第二章資金時間價值與風(fēng)險價值(補(bǔ)充練習(xí)題-含答案)

1、第二章 資金時間價值與風(fēng)險價值一、單項選擇題1貨幣時間價值是（ ）。A貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值B沒有通貨膨脹情況下的社會平均資本利潤率C沒有通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率D沒有通貨膨脹條件下的利率2年償債基金是（ ）。A復(fù)利終值的逆運(yùn)算 B年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算C年金終值的逆運(yùn)算 D復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算3盛大資產(chǎn)擬建立一項基金，每年初投入500萬元，若利率為10%，5年后該項基金本利和將為（ ）。A3358萬元 B3360萬元 C4000萬元 D2358萬元4下列不屬于年金形式的是（ ）。A折舊 B債券本金 C租金 D保險金5某項永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)10萬元獎金。若年利率為8，該獎學(xué)金

2、的本金應(yīng)為（ ）元。A.6 250 000B.5 000 000C.1 250 000D.4 000 0006普通年金屬于（ ）。A永續(xù)年金 B預(yù)付年金 C每期期末等額支付的年金 D每期期初等額支付的年金7.某人第一年初存入銀行400元，第二年初存入銀行500元，第三年初存入銀行400元，銀行存款利率是5%，則在第三年年末，該人可以從銀行取出（ ）元。 A.1434.29 B.1248.64 C.1324.04 D.1655.05 8.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是20000元，假設(shè)存款年利率為2，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（ ）元。已知FVIFA2%,5=5.2040 。 A.1

3、8114.30 B.3767.12 C.3225.23 D.3843.20 9.某企業(yè)從銀行取得借款1000萬元，借款年利率5，該企業(yè)打算在未來10年內(nèi)每年年末等額償還該筆借款，則每年年末的還款額為（ ）萬元。 A.263.8 B.256.3 C.265 D.129.51 10.某人于第一年年初向銀行借款50000元，預(yù)計在未來每年年末償還借款10000元，連續(xù)8年還清，則該項貸款的年利率為（ ）。 A.20 B.14 C.11.82 D.15.13 11.有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其終值和遞延期為（ ）。 A.3052.55萬元和2年 B.3

4、693.59 萬元和3年 C.3693.59萬元和2年 D.3052.55萬元和3年 12.有一項從第3年年末開始發(fā)生，每年50萬元連續(xù)5年的遞延年金，利率為10，則該遞延年金的現(xiàn)值為（）萬元。（已知PVIFA10,74.8684，PVIFA10,21.7355）A.156.645B.180.6C.143.33 D.172.713.某項年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年年初流入500萬元，若年利率為10，其現(xiàn)值為（）（保留整數(shù)位）。已知PVIFA10,7 4.8684, PVIFA10,2 1.7355, PVIFA10,53.7908；PVIF10，20.8264A.2 434 B.3 05

5、3C.1 424 D.1 56614.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險，比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)（ ）。A.方差B.凈現(xiàn)值C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率15. 5年期、利率為7的即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于4.387，則同樣期限和利率的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.4.5200 B.4.230C.4.1 D.4.694116.在利率為10的條件下，一至三年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091，0.8264，0.7513，則三年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。A.2.4868B.1.7355C.0.7513D.2.735517.企業(yè)向保險公司投保

6、屬于風(fēng)險控制對策中的（）。A.接受風(fēng)險B.減少內(nèi)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.規(guī)避風(fēng)險18.在期望值相同的條件下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，則風(fēng)險（ ）。A.越大B.越小C.二者無關(guān)D.無法判斷19、已知FVIFA10，913.579， FVIFA10，1118.531。則10年，10的即付年金終值系數(shù)為（）。A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.57920.甲項目收益率的預(yù)期收益率為8，標(biāo)準(zhǔn)差為10，乙項目收益率的預(yù)期收益率為10，標(biāo)準(zhǔn)差為12，則可以判斷（）。A.由于甲項目的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差，所以乙項目的風(fēng)險較大B.由于甲項目的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項目，所以甲項目

