承擔(dān)不同的市場風(fēng)險(xiǎn)。 它可能會導(dǎo)致部門經(jīng)理做出不利于整個(gè) 企業(yè)的決策 :CD分析:見教科書 P5998。剩余收益是評價(jià)投資中心績效的指標(biāo)之一。在以下關(guān)于剩余收益指數(shù)的陳述中，正確的是()A.剩余收入可根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)b 直接計(jì)算。剩余收益可以指導(dǎo)部門經(jīng)理做出符合企業(yè)整體利益的決策 c . 在計(jì)算剩余收益時(shí)，不同的部門可以使用不同的資本成本d . 剩余收益指標(biāo)可以直接用于不同部門之間的績效比較答案 :BC分析 :參見教材 P6013，計(jì)算分析問題 (此問題由 6 項(xiàng)組成 )第一項(xiàng)可以用中文或英文回 答。如果使用中文，最高分為 6 分。如果你用英語回答問題，你必須 使用

9、所有的英語， 最高分為 11 分。第二項(xiàng)到第六項(xiàng)必須用中文回答。 從第 2 項(xiàng)到第 4 項(xiàng)，每項(xiàng)得 5 分，第 5 項(xiàng)和第 6 項(xiàng)得 6 分。該問題類 型的最高分是 38 分，需要一個(gè)計(jì)算步驟列表除非有特殊要求，每一 步計(jì)算的數(shù)字應(yīng)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位， 百分比、概率和現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)精 確到萬分之一。答案應(yīng)寫在答題紙上，試卷上的答案無效。公司 A 是一家生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的上市公司。其每股凈資產(chǎn)為 4.6 元。股東權(quán)益 的預(yù)期凈利率為 16%。目前的股票價(jià)格是 48 元為了判斷 a 公司當(dāng)前 股價(jià)是否偏離其價(jià)值， 投資者從以下 4 家可比公司收集了相關(guān)數(shù)據(jù)可 比公司名稱 a 股上市公司股價(jià)與賬面價(jià)值比率

10、8 6 5 9 股東權(quán)益預(yù)期 凈利率 15%，13%，11%，17%要求 :(1)在使用股價(jià)與賬面價(jià)值比率 (市 場價(jià)格 /凈資產(chǎn)比率 )模型估算目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值時(shí)，如何選擇可比 企業(yè)？ (2)采用修正后的市凈率，采用股票價(jià)格平均法計(jì)算公司的每 股價(jià)值 (3)分析市凈率評估模型的優(yōu)勢和局限性答 :(1) 市盈率的驅(qū)動因素是增長率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn) (權(quán)益資本成本 ) 和股東權(quán)益凈利率。 在選擇可比企業(yè)時(shí)， 首先要估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的這四 個(gè)比率，然后根據(jù)這一條件選擇一個(gè)可比企業(yè)。在這四個(gè)因素中，最重要的驅(qū)動因素是股東權(quán)益的凈利率，應(yīng)該給予足夠的重視。(2)根據(jù)可比企業(yè)a,公司a的每股價(jià)值二8/(1

11、5% >15%) XI6% X100 >4.6 = 39.25(元)甲公司每股價(jià)值 二 9/(17% X 100) X 16% X 100X 4.6 = 38.96(元)甲公司每股價(jià)值 =(39.25+33.97+33.45+38.96)/4 = 36.41(元)(3)市盈率估值模型的優(yōu)點(diǎn) :第一，負(fù)凈利潤企業(yè)不能用市盈率估值， 而負(fù)凈利潤企業(yè)不能用市盈率估值其次， 凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值很容易獲 得和理解第三， 凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值比凈利潤更穩(wěn)定， 而且不像利潤那 樣經(jīng)常被操縱。最后，如果會計(jì)準(zhǔn)則是合理的，并且各企業(yè)的會計(jì)政 策是一致的，那么市盈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。市盈率的局限

12、性 :首先，賬面價(jià)值受會計(jì)政策選擇的影響。如果企業(yè) 實(shí)施不同的會計(jì)準(zhǔn)則或政策，市盈率將失去可比性。其次，對于固定 資產(chǎn)較少的服務(wù)企業(yè)和高科技企業(yè)來說， 凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不 大，兩者的市盈率比較沒有實(shí)際意義。 最后，少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)為負(fù)， 而市盈率毫無意義，不能用于比較。2。b公司是一家制造企業(yè)。XXXX年度財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)如下： 單位:萬元項(xiàng)目經(jīng)營收入、經(jīng)營成本、銷售和管理費(fèi)用、利息和稅前 利潤、利息費(fèi)用、所得稅費(fèi)用總額、凈利潤、當(dāng)期股利分配、當(dāng)期利 潤、期末股東權(quán)益保留、期末流動負(fù)債、期末長期負(fù)債。 期末流動 資產(chǎn)總額期末長期資產(chǎn)期末資產(chǎn)總額 625， 125， 500， 350，

