定向增發(fā)投資業(yè)務交流材料

1、 金融同業(yè)南京分部金融同業(yè)南京分部 業(yè)務定義 市場概況 交易結構 負面清單 劣后級投資人要求業(yè)務標準收益分析定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-目錄目錄上市公司股票定向增發(fā)，也叫非公開發(fā)行，是上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人。本行定向增發(fā)業(yè)務是指本行運用特定目的載體，通過優(yōu)先劣后分層設計的結構化產品投資于上市公司定向增發(fā)股票的業(yè)務。“特定目的載體”包括但不限于信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產管理計劃、基金管理公司及子公司資產管理計劃、保險業(yè)資產管理機構資產管理產品、基金業(yè)協(xié)會備案私募基金等。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-業(yè)務定義業(yè)務定義定向增發(fā)業(yè)

2、務定向增發(fā)業(yè)務-市場概況市場概況 定向增發(fā)業(yè)務目前是上市公司除IPO外，募集資金的最主要股權融資方法，目前已被上市公司廣泛使用，WIND資訊統(tǒng)計顯示：2014年6月3日至2015年6月3日，上市公司所有股票共進行定向增發(fā)559次，募集金額約7628億元人民幣，其中限售期12個月450次，限售期36個月及以上109次。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-交易結構交易結構優(yōu)先委托人（理財資金）次級委托人資產管理計劃定增股票（一）上市公司所屬行業(yè)為產能過剩或高污染、高耗能等限制性行業(yè)； （二）*ST、ST上市公司定向增發(fā)的股票；（三）連續(xù)2個年度虧損的上市公司定向增發(fā)的股票；（四）上市公司近期有逾期、欠息等不

3、良信用記錄或不利于正常經營的重大訴訟事項發(fā)生；（五）最近1年，因違法違規(guī)或財務報告而受到行政處罰的上市公司定向增發(fā)的股票；定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-負面清單負面清單（六）市場、媒體或監(jiān)管機關等有關方面對其生產經營、公司治理、兼并重組等情況存在大量負面報道或質疑的上市公司定向增發(fā)的股票；（七）劣后投資者股權投資經驗不足、存在銀行不良征信記錄、受到證監(jiān)會處罰以及司法部門刑事處罰等。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-負面清單負面清單 劣后級投資者為自然人的，原則上需有相關股權投資經驗。 符合以下條件之一的自然人為合格的劣后級投資者：（一）參與過3個（含）以上的股權投資項目（股權投資包括非上市企業(yè)股權投資和定

4、向增發(fā)股票投資，其中定向增發(fā)股票投資，如投資定增股票組合的，可按組合項下的單個股票累計計算，下同）；（二）擔任過并購基金、私募股權投資基金等投資機構的普通合伙人或管理人。（三）上市公司原主要股東（前10大股東）。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-劣后級投資者劣后級投資者要求要求杠桿比例：杠桿比例：滬深300成分股優(yōu)先級與次級比例不高于3:1；非滬深300主板股票優(yōu)先級與次級比例不高于2:1；不參與股票市值50億元以下創(chuàng)業(yè)板定增業(yè)務，符合標準創(chuàng)業(yè)板股票優(yōu)先級與次級比例不高于1:1；大股東、主要股東以及重要戰(zhàn)略股東參與定增的配比比例可以適當放寬，其優(yōu)先資金與次級資金比例不高于3:1。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)

5、務-業(yè)務標準業(yè)務標準增發(fā)價格：增發(fā)價格：擬投資定向增發(fā)股票增發(fā)價格與申購前20個交易日平均收盤價的比率原則上不得超過90%；持倉限制：持倉限制：本行定增業(yè)務可通過一個或多個SPV參與同一上市公司多次定向增發(fā)，通過不同SPV所持有的股票數(shù)量，合計不得超過該股票定向增發(fā)后總股本數(shù)的10%；其中定向增發(fā)后總股本數(shù)不超過5億元的，不得超過5%；定向增發(fā)后總股本數(shù)不超過1億元的，不得超過3%； 大股東大股東以及上市公司主要股東（前三大股東或大股東一致行動人）參與定增后持有總股本的比例根據(jù)實際情況確定。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-業(yè)務標準業(yè)務標準產品期限產品期限：一般為1年半，原上市公司主要股東或上市公司戰(zhàn)

6、略投資人參與產品期限不超過3+1年。補倉線補倉線是在單位凈值低于約定數(shù)值時，由補倉義務人以追加現(xiàn)金的方式提升單位凈值。 禁售期內，結構化產品總市值為（優(yōu)先級本金及固定收益）*120%；解禁后，結構化產品總市值為（優(yōu)先級本金及固定收益）*130% 。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-業(yè)務標準業(yè)務標準平倉線平倉線是標的股票解禁后，在單位凈值低于該約定數(shù)值，補倉義務人未承擔補倉義務的情況下，進行強制賣出股票的操作。 一般情況下平倉線設置為：結構化產品總市值為（優(yōu)先級本金及固定收益）*120%，為有效控制風險，也可以提高平倉線的設置。定向增發(fā)業(yè)務定向增發(fā)業(yè)務-業(yè)務標準業(yè)務標準收益分析：收益分析：我行出資利率與總行核定理財資金價格之間的利差。舉例分析如下：上市公司浦發(fā)銀行（600000）計劃進行定向增發(fā)，引入戰(zhàn)略投資人，鎖定期36個月，目前市價17.9元，定增價格元，計劃總定增募集金額80億元。假定符合我行條件的劣后級投資人計劃全額認購上述定增份額，并向我行提出配資要求，則我可以給出的配資方案如下：劣后級出資20億，我行優(yōu)先級出自60億，（