中央電大 作業(yè) (任務(wù)4) 財務(wù)報表分析 萬科A 綜合分析 計算版

1、上圖為2008年萬科A公司杜邦分析圖，若該圖無法顯示請看下列數(shù)據(jù)：萬科A公司2008年杜邦分析：凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費用=40,991,779,214.96-34,855,663,288.39+186,169,699.46-1,682,416,473.3=4,639,869,152.73銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入=4,639,869,152.73/40,991,779,214.96=11.319%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=40,991,779,214.96/109,665,523,814.69=0.3738總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)

2、周轉(zhuǎn)率=11.319*0.3738=4.231%凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*平均權(quán)益乘數(shù)=4.231*2.99=12.65%萬科A公司2009年杜邦分析：凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費用=48,881,013,143.49-41,122,442,525.36+858853644.22-2,187,420,269.40=6,430,003,992.95銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入=6,430,003,992.95/48,881,013,143.49=13.1544%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=48,881,013,143.49/128,422,567,

3、275.24=0.3806總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13.1544*0.3806=5.007%凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*平均權(quán)益乘數(shù)=5.007*2.85=14.26%萬科A公司2010年杜邦分析：凈利潤=營業(yè)總收入-營業(yè)成本總額+非經(jīng)常性損益-所得稅費用=50,713,851,442.63-39,581,842,880.99+808,760,674.2-3,101,142,073.98=8,839,627,161.86銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入=8,839,627,161.86/50,713,851,442.63=17.4304%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

4、=50,713,851,442.63/176,623,053,285.61=0.2871總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=17.4304*0.2871=5.004%凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*平均權(quán)益乘數(shù)=5.004*3.29=16.47%1、萬科A公司凈資產(chǎn)收益率萬科A公司2008-2010年凈資產(chǎn)收益率分別為（作業(yè)三計算得出）：2008年凈資產(chǎn)收益率=12.65%2009年凈資產(chǎn)收益率=14.26%2010年凈資產(chǎn)收益率=16.47%2、萬科A公司總資產(chǎn)收益率2008年總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11.319*0.3738=4.231%2009年總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*

5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13.1544*0.3806=5.007%2010年總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=17.4304*0.2871=5.004%(1).萬科A公司銷售凈利率（作業(yè)三計算得出）：2008年銷售凈利率=11.319%2009年銷售凈利率=13.1544%2010年銷售凈利率=17.4304%(2).萬科A公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（作業(yè)二計算得出）2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.37382009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.38062010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.28713、萬科A公司平均權(quán)益乘數(shù)2008年平均權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率/總資產(chǎn)收益率=12.65/4.231=2.992009年平均權(quán)益乘數(shù)=凈

6、資產(chǎn)收益率/總資產(chǎn)收益率=14.26/5.007=2.852010年平均權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率/總資產(chǎn)收益率=16.47/5.004=3.29四、數(shù)據(jù)分析結(jié)果：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦體系的核心。該指標(biāo)的高低取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)。從萬科A公司2008年-2010年的數(shù)據(jù)上可以看出，萬科A公司的凈資產(chǎn)收益率呈逐年上升的趨勢，說明了企業(yè)在這一段時間獲利能力較強。（2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)也就越高，從數(shù)據(jù)中看，萬科A公司權(quán)益乘數(shù)在2010年是三年中最高的，說明在2010年企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益的同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。結(jié)合作業(yè)一，也可以看出，萬科A公司在2009年的償債能力為最強，而2010年最弱。（3）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與