證券投資分析報告——中恒集團

1、證券投資學課程論文 中恒集團（600252）投資分析報告 院 系 經(jīng)濟管理系 專 業(yè) 學 號 姓名 摘要：論文對中恒集團（600252）這支股票進行了技術(shù)分析和財務(wù)分析。技術(shù)分析包括酒田戰(zhàn)法分析、道氏理論、波浪理論和MACD指標。財務(wù)分析包括股東權(quán)益收益率分析、營運利潤率、市凈率和市盈率。根據(jù)技術(shù)分析，這支股票的后市趨勢為穩(wěn)中有升，會有下跌，但幅度不大。建議股民們持幣觀望。根據(jù)財務(wù)分析，凈資產(chǎn)收益率和營運利潤率較高，市凈率和市盈率較低，企業(yè)的獲利能力和成本控制能力都較高，中恒集團這支股票還是值得投資的。關(guān)鍵詞：中恒集團；基本分析；技術(shù)分析；財務(wù)分析前言本文從技術(shù)分析和財務(wù)分析的角度對中恒集團股

2、份有限公司進行研究分析，探討該公司在大背景下的發(fā)展走勢，并作為是否進行投資的參考。I目 錄摘要I關(guān)鍵詞I前言I第一章 廣西梧州中恒集團股份有限公司簡介1第一節(jié) 公司簡史1第二節(jié) 主營業(yè)務(wù)1第三節(jié) 股本結(jié)構(gòu)與股東分析2第二章 中恒集團（600252）技術(shù)分析2第一節(jié) 酒田戰(zhàn)法分析2第二節(jié) 道氏理論分析3第三章 波浪理論分析3第四節(jié) MACD指標分析4技術(shù)分析總結(jié)4第三章 中恒集團（600252）財務(wù)分析5第一節(jié) 股東權(quán)益收益率分析5第二節(jié) 營運利潤率6第三節(jié) 安全邊際分析7 3.3.1 市盈率8 3.3.2市凈率8財務(wù)分析總結(jié)10結(jié)語10參考文獻10第一章 廣西梧州中恒集團股份有限公司簡介第一節(jié)

3、 公司簡史廣西梧州中恒集團股份有限公司是一家集制藥、水電生產(chǎn)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)、建筑、酒店旅游、金融為一體的股份有限公司.公司收入三大來源為制藥、水電和房地產(chǎn)業(yè)務(wù).公司是全國中藥業(yè)利潤百強企業(yè),所擁有的梧州制藥集團擁有著近50年的發(fā)展底蘊和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),擁有中華跌打丸、婦炎凈、血栓通凍干粉針等一系列名牌產(chǎn)品.公司水電業(yè)務(wù)集中于桂江電力公司,擁有的京南水利樞紐是一座以發(fā)電為主,集航運、灌溉、水產(chǎn)養(yǎng)殖、旅游于一體的具有綜合利用效益的水利樞紐工程.公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中在廣西梧州地區(qū),系當?shù)氐姆康禺a(chǎn)龍頭企業(yè)第二節(jié) 主營業(yè)務(wù)對醫(yī)藥、能源、金融、基礎(chǔ)設(shè)施、城市公用事業(yè)、酒店旅游業(yè)、物流業(yè)的投資與管理；房地產(chǎn)開

4、發(fā)與經(jīng)營（二級）、投資；自有資產(chǎn)經(jīng)營與管理；國內(nèi)商業(yè)貿(mào)易第三節(jié) 股本結(jié)構(gòu)與股東分析最新數(shù)據(jù)顯示，中恒集團總股本115836.90萬股，A股總股本115836.90萬股，流通A股109174.75萬股，限售A股6662.15萬股。目前股東人數(shù)69788戶，較上期增加15.30%，人均流通股15643.77股，人均流通減少13.27%。第2章 中恒集團（600252）技術(shù)分析第一節(jié) 酒田戰(zhàn)法分析如圖所示：從最近的K線，從右向左，取兩個明顯的最高點，同時取明顯的最低點，由點取線，從而看出中恒集團（600252）正運行在三個月的上升三角形整理形態(tài)中。由圖可知：在一波上漲聲中曾經(jīng)跳空而上，但不出一周之內(nèi)

