財務管理必考簡述題及答案

1、2014簡述題 1、委托代理理論的表現(xiàn)形式。 (1)代理關系利益沖突之一：股東與管理層。股東作為企業(yè)的所有者，委托管理層精英管理企業(yè)，但是，管理層努力工作創(chuàng)造的財富不能由其單獨享有，而是由全體股東分享，因此，管理層希望在提高股東財富的同時，能夠獲得更多的利益。但是，所有者則希望以最小的管理成岑獲得最大的股東財富收益，由此便產(chǎn)生了管理層個人目標與股東目標的沖突。 （2）代理關系利益沖突之二：股東與債權人。當企業(yè)向債權人接入資金后，兩者就形成了委托代理關系。但是，股東在獲得債權人的資金后，在實施其財富最大化目標時會在一定程度上損害債權人的利益。如，股東不征得債權人的同意，投資于比債權人預期風險更高

2、的項目或者發(fā)行新債。 （3）代理關系利益沖突之三：大股東與中小股東。大股東通常指控股股東，他們持有企業(yè)大多數(shù)股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，往往還委派企業(yè)的最高管理者，從而掌握企業(yè)的重大經(jīng)營決策，擁有對企業(yè)的控制權。人數(shù)眾多但持有股份數(shù)量很少的中小股東基本沒有機會接觸到企業(yè)的經(jīng)營管理，盡管他們按照各自的持股比例對企業(yè)的利潤具有索取權，但由于與控股股東之間存在嚴重的信息不對稱，使得他們的權利很容易被控股股東以各種形式侵害。 2、杜邦分析法的主要內(nèi)容。 其是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以股東權益報酬率為核心，重點揭示企業(yè)獲利

3、能力及其前因后果。 主要反映： （1） 股東權益報酬率=資產(chǎn)凈利率*權益乘數(shù) （2） 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （3） 銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入 （4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額 3、從不同角度評價企業(yè)的資產(chǎn)負債率。 （1）從債權人角度來看，他們最關心的是其貸給企業(yè)資金的安全性。如果這個比率過高，說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重太低，這樣，企業(yè)的財務風險就主要由債權人負擔，其貸款的安全也缺乏可靠的保障，所以，債權人總是希望企業(yè)的負債比率低一些。 （2）從企業(yè)股東的角度來看，他們關心的主要是投資收益的高低。企業(yè)借入的資金與股東投入的資

4、金在生產(chǎn)經(jīng)營中可以發(fā)揮同樣的作用，如果企業(yè)負債所支付的利率低于資產(chǎn)報酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營取得更多的投資收益。因此，股東所關心的往往是全部資產(chǎn)報酬率是否超過了借款的利率。企業(yè)股東可以通過舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本、付出有限的代價而取得對企業(yè)的控制權，并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。 （3）站在企業(yè)管理者的立場，他們既要考慮企業(yè)的盈利，也要顧及企業(yè)所承擔的財務風險。資產(chǎn)負債率作為財務杠桿，不僅反映了企業(yè)的長期財務狀況，也反映了企業(yè)管理當局的進取精神。如果企業(yè)不利用舉債經(jīng)營或者負債比率很小，則說明企業(yè)管理者比較保守，對前途信心不足，利用債權人資本經(jīng)營活動的能力較差。但是，負債也必須有一定限

5、度，負債比率過高，企業(yè)的財務風險將增大，一旦資產(chǎn)負債率超過1，則說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險。 4、普通股籌資的優(yōu)缺點。 （1）優(yōu)點： 1、 沒有固定的股利負擔 2、 沒有規(guī)定的到期日，無需償還，是公司的永久性資本，除非公司清算，才予以清償 3、 風險小，不用支付固定的股利，不存在還本付息的風險 4、 可以提升公司的信譽 （2）缺點： 1、 資本成本較高 2、 利用普通股籌資，觸手新股票，增加新股東，可能會分散公司的控制權，降低普通股的每股收益，可能引起普通股股價的下跌 3、 如果以后增發(fā)普通股，可能會引起股票價格的波動 5、債券籌資的優(yōu)缺點。 （1）優(yōu)點： 1、 債券籌資成本較低 2、

6、 債券籌資能夠發(fā)揮財務杠桿的作用 3、 債務籌資能夠保障股東的控制權 4、 債券籌資便于調(diào)整公司資本結構 （2）缺點： 1、債券籌資的財務風險較高 2、債券籌資的限制條件較多 3、債券籌資的數(shù)量有限 6、優(yōu)先股的特點。 （1）優(yōu)先分配固定的股利 （2）優(yōu)先分配公司剩余財產(chǎn) （3）優(yōu)先股股東一般無表決權 （4）優(yōu)先股可由公司贖回 、三大籌資組合策略。71、正常的籌資策略：短期資產(chǎn)由短期資金融通，長期資產(chǎn)由長期資金融通的原則。 臨時性短期資產(chǎn)=臨時性短期負債 永久性短期資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=自發(fā)性短期負債+長期負債+權益資本 2、保守的籌資策略：企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通的策略。 、冒險的籌資策

