民辦教育概念

1、 民辦學(xué)校：民辦學(xué)校：民辦學(xué)校是指國(guó)家機(jī)構(gòu)以外的社會(huì)組織或者個(gè)人國(guó)家機(jī)構(gòu)以外的社會(huì)組織或者個(gè)人，利用非國(guó)家財(cái)政性經(jīng)費(fèi)，面向社會(huì)依法舉辦的學(xué)?；蚱渌逃龣C(jī)構(gòu)。民辦學(xué)校和非民辦學(xué)校則是從辦學(xué)主體上來(lái)區(qū)分的。民辦學(xué)校有三個(gè)明顯特征：1.舉辦人不是國(guó)家機(jī)構(gòu)不是國(guó)家機(jī)構(gòu)；2.資金來(lái)源于非國(guó)家財(cái)政性經(jīng)費(fèi)非國(guó)家財(cái)政性經(jīng)費(fèi)；3.面向社會(huì)面向社會(huì)舉辦學(xué)校，也就是面向社會(huì)招收學(xué)生和學(xué)員，服務(wù)于不特定的群體和公民個(gè)人，而不是只招收某個(gè)團(tuán)體、企業(yè)、行業(yè)、系統(tǒng)和特定群體的人為學(xué)生或?qū)W員。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，民辦學(xué)校的舉辦者主要有：公民個(gè)人、私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶、集體經(jīng)濟(jì)組織、國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體等。從資金來(lái)源渠道來(lái)

2、看，有個(gè)人自籌資金、個(gè)人智力投入（無(wú)資金投入）、個(gè)人和企業(yè)的投資、集資或入股以及捐資等。對(duì)于一個(gè)特定的民辦學(xué)校來(lái)說(shuō)，資金來(lái)源并不完全是單一的，可以是個(gè)人、集體、企業(yè)資金的混合。同時(shí)，非財(cái)政性經(jīng)費(fèi)并不排除國(guó)有資產(chǎn)的注入。 民辦教育促進(jìn)法民辦教育促進(jìn)法月底將三審月底將三審 事件描述：事件描述： 10月18日上午，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第七十九次委員長(zhǎng)會(huì)議決定，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議10月31日至11月7日在北京舉行，會(huì)議將繼續(xù)審議民辦教育促進(jìn)法修正案草案、公共文化服務(wù)保障法草案等。配套政策年內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)改革方向逐漸明晰，本次通過(guò)概率提升。本次審議與前次審議間隔長(zhǎng)達(dá)近一年(一審時(shí)間2015年

3、8月，二審時(shí)間2015年12月)，彰顯審慎態(tài)度：1、二審中營(yíng)利性與非營(yíng)利性民辦學(xué)校的分類管理辦法基本確定，沒(méi)有付諸表決的主要原因在于缺少盈利性民辦學(xué)校相關(guān)的配套制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)的申報(bào)、認(rèn)定、補(bǔ)償、管理等仍需進(jìn)一步明確。2、二審至今，相關(guān)配套政策已經(jīng)陸續(xù)完善，2016 年4 月，中央深改組會(huì)議審議通過(guò)民辦學(xué)校分類登記實(shí)施細(xì)則、營(yíng)利性民辦學(xué)校監(jiān)督管理實(shí)施細(xì)則，為過(guò)會(huì)創(chuàng)造了較好的規(guī)制政策條件。3、自上而下全力推動(dòng)本次審議，市場(chǎng)普遍認(rèn)為本次通過(guò)概率提升。民辦教育促進(jìn)法(修改)本次審議是2016 年人大常委會(huì)立法計(jì)劃之一，本次修法亦是教育部2016 年工作要點(diǎn)之一，年初工作要點(diǎn)中強(qiáng)調(diào)年內(nèi)要配合做好民辦教育