5、即立刻回補前空，然后連出三根陽線繼續(xù)上漲，像這種線型出現(xiàn)時也是利多訊號的一種。原本在出現(xiàn)大黑回補前空后，市場可能會一時性看跌，但紅三兵的尾隨其后已將看跌人氣吹得煙消云散，故此刻應(yīng)迅速轉(zhuǎn)空為多。第2節(jié) 道氏理論分析如圖所示：從右向左數(shù)，尋找最近的明顯的低點，由第一個明顯低點，往右尋找第二個明顯低點，畫出一條射線。同理，選擇最高點連線。由圖可知，2015年4月23日到6月2日期間正在形成一個上升通道，其基本趨勢是牛市，并且上升趨勢線有支撐作用，因而是在趨勢線上方，同時成交量不足，根據(jù)3%原則，可以預(yù)測接下來應(yīng)在趨勢線上方。但由于此趨勢線，時間不長，也不完全符合道氏理論的長周期原則，所以也有可能突破

6、支撐線，但后期還是會回調(diào)。第3節(jié) 波浪理論分析圖形顯示，2015年4月1日到5月30日期間形成一個完整的波浪（8浪）。正如老師講的數(shù)浪規(guī)則：1浪產(chǎn)生之前一定有一個底部形態(tài)，1浪上升的高度事先不知道。2浪會回調(diào)，下跌的幅度是1浪上升的一半。3浪的上升高度是1浪的1倍以上，此圖差不多為1.5倍。4浪回調(diào)的幅度，不會低于1浪的高點。5浪是最瘋狂的一浪，幅度是1浪的一倍以上，此圖5浪是1浪的近5倍。因此，預(yù)測后市會上升。第4節(jié) MACD指標分析圖形顯示，2015年3月1日到6月2日，DIF與DEA在0軸線上方波動，為牛市。這段期間，MACD<=1，為牛猴。4月17日時，DIF下穿DEA，此時股價

7、下跌，應(yīng)當賣出。4月24日，DIF上穿DEA，此時應(yīng)當買入。4月30日到5月8日，紅色柱狀線逐漸縮短，后市會回調(diào)。5月13日至5月26日紅色柱狀線變成綠色柱狀線，表示市場可能會發(fā)生變化。5月28日市場有所回調(diào)，29日紅色柱狀線又變成綠色柱狀線。因此后市可能不太穩(wěn)定。技術(shù)分析總結(jié)：運用同花順軟件提供的中恒集團交易數(shù)據(jù)，通過酒田戰(zhàn)法、道氏理論、波浪理論和MACD指標，圖文并茂，全面分析了中恒集團這支股票的運行狀態(tài)并預(yù)測未來走勢，我預(yù)測未來中恒集團為穩(wěn)中有升的趨勢，會有下跌，但幅度不大。建議股民們持幣觀望，可適當買入。第三章 中恒集團（600252）財務(wù)分析第1節(jié) 股東權(quán)益收益率分析指標介紹：股東權(quán)

8、益收益率又稱凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。公式：稅后凈利÷股東權(quán)益。資料：分別采自資產(chǎn)負債表之股東權(quán)益項目和損益表之本期稅后凈利項目。本質(zhì)：衡量企業(yè)運用股東資本為股東創(chuàng)造利益的效率。如上圖所示，這是中恒集團自2009年至2014年的凈資產(chǎn)收益率（即股東權(quán)益收益率）的柱形圖。由圖，可以看出中恒集團的凈收益率總體上還是比較穩(wěn)定的，雖然去年相比于前年有所下降，但總體相對于起初還是有很大提升的，因此判定該股股東未來權(quán)益收益率穩(wěn)定增長，增長或

