金融穩(wěn)定專題

1、金融穩(wěn)定專題 金融穩(wěn)定-簡(jiǎn)介維護(hù)金融穩(wěn)定系各國(guó)央行之共同目標(biāo)，亦是我國(guó)中央銀行法定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一。金融穩(wěn)定與貨幣穩(wěn)定實(shí)系相輔相成之兩股力量，穩(wěn)定的物價(jià)有助于金融穩(wěn)定，而只有在金融穩(wěn)定下，貨幣政策工具之操作才能發(fā)揮預(yù)期效果。自1990年代以來，國(guó)際間陸續(xù)發(fā)生多起重大金融危機(jī)事件，不僅造成國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，更使總體經(jīng)濟(jì)付出相當(dāng)代價(jià)。為避免金融不穩(wěn)定對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成重大損害，近年來國(guó)際金融組織及各國(guó)央行均積極發(fā)展維護(hù)金融穩(wěn)定之架構(gòu)，期透過系統(tǒng)性之分析及監(jiān)控，適時(shí)實(shí)行適當(dāng)政策或措施，以達(dá)到金融穩(wěn)定之目標(biāo)。中央銀行為強(qiáng)化促進(jìn)金融穩(wěn)定之法定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，經(jīng)參酌各國(guó)央行維護(hù)金融穩(wěn)定之實(shí)務(wù)作法，于95年1月在金融

2、業(yè)務(wù)檢查處之下成立金融穩(wěn)定評(píng)估科，除依據(jù)國(guó)際貨幣基金(IMF)發(fā)布準(zhǔn)則編制我國(guó)之金融健全指標(biāo)外，并參考IMF、歐洲中央銀行及主要國(guó)家央行之總體審慎評(píng)估方法，逐步建置符合我國(guó)金融體系特性之金融穩(wěn)定評(píng)估架構(gòu)，以及研擬發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告。維護(hù)金融穩(wěn)定之架構(gòu) 依據(jù)國(guó)際貨幣基金(IMF) 研究報(bào)告(2004/10)，金融穩(wěn)定系指金融體系有能力：1.有效率地在不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及不同期間分配資源；2.評(píng)估及管理金融風(fēng)險(xiǎn)；及3.承受不利沖擊。在此定義下，完整之維護(hù)金融穩(wěn)定架構(gòu)應(yīng)包括監(jiān)控與分析影響金融穩(wěn)定之風(fēng)險(xiǎn)因子，評(píng)估金融穩(wěn)定現(xiàn)況及承受風(fēng)險(xiǎn)能力，以及實(shí)行因應(yīng)措施。維護(hù)金融體系穩(wěn)定之架構(gòu)資料來源：Aerdt Houb

3、en, Jan Kakes, and Garry Schinasi, “Toward a Framework for Safeguarding Financial Stability”, June 2004, WP/04/101, International Monetary Fund.國(guó)際間強(qiáng)化金融穩(wěn)定評(píng)估之發(fā)展趨勢(shì)近年來，各國(guó)央行均強(qiáng)調(diào)其維護(hù)金融穩(wěn)定之法定職責(zé)，并發(fā)展金融穩(wěn)定之總體審慎分析方法。國(guó)際貨幣基金(IMF)及世界銀行(World Bank)于1999年提出金融部門評(píng)估計(jì)劃(Financial Sector Assessment Program, FSAP)，研訂一套完整的金融穩(wěn)定

4、分析架構(gòu)，以協(xié)助接受評(píng)估國(guó)家找出其金融體系之優(yōu)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)與弱點(diǎn)，以及擬定適當(dāng)之政策與措施；各國(guó)央行(包括歐洲中央銀行)亦參考上述架構(gòu)，發(fā)展適合該國(guó)金融體系特性之總體審慎(macro- prudential)分析方法，以評(píng)估及監(jiān)控其總體金融穩(wěn)定情勢(shì)。為強(qiáng)化金融穩(wěn)定評(píng)估功能，目前至少有29國(guó)以上央行成立金融穩(wěn)定評(píng)估部門，負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定評(píng)估之執(zhí)行與協(xié)調(diào)作業(yè)及研擬評(píng)估報(bào)告，部分國(guó)家央行甚至成立金融穩(wěn)定委員會(huì)，由副總裁以上高階主管主持，定期檢視影響金融穩(wěn)定有關(guān)議題及研擬因應(yīng)對(duì)策，作為決策之參考或依據(jù)。此外，目前已有30國(guó)以上央行發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告，其內(nèi)容主要包括：實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融體系穩(wěn)定分析、金融市場(chǎng)現(xiàn)況及

