西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第四版課件第16章

1、1 12021/3/261第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策財(cái)政政策第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策貨幣政策第四節(jié)第四節(jié) 資本證券市場(chǎng)資本證券市場(chǎng)第五節(jié)第五節(jié) 金融衍生品市場(chǎng)金融衍生品市場(chǎng)第六節(jié)第六節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變2 22021/3/262n所謂經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府所謂經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)福利而制定的為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。它是施。它是政府為了達(dá)到一定的政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)的干預(yù)

2、。3 32021/3/263第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)n一、充分就業(yè)一、充分就業(yè)n二、物價(jià)穩(wěn)定二、物價(jià)穩(wěn)定n三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)n四、國(guó)際收支平衡四、國(guó)際收支平衡4 42021/3/264n是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一目標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一目標(biāo),廣泛意義上廣泛意義上指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。由于測(cè)定其它要由于測(cè)定其它要素的利用狀態(tài)非常困難素的利用狀態(tài)非常困難,因此因此,一般以勞動(dòng)一般以勞動(dòng)要素的利用狀態(tài)來(lái)作為衡量尺度。要素的利用狀態(tài)來(lái)作為衡量尺度。n充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè)充分就業(yè)并不意味著完全就業(yè),仍然存在仍然存

3、在失業(yè)。失業(yè)。n當(dāng)非自愿失業(yè)率不存在時(shí)當(dāng)非自愿失業(yè)率不存在時(shí),或者說(shuō)或者說(shuō),失業(yè)僅失業(yè)僅限于限于摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)與與自愿失自愿失業(yè)業(yè)時(shí)時(shí),經(jīng)濟(jì)就處于充分就業(yè)狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)就處于充分就業(yè)狀態(tài)。一、充分就業(yè)一、充分就業(yè)5 52021/3/265失業(yè)率失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)失業(yè)人數(shù)/勞動(dòng)力人數(shù)勞動(dòng)力人數(shù)勞動(dòng)力參與率勞動(dòng)力參與率=勞動(dòng)力人數(shù)勞動(dòng)力人數(shù)/總?cè)丝诳側(cè)丝诟鞣N不同類(lèi)型的失業(yè)各種不同類(lèi)型的失業(yè)自然失業(yè)率自然失業(yè)率6 62021/3/26摩擦性失業(yè)（摩擦性失業(yè)（frictional unemployment）: 與勞動(dòng)力市場(chǎng)短期變動(dòng)相聯(lián)系。與勞動(dòng)力市場(chǎng)短期變動(dòng)相聯(lián)系。n實(shí)際生活中實(shí)

4、際生活中,工作機(jī)會(huì)和人們擇業(yè)行為不斷變工作機(jī)會(huì)和人們擇業(yè)行為不斷變動(dòng)。有人可能不滿(mǎn)意目前工作而辭職動(dòng)。有人可能不滿(mǎn)意目前工作而辭職“跳槽跳槽”;一家互聯(lián)網(wǎng)公司被并購(gòu)一家互聯(lián)網(wǎng)公司被并購(gòu),部分技術(shù)員工需要尋部分技術(shù)員工需要尋找新工作找新工作;大學(xué)生畢業(yè)后進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)大學(xué)生畢業(yè)后進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng);有有的職工被雇主辭退等等。的職工被雇主辭退等等。n這些人通常能找到新工作這些人通常能找到新工作,但是由于勞動(dòng)力市但是由于勞動(dòng)力市場(chǎng)信息不完全場(chǎng)信息不完全,找到新職位需要一段時(shí)間找到新職位需要一段時(shí)間,所所以總會(huì)有一部分人處于這種以總會(huì)有一部分人處于這種“轉(zhuǎn)崗之間轉(zhuǎn)崗之間（between the jobs）