13、150 XXXX XXXX 年度的運(yùn)營效率和財(cái)務(wù)政策將保持不變 (包括不發(fā)行新股和回 購股份 )，必要時(shí)可根據(jù)當(dāng)前利率水平獲得貸款，不變的凈銷售利率 可覆蓋負(fù)債增加的利息 XXXX 年末的長期負(fù)債是全年的平均負(fù)債，XXXX 的利息支出是長期負(fù)債支付的全部利息。 公司適用的所得稅稅 率為 25%要求 :(1)計(jì)算 B 公司在 XXXX 的預(yù)期銷售增長率 (2)計(jì)算 B 公司未來的預(yù) 期股利增長率(3)假設(shè)乙方在 XXXX 年初的股價(jià)為 9.45 元，計(jì)算乙方的權(quán)益資本 成本和加權(quán)平均資本成本答 :(1)XXXX 的預(yù)期銷售增長率 二150/(XXXX 36 , 000臺),XXXX 的平 均庫存

14、水平按 360 天計(jì)算要求:( 1 )計(jì)算改變信貸政策后邊際貢獻(xiàn)、收款費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、 存貨應(yīng)計(jì)利息和現(xiàn)金折扣成本的變化(2) 計(jì)算改變信貸政策的凈利潤和虧損，并回答 e公司是否應(yīng)引入現(xiàn) 金折扣政策。答 :(1)信用政策變更后的銷售變化 二36,000 XI5% $0 = 43,XXXX年。 該公司正在研究是自己購買還是租賃。相關(guān)信息如下:如果您自己購買設(shè)備,需要支付 760萬元的購買價(jià), 以及 1 0萬元的運(yùn)輸費(fèi)和 30 萬 元的安裝調(diào)試費(fèi)。 稅法允許的設(shè)備折扣期為 8 年,折舊以直線法計(jì)提, 殘值率為 5%為保證設(shè)備的正常運(yùn)行, 年維護(hù)費(fèi)用為 30萬元,預(yù)計(jì)六 年內(nèi)設(shè)備實(shí)現(xiàn)價(jià)值為

15、280 萬元。如果設(shè)備是通過租賃獲得的, 租賃公 司要求每年租金 170 萬元,租金將在每年年底支付,租賃期為 6 年, 在此期間不允許退款。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸、安裝和調(diào)試,并負(fù) 責(zé)設(shè)備在租賃期間的維護(hù)。租賃期滿后,設(shè)備的所有權(quán)不會轉(zhuǎn)移。F 公司所得稅稅率為 25%，稅前貸款 （擔(dān)保 ）利率為 8%，投資項(xiàng)目資 本成本為 12%要求 :（1）計(jì)算租賃資產(chǎn)的成本、租賃期內(nèi)的稅后現(xiàn)金流量和租賃期末資產(chǎn) 的稅后現(xiàn)金流量 （2）計(jì)算租賃計(jì)劃相對于自購計(jì)劃的凈現(xiàn)值，判斷F公司是選擇自購計(jì)劃還是租賃計(jì)劃答 :由于租賃設(shè)備的所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)移， 所以是經(jīng)營租賃。 （1）租賃資產(chǎn) 資本成本= 760+10+3

16、0 = 800（10，000元人民幣 ）自購方案每年折舊額 = 800 *（1-5%）/8 = 95（10，000元人民幣 ）租 賃 期 內(nèi) 每 年 稅 后 現(xiàn) 金 流 =-170 *（1-25%）-95 * 25%+30 *（1-25%）=-128.75（10 ， 000 元 人民 幣， 6%相對 于 自購 方案 ， 6）-267.5*（損益， 12%，6）= 31.38（10，000元）由于凈現(xiàn)值大于零，應(yīng)采用租賃方案 （注:根據(jù) XXXX 新稅法的有關(guān) 規(guī)定，判斷租賃性質(zhì)只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移。 ）4。綜合題 （共 2題，第一題 19題，第二題 18 題，共 37分）要求列出計(jì)算

