2018中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試必記公式大全

1、 2018中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試必記公式大全 、復(fù)利現(xiàn)值和終值 復(fù)利終值 r 復(fù)利終值公式：F = PX( 1 + i)n 即 F=P(F/P,i,n) 其中，(1 + i ) n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)(F/P，i，n)表示 復(fù)利現(xiàn)值 復(fù)利現(xiàn)值公式：P= FX 1/ (1 + i) n即 P=F (P/F， i ， n) 其中1/ (1 + i) n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(P/F，i，n)表示 纟吉論 (1) 復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算； (2) 復(fù)利終值系數(shù)(1 + i ) n和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1/ (1+ i ) n互為倒數(shù)。 二、年金有關(guān)的公式： 1.普通年金(自第一期期末開(kāi)始) 項(xiàng)目 公式

2、 系數(shù)符號(hào) 最終公式 普通年金終 值 F A(1 i)n 1 i (1 1 (F/A，i，n) i F=A(F/A,i,n) 年償債基金 A F (1 i) 1 in與0 i)n 1互為倒數(shù) (1 i)n 1 i A=F/(F/A,i,n)與普通 年金終值互為逆運(yùn)算 普通年金現(xiàn) 值 P A1 (1 i) n i 1 (1 i) n (P / A,i，n ) i P=A(P/A,i,n) 年資本回收 額 A P -i - 1 (1 i) n i n與1 (1 i)n互為倒數(shù) 1 (1 i) n i A=P/(P/A,i,n) 普通年 金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算 2.預(yù)付年金(自第一期期初開(kāi)始) (1) 預(yù)

3、付年金終值 具體有兩種方法： 方法一：預(yù)付年金終值=普通年金終值x( 1 + i )即F=A(F/A,i,n) x( 1 + i ) 方法二：F= A ( F/A, i , n+ 1) 1(期數(shù) +1，系數(shù)-1 ) (2) 預(yù)付年金現(xiàn)值 兩種方法 方法一：預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值X( 1 + i )即 P=A(P/A,i,n) X( 1 + i ) 方法二：P= A ( P/A, i , n 1)+ 1(期數(shù)-1，系數(shù) +1) 3.遞延年金(間隔若干期，假設(shè)題目說(shuō)從第三年年初開(kāi)始連續(xù)發(fā)生 5年，由于可以從第二年年末開(kāi)始 發(fā)生，那么遞延期=2) (1) 遞延年金終值 遞延年金的終值計(jì)算與普通年

4、金的終值計(jì)算一樣，計(jì)算公式如下： FA= A ( F/A，i，n) 注意式中“ n”表示的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無(wú)關(guān)。 (2) 遞延年金現(xiàn)值 (m=M延期，n=連續(xù)收支期數(shù)，即年金期) 2 【方法1】?jī)纱握郜F(xiàn) 計(jì)算公式如下： P= A( p/A, i , n )x( P/F , i , m) 【方法2】 P = A (P/A, i , m+ n) ( P/A, i , m) 【方法3】先求終值再折現(xiàn) PA= AX( F/A , i , n )x( P/F , i , m+r) 4. 永續(xù)年金現(xiàn)值 P=A/i 永續(xù)年金無(wú)終值 【總結(jié)】系數(shù)之間的關(guān)系 1. 互為倒數(shù)關(guān)系 復(fù)利終值系數(shù)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=

5、 1 年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)= 1 年金現(xiàn)值系數(shù)X資本回收系數(shù)= 1 三.利率：= 1.插值法 ii卜啟-耳、 二 i ；-i=1 1 3. r 即 2. 永續(xù)年金利率 ：i=A/P 3. 名義利率與實(shí)際利率 (1) 一年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率 實(shí)際利率(i )： 1年計(jì)息1次時(shí)的“年利息/本金” 名義利率(r )： 1年計(jì)息多次的“年利息/本金” m i= (1+r/m ) -1 (2)通貨膨脹下的名義利率和實(shí)際利率 (1+名義利率)=(1+實(shí)際利率)x( 1+通貨膨脹率)=(1+r)=(1+i) x( 1+通貨膨脹率) * 1+週貨腫緜率 即 四風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)算公式 1. 資產(chǎn)