5、”的失業(yè)狀態(tài)中。的失業(yè)狀態(tài)中。7 72021/3/26結(jié)構(gòu)性失業(yè)（結(jié)構(gòu)性失業(yè)（structural unemployment）:n與勞動(dòng)力市場(chǎng)較長(zhǎng)期變動(dòng)相聯(lián)系。指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的與勞動(dòng)力市場(chǎng)較長(zhǎng)期變動(dòng)相聯(lián)系。指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)變動(dòng),勞動(dòng)力的需求和供給不匹配造成的失業(yè)。勞動(dòng)力的需求和供給不匹配造成的失業(yè)。n隨著技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展隨著技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,不同地區(qū)不同地區(qū),行業(yè)行業(yè),工種的勞動(dòng)工種的勞動(dòng)力供求不斷發(fā)生結(jié)構(gòu)變動(dòng)力供求不斷發(fā)生結(jié)構(gòu)變動(dòng),夕陽(yáng)部門(mén)和朝陽(yáng)行業(yè)此夕陽(yáng)部門(mén)和朝陽(yáng)行業(yè)此消彼長(zhǎng)。消彼長(zhǎng)。一方面一方面,勞動(dòng)力需求結(jié)構(gòu)隨著技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、偏好等勞動(dòng)力需求結(jié)構(gòu)隨著技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、偏好等因素改變而不斷變動(dòng)因素改變而

6、不斷變動(dòng),另一方面另一方面,勞動(dòng)力供給結(jié)構(gòu)勞動(dòng)力供給結(jié)構(gòu)通常難以立刻作出充分反應(yīng)通常難以立刻作出充分反應(yīng),而是需要或長(zhǎng)或短滯而是需要或長(zhǎng)或短滯后期才能完成必要調(diào)節(jié)。技術(shù)、年齡、性別、地后期才能完成必要調(diào)節(jié)。技術(shù)、年齡、性別、地域、觀念都可能導(dǎo)致域、觀念都可能導(dǎo)致因而因而,即便勞動(dòng)力需求和供給總量大體相等即便勞動(dòng)力需求和供給總量大體相等,勞動(dòng)勞動(dòng)力供求結(jié)構(gòu)不一致也會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)。力供求結(jié)構(gòu)不一致也會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)。8 82021/3/268n自愿失業(yè)自愿失業(yè)是指在現(xiàn)行工資率下是指在現(xiàn)行工資率下, ,不愿意就業(yè)不愿意就業(yè); ;或不愿意接受現(xiàn)行工資率而引起的或不愿意接受現(xiàn)行工資率而引起的失業(yè)。失業(yè)

7、。n非自愿性失業(yè)非自愿性失業(yè)愿意接受現(xiàn)行的工資率愿意接受現(xiàn)行的工資率, ,但因?yàn)樾枨蟮驗(yàn)樾枨蟛蛔慊蚱渌蚨鹗I(yè)不足或其它原因而引起失業(yè) 。9 92021/3/269n自然失業(yè)率自然失業(yè)率是經(jīng)濟(jì)社會(huì)在正常情況下的失業(yè)率是經(jīng)濟(jì)社會(huì)在正常情況下的失業(yè)率, ,是勞動(dòng)力市場(chǎng)是勞動(dòng)力市場(chǎng)處于供求穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)的失業(yè)率處于供求穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)的失業(yè)率, ,這里的穩(wěn)定狀態(tài)是這里的穩(wěn)定狀態(tài)是指既不會(huì)造成通貨膨脹也不會(huì)造成通貨緊縮的失指既不會(huì)造成通貨膨脹也不會(huì)造成通貨緊縮的失業(yè)率。實(shí)際上就是業(yè)率。實(shí)際上就是充分就業(yè)時(shí)的失業(yè)率充分就業(yè)時(shí)的失業(yè)率。100%總勞動(dòng)力自然失 業(yè)失業(yè)結(jié)構(gòu)性失業(yè)自愿失業(yè)摩擦性率10102021

