公路方案經(jīng)濟評價

1、第七章 經(jīng)濟評價7.1 評價依據(jù)和方法7.1.1 概述根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃、 有關(guān)經(jīng)濟政策和本項目在區(qū)域路網(wǎng)布局中的地位和作用， 在對道路交通量預(yù)測和建設(shè)規(guī)模、 建設(shè)標準分析的基礎(chǔ)上， 對本項目進行經(jīng)濟合理性的分析論證，計算經(jīng)濟分析指標，為項目建設(shè)決策提供依據(jù)。7.1.2 評價依據(jù)1、 國家發(fā)展改革委員會、 建設(shè)部 2006 年發(fā)布的 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版） （以下簡稱方法與參數(shù) ） ；2、國家發(fā)展改革委員會2002 年發(fā)布的投資項目可行性研究指南 ；3、 中華人民共和國交通運輸部 2010 年發(fā)布的 關(guān)于印發(fā)公路建設(shè)項目可行性研究報告編制辦法的通知；4、 中華人民共和國住房和城

2、鄉(xiāng)建設(shè)部、 交通運輸部2010 年發(fā)布的 公路建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)；5、評價采用的速度流量模型及有關(guān)修正模型取自中、澳研究項目公路投資優(yōu)化研究和可行性研究方法改進的成果；6、交通量采用交通量分析及預(yù)測中的結(jié)果；7、工程投資依據(jù)本項目投資估算中的數(shù)據(jù)。7.1.3 評價方法1、公路建設(shè)項目經(jīng)濟評價應(yīng)遵循費用與效益計算范圍對應(yīng)一致的原則。經(jīng)濟費用效益分析只計算項目直接效益和直接費用， 同時對項目外部效果進行定性分析和描述。 財務(wù)分析除計算項目的直接收益和直接費用外， 還應(yīng)計算與項目有關(guān)聯(lián)的服務(wù)、開發(fā)等經(jīng)營性設(shè)施發(fā)生的間接收益和間接費用。2、公路建設(shè)項目經(jīng)濟費用效益分析采用“有項目 ”與 “無項

3、目 ”對比的方法。3、公路建設(shè)項目經(jīng)濟評價應(yīng)采用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。 項目計算期包括建設(shè)期和運營期。 公路建設(shè)項目經(jīng)濟費用效益分析的運營期按20 年計算。財務(wù)分析的運營期根據(jù)收費公路管理條例確定。4、 公路建設(shè)項目經(jīng)濟費用效益分析使用影子價格， 財務(wù)分析使用財務(wù)價格。5、考慮到公路建設(shè)項目的公益性，將公路項目的經(jīng)濟費用效益分析結(jié)果作為項目決策的主要判定標準； 財務(wù)分析結(jié)論作為輔助判定標準， 并為項目的投資方案設(shè)計等提供必要的指導(dǎo)。7.2 評價方案設(shè)定7.3 經(jīng)濟費用效益分析7.3.1 參數(shù)選擇與確定1、社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率在項目經(jīng)濟費用效益分析中作為計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值等

4、指標時的折現(xiàn)率， 并作為衡量經(jīng)濟內(nèi)部收益率的基準值， 是項目經(jīng)濟可行性的判定依據(jù)。 根據(jù)方法與參數(shù)的相關(guān)規(guī)定，社會折現(xiàn)率取8%。2、貿(mào)易費用率（ SMCR）貿(mào)易費用是指各商貿(mào)部門花費在生產(chǎn)資料流通過程中以影子價格計算的費用（長途運輸費用除外） 。貿(mào)易費用率（SMCR ）是貿(mào)易費用相對貨物影子價格的綜合比率，取6%。3、影子匯率（SER）影子匯率系指用于對外貿(mào)貨物和服務(wù)進行經(jīng)濟費用效益分析的外幣的經(jīng)濟價格，應(yīng)能正確反映外匯的經(jīng)濟價值，應(yīng)按下式計算：SER=OER CF式中：OER國家外匯牌價CF 影子匯率換算系數(shù)，根據(jù)方法與參數(shù)取1.08。本項目 OER 取用國家外匯管理局當前公布的人民幣外匯牌