6、收益的含義與計(jì)算 單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格)的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格) =利息(股息)收益+資本利得 /期初資產(chǎn)價(jià)值(價(jià)格) =利息(股息)收益率+資本利得收益率 2. 預(yù)期收益率 3 刀（QxR i） 預(yù)期收益率E （ R）= E （ R）為預(yù)期收益率；R表示情況i可能出現(xiàn)的概率；R表示情況i出現(xiàn)時(shí)的收益率。 3. 必要收益率 必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率 = （純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼）+風(fēng)險(xiǎn)收益率 4. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 X=隨機(jī)事件的第i種結(jié)果， =預(yù)期收益率， 方差 護(hù); Fl 方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對(duì)數(shù)，只適用于期望 標(biāo)準(zhǔn)差 空風(fēng)副P(pán)i i=l 值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比

7、較。方差和 標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 標(biāo)準(zhǔn)離差率 a 對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其 各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這 一相對(duì)數(shù)值 5. 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 1）投資組合的期望收益率 E (Rp) Wi E(RJ 2） 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包含 （投資比重=w個(gè)別資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差=相關(guān)系數(shù)=?） 3） 投資組合的方差 2 2 2 2 2 p W 1 W? 2 2 1，1 2 原理:（a+b）2二a2+b2+2ab = a 2+b2+2ab =（ |呦円）2+（叱巧）呢祁巧書(shū)6 p 6. B系數(shù) 定義公式 COVR, Rm) i , m i m i i 2 2 i, m m m m 證券資產(chǎn)組合的

8、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 時(shí)左（網(wǎng)邛1） i-i 4 7. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 R = R f + 3（ R R） R表示某資產(chǎn)的必要收益率； 3表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)； R表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代; Rn表示市場(chǎng)組合收益率 四、總成本模型 總成本=固定成本總額+變動(dòng)成本總額 =固定成本總額+（單位變動(dòng)成本X業(yè)務(wù)量） 1）.高低點(diǎn)法 最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本 最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本 y b= 最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量 -最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量 =x a=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-b X最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量 或：=最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-b X最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量 2).回歸分析法 2 x y x xy n x2 ( x)2 a= x y n xy

9、 b= ( x)2 n x2 第三章預(yù)算管理 一.現(xiàn)金預(yù)算 可供使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入 可供使用現(xiàn)金現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用=期末現(xiàn)金余額 二.生產(chǎn)預(yù)算 預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨-預(yù)計(jì)期初存貨（備注: 三直接材料預(yù)算 1. 某種直接材料預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量 =某產(chǎn)品耗用該材料的消耗定額X該產(chǎn)品預(yù)計(jì)產(chǎn)量（生產(chǎn)需 要量跟材料消耗定額和產(chǎn)量有關(guān)） 2. 某種直接材料預(yù)計(jì)采購(gòu)量 =某種直接材料預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量 +該材料預(yù)計(jì)的期末庫(kù)存量 -該材 料預(yù)計(jì)的期初庫(kù)存量（采購(gòu)量跟生產(chǎn)量有關(guān)） 3. 購(gòu)買(mǎi)材料支付的現(xiàn)金=本期含稅采購(gòu)金額X本期付現(xiàn)率 +前期含稅采購(gòu)金額X本期

10、付現(xiàn)率 4. 期末應(yīng)付賬款余額=期初應(yīng)付賬款余額+本期預(yù)計(jì)含稅采購(gòu)金額-本期全部采購(gòu)現(xiàn)金支出生產(chǎn)量跟銷售量有關(guān)） 5 （包括支付前期的采購(gòu)支出） 四. 直接人工預(yù)算 1. 某種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)=單位產(chǎn)品定額工時(shí)X該產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 2. 某種產(chǎn)品直接人工總成本=單位工時(shí)工資率X該種產(chǎn)品直接人工總工時(shí) 五. 制造費(fèi)用預(yù)算 1. 變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算=變動(dòng)制造費(fèi)用分配率X業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù) 2. 制造費(fèi)用預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=制造費(fèi)用預(yù)算總額一折舊費(fèi)用 六. 單位生產(chǎn)成本預(yù)算 1 單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本=單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)直接材料成本+單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)直接人工成本+單 位產(chǎn)品預(yù)計(jì)制造費(fèi)用 2 期末結(jié)存產(chǎn)品成本=期初結(jié)存產(chǎn)品成

11、本+本期生產(chǎn)成本-本期銷售成本 七. 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 銷售及管理費(fèi)用預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=銷售及管理費(fèi)用預(yù)算總額一折舊及攤銷費(fèi)用 第四章籌資管理（上） 融資租賃租金的計(jì)算：（按等額年金法） （1 ）、租金在期末支付 租金=【設(shè)備原價(jià)-殘值* （P/F,i,n）】/（P/A,i,n） （2 ）、租金在期初支付 租金=【設(shè)備原價(jià)-殘值* （P/F,i,n）】/【（P/A,i,n-1）+1】 【提示】這兩個(gè)公式都是在假定預(yù)計(jì)殘值歸出租人所有的情況下得出的。 如果預(yù)計(jì)殘值歸承租人所有，則不需要減去殘值 租金=【租賃設(shè)備* （P/F,i,n ）】/（P/A,i,n） 第五章 籌資管理（下） .可轉(zhuǎn)換公司債券