8、/3/2610二、物價(jià)穩(wěn)定二、物價(jià)穩(wěn)定n是一個(gè)宏觀概念是一個(gè)宏觀概念,指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。n價(jià)格總水平的變化用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示。價(jià)格價(jià)格總水平的變化用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示。價(jià)格穩(wěn)定不是商品價(jià)格固定不變穩(wěn)定不是商品價(jià)格固定不變,而是價(jià)格指數(shù)的而是價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定。相對(duì)穩(wěn)定。n價(jià)格指數(shù)有價(jià)格指數(shù)有:消費(fèi)物價(jià)指數(shù)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)WPIGDP平減指數(shù)（折算數(shù)）平減指數(shù)（折算數(shù)）n溫和的通貨膨脹是正?，F(xiàn)象溫和的通貨膨脹是正常現(xiàn)象,甚至對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)甚至對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有利有利11112021/3/261112122021/3/2612 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月月12日發(fā)布的

9、數(shù)據(jù)顯示日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2008年月年月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲.一、食品類(lèi)價(jià)格同比上漲一、食品類(lèi)價(jià)格同比上漲22.1%。二、煙酒及用品類(lèi)價(jià)格同比上漲二、煙酒及用品類(lèi)價(jià)格同比上漲2.6%。三、衣著類(lèi)價(jià)格同比下降三、衣著類(lèi)價(jià)格同比下降1.4%。四、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲四、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲2.7%。五、醫(yī)療保健及個(gè)人用品類(lèi)價(jià)格同比上漲五、醫(yī)療保健及個(gè)人用品類(lèi)價(jià)格同比上漲3.6%。六、交通和通信類(lèi)價(jià)格同比下降六、交通和通信類(lèi)價(jià)格同比下降1.7%。七、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)類(lèi)價(jià)格同比下降七、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)類(lèi)價(jià)格同比下降0

10、.7%。八、居住類(lèi)價(jià)格同比上漲八、居住類(lèi)價(jià)格同比上漲6.8%。13132021/3/2613三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)n是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)n一般用實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率一般用實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量來(lái)衡量n持續(xù)、穩(wěn)定、長(zhǎng)期的增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)、穩(wěn)定、長(zhǎng)期的增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)所追求的理想狀態(tài)所追求的理想狀態(tài)14142021/3/2614四、國(guó)際收支平衡n國(guó)際收支平衡對(duì)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)國(guó)家至關(guān)國(guó)際收支平衡對(duì)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)國(guó)家至關(guān)重要重要n國(guó)際收支會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的就業(yè)、物國(guó)際收支會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的就業(yè)、物價(jià)和

11、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)15152021/3/2615第二節(jié) 財(cái)政政策n一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策的主要工具一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策的主要工具n二、財(cái)政的自動(dòng)穩(wěn)定器作用二、財(cái)政的自動(dòng)穩(wěn)定器作用n三、斟酌使用的財(cái)政政策三、斟酌使用的財(cái)政政策n四、國(guó)家預(yù)算四、國(guó)家預(yù)算n五、充分就業(yè)預(yù)算盈余五、充分就業(yè)預(yù)算盈余n六、赤字與公債六、赤字與公債16162021/3/2616一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具n財(cái)政政策含義財(cái)政政策含義:政府為達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)政府為達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出和公債的發(fā)行和而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出和公債的發(fā)行和償還作出的決策償還作出的決策n財(cái)政的構(gòu)成和財(cái)政政策工具財(cái)政的構(gòu)成