5、價， 按 1 美元 =6.6 元人民幣。影子匯率1美元=1.08 66元人民幣。4、影子工資（SWR）影子工資是項目因使用勞動力所付的工資， 是項目實施所付出的代價。 勞動 力的影子工資等于勞動力機會成本與因勞動力轉(zhuǎn)移而引起的新增資源消耗之和。影子工資可通過影子工資換算系數(shù)得到，可按下式計算：SWR=MWR CF2式中： MWR 財務(wù)評價中的工資CF2 影子工資換算系數(shù)。影子工資系數(shù)與地方勞動力的狀況、 結(jié)構(gòu)及就業(yè)水平有關(guān)， 根據(jù)本項目的實際情況，影子工資的換算系數(shù)取08。5、旅客單位時間價值旅客單位時間價值以項目直接影響區(qū)人均單位國內(nèi)生產(chǎn)總值為基礎(chǔ)進行計算。通常取旅客節(jié)約時間的利用系數(shù)為 5

6、0%,按照佛山市統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2009 年全市人均生產(chǎn)總值達到12000美元。本項目所采用的值以2009年為基數(shù)，每 年以8%遞增。6、項目計算期項目計算期包括建設(shè)期和運營期。本項目計劃 2011年開工，2012年建成通 車，建設(shè)年限為2年，運營期按20年。本項目的計算期為22年，評價基年為建 設(shè)當年，即2011年。7、殘值殘值取工程建設(shè)費用的50%,以負值計入經(jīng)濟費用。7.3.2 經(jīng)濟費用調(diào)整公路建設(shè)項目經(jīng)濟費用效益分析采用影子價格進行計算，需要將建設(shè)投資、運營管理費用、車輛營運成本等調(diào)整為影子價格。1、建設(shè)投資調(diào)整建設(shè)投資包括建筑安裝工程費、設(shè)備及工具器具購置費、工程建設(shè)其他費用和預(yù)留

7、費用。建設(shè)投資調(diào)整主要包括：(1)剔除屬于國民經(jīng)濟內(nèi)部 轉(zhuǎn)移支付”的稅金、補貼、國內(nèi)借款利息。(2)對主要材料、勞動力、土地等投入物的價格進行調(diào)整。其中鋼材、木材、水泥、瀝青等建筑材料屬于一般投入物，勞動力、土地屬于特殊投入物。在公路建設(shè)項目中，通常將鋼材、木材、瀝青作為可外貿(mào)貨物，以口岸價格為基礎(chǔ)進行計算。其計算公式為：影子價格=到岸價(CIF)微子匯率+進口費用進口費用是指貨物進口環(huán)節(jié)在國內(nèi)所發(fā)生的所有相關(guān)費用，包括運輸、裝卸、運輸保險等各種費用支出即物流環(huán)節(jié)的各種損失、損耗等。水泥一般作為非外貿(mào)貨物，以出廠價格為基礎(chǔ)進行計算。影子價格=出廠價+運輸費用勞動力作為特殊投入物，在公路項目經(jīng)濟

8、費用效益分析中，以財務(wù)工資為 基礎(chǔ)，用影子工資換算系數(shù)來計算，調(diào)整為影子工資。結(jié)合本地區(qū)的勞動力狀況、結(jié)構(gòu)以及就業(yè)水平等，影子工資換算系數(shù)為 0.8。土地是公路建設(shè)項目經(jīng)濟評價中的特殊投入物，應(yīng)根據(jù)土地用途的機會成 本原則或消費者支付意愿的原則計算其影子價格。土地的影子價格等于土地的機 會成本加上土地轉(zhuǎn)變用途所導(dǎo)致的新增資源消耗。土地機會成本一般按擬建項目占用土地而使國民經(jīng)濟為此放棄的該土地最佳替代用途”的凈效益來計算；新增資源消耗包括拆遷補償費、農(nóng)民安置補助費， 其中拆遷補償費通常用1.1的影子價格換算系數(shù)進行調(diào)整。土地 最佳替代用途”的凈效益計算公式如下：1 1-（1 g）n（1 i）LO