7、風(fēng)險大于乙項目C.由于甲項目預(yù)期收益率小于乙項目，所以甲項目的風(fēng)險小于乙項目D.由于甲乙項目的預(yù)期收益率不等，所以無法判斷二者的風(fēng)險大小21. 一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率（www.T）。A.0.16%B.8.16%C.0.08%D.8.08%二、多項選擇題 1.復(fù)利的計息期可以是（ ）。 A.一年 B.月份 C.季度 D.日 2.企業(yè)取得借款100萬元，借款的年利率是8%，每半年復(fù)利一次，期限為5年，則該項借款的終值是（ ）。 A.100×FVIF8，5 B.100×FVIF4，10 C.100×FV

8、IFA8，5 D.100×FVIF8.16，5 3下列表述正確的是（ ）。A年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D復(fù)利終值系數(shù)是復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)4等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（ ）。A普通年金 B預(yù)付年金 C增長年金 D永續(xù)年金 5下列各項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。A復(fù)利 B普通年金 C預(yù)付年金 D永續(xù)年金 6以下關(guān)于遞延年金的說法中正確的有（ ）。 A遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān) B遞延年金的終值與遞延期無關(guān) C遞延年金既有現(xiàn)值又有終值 D遞延年金只有現(xiàn)值沒有終值 7.企業(yè)投

9、資的必要收益率的構(gòu)成包括（ ）。 A.純利率 B.通貨膨脹補(bǔ)償率 C.風(fēng)險補(bǔ)償率 D.資金成本率8實際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（ ）。A采用加速折舊法所計提的各年的折舊費(fèi) B租金C定額獎金 D特定資產(chǎn)的年保險費(fèi)9.在財務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ ）。A.期望值B.標(biāo)準(zhǔn)差C.標(biāo)準(zhǔn)離差率D.方差10.由影響所有企業(yè)的外部因素引起的風(fēng)險，可以稱為（ ）。A.可分散風(fēng)險B.不可分散風(fēng)險C.系統(tǒng)風(fēng)險D.市場風(fēng)險三、計算題：1、某人將1000元存入銀行，年利率6%，一年復(fù)利一次，計算7年后的本利和是多少？2、某人將10000元存入銀行，年利率8%，一個季度復(fù)利一次，5年后的本利和是多少元？3、某人計

10、劃5年后支付500000元購買一套住房，銀行存款利率5%，那么每年末需等額存入銀行多少元？4、某人準(zhǔn)備在10年中，每年初存入銀行40000元，年利率6%，則10年末的本利和是多少元？5、王某擬于明年初借款50000元，從明年末開始，每年年末還本付息均為6000元，10還清。假設(shè)利率7%，試問王某是否能按其計劃借到款項？6、某公司購買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款100萬元，若分3年付款，每年初的付款額為35萬元。假設(shè)年利率10%，哪種付款方式較優(yōu)？7、若用6年分期付款購物，每年初付20000元，設(shè)銀行利率10%，該項分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購價是多少？8、企業(yè)借入一筆款項，年利率8%，前10年不

11、用還本付息，從第11年至第20年每年末還本息4000元，則這筆款項的現(xiàn)值是多少？四、分析題1、有兩個投資額相等項目可供選擇，投資獲利的有效期均為10年，第一個項目10年內(nèi)每年末可回收投資20000元，第二個項目前5年每年末回收25000元，后5年每年末收回15000元，若銀行利率10%，哪個項目獲利大？2、某公司有123600元資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望7年后利用這筆款項的本利和購買一套生產(chǎn)設(shè)備，當(dāng)時的存款利率10%，該設(shè)備的預(yù)計價格240000元，這筆錢于7年后能否購買設(shè)備？3、某公司擬購置一條生產(chǎn)線，賣方提出三種付款方案：方案1：現(xiàn)在支付100萬，4年后再支付150萬元；方案2：從第5年開始

12、，每年末支付50萬元，連續(xù)支付10次，共500萬元；方案3：從第5年開始，每年初支付45萬元，連續(xù)支付10次，共450萬元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10。已知：PVIFA10，106.1446， PVIF10，40.6830，PVIF10，30.7513， PVIF10，50.6209要求：（1）分別計算三種方案的付款現(xiàn)值（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）；（2）判斷該公司應(yīng)選擇哪個方案。4、下表給出了四種狀況下，兩項資產(chǎn)相應(yīng)可能的收益率和發(fā)生的概率，假設(shè)對兩種股票的投資額相同。經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)概率A方案B方案差0.1-3%2%穩(wěn)定0.33%4%適度增長0.47%10%繁榮0.210%20%