12、和財(cái)政政策工具財(cái)政收入財(cái)政收入n 財(cái)產(chǎn)稅、所得稅、流轉(zhuǎn)稅財(cái)產(chǎn)稅、所得稅、流轉(zhuǎn)稅n 公債公債財(cái)政支出財(cái)政支出n財(cái)政購(gòu)買(mǎi)支出財(cái)政購(gòu)買(mǎi)支出 - 對(duì)產(chǎn)品與勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)對(duì)產(chǎn)品與勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)n政府轉(zhuǎn)移支付政府轉(zhuǎn)移支付 - 各種福利支出、補(bǔ)貼各種福利支出、補(bǔ)貼17172021/3/2617二、財(cái)政的自動(dòng)穩(wěn)定器作用n是指財(cái)政制度本身具有的內(nèi)在的自動(dòng)穩(wěn)是指財(cái)政制度本身具有的內(nèi)在的自動(dòng)穩(wěn)定功能。定功能。n一般有一般有:政府稅收的自動(dòng)變化政府稅收的自動(dòng)變化政府支出的自動(dòng)變化政府支出的自動(dòng)變化農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度n注意注意:只能減緩經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而不能扭轉(zhuǎn)總只能減緩經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而不能扭轉(zhuǎn)總趨勢(shì)。趨勢(shì)。18182

13、021/3/2618三、斟酌使用的財(cái)政政策n財(cái)政政策的應(yīng)用原則財(cái)政政策的應(yīng)用原則:逆風(fēng)而動(dòng)逆風(fēng)而動(dòng),相機(jī)抉擇。相機(jī)抉擇。n擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策:經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)減稅增加支出經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)減稅增加支出n緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策:經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)增稅減少支出經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)增稅減少支出n還需要考慮還需要考慮:政策乘數(shù)大小是多少政策乘數(shù)大小是多少?政策時(shí)滯是多長(zhǎng)政策時(shí)滯是多長(zhǎng)?擠出效應(yīng)有多大擠出效應(yīng)有多大?不確定性如何排除不確定性如何排除? 19192021/3/2619四、國(guó)家預(yù)算n預(yù)算赤字和預(yù)算盈余預(yù)算赤字和預(yù)算盈余n年度平衡預(yù)算年度平衡預(yù)算n周期平衡預(yù)算（瑞典預(yù)算周期平衡預(yù)算（瑞典預(yù)算,補(bǔ)償性財(cái)政政補(bǔ)償

14、性財(cái)政政策）策）n 把原來(lái)爭(zhēng)取年度預(yù)算平衡拓展成實(shí)現(xiàn)把原來(lái)爭(zhēng)取年度預(yù)算平衡拓展成實(shí)現(xiàn)每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的平衡。這就是說(shuō)每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的平衡。這就是說(shuō),蕭條時(shí)蕭條時(shí)期可以留下預(yù)算赤字期可以留下預(yù)算赤字,但需要繁榮時(shí)期的但需要繁榮時(shí)期的預(yù)算盈余來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算盈余來(lái)彌補(bǔ),從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期中的從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期中的政府收支平衡的做法。政府收支平衡的做法。 20202021/3/2620n預(yù)算平衡不是財(cái)政的主要問(wèn)題預(yù)算平衡不是財(cái)政的主要問(wèn)題,主要是要保證經(jīng)濟(jì)主要是要保證經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)下持續(xù)增長(zhǎng)。尤在沒(méi)有通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)下持續(xù)增長(zhǎng)。尤其在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期其在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為凱恩斯

15、主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,赤赤字財(cái)政政策不僅是必要的字財(cái)政政策不僅是必要的,而且也是可能的。而且也是可能的。n債務(wù)人是國(guó)家債務(wù)人是國(guó)家,債權(quán)人是公眾債權(quán)人是公眾,國(guó)家與公眾的根本國(guó)家與公眾的根本利益是一致的。利益是一致的。n政府的政權(quán)是穩(wěn)定的政府的政權(quán)是穩(wěn)定的,保證了債務(wù)的償還是有保證保證了債務(wù)的償還是有保證的的,不會(huì)引起信用危機(jī)。不會(huì)引起信用危機(jī)。n債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì),使政府有能力償還債務(wù)使政府有能力償還債務(wù),彌補(bǔ)彌補(bǔ)赤字。借債發(fā)展赤字。借債發(fā)展,發(fā)展還債。發(fā)展還債。功能財(cái)政（赤字財(cái)政政策）21212021/3/2621五、充分就業(yè)預(yù)算盈余n影響預(yù)算盈余的兩個(gè)因素影響預(yù)算盈余的兩個(gè)因素