9、C =NB0（1 g） （g） -i -gNBo 基年土地的最佳替代用途”的單位面積年凈效益（元/畝）；g土地最好可行替代用途的年平均凈效益增長率；七一一基年距開工年年數(shù)；n 一一項目占用土地的年限；i 一一社會折現(xiàn)率。表1建設(shè)費用調(diào)整表費用名稱單位數(shù)量預(yù)算單價（元）投資估算經(jīng)濟費用影子價格（萬兀）（萬兀）人工工日原木立方米鋸材立方米鋼材噸水泥噸瀝吉噸其他費用公路公里稅金公路公路第FS分合計公路公里第二部分合計公路公路征地費畝貸款利息公路公里第二部分合計公路公里預(yù)備費公路公里預(yù)留費用公路公里其他費用公路公里工程投資合計（不含息）公路公里工程投資合計（含息）公路公里2、運營管理費用調(diào)整運營管理費

10、用包括日常養(yǎng)護費用、管理費用、大中修費用等。一般通過對 擬建項目所在地區(qū)相同或相似的、正在使用中的項目調(diào)查得到。本項目小修養(yǎng)護費用預(yù)計為400萬元/年公里?？紤]本項目運營后，隨著交 通量的逐年增長，道路的破損程度也將逐年加大。因此道路每年所需的小修養(yǎng)護 費用亦將同時增加，預(yù)計年增長速度為3%。大修費用預(yù)計為1000萬元/年公里, 大修時間發(fā)生在運營期的第9年和第19年，本項目考慮二次。經(jīng)濟管理費用一般按照上述建設(shè)投資中建筑安裝工程費的經(jīng)濟費用調(diào)整系 數(shù)來確定。3、車輛運營成本調(diào)整車輛運營成本調(diào)整應(yīng)針對不同組成部分的特點，按照方法與參數(shù)所設(shè)定 的原則分別進行調(diào)整，以經(jīng)濟費用作為計算國民經(jīng)濟效益的

11、基礎(chǔ)。降低汽車運輸成本所帶的效益是新項目的最主要效益之一，道路條件及交通條件的改善使得汽車運輸成本降低。而運輸成本的降低是由于組成運輸成本的各 項費用支出相對減少，基礎(chǔ)材料（如燃料、輪胎、汽車配件等）消耗的減少而帶 來的。汽車在不同速度、不同的道路交通條件下的運輸成本是不同的。為此，將 分別計算在各特征車速下、有無此項目時，各車型的運輸成本。本項目的汽車運營成本的調(diào)整參照公路投資優(yōu)化研究和可行性研究方法改進”的汽車運營成本模型及有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)。（ 1）汽車運輸成本的組成汽車運輸成本由以下兩部分組成：1）與汽車行駛距離有關(guān)的成本包括燃料消耗量、 機油消耗量、 輪胎磨耗及養(yǎng)護費用及部分車輛折舊和利息

12、。2）與時間有關(guān)部分成本包括車輛折舊、司乘人員費用、保險費、各種稅費和管理費。（ 2）與行駛距離有關(guān)的車輛運輸成本調(diào)整燃料、 潤滑油及輪胎等與行駛里程有關(guān)的材料消耗主要受道路狀況、 交通條件及車輛性能的影響， 道路狀況主要指路面不平整度及公路坡度； 交通條件是指行車速度及道路的擁擠狀況，考慮汽車實際行駛時受道路條件（路面不平整度、路面寬度及平均坡度）和交通條件（車速、擁擠度、橫向干擾）的影響，對各車型基本消耗作以修正， 計算汽車燃料、 潤滑油、 輪胎消耗及汽車修理的經(jīng)濟費用。（ 3）與時間有關(guān)的汽車運輸成本調(diào)整1）折舊費車輛的折舊費是為了維持運輸再生產(chǎn)而按折舊年限定期提取的一定數(shù)量的資金，用于

