我國中小企業(yè)財務風險及其控制的探討

1、我國中小企業(yè)財務風險及其控制的探討【摘要】研究中小財務風險及其控制問題，對于保障更好地發(fā)展具 有現(xiàn)實的意義。本文從分析中小財務風險的類型出發(fā)，分別從籌資、投資、經(jīng)營、 收益分配的角度來探討如何控制中小的財務風險?！娟P鍵詞】中??；財務風險；控制一、引言財務風險是面臨的一種風險，而財務風險的控制就是在識別、評估和分 析的基礎上，充分預見、有效控制財務風險，用最經(jīng)濟的方法把財務風險可能導致 的不利后果減少到最低限度的管理方法。當前，我國的中小已成為我國經(jīng)濟主要推動力。根據(jù)中小主管部門提供的估計數(shù)據(jù),中國中小總數(shù)約在1 000萬家左右,占全部注冊總數(shù)的99%以上。中 小工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅和

2、出口總額分別占全部工業(yè)總量的 60% 57% 40% 60%因此,中小已成為拉動經(jīng)濟的新增長點,也是緩解就業(yè)壓力、保持社會 穩(wěn)定的基礎力量。但是，由于中小外部客觀環(huán)境的不確定性和內(nèi)部經(jīng)營質(zhì)量等因 素的影響，我國的中小經(jīng)營面臨著巨大的財務風險。因此，隨著我國中小的快速崛 起,必須對其財務風險進行控制。二、中小財務風險的類型根據(jù)中小資金在資金鏈上運轉的順序來看，其財務風險可分成以下幾種 類型來考慮：（一）籌資風險籌資風險是指中小籌集資金不落實的可能性、籌資成本過大的可能性，以及所籌資金達不到預期收益進而無法償還資本成本的可能性?；I資風險是上一次資本循環(huán)所有風險的結果，特別是前次循環(huán)的經(jīng)營風險和收益

3、分配風險對籌資 風險有直接的影響，它是資本價值經(jīng)營所有財務風險的啟動點。（二）投資風險投資風險是中小投資者在進行投資的過程中承擔的風險，即無法取得期望投資報酬的可能性。投資本身就意味著風險，因為它決定了投入。資金和收回 資金之間有一個或長或短的時間差，在這期間可能出現(xiàn)一些事先無法預料的事件 以致投入資金的預期收益和收回的資金在數(shù)量上有一定的背離，甚至有可能完全 收不回本金，從而使投資活動達不到預期的收益目標。（三）經(jīng)營風險經(jīng)營風險是那些中小無法賣出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性，包括銷售風險和收款的信用風險。它是資本價值經(jīng)營所有財務風險的最終表現(xiàn)。（四）收益分配風險收益分配風險即中小由于收益取得和

4、分配而對資本價值產(chǎn)生影響的可 能性。收益分配風險概括反映了營業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點上的經(jīng)營風險和分配階段的資 本支付風險，它是下一次循環(huán)資本墊支價值的資金來源，是資本價值經(jīng)營所有財 務風險的釋放，制約著資本價值的規(guī)模。三、我國中小財務風險產(chǎn)生的原因（一）中小籌資環(huán)節(jié)造成的財務風險我國中小財務風險產(chǎn)生的原因之一來自于它的籌資環(huán)節(jié)。中小的外部融資風險大,主要依賴內(nèi)源性融資，因此它的資金來源渠道少，籌資成本相對較高。 在直接融資上，盡管中央已經(jīng)出臺了相關措施來推進中小上市融資，但現(xiàn)行的上市管理機制決定了大部分中小很難爭取到股票上市的機會；在發(fā)行債券上，因其發(fā)行額度小也難以獲得；中小本身資金有限、信譽度低等原

5、因也難以滿足銀行等 金融機構的貸款條件。中小要獲得外部資金，需要擔保,或者以并不富有的資產(chǎn)進 行抵押,使得外部融資風險相當大。難以從銀行等金融機構籌借資金，便不得不從 民間等渠道借款，這些渠道的資金來源分散，同時利息比銀行同期利率往往要高 出很多，這樣便使中小的籌資費用與用資費用大大高于大?；I資費用和用資費用 都要消耗的現(xiàn)金，從而直接加大的財務壓力。此外，中小的債務融資表現(xiàn)出規(guī)模 小、頻率高和更加依賴流動性強的短期貸款的特征。這些都極大地增加了中小的 財務風險。（二）中小投資環(huán)節(jié)造成的財務風險中小投資環(huán)節(jié)存在財務風險的原因有：1. 我國的中小長期投資比率低下。由于中小資金相對緊張 ，外源融資大

6、 部分是短期融資，很少有長期閑置資金投資于其他的股權和債權,而經(jīng)濟靈活性 的特點也要求其資產(chǎn)具備更強的流動性以應付不測之需 ，因此與大相比，中小金 融負債比率高，自有資金比率低；短期金融負債占總負債和銷售額的比率較高，中 小的長期投資比率十分低下。2. 由于中小往往缺乏科學的投資決策機制 ，中小在進行投資活動前，對 市場的調(diào)查與預測不夠，由于人才所限，也不能進行精細的投資預算。毫無疑問， 這些也會加大中小的財務風險。（三）中小經(jīng)營環(huán)節(jié)造成的財務風險我國中小在經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)財務風險的主要原因有：1. 中小資金使用缺少計劃，容易陷入財務困境，因此,財務風險容易導致 中小產(chǎn)生巨大的損失。同時，中小負債

