工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第9章不確定性

1、第第9章章 不確定性分析不確定性分析 9.1 不確定性分析不確定性分析9.1.1 不確定性和風(fēng)險(xiǎn)不確定性和風(fēng)險(xiǎn) 工程經(jīng)濟(jì)分析是對(duì)“未來(lái)未來(lái)”結(jié)果作事先事先分析。 第一階段：對(duì)方案進(jìn)行確定性分析，選優(yōu)； 第二階段；對(duì)基本方案進(jìn)行不確定性分析。 由于方案中許多數(shù)據(jù)都是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，在預(yù)測(cè)和判斷的基礎(chǔ)上估算出的，因此方案實(shí)施后與實(shí)際發(fā)生情況會(huì)有差異。 預(yù)測(cè)和估算的數(shù)據(jù)具有不確定性，這種不確定性會(huì)給投資決策帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。（一）風(fēng)險(xiǎn)的涵義（一）風(fēng)險(xiǎn)的涵義 風(fēng)險(xiǎn)意味著出現(xiàn)了損失，或者是未實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。 這種損失出現(xiàn)與否是一種不確定性隨機(jī)現(xiàn)象。 是在缺乏信息情況下，估算的可變 因素對(duì)項(xiàng)目實(shí)際值與期望值所

2、造成的偏差。其 結(jié)果無(wú)法用概率分布規(guī)律描述。 是指由于隨機(jī)原因引起的項(xiàng)目實(shí)際值與期望值的差異。其結(jié)果可用概率分布描述。 不確定性：不確定性：不知道未來(lái)可能發(fā)生的結(jié)果，或不知道各種結(jié)果發(fā)生的可能性。 風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)：知道未來(lái)可能發(fā)生的各種結(jié)果及其概率。v例：例： 某施工部門要決定下月是否開(kāi)工。經(jīng)估算，下月開(kāi)工，若天氣好，可按時(shí)完工，可獲收益5萬(wàn)元；若天氣不好，不能正常施工，則損失1萬(wàn)元；若下月不論天氣好壞均不開(kāi)工，則要付一筆停工損失費(fèi)5千元?，F(xiàn)要求確定下月是否開(kāi)工？ 自然狀態(tài)天氣好天氣不好 概 率p 行動(dòng)方案A0.20.8開(kāi)工50000-10000不開(kāi)工-5000-50001。如果已獲得可靠天氣報(bào)告

3、：“下月基本是好天氣?！?，這個(gè)問(wèn)題就是確定性問(wèn)題。2。如果不知道下個(gè)月的天氣是好還是不好，則是不確定性問(wèn)題。3。如果決策人在決策前能獲知下月出現(xiàn)好或天氣不好的概率，則構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題。9.1.2 不確定性和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的過(guò)程及原因不確定性和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的過(guò)程及原因 1. 產(chǎn)生過(guò)程：產(chǎn)生過(guò)程：擁有信息的不完備不可預(yù)見(jiàn)因素（風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)誘因）不確定性事件（風(fēng)險(xiǎn)事件、風(fēng)險(xiǎn)事故）實(shí)際結(jié)論與主觀預(yù)測(cè)之間的差異風(fēng)險(xiǎn)（損失的可能）2. 產(chǎn)生原因：產(chǎn)生原因：主觀：1。信息的不完全性和滯后性 2。人們認(rèn)識(shí)能力的有限性客觀：3。項(xiàng)目環(huán)境條件的發(fā)展變化9.1.3 不確定性分析的方法不確定性分析的方法盈虧平衡分析盈虧平衡分析

4、敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析9.2 盈虧平衡分析盈虧平衡分析 盈虧平衡分析也稱“量本利分析”。 通過(guò)分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本與利潤(rùn)之間的關(guān)系，找出方案盈利和虧損在產(chǎn)量、單價(jià)、成本等方面的界限盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)（BEP），以分析方案成本與收益的平衡關(guān)系。 投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)受許多因素的影響，當(dāng)這些因素發(fā)生變化時(shí)，可能導(dǎo)致原來(lái)盈利的項(xiàng)目變成虧損項(xiàng)目。 盈虧平衡分析的目的目的，就是要找出這種由盈利到虧損的臨界點(diǎn)。判斷項(xiàng)目對(duì)不確定因素變化的承受能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。一、線形盈虧平衡分析一、線形盈虧平衡分析 當(dāng)項(xiàng)目的收益和成本都是產(chǎn)量的線形函數(shù)時(shí)，稱為線形盈虧平衡分析。1?？偝杀举M(fèi)用劃分總

5、成本費(fèi)用劃分 總成本費(fèi)用=變動(dòng)成本+固定成本2。假設(shè)條件。假設(shè)條件（1） 生產(chǎn)量等于銷售量（2）產(chǎn)品成本與產(chǎn)量的關(guān)系 C=F+V Q（3）產(chǎn)品單價(jià)不變（4）銷售收入與銷售量成線性關(guān)系 S=P Q2。分析方法。分析方法（1）圖解法）圖解法 以橫坐標(biāo)表示產(chǎn)量，縱坐標(biāo)表示收益和成本，畫出收益成本曲線圖，求其交點(diǎn)，即盈虧平衡點(diǎn)。（2）解析法）解析法 通過(guò)數(shù)學(xué)解析方法計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。設(shè)利潤(rùn)為 (Q)=S-C=PxQ-(F+VxQ)令(Q)=0，得：(P-V)Q=F VPFQBEPQBEP就是產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)。 當(dāng)考慮銷售稅金及附加時(shí)，則：（1）BET（產(chǎn)量） TVPFQBEP T 單位產(chǎn)品銷售稅金及附加