4、促進(jìn)法修正案審議。同時(shí)，10 月14 日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理進(jìn)一步李克強(qiáng)總理進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)消除制約養(yǎng)老、教育、體育等消費(fèi)的體制機(jī)制強(qiáng)調(diào)消除制約養(yǎng)老、教育、體育等消費(fèi)的體制機(jī)制障礙障礙，依法興辦的營(yíng)利性，依法興辦的營(yíng)利性民辦學(xué)校收費(fèi)可自主定價(jià)民辦學(xué)校收費(fèi)可自主定價(jià)，進(jìn)一步釋高層對(duì)于修法，進(jìn)一步釋高層對(duì)于修法推進(jìn)高度關(guān)注積極信號(hào)。推進(jìn)高度關(guān)注積極信號(hào)。通過(guò)將催化行業(yè)格局重塑，帶動(dòng)A股教育板塊投資情緒：1、國(guó)內(nèi)教育行業(yè)整體具備市場(chǎng)大、格局分散集中度低市場(chǎng)大、格局分散集中度低的特點(diǎn)，本次修法通過(guò)后將有望成為國(guó)內(nèi)教育行業(yè)整合整合重要催化劑。2、2016 年教育行業(yè)證券化探索加速，但是由于民辦教育盈利

5、性的限制，各地配套政策不明確，仍存一定法律風(fēng)險(xiǎn)。本次審議或?qū)⑦M(jìn)一步明確民辦教育法律地位，直接加速教育行業(yè)證券化進(jìn)程加速教育行業(yè)證券化進(jìn)程。3、教育行業(yè)自身成長(zhǎng)性優(yōu)良，投資價(jià)值顯著自身成長(zhǎng)性優(yōu)良，投資價(jià)值顯著。推薦：推薦：長(zhǎng)方集團(tuán)（幼教），盛通股份（素質(zhì)教育），開(kāi)元儀器（職業(yè)教育）。建議關(guān)注建議關(guān)注:中國(guó)高科（民辦高校），中泰橋梁（國(guó)際學(xué)校），洪濤股份（職業(yè)教育），紫光學(xué)大（國(guó)際學(xué)校），新南洋（K12 教輔，或存領(lǐng)域擴(kuò)展空間），勤上光電（K12 教輔，向國(guó)際教育延伸）。威創(chuàng)股份威創(chuàng)股份(002308)：持續(xù)加碼布局打造幼教生態(tài)圈；盛通股份盛通股份(002599)：STEAM 教育領(lǐng)域潛在王者；勤

6、上光電勤上光電(002638)：一對(duì)一培訓(xùn)領(lǐng)域領(lǐng)域龍頭，外延收購(gòu)態(tài)勢(shì)積極；開(kāi)元儀器開(kāi)元儀器(300338)：大力進(jìn)軍職教領(lǐng)域，線上線下協(xié)同布局；長(zhǎng)江傳媒長(zhǎng)江傳媒(600757)：幼教生態(tài)持續(xù)完善；電光科技電光科技(002730)：擬4505萬(wàn)元收購(gòu)幼兒園連鎖企業(yè)上海佳芃元；立思辰立思辰(300010)：擬2.85億元收購(gòu)高考升學(xué)咨詢服務(wù)企業(yè)百年英才都是以現(xiàn)金方式進(jìn)行；全通教育全通教育(300359)：公司是從事家?；?dòng)信息服務(wù)的專業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，從屬于家庭教育信息服務(wù)領(lǐng)域；中泰橋梁中泰橋梁(002659)：已成為北京海淀國(guó)資旗下核心教育資產(chǎn)平臺(tái)，新建國(guó)際學(xué)校今年秋正式招生。線下幼兒園實(shí)力強(qiáng)盛，打造

