談談現(xiàn)金流量的作用與分析

1、談談現(xiàn)金流量的作用與分析摘 要：現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命根子，現(xiàn)金流量表 是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流進和流出 的報表。現(xiàn)金流量表實際上是資金變動表的一種形式。資金 變動表或資金來源與運用表，是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種 資產(chǎn)和權(quán)益項目的增減變化，來分析反映資金的取得來源和 資金的流出用途，說明賬務動態(tài)的會計報表，或者是反映企 業(yè)資金流轉(zhuǎn)狀況的報表。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；資本；綜合運用以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的資金表實際上就是現(xiàn)金流量表，用現(xiàn)金 的來源、運用、增加、減少來說明企業(yè)賬務狀況的變動?，F(xiàn) 金流量表更能揭示企業(yè)現(xiàn)時的支付能力（支付現(xiàn)金股利和償 付債務），能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力

2、，而現(xiàn)金流 量能夠防止“三角債”和抵御金融風險，揭示企業(yè)利潤的質(zhì) 量，剔除水分。1現(xiàn)金凈增加額的作用對現(xiàn)金流量表的分析，最首要的應該觀察現(xiàn)金的凈增加額。在一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情 況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。具體還應該深進 分析現(xiàn)金凈增加額的產(chǎn)生渠道。假如企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主 要是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額引起的，可以反映企 業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風險小，其營銷能力一般會不錯。假如 企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置 固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)引起的，這可能反映出 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力衰退，從而處置非活動資產(chǎn)以緩解資金矛 盾，但也可能是企業(yè)為

3、了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還 須結(jié)合資產(chǎn)負債表和損益表作深進分析。假如企業(yè)現(xiàn)金凈增 加額主要是由于籌資活動引起的，這意味著企業(yè)將支付更多 的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能 滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大賬務風險?，F(xiàn) 金流量凈增加額也可能是個負數(shù)，即現(xiàn)金流量凈減少，這一 般是一個不良信息，由于至少企業(yè)的短期償債能力會受到影 響。但假如企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較 大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資 產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或主要是對外投資引起的，這一 般是由于企業(yè)進行設(shè)備更新或擴大生產(chǎn)能力或投資開拓更 廣闊的市場。此時現(xiàn)金流量凈減

4、少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力 不佳，而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現(xiàn)金流進。2現(xiàn)金流量比率分析（1）計算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率，計算公 式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金 /現(xiàn)金流量總額。這個比率越高，表 明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強，賬力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力 和對外償債籌資能力越強。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上 代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但企業(yè)債務本息的償還有 賴于經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量。（2）計算反映企業(yè)償付全部債務能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量 /債務總額。這個比率反映企 業(yè)一定時期，每1元負債由多少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所補充， 這個比率越大，說明企業(yè)承擔全部債務能力越強。（3）計算反映

5、企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為： 經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/活動負債。這個比率越大，說明企 業(yè)短期償債能力越強。（4）計算反映每股流通在外普通股的現(xiàn)金流量的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量 /流通在外的普通股數(shù)。 比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利能力越強。該 指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款 分紅。（5）計算反映支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營 活動的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn) 金股利能力越強。不過，這并不意味著投資者的每股就可以獲取很多股利。股利發(fā)放與治理當局的股利政策有關(guān)。假如 治理當局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用這些現(xiàn)金流量進行

6、投資，以期獲得較高的投資效益，從而進步本企業(yè)的股票市 價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此對賬 務分析只起參考作用。（6）計算反映現(xiàn)金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能 力而且購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個比率主 要反映企業(yè)用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或擴大生產(chǎn)經(jīng)營 規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強；反之，則 越弱，另外，該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力，由于當 經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模所需 的資本支出時，其余部分可用于償還債權(quán)方。分析作用編輯現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表

