財(cái)務(wù)管理習(xí)題及答案

1、財(cái)務(wù)管理習(xí)題第一章 總 論思考題1. 從財(cái)務(wù)學(xué)的角度比較各種企業(yè)目標(biāo)，提出你的觀點(diǎn)。2. “利潤(rùn)最大化”作為公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有何優(yōu)缺點(diǎn)？3. 現(xiàn)在大公司普遍利用哪些措施激勵(lì)管理者實(shí)現(xiàn)公司市場(chǎng)價(jià)值最大化？4. 財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)什么？5. 影響公司目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境是什么？第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念練習(xí)題一、判斷題 1在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒有風(fēng)險(xiǎn)也沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利 潤(rùn)率。（ ）2沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有經(jīng)營(yíng) 風(fēng)險(xiǎn)。（ ）3永續(xù)年金與其他年金一樣，既有現(xiàn)值又有終值。（ ）4. 遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，所以計(jì)算方法和普

2、通年金終值相同。（ ）5. 在利息率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ）6. 計(jì)算償債基金系數(shù)，可根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)。 （ ）7. 名義利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率， 它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘 積。（ ）8普通年金現(xiàn)值系數(shù)加 1 等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 （ ）9. 在終值一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，計(jì)算期越少，則復(fù)利現(xiàn)值越大。 （ ）10. 若A投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)為5.67 %, B投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)為3.46 %，則可以判斷B投資方案的風(fēng)險(xiǎn)一定比 A投資方案的風(fēng)險(xiǎn)小。（）二、單項(xiàng)選擇題1 .若希望在 3 年后取得 500 元,利

3、率為 10%,則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）。A. 384.6 B.650C. 375.6 D.665.52. 一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（）。A. 永續(xù)年金B(yǎng).預(yù)付年金C.普通年金D.遞延年金3. 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金, 每年計(jì)劃頒發(fā) 50 000 元,若年利率為 8 %,采用復(fù)利方式計(jì)息, 該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）元。A. 625 000 B . 605 000C. 700 000 D . 725 0004. 某項(xiàng)存款年利率為 6%,每半年復(fù)利一次,其實(shí)際利率為（）。A. 12.36 % B . 6.09 %C. 6% D . 6.6 %5某企業(yè)年初借得 50000 元貸款， 1

4、0 年期，年利率 12，每年末等額償還。已知年金 現(xiàn)值系數(shù)（P/A, 12%, 10）= 5.6502，則每年應(yīng)付金額為（）元。A 8849 B 5000C 6000 D 28256 在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加I、系數(shù)減1所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于（）。A. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)B 即付年金現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D 即付年金終值系數(shù)7一項(xiàng) 600萬元的借款，借款期 3年，年利率為 8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利 率會(huì)高出名義利率（ ）。A.4% B0.24 % C.0.16% D.0.8%8某人年初存入銀行 10000元，假設(shè)銀行按每年 8%的復(fù)利計(jì)息， 每年末取出 2000元， 則

5、最后一次能夠足額（ 2000 元）提款的時(shí)間是（ ）。A. 6年B 7年末 C 8年D 9年末9投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，所獲得超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬稱為（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬B 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 C 平均報(bào)酬D投資報(bào)酬10甲、乙兩投資方案的期望值不同，甲投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)為10%，乙投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)為 8%，則下列判斷正常的是（）。A.甲方案比乙方案風(fēng)險(xiǎn)大B 甲方案比乙方案風(fēng)險(xiǎn)小C.甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)相同 D 無法判斷三、多項(xiàng)選擇題1下列關(guān)于資金的時(shí)間價(jià)值的表述中正確的有（）。A. 資金的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的B. 資金的時(shí)間價(jià)值是由勞動(dòng)創(chuàng)造的C. 資金的時(shí)間價(jià)值是在資金周轉(zhuǎn)中產(chǎn)生的D.

