中成藥生產(chǎn)企業(yè)財務分析報告0001

1、中成藥生產(chǎn)企業(yè)財務分析報告導語：中成藥生產(chǎn)企業(yè)財務分析報告怎么寫 ？下面小編為您推薦一篇 中成藥生產(chǎn)企業(yè)財務分析報告范文，歡迎閱讀！一.公司概況及行業(yè)介紹（一）公司概況1、簡介云南白藥公司是我國知名的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，擁有全資、控股、參 股企業(yè)18家，也是我國中成藥50強之一。公司前身是成立于 1971 年6月的云南白藥廠，1993年5月進行股份制改組，同年12月15 日在深交所上市。1996年10月經(jīng)臨時股東大會會議討論決定更名為 云南白藥集團股份有限公司。云藥集團、紅塔集團和平安人壽保險股 份公司為其主要股東，分別持股 41.52%、12.32%、9.36%。產(chǎn)品以云 南白藥系列、三七系列和

2、云南民族特色藥品系列為主，共 17種劑型 200余個產(chǎn)品，不僅暢銷國內市場及東南亞，還逐漸進入日本、歐美 等發(fā)達國家市場。近年來，在 穩(wěn)中央、突兩翼戰(zhàn)略規(guī)劃下，積極進 軍健康日用消費品行業(yè)，成績奘然。2、公司經(jīng)營范圍以中成藥為主的藥品生產(chǎn)經(jīng)營和藥品批發(fā)零售，醫(yī)療器械 （二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品）。食品、日化用品的條款。主 要產(chǎn)品有各種藥品及保健品。3、公司上市股票股票代碼：000835所屬行業(yè)：醫(yī)藥與生物科技行業(yè) 發(fā)行日期：1993年11月6日（二）行業(yè)基本情況。1.中藥品種眾多、創(chuàng)新難度較大，所以企業(yè)間的產(chǎn)品差異較小，加 之中藥品牌依賴度較高、自創(chuàng)品牌難度較大，因此，像云南白

3、藥這樣 具有得天獨厚的資源和區(qū)位優(yōu)勢的中藥企業(yè)以及 古方價值型、民族醫(yī)藥型 的中藥企業(yè)，更有核心價值和競爭力，成為醫(yī)藥與生物科 技行業(yè)的龍頭企業(yè)。2.2010年大量常用類中藥材價格漲幅超過 100%,云南白藥主要藥材 三七價格飆升十倍。中藥材的漲價對中藥飲片的毛利率影響不大 ，對 中成藥企業(yè)毛利率構成了較大的壓力。因此中成藥行業(yè)受中藥材價格上漲的影響較大，毛利率受到不同程度的影響，品牌以及技術競爭力 較強的企業(yè)受影響較小，而品牌以及技術優(yōu)勢不明顯的公司毛利率影 響較大。3.2010年度，云南白藥總資產(chǎn)在醫(yī)藥與生物科技行業(yè)中排名第十位， 營業(yè)收入排名第三位，凈利潤排名第八位。同行業(yè)上市公司中排名

4、第 七位。云南白藥集團擁有三七 GAP基地，長時間保持較強的成本競 爭力和產(chǎn)品質量競爭力，業(yè)內一直有著很高的評級。（三）公司財務分析1、云南白藥目前涉足中西藥原料/制劑、個人護理產(chǎn)品、原生藥材、 商業(yè)流通等領域，產(chǎn)品以云南白藥系列和天然藥物系列為主，共 19 個劑型、300余個品種，是擁有兩個國家一級中藥保護品種（云南白藥 散劑、云南白藥膠囊）、自有產(chǎn)品和技術專利83項的大型現(xiàn)代化制藥 集團。近十年來，云南白藥集團主營業(yè)務收入復合增長率高達43%,凈利潤復合增長率34%,利稅復合增長率33%。公司的醫(yī)藥商業(yè)在 云南省市場份額40%,穩(wěn)居第一，處于壟斷地位。2、公司的牙膏業(yè)務療效顯著，定位高端品

