油價對我國轎車銷售的影響

1、油價上漲對國內(nèi)汽車行業(yè)的影響一、事件：國家發(fā)展和改革委員會 6月19日宣布，自 6月 20日起將汽油、柴油價格每噸提高 1000元，航空煤油價格每 噸提高 1500元；自 7月 1日起，將全國銷售電價平均每千瓦時提高25分錢。液化氣、天然氣價格不作調(diào)整。國家發(fā)改委同時指出， 近一段時期以來， 國際市場油價持續(xù)大幅度攀升， 特別是今年 2 月中旬以來漲速加快。 國內(nèi)成品油與原油價格倒掛矛盾加劇， 企業(yè)加工和進口虧損嚴重， 大部分地方煉廠處于停產(chǎn)、 半停產(chǎn)狀態(tài)， 供求矛 盾突出。為逐步理順價格關系，保證國內(nèi)成品油供應，促進石油資源節(jié)約，決定適當提高成品油價格。二、背景：近年隨著國際原油價格的持續(xù)上

2、漲，國內(nèi)成品油價格也屢次上調(diào)。表 1: 國際原油價格持續(xù)上漲時間原油價格走勢2003 年初國際原油價格再次突破 30美元/ 桶2004 年 9 月受伊拉克戰(zhàn)爭影響，國際原油價格再次突破 40美元/ 桶，之后繼續(xù)上漲，并首次突破 50美元2005 年 6 月國際原油價格首次突破 60美元/ 桶2005 年 8 月墨西哥遭遇“卡特里”颶風，國際原油價格首次突破70 美元/桶2007年 9月 12 日國際原油價格首次突破 80美元/ 桶2007 年 10 月 18 日國際原油價格首次突破 90美元/ 桶，并在年底直逼 100美元/桶2008年 1月 2日（美 國時間）紐約商品交易所 2 月份交貨的輕

3、質(zhì)原油期貨價格在電子交易中達到每桶 100.09 美元，首破 100 美元2008年 2月 19 日（美國時間）紐約商品交易所 3月原油期貨價格達到 100 美元2008年 3月 12 日（美國時間）紐約商品交易所 4 月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶 109.92 美元，盤中一度達到每桶 110.20 美元的歷史新 高，首破 110 美元2008年 5月 5日（美 國時間）其中紐約商品交易所 6 月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于 119.97 美元，盤中創(chuàng)下每桶 120.36 美元的歷史新高， 首破 120 美元2008年 5月 20 日（美國時間）紐約商品交易所 6月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格

4、上漲 2.02 美元，收于 129.07 美元，再度創(chuàng)新 1983 年以來原 油期貨交易的最高紀錄，當天盤中最高達 130.47 美元，首破 130 美元大關2008年 6月 6日（美 國時間）紐約商品交易所 7 月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格每桶上漲 10.75 美元，收于每桶 138.54 美元。在盤后電子交 易中，紐約油價一度達到創(chuàng)記錄的 139.12 美元，直逼 140 美元2008年 6月 16 日（美國時間）紐約商業(yè)交易所 （NYME）X原油期貨 7 月合約盤中創(chuàng)下 139.6 美元/桶的歷史新高， 目前持倉量最大的 8 月合約 盤中突破 140 美元/桶，創(chuàng)下 140.19 美元/

5、桶的歷史新高表 2: 國內(nèi)成品油價歷年調(diào)整年份日期國內(nèi)成品油價格起勢2005 年3月 23日上調(diào)汽油出廠價格每噸 300 元5月 10日上調(diào)柴油出廠價格每噸 150 元5月 23日降低汽油出廠價格每噸 150 元6月 25日上調(diào)汽油出廠價格每噸 200 元；上調(diào)柴油出廠價格每噸 150 元；上調(diào)航空煤油出廠價格每噸300 元7月 23日上調(diào)汽油出廠價格每噸 300 元；上調(diào)柴油出廠價格每噸 250 元；上調(diào)航空煤油出廠價格每噸300 元2006 年3月 26日上調(diào)汽油出廠價格每噸 300 元；上調(diào)柴油出廠價格每噸 200 元；上調(diào)航空煤油出廠價格每噸300 元5月 24日上調(diào)汽、柴、航空煤油價