6、資金的時(shí)間價(jià)值可用社會(huì)平均資金利潤(rùn)率表2遞延年金具有如下特點(diǎn)：（）。沒有終值年金的終值與遞延期無關(guān)A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后BC.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)DE. 現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值的倒數(shù)示3下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有（）。A.直線法計(jì)提的折舊額B 等額分期付款C.優(yōu)先股股利D按月發(fā)放的養(yǎng)老金4 年金按其每期收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為（）。A 普通年金 B 即付年金 C 遞延年金 D 永續(xù)年金5 下列表述中，正確的有（）。A 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互

7、為倒數(shù)6 下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A 原料價(jià)格變動(dòng) B 稅收調(diào)整C 生產(chǎn)質(zhì)量不合格 D 發(fā)生通貨膨脹7 風(fēng)險(xiǎn)按形成的原因可以分為（）。A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D 公司特有風(fēng)險(xiǎn)&企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)稱為()。A. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D 籌資風(fēng)險(xiǎn)9 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量時(shí)應(yīng)著重考慮的因素有()。A. 期望值B .標(biāo)準(zhǔn)離差C .標(biāo)準(zhǔn)離差率D .無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率10.關(guān)于投資者要求的投資報(bào)酬率，下列說法中正確的有()。A. 風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低B. 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高C. 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越低，要求的報(bào)酬率越高D. 風(fēng)險(xiǎn)程度、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要

8、求的報(bào)酬率越高四、計(jì)算分析題1. 某研究所計(jì)劃存入銀行一筆基金，年復(fù)利利率為10%，希望在今后10年中每年年 末獲得1000元用于支付獎(jiǎng)金，要求計(jì)算該研究所現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？2. 某人采用分期付款方式購(gòu)買一套住房，貨款共計(jì)為100000元，在20年內(nèi)等額償還， 年利率為8%,按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？3 .甲公司年初存入銀行一筆現(xiàn)金，從第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率為 10%，則甲公司現(xiàn)存入了多少錢?4.某項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率概率估計(jì)情況如下表：可能出現(xiàn)的情況概率資產(chǎn)利潤(rùn)率經(jīng)濟(jì)狀況好0.320%經(jīng)濟(jì)狀況一般0.510%經(jīng)濟(jì)狀況差0.25%假定企

9、業(yè)無負(fù)債，且所得稅率為40%。要求：(1)計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的期望值。(2 )計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差。(3) 計(jì)算稅后資本利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差。(4) 計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。5. 某人將10000元存入銀行，利息率為年利率5%,期限為5年，采用復(fù)利計(jì)息方式。 試計(jì)算期滿時(shí)的本利和。6. 某人計(jì)劃在3年以后得到20000元的資金，用于償還到期的債務(wù)，銀行的存款利息率為年利率4%,采用復(fù)利計(jì)息方法。試計(jì)算現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢，才能在3年后得到20000元的資金？7. 某企業(yè)計(jì)劃租用一設(shè)備，租期為5年，合同規(guī)定每年年初支付租金1000元，年利率為5 %，試計(jì)算5年租金的現(xiàn)值是多少？&某公司有

10、一投資項(xiàng)目，在第一年年初需投資8萬元，前3年沒有投資收益，從第 4年至第8年每年年末可得到投資收益 3萬元。該企業(yè)的資金成本為 6%。計(jì)算該投資項(xiàng)目是 否可行。9. 某人將1000元存入銀行，年利率為 5 %。(1) 若1年復(fù)利一次，5年后本利和是多少？(2) 若半年復(fù)利一次，5年后本利和是多少？計(jì)算此時(shí)銀行的實(shí)際利率是多少？10. 某企業(yè)欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備， 現(xiàn)有三種付款方式，第一種是第1年初一次性付款240000 元；第二種是每年年初付 50000元，連續(xù)付5年第一種；第三種是第 1年、第2年年初各付 40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假設(shè)利率為8 %，問企業(yè)應(yīng)采用哪種方式付款

