資源稅沖擊波煤炭板塊卸責(zé)

1、僅供個人參考資源稅沖擊波 煤炭板塊“卸責(zé)”.txt 心若無塵，一花一世界，一鳥一天堂。我曾經(jīng)喜歡過你，現(xiàn)在我依然愛你希望月亮照得到的地方都可以留下你的笑容那些飄滿雪的冬天，那個不 帶傘的少年，那句被門擋住的誓言，那串被雪覆蓋的再見資源稅沖擊波煤炭板塊“卸責(zé)”來源21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道公告日期2011-10-15作者-資源稅改革靴子落地，牽一發(fā)而動全身10月10日，國務(wù)院決定從11月1日起將資源稅改革推向全國，相關(guān)個股聞風(fēng)墜落。 首當(dāng)其沖的是煤炭板塊出現(xiàn)重挫，從10月11日起連續(xù)三天，煤炭板塊持續(xù)跑輸大盤。但煤炭板塊受創(chuàng)，機(jī)構(gòu)卻出奇一致高調(diào)唱多。原因或許在于，煤炭板塊一貫業(yè)績出色，并且?guī)缀跚逡簧腔?/p>

2、重倉股。然而，以盤江股份(600395.SH)為樣本的地方政府對煤炭價格調(diào)節(jié)基金的從價征收，依然是高懸在煤炭板塊頭上的達(dá)摩克利斯之劍。機(jī)構(gòu)言行不一醞釀已久的資源稅改革完成第一步，不管是實(shí)施推廣從價計征的石化企業(yè)，還是維持從 量計征的煤炭企業(yè)，均被波及。國泰君安(香港)研報認(rèn)為，資源稅改革推行至全國并大幅提升資源稅稅率，預(yù)計中國石油(601857.SH ； 00857.HK)和中國石化(600028.SH ； 00386.HK) 2011 全年稅前利潤將在此前 預(yù)估值基礎(chǔ)上分別再下降6.41%和7.76%。此前在西部11個省(區(qū))進(jìn)行了這項改革試點(diǎn)時，國泰君安(香港)的預(yù)估是分別下降 4.01%

3、和0.86% o而按照交銀國際之前的估計，以國際油價90美元/桶及資源稅稅率 9%十算，中國石油年度每股盈利減少0.18元，中國石化每股盈利則減少約0.13元，相比兩者去年凈利潤，盈利分別要下降23.7%和 15.7%o相較之下，機(jī)構(gòu)對于煤炭板塊的口吻溫和得多了。國泰君安證券認(rèn)為，新標(biāo)準(zhǔn)對西山煤電(000983.SZ)、開灤股份(600997.SH)、平煤股份(601666.SH)等焦煤產(chǎn)量較大公司利潤的影 響，其程度分別為 2.3%、3.4%和 4.8%o此前，價格上漲已開始轉(zhuǎn)嫁到下游企業(yè)的過程，據(jù)稱，尿素和甲醇等化肥企業(yè)的原料成 本上升了 12%-15%同樣處于下游的電企、焦化、水泥、鋼鐵

4、等產(chǎn)業(yè)，也將受到傳導(dǎo)。來自華魯恒升(600426.SH)的最新消息表明，生產(chǎn)每噸尿素，煤炭的影響因素上漲了150兀左右。實(shí)際上，就在資源稅改革消息公布的第三天，陽泉煤業(yè)(600348.SH)即公告，對2011年第四季度原煤收購價格調(diào)整為500元/噸，較第三季度的490元/噸上漲10元/噸，變動幅度為 2.04%o盤江股份的蝴蝶效應(yīng)市場對新增稅負(fù)成本更深遠(yuǎn)的憂慮，重點(diǎn)體現(xiàn)在盤江股份身上。10月14日，盤江股份公告稱，從 2011年10月1日起至年底，調(diào)整部分煤炭產(chǎn)品價格， 其中，優(yōu)質(zhì)冶煉精煤(1/3焦精煤)由1500元/噸，上調(diào)至1575元/噸(含稅)；洗混煤(5000 千卡/千克)由400元/

5、噸，上調(diào)至500元/噸(含稅)。這也是公司繼今年 1月提價后，第二次 提價。盤江股份預(yù)計，本次價格調(diào)整期內(nèi)將增加產(chǎn)品銷售收入約1.4億元。而三天前的10月11日，盤江股份披露，根據(jù)貴州省有關(guān)規(guī)定，2011年10月1日起，凡在貴州省行政區(qū)域內(nèi)從事煤炭生產(chǎn)企業(yè)均按照煤炭銷售價格繳納煤炭價格調(diào)節(jié)基金。貴州煤炭價格調(diào)節(jié)基金按“從價計征”原則，對原煤按銷售價格的10%征收，為此，公 司在第四季度預(yù)計負(fù)擔(dān)煤炭價格調(diào)節(jié)基金 1.35 億元。消息公布當(dāng)天，盤江股份應(yīng)聲跌停。 顯然，盤江股份此番在行業(yè)內(nèi)率先提價，應(yīng)對的是為消除煤炭價格調(diào)節(jié)基金新政的不利 影響，以此向下游轉(zhuǎn)嫁稅費(fèi)提高帶來成本壓力。值得注意的是，貴

6、州價格調(diào)節(jié)基金新政是年內(nèi)第二次調(diào)整，若全年按盤江股份第四季度1/4.負(fù)擔(dān)的 1.35 億元計算，公司一年上繳的調(diào)節(jié)基金將高達(dá) 5.4 億元，超過年利潤總額的 分析人士認(rèn)為，煤炭價格調(diào)節(jié)基金是緩解電煤供應(yīng)緊張的一種重要手段，其他產(chǎn)煤大省 或?qū)⑵鸲Х沦F州。據(jù)了解，除貴州外，河南也于今年 7 月上調(diào)了煤炭價格調(diào)節(jié)基金，另外，四川、湖南、 陜西等省份，今年也進(jìn)行征收煤炭價格調(diào)整基金。而從盤江股份可以看出，稅費(fèi)變革的影響已開始顯現(xiàn)蝴蝶效應(yīng)。不得用于商業(yè)用途僅供個人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途For personal use only in study and research; not for c

7、ommercial use.Nur f u r den pers?nlichen f u r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l ' e tude et la recherche uniquementa des fins personnelles; pasa des fins commerciales.to員bko gA.nrogeHKO TOpMenob3ymoiflCH6yHeHuac egoB u HHuefigoHMucno 員 B30BaTbCEb KOMMepqeckuxqe 員 ex.以下無正文僅供個人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途For personal use only in study and research; not for commercial use.Nur f u r den pers?nlichen f u r Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l ' e tude et la recherche uniquementa des fins personnelles; pasa des