12、的轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算 轉(zhuǎn)換比率 債券面值 轉(zhuǎn)換價(jià)格 二.因素分析法的計(jì)算 資金需要量=（基期資金平均占用額不合理資金占用額）X（ 1 土預(yù)測(cè)期銷售增減率）X （1 土預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率） 【提示】如果預(yù)測(cè)期銷售增加，則用（ 1+預(yù)測(cè)期銷售增加率）；反之用“減”。 如果預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用（ 1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“加” 三銷售百分比法 外部融資需求量量收入*基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比 +非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) 6 =增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債-增加的留存收益 增加的資產(chǎn)= 或=基期敏感資產(chǎn)*預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) 增加的負(fù)債=增量收入*基期敏感負(fù)債

13、占基期銷售額的百分比 或=基期敏感負(fù)債*預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率 增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入（總收入）*銷售凈利率*利潤(rùn)留存率 （備注：預(yù)計(jì)銷售收入（總收入） *銷售凈利率=凈利潤(rùn) 利潤(rùn)留存率=留存/利潤(rùn)） 四.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法 1高低點(diǎn)法： b=（最高收入期的資金占用量 -最低收入期的資金占用量）/ （最高銷售收入-最低銷售收入） a=最高（低）收入期的資金占用量 -b*最高（低）銷售收入 2、回歸直線法: Y=a+bX 方程兩邊同時(shí)乘以，得 工y=na+b工x 方程兩邊同時(shí)乘以 x,得 工xy=工xa+bS x2 解聯(lián)立方程即可 五、資本成本計(jì)算 年潢金占用賞 年資金占用證 邀本威本率= - =

14、 - 總公式： 篇資總額等資費(fèi)用毒資啟斂x（1-籌資零用率） i銀行借款資本成本 一般模式 銀行觸謎成海叱竺 借歎額X門(mén)-手續(xù)蠱窒） 年利章天門(mén)-所得稅稅莖） （1-手續(xù)舅車） 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值= 0”求解折現(xiàn)率 2 公司債券資本成本 般模式 年利息X(1-斯得稅稅辜) 7 阻司傾券資本疏本率 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值= 0”求解折現(xiàn)率 3融資租賃資本成本 融資租賃資本成本的計(jì)算(不考慮所得稅) (1) 殘值歸出租人 設(shè)備價(jià)值=年租金x年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值現(xiàn)值 (2) 殘值歸承租人 設(shè)備價(jià)值=年租金x年金現(xiàn)值系數(shù) 4. 普通股資本成本 股利增長(zhǎng)模型法

15、 假設(shè)：某股票本期支付股利為 D0,未來(lái)各期股利按 g速度增長(zhǎng)，股票目前市場(chǎng)價(jià)格為 P0,則普通股資本成本為： D.X (1-hg) D1 Ks= - +g= - +d Po (1-f) PoX (1-f) 1 【提示】普通股資本成本計(jì)算采用的是折現(xiàn)模式。 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 Ks= Rf+ 3( Rm Rf) 5. 留存收益資本成本 參照普通股成本公式，但不考慮籌資費(fèi)用。 6 平均資本成本 六、杠桿效應(yīng) 1、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) (1) DOL的定義公式： 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 /產(chǎn)銷變動(dòng)率 AEEIT/EEIT D0L= - Q/Q (2) 簡(jiǎn)化公式： 報(bào)告期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)

16、/基期息稅前利潤(rùn) DO= M/EBIT = M/ ( M- F)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn) 【提示】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化公式推導(dǎo) 假設(shè)基期的息稅前利潤(rùn) EBIT = PQ- VcQ- F,產(chǎn)銷量變動(dòng) Q,導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)，8 EBIT =( P Vc)XA Q,代入經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)公式: (P-VJ x AQEBIT_ C?-V) KQ 直 Q/Q EBIT M .基期邊際貢Iffi H-F 基期息稅前利閏 2. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) (1) 定義公式： * AEPS/EPS DFL= - AEBIT/EB1T (2) 簡(jiǎn)化公式： 口可 EBIT SBIT 基朗息稅前利潤(rùn)-基期利息SBIT-X 3. 總