7、現(xiàn)金流量分析具有以下作用：1、對獲取現(xiàn)金的能力作出評價；2、對償債能力作出評價；3、對收益的質(zhì)量作出評價；4、對投資活動和籌資活動作出評價。現(xiàn)金流量的分析經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量項目編輯經(jīng)營活動直接法直接法，是指通過現(xiàn)金流入和支出的主要類別直接反映來自企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的報告方法。采用直接法報告現(xiàn) 金流量，可以揭示企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的來源和用途，有 助于預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的主要項目包括：（1）銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金（2）收到的稅費返還（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的主要項目包括：（1）購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金（2）支付給職工以及為職工支付的

8、現(xiàn)金（3）支付的各項稅費（4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入與經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的差額。間接法間接法是在企業(yè)當期取得的凈利潤的基礎(chǔ)上，通過有關(guān)項目的調(diào)整，從而確定出經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。采用間接法報 告現(xiàn)金流量，可以揭示凈收益與凈現(xiàn)金流量的差別，有利于 分析收益的質(zhì)量和企業(yè)的營運資金管理狀況。將“凈利潤”調(diào)整成為“經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額”，需要進行以下4類調(diào)整計算：（1） 扣除非經(jīng)營活動的損益（籌資和投資活動的損益）：處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)的損失；固定資產(chǎn) 報廢損失；財務費用；投資損失（減收益）。凈利潤扣除“非 經(jīng)營活動損益”后，得出的是“經(jīng)營活動凈損

9、益”。（2）加上不支付經(jīng)營資產(chǎn)的費用：計提的減值準備；計 提固定資產(chǎn)折舊；無形資產(chǎn)攤銷；長期待攤費用攤銷；待攤 費用減少；預提費用增加。這6種費用已在計算利潤時扣除，但沒有在本期支付現(xiàn) 金，將其加回去，得出“經(jīng)營活動應得現(xiàn)金”。（3）加上非現(xiàn)金流動資產(chǎn)減少：存貨減少（減增加） ；經(jīng)營性應收項目減少，包括應收票據(jù)減少（減增加）、應收賬款減少（減增加）、預付賬款減少（減增加）、其他應收款減 少（減增加）。（4）加上經(jīng)營性應付項目增加，包括應付票據(jù)增加（減減少）、應付賬款增加（減減少）、其他應付款增加（減減少）、 應付工資增加（減減少）、應付福利增加（減減少）、應交稅 金增加（減減少），以及遞延稅款

10、貸項（該項目的性質(zhì)比特 殊，也可列作非經(jīng)營損益）。投資活動現(xiàn)金流量表圖形現(xiàn)金流量表圖形投資活動的現(xiàn)金流入項目有：1、收回投資所收到的現(xiàn)金2、取得投資收益所收到的現(xiàn)金3、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn) 金4、收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動的現(xiàn)金流出項目有：1、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn) 金2、投資所支付的現(xiàn)金3、支付的其他與投資收到的現(xiàn)金投資活動的現(xiàn)金流量凈額， 是指上述現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出 的差額。融資活動籌資活動的現(xiàn)金流入項目包括：1、吸收投資所收到的現(xiàn)金2、借款收到的現(xiàn)金3、收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動的現(xiàn)金流出項目包括：1、償還債務所支

11、付的現(xiàn)金2、分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金3、支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，是指籌資活動現(xiàn)金流入與流出 的差額。財務比率編輯現(xiàn)金流量實例現(xiàn)金流量實例現(xiàn)金流動性分析主要考察企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務之間的關(guān)系，主要指標包括：1. 現(xiàn)金流量與當期債務比現(xiàn)金流量與當期債務比是指年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量與當期債務相比值，表明現(xiàn)金流量對當期債務償還滿足程 度的指標。其計算公式為：現(xiàn)金流量與當期債務比 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債X 100%這項比率與反映企業(yè)短期償債能力的流動比率有關(guān)。該指標數(shù)值越高，現(xiàn)金流入對當期債務清償?shù)谋Ｕ显綇?，表明?業(yè)的流動性越好；反之

