互聯(lián)網(wǎng)重回黃金時代商務(wù)指引頻道_企業(yè)上_創(chuàng)業(yè)融資_海外上_互聯(lián)網(wǎng)_慧

1、互聯(lián)網(wǎng)重回黃金時代 商務(wù)指南頻道 企業(yè)上市 創(chuàng)業(yè)融資 海外上市_互聯(lián)網(wǎng)_慧聰在線服務(wù)成為又一亮點當盛大成功上市之后，一些投資界人士曾預(yù)測：本輪中國概念股海外上市的熱潮已經(jīng)過去了。然而， 在線服務(wù)類網(wǎng)絡(luò)公司51JOB、e龍、騰訊和第九城市等公司的成 功上市和出色的后市表現(xiàn)打破了這種悲觀的預(yù)言。在上市計劃推遲了一段時間之后，51JOB終于在去年 9月29日登陸NASDAQ o此次上市盡管最終發(fā)行價高于公司制定的定價區(qū)間， 但是該股一經(jīng)上市還是獲得了投資的青睞。首日收盤價為20.75美元，較發(fā)行價上漲48%。事實上，前程無憂的成功類似于盛大。 正是由于擁有了行業(yè)龍頭的地位， 又有中國豐富的人力資源為

2、后 盾，這支股票才能如此吸引投資人的關(guān)注。由此不難看出，海外投資人對于中國概念股的資質(zhì)是相當挑剔的。如果一家中國上市公司無法成為一個有潛力的行業(yè)的領(lǐng)軍，就很難在IPO市場上 獲得成功。然而，e龍的上市卻多少有悖于這一 “規(guī)律” o e龍并非該行業(yè)中最為出色的。 不管是在業(yè)務(wù)規(guī)模、品牌知名度還是 盈利能力上，e龍都被已經(jīng)上市的攜程遠遠地甩在了后面。特別 是由于受到整個IPO市場狀況影響，股票價格不理想，e龍曾一度 中止了其股票發(fā)行計劃。 因此，許多人懷疑e龍的上市是否能得 到海外投資的認可。事實上，與去年6月份遭遇華爾街的冷遇不同，同年10月再次上市時，e龍最終將發(fā)行價標在了價格區(qū)間 的最高值：

3、13.5美元每ADS（美國存托憑證）。上市首日e龍收盤 價為14.4美元，較發(fā)行價上漲6.7%。此后，該股上升勢頭不減， 到同年11月20日，該股股價較發(fā)行價上升 53.3%。那么，e龍 成功的因素是什么呢？除了中國旅游市場巨大的潛力之外，世界最大的在線旅游產(chǎn)品分銷商IAC的參股則在很大程度上提升了 e 龍的競爭力。在遭遇上市挫折后，e龍以20%的股權(quán)（最高可達51%）為代價換取了 IAC的參股，這在很大程度上弱化了其行業(yè)地 位所帶來的負面效應(yīng)。而e龍也已經(jīng)開始利用IAC在海外的產(chǎn)品 和分銷渠道，將自己的業(yè)務(wù)向中國以外的市場延伸。這一舉措減少了投資人對于e龍盈利能力和競爭力的擔憂， 增添了他們

4、對于 該股的信心。網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)模式受到投資人認可在上市的專業(yè)類網(wǎng)站中最為成功的是網(wǎng)絡(luò)游戲類上市公司盛大和第九城市。去年5月，國內(nèi)最大網(wǎng)絡(luò)游戲運營商盛大網(wǎng)絡(luò)率先登陸美國納斯 達克。截至去年11月22日，盛大網(wǎng)絡(luò)的股價保持上揚趨勢，以 每股36美元收盤，總市值達到25.5億美元，超過三大門戶網(wǎng)站， 成為國內(nèi)最大網(wǎng)絡(luò)公司，據(jù)稱也超過了韓國最大網(wǎng)絡(luò)游戲企 業(yè)。 這一結(jié)果令無數(shù)此前對盛大持懷疑態(tài)度的分析人士驚詫不 已。如果仔細分析盛大本身， 公司的基本面并不比此前上市的中 國內(nèi)地公司更為出色。盛大成功的關(guān)鍵在于其所處的行業(yè)及其行 業(yè)地位。據(jù)預(yù)測，2004年中國網(wǎng)絡(luò)游戲用戶將達到 2300萬，付 費用戶將達到1200萬；2005年游戲用戶將達到3300萬，付費用戶將達到1600萬。然而這個市場在中國還僅僅處在起步階段，可謂前途無限。在這個朝陽行業(yè)中，盛大占據(jù)著48%的市場份額，其價值自然不言而喻。正如華爾街的一位分析師所言：中國網(wǎng)絡(luò)游戲是一個非常熱門的領(lǐng)域， 盛大又是該市場中最大的。 投資人是沒有理由不關(guān)注這樣一家公司的。同樣，作為中國第二大網(wǎng)絡(luò)游戲公司，第九城市繼續(xù)了中國網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)在納斯達克的神話，首日上市股價就飆升了 23.53%,超過盛大上市時的表現(xiàn)?？梢姡?/p>