6、格每噸 500 元2007 年1月 14日下調(diào)汽油出廠價格每噸 220 元；下調(diào)航空煤油出廠價格每噸 90 元10 月 31 日上調(diào)汽油出廠價格每噸 500 元；上調(diào)柴油出廠價格每噸 500 元；上調(diào)航空煤油出廠價每噸 500 元2008 年6月 20日汽油、柴油價格每噸提高 1000 元；航空煤油價格每噸提高 1500 元三、對汽車行業(yè)資本市場的影響國泰君安證券研究所研究員 張欣 目前汽車類上市公司的業(yè)績都不是很好，但是油價上調(diào)對于公共交通的促進作用對客車類上市公司無疑是很 大的利好。中信證券高級研究員 李春波 油價上漲有利于大型客車和重型卡車這些具有替代作用，并且經(jīng)濟性能好的交通工具的發(fā)展

7、，因此促使客車 類上市公司的股票價格上漲。 一分部經(jīng)濟性能較好的大中型客車和重型卡車比較受益。 因為從運營角度來講， 這部 分公共交通工具的經(jīng)濟性比較好。申銀萬國證券公司 目前汽車行業(yè)估值合理，但上漲乏力。從估值角度看，估值雖合理，但短期仍缺少上漲催化劑。在成本和需 求雙重壓力下，行業(yè)盈利下滑是必然趨勢，行業(yè)整體看淡，僅存結(jié)構性機會。申銀萬國建議關注兩類機會：通過內(nèi) 生性增長超越行業(yè)的公司宇通客車(600066.SH)、福耀玻璃( 600660.SH)；通過整合實現(xiàn)外延式增長的公司一轎轎車( 000800.SZ )、金龍( 600686.SH)四、對汽車行業(yè)總體市場的影響國家信息中心信息資源開

8、發(fā)部副主任 徐長明 上周國內(nèi)油價上調(diào)無疑給被動的汽車行業(yè)當頭一棒。以往上調(diào)油價都是在市場行情大好的背景下進行的，這 種情況下對于市場的影響不會很大， 一般在短時間內(nèi)影響就會消除。 但這次上調(diào)油價的時機和以往完全不同， 在汽 車市場不景氣的時候， 這種影響是比較大的， 目前不能估算這種影響有多大， 時間會持續(xù)多久， 但市場下滑可能會 持續(xù)。著名汽車行業(yè)分析師 賈新光 目前國內(nèi)買車的人大多集中在兩類：一是買車代步上班的人，一類買車為經(jīng)營需要的人，“這兩類人就是油 價上漲，他們還得買，大城市里上班離的遠能不買嗎？接待客商或搞運輸?shù)哪懿恍枰?？所以市場的基礎還在這呢， 現(xiàn)在影響到的是那些可買可不買的人

9、，這部分市場畢竟是小。新華信國際信息咨詢有限公司總裁 林雷近 5 年時間，成品油價格成倍增長，而中國汽車市場也迎來了飛速發(fā)展的五年。可見油價的上漲并沒有對汽 車需求造成明顯抑制。 隨著中國千人汽車擁有量的不斷提升， 在中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的推動下， 汽車時代到來的腳步 已經(jīng)無法阻擋。國金證券分析師 趙德云成品油上漲后汽油與柴油全國平均零售價折合每升約分別提高 0.8 元和 0.92 元，并且加大了市場對于油價持 續(xù)上漲的預期。 此次業(yè)內(nèi)擔心已久的成品油調(diào)價短期內(nèi)可能會考驗消費者的購車熱情， 但是不會改變汽車市場的整 體發(fā)展趨勢。長城證券汽車行業(yè)分析師 呂磊 過去幾次油價上調(diào)都是在宏觀經(jīng)濟形勢較為穩(wěn)