7、幼教生態(tài)鏈線下幼兒園實(shí)力強(qiáng)盛，打造幼教生態(tài)鏈線上威創(chuàng)股份投資貝聊、程博士育兒投資貝聊、程博士育兒等家園共育、自媒體等流量入口，截止2016年1月，貝聊已經(jīng)覆蓋15000余家幼兒園，超余家幼兒園，超300萬(wàn)注冊(cè)用戶規(guī)模，月活用戶超約萬(wàn)注冊(cè)用戶規(guī)模，月活用戶超約180萬(wàn)萬(wàn)。線下幼兒園以收購(gòu)的紅纓教育和金色搖籃為主，還包括投資的國(guó)際連鎖幼兒園艾樂(lè)教育，打造龐大的線下幼教渠道體系。截至2016年6月底，公司共擁有連鎖幼兒園連鎖幼兒園 6 家，加盟幼兒園家，加盟幼兒園 3215 家，托管幼兒園家，托管幼兒園 18 家，托管小學(xué)家，托管小學(xué) 2 家，品牌加盟小學(xué)家，品牌加盟小學(xué) 2 家，直營(yíng)早教機(jī)構(gòu)家，直

8、營(yíng)早教機(jī)構(gòu) 1 家，品牌加盟早教家，品牌加盟早教 10 家家。2016年5月，威創(chuàng)股份設(shè)立北京紫荊時(shí)光科技，布局城市高端幼兒園市場(chǎng)布局城市高端幼兒園市場(chǎng)，2016年1月的25億億元定增計(jì)劃中，計(jì)劃一半一半的資金用于高端幼兒園及兒童藝術(shù)體育培訓(xùn)中心的建設(shè)。在幼教其它產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，威創(chuàng)股份還涉足了幼教內(nèi)容幼教內(nèi)容，包括成立南京威康文教威創(chuàng)等。目前威創(chuàng)股份的幼教領(lǐng)域的投資已經(jīng)初見(jiàn)成效，威創(chuàng)股份的營(yíng)收和利潤(rùn)在在短期內(nèi)迅速提升。線下幼兒園紅纓教育和金色搖籃表現(xiàn)亮眼，兩者累計(jì)形成的幼兒園加盟數(shù)量已經(jīng)超過(guò)3200家，2016上半年教育業(yè)務(wù)營(yíng)收營(yíng)收1.66億元億元，占集團(tuán)整體營(yíng)收超過(guò)1/3。威創(chuàng)股份已經(jīng)成為A股

9、上市公司中對(duì)幼教領(lǐng)域涉足最深的一家，擁有的線下幼兒園已經(jīng)為其構(gòu)建了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。2015年2月，以5.20億元億元收購(gòu)紅纓教育100%股權(quán)； 6月，出資750萬(wàn)元萬(wàn)元，持股75%，設(shè)立威創(chuàng)軟件南京有限公司； 7月，以人民幣壹元受讓紅纓教育所持有的北京紅纓樂(lè)土教育科技有限公司100%股權(quán)，并更名為威學(xué)教育；8月，威創(chuàng)股份向盛世驕陽(yáng)增資50%，后又于10月終止；9月，8.56億億元收購(gòu)金色搖籃100%股權(quán)； 2016年1月，威創(chuàng)股份擬募集資金不超過(guò)25億元億元資金，其中擬募集12億元億元用于幼兒園運(yùn)營(yíng)一體化解決方案項(xiàng)目，募集13億元億元用于“旗艦型幼兒園”升級(jí)改造服務(wù)及兒童藝體培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目，

10、實(shí)際募集資金12億元； 1月，威創(chuàng)股份參與設(shè)立的投資基金以5360萬(wàn)元萬(wàn)元人民幣投資貝聊科技獲得16.67%股權(quán)； 2月，威創(chuàng)股份全資子公司威學(xué)教育與啟迪教育成立北京啟迪威創(chuàng)教育投資有限公司，建設(shè)幼教行業(yè)的人才培訓(xùn)+項(xiàng)目孵化基地； 2月，披露6000萬(wàn)元萬(wàn)元收購(gòu)幼兒園連鎖加盟品牌廣州艾樂(lè)教育品牌管理有限公司33.71%股權(quán)； 3月，威創(chuàng)股份擬與南京康軒文教圖書(shū)有限公司共同出資人民幣500萬(wàn)元萬(wàn)元設(shè)立“南京威康文教有限責(zé)任公司”，布局早幼教內(nèi)容市場(chǎng)； 5月，紅纓教育獨(dú)立出資人民幣100萬(wàn)元萬(wàn)元設(shè)立北京紫荊時(shí)光教育科技有限公司，定位城市高端幼兒園； 8月，威學(xué)教育擬與君重資產(chǎn)成立合資公司君重威創(chuàng)，