16、:財(cái)政政策的變動(dòng)財(cái)政政策的變動(dòng)經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)n充分就業(yè)預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余:是指在充分就業(yè)的國(guó)民是指在充分就業(yè)的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。（為使（為使預(yù)算盈余成為判斷財(cái)政政策的擴(kuò)張或緊縮而預(yù)算盈余成為判斷財(cái)政政策的擴(kuò)張或緊縮而提出）提出）n充分就業(yè)預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余:BS=t y- g - trn實(shí)際預(yù)算盈余實(shí)際預(yù)算盈余: BS=t y g - tr22222021/3/2622充分就業(yè)預(yù)算盈余n如果如果:yy,則則, BS BSn如果如果:yy,則則, BS BSn充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤字減少充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或赤

17、字減少,財(cái)政財(cái)政政策緊縮政策緊縮n充分就業(yè)預(yù)算盈余減少或赤字增加充分就業(yè)預(yù)算盈余減少或赤字增加,財(cái)政財(cái)政政策擴(kuò)張政策擴(kuò)張n意義意義:消除了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影向。消除了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影向。使政策制定者重視充分就業(yè)問(wèn)題。使政策制定者重視充分就業(yè)問(wèn)題。23232021/3/2623六、赤字與公債n功能財(cái)政導(dǎo)致了財(cái)政赤字和國(guó)家債務(wù)的積累功能財(cái)政導(dǎo)致了財(cái)政赤字和國(guó)家債務(wù)的積累n彌補(bǔ)赤字的途徑有借債和出售政府資產(chǎn)兩種彌補(bǔ)赤字的途徑有借債和出售政府資產(chǎn)兩種n政府借債又分為政府借債又分為:向中央銀行借債（增發(fā)貨幣）向中央銀行借債（增發(fā)貨幣）向國(guó)內(nèi)公眾和外國(guó)舉債向國(guó)內(nèi)公眾和外國(guó)舉債n公債作用公債作用不

18、會(huì)直接引起通貨膨脹不會(huì)直接引起通貨膨脹能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)財(cái)政赤字能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)財(cái)政赤字給政府帶來(lái)巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)給政府帶來(lái)巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)24242021/3/2624第三節(jié) 貨幣政策n一、銀行體系一、銀行體系n二、活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給二、活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給n三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系 n四、貨幣政策的主要工具四、貨幣政策的主要工具n五、貨幣政策起作用的其它途徑五、貨幣政策起作用的其它途徑n六、其它貨幣政策工具六、其它貨幣政策工具25252021/3/2625一、銀行體系一、銀行體系n商業(yè)銀行n中央銀行n政策性銀行26262021/3/2626商業(yè)銀行商

19、業(yè)銀行n商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資本為主的企業(yè)商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資本為主的企業(yè)n資產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)放債、投資放債、投資n負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)吸收存款吸收存款n中間業(yè)務(wù)（結(jié)算業(yè)務(wù)）中間業(yè)務(wù)（結(jié)算業(yè)務(wù)）代為顧客辦理支付事項(xiàng)和其它委托事項(xiàng)代為顧客辦理支付事項(xiàng)和其它委托事項(xiàng),從中收取手續(xù)費(fèi)從中收取手續(xù)費(fèi)27272021/3/2627中央銀行中央銀行n是一國(guó)最高金融當(dāng)局是一國(guó)最高金融當(dāng)局,統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng),實(shí)施貨幣實(shí)施貨幣政策以影響宏觀經(jīng)濟(jì)。政策以影響宏觀經(jīng)濟(jì)。n銀行的銀行銀行的銀行n政府的銀行政府的銀行代理國(guó)庫(kù)代理國(guó)庫(kù)提供政府所需資金（貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)券、發(fā)行和購(gòu)買(mǎi)公債）提供政府所需資金（貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)