7、略：將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通的策略。3 8、應收賬款政策的內(nèi)容。 應收賬款政策又稱信用政策，是企業(yè)財務政策的一個重要組成部分。主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。 （1）信用標準：是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預期的壞賬損失率作為派別標準 （2）信用條件：是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。其中信用期限是企業(yè)為顧客規(guī)定的最長付款時間，折扣期限是為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間，現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠。 （3）收賬政策：是指信用條件被違反時，企業(yè)所采取的收賬策略。 （4）綜合信用政策：綜合考慮三者，決策的原則

8、是賒銷的總收益應大于因賒銷帶來的總成本。 9、影響股利政策的因素有哪些？ （1）法律因素：資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束 （2）債務契約因素：債權人為了防止公司過多發(fā)放現(xiàn)金股利，影響其償債能力、增加債務風險，會在債務契約中規(guī)定限制公司發(fā)放現(xiàn)金股利的條款。如限制流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)等 （3）公司自身因素：現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機會、資金成本、盈利狀況、公司所處的生命周期 （4）股東因素：追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險的必要；擔心控制權的稀釋、規(guī)避所得稅 （5）其他因素：通貨膨脹因素、股利政策的類型 10、企業(yè)常用的股利政策有哪幾種類型？各自的優(yōu)缺點是什么？

9、 1、剩余股利政策 （1）優(yōu)點：充分利用留存利潤籌資成本最低的資本來源，保持理想的資本結構， 使綜合資本成本最低，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。（2）缺陷：完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，將使股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動。 即使在盈利水平不變的情況下，股利將與投資機會的多寡呈反方向變動；投資機會越多，股利越小；反之，投資機會越少，股利發(fā)放越多。 而在投資機會維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。 2、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 （1）優(yōu)點：穩(wěn)定股利或穩(wěn)定的股利增長率可以消除投資者內(nèi)心的不確定性。等于向投資者傳遞了該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定或穩(wěn)定增長的信息，從而使公司

10、股票價格上升。 （2）缺陷：公司股利支付與公司盈利相脫離，造成投資的風險與投資的收益不對稱；它可能會給公司造成較大的財務壓力，甚至侵蝕公司留存利潤和公司資本。公司很難長期采用該政策。 3、固定股利支付率股利政策 （1）優(yōu)點：不會給公司造成較大的財務負擔 （2）缺點：股利水平可能變動較大、不穩(wěn)定，這樣可能給投資者傳遞該公司經(jīng)營不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大的波動，不利于樹立良好的公司形象 4、低正常股利加額外股利政策 （1）優(yōu)點：具有較大的靈活性，不會給公司造成較大的財務壓力，股利穩(wěn)定，穩(wěn)定性強 （2）缺點：股利較低，吸引的投資者和投資量較少 辦公室衛(wèi)生管理制度 一、主要內(nèi)容與適用范圍 1

11、本制度規(guī)定了辦公室衛(wèi)生管理的工作內(nèi)容和要求及檢查與考核。 2此管理制度適用于本公司所有辦公室衛(wèi)生的管理 二、定義 1公共區(qū)域：包括辦公室走道、會議室、衛(wèi)生間，每天由行政文員進行清掃； 2個人區(qū)域：包括個人辦公桌及辦公區(qū)域由各部門工作人員每天自行清掃。 1. 公共區(qū)域環(huán)境衛(wèi)生應做到以下幾點： 1） 保持公共區(qū)域及個人區(qū)域地面干凈清潔、無污物、污水、浮土，無死角。 保持門窗干凈、無塵土、玻璃清潔、透明。 2） 保持掛件、畫框及其他裝飾品表面干凈整潔。 3） 保持墻壁清潔，表面無灰塵、污跡。4）保持衛(wèi)生間、洗手池內(nèi)無污垢，經(jīng)常保持清潔，毛巾放在固定（或隱蔽）的地方。 5）保持衛(wèi)生工具用后及時清潔整理

12、，保持清潔、擺放整齊。7） ）6垃圾簍擺放緊靠衛(wèi)生間并及時清理，無溢滿現(xiàn)象。 辦公用品的衛(wèi)生管理應做到以下幾點： 2. 1） 辦公桌面：辦公桌面只能擺放必需物品，其它物品應放在個人抽屜，暫不需要的物品就擺回柜子里，不用的物品要及時清理掉。 辦公文件、票據(jù)：辦公文件、票據(jù)等應分類放進文件夾、文件盒中，并整齊的擺放至辦公桌左上角上。3） ）2 辦公小用品如筆、尺、橡皮檫、訂書機、啟丁器等，應放在辦公報刊：報刊應擺放到報刊架上，要定時清理過期報刊。 桌一側，要從哪取使用完后放到原位。4）電腦：電腦鍵盤要保持干凈，下班或是離開公司前電腦要關機。5） 6） 飲食水機、燈具、打印機、傳真機、文具柜等擺放要整齊，保持表面無污垢，無灰塵，蜘蛛網(wǎng)等，辦公室內(nèi)電器線走向要美觀，規(guī)范，并用護釘固定不可亂搭接臨時線。7） 新進設備的包裝和報廢設備以及不用的雜物應按規(guī)定的程序及時予以清除。3. 個人衛(wèi)生應注意以下幾點： 1） 不隨地吐痰，不隨地亂扔垃圾。 下班后要整理辦公桌上的用品，放罷整齊。 2） 禁止在辦公區(qū)域抽煙。4）3 下班后先檢查各自辦公區(qū)域的門窗