11、并設(shè)立50億元億元幼教產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，并購(gòu)一線城市幼兒園。 公司上半年?duì)I收為4.52億元，同比上漲上漲31.81%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7134.13萬(wàn)元，同比上漲上漲297.09%。 公司預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績(jī):凈利潤(rùn)1.05億元至1.19億元,增長(zhǎng)幅度為1.27倍至倍至1.57倍倍。幼教業(yè)務(wù)發(fā)力，業(yè)績(jī)靚麗。股東減持，股價(jià)下跌。區(qū)間整理，幼教業(yè)務(wù)發(fā)力，業(yè)績(jī)靚麗。股東減持，股價(jià)下跌。區(qū)間整理，目前在布林通道的下軌，目前目前在布林通道的下軌，目前macd形成金叉。形成金叉。15.2附近可以附近可以介入。介入。2016年1月子公司新陽(yáng)光幼教擬收購(gòu)師匯優(yōu)創(chuàng)收購(gòu)師匯優(yōu)創(chuàng)48%股權(quán)。股權(quán)。師匯優(yōu)創(chuàng)隸屬于北

12、京師范大學(xué)繼教中心，依托北師大的品牌及教育資源北師大的品牌及教育資源，搭建幼兒園教學(xué)運(yùn)營(yíng)體系，為幼兒園提供學(xué)前教育綜合解決方案。北京師范大學(xué)幼兒教育專業(yè)是全國(guó)最好的幼師專業(yè)之一，全國(guó)最好的幼師專業(yè)之一，新標(biāo)準(zhǔn)體系幼兒園的品牌，在市場(chǎng)上已形成一定規(guī)模體量的實(shí)體園所，具有較好的市場(chǎng)口碑。擁有113家家加盟園業(yè)務(wù)，2016-2018新拓展加盟園數(shù)量不少于25家，家，35家，家，45家家。陽(yáng)光城是主業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的多元化綜合集團(tuán)，是房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)軍教育的代表。教育業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋幼教（格林貝特）、幼教（格林貝特）、K12教育（陽(yáng)光國(guó)際學(xué)校）、國(guó)際教育、高等教育教育（陽(yáng)光國(guó)際學(xué)校）、國(guó)際教育、高等教育（福州大

13、學(xué)陽(yáng)光學(xué)院），（福州大學(xué)陽(yáng)光學(xué)院），擁有6所學(xué)校所學(xué)校、在建及籌建學(xué)校在建及籌建學(xué)校10所、幼兒園所、幼兒園15所。所。特殊的是，陽(yáng)光城集團(tuán)的大股東福建陽(yáng)光集團(tuán)是一家民辦教育集團(tuán)民辦教育集團(tuán)，擁有多年的教育教育經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)。 公司深耕房地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)，大力推進(jìn)公司“房地產(chǎn)+”戰(zhàn)略，教育領(lǐng)域是“房地產(chǎn)+”戰(zhàn)略的組成部分。教育尤其是幼教領(lǐng)域需要優(yōu)質(zhì)線下場(chǎng)地與房地產(chǎn)有天然的聯(lián)系，在房地產(chǎn)主業(yè)業(yè)績(jī)下滑時(shí)，進(jìn)入教育領(lǐng)域不失為一個(gè)優(yōu)質(zhì)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 2016年6月份，公司擬與新奧基金合作發(fā)起設(shè)立基金管理公司（公司，陽(yáng)光城控股及新奧基金持股比例分別為20%，25%和55%），基金規(guī)模不超30億元億元。并由該基金管