6、。（2）BET（生產(chǎn)能力利用率） %100QQRBEPBEPXc 為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（3）BEP（銷售價(jià)格）TVQFPBEP（4）BEP（銷售收入）TVPFPSBEP9.3 敏感性分析敏感性分析9.3.1 基本基本原理原理 敏感性分析是一種常用的不確定性分析方法。通過(guò)分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要因素（不確定性因素：產(chǎn)量、價(jià)格、投資、成本等）發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目(NPV、IRR）的影響程度。 項(xiàng)目在建設(shè)與生產(chǎn)過(guò)程中，許多因素會(huì)發(fā)生變化，對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生一定的影響。但影響程度各不相同。有些因素較小的變化能引起指標(biāo)發(fā)生大的變動(dòng)；另一些變動(dòng)幅度較大，但對(duì)指標(biāo)的影響不大。前一類為敏感因素，后一類為非敏感因素。從評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)

7、險(xiǎn)的角度出發(fā)，我們更關(guān)心敏感性因素。9.3.2. 敏感性分析的基本步驟敏感性分析的基本步驟1。確定分析指標(biāo)。確定分析指標(biāo) 凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等。2。選擇需要分析的不確定性因素。選擇需要分析的不確定性因素 單因素敏感性分析；多因素敏感性分析。 投資、價(jià)格、產(chǎn)量、銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本（或變動(dòng)成本）等。3。計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度。計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度 設(shè)定變化幅度，將計(jì)算結(jié)果用表格或圖形表示出來(lái)。4 4。確定敏感性因素，。確定敏感性因素，對(duì)方案分析作出判斷對(duì)方案分析作出判斷 相對(duì)測(cè)定法；絕對(duì)測(cè)定法。5。方案選擇。方案選擇 選擇敏感程度小，承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的方案。

8、敏感性分析舉例敏感性分析舉例1。單因素敏感性分析。單因素敏感性分析 在敏感性分析時(shí)，假設(shè)只有一個(gè)因素是變化的，其它因素保持不變，分析這個(gè)變動(dòng)因素對(duì)指標(biāo)的影響和敏感程度。敏感性分析作圖法：敏感性分析作圖法：（1）以縱坐標(biāo)表示項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)，橫坐標(biāo)表示各變量的變化幅度（%）。（2）根據(jù)敏感性分析的計(jì)算結(jié)果，繪出各個(gè)變量因素的變化曲線，與橫坐標(biāo)相交角度較大角度較大的曲線對(duì)應(yīng)的因素即為敏感性因素。（3）作出評(píng)價(jià)指標(biāo)的臨界曲線，并求出交點(diǎn)。2。多因素敏感性分析。多因素敏感性分析 考慮各變動(dòng)因素不同變動(dòng)情況的組合，計(jì)算多個(gè)因素同時(shí)變化對(duì)指標(biāo)的綜合影響。NPV0投資投資價(jià)格價(jià)格四、敏感性分析的局限性四、敏感

9、性分析的局限性 敏感性分析雖然能找出敏感因素，并估算其對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度。但不能說(shuō)明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性大小。也就是沒(méi)有考慮不確定性因素未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率。 某因素雖然是敏感因素，但在未來(lái)發(fā)生不利變動(dòng)的可能性很小。另一些因素雖然不是敏感因素，但未來(lái)發(fā)生不利變動(dòng)的可能性很大，給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可能比敏感因素還要大。對(duì)此，敏感性分析無(wú)法解決，需要進(jìn)行概率分析。第四節(jié)第四節(jié) 概率分析概率分析 概率分析是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的一種方法。 風(fēng)險(xiǎn)分析通過(guò)識(shí)別擬建項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中潛在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，揭示風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，判別風(fēng)險(xiǎn)程度，提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，降低風(fēng)險(xiǎn)損失。 風(fēng)險(xiǎn)分析的程序：風(fēng)險(xiǎn)分析的程序： 風(fēng)

10、險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法 風(fēng)險(xiǎn)分析可分為定性分析和定量分析兩大類。定性分析定性分析有專家估算法、風(fēng)險(xiǎn)因素取值評(píng)定法等。定量分析定量分析主要是概率分析方法概率分析方法。9.4.1 概率分析及其步驟概率分析及其步驟 項(xiàng)目評(píng)價(jià)的概率分析就是通過(guò)求得風(fēng)險(xiǎn)因素取值的概率分布，并計(jì)算期望值、累計(jì)概率、方差或標(biāo)準(zhǔn)差，反映方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。 概率分析的方法很多，一般是計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）的期望值。9.4.2 期望值計(jì)算和分析步驟期望值計(jì)算和分析步驟 期望值是用來(lái)描述隨機(jī)變量的一個(gè)主要參數(shù)。 隨機(jī)變量是指：我們能夠知道它的取值范圍取值范圍，也知道它取各種值的可能性取各種值的可能性，但卻不能肯定它最最后的取值后的取值。 如：一變量X，知道其取值范圍是0,1,2，也知道其取值的可能性為0.3，0.5，0.2。但X究竟取什么值卻不知道，則X稱為隨機(jī)變量。 期望值是反映隨機(jī)變量取值的平均值，