5、影響、金融監(jiān)理最新發(fā)展、金融體系壓力測(cè)試及有關(guān)研究報(bào)告。央行發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告具有正面意義，該報(bào)告不僅有助于央行與市場(chǎng)參與者進(jìn)行溝通及協(xié)助決策，亦可增進(jìn)大眾對(duì)金融體系之了解，并強(qiáng)化金融穩(wěn)定議題之跨國(guó)監(jiān)理合作。附表：各國(guó)辦理金融穩(wěn)定評(píng)估之機(jī)構(gòu)及發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告現(xiàn)況中央銀行加強(qiáng)總體金融穩(wěn)定之評(píng)估與監(jiān)控 中央銀行及金融監(jiān)督管理委員會(huì)均負(fù)有促進(jìn)或維持金融穩(wěn)定之法定職責(zé)，惟金融穩(wěn)定可區(qū)分為總體面及個(gè)體面，中央銀行因肩負(fù)維持物價(jià)穩(wěn)定及監(jiān)督支付系統(tǒng)與銀行間市場(chǎng)，并扮演最后貸款者角色，主要重視總體金融穩(wěn)定，而金融監(jiān)督管理委員會(huì)則負(fù)責(zé)監(jiān)督個(gè)別金融機(jī)構(gòu)之健全經(jīng)營(yíng)，著重個(gè)體金融穩(wěn)定。自93年7月金管會(huì)成立后，中央銀行

6、不再辦理個(gè)別金融機(jī)構(gòu)之一般業(yè)務(wù)檢查工作，惟為強(qiáng)化促進(jìn)金融穩(wěn)定之法定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，經(jīng)參酌各國(guó)央行維護(hù)金融穩(wěn)定之實(shí)務(wù)作法，于95年1月在金融業(yè)務(wù)檢查處之下成立金融穩(wěn)定評(píng)估科，除依據(jù)IMF發(fā)布準(zhǔn)則編制我國(guó)之金融健全指標(biāo)外，并參考IMF、歐洲中央銀行及主要國(guó)家央行之總體審慎評(píng)估方法，逐步建置符合我國(guó)金融體系特性之金融穩(wěn)定評(píng)估架構(gòu)，以及研擬發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告。此外，中央銀行亦將透過與各主管機(jī)關(guān)間建立之正式與非正式溝通與合作機(jī)制，充分交換訊息及密切合作，并積極參與金融穩(wěn)定議題之跨國(guó)監(jiān)理合作，以促進(jìn)我國(guó)金融穩(wěn)定及實(shí)質(zhì)提升我國(guó)國(guó)際形象。金融健全指標(biāo)簡(jiǎn)介 IMF編制金融健全指標(biāo)之目的金融不穩(wěn)定將影響企業(yè)投資進(jìn)行，加重

7、景氣波動(dòng)幅度，且危機(jī)一旦發(fā)生，其所造成之傷害常需耗費(fèi)數(shù)年時(shí)間始能恢復(fù)。為強(qiáng)化金融體系之穩(wěn)定，國(guó)際貨幣基(IMF)與世界銀行（World Bank）于1999合作推動(dòng)融部門評(píng)估計(jì)劃(Financial Sector Assessment Program, FSAP)，并研訂一套完整的金融穩(wěn)定分析架構(gòu)，協(xié)助接受評(píng)估國(guó)家找出其融體系之優(yōu)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)與弱點(diǎn)、融部門績(jī)效與總體經(jīng)濟(jì)間之關(guān)系、確定融部門發(fā)展需要及協(xié)助該國(guó)主管機(jī)關(guān)擬定適當(dāng)之政策與措施，而融健全指標(biāo)（Financial Soundness Indicators, FSIs）即是因應(yīng)該項(xiàng)評(píng)估所發(fā)展出之一組包括金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)、企業(yè)與家庭