12、，則表明企業(yè)的流動性較差。2. 債務保障率債務保障率是以年度經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全 部債務總額相比較，表明企業(yè)現(xiàn)金流量對其全部債務償還的滿足程度。其計算公式為:債務保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（流動負債+長期負債）x 100%現(xiàn)金流量與債務總額之比的數(shù)值也是越高越好，它同樣也是債權(quán)人所關(guān)心的一種現(xiàn)金流量分析指標。獲取能力編輯獲取現(xiàn)金能力分析的指標主要有：每元銷售現(xiàn)金凈流入、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。1. 每元銷售現(xiàn)金凈流入每元銷售凈現(xiàn)金流入，是指應用凈現(xiàn)金流入與主營業(yè)務銷 售流入的比值，它反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收 入

13、2. 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標。其計算公式為：現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)圖現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)圖每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)x 100%該指標所表達的實質(zhì)上是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn) 金流量，因而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標越高越為股東們所樂意 接受。3. 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是指營業(yè)凈現(xiàn)金流入與全部資產(chǎn)的 比值，反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)編輯現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析就是在現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)

14、 上，進一步明確現(xiàn)金流入的構(gòu)成、現(xiàn)金支出的構(gòu)成及現(xiàn)金余 額是如何形成的?，F(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析可以分為現(xiàn)金流入結(jié) 構(gòu)分析、現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析及現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)分析。1 .現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入構(gòu)成是反映企業(yè)的各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入，如經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流入等 在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入中具 體項目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來自何方，要增加 現(xiàn)金流入主要應在哪些方面采取措施等等。2.現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項現(xiàn)金支出占企業(yè)當期 全部現(xiàn)金支出的百分比。它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些 方面。投資決策編輯企業(yè)研討會企業(yè)研討會現(xiàn)金流量是企業(yè)

15、評價項目可行性的主要指標，投資項目可行性評價方法有動態(tài)法和靜態(tài)法，動態(tài)法以資金成本為折現(xiàn) 率，進行現(xiàn)金流量折現(xiàn)，若現(xiàn)金凈流量大于0或現(xiàn)值指數(shù)大于1,則說明該投資項目可以接受， 反之該投資項目不可行。 靜態(tài)法投資項目的回收期即原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流 量，若小于預計的回收期，則投資方案可行。否則，投資方 案不可行。企業(yè)資信企業(yè)現(xiàn)金流量正常、充足、穩(wěn)定，能支付到期的所有債務， 公司資金運作有序，不確定性越少，企業(yè)風險小，企業(yè)資信 越高；反之，企業(yè)資信差，風險大，銀行信譽差，很難爭取 到銀行支持。因此，現(xiàn)金流量決定企業(yè)資信。企業(yè)價值在有效資本市場中，企業(yè)價值的大小在很大程度上取決于 投資者對企業(yè)資

16、產(chǎn)如股票等的估價，在估價方法中，現(xiàn)金流 量是決定性因素。也就是說，估價高低取決于企業(yè)在未來年 度的現(xiàn)金流量及其投資者的預期投資報酬率?，F(xiàn)金流入越充 足，企業(yè)投資風險越小，投資者要求的報酬率越低，企業(yè)的 價值越大。企業(yè)價值最大化正是理財人員追求的目標，企業(yè) 理財行為都是為實現(xiàn)這一目標而進行的。淺談現(xiàn)金流量的作用與分析摘 要：現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表?，F(xiàn)金流量表實際上是 資金變動表的一種形式。資金變動表或資金來源與運用表， 是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益項目的增減變化， 來分析反映資金的取得來源和資金的流出用途，說明