10、定，運行平穩(wěn)的背景下做出的，汽車市場依然都保持20%的高速增長，并未受到明顯影響，反而出現(xiàn)了大排量SUV銷量快速增長，和小批量汽車市場低迷的情況。呂磊認為， CPI 持續(xù)維持高位，通貨膨脹壓力增大，股市持續(xù)低迷，銀根緊縮，消費者的生活成本明顯提高，可支 配收入下降。在這一情況下，消費者很可能會推遲購車計劃，或減少用車頻率。過去幾個月中， 汽車銷量的增幅已經(jīng)減緩。 這說明消費者可支配收入的降低已經(jīng)對汽車市場造成影響， 現(xiàn)在， 油價的上調(diào)可能將加快這種趨勢的明顯化，對于汽車市場的銷量增幅將會有明顯影響。奇瑞汽車總經(jīng)理助理 金弋波 由于宏觀經(jīng)濟以及油價對消費帶來的影響 , 車市今年下半年增長幅度不會

11、像去年下半年那么大。東風日產(chǎn)市場部部長 楊嵩我們認為次貸危機 ,包括中國經(jīng)濟過熱所導致的汽車金融緊縮, 以及油價等原因?qū)е碌钠囀袌鲈鏊僭谝欢ǔ潭壬蠒啪?, 至少我們不認為下半年是往上的一個新拐點。上海大眾斯柯達銷售總經(jīng)理助理 王曉翔 目前最大的問題就是誰來購置燃油的問題。油價到了10 塊錢以后 ,對整個汽車市場會是個大洗牌。要么是產(chǎn)生油荒 , 要么是油價上漲 ,這兩方面對乘用車市場都是不利因素。按最近幾年市場的需求和增長速度, 乘用車的年需求速度低于 10%的話 , 就有很多汽車廠商很難受或者出現(xiàn)負增長。比亞迪汽車新聞發(fā)言人 王建鈞 此次油價上漲不會影響該公司現(xiàn)有車型的銷售狀況，年銷 20

12、 萬輛的目標也不會調(diào)整。 雖然目前仍不好判斷全年整個市場的走勢， 但今年下半年車市的冷熱不會因這一次燃油價格調(diào)整而變化。 對下半年車市起決定性作用的還 是股市的走勢，而非這次燃油漲價。比亞迪鑫敏恒店總經(jīng)理 蘇平 油價攀升，消費者心理承受防線也一次次地被沖垮。接受不了是暫時的，給他們一段適應時間就好，長遠來 說并不會對車市形成太大的制約。哪款車型價格更實惠、保養(yǎng)成本更低就是這部分消費群體最關心的。亞運村車市商務信息中心經(jīng)理 郭詠 雖然油價上調(diào)對全年汽車市場的影響還未顯現(xiàn)，但近期內(nèi)肯定難以令市場恢復過去的火爆。黑龍江省汽車商會會長 呂林目前油價的上漲都是小幅度的，所以對汽車銷量的影響不會很大，近期

13、也不會在市場上有什么明顯的表現(xiàn)。 但如果油價大幅上調(diào)，對汽車銷量的影響可能就會很明顯。著名汽車行業(yè)網(wǎng)絡評論員 古色樓蘭 油價上漲對車市最大的傷害是，對汽車消費需求的抑制作用。國際油價不斷攀升，而國內(nèi)油價在近年也是持 續(xù)上漲， 盡管每次的幅度不大， 但每次的上漲都加重消費者對油價繼續(xù)上漲的預期， 也加重對車輛使用成本將持續(xù) 增加的預期。 而這種預期對消費者的購買欲是會產(chǎn)生抑制作用， 表現(xiàn)在整體車市層面上， 就是潛在的消費需求被抑 制。申銀萬國證券公司 一方面，石油是汽車制造過程所需求的塑料、橡膠、皮革、化纖等中間品的原材料，油價漲跌將導致汽車廠 商制造成本上漲或下降；另一方面，油價將直接影響汽車