8、部門等相關(guān)指標(biāo)之分析工具，目的在監(jiān)控金融體系之整體風(fēng)險(xiǎn)及其脆弱程度。IMF金融健全指標(biāo)內(nèi)容IMF金融健全指標(biāo)共39項(xiàng)，按指針之重要性及資料取得之難易，分為核心組（core set）及建議組（encouraged set）兩類指標(biāo)。核心指標(biāo)共12項(xiàng)，主要為與金融穩(wěn)定直接相關(guān)之存款機(jī)構(gòu)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，其資料易于取得，可普遍適用于各個(gè)國(guó)家，且較易為外界了解，故列為核心組，此類指針資料主要來自金融監(jiān)理統(tǒng)計(jì)資料；建議指針共27項(xiàng)，包括存款機(jī)構(gòu)、其它金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)部門、家計(jì)部門、市場(chǎng)流動(dòng)性及不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)等6類指針，其因數(shù)據(jù)搜集不易且作業(yè)成本較高，故目前僅采用與金融機(jī)構(gòu)較密切相關(guān)之指標(biāo)，未來將視各國(guó)經(jīng)驗(yàn)及

9、金融環(huán)境隨時(shí)增修。我國(guó)金融健全指標(biāo) 為編制我國(guó)之金融健全指標(biāo)，本行自94年1月起成立項(xiàng)目小組，依據(jù)國(guó)際貨幣基金(IMF)發(fā)布金融健全指標(biāo)編制準(zhǔn)則，研訂我國(guó)之金融健全指標(biāo)申報(bào)格式及說明，并自94年9月起分別邀集本國(guó)銀行舉辦三場(chǎng)申報(bào)說明會(huì)，以使申報(bào)機(jī)構(gòu)了解申報(bào)項(xiàng)目分類及定義，且與我國(guó)銀行實(shí)務(wù)結(jié)合。金融健全指針申報(bào)報(bào)表已自95年3月數(shù)據(jù)起請(qǐng)各本國(guó)銀行(含中華郵政公司)按季填報(bào)，未來俟申報(bào)資料穩(wěn)定后，將按季公布于本行網(wǎng)站。金融健全指標(biāo)編制準(zhǔn)則 國(guó)際貨幣基金(IMF)發(fā)布之金融健全指標(biāo)編制準(zhǔn)則(Compilation Guide on Financial Soundness Indicators)(分為

10、四大部分共十五章，除第一章為前言外，主要內(nèi)容說明如下：一、概念性架構(gòu)包括第二章至第五章，分別介紹金融體系概況、金融健全指標(biāo)采用之會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)架構(gòu)與部門別財(cái)務(wù)報(bào)表，以及數(shù)據(jù)匯總與合并方法。二、金融健全指標(biāo)之說明包括第六章至第九章，分別說明存款機(jī)構(gòu)、其它部門(其它金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)部門及家計(jì)部門)、金融市場(chǎng)及不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格指數(shù)等指針內(nèi)容。三、金融健全指標(biāo)之編制及發(fā)布包括第十章至第十二章，分別說明與金融健全指標(biāo)編制有關(guān)之實(shí)務(wù)議題及指標(biāo)發(fā)布架構(gòu)與內(nèi)容。四、金融健全指標(biāo)之分析包括第十三章至第十五章，分別說明金融健全指標(biāo)在總體審慎分析之運(yùn)用、特定指標(biāo)之分析意涵及分析方法。主要國(guó)家金融穩(wěn)定報(bào)告網(wǎng)頁(yè) 按中文筆畫，以

11、下連結(jié)皆為另開新窗口。中國(guó)人民銀行(The People's Bank of China) 日本銀行(Bank of Japan) 英格蘭銀行(Bank of England) 南非央行(South African Reserve Bank) 香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority) 紐西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)荷蘭央行(De Nederlandsche Bank) 國(guó)際貨幣基金(International Monetary Fund)愛爾蘭央行(Central Bank & Financial Serv

12、ices Authority of Irelan)新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore) 瑞士央行(Swiss National Bank)奧地利央行(Oesterreichische Nationalbank) 歐洲央行(European Central Bank)澳洲央行(Reserve Bank of Australia)韓國(guó)央行(The Bank of Korea)IMF金融健全指標(biāo)(FSIs)核心指標(biāo)(Core Set)存款機(jī)構(gòu)(Deposit-takers)資本適足性(Capital adequacy)法定資本/風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)(Regulat

13、ory capital to risk-weighted assets)法定第一類資本/風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)(Regulatory Tier 1 capital to risk-weighted assets)逾期放款扣除特定損失準(zhǔn)備后凈額/資本(Nonperforming loans net of provisions to capital)資產(chǎn)品質(zhì)(Asset quality)逾期放款/放款總額(Nonperforming loans to total gross loans)部門別放款/放款總額(Sectoral distribution of loans to total loans)盈余及獲利