17、杠桿系數(shù) (1 )定義公式 s A5WEPS _ JJL M Q 【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系 DTL= DOLX DFL (2)簡(jiǎn)化公式 DTL 七. 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 1. 每股收益分析法 (EBIT I,) (1 T) (EBIT l2) (1 T) N2 結(jié)論： 如果預(yù)期的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式; 如果預(yù)期的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。 2. 公司價(jià)值分析法 (1)企業(yè)價(jià)值計(jì)算 (2)加權(quán)平均資本成本的計(jì)算 第六章投資管理經(jīng)營(yíng)II桿系數(shù) = Ni 9 一.項(xiàng)目現(xiàn)金流量 （一） 投資期 在長(zhǎng)期

18、資產(chǎn)上的投資墊支的營(yíng)運(yùn)資金 （二） 營(yíng)業(yè)期 稅后付現(xiàn)成本 稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本x（ 1稅率） 稅后收入 稅后收入=收入金額x（ 1稅率） 非付現(xiàn)成本抵稅 非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負(fù)的作用，其公式為： 稅負(fù)減少額=非付現(xiàn)成本X稅率 估算方法 直接法：（NCF =營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 間接法：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本 分算法：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入x（ 1所得稅率）付現(xiàn)成本X（ 1所得稅率） +非付現(xiàn)成本x所得稅率 （三）終結(jié)期 特點(diǎn) 主要是現(xiàn)金流入量 內(nèi)容 固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入: 墊支營(yíng)運(yùn)資金的收固定資產(chǎn)岀售或報(bào)廢時(shí)的岀售價(jià)款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額。 項(xiàng)目開(kāi)始?jí)|支的營(yíng)運(yùn)資

19、金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)得到回收。 二.凈現(xiàn)值（NPV 凈現(xiàn)值（NPV =未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值 三年金凈流量（ANCF 年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù) =現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù) 四.現(xiàn)值指數(shù)（PVI） PVI =未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值 五內(nèi)含報(bào)酬率（IRR） 1. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)（年金法） 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量x年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值= 0 2. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí) 如果投資方案的每年現(xiàn)金流量不相等， 各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式， 不能采用直接 查年金現(xiàn)值系數(shù)表的方法來(lái)計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率，而需采用 逐次測(cè)試法。 六回收期（PF） （一

20、）靜態(tài)回收期 1. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí) 靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量 2. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)的計(jì)算方法 在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量來(lái)確定回收期。 （二 ）動(dòng)態(tài)回收期 10 1. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí) 在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來(lái)現(xiàn)金凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為（ P/A,11 i,n )，則: .n 、 原始投資額現(xiàn)值 f 卩八)一每年現(xiàn)金凈流量 計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期 n。 2. 未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí) 在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總， 根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金

21、流量現(xiàn)值來(lái)確定 回收期。計(jì)算其動(dòng)態(tài)回收期。 七.固定資產(chǎn)更新決策 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量計(jì)算的三種方法。 1. 直接法 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入-付現(xiàn)成本-所得稅 2間接法 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本 3.分算法 所鯛：鈿現(xiàn)所稠 x 1- 4. 壽命期不同的設(shè)備重置決策 迂(各項(xiàng)目現(xiàn)全凈流出現(xiàn)值) 年飆ffiM數(shù) 八. 債券價(jià)值的計(jì)算 債券價(jià)值=未來(lái)利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值=PV I x( P/A, i , n)+ MX( P/F , i , n) 債券的內(nèi)含報(bào)酬率 逐次測(cè)試法，與求內(nèi)含報(bào)酬率的方法相同 簡(jiǎn)便算法 九. 股票投資 股票價(jià)值=未來(lái)各年股利的現(xiàn)值之和 優(yōu)先股價(jià)值=股利/折現(xiàn)率 固定增長(zhǎng)模式 Dl D0 (1 + G s Rs - g Rs - gI 2) 零增長(zhǎng)模式 J 3) 階段性增長(zhǎng)模式 許多公司的股利在某一期間有一個(gè)超常的增長(zhǎng)率， 這段期間的增長(zhǎng)率g可能大于RS,而 后階段公司的股利固定不變或正常增長(zhǎng)。 對(duì)于階段性增長(zhǎng)的股票， 需要分段計(jì)算，才能確定J+ (Em X 100% 12 股票的價(jià)值。 （二）股票投資的收益率 模式 計(jì)算公式 零增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 R=D/R 固定增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 R=D/ P o+g=股利收益率+股利增長(zhǎng)率 階段性增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 利