7、比例較高，財務風險的不確定性大，對未來 經(jīng)營與財務的影響大。2. 中小對日?，F(xiàn)金缺乏管理，流失、浪費嚴重，流動資產(chǎn)如存貨、應收賬 款等閑置或者周轉效率低下，流動負債到期償還危險較大，三角債務復雜。同時， 中小在生產(chǎn)過程中生產(chǎn)能力、物料、人力的安排不匹配，資源利用率低下；產(chǎn)品質(zhì) 量控制體系不健全，產(chǎn)品質(zhì)量難以提高。生產(chǎn)管理水平低下將增加流動資金的消耗,從而直接降低的短期償債能力。(四) 中小收益分配環(huán)節(jié)造成的財務風險我國的中小內(nèi)部各部門之間及與上級之間，在資金管理及使用、利益分 配等方面存在權責不明、管理混亂等現(xiàn)象 ，造成資金使用效率低下，資金的安全 性、完整性無法得到保障。平均資產(chǎn)負債率很高將

8、導致財務負擔沉重、償付能力 不足,必然會加大中小的財務風險。四、我國中小財務風險的控制(一) 中小籌資風險的控制1. 我國的中小在開展籌資活動時，為控制風險，應遵循以下原則：(1)穩(wěn)定性原則，即中小借入的資金能保持一定的穩(wěn)定性，因為借入資金到期要還本付息,如果到期償還時，資金尚未收回，就不能按期償還，將破壞的信譽，因此，借款 期限要相對長一些，在安排使用時可以有一定的余地；(2)適度性原則，即中小籌 集的資金一定要適合對資金的需要，包括籌資金額、籌資的時機、籌資的期限、 籌資的方式要適當；(3)低成本原則，即中小應選擇成本最低的籌資方式和籌資類 型進行籌資。2. 要開拓籌資渠道，優(yōu)化籌資方式，

9、優(yōu)化資本結構。中小要充分利用各種 籌資方式。不應僅僅依賴業(yè)主投入資金和借款，還應根據(jù)的資金狀況和經(jīng)營規(guī)模 的變化,適時采用發(fā)行股票、租賃等方式籌資。在與銀行等金融機構建立良好合作關系的基礎上，還應不斷開拓更多的籌資渠道，如利用國家優(yōu)惠政策獲取財政 資金、利用國際資金等；也可適時引入新的投資者，壯大自有資本，以增強抵御財 務風險的能力。(二) 中小投資風險的控制的投資活動旨在收回本金并獲得期望投資報酬的支付，投資風險的控制 即是要保證投出資金的安全性、可收回性以及獲利性。中小常見的投資方式有固 定資產(chǎn)投資、證券投資、房地產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、保險投資等。因此，中小決策者在做投資項目時：1. 要在

10、投資決策的過程中結合事中風險控制的思想 ，充分考慮投資組合, 考慮所選單個投資項目之間的相關程度，減少非系統(tǒng)風險。在識別與估量投資風 險后,對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風險，可單獨采取下列措 施,進行投資風險的預防和控制:(1)要合理預期投資收益，加強投資方案的可行 性；(2)要協(xié)調(diào)經(jīng)營風險與籌資風險。經(jīng)營風險較低的可在一定水平上使用籌資風 險,采用籌資杠桿程度較高的融資組合方式；但若經(jīng)營風險較高，則宜在較低的程 度上使用籌資杠桿，采用籌資杠桿程度有限的融資組合,從而控制的總風險。2.要加強、提升決策者自身的決策水平，我國的中小因為資金規(guī)模小，一 個項目的投資失誤往往直接引發(fā)財

11、務危機，因此加強投資環(huán)節(jié)的預測、決策、計 劃、控制工作能有效防范投資風險，確保財務安全。因此，作為中小的決策者必須 加強自身管理水平，開拓視野，不斷提高科學決策的能力。(三) 中小經(jīng)營風險控制1.現(xiàn)金是中小的血液，因此，必須加強中小的現(xiàn)金管理，中小要注意利用 現(xiàn)代結算工具和手段減少現(xiàn)金交易；加強現(xiàn)金收付的票據(jù)管理，加強內(nèi)控制度建 設,防范貪污挪用行為的發(fā)生，保障現(xiàn)金安全；加強費用預算防范費用開支的隨意 性。2. 要加強中小的資產(chǎn)與債務運營中的風險控制。當前 ，中小資產(chǎn)管理散 亂,固定資產(chǎn)會計核算不健全，原材料、存貨、產(chǎn)成品積壓或流失，現(xiàn)金周轉失調(diào), 債務比例大，風險管理意識低下，使得中小財務管

12、理面臨內(nèi)部危機。這就要求：一 方面,建立健全中小會計核算體系，加強內(nèi)部控制制度；另一方面，定期檢查的資 產(chǎn)狀況，將資產(chǎn)分類控制，對于抵押、擔保的資產(chǎn)，檢查其完整性與所有權，財務部 門應做到對資產(chǎn)有一本完整、系統(tǒng)、分類的賬。(四)中小收益分配風險控制要對中小的收益分配環(huán)節(jié)進行風險控制，中小就必須考慮到對所實現(xiàn)的 凈利潤在與所有者之間、利潤分配各項目之間和所有者之間進行分配。 這就要求:1. 利潤的分配應按國家法律的相關規(guī)定，按照下列順序分配：(1)彌補超 過用稅前利潤抵補期限的以前年度虧損 ；(2)提取法定盈余公積金;(3)提取公益 金；(4)向投資者分配利潤。2. 必須堅持以收抵支，保持穩(wěn)定的分紅比例。從稅后利潤中留存一部分 利潤,不但可以為未來經(jīng)營籌措資金，提高應付不測事件的能力，也可以用于未來 的利潤分配。從景氣時期的較高獲利中留存一部分利潤，可以在衰退時期用于投 資者分配。3. 要適當考慮經(jīng)營者與職工利益。 如員工薪酬和福利支出主要在交納所 得稅之前扣除，因此,增加這