5、牌、避開惡性競爭，擁有 高毛利率和高盈利能力，經(jīng)過幾年市場投入和培育之后，進入收入高速增長階段和盈利收獲期。09年白藥牙膏含稅銷售收入達7億元,10 年則達到約12億元，增速高達70%,市場份額位居第四。隨著終端消費者品牌認知和依賴度的提高，2011年牙膏業(yè)務仍將保持50%左右 的增速。3、2010年10月，養(yǎng)元青洗護發(fā)產(chǎn)品正式亮相昆明、武漢賣場，開 始試銷。提出 頭皮護理專家 的概念，主打 中藥去屑，從根入手， 從根解決。而市面上的洗護發(fā)產(chǎn)品治標不治本。目前該產(chǎn)品已在白 藥牙膏的銷售渠道鋪開，有望接力牙膏再續(xù)輝煌。4、透皮業(yè)務收入來自于白藥膏和創(chuàng)可貼，09年透皮產(chǎn)品大幅提價， 提價幅度高達8

6、0%。提價后，渠道貨物增加。預計能實現(xiàn)30%左右的增長。5、2010年1月30/50/60/120ml規(guī)格的白藥酊劑分別上浮24%/19%/1%/2%/3%,白藥膠囊、散劑和宮血寧分別上浮 6%。隨著 國家基本藥物制度深入推進和對基層藥物市場補貼力度加大， 公司的 散劑、酊劑、氣霧劑等中央產(chǎn)品有望實現(xiàn)持續(xù)增長。二、資產(chǎn)負債表水平分析（一）資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價1、從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價該公司總資產(chǎn)本期增加966905657元，增長幅度為22.79%,說明云 南白藥公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。其中，1）.流動資產(chǎn)增加801272641元，增幅為28.66%,使總資產(chǎn)規(guī) 模增加了

7、 18.89%,非流動資產(chǎn)增加165633015元，增幅為11.45%, 使總資產(chǎn)增加3.9%。本期總資產(chǎn)增加主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上， 資金的流動性從表面上看有大幅度增長。2）貨幣資金減少，減幅為187630114,說明資金的使用效率有所增強。應收賬款增加137333039,增幅為227.44%,使總資產(chǎn)規(guī)模增加3.2%, 可能是公司銷售收入的增加所導致。其他應收款增加330197977,增幅為169%,使總資產(chǎn)增加7.78%,占據(jù)數(shù)額較大，說明公司應該好 好處理這一部分款項，長期如此，對公司資產(chǎn)的優(yōu)質性會有影響。再 就是存貨的增加，增加512530469,增巾M達216.41%,使總資產(chǎn)

8、增加 12%。3）非流動資產(chǎn)增加165633015元，增幅為11.45%,使總資產(chǎn)增加3.9%,其中主要得益于在建工程的大幅增加，增加 471302531,增幅 達207%,說明公司正在為擴大生產(chǎn)能力，重新更新機器設備等。2、從籌資或權益角度進行分析評價權益總額本期增加966905657元，增幅達22.79%,說明該公司本年 權益總額有很大幅度的增長。其中，1）流動負債本期增加787105673, 增幅達66%,使權益總額增加 18%,這個項目中，應付賬款增加 509981509元，增幅達474%使權益總額增加12%,這種變動可能導 致公司償債壓力的加大及財務風險的增加，如果不能按期支付，將對

9、公司的信用產(chǎn)生嚴重的不良影響。2）應付職工薪酬等大額減少，說明 公司在成本管理上有很大功夫，可能減少了多余職工的聘用。應繳稅 費減少46025812,減巾M達46%,可能是公司更適應國家的鼓勵支持 政策，獲得不少減免稅收的優(yōu)惠。3,其他應付款增加456022702, 增幅達58%,對權益總額影響達10%,說明公司可能暫收款項太多。股東權益本期增加179799983,增幅6.23%,使權益總額增加4.23%, 其中股本增加160215341,增巾M達30%,對權益總額影響達3.77%, 同時資本公積減少160215341,由于該公司本期實施資本公積轉增股 本所致，該方案的實施使股本增加的同時也使

