定增的流程報(bào)價(jià)原則、流程、注意事項(xiàng)電子教案

1、定增的報(bào)價(jià)流程及規(guī)則目錄一、定增的報(bào)價(jià)原則 21.1 主板定增報(bào)價(jià)原則21.2 創(chuàng)業(yè)板定增報(bào)價(jià)原則 2二、定增的流程2三、定增的注意事項(xiàng) 33.1 非公開發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定 33.2 資管計(jì)劃（包括專項(xiàng)）參與一年期定增 43.2.1 基本要求43.2.2 資管計(jì)劃主動(dòng)管理參與定增 43.3 資管計(jì)劃（包括專項(xiàng)）參與三年期定增 63.3.1 基本要求63.3.2 資管計(jì)劃參與三年期定增 6一、定增的報(bào)價(jià)原則1.1 主板定增報(bào)價(jià)原則發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90% （定價(jià)基準(zhǔn) 日可以為董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日，也可以為發(fā)行期的首日（最 新窗口指

2、導(dǎo)：如發(fā)行期首日作為定價(jià)基準(zhǔn)日的，原則上不會(huì)再出反饋意見）；最 新窗口指導(dǎo)：定價(jià)基準(zhǔn)日前停牌時(shí)間不得超過 20個(gè)交易日，如超過許復(fù)牌后交 易20個(gè)交易日再作為定價(jià)日；定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)=定價(jià)基 準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總額/定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總量）。 注：依據(jù)2011.4.27關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定1.2 創(chuàng)業(yè)板定增報(bào)價(jià)原則1）發(fā)行價(jià)格不低于發(fā)行期首日前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)的，本次發(fā)行股 份自發(fā)行結(jié)束之日起可上市交易；2）發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前二十個(gè)交易日 公司股票均價(jià)但不低于百分之九十，或者發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前一個(gè)交易日

3、 公司股票均價(jià)但不低于百分之九十的，本次發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月 內(nèi)不得上市交易；注：依據(jù)2014.08.01創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行股票業(yè)務(wù)辦理指南二、定增的流程1 .董事會(huì)決議。董事會(huì)就上市公司申請(qǐng)發(fā)行證券作出的決議應(yīng)當(dāng)包括下列事 項(xiàng)：（1）本次增發(fā)股票的發(fā)行的方案；（2）本次募集資金使用的 可行性報(bào)告；（3） 前次募集資金使用的 報(bào)告；（4）其他必須明確的事項(xiàng)。2 .提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。股東大會(huì)就發(fā)行股票作出的決定至少應(yīng)當(dāng)包括下列事 項(xiàng)：本次發(fā)行證券的種類和數(shù)量；發(fā)行方式、發(fā)行對(duì)象及向原股東配售的安排； 定價(jià)方式或價(jià)格區(qū)間；募集資金用途；決議的有效期；對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具 體事宜

4、的授權(quán)；其他必須明確的事項(xiàng)。股東大會(huì)就發(fā)行事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出 席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行 的，股東大會(huì)就發(fā)行方案進(jìn)行表決時(shí)， 關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。上市公司就增發(fā)股票 事項(xiàng)召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)或者其他方式為股東參加股東大會(huì)提供便利。3 .由保薦人保薦，并向中國證監(jiān)會(huì)中報(bào)，保薦人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān) 規(guī)定編制和報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件4 .中國證監(jiān)會(huì)依照有關(guān)程序?qū)徍?，并決定核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)增發(fā)股票的申請(qǐng)。中 國證監(jiān)會(huì)審核發(fā)行證券的申請(qǐng)的程序?yàn)椋菏盏缴暾?qǐng)文件后，5個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理；受理后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審；由發(fā)行審核委員會(huì)審核申請(qǐng)文件；作出 核準(zhǔn)

5、或者不予核準(zhǔn)的決定。5 .發(fā)行一一6個(gè)月內(nèi)發(fā)行，否則重新核準(zhǔn)；有重大變更，暫緩發(fā)行(1)上市公司收到中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)關(guān)于本次發(fā)行申請(qǐng)獲得通過 或者未獲通過的結(jié)果后，應(yīng)當(dāng)在次一交易日予以公告，并在公告中說明，公司收 到中國證監(jiān)會(huì)作出的予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定后，將另行公告。(2)上市公司收到中國證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)決定后作出的公告中，應(yīng)當(dāng)公告本 次發(fā)行的保薦人，并公開上市公司和保薦人指定辦理本次發(fā)行的負(fù)責(zé)人及其有效 聯(lián)系方式。(3)上市公司、保薦人對(duì)非公開發(fā)行股票進(jìn)行推介或者向特定對(duì)象提供投 資價(jià)值研究報(bào)告的，不得采用任何公開方式，且不得早于上市公司董事會(huì)關(guān)于非 公開發(fā)行股票的決議公告之日。