14、理公司募集設(shè)立教育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，專項(xiàng)用于教育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)事項(xiàng)。繼續(xù)加大對(duì)幼教行業(yè)的整合和收購(gòu)，提升品牌溢價(jià)能力，形成“幼兒園孵化基地”，占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，提升公司盈利能力。2016年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入40.92億元，同比下降下降8.82%。凈利潤(rùn)1.71億元，同比下降下降46.35%。 盤(pán)相對(duì)大。底價(jià)為盤(pán)相對(duì)大。底價(jià)為6.44元元/股定增股定增1,086,956,521股。股。暫時(shí)上方拋壓大，等待量能放大，股價(jià)突破。目前暫時(shí)上方拋壓大，等待量能放大，股價(jià)突破。目前觀望為主。觀望為主。 長(zhǎng)方照明是我國(guó)LED照明光源器件封裝領(lǐng)域的民營(yíng)龍頭照明光源器件封裝領(lǐng)域的民營(yíng)龍頭企業(yè)之一企業(yè)之一。公司加速LED產(chǎn)

15、業(yè)鏈整合，傳統(tǒng)主業(yè)地位堅(jiān)固。大力轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)大力轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)，有望成為早幼教、國(guó)際教育龍頭，未來(lái)盈利空間可期。 LED產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，打造照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈：長(zhǎng)方照明是我國(guó)LED照明光源器件封裝領(lǐng)域的民營(yíng)龍頭企業(yè)之一，科技力量雄厚。 大力轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè)教育產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)前景廣闊：公司擬投資公司擬投資1億元億元設(shè)立深圳前海長(zhǎng)方教育管理有限公司，并擬投資設(shè)立深圳前海長(zhǎng)方教育管理有限公司，并擬投資4億元億元設(shè)立長(zhǎng)方易德教育產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金，切入早幼教、國(guó)設(shè)立長(zhǎng)方易德教育產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金，切入早幼教、國(guó)際教育等領(lǐng)域。際教育等領(lǐng)域。 LED照明滲透空間巨大，市場(chǎng)高增速可持續(xù)：近十年，中國(guó)中國(guó)LED應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模年增

16、速達(dá)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模年增速達(dá)37.35%，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。2016年全球年全球LED照明照明滲透率僅為滲透率僅為31.30%，LED照明滲透空間巨大。 隨著LED性價(jià)比性價(jià)比不斷增強(qiáng)、節(jié)能環(huán)保節(jié)能環(huán)保政策趨緊，LED行業(yè)將持續(xù)位處景氣高點(diǎn)，未來(lái)未來(lái)10年年LED應(yīng)應(yīng)用市場(chǎng)增速有望達(dá)用市場(chǎng)增速有望達(dá)25%。 根據(jù)發(fā)改委公布的淘汰白熾燈路線圖，10月月1日起禁止進(jìn)口和銷售日起禁止進(jìn)口和銷售15瓦及以上普通照明白瓦及以上普通照明白熾燈熾燈。分析人士稱，年底照明或?qū)⒂瓉?lái)更換LED燈的高峰期，LED產(chǎn)業(yè)也將迎接一個(gè)高達(dá)千億的新市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)面臨巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)LED芯片和封裝近期大幅漲價(jià)也與白熾燈退出密切

17、相關(guān)。憧憬迎來(lái)?yè)QLED高峰期 LED概念股暴漲根據(jù)2011年國(guó)家發(fā)改委等公布的中國(guó)淘汰白熾燈路線圖(征求意見(jiàn)稿)，從2016年10月1日起禁止進(jìn)口和銷售15瓦及以上普通照明白熾燈，據(jù)此，中國(guó)白熾燈實(shí)施淘汰的最后時(shí)點(diǎn)為今年9月30日止，也意味著白熾燈10月1日起將完全退出我國(guó)市場(chǎng)。分析認(rèn)為，白熾燈淘汰時(shí)間點(diǎn)臨近，或令照明市場(chǎng)迎來(lái)一波更換LED燈高峰期。據(jù)測(cè)算，2016年年LED照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)305億美元億美元。業(yè)內(nèi)人士表示，在白熾燈淘汰重要時(shí)間點(diǎn)臨近和節(jié)能燈普及多年的情況下，2016年中國(guó)城市照明或?qū)⒂瓉?lái)一波更換LED燈的高峰期。此外，得益于各國(guó)推出的“白熾燈退出路線圖”，來(lái)自