13、車輛的更新。在我國，車輛折舊一般是按年限法提取，即不同車型應(yīng)在各自的使用年限內(nèi)每年提取一定費用。 據(jù)調(diào)查分析， 項目所在地區(qū)從事貨物運輸?shù)能囕v絕大部分是國產(chǎn)貨車。 因此， 在本項目中所使用的貨車價格均使用的是國產(chǎn)貨車價格。然而，隨著人民生活水平的提高，客車將朝著更舒適、安全、快捷的方向發(fā)展，車輛價格接近國際水平。因此，在計算折舊時，客車的經(jīng)濟費用直接采用根據(jù)國際市場價格預(yù)測的經(jīng)濟價格， 貨車經(jīng)濟費用調(diào)整時扣除價中的車輛購置附加費及其他稅金。2）職工工資、獎勵、福利及管理費用職工工資、 獎勵及福利的單位經(jīng)濟費用是按照每輛車的駕駛員人數(shù)分別乘以年工作小時及每小時人工費用，再根據(jù)車輛行駛里程計算出每

14、百車公里的費用。管理費用是根據(jù)其與其它費用的比例關(guān)系計算得出的。汽車運輸成本中與時間有關(guān)的部分，在一定時間里（如一年）是固定費用，假設(shè)車輛的年使用時間不變， 如果改善行車條件， 提高車輛的行駛速度， 則使車輛的年行駛里程增加， 則每車單位行駛里程的費用就會相應(yīng)減少。 簡而言之， 車速與單位行駛里程的車輛固定費用成反比，根據(jù)表2提供的車輛在特定的道路及 交通條件下各車型的費用，可以計算出在其它速度時的費用。表2 與時間有關(guān)成本單位費用調(diào)整車型小轎車n日面包車中型客車豪華 客車 雙層 客車小型貨車貨車貨車重型特型貨車折舊費財務(wù)價格51.399.3820.4226.5619.172533.0536.

15、64（元/100km）經(jīng)濟價格43.898.2618.5423.2314.8321.8324.3727.01工資、福財務(wù)價格22.8637.8538.8840.625.0414.4224.6229.96利（元經(jīng)濟價格22.8637.8538.8840.625.0414.4224.6229.96/100km）保險費財務(wù)價格21.006.987.599.92.7754.510.355.25（元/100km）經(jīng)濟價格00000000稅金財務(wù)價格0.962.024.85.20.461.32.222.72（元/100km）經(jīng)濟價格00000000、二君獨財務(wù)價格0.221.071.081.620.862

16、.484.225.14三目費（元/100km）經(jīng)濟價格0.221.071.081.620.862.484.225.14合計財務(wù)價格99.5068.0487.83117.9839.9580.96131.25148.78（元/100km）經(jīng)濟價格66.9747.1858.565.4720.7338.7353.2162.11表3汽車運輸成本單位：元/100km小速度455060708090100客（km/h）高203.2188.1164.1148.3136.9129.1121.36速大速度455060708090100客(km/h)高速460.53427.12400.43378.77360.9434

17、5.99323.74小速度455060708090100貨(km/h)高速282.86260.74243.05228.7216.84205.14192.02中速度455060708090100貨(km/h)高速364.93339.64319.43302.94288.94257.04248.95大速度（k455060708090100貨m/h）高速462.46426.02409.47379.14339.26355.01338.43（4）交通量與車速模型在計算不同速度時的分車型汽布運輸成本時，首先應(yīng)計算在不同交逋量下的 分車型車速，計算公式如下：高速公路、一級公路 S=aXexpb *v/c）2當