10、資本公積相應減少，對股東權益不產(chǎn)生影響，只是股本擴大而已。未分配利潤增加 151138962,增巾M有20%,對總權益影響有 3.5%。（二）資產(chǎn)變動合理性和效率性分析結合現(xiàn)金流量表及利潤表，我們可以看出，公司總體產(chǎn)量有很大增 長，得益于公司在2010年下半年整體搬遷至呈貢，產(chǎn)能擴大35倍, 為公司的未來發(fā)展預留了空間。收入、利潤都有增長，收入 10年實 現(xiàn) 2595079048.89，增力口了 585026523.50，營業(yè)利潤 357111473.14 , 較09年增加了 18062926.92,資產(chǎn)有較大增加，表明表明企業(yè)資產(chǎn)利 用效率有所提高，資金相對節(jié)約。三、資產(chǎn)負債表垂直分析（一）

11、資產(chǎn)負債表結構變動情況分析評價1、資產(chǎn)結構的分析評價1）從靜態(tài)方面分析。云南白藥的流動資產(chǎn)比重為69.05%,非流動資產(chǎn)比重為30.95%,流動資產(chǎn)比重高于行業(yè)均值 62.19%,企業(yè)資產(chǎn)流 動性較強，資產(chǎn)風險較小，但并沒有很高，同同行業(yè)中一些公司還是 有一定差別，需要繼續(xù)加強。2）從動態(tài)方面分析。本期該公司流動資產(chǎn)比重上升了3.15%,非流動資產(chǎn)比重下降3.15%,結合個資產(chǎn)項目的結構變動情況來看，貨幣資 金的比重下降了 10.87%,其他應收款比重上升 5.48%,存貨比重上升8.80%,說明該公司的資本結構并不是很穩(wěn)定，結合 2008年情況看來，貨幣資金比重持續(xù)大幅下降，企業(yè)變現(xiàn)能力下降

12、2、資本結構的分析評價1）從靜態(tài)方面看，該公司股東權益比重為58.87%,負債比重41.13%, 高于同行業(yè)均值35.41%,財務風險相對較大。2）從動態(tài)方面看，該公司股東權益比重持續(xù)下降，且幅度較大，表 明其資本結構不穩(wěn)定，財務實力呈下降趨勢。（二）資產(chǎn)結構、負債結構和股東權益結構的具體分析評價1、資產(chǎn)結構的具體分析評價1）經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關系從表中可以看出，雖然該公司的經(jīng)營資產(chǎn)和非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增長， 但由于非經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度高于經(jīng)營資產(chǎn)的增長速度，表明該公司 的實際經(jīng)營能力有所下降，需進一步觀察。2）固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關系云南白藥本年度流動資產(chǎn)比重為 69.05%,固定

13、資產(chǎn)比重僅為0.73%, 固流比例大致為1: 94,而上年流動資產(chǎn)比重為 65.09%,固定資產(chǎn)比 重為1.84%,固流比例大致為1:35,比例變動幅度較大，且該公司固定資產(chǎn)比重遠遠低于行 業(yè)均值20.41%,生產(chǎn)經(jīng)營能力有可能收到限制。3）流動資產(chǎn)的內部結構流動資產(chǎn)結構分析表從表中可以看出，貨幣資產(chǎn)比重下降，債權資產(chǎn)小幅上升，但比重 不大，存貨大幅度上升，但是由于上一年度的原材料價格大幅度上升， 應結合存貨計價方法具體考慮，此處綜合降低了該公司的即期支付能 力。2、負責期限結構的具體分析評價負債期限結構分析表從表中可以看出，云南白藥本年流動負債比重高達92.03%,比上期提高了 4.63%,表明該公司在使用負債資金時，以短期資金為主。由于流動負債對 企業(yè)資產(chǎn)流動性要求較高，因此，該公司所奉行的負債籌資政策雖然 會增加公司的償債壓力。承擔較大的財務風險，但同時也會降低公司 的負債成本。3、股東權益結構的具體分析評價股東權益結構變動情況分析表從表中可以看出，如果從靜態(tài)分析，投入資本仍然