14、使用成本，高油價將增加使用成本，壓抑汽車需求，反之 油價下跌將刺激汽車需求，從而影響汽車需求量。油價持續(xù)上漲將增加行業(yè)制造成本。 汽車工業(yè)是一個涉及面非常廣的行業(yè)， 制造汽車所使用的很多原材料比如 輪胎、塑料、 玻璃等都以石油為原料， 原油價格的變動將帶動上述工業(yè)品原材料價格的變動。 由于目前國內(nèi)天膠價 格已經(jīng)與國際天膠價格接軌， 此次國內(nèi)成品油價格上調(diào)對天膠價格影響不大， 即不會導致天膠價格上漲， 進而不會 導致輪胎價格上漲， 但若國際油價繼續(xù)上漲， 則汽車輪胎等價格仍存在上漲空間， 仍然會對汽車制造成本產(chǎn)生一定 壓力。天相投資顧問有限公司此次油價上調(diào)幅度接近 15%，在目前 CPI 高企的

15、背景下，對汽車行業(yè)構成負面影響。具體來看，有兩個方面： 1 ) 影響潛在購車者的消費環(huán)境，從而影響購車需求。根據(jù)天相的測算：此次油價上調(diào)后，對于一個家庭用 的標準車而言， 油價上調(diào)后， 油費支出在使用總支出中所占比重將接近50%，使用總成本比調(diào)價前將增加約 7%。由于汽車屬于耐用消費品， 整體來看相對于其他生活必需品， 消費者對車價以及使用成本的敏感性更強， 再加上去年 11 月 1 日約 8%的上調(diào)幅度，在半年左右的時間內(nèi)油價已經(jīng)累計上調(diào)超過20%，累積效應的釋放對行業(yè)發(fā)展構成負面影響，其中對乘用車的影響顯著大于客車和貨車。2 )影響行業(yè)的結(jié)構。 天相已經(jīng)連續(xù)跟蹤了乘用車特別是轎車的排量結(jié)構

16、變化。貫穿于 2006-2007 年的排量結(jié)構升級趨勢已經(jīng)得到扼制， 油價上調(diào)將進一步使得消費者的排量區(qū)間向 1 升到 1.6 升的區(qū)域密集， 對行業(yè)整體的盈 利產(chǎn)生負面影響。今年 1-5 月，汽車行業(yè)銷量同比增幅為 18.91%，呈持續(xù)下跌態(tài)勢，而 2007 年行業(yè)整體增幅為 21.84%。和 07 年相比 08 年增速已經(jīng)累計下滑約 3 個百分點。 6、7、8 月份一般是行業(yè)銷售的淡季，在油價上調(diào)的背景下，天相 預計汽車行業(yè)在三季度的銷售增速下滑幅度將有增大的可能。 另外北京奧運限行和四川地震對區(qū)域市場的銷售將帶 來一定不利影響。五、對汽車行業(yè)消費結(jié)構的影響中國社科院工業(yè)所工業(yè)發(fā)展研究室主

17、任 趙英 國家早晚會放開對油價的管制，從根本上為小排量汽車大行其道開辟道路。著名汽車行業(yè)分析師 賈新光此次油價高達 18%的調(diào)整幅度，中國汽車的消費者結(jié)構和消費習慣將出現(xiàn)極大的沖擊。高油耗的大排量SUV的消費將受到壓制， 而油耗不占優(yōu)勢的中高級車以及其他乘用車也將受到影響， 而此前一直和車市整體背道而馳的 小型車將出現(xiàn)反彈。 以前一些老的小排量車銷量不好， 是因為車本身質(zhì)量不行， 目前 4 萬元以下的小排量車基本上 絕跡了，而現(xiàn)在市場上推出了一些動力性能好的小型車，像奇瑞A1、雪鐵龍 C2、馬自達 2 都不錯。全國乘用車市場信息聯(lián)席會副秘書長 崔東樹 在石油凈進口國中，我國的油價最低。到 5