18、海外市場(chǎng)的訂單亦將出現(xiàn)持續(xù)爆發(fā)性增長(zhǎng)?！癓ED板塊作為成長(zhǎng)性較為確定的子行業(yè)，股價(jià)的回落提供了較好的布局機(jī)會(huì)。”業(yè)內(nèi)人士指出，一般電子產(chǎn)品完整滲透周期約10年，LED照明預(yù)計(jì)至少到照明預(yù)計(jì)至少到2020年左右才能完成較年左右才能完成較高滲透高滲透。而從過(guò)去消費(fèi)電子等其他行業(yè)快速滲透的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在前3/4個(gè)滲透期投資都有非常好的回報(bào)。據(jù)了解，目前目前LED產(chǎn)業(yè)特別是產(chǎn)業(yè)特別是LED照明領(lǐng)域是國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)之一。照明領(lǐng)域是國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)之一。近幾年來(lái)，我國(guó)先后出臺(tái)了中國(guó)逐步淘汰白熾燈路線圖、半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、中國(guó)逐步降低熒光燈含汞量路線圖等政策。政府將會(huì)逐步加大財(cái)政補(bǔ)貼LED照明產(chǎn)品

19、的力度，逐步推廣應(yīng)用技術(shù)成熟、節(jié)能效果明顯的LED照明產(chǎn)品。資料顯示，2016年上半年全國(guó)白熾燈泡累積產(chǎn)量達(dá)20.12億只，而10月之后絕大部分白熾燈產(chǎn)品面臨退出，LED產(chǎn)業(yè)將迎接一個(gè)高達(dá)千億的新市場(chǎng)。相關(guān)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)則面臨巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)LED芯片和封裝近期大幅漲價(jià)也與白熾燈退出密切相關(guān)。幼教行業(yè)現(xiàn)狀：入園率仍有待提高入園率仍有待提高，“小弱散小弱散”良莠不齊亟待整合。良莠不齊亟待整合。中國(guó)毛入園率已達(dá)到75%，但相比發(fā)達(dá)國(guó)家（日本13年已達(dá)91%），未來(lái)入園率仍有提升空間。現(xiàn)有幼兒園大多也存在著規(guī)模小、管理混亂、師資薄弱規(guī)模小、管理混亂、師資薄弱等問(wèn)題，市場(chǎng)集中率較低，CR5不足2.

20、5%，亟待整合亟待整合。品牌直營(yíng)幼兒園受制于資金限制，擴(kuò)張較為緩慢，最大的直營(yíng)幼教品牌體系內(nèi)連鎖園也僅百余家，品牌分布十分分散。而家長(zhǎng)對(duì)于優(yōu)質(zhì)品牌幼兒園需求較大。 幼教市場(chǎng)規(guī)模：民辦幼教市場(chǎng)民辦幼教市場(chǎng)2016年年3000億，億，2020年將達(dá)年將達(dá)5000億。億。幼教是民辦化最高的教育領(lǐng)域之一，民辦幼教占比超過(guò)70%。根據(jù)我們的測(cè)算，目前民辦幼教市場(chǎng)規(guī)模已超3000億，隨著入園率提高、二胎政策發(fā)酵、消費(fèi)意愿提高，至2020年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)5000億。 幼教發(fā)展趨勢(shì)：借力資本整合資本整合在路上，大型優(yōu)質(zhì)品牌或誕生大型優(yōu)質(zhì)品牌或誕生。資本進(jìn)入，幼教市場(chǎng)或借助資本加速整合。家長(zhǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)品牌幼兒園的需