6、(4)董事會(huì)決議未確定具體發(fā)行對(duì)象的，在取得中國證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文后， 由上市公司及保薦人在批文的有效期內(nèi)選擇發(fā)行時(shí)間；在發(fā)行期起始的前1日，保薦人應(yīng)當(dāng)向符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購邀請(qǐng)書。認(rèn)購邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象的名單由上市公司及保薦人共同確定。注：認(rèn)購邀請(qǐng)書發(fā)送對(duì)象的名單除應(yīng)當(dāng)包含董事會(huì)決議公告后已經(jīng)提交認(rèn)購意向書的投資者、公司前20名股東外，還應(yīng)當(dāng)包含符合證券發(fā)行與承銷管理辦法規(guī)定條件的下列詢價(jià)對(duì)象：不少于20家證券投資基金管理公司；不少于10家證券公司；不少于 5家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者。三、定增的注意事項(xiàng)3.1 非公開發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定1、特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件；2、發(fā)行對(duì)

7、象不超過10名(證券投資基金管理公司以其管理的 2只以上基金 認(rèn)購的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象；信托公司作為發(fā)行對(duì)象，只能以自有資金認(rèn)購)；3、本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓(上市公司應(yīng)當(dāng)在取得發(fā)行核準(zhǔn)批文后，按照本細(xì)則的規(guī)定以競價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì) 象0發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起 12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓）；控股股東、 實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份，36個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓（上市公司的控股 股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份取得上市公 司實(shí)際控制權(quán)的投資者；董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者）；4、募集資金使用符合規(guī)定；5、本次發(fā)行不得導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生

8、變化；3.2 資管計(jì)劃（包括專項(xiàng)）參與一年期定增3.2.1 基本要求1、以競價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象的非公開產(chǎn)品，股票鎖定期（或禁 售期）為12個(gè)月；2、非關(guān)聯(lián)方可以審慎參與，對(duì)關(guān)聯(lián)方需穿透認(rèn)定；委托人承諾：我方及我 方最終認(rèn)購方不包括發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人、董事、 監(jiān)事、高級(jí)管理人員、主承銷商、及與上述機(jī)構(gòu)及人員存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的關(guān)聯(lián)方。3、允許結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)；4、投資于一家上市公司定增股票，原則上不得超過該上市公司增發(fā)完后總 股本的5%且不得超過獲取該上市公司實(shí)際控制權(quán)的最低持股比例；5、關(guān)于資管計(jì)劃委托資金的到賬情況共有 4種情形，如果出現(xiàn)未繳款情形， 觸發(fā)違約條款；具

9、體情形如下：（1）資管計(jì)劃成立并生效，委托資金同一時(shí)間到賬，可以進(jìn)行類貨幣的投 資；（2）資管計(jì)劃成立并生效，委托資金于定增經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后再到賬繳款；（3）資管計(jì)劃成立并生效，定增經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，發(fā)行法案備案前（參照相關(guān)公告并以管理人發(fā)出的繳款通知為準(zhǔn)）到賬；（4）定增繳款前2個(gè)工作日管理人通知再到賬；3.2.2資管計(jì)劃主動(dòng)管理參與定增1、單一資產(chǎn)管理計(jì)劃（1）通道類資管計(jì)劃表述：因本計(jì)劃系委托人自主決定設(shè)立，管理人依據(jù)委托人（或委托人聘請(qǐng)的投顧） 的指令投資，管理人僅承擔(dān)事務(wù)性管理職責(zé)，不進(jìn)行主動(dòng)管理；但需遵守管理人 的投資管理制度及風(fēng)險(xiǎn)控制及公平交易；嚴(yán)格禁止同一投資組合同日反向或其他 可

10、能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易。委托人在此不可撤銷的承諾，除因管理人過錯(cuò)等原因帶來的損失外，委托 人認(rèn)可管理人按照指定投資事項(xiàng)進(jìn)行投資，由此帶來的任何投資風(fēng)險(xiǎn)后因投資造 成的損失，由委托人自行承擔(dān)，與管理人無關(guān)，委托人承諾不向管理人主張因采 納該指定投資事項(xiàng)而造成計(jì)劃資產(chǎn)損失的賠償責(zé)任。（2）主動(dòng)管理類定增計(jì)劃表述：委托人承認(rèn)和同意，如何管理以及在何等價(jià)位處置資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)由管理人 全權(quán)決定，委托人不以任何方式干涉，管理人在買賣股票前將會(huì)是否處于信息披 露敏感期向管委會(huì)進(jìn)行咨詢；管理人無法確保僅在市場最高價(jià)時(shí)將該等資產(chǎn)予以 變現(xiàn)；委托人有權(quán)提出投資建議，但 管理人有權(quán)否決；2、對(duì)多資產(chǎn)管理計(jì)劃