17、賬務動 態(tài)的會計報表，或者是反映企業(yè)資金流轉(zhuǎn)狀況的報表。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；資本；綜合運用以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的資金表實際上就是現(xiàn)金流量表，用現(xiàn)金的來源、運用、 增加、減少來說明企業(yè)賬務狀況的變動?，F(xiàn)金流量表更能揭 示企業(yè)現(xiàn)時的支付能力（支付現(xiàn)金股利和償付債務），能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，而現(xiàn)金流量能夠防止“三 角債”和抵御金融風險，揭示企業(yè)利潤的質(zhì)量，剔除水分。1現(xiàn)金凈增加額的作用對現(xiàn)金流量表的分析，最首要的應該觀察現(xiàn)金的凈增加額。在一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正 常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企 業(yè)活力越強。具體還應該深入分析現(xiàn)金凈增加額的產(chǎn)生渠 道。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是由

18、于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量凈額引起的，可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強， 壞賬風險小， 其營銷能力一般會不錯。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長 期資產(chǎn)引起的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力衰退，從而 處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出 不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還須結(jié)合資產(chǎn)負債表和損益表作 深入分析。如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起 的，這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金 流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè) 就可能承受較大賬務風險?，F(xiàn)金流量凈增加額也可能是個負 數(shù)，即現(xiàn)金流量凈減少，這一般是一個不良

19、信息，因為至少 企業(yè)的短期償債能力會受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn) 金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈 減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或 主要是對外投資引起的，這一般是由于企業(yè)進行設(shè)備更新或 擴大生產(chǎn)能力或投資開拓更廣闊的市場。此時現(xiàn)金流量凈減 少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力不佳，而是意味著企業(yè)未來可能 有更大的現(xiàn)金流入。2現(xiàn)金流量比率分析（1）計算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率，計算公式為： 經(jīng)營活動的現(xiàn)金/現(xiàn)金流量總額。這個比率越高，表明企業(yè) 自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強，賬力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對外 償債籌資能力越強。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了 企業(yè)自

20、身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但企業(yè)債務本息的償還有賴于經(jīng) 營活動的凈現(xiàn)金流量。（2）計算反映企業(yè)償付全部債務能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/債務總額。這個比率反映企業(yè)一定時期，每1元負債由多少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所補充，這個比率越大，說明企業(yè)承擔全部債 務能力越強。（3）計算反映企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流動負債。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。（4）計算反映每股流通在外普通股的現(xiàn)金流量的比率。 計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量 /流通在外的普通股數(shù)。 比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利能力越強。該 指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要

21、借款 分紅。（5）計算反映支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量 /現(xiàn)金股利。比率越大，說明企 業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強。不過，這并不意味著投資者的每 股就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與管理當局的股利政策有 關(guān)。如果管理當局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用這些現(xiàn)金 流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高本企業(yè) 的股票市價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大， 因此對賬務分析只起參考作用。（6）計算反映現(xiàn)金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大 生產(chǎn)能力而且購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個 比率主要反

22、映企業(yè)用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或擴大生 產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強；反 之，則越弱，另外，該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力， 因為當經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī) 模所需的資本支出時，其余部分可用于償還債權(quán)方。（7）計算反映現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。計算公式為：經(jīng) 營活動的現(xiàn)金流入累計數(shù)/經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金開 支的程度。一般來講，該比率的值應大于1，這樣，企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)。它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng) 營活動產(chǎn)生有利現(xiàn)金流量的能力。在某種程度上也體現(xiàn)了企 業(yè)盈利水平高低。其值越大，說明企業(yè)

23、上述各方面的狀況越 好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。（8）計算反映現(xiàn)金到期債務比率。計算公式為：經(jīng)營活動現(xiàn)金流 量凈額/本期到期的債務。本期到期債務，是指本期到期的 長期債務和本期應付票據(jù)。通常這兩種債務是不能展期的， 必須如數(shù)償還。該比率越大，說明企業(yè)償還到期債務的能力 越強。（9）計算反映獲取銷售能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /銷售額，該比率越大，說明企 業(yè)每1元銷售額得到的凈現(xiàn)金越多，該比率越大越好。3現(xiàn)金流量表的信息作用現(xiàn)金流量表提供了反映企業(yè)賬務狀況變動情況的詳細信息，為分析研究企業(yè)的資金來源與資金運用情況提供了依據(jù)。它提拱的信息與作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面