14、能力(Earnings and profitability)資產(chǎn)報(bào)酬率(Return on assets)凈值報(bào)酬率(Return on equity)凈利息收入/總收入(Interest margin to gross income)非利息費(fèi)用/總收入(Noninterest expenses to gross income)流動(dòng)性(Liquidity)流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額(Liquid assets to total assets；Liquid asset ratio)流動(dòng)資產(chǎn)/短期負(fù)債(Liquid assets to short-term liabilities)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感度(Sens

15、itivity to market risk)外匯凈部位/資本(Net open position in foreign exchange to capital)建議指標(biāo)(Encouraged Set)存款機(jī)構(gòu)(Deposit-takers)資本/資產(chǎn)(Capital to assets)大額暴險(xiǎn)/資本(Large Exposures to capital)地區(qū)別放款/放款總額(Geographical distribution of loans to total loans)衍生性金融商品總資產(chǎn)部位/資本(Gross asset position in financial derivativ

16、es to capital)衍生性金融商品總負(fù)債部位/資本(Gross liability position in financial derivatives to capital)交易性收入/總收入(Trading income to total income)人事費(fèi)用/非利息費(fèi)用(Personnel expenses to noninterest expenses)放款及存款利差(Spread between reference lending and deposit rates)銀行間拆款最高及最低利率差距(Spread between highest and lowest interb

17、ank rate)客戶存款/放款總額（不含同業(yè)拆款）(Customer deposits to total (noninterbank) loans)外幣計(jì)價(jià)放款/放款總額(Foreign-currency-denominated loans to total loans)外幣計(jì)價(jià)負(fù)債/負(fù)債總額(Foreign-currency-denominated liabilities to total liabilities)權(quán)益證券凈部位/資本(Net open position in equities to capital)其它金融機(jī)構(gòu)(Other financial corporations)資

18、產(chǎn)/金融體系資產(chǎn)總額(Assets to total financial system assets)資產(chǎn)/GDP（Assets to GDP）非金融企業(yè)部門(Nonfinancial corporations sector)負(fù)債總額/凈值(Total debt to equity)凈值報(bào)酬率(Return on equity)盈余/借款本息支出(Earnings to interest and principal expenses)凈外匯暴險(xiǎn)/凈值(Net foreign exchange exposure to equity)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)之件數(shù)(Number of applications

19、 for protection from creditors)家計(jì)部門(Households)家計(jì)部門負(fù)債/GDP(Household debt to GDP)家計(jì)部門借款本息支出/收入(Household debt service and principal payments to income)市場(chǎng)流動(dòng)性(Market liquidity)證券市場(chǎng)(注)平均買賣價(jià)差(Average bid-ask spread in the securities market)證券市場(chǎng)(注)日平均周轉(zhuǎn)率(Average daily turnover ratio in the securities mark

20、et)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)(Real estate markets)不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格(Real estate prices)住宅不動(dòng)產(chǎn)放款/放款總額(Residential real estate loans to total loans)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)放款/放款總額(Commercial real estate loans to total loans)(注)：或與銀行流動(dòng)性最相關(guān)之其它市場(chǎng)，例如外匯市場(chǎng)。資料來源：”Compilation Guide on Financial Soundness Indicators”, IMF, July 30, 2004.附表：各國(guó)辦理金融穩(wěn)定評(píng)估之機(jī)構(gòu)及發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告

21、現(xiàn)況各國(guó)辦理金融穩(wěn)定評(píng)估之機(jī)構(gòu)名稱專責(zé)部門(單位)金融穩(wěn)定報(bào)告首次發(fā)布年度發(fā)布頻率歐洲地區(qū)1. 歐洲中央銀行Financial Stability2004半年2. 英格蘭銀行Financial Stability1996半年3. 德國(guó)央行Micro and Macro-prudential Analysis of the Banking Sector2003每年4. 法國(guó)央行Financial Stability Coordination Directorate2002半年5. 比利時(shí)央行International Cooperation and Financial Stability2002

22、每年6. 荷蘭央行Financial Stability2004半年7. 西班牙央行-2002半年8. 愛爾蘭央行Monetary Policy and Financial Stability2001每年9. 瑞典央行Financial Stability1997半年10. 丹麥央行Financial Stability2002每年11. 芬蘭央行Financial Stability1998每年12. 挪威央行Financial Stability1995半年13. 瑞士央行Financial Stability and Oversight2003每年14. 奧地利央行Financial Markets Analysis and Surveillance2001半年15. 波蘭央行Financial System2001半年16. 匈牙利央行F