融資租賃行業(yè)通道業(yè)務(wù)模式介紹

1、融資租賃行業(yè)通道業(yè)務(wù)模式介紹評論區(qū)有朋友問到成本的問題，因?yàn)橘Y金來源于境外，所以融資成本很低，以往看來基本在基準(zhǔn)利率下浮10%-上浮15%之間。唯一不確定的是結(jié)售匯成本。期初從境外融資的是美元，出租人結(jié)匯后再支付給承租人使用；到期出租人收到承租人的人民幣還款需要購匯成美元 顯示全部 去年做了不少融資租賃通道業(yè)務(wù)，也小有些心得體會，與大家分享：一、融資租賃公司為什么可以作為通道？1、什么是通道業(yè)務(wù)？通道業(yè)務(wù)指資金方借助通道機(jī)構(gòu)的牌照功能向資產(chǎn)方發(fā)放融資款項(xiàng)，或者資產(chǎn)方借助通道機(jī)構(gòu)的牌照優(yōu)勢向資金方獲得融資的業(yè)務(wù)。對銀行來講，一般意義上的通道業(yè)務(wù)是指銀信或者銀證信業(yè)務(wù)，即銀行為了規(guī)避信貸規(guī)模占用，

2、用自營資金或者理財資金通過券商資管計(jì)劃（或基子）投資信托專項(xiàng)計(jì)劃（或委托貸款）向融資方發(fā)放信托貸款的業(yè)務(wù)。這屬于第一種。本文所指的融資租賃通道業(yè)務(wù)，一般情況下指利用融資租賃公司的外債額度，采用售后回租加跨境保理的形式幫助承租人從境外獲得低成本的資金。這屬于第二種。資金需要在通道業(yè)務(wù)中的所有參與方過賬，而且大多數(shù)情況下資金和融資客戶都來源于銀行，通道僅僅利用牌照過橋。這也是通道機(jī)構(gòu)與資金掮客的本質(zhì)區(qū)別。2、為什么要做通道業(yè)務(wù)？通道業(yè)務(wù)的優(yōu)勢五花八門，銀行選擇通道業(yè)務(wù)而非傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的目的也各不相同，主要有以下幾個原因：A.規(guī)避信貸規(guī)模占用。很多股份制銀行和城商行的經(jīng)營機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模非常緊張，沒有足

3、夠的貸款額度向大金額融資客戶發(fā)放貸款，利用上述銀證信或者本文的融資租賃通道可以在不占用信貸規(guī)模的情況下向客戶融資。B.獲得境外低成本資金。某些純內(nèi)資客戶無任何進(jìn)出口業(yè)務(wù)和國際貿(mào)易背景，沒有國家批復(fù)的外債額度，無法便利地向境外融資。此種情況可以借助外資背景的融資租賃公司，采用售后回租加跨境保理的形式，利用融資租賃公司的外債額度向境外融取低成本的資金。C.擴(kuò)大銀行資金的投向。銀行的理財資金是不可以直接投向股市的，而上半年股市中配資業(yè)務(wù)的資金又大部分來源于銀行，這里面就是因?yàn)橥ǖ罉I(yè)務(wù)。銀行通過受讓券商兩融受益權(quán)、投資券商發(fā)行的收益憑證、股票質(zhì)押式回購、單一結(jié)構(gòu)化配資、傘形信托、結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)、打新基

4、金、FOFMOM等等形式間接進(jìn)入股市。這部分業(yè)務(wù)風(fēng)險較高，平倉什么的倒好說，政策風(fēng)險太大。某配資業(yè)務(wù)龍頭銀行千億級別理財資金準(zhǔn)備打新，然后證監(jiān)會叫停了IPO。扯遠(yuǎn)了（07/28更新）3、大部分的融資租賃通道業(yè)務(wù)都是建立在售后回租和保理這兩個業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上的，關(guān)于售后回租的定義問題可以參見問題 ，這里不再贅述。總體來講相當(dāng)于融資租賃公司以售后回租的形式向承租人發(fā)放了一筆融資，從而形成應(yīng)收租金，這是資產(chǎn)端。融資租賃公司用這筆應(yīng)收租金再向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)做保理融資或其他應(yīng)收賬款類融資，這是資金端。從一方獲得資金再投入另一方的資產(chǎn)，這不就是個通道了嗎？二、融資租賃公司作為通道有什么優(yōu)勢？1、低融資成本

5、。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截止2014年底，國內(nèi)金融租賃公司30家，內(nèi)資租賃公司152家，外資租賃公司2020家。可見，90%的租賃公司都是具有外資背景的。2013年國家外匯管理局印發(fā)了外債登記管理辦法（匯發(fā)201319號）。外商投資租賃公司對外借款，應(yīng)根據(jù)外商投資租賃公司提供的上年度經(jīng)審計(jì)的報表，計(jì)算出上年度末風(fēng)險資產(chǎn)總額（A），再計(jì)算凈資產(chǎn)的10倍（B），然后將（B-A）作為新年度期間該公司可新借外債的余額的最高限額。借用外債形成的資產(chǎn)全部計(jì)算為風(fēng)險資產(chǎn)。 總而言之就是外資租賃公司可以從境外融資，從而獲得低成本的資金。2、稅費(fèi)優(yōu)惠。財稅2013106號關(guān)于將鐵路運(yùn)輸和郵政業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)