24、。（1）提供了企業(yè)資金（特別是現(xiàn)金）來源與運用的信息。這對于分析企業(yè)資金來源與運用 的合理性，判斷企業(yè)的營運狀況和效果，評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè) 績都是非常有益的。（2）提供了企業(yè)現(xiàn)金增減變動原因的信息。特別是通過經(jīng)營現(xiàn)金流量，投資現(xiàn)金流量和籌資 現(xiàn)金流量的揭示，可搞清企業(yè)現(xiàn)金增減變動的具體原因。不 僅可明確企業(yè)當期現(xiàn)金增減的合理性，而且可為改善企業(yè)資 金管理指明方向。4結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量表進行全面、綜合地分析和運用現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會計報表信 息體系，在分析運用現(xiàn)金流量時，要注意與資產(chǎn)負債表的損 益表相相合?，F(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)的營銷狀況，不能 反映企業(yè)

25、的資產(chǎn)負債狀況。在對現(xiàn)金流量表進行分析運用 時，不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事，只有 與資產(chǎn)負債表和損益表結(jié)合起來，從而對企業(yè)的經(jīng)營活動情 況作出較全面、正確的評價。例如：通過現(xiàn)金流量表，可以 了解企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額及產(chǎn)生的產(chǎn)要原因， 但是無法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷 政策的變化等，若能結(jié)合損益表中的收入、成本及利潤項目 的分析，則可獲得上述信息，并可進一步分析企業(yè)經(jīng)營活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是主要來源于以前債權(quán)的收回，還是本年現(xiàn) 銷比例的提高，同時又可考察企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風險等。 又如從現(xiàn)金流量表可以得到購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它 長期資產(chǎn)所支付的

26、現(xiàn)金，卻無法了解企業(yè)這些付出是用于更 新設(shè)備，還是增購資產(chǎn)，若結(jié)合資產(chǎn)負債表中固定資產(chǎn)、無 形資產(chǎn)等項目的分析，則可作出較正確判斷目前，現(xiàn)金流量表在理論上更符合財務報告目標要求，在實務中它將會受到報表使用者的普遍青睞，其更強的決策有 用性特征使其必然成為未來財務報表體系的核心。中國論文網(wǎng)一、財務報告的目標與現(xiàn)金流量表我國企業(yè)財務報告的目標， 是向財務報告使用者提供 與企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等相關(guān)的會計信息， 反映企業(yè)管理層受托責任履行情況，有助于財務報告使用者 做出經(jīng)濟決策，也可概括為“決策有用性”。以財務報告目標為基礎(chǔ)將現(xiàn)金流量表與傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債表和收益表進行 比較，將涉及到以下三

27、個問題：（1）何種報表與報表使用者的投資、信貸決策更具有相關(guān)性；（2）何種報表提供的信息更有助于預測未來現(xiàn)金流量的信息； （3）何種報表能更好地 揭示財務狀況的變動和企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。針對這些問 題，筆者分析如下：（一）財務報表的決策相關(guān)性1、傳統(tǒng)財務報表決策相關(guān)性正在減弱(1) 在權(quán)責發(fā)生制基礎(chǔ)上編報的資產(chǎn)負債表和損益 表存在諸多缺陷，易使投資者造成誤解和決策失誤。具體表 現(xiàn)在：第一，資產(chǎn)負債表的缺陷。資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)資 本結(jié)構(gòu)和財務狀況的報表。流動比率和速動比率的缺點暴露 無遺。第二，損益表的缺陷。損益表是反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果。很多上市公司是“紙上富貴”，只看到帳面利潤，