11、有利？11. 威遠(yuǎn)公司計(jì)劃5年后需用資金90000元購(gòu)買一套設(shè)備，如每年年來等額存款一次，5年后購(gòu)買設(shè)備的款在年利為10%的情況下，該公司每年年末應(yīng)存入多少現(xiàn)金，才能保證 項(xiàng)。12. 某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三種不同市場(chǎng)狀況的預(yù)計(jì)年報(bào)酬如下表：市場(chǎng)狀況發(fā)生概率預(yù)計(jì)年報(bào)酬率A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品繁榮0.3030%40%50 %一般0.5015%15%15% 30%衰退0.20015%要求：計(jì)算投資開發(fā)各種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)大小。第三章短期籌資決策練習(xí)題一、判斷題1. 如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。（）2. 由于抵押借款有抵押品

12、作抵押，因此抵押借款的資金成本低于非抵押借款。（）3. 一旦企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求。（）4. 商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商業(yè)買賣同時(shí)進(jìn)行，商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。（）5. 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。（）6. 金融市場(chǎng)上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會(huì)成本就越高。（）二、單項(xiàng)選擇題1. 某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A. 10 % B.12.5% C.20 % D.15

13、 %2. 某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5 %，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了 120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。A. 10 000 B.6 000 C.4 000 D.8 0003. 某企業(yè)向銀行借款100萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼現(xiàn)法付息，該項(xiàng)貸 款的實(shí)際利率是（）。A.11 %B.10%C.9%D.12%4. 某企業(yè)周轉(zhuǎn)信貸額為 1 000萬元，承諾費(fèi)率為0.4 %，借款企業(yè)在年度內(nèi)已使用了500萬元，則其應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。A.10 000B.20 000 C . 40 000 D . 2 0005. 下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用的是（）

14、。A.短期借款 B.應(yīng)付賬款 C.應(yīng)付票據(jù) D.預(yù)收貨款6補(bǔ)償性存款余額的約束使借款企業(yè)受到的影響是（）。A.增加了所需支付的借款利息額B.增加了實(shí)際可用借款額C.提高了實(shí)際借款利率D.降低了實(shí)際借款利率7. 企業(yè)從銀行借入短期借款，可能不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是（）。A.利隨本清法 B.貼現(xiàn)法 C.附加法D.分期等額償還本利和的方法8. 喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本的大小與（）。A. 折扣百分比的大小呈反向變化B. 信用期的長(zhǎng)短呈同向變化c折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短呈同方向變化D. 折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化9. 某企業(yè)按“ 2/10, N/60”條件購(gòu)進(jìn)商品20 000元，若

15、放棄現(xiàn)金折扣，則其資金的機(jī) 會(huì)成本率為（） 。A.12.3 B.12.6 c.11.4 D.14.7 三、多項(xiàng)選擇題1. 下列有關(guān)抵押借款和無抵押借款的說法正確的有（ ）。A. 抵押借款的資金成本通常高于無抵押借款B. 銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無抵押借款c. 銀行對(duì)于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi)，抵押借款還會(huì)限制借款企業(yè)抵押資產(chǎn)的使用和將來的借款能力D. 抵押借款是一種風(fēng)險(xiǎn)貸款2. 在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有（）。A. 利隨本清法付息B.貼現(xiàn)法付息c. 貸款期內(nèi)定期等額償還貸款D. 到期一次償還貸款3. 短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)有（ ）。A. 籌資速度快，容易

16、取得 B. 籌資富有彈性c. 籌資成本較低D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)低4補(bǔ)償性余額的使借款企業(yè)所受的影響有（）。A. 減少了可用資金B(yǎng). 提高了籌資成本c. 減少了應(yīng)付利息D. 增加了應(yīng)付利息5. 商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ ）。A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B. 籌資成本低 c. 限制條件少D. 籌資方便6. 下列各項(xiàng)目中，能夠被視作自發(fā)性融資的項(xiàng)目有（）。A. 短期借款 B. 應(yīng)交稅金 c. 應(yīng)付水電費(fèi) D. 應(yīng)付工資四、計(jì)算題1 .某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為 100萬元，承諾費(fèi)率為 2，該企業(yè)年度內(nèi)實(shí)際 借款額為 80 萬元。計(jì)算該公司應(yīng)向銀行支付多少承諾費(fèi)？2. 某公司向銀行借入短期借款 10 00