21、求強(qiáng)烈，直營(yíng)品牌幼兒園或迎大發(fā)展。上市公司作為資本平臺(tái)，具有資本優(yōu)勢(shì)和良好的管控體系及背書(shū)效應(yīng)，在幼教行業(yè)的整合中具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。 切入幼教產(chǎn)業(yè)，探索外延式發(fā)展。2016年來(lái)，公司通過(guò)：（1）投資1億元億元設(shè)立全資子公司深圳前海長(zhǎng)方教育管理有限公司，從事早幼教機(jī)構(gòu)投資與建設(shè)等工作從事早幼教機(jī)構(gòu)投資與建設(shè)等工作；（2）以自有資金4億元億元，與易德資本共同投資設(shè)立長(zhǎng)方易德教育產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金，基金規(guī)模不超過(guò)20億元億元，主要投資教育主要投資教育產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尤其以國(guó)際教育，早教、幼教等學(xué)前教育產(chǎn)業(yè)作為投資重點(diǎn)，切入幼教產(chǎn)業(yè)，探索外延式發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司跨越式發(fā)展。 向下游行業(yè)延

22、伸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。受全球能源危機(jī)影響，眾多國(guó)家倡導(dǎo)節(jié)能減排，政策驅(qū)動(dòng)下，LED照明產(chǎn)品需求增大，市場(chǎng)前景廣闊。然而2015年以來(lái)，LED行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，企業(yè)兩極分化明顯，大企業(yè)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，小企業(yè)生存艱難。 公司通過(guò)收購(gòu)康銘盛60%股權(quán)，向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司出資公司出資1億元億元設(shè)立全資子公司深圳前海長(zhǎng)方金融控股設(shè)立全資子公司深圳前海長(zhǎng)方金融控股有限公司有限公司，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)提供金融服務(wù)，打造照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。提供金融服務(wù)，打造照明產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。 2016年2月份，非公開(kāi)發(fā)行股

23、票申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公司定增不超1億股募資不超9.11億元。 其中，7.01億元投資以億元投資以PPP模式為主的照明節(jié)能服模式為主的照明節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目務(wù)項(xiàng)目，2.1億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。照明節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目擬將募集資金分3年投入，經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目的稅后內(nèi)部收益率為18.03%。公司將聯(lián)合照明節(jié)能服務(wù)商開(kāi)發(fā)或者實(shí)施PPP模式為主的照明節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目。目前，公司已確定新陽(yáng)藍(lán)光，華旗源，亞非節(jié)能等3家照明節(jié)能服務(wù)商為第一批戰(zhàn)略合作伙伴，未來(lái)隨著公司照明節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，將選擇更多合作伙伴開(kāi)展同類業(yè)務(wù)。 并購(gòu)康銘盛助力主業(yè)增長(zhǎng)，LED業(yè)務(wù)保持良好態(tài)勢(shì)。 2015年5月份，公司以5.59元/股(調(diào)整后)定增802

24、9萬(wàn)股+現(xiàn)金，共計(jì)5.28億元收購(gòu)康銘盛億元收購(gòu)康銘盛60%股權(quán)股權(quán)。同時(shí)以5.59元/股(調(diào)整后)定增1417萬(wàn)股募集配套資金支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)?？点懯a(chǎn)品以LED移動(dòng)照明應(yīng)用為主，主要包含LED手電筒，LED馬燈，LED應(yīng)急燈等10大系列600多款，廣泛應(yīng)用于各種戶外休閑，消防，石油石化，燃?xì)鈾z修，工礦企業(yè)等場(chǎng)所，遠(yuǎn)銷40個(gè)國(guó)家和地區(qū)。截止至2014年3月31日，資產(chǎn)總計(jì)3.52億元，凈資產(chǎn)為9984.76萬(wàn)元，全部股權(quán)估值88187.62萬(wàn)元。2014年13月份，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元，凈利潤(rùn)1246萬(wàn)元。另外，交易方承諾康銘盛20142016年的扣非凈利潤(rùn)分別不少于8000萬(wàn)元，1.05億