28、卻不見有實實在在的現(xiàn)金流入。只根據(jù)凈收益進行 企業(yè)財務狀況和獲利能力的判斷，往往會引發(fā)決策失誤?，F(xiàn) 金流量表不受凈收益變化和企業(yè)會計政策變化影響，通過現(xiàn) 金流量的分析，我們可以揭開企業(yè)真實財務狀況的“冰山一 角”。(2) 目前，盈余管理的主要手段有會計政策選擇、 控制應計項目和控制收入和支出發(fā)生的事件和金額。從信號 理論、博弈理論的角度，公司管理當局適當?shù)剡\用盈余管理 手段有助于公司價值的實現(xiàn)，使證券市場更為有效。然而從 國內(nèi)外諸多實例分析，由于公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，上市公司 普遍存在著濫用盈余管理手段的現(xiàn)象。依據(jù)這樣的會計信息 進行決策，投資者根本就沒有安全感。2、現(xiàn)金流量表具有更強的決策相關(guān)

29、性相對而言，現(xiàn)金流量表由于是以“收付實現(xiàn)制”為基礎(chǔ)，被操縱的可能性小，因此現(xiàn)金流量表提供的信息就更為 客觀。正因為如此，由重視利潤指標到關(guān)注現(xiàn)金流量指標是 信貸決策理論發(fā)展的新動向，現(xiàn)金流量指標逐步取代利潤指 標也成為各國商業(yè)銀行審查貸款對象、評價貸款風險的重要 依據(jù)。現(xiàn)金流量指標是以真實的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出為基 礎(chǔ)，借助對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析，商業(yè)銀行能把握企業(yè)當期 和未來獲取現(xiàn)金的能力，對企業(yè)的償債能力和融資能力進行 準確判斷，據(jù)此做出正確的信貸決策。此外，現(xiàn)金流量可以在盈余基礎(chǔ)上提高對股價變動的 解釋力度。如果把現(xiàn)金流量定義為盈余加折舊，則現(xiàn)金流量 與盈余基礎(chǔ)的報酬率具有相關(guān)性。在控制了盈

30、余變量之后， 應計項目和現(xiàn)金流量都具有增量信息。相對而言，現(xiàn)金流量 具有更多的增量信息。經(jīng)營現(xiàn)金流量、綜合應計項目與非正 常證券報酬之間存在相關(guān)性，這對投資者的投資決策和證券 分析具有重要意義。（二）現(xiàn)金流量表有助于揭示未來現(xiàn)金流量的信息凈收益與現(xiàn)金流量哪一種指標更能反映企業(yè)未來現(xiàn) 金流量的變化?，F(xiàn)金流量數(shù)據(jù)相對于權(quán)責發(fā)生制的利潤具有 增量的信息容量。在短期現(xiàn)金流量預測方面，現(xiàn)金流量是一 種比盈余更好的預測手段；從長期來看，兩者的預測能力近 乎相等。此外，現(xiàn)金流量模型預測企業(yè)發(fā)生財務困境準確率 較高，效果更好。歷史現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)對未來現(xiàn)金流量預測具有重要作 用，但這并不意味著凈收益指標沒有作用。筆者的觀點是；將凈收益指標與現(xiàn)金流量指標結(jié)合起來使用，在預測短期現(xiàn) 金流量時，現(xiàn)金流量的權(quán)重應大一些；當預測長期現(xiàn)金流量 時，凈收益的權(quán)重應大一些。（三）現(xiàn)金流量表能更好地揭示企業(yè)財務狀況變動和 獲取現(xiàn)金流量能力在揭示企業(yè)財務狀況變動和獲取現(xiàn)金流量能力方面， 現(xiàn)金流量表更具有天然的優(yōu)勢。資產(chǎn)負債表揭示了企業(yè)某一 時點的財務狀況及其期初期末的變動，卻無法說明財務狀況 變動的原因。收益表說明當期的經(jīng)營成果，但是不能闡明經(jīng) 營收益與財務狀況變化之間的關(guān)系，因此，其并不能與資產(chǎn) 負債表進行有效的銜接。正是從這個意義上說