17、0 元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié) 果是： 利隨本清法，禾利息率為 14 %; 采用貼現(xiàn)法，利息率為 12 %; 采用補(bǔ)償性余額，利息率降為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20%。要求：如果你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇那種支付方式，并說明理由。第四章 長(zhǎng)期籌資決策一、判斷題1. 優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。（ ）2收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時(shí)， 可暫不支付利息， 而到獲利時(shí)支付累積利息的債券。（） 3公司法對(duì)發(fā)債企業(yè)的基本要求是公司的凈資產(chǎn)額不低于6000 萬元。（ ）4在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高， 則債券的發(fā)行價(jià)格越低。

18、（ ）5累積優(yōu)先般、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參加優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利。（ ）6在一定的時(shí)期內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以按規(guī)定的價(jià)格或一定比例將其持有的可 轉(zhuǎn)換債券自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股。 （ ）7始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價(jià)格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不 一致。（ ）8特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的，如貸款?？顚Ｓ?、不貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款以避免或有負(fù)債等。 （ ）9. 對(duì)于借款企業(yè)來講，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率合同。 （ ）10. 股份有限公司申請(qǐng)其股票上市的必備件之一是：公司股本總額不少于人民幣 5000 萬元。

19、（ ）11. 在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值。 （ ）12. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比籌資成本較低。 （ ）二、單項(xiàng)選擇題1. 有下列情形，不會(huì)被暫停股票上市（ ）。A. 財(cái)務(wù)報(bào)告虛假B. 最近兩年連續(xù)虧損C. 股本總額下降到4 800萬元 D.有重大違法活動(dòng)2. 在新設(shè)立的股份有限公司申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)， 發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行 股本的（ ）。A.25 B.10 C.35 D.15 3. 下列優(yōu)先股中，對(duì)股份公司有利的是（ ）。A. 累積優(yōu)先股 B. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C. 參加優(yōu)先股 D. 可贖回優(yōu)先股4. 債券籌資的特點(diǎn)之一是（ ）。A. 資金成本

20、高 B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 C. 籌資數(shù)額無限 D. 可利用財(cái)務(wù)杠桿5. 某債券面值為 1 000 元，票面年利率為 12，期限 6年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為 12，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（）。A. 高于 110 元 B. 低于 1 000 元 C. 等于 1 000 元 D. 無法計(jì)算6. 發(fā)行浮動(dòng)利率債券的主要目的是（ ）。A. 增加債券持有人的收益 B. 可使企業(yè)融資具有彈性C. 為了對(duì)付通貨膨脹D. 遵循公司法的有關(guān)規(guī)定7. 債券籌資的特點(diǎn)之一是（ ）。A. 資金成本高B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小C. 籌資數(shù)額無限 D. 可利用財(cái)務(wù)杠桿8. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是（ ）帶來的風(fēng)險(xiǎn)。A. 通貨膨脹 B. 高利率

21、 C. 籌資決策 D. 銷售決策9. 下列籌資方式按一般情況而言，企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由大到小排列為（）。A. 融資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券B. 融資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票C. 發(fā)行債券、融資租賃、發(fā)行股票D. 發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃10. 在我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)中，計(jì)算租金的方法一般采用（ ）。A. 直線法 B. 遞減法 C. 等額年金法 D. 不等額支付法三、多項(xiàng)選擇題1. 下列有關(guān)優(yōu)先股的表述，正確的是（ ）。A. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票B. 不參加優(yōu)先股是不能參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股C. 非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤(rùn)分取股利，而不予以累積補(bǔ)付

22、的優(yōu)先股D. 可贖回優(yōu)先股是股份公司可以按一定價(jià)格收回的優(yōu)先股2. 有下列情況之一者，可能被暫停股票上市（ ）。A. 財(cái)務(wù)報(bào)告虛假B. 最近兩年連續(xù)虧損C. 公司股本總額為 4 900 萬元D. 公司股本總額為39 000萬元，向社會(huì)公眾發(fā)行的股份達(dá)股份總數(shù)的24.8 % .3. 與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。A. 籌資速度快 B. 借款彈性大 C. 使用限制少 D. 籌資費(fèi)用低4. 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（ ）。A. 優(yōu)先認(rèn)股B.優(yōu)先取得股息C. 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)D.優(yōu)先行使投票權(quán)5. 相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言，對(duì)于企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）。A. 增強(qiáng)公司籌