11、（1）如果計(jì)劃有投資顧問，按照投資顧問的投資建議進(jìn)行，資管合同中需 明確投顧的權(quán)利義務(wù)，但需遵守管理人的投資管理制度及風(fēng)險(xiǎn)控制及公平交易； 嚴(yán)格禁止同一投資組合同日反向或其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易；（2）由管理人主動(dòng)參與定增，主要表述為：委托人承認(rèn)和同意，如何管理 以及在何等價(jià)位處置資管計(jì)劃財(cái)產(chǎn)由管理人全權(quán)決定， 委托人不以任何方式干涉； 管理人無法確保僅在市場最高價(jià)時(shí)將該等資產(chǎn)予以變現(xiàn) ；（3）結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)定增：一般設(shè)計(jì)優(yōu)先級(jí)與次級(jí)份額、預(yù)警線與止損線、次 級(jí)委托人補(bǔ)倉（堅(jiān)持份額恒定原則）；鎖定期內(nèi)，如資管計(jì)劃單位凈值觸及或低于等于預(yù)警線時(shí)，管理人需提示 次級(jí)委托人；低于等于止損線

12、時(shí)，管理人通知次級(jí)委托人（同時(shí)通知連帶補(bǔ)倉義 務(wù)人，如有），提示其履行補(bǔ)倉義務(wù)，如法定期間內(nèi)未補(bǔ)倉或雖補(bǔ)倉但是未使凈 值回復(fù)至預(yù)警線上，管理人有權(quán)在標(biāo)的 股票解禁后連續(xù)地、不可逆轉(zhuǎn)地按市價(jià)進(jìn) 行平倉操作，資管計(jì)劃終止且資管計(jì)劃的全部財(cái)產(chǎn)（包括次級(jí)份額的財(cái)產(chǎn)）歸 優(yōu)先級(jí)份額所有。解禁后，如單位凈值觸及或低于等于預(yù)警線時(shí)， 管理人通知次級(jí)委托人（同 時(shí)通知連帶補(bǔ)倉義務(wù)人，如有），提示其履行補(bǔ)倉義務(wù)，如法定期間內(nèi)未補(bǔ)倉或 雖補(bǔ)倉但是未使凈值回復(fù)至預(yù)警線上， 管理人有權(quán)自主決定邊現(xiàn)品種；如資管計(jì) 劃單位凈值低于止損線，管理人通知次級(jí)委托人（同時(shí)通知連帶補(bǔ)倉義務(wù)人，如 有），提示其履行補(bǔ)倉義務(wù)，如法定期

13、間內(nèi)未補(bǔ)倉或雖補(bǔ)倉但是未使凈值回復(fù)至 預(yù)警線上，管理人有權(quán)連續(xù)地、不可逆轉(zhuǎn)地按市價(jià)進(jìn)行平倉操作，直至計(jì)劃可 變現(xiàn)和可流通的財(cái)產(chǎn)全部變現(xiàn)為止。（4）資產(chǎn)委托人全權(quán)授權(quán)管理人行使全部相關(guān)股東權(quán)利，資產(chǎn)委托人對(duì)此 充分認(rèn)知并無任何異議。資產(chǎn)管理人承諾依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉以 及為資產(chǎn)委托人利益最大化的原則管理和處置資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)，但是資產(chǎn)管理人無法確保在市場最高價(jià)時(shí)將該等財(cái)產(chǎn)予以變現(xiàn)。資產(chǎn)委托人承認(rèn)和同意，如何管理以及在何等價(jià)位處置資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)由 資產(chǎn)管理人全權(quán)決定，資產(chǎn)委托人 不以任何方式進(jìn)行干涉，資產(chǎn)委托人認(rèn)可資產(chǎn)管理人處置資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的價(jià) 格和結(jié)果。3.3資管計(jì)劃（包括專項(xiàng)

14、）參與三年期定增3.3.1 基本要求1、以定價(jià)定向方式確定發(fā)行非公開產(chǎn)品，股票鎖定期（或禁售期）為 36 個(gè)月；2、不允許結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)；3、投資于一家上市公司定增股票，原則上不得超過該上市公司增發(fā)完后總 股本的5%且不得超過獲取該上市公司實(shí)際控制權(quán)的最低持股比例；4、本次發(fā)行對(duì)象的“最終出資不包含任何杠桿融資結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)產(chǎn)品 ”5、資管計(jì)劃參與定增的，發(fā)行人在 T-1日公告非公開發(fā)行事項(xiàng)，包括資金 來源（募集資金：“本次發(fā)行對(duì)象 A、B的資金來源為向XXX募集；自有資金： 本次發(fā)行對(duì)象C、D的資金來源為自有資金（或借貸資金），不存在向第三方募集 的情況?！保?、資管合同全文、承諾本次發(fā)行對(duì)象的最終持有人和受益人與公司 和主承銷商無關(guān)聯(lián)關(guān)系； 3.3.2資管計(jì)劃參與三年期