應(yīng)用文-中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解

1、中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解一、對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)1.1. 金融風(fēng)險(xiǎn)已成為影響最大的越來(lái)越集中的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。由于金融資本經(jīng)營(yíng)的相對(duì)集中，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面滲透乃至控制，使得金融部門成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中牽引資源配置的核心，即通過(guò)金融資本的流動(dòng)就可影響甚至決定著人力資本、其他物質(zhì)資本以及技術(shù)要素的流向與相互結(jié)合，因而對(duì)于現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的形成和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率是至關(guān)重要的。但金融資本的集中，也使其人為操縱因素與投機(jī)意味愈加濃烈，尤其是以金融資本為直接經(jīng)營(yíng)對(duì)象的“金融創(chuàng)新形式的發(fā)現(xiàn)與廣泛使用，致使金融資本極易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而單獨(dú)運(yùn)行。如果失 去了產(chǎn)業(yè)資本的廣泛支撐，金融資本營(yíng)運(yùn)的不確定性及其決定的

2、風(fēng)險(xiǎn)也就更大。這說(shuō)明，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身所帶有的市場(chǎng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隨著金融資本的日益集中也變得集中化了。問(wèn)題的關(guān)鍵是，一旦當(dāng)這種集中性風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，就不僅會(huì)造成金融資本營(yíng)運(yùn)的中斷，更為嚴(yán)重的是，它將影響甚至極大地破壞著實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，以及整個(gè)社會(huì)生活秩序。19971997 年以來(lái)由貨幣危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，最終導(dǎo)致了某些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、危機(jī)和社會(huì)混亂，就是有力的證明。2.2.體制或機(jī)制因素越來(lái)越加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。除了金融制度與金融市場(chǎng)所客觀存在的不確定性外，隨著以自由化、國(guó)際化、一體化以及證券化為特征的全球性金融變革趨勢(shì)向 各個(gè)國(guó)家的漫延，普遍引起了不同程度的反響，也使各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制、法律 制

3、度與監(jiān)管能力在對(duì)這種趨勢(shì)的反響中變得日益突出與重要。但由于一些國(guó)家和地區(qū)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善甚至尚未建立的根底上，就片面地以金融自由化與金融市場(chǎng)的國(guó)際化來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展，使高度市場(chǎng)化的金融制度與市場(chǎng)化程度較低的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了較大的磨擦與沖突，這種體制因素所導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)與不確定性的增大，就使得以信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)與犯罪風(fēng)險(xiǎn)為主要內(nèi)容的一類金融風(fēng)險(xiǎn)，成為金融動(dòng)亂與金融危機(jī)的潛在隱患。當(dāng)我們對(duì)過(guò)去幾十年的 歷史 予以考察時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，隨著金融變革的進(jìn)展， 金融法律經(jīng)歷 了一個(gè)由開(kāi)始時(shí)強(qiáng)調(diào)管制到后來(lái)強(qiáng)調(diào)監(jiān)管以及再后來(lái)的放松監(jiān)管的過(guò)程，但興旺國(guó)家的“放 松監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是在利率自由化與金融市場(chǎng)國(guó)際化過(guò)程

4、中的“有效監(jiān)管。在新興市場(chǎng)國(guó)家與 地區(qū)，“放松監(jiān)管變成了消極的“不加監(jiān)管，明顯的表現(xiàn)是，金融立法滯后，相關(guān)法律制度 不健全，監(jiān)管體系支離破碎，透明度不夠，監(jiān)管效率低下。這種狀況，必然加劇了金融風(fēng)險(xiǎn) 的積累。3 3.金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解同政府的關(guān)系越來(lái)越密切。盡管要求政府減少干預(yù)的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)思想在過(guò)去幾十年間的影響 較大，但隨著金融自由化和金融資本規(guī)模的日趨擴(kuò)張，金融部門的“外部性也越來(lái)越明顯， 一家金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會(huì)涉及到大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)與家庭的利益損失，因而不管是國(guó)有的還是非國(guó)有的金融機(jī)構(gòu)，這種“外部性的擴(kuò)展已使其成為一個(gè)名副其實(shí)的“準(zhǔn)公共部門，金融產(chǎn)品 的經(jīng)營(yíng)也就成為一種“準(zhǔn)公共產(chǎn)品的營(yíng)運(yùn)。如