18、（v/c） < 0.8S=a >expbl x（v/c）8當（v/c） > 0.8式中：S 速度（km/h）v 標準車小時交通量（輛/小時）c 標準車小時通行能力（輛/小時）a、a1、b、b1為系數(shù)，見卜表4：表4交逋量與車速模型系數(shù)等級參數(shù)小客大客小貨中貨大貨拖掛高速公路一級公路a96.5579.0873.6768.3165.0061.43b-0.35-0.15-0.16-0.06-0.15-0.11a186.0478.7171.9370.9662.3860.23b1-0.65-0.56-0.47-0.46-0.33-0.29（5）速度與運輸成本模型對于非理想狀態(tài)（交通擁擠

19、度、車速、平整度、縱坡等道路交通條件為非 基本成本消耗所對應(yīng)的外界條件） 下的各項成本經(jīng)濟費用，得出不同道路條件和 車速下的分車型經(jīng)濟運營成本，通過數(shù)學(xué)回歸分析，得到如下模型：Cost=A+Bx （S-C） 2+D/ （S+E）其中：Cost 運輸成本（元/千車公里）S車速（km/h）其它參數(shù)見下表5表5車輛運輸成本與車速模型系數(shù)車種小客車中客車大客車小貨車中貨車大貨車拖掛車A788.4983.0iii7.0727.7i0i4.3i347.0i75i.iB0.038620.038890.i8i80.054760.055720.i57620.2049C67.567.559.064.564.559

20、.059.0D30034.6i6433.44i86.92468.i4455.i6020.i7826.iE5.74.65.35.05.05.55.57.3.3經(jīng)濟效益計算道路建設(shè)對整個國民經(jīng)濟所產(chǎn)生的效益包括可以量化的直接經(jīng)濟效益和難 以量化的間接社會效益。社會效益是多方面的，包括提高人民的生活水平、改善 社會經(jīng)濟環(huán)境和自然環(huán)境、增加就業(yè)機會、促進城鎮(zhèn)化的發(fā)展等，有關(guān)本項目所 產(chǎn)生的社會效益本章不做詳細討論。道橋建設(shè)項目一般可量化的經(jīng)濟效益有降低運營成本效益、旅客節(jié)約時間效益和減少交通事故效益。在進行經(jīng)濟效益計算時，公路建設(shè)項目的預(yù)測交通量一 般包括三類：趨勢交通量：指無項目狀況下也會正常發(fā)生的

21、交通量； 轉(zhuǎn)移交通量： 指從其他運輸方式轉(zhuǎn)移到擬建項目的交通量；誘增交通量：指因項目建設(shè)，運輸費用降低等交通條件改善而產(chǎn)生的新增的交通量。在工程可行性研究中，交通量一般需要分路段、分車型進行計算。1、降低營運成本的效益（Bi）的計算公式為：Bi 二 Bib Bip式中：Bib 趨勢交通量在影響區(qū)路網(wǎng)上的運營費用節(jié)約（元）Bip 誘增交通量在影響區(qū)路網(wǎng)上的運營費用節(jié)約（元）（1） Bib的計算公式為：n m 11Bib =E 工（Tbj xVOCbij Tbj MVOCpj ）父 L 父 365 i 1 jW式中：Tbj 比項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段j車型的交通量（自然數(shù)，輛/日），對

22、擬建項目路段該項數(shù)值為 “ 0;VOCbij 先項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段j車型的單位運營成本（元/車公里），對擬建項目路段該項數(shù)值為 “07Tbj 有項目”情況，i路段j車型的趨勢交通量（自然數(shù)，輛/日）;VOCpij 宥項目”情況，總交通量條件下，i路段j車型的單位運營成本（元/車公里）；Li i路段長度（公里）；1 路段序號；j 車型序號；m 車型總數(shù)；n路網(wǎng)的路段總數(shù)。（2） Bip的計算公式為：n m _ 一_111Bip0.5（Tpj-Tbj）VOCbjYTpj-Tbj）VOCpjLi3651 3 j T式中：Tpj 先項目”情況，總交通量條件下，i路段j車型的交通量（自