18、月初，中國的汽油平均價格僅為德國平均價格的2.9%，這是造成在中國使用大排量轎車和耗油的 SUV的費用很低的主要因素。此次油價上調(diào)，中國將不再成為為大排量進口車的 “避風港”。昌河汽車董事長 李耀 在日益嚴峻的高油價壓力下，未來國內(nèi)汽車消費將逐漸回歸理性，多功能、低油耗、環(huán)保型汽車將是市場的 主流，而小排量車也將有望迎來新的春天。昌河汽車董事總經(jīng)理 周世寧 油價上漲，無疑將給小型車帶來發(fā)展的春天。鄭州宇通客車股份有限公司品牌管理部部長 趙炎 目前油價上漲帶來的訂單增加效益還沒有顯現(xiàn)，但是從以往的經(jīng)驗來看，油價上漲所帶來的往往不是訂單總 量的增加，而是產(chǎn)品結(jié)構的變化?？蛻魰嗟剡x擇一些節(jié)能型的

19、車型。申蓉汽車總裁 曹傳德 油價升高對車市并非都是消極因素，一些小排量、雙燃料或混合動力車型應該抓住此次契機。港宏汽車總裁 吳斌10 萬元區(qū)域主要是家轎消費的主力區(qū)間， 消費者對于車輛的使用成本變化較為敏感。 油價的調(diào)整對于眼下處 于高速增長的 SUV、高端豪車市場的影響不會很大。奇瑞騰遠興業(yè)汽車服務有限公司副經(jīng)理兼經(jīng)濟師 呂萬年 這次油價猛漲對小排量車銷售可能有一點促進作用，但這部分小排量車的銷量最終能否被拉動，對整個汽車 行業(yè)大環(huán)境的依托也很重要。長安汽車北京燕長風店董事長兼總經(jīng)理 羅銳鋒 油價上漲對小排量車不見得是絕對利好消息，可能受整體購車環(huán)境的牽連，選購小排量車的消費習慣是需要 潛移

20、默化地引導的，但油價一夜瘋漲了近一塊錢，這對于消費觀念并沒有直接的刺激。華普北京奧潤得旗艦店總經(jīng)理 李綺 單雙號限行以及油價猛漲等多重因素交織著主導車市的起落，油價瘋漲的造成一部分消費者持幣待購是必然 的，但沒有一個量化的標準來衡量實際上對哪個級別具體哪款車型以及哪個品牌的影響更大。廣通雷克薩斯店總經(jīng)理 張磊 油價上漲將給油耗偏高的 SUV車型的銷售帶來一定的阻力，其中影響較大的當屬價格偏低的SUV車型。對高檔車型幾乎不會產(chǎn)生影響?？匣?100 多萬買一輛雷克薩斯的消費者，不會對油價小幅上調(diào)太在意。東風悅達起亞金佳景店總經(jīng)理 徐成生 相對于獅跑四驅(qū)版來說，兩驅(qū)版更能體現(xiàn)節(jié)油特征，對于選擇購買S