17、步驟。 除非有特殊要求， 每一步計(jì)算的數(shù)字應(yīng)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位， 百分比、 概率和現(xiàn)值系數(shù)應(yīng)精確到萬分之一。 答題紙上的答案， 試卷上寫的答 案無效。g公司是一家制造企業(yè)。XXXX年度資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表如 下:資產(chǎn)負(fù)債表編制單位:g公司12月31日，XXXX單位:人民幣10， 000.00元資產(chǎn)、貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、其他 流動資產(chǎn)、可供出售總額、金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、其他非流動資產(chǎn)、 非流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)。 95， 5， 400， 450 50 1 000 10 1 900 90 2 000 3 000負(fù)債和股東權(quán)益應(yīng)付短期貸款應(yīng)付員工薪酬應(yīng)付利息流動負(fù)債合計(jì)長期貸款應(yīng)付非流

18、動負(fù)債合計(jì)權(quán)益未分配利潤合計(jì)股東權(quán)益負(fù)債 和股東權(quán)益合計(jì) 300 535 25 15 875 600 42 5 1 025 1 900 500 600 1 100 3 000 營業(yè)收入減 : 營業(yè)成本銷售和管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失 加 :公允價(jià)值變動收入加 :營業(yè)利潤減 :非營業(yè)收入減 :非營業(yè)費(fèi)用減 :總 利潤減:所得稅費(fèi)用 （稅率:25%）。 四.凈利潤金額 :4，500，2，250，1， 800，72 12-5，361，86363，90.75，272.25 G 公司沒有優(yōu)先股。目前， 已發(fā)行的普通股有 500 萬股。 XXXX 開始時(shí)的每股價(jià)格是 XXXX 年 度財(cái)務(wù)預(yù)測。 G 公司

19、已經(jīng)修訂了 XXXX 年度財(cái)務(wù)報(bào)表。并以修正后 的結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)， 具體如下 :年度利潤表項(xiàng)目 （年）稅后營業(yè)收入凈 利潤減去 :稅后利息費(fèi)用凈利潤資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 （年末 ）:凈營運(yùn)資本凈 營運(yùn)長期資產(chǎn)凈營運(yùn)資產(chǎn)凈負(fù)債權(quán)益未分配利潤股東權(quán)益合計(jì) XXXX 年（修正后的基期數(shù)據(jù) ）4，500，337.5 54，283.5 43預(yù)計(jì)銷售增 長率為 51，565， 2，000，900，600 凈營運(yùn)資本、凈營運(yùn)長期資產(chǎn) 和稅后凈營業(yè)利潤占銷售收入的百分比與 XXXX 修訂的基期數(shù)據(jù)相 同本公司采用盈余分紅政策，以修訂后的基期資本結(jié)構(gòu) （凈負(fù) /凈營運(yùn) 資產(chǎn)）作為 XXXX 年度的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。 本

20、公司不計(jì)劃在 XXXX 發(fā)行 新股，預(yù)計(jì)稅前貸款利率為 8%，假設(shè)本公司年末凈負(fù)債代表全年凈 負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和代表本公司的預(yù)期利率計(jì)算。 g 公司適用的所得稅稅率為 25%加權(quán)平均資本成本為 10%要求:（1）計(jì)算 G 公司在 XXXX 年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負(fù)債、稅后經(jīng)營凈 利潤和財(cái)務(wù)損益 （2）計(jì)算 G 公司在 XXXX 年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、 稅后利率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，并 分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因 (3)預(yù)計(jì) XXXX G 公司的實(shí)際現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量(4)如果G公司在XXXX及隨后幾年的年度現(xiàn)金流保持 8%的穩(wěn)定增 長，計(jì)算其每股價(jià)值并判斷 XXXX 之初的股票是否被高估或低估?；卮?(1)凈負(fù)債 =金融負(fù)債 -金融資產(chǎn) =300+15+600-5-10=900(萬元)凈 經(jīng)營資產(chǎn) =凈負(fù)債 +股東權(quán)益 =900+1100= XXXX 年期長期債券目前， 新發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率為3.6%h公司的信用等級為 AAA 級，目前有 3 種 AAA 級公司債券上市交易。 這三種公司債券和 政府債券的到期收益率接近到期日的情況如下表所示 :債券發(fā)行公司 甲、乙、丙類上市債券到期日:月1日，XXXX 9月1日，XXXX 6 月 1 日，上市債券到期