5、此情況下，就不能不與政府財(cái)政有關(guān)。 事實(shí)上， 當(dāng)今世界范圍內(nèi)的金融動(dòng)亂，沒(méi)有哪一個(gè)不是由政府財(cái)政作為最后危機(jī)的解決者的，至于解決的效果如何，能否制止危機(jī)的進(jìn)一步漫延，那么要視各國(guó)財(cái)政實(shí)力而言。19801980 年以來(lái)，全球已有 120120 個(gè)國(guó)家發(fā)生了嚴(yán)重的金融問(wèn)題，這些國(guó)家為解決這些問(wèn)題所直接消耗的資金高 達(dá) 25002500 億美元。這說(shuō)明，沒(méi)有強(qiáng)大堅(jiān)實(shí)的財(cái)政根底，就不可能有穩(wěn)健可靠的金融市場(chǎng)，也 就沒(méi)有切實(shí)的化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。二、對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)及其防范與化解的分析隨著我國(guó)金融體制改革的加快以及金融市場(chǎng)的建立與開(kāi)展，日益開(kāi)放的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中金融資本的集中趨勢(shì)明顯， 也必然伴有不可無(wú)視的

6、金融風(fēng)險(xiǎn)。 但從我國(guó)能夠頂住亞洲金融危機(jī)的 沖擊、保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)這一事實(shí)看，我們對(duì)防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)有著自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。因而，我們既應(yīng)對(duì)主要的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患有明確足夠的認(rèn)識(shí)，又應(yīng)在吸收他國(guó)教訓(xùn)的過(guò)程中，發(fā)揮已有的優(yōu)勢(shì)，積極采取有力措施增強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解能力。一對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患中的主要因素分析。1 1.銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款比重較高。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，由于資本市場(chǎng)開(kāi)展滯后，融資格局以銀行的直接融資為主，在統(tǒng)一利率政策指導(dǎo)下， 對(duì)支持企業(yè)不斷增長(zhǎng)的投資需求以及經(jīng)濟(jì)開(kāi)展起到了重要作用。但由于以制度創(chuàng)新為核心內(nèi)容的企業(yè)改革未能取得突破性進(jìn)展，各級(jí)政府對(duì)銀行的日常經(jīng)營(yíng)干預(yù)較大，

7、不僅信貸資金的經(jīng)營(yíng)帶有“半財(cái)政性質(zhì)，而且扭曲了銀企關(guān)系；在近幾年的企業(yè)資 產(chǎn)重組過(guò)程中，債、廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，這無(wú)疑加重了銀行的壓力。長(zhǎng)期積累的結(jié)果，便是銀行 不良貸款比重較大，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占銀行總資產(chǎn)的份額超過(guò)40%40% 中國(guó) 人民銀行數(shù)，應(yīng)收未收利息數(shù)額較大。其中，由于我國(guó)財(cái)政集中的國(guó)民收入在過(guò)去的2020 年間逐年減少，財(cái)力較緊，因而對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的資本金補(bǔ)充較少，使其資本充足率較低，影響了抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；其他綜合性商業(yè)銀行， 在 8080 年代末至 9090 年代初的高通脹 時(shí)代，高息攬 儲(chǔ)現(xiàn)象嚴(yán)重，相互融資較亂，信貸資金運(yùn)用的約束性較差；由城市信用社為根底組建而成的城市合作銀行與城市商業(yè)銀