23、資能力B降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C. 降低公司資金成本D.籌資限制較少6. 影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（） 。A. 債券面額 B. 票面利率 C. 市場(chǎng)利率 D. 債券期限7. 下列具有發(fā)行公司債券資格的有（） 。A. 股份有限公司 B. 國(guó)有獨(dú)資公司C. 兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司D. 其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司8. 長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)在（） 。A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)較高B.借款成本較高C. 限制條件較多D. 籌資數(shù)量有限9. 下列各項(xiàng)中，用于長(zhǎng)期借款合同例行性保護(hù)條款的有（） 。A. 限制現(xiàn)金股利支付水平B. 限制為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保C. 限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模D

24、. 限制高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金支出10. 對(duì)企業(yè)而有，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）。A. 增強(qiáng)公司籌資能力B. 降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C. 降低公司資金成本D. 沒有使用約束11. 與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括 （）。A. 籌資速度快 B. 借款彈性大 C. 使用限制少 D. 籌資費(fèi)用低12. 可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（）。A. 保護(hù)債券投資人的利益B. 可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份C. 可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者D可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。13. 融資租賃的租金包括（） 。A. 設(shè)備價(jià)款 B. 設(shè)

25、備租賃期間利息 C. 租賃手續(xù)費(fèi) D. 折舊14. 租賃籌資具有的優(yōu)點(diǎn)包括（） 。A. 能迅速獲得所需資產(chǎn)B. 租賃能減少設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)C. 租賃集資限制較少D. 租金可在稅前扣除，能減少所得稅上交額四、計(jì)算分析題1. 企業(yè)擬發(fā)行面值為 100 元的債券一批。該債券期限三年，單利計(jì)息，票面利率12，到期一次還本付息。要求：計(jì)算市場(chǎng)利率分別為 10、 12、 15時(shí)的發(fā)行價(jià)格。2. 某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模融資租入一臺(tái)機(jī)床，該機(jī)床的市價(jià)為198萬元，租期 10 年，租賃公司的融資成本為 20 萬元，租賃手續(xù)費(fèi)為 15 萬元。租賃公司要求的報(bào)酬率為15。要求：（ 1）確定租金總額。（ 2）如果采用

26、等額年金法，每年年初支付，則每期租金為多少？（ 3）如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為多少？第五章 資金結(jié)構(gòu)決策練習(xí)題一、判斷題1 資金成本與資金時(shí)間價(jià)值是有區(qū)別的。資金成本是從用資者角度考慮的；資金時(shí)間 價(jià)值是從投資者角度考慮的，但這兩者在價(jià)值上是相等的。 （）2 留存收益是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的內(nèi)部積累，這種資金不是向外界籌措的，因而它不存在資 金成本。（）3在籌資額和利息（股息）率相同時(shí)，企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先 股產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股股息并不相等。 （）4. 每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法只考慮了資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響，但沒有考慮資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響

27、。（）5在各種資金來源中，凡是須支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。（）6超過籌資總額分界點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)，其資金成本率就不會(huì)增 加。（）7若債券利息率、籌資費(fèi)率和所得稅率均已確定，則企業(yè)的債務(wù)成本率與發(fā)行債券的 數(shù)額無關(guān)。（ ）8優(yōu)先股的股利率一般大于債券的利息率。 （ ） 9如果企業(yè)的債務(wù)資金為零，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)必等于1。（ ）10經(jīng)營(yíng)杠桿影響息稅前利潤(rùn)，財(cái)務(wù)杠桿影響息稅后利潤(rùn)。（ ）二、單項(xiàng)選擇題1 在計(jì)算資金成本時(shí)，與所得稅有關(guān)的資金來源是下述情況中的（） 。A普通股 B優(yōu)先股 C 銀行借款 D 留存收益2經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因是（） 。A.不變的固定成本B

28、.不變的產(chǎn)銷量C.不變的債務(wù)利息D 不變的銷售單價(jià)3 當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是 3，