20、券、發(fā)行和購(gòu)買(mǎi)公債）與國(guó)外發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系與國(guó)外發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系n發(fā)行貨幣的銀行發(fā)行貨幣的銀行n執(zhí)行貨幣政策的銀行（監(jiān)督管理全國(guó)金融市場(chǎng)活動(dòng)）執(zhí)行貨幣政策的銀行（監(jiān)督管理全國(guó)金融市場(chǎng)活動(dòng)）28282021/3/2628政策性銀行政策性銀行n為了執(zhí)行政府某一方面政策而設(shè)立的為了執(zhí)行政府某一方面政策而設(shè)立的銀行銀行n如如:中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國(guó)進(jìn)出口銀行中國(guó)進(jìn)出口銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行29292021/3/2629二、活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給二、活期存款的創(chuàng)造和貨幣供給1.1.假設(shè)條件假設(shè)條件2.2.活期存款的創(chuàng)造過(guò)程活期存款的創(chuàng)造過(guò)程3.3.存款創(chuàng)造與貨幣供給存款創(chuàng)造與貨幣供

21、給30302021/3/26301.1.假設(shè)條件假設(shè)條件n沒(méi)有超額準(zhǔn)備金沒(méi)有超額準(zhǔn)備金n任何支付只用支票而不用現(xiàn)金任何支付只用支票而不用現(xiàn)金n銀行存款只有一種銀行存款只有一種可以簽發(fā)支票可以簽發(fā)支票的活期存款（不用事先通知就可隨時(shí)的活期存款（不用事先通知就可隨時(shí)提取的銀行存款）提取的銀行存款）31312021/3/2631n準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金: :為了應(yīng)付日常支付而保留的不貸出去為了應(yīng)付日常支付而保留的不貸出去的存款金額稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金。的存款金額稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金。n準(zhǔn)備率準(zhǔn)備率:存款準(zhǔn)備金占全部銀行存款的比率。存款準(zhǔn)備金占全部銀行存款的比率。n法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金:按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金。按法定準(zhǔn)備

22、率提留的準(zhǔn)備金。n法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率:由中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行必須提由中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行必須提留的準(zhǔn)備金占全部銀行存款的比率。留的準(zhǔn)備金占全部銀行存款的比率。32322021/3/26322.2.活期存款的創(chuàng)造過(guò)程活期存款的創(chuàng)造過(guò)程 輪次輪次 最初存款最初存款 累計(jì)存款總額累計(jì)存款總額 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100 Rd (最初存款最初存款) 20 Dd (存款總額存款總額

23、) =- = - = 100 rd(法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率) 20%33332021/3/2633派生存款總額派生存款總額:nDd=Rd+Rd (1-rd)+Rd (1-rd)2+Rd (1-rd)nn = Rd/ rd =20/0.2=100貨幣創(chuàng)造乘數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù): （法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)）法定準(zhǔn)備金總額法定準(zhǔn)備金總額:52 . 011dddrRDk205100kDRdd3.存款創(chuàng)造與貨幣供給存款創(chuàng)造與貨幣供給34342021/3/2634三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系三、債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系n債券價(jià)格與利息率具有反方向變化的債券價(jià)格與利息率具有反方向變化的關(guān)系關(guān)系P=R/rn這種關(guān)系存在于一切市場(chǎng)金融市場(chǎng)當(dāng)這種關(guān)系存在于一切市場(chǎng)金融市場(chǎng)當(dāng)中中35352021/3/2635四、貨幣政策的主要工具四、貨幣政策的主要工具n中央銀行借改變實(shí)際貨幣供給量中央銀行借改變實(shí)際貨幣供給量(M)(M)以影響國(guó)民收入和利率的政策以影響國(guó)民收入和利率的政策n主要貨幣政策工具有主要貨幣政策工具有: :中央銀行的再貼現(xiàn)中央銀行的再貼現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)操作公開(kāi)市場(chǎng)操作法定存款準(zhǔn)備金制度法定存款準(zhǔn)備金制度36362021/3/2636n商