9、下降的幅度不大。也就表示企業(yè)正在為股東創(chuàng)造更大的利潤。這是中恒集團最新季度與同行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率對比。從圖中可以看出，中恒集團在該行業(yè)中的凈資產(chǎn)收益率排名為20名，與前者相差0.1%，表明該公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定，收益還可以。第2節(jié) 營運利潤率營運利潤率是指企業(yè)的營運利潤與營運收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。公式：營運利潤÷營運收入。資料：分別采自損益表之營收項目和營運利潤項目。本質(zhì)：衡量企業(yè)本業(yè)獲利能力以及成本控制能力。根據(jù)網(wǎng)上利潤表數(shù)據(jù)，中恒集團2015年第一季度營業(yè)利潤=26381，營業(yè)收入=69265，營運利潤

10、率=38.09%；2014年第三季度營業(yè)利潤=186001，營業(yè)收入=321441，營運利潤率=57.87%；2014年第二季度營業(yè)利潤=79512，營業(yè)收入=262033，營運利潤率=30.34%。顯而易見，該企業(yè)2014年的營業(yè)利潤率在顯著提升，2015年年初有所回調(diào)。從而可以看出該企業(yè)的本業(yè)獲利能力有一定上升空間，前景很好。第3節(jié) 安全邊際分析3.3.1 市盈率指標介紹：市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。該指標為衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標。公式：市盈率股價&

11、#247;每股凈利（稅后凈利÷發(fā)行股數(shù)）。如上圖，分別是中恒集團公司歷年的市盈率，以及該公司與同行業(yè)市凈率的比較。由圖可以發(fā)現(xiàn)該公司的市凈率歷年來，波動較大，不太穩(wěn)定，但態(tài)勢還好。且與同行業(yè)相比，居于前列，這就有可能出現(xiàn)泡沫市價，高估企業(yè)價值。3.3.2市凈率指標介紹：市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。公式：市凈率股價÷每股凈值（股東權(quán)益÷發(fā)行股數(shù)）。如上圖，分別是中恒集團公司歷年的市凈率，以及該公司

12、與同行業(yè)市凈率的比較。由圖可以發(fā)現(xiàn)該公司的市凈率歷年來，波動較大，不太穩(wěn)定，態(tài)勢不好。且與同行業(yè)相比，趨于中段，從而可看出該公司凈資產(chǎn)不多，經(jīng)營狀況一般，未達到預(yù)期水平，但有一定上升空間。財務(wù)分析總結(jié)：通過查閱同花順軟件、和訊網(wǎng)、東方財富網(wǎng)、新浪財經(jīng)等網(wǎng)站，還有公司的財務(wù)報表，獲得了大量的關(guān)于中恒集團的數(shù)據(jù)，運用了數(shù)值判斷、比較判斷、高低判斷等比較方法，柱狀圖、折線圖、數(shù)據(jù)表等形式，從股東權(quán)益收益率也就是凈資產(chǎn)收益率、營運利潤率、市凈率和市盈率四個方面全面進行了中恒集團的財務(wù)分析。得出結(jié)論：中恒集團有較強的盈利能力和成本控制能力，適合并值得投資。結(jié)語經(jīng)過酒田戰(zhàn)法分析，道氏理論分析，波浪理論分析與MACD指標本人預(yù)測，中恒集團近期將股價上漲。同時經(jīng)過分析財務(wù)分析，從股東權(quán)益收益率也就是凈資產(chǎn)收益率、營運利潤率、股東盈余、市凈率和市盈率五個方面全面進行了中恒集團的財務(wù)分析，得出結(jié)論：中恒集團有較強的盈利能力和成本控制能力，適合并值得投資。因而建議，中恒集團這支股票適合并值得投資，但要密切關(guān)注這只前景良好的股票。參考文獻：1.酒田戰(zhàn)法；本間宗久；經(jīng)史子