23、 然數(shù)，輛/日）；Tpj 宥項目”情況，i路段j車型的總交通量（自然數(shù)，輛/日）；2、旅客時間節(jié)約效益（B2）的計算公式為：B2 = B2b B2p式中：B2b 趨勢交通量旅客節(jié)約時間效益（元）B2p 誘增交通量旅客節(jié)約時間效益（元）（1） B2b的計算公式為：n mi 11B2b =S W WEj M （Tbij+ Sbij Tbij。Spij ）父 Li 父 3651 4 j 4式中：W 旅客單位時間價值（元/人小時）；Ej j型客車平均載運系數(shù)（人/輛）；S1j 無項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段j車型的平均速度（公里/小時）;Sbj 有項目”情況，總交通量條件下，i路段j車型的平均

24、速度（公里/小時）;mi 客車車型總數(shù)（2） B2p的計算公式為：n miB2p 八 " W Ej （T；j -Ti）-：-Sbij -（Tpij -Tbij）-：-Spij L 365 i 3 j W3、減少交通事故效益（B3）的計算公式為：B3 = B3b B3p式中：B3b 趨勢交通量減少交通事故效益（元）B3P誘增交通量減少交通事故效益（元）（1） B3b的計算公式為：nB3b =Z （Tbi Mr； MCbi Tbi Mg MCpi）MLi 父 108 M365 i 1式中：Tb1 先項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段的交通量（自然數(shù)，輛/日），對擬建項目路段該項數(shù)值為

25、“0；Tbi 有項目”情況，i路段的趨勢交通量（自然數(shù)，輛/日）；rbi 先項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段的交通事故率（次/億車公里）；有項目”情況，總交通量條件下，i路段的交通事故率（次/億車公里）；C 先項目”情況，趨勢交通量條件下，i路段單位交通事故平均 經(jīng)濟損失費（元/次）；Cbi 有項目”情況，總交通量條件下，i路段單位交通事故平均 經(jīng)濟損失費（元/次）。（2） B3p的計算公式為：nB3p=2 （Tp1i Tb1）Mr；MCbi （Tpi Tbi/rpiMCpjMLiM108M365 i 4式中：Tp：比項目”情況，總交通量條件下，i路段的交通量（自然數(shù)，輛/日），對擬建項目

26、路段該項數(shù)值為 “0；Tpi 有項目”情況，i路段的總交通量（自然數(shù)，輛/日）；7.3.4經(jīng)濟費用效益分析指標計算1、經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）經(jīng)濟凈現(xiàn)值是指用社會折現(xiàn)率將計算期內(nèi)各年所發(fā)生的的凈效益流量折現(xiàn) 到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，應(yīng)按下式計算：nENPV 八（Bt-Ct）（1 is）-t11（5）式中：ENPV經(jīng)濟凈現(xiàn)值Bt 第t期的效益流入量Ct 第t期的費用流出量is 社會折現(xiàn)率n項目計算期當經(jīng)濟凈現(xiàn)值等于或大于0,表示項目從經(jīng)濟資源配置的角度可以被接受。2、經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）經(jīng)濟內(nèi)部收益率是指在計算期內(nèi)各年經(jīng)濟凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于0時的折現(xiàn)率，應(yīng)按下式計算:t _'、(B

27、t -Ct)(1 EI RR) = 0當經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率， 表示項目資源配置的經(jīng)濟效率達 到了可以被接受的水平3、經(jīng)濟效益費用比（RBC）經(jīng)濟效益費用比是指在計算期內(nèi)效益流量現(xiàn)值與費用流量現(xiàn)值之比，應(yīng)按下Bt(1 is)t 4'、Ct(1 is)當經(jīng)濟效益費用比大于1,表示項目資源配置的經(jīng)濟效率達到了可以被接 受的水平。4、投資回收期（T）投資回收期（T）系指項目在計算期內(nèi)效益流入現(xiàn)值等于費用流出現(xiàn)值時的 年份，應(yīng)按下式計算:T =凈現(xiàn)值累計出現(xiàn)正值的年份-1+凈現(xiàn)值累計出現(xiàn)正值的上年度累計凈現(xiàn) 值絕對值/當年的凈現(xiàn)值如果投資回收期小于行業(yè)基準投資回收期，表明項目資源

28、配置的經(jīng)濟效率達到了可以被接受的水平。5、本項目經(jīng)濟分析指標經(jīng)濟凈現(xiàn)值為：24726萬元，經(jīng)濟內(nèi)部收益率為10.67%,投資回收期為： 19.21年，經(jīng)濟效益費用比：1.54。經(jīng)濟費用效益流量見表8。7.3.5敏感性分析敏感性分析是分析道路建設(shè)項目費用和效益計算中，主要影響因素的變化 對評價指標的影響。經(jīng)濟費用效益分析時，原則上應(yīng)選取建設(shè)投資、交通量等可能發(fā)生變化的 因素，重點測算這些因素變化對內(nèi)部收益率的影響。敏感性分析結(jié)果見表6。表6敏感性分析表用增加項目0%10%20%20%NENPVRbcEIRR10%NENPVRbcEIRR0%NENPVRbcEIRR7.4財務(wù)分析7.4.1資金來源

29、與融資方案根據(jù)建設(shè)單位現(xiàn)階段擬定的資金籌措方式，擬建項目推薦方案的資金構(gòu)成及 條件如下表7資金構(gòu)成籌措方式利率比例自籌6.6025%貸款6.6075%財務(wù)基準折現(xiàn)率6.60100%7.4.2財務(wù)費用計算公路項目的財務(wù)支出（費用）分為建設(shè)期財務(wù)支出和運營期財務(wù)支出。其中 建設(shè)期財務(wù)支出主要包括固定資產(chǎn)投資、相關(guān)稅金和建設(shè)期借款利息；運營期財 務(wù)支出主要包括經(jīng)營成本（運營管理費、養(yǎng)護費和大中修費等）、運營期利息支 出和稅金。1、建設(shè)期的財務(wù)支出建設(shè)投資中的各分項分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。(1)形成固定資產(chǎn)，構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的費用包括：1)工程費用，即設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費和建筑

30、工程費；2)工程建設(shè)其他費用3)預(yù)備費，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費；4)建設(shè)期利息。(2)形成無形資產(chǎn)，構(gòu)成無形資產(chǎn)原值的費用主要包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓費或技術(shù) 使用費、商標權(quán)和商譽等。(3)形成其他資產(chǎn)，構(gòu)成其他資產(chǎn)原值的費用主要包括生產(chǎn)準備費、開辦 費、樣品樣機購置費和農(nóng)業(yè)開荒費等。本項目生產(chǎn)人員培訓(xùn)費形成其他資產(chǎn)。2、運營期的財務(wù)支出包括大修費、小修費、收費站管理費、財務(wù)費用和稅金。(1)大修、小修費根據(jù)對項目所在地區(qū)道路養(yǎng)護情況的調(diào)查，參照現(xiàn)有道路的實際養(yǎng)護費用及 大中修費用，本項目小修養(yǎng)護費用預(yù)計為60萬元/年公里；中修養(yǎng)護費用預(yù)計為 150萬元/年公里，中修間隔為5年?？紤]本項目運營后，隨著