25、元和1.28億元。2015年4月份，上述定增事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)。 股東人數(shù)不斷減少，籌碼集中。 中期業(yè)績(jī)中期業(yè)績(jī)表顯示，2016年上半年?duì)I業(yè)總收入7.27億元，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)19.27%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6165.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)33.45%。 10月14日晚間公布公告，公司前三季度的業(yè)績(jī)前三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)告具體如下： 業(yè)績(jī)預(yù)告類型凈利潤(rùn)變動(dòng)下限凈利潤(rùn)變動(dòng)上限摘要略減-17.65-4.98凈利潤(rùn)約5200萬(wàn)元6000萬(wàn)元,下降下降4.98%17.65%。八、股東研究八、股東研究 長(zhǎng)方集團(tuán)控股股東減持長(zhǎng)方集團(tuán)控股股東減持935萬(wàn)股萬(wàn)股 占總股本占總股本1.18 控股股東、實(shí)際控制人鄧子華于20

26、16年年9月月21日日，通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持公司股票935萬(wàn)股，占總股本的1.18%。本次減持后，鄧子華共持有公司股份6，545.5680萬(wàn)股，占總股本的萬(wàn)股，占總股本的8.28%。 此外，控股股東、實(shí)際控制人之一鄧子華(持有9.71%公司股份)計(jì)劃在三個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以擬以大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)減持公司股份不超過(guò)3835.28萬(wàn)股，萬(wàn)股，占公司總股本占公司總股本4.85%。底部不斷抬高，主力耐心吸籌。股票在上升趨勢(shì)，緩慢向上。目前第一支撐位在季線位置，最強(qiáng)支撐在年線位置。熔斷之后4次試盤(pán)突破9.58的壓力位置，但上方壓力較大。目前再次準(zhǔn)備突破，前高9.58是第一壓力位。如有效突破

27、，下一目標(biāo)價(jià)位在10.73。 一、LED照明滲透率不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大； 二、多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，教育行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足風(fēng)險(xiǎn)，教育轉(zhuǎn)型進(jìn)度仍有不確定性； 三、大股東減持壓力。 公司中國(guó)最大的玻璃加工制造商之一，2015年制定了以玻璃深加工產(chǎn)業(yè)和教育產(chǎn)業(yè)雙業(yè)并行的發(fā)展戰(zhàn)略，加大對(duì)教育產(chǎn)業(yè)的布局。在不到一年的時(shí)間里，公司相繼成立了教育產(chǎn)業(yè)基金、收購(gòu)全人教育和與徐幼集團(tuán)簽訂合作框架協(xié)議，打造幼兒園一體化解決方案供應(yīng)商初步已現(xiàn)。 2015年9月，設(shè)立新余道生天成教育產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立新余道生天成教育產(chǎn)業(yè)基金，總出資規(guī)模5億億元元，其中首期規(guī)模2億元，公司作為L(zhǎng)P認(rèn)繳10%； 2015年11月，5000萬(wàn)元萬(wàn)元設(shè)立全資子公司江蘇秀強(qiáng)教育管理有限公司，作為教育產(chǎn)業(yè)投資管理平臺(tái)教育產(chǎn)業(yè)投資管理平臺(tái)； 2015年12月，2.1億億元收購(gòu)杭州全人教育集團(tuán)杭州全人教育集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，對(duì)賭對(duì)賭2016、2017年直營(yíng)幼兒園達(dá)年直營(yíng)幼兒園達(dá)20 家、家、40 家；家； 2016年3月，參股設(shè)立的新余修齊平治基金1.5億元億元收購(gòu)領(lǐng)信教領(lǐng)信教育育36%的股權(quán)的股權(quán)。 2016年3月，自有資金5000萬(wàn)元萬(wàn)元投資設(shè)立南京秀南京秀強(qiáng)教育科技有限公司強(qiáng)教育科技有限公司，收購(gòu)方向?yàn)閱蝹€(gè)或幾個(gè)幼兒園標(biāo)的； 2016年5月，擬收購(gòu)徐幼集團(tuán)不