8、行；由于過(guò)去的信用社亂集資現(xiàn)象嚴(yán)重，虧損較大，使其營(yíng)運(yùn)隱含著較大風(fēng)險(xiǎn)。2.2. 非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)日益暴露。我國(guó)的非銀行機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司、財(cái)務(wù)公 司、證券公司以及公司等。信托投資公司是由各級(jí)地方政府以及各家商業(yè)銀行的總行與分支行建立的規(guī)模 較為龐大的一類非銀行金融機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行清理前的19951995 年底，全國(guó)具有法人資格的信托投資公司共有 393393 家其中地方性公司為 369369 家，資產(chǎn)運(yùn)用額僅次于當(dāng)時(shí)的國(guó)家銀行與城市 信用社。這類機(jī)構(gòu)在開(kāi)展中演化為“金融百貨公司，不但與商業(yè)銀行一樣從事存貸款與投資 業(yè)務(wù)，也大量染指證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。然而，由于種種因素導(dǎo)致金融信托機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量下

9、降，不良資產(chǎn)增加。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，許多公司的逾期待收貸款占貸款總額的50%50%以上，一些公司凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)；全國(guó)所有信托投資公司的帳面統(tǒng)計(jì)資本充足率為6%6%有些機(jī)構(gòu)的這一指標(biāo)為負(fù)數(shù)。成為當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)主要隱患之一。證券公司作為新興證券市場(chǎng)上的中介機(jī)構(gòu)，在管理體制尚未理順之前，設(shè)置較為混亂，不但數(shù)量眾多，與證券市場(chǎng)的實(shí)際開(kāi)展?fàn)顩r很不適應(yīng)， 造成相互間的惡性競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)證券經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的壟斷局面，影響了市場(chǎng)的效率； 而且，由于缺乏必要的證券業(yè)財(cái)務(wù)制度，監(jiān)管落后，使這些機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)存在著不少問(wèn)題。比方，大量證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)各 種渠道從商業(yè)銀行折借巨額資金，申購(gòu)新發(fā)股票和進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)炒作，不僅使股票一、二級(jí)市場(chǎng)不

10、公正交易嚴(yán)重， 而且將資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到貨幣市場(chǎng)，危害商業(yè)銀行的正常經(jīng)營(yíng)；幾乎所有證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在前幾年都通過(guò)開(kāi)具大量空頭代保管憑證，進(jìn)行國(guó)債賣空，套取社會(huì)資金，用于投機(jī)交易，由此積欠了 目前仍在清理的數(shù)額驚人的債務(wù)；隨著參與證券市場(chǎng)投資 人數(shù)的增加，各家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)吸附大量支付保證金，由于沒(méi)有納入統(tǒng)一的渠道進(jìn)行監(jiān)管， 幾乎沒(méi)有一家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不挪用這局部資金頭寸用于自營(yíng)業(yè)務(wù)的，其中隱含的風(fēng)險(xiǎn)是絕對(duì)不能無(wú)視的。與此同時(shí)，隨著保險(xiǎn)公司數(shù)量的增加，在各家公司片面追求保費(fèi)收入的過(guò)程中， 不乏隨意利用保單圈套社會(huì)資金的較混亂現(xiàn)象。而由于法規(guī)制度和現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的限制，迅速聚集的保費(fèi)資金沒(méi)有適當(dāng)正常的投資渠道，這其中的風(fēng)險(xiǎn)積累也值得重視。3.3.金融資源的不合理配置所隱含的風(fēng)險(xiǎn)。金融資源根本上是通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)的間接融資渠道和資本市場(chǎng)的直接融資渠道配置的。就我國(guó)目前間接金融配置看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持不夠，而非國(guó)有經(jīng)濟(jì)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與促進(jìn)就業(yè)的重要支撐，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)GDPGDP 增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)率已超過(guò) 63%63%但直接金融資源配置卻并未適應(yīng)這種國(guó)民經(jīng)濟(jì)格局的變化， 銀行信貸政策根本沒(méi)有考慮個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的需求，按19971997 年底的余額 計(jì)算，全部金融機(jī)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款總額6.75%6.75%對(duì)三