6、的通知中的附件1第二章第八條：應(yīng)稅服務(wù)，是指陸路運(yùn)輸服務(wù)、水路運(yùn)輸服務(wù)、有形動產(chǎn)租賃服務(wù)。 一般計(jì)稅方法的應(yīng)納稅額，是指當(dāng)期銷項(xiàng)稅額抵扣當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額后的余額。應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額。當(dāng)期銷項(xiàng)稅額小于當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額不足抵扣時，其不足部分可以結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。 銷項(xiàng)稅額，是指納稅人提供應(yīng)稅服務(wù)按照銷售額和增值稅稅率計(jì)算的增值稅額。銷項(xiàng)稅額計(jì)算公式：銷項(xiàng)稅額=銷售額×稅率 一般計(jì)稅方法的銷售額不包括銷項(xiàng)稅額，納稅人采用銷售額和銷項(xiàng)稅額合并定價方法的，按照下列公式計(jì)算銷售額：銷售額含稅銷售額÷（1+稅率） 總而言之：出租人能對每期租金的利息部分開具增值稅發(fā)票供承租人用于進(jìn)

7、項(xiàng)抵扣；承租企業(yè)從出租方獲得的增值稅發(fā)票和進(jìn)口報關(guān)時獲得的進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅發(fā)票均可抵扣。舉例：A公司融資總成本=利息支出+費(fèi)用支出=7.02%由于目前營改增的政策，租賃公司在開發(fā)票給A公司的時候，可抵扣17%的增值稅，綜合成本為7.02%/（1+17%）=6 %。實(shí)物發(fā)票舉例：402,739.17/1.17=344,221.51344,221.51*17%=58,517.66三、融資租賃通道業(yè)務(wù)的幾種模式1、保理模式企業(yè)與租賃公司簽訂融資租賃售后回租合同；租賃公司取得租賃期內(nèi)租賃物件的產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收租金及其他費(fèi)用等債權(quán)后即向銀行申請應(yīng)收賬款無追索保理，以保理價款支付設(shè)備的全部購買款項(xiàng)；租賃公司將已取

8、得產(chǎn)權(quán)的租賃物件抵押給保理銀行，作為另一重信用，以保障保理銀行的權(quán)益；租賃公司與承租人均在保理銀行開立結(jié)算賬戶，委托銀行按期代為劃扣租金及其他費(fèi)用等款項(xiàng)，亦可改變租金支付路徑，直接向保理銀行支付租金。該模式資金來源和方式的不同可以分為：境內(nèi)買斷型保理、內(nèi)保內(nèi)貸、跨境雙保理等模式。境內(nèi)買斷型保理境內(nèi)買斷型保理一般還是要占用保理銀行的規(guī)模，當(dāng)然銀行有一種業(yè)務(wù)叫再保理，不過大部分的銀行只能做回購型保理業(yè)務(wù)的再保理。內(nèi)保內(nèi)貸境內(nèi)銀行開立融資性保函給境外銀行，境外銀行給境內(nèi)機(jī)構(gòu)放款，就是內(nèi)保內(nèi)貸。你問什么是內(nèi)保外貸？境內(nèi)銀行開立融資性保函給境外銀行，境外銀行給境外機(jī)構(gòu)放款，就是內(nèi)保外貸?，F(xiàn)在融資性保函這

9、種東西都是總行開的，而且還是100%風(fēng)險資產(chǎn)占用?？缇畴p保理這種模式只有擁有離岸牌照的部分銀行才能辦理，是目前跨境買斷型融資租賃保理業(yè)務(wù)的最優(yōu)模式，你問哪幾家銀行，一查就知道就不給我行做宣傳了。2、銀行理財資金對接私募應(yīng)收租金資產(chǎn)證券化3、銀行理財資金通過結(jié)構(gòu)化安排受讓應(yīng)收租金受益權(quán)上述兩種模式是開頭兩種通道模式的結(jié)合體，優(yōu)點(diǎn)是看起來高大上，各種中收收到手軟。缺點(diǎn)也很明顯，成本高。這2種模式的成本比跨境買斷型雙保理高300bp不止。 評論區(qū)有朋友問到成本的問題，因?yàn)橘Y金來源于境外，所以融資成本很低，以往看來基本在基準(zhǔn)利率下浮10%-上浮15%之間。唯一不確定的是結(jié)售匯成本。期初從境外融資的是美

10、元，出租人結(jié)匯后再支付給承租人使用；到期出租人收到承租人的人民幣還款需要購匯成美元還境外銀行的借款。由于遠(yuǎn)期匯率存在不確定性，我們一般會在期初結(jié)匯的時候同時做一筆遠(yuǎn)期購匯，鎖定匯率。鎖匯的成本根據(jù)市場變動波動較大，好的時候100多bp，高的時候也有200多bp。另外評論區(qū)提到的四方協(xié)議模式是同一家總行機(jī)構(gòu)的境內(nèi)分行與境外分行聯(lián)動的業(yè)務(wù)模式，由出租人、承租人、境內(nèi)分行、境外分行四方簽署協(xié)議融資。傳統(tǒng)的內(nèi)保內(nèi)貸業(yè)務(wù)，境內(nèi)分行是需要向境外分行開融資性保函的。因?yàn)橥瑢儆谝患铱傂?，總體風(fēng)險可控的情況下產(chǎn)生了新的模式：境內(nèi)外分行和融資人共通簽署多方協(xié)議，融資人憑協(xié)議向境外分行融資，境內(nèi)分行僅僅協(xié)議兜底。這種模式不開保函也就不占風(fēng)險