21、UV的消費者來說，這種車型更能體現(xiàn)他們自身的性格，因此油價上漲可能促使他們將購車計劃由原來的四驅(qū)版改為購買兩驅(qū)版。長城證券汽車行業(yè)分析師 呂磊油價上調(diào)對于不同排量的車型銷售影響是不同的。對于 3.0L 排量以上的中高級車的消費者而言，一年增加 2000 元到 3000 元的油錢對于他們影響微乎其微，而對于2.0L 排量以下，尤其是小排量車的消費者而言，油價上調(diào)影響還是較為明顯的。此外，具有省油優(yōu)勢的日系車可能會進一步得到消費者的青睞。國金證券分析師 趙德云隨著高油價時代的到來，大排量車受熱捧、小排量車受歧視的局面有望得到根本改觀，環(huán)保節(jié)能的經(jīng)濟型轎 車發(fā)展前景向好，電動汽車、混合動力車等新能源

22、汽車也將越來越走俏。華林證券分析師 祁哲向油價上漲有望刺激小排量汽車需求增長， 給近期市場熱銷的 SUV車型帶來銷售壓力。 從全球汽車發(fā)展歷史看， 小排量車的發(fā)展多受益于石油危機， 當油價上漲到一定高位， 養(yǎng)車費用對于大部分車主都是不可忽視的一筆開支時， 經(jīng)濟節(jié)能的小排量一定會受到消費者的青睞。 另外， 作為汽車領域節(jié)能減排的重要措施， 燃油稅一旦推出， 燃油價 格將比現(xiàn)在更大幅上漲，屆時更多消費者將轉(zhuǎn)向節(jié)能型的經(jīng)濟轎車。著名汽車行業(yè)網(wǎng)絡評論員 古色樓蘭 而這種抑制作用（編者注：指油價上漲對汽車市場的抑制作用）在各細分市場、各收入等級的消費者層面上 的表現(xiàn)和力度是不一樣的。很多人都認為，油價漲

23、了，油耗更低的微型轎車會更受歡迎，其實不一定。微型車在目 前的中國轎車市場中， 是屬于低檔車的范疇， 是相對的低收入者的購買車型。 所以，在各收入等級的消費者層面中， 同樣是預期油價上漲和養(yǎng)車成本增加，低收入者對這種預期的敏感度會更加的高，其抑制作用更大。這種抑制作用對低收入者是長久的，甚至可能是永恒的，所以，要小排量的微型轎車發(fā)展起來，油價上漲不 會起主要的作用， 其根本是人們的消費觀念， 而改變消費觀念的只有產(chǎn)品。 油價上漲對小排量微車市場不但沒有刺 激作用，反而起到抑制作用，近幾年的微車市場在整體車市高速增長的情況下出現(xiàn)連續(xù)下滑的現(xiàn)象也說明了這點。 除非油價大幅度的上漲， 大排量車型的使

24、用成本大大增加， 達到一個可以迫使大多數(shù)人轉(zhuǎn)購使用成本更低的微車的 水平。但從國內(nèi)油價上漲的勢頭來看，短期內(nèi)大幅度上漲的可能性不大。按照這種勢頭， 國內(nèi)油價上漲給汽車市場帶來的只有負面的影響， 無論是對大排量車型， 還是小排量的微車。 要解決汽車行業(yè)內(nèi)部的問題， 必須要有專門準對汽車行業(yè)的政策和法規(guī)， 并以此作為調(diào)節(jié)。 正如小排量汽車發(fā)展的 問題， 油價上漲是不能帶來什么利好消息的， 通過開通針對汽車行業(yè)的消費稅和燃油稅， 大幅度調(diào)整不同排量車型 的使用成本，使之達到一個合理的，并能讓消費者能接受的水平，才是真正的利好。申銀萬國證券公司油價上漲使得小排量車使用成本具有優(yōu)勢， 此次上漲對總需求影響不大， 但將影響消費結(jié)構， 短期抑制需求。 此次油價上調(diào)，對轎車不同車型增加使用成本約為 949-2392 元/ 年，小排量車使用成本優(yōu)勢明顯。雖然增加費用 并不多， 但心理影響大于實際影響， 短期內(nèi)一些對油價變化敏感的汽車消費者將推遲汽車消費。 油價上漲也將帶來 消費結(jié)構的改變， 申銀