13、要求：（1）計算兩方案預(yù)期收益率的期望值；（2）計算兩方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）計算兩方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（4）說明哪個方案的風(fēng)險更大。參考答案一、單項選擇題1、C2、C3、A4、B5、C6、C7、A8、D9、D10、C【答案解析】：根據(jù)題目的條件可知：5000010000×PVIFAi,8，所以PVIFAi,85，經(jīng)查表可知：PVIFA10%,85.3349，PVIFA12%,84.9676，使用內(nèi)插法計算可知：（i10%）/（1210）（55.3349）/（4.96765.3349），解得i11.82。 11、A【答案解析】：F=500×FVIFA10%，5

14、=3052.55（萬元）。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初（與第3年末是同一時點），所以遞延期是2年。而遞延年金的終值與遞延期無關(guān)。12、A【答案解析】：P50×PVIFA10，750×PVIFA10，2156.645（萬元）。13、D【答案解析】：（1）先求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。P500×PVIFA10，5×PVIF10，2500×3.7908×0.82641 566（萬元） （2）先求出7期的年金現(xiàn)值，再扣除遞延期2期的年金現(xiàn)值。P500×（PVIFA10,7PVIFA10,2）500

15、×（4.86841.7355）1 566（萬元）。 14、D15、C【答案解析】：即付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1i）, 4.387普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（17），普通年金現(xiàn)值系數(shù)4.387/（17）4.1。 16、A【答案解析】：年金現(xiàn)值系數(shù)是每次收支的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之和，即PVIFA10，3PVIF10，1PVIF10，2PVIF10，30.90910.82640.75132.4868。17、C18、A19、A【答案解析】：即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年，10的即付年金終值系數(shù)18.531117.531。 20、B【答案解

16、析】：預(yù)期收益率并不能用于評價風(fēng)險的大小，所以C錯誤；在預(yù)期收益率不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險的大小，且根據(jù)本題條件能夠計算兩項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。在本題中，甲項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率10/81.25，乙項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率12/101.2，由于甲項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項目，所以甲項目的風(fēng)險大，選項B正確，A選項與D選項不正確。21、A【答案解析】：實際利率=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16%，年實際利率會高出名義利率0.16%。二、多項選擇題1、ABCD2、BD3、BD4、ABD5、ABC6、ABC7、ABC【答案解析】：投資必要收益率=無風(fēng)險收益

17、率+風(fēng)險收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險收益率8、BCD9、BCD10、BC三、計算題1、解：F=1000×（1+6%）7=1000×FVIF6%,7=1000×1.5036=1503.6（元）2、解：F=10000×（1+8%/4）5×4=10000×FVIF2%,20=10000×1.4859=14859（元）注：周期利率（季利率）=8%/4=2%，周期數(shù)=5年×4=203、解：由普通年金終值公式FA=A×FVIFAi,n即500000= A×FVIFA5%,5=A×5.525

18、6，A=500000/5.5256=90487.91（元）4、解：F= A×FVIFAi,n ×（1+i）F=40000×FVIFA6%,10×（1+6%）=40000×13.1808×1.06=558865.92（元）5、解：PA=6000× PVIFA7%,10=6000×7.0236=42141.60（元）6、解：PA=35× PVIFA10%,3×（1+10%）=35×2.4869×1.1=95.75（萬元）或者：PA=35+35× PVIFA10%,2 =

19、35+35×1.7355=95.74（萬元）經(jīng)計算可知，PA<現(xiàn)在一次性付款100萬元，因此分期付款方案更優(yōu)。7、解：PA=2000× PVIFA10%,6×（1+10%）=2000×403553×1.1=95816.60（元）8、解：PA=4000× PVIFA8%,10×PVIF8%,10=4000×6.7101×0.4632=12432.47（元）四、分析題1、解：方案一：PA=20000× PVIFA10%,10 =20000×6.1446=122892（元）方案二：PA=25000× PVIFA10%,5+15000× PVIFA10%,5×PVIF10%,5 =25000×3.790