31、交通量的逐年增長 道路的破損程度也將逐年加大。因此道路每年所需的小修養(yǎng)護費用亦將同時增加 預(yù)計年增長速度為3%。大修費用預(yù)計為300萬元/年公里，大修間隔為10年, 本項目考慮二次。(2)收費站管理費收費站管理費按300萬元/年個考慮，每年費用按3%的速度增長。(3)財務(wù)費用財務(wù)費用通常只考慮利息支出，包括長期借款利息、流動資金借款利息和短 期借款利息三部分。(4)稅金稅金主要包括營業(yè)稅及附加、所得稅。7.4.3收費收入計算即收費收入收費公路項目的收入一般是指對公路使用者收取的車輛通行費， 收費收入以項目交通量、收費標準和收費里程為基礎(chǔ)計算得到。1、車輛通行費收費標準由于本項目建設(shè)資金中的貸款

32、部分需要通過收取過路費予以償還。而收費標準的取值在一定程度上直接影響投資者的資金回報率，因此收費標準的確定應(yīng)在定性分析的基礎(chǔ)上給定量化計算提供參照依據(jù)。 本項目的收費標準主要考慮了以 下四個因素：(1)公路使用者所獲得的收益(2)其他運輸方式的收費標準和其他公路的收費標準(3)公路使用者對公路收費的負擔能力和接受能力(4)投資者期望的投資收益率(5)不同車型車輛(使用者)所獲得效益的大小及對公路的損壞程度(6)在項目經(jīng)濟評價的計算期內(nèi)，項目通行費收費標準一般會作適當?shù)恼{(diào) 整，調(diào)整的時間問隔、幅度等可以參照擬建項目所在地區(qū)的類似項目確定。表8 測算的收費標準單位：元/標準車公里車型一類車二類車三

33、類車四類車五類車0.550.951.551.751.9同時，當擬建項目有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時，應(yīng)計入其建 設(shè)投資、經(jīng)營成本和稅金等各項支出，同時也應(yīng)計入其產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入。2、交通量參考天津市目前高速公里的收費情況， 本項目的收費交通量按預(yù)測交通量的7.4.4財務(wù)分析指標計算1、盈利能力分析公路項目財務(wù)分析的盈利能力分析采用財務(wù)內(nèi)部收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)效益費用比、財務(wù)投資回收期等主要評價指標(1)財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是指用財務(wù)基準收益率將計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折 現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是考察公路項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)指標應(yīng)按下式計算： n

34、 -tFNPV 八 （CI t -COt）（1 Ic） t t 4式中：CIt 第t年現(xiàn)金流入量（財務(wù)收益）；COt 第t年現(xiàn)金流出量（財務(wù)支出）；Ic 財務(wù)基準折現(xiàn)率n 計算期當財務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于0,項目可以考慮接受。（2）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指公路項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值累計等于零時的折現(xiàn)率，應(yīng)按下式計算：n -t _' （CI t -COt）（1 FIRR） =0 t ;在財務(wù)分析中，財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）要與設(shè)定的財務(wù)基準折現(xiàn)率（Ic）相比較，當FIRR>Ic時，認為項目在財務(wù)上可以接受。（3）財務(wù)效益費用比（Rbc）財務(wù)效益費用比（Rbc）系指項目在計算期內(nèi)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的 現(xiàn)值之比，應(yīng)按下式計算：n'、CIt（1 ic）'D - t TR BC - n' COt（1 ic） 11如果效益費用比大于1,表明項目資源配置的經(jīng)濟效率達到了可以被接受的 水平。（4）財務(wù)投資回收期（Pt）財務(wù)投資回收期（Pt）系指以項目凈收益抵償全部建設(shè)費用所需要的時間， 是反映項目投資回收能力的重要指標。應(yīng)按下式計算：a=累計財務(wù)凈現(xiàn)值（收益）開始出現(xiàn)正值年份 -項目建設(shè)起始年份上年累計凈現(xiàn)值的絕對 值當年凈收益現(xiàn)值如果財務(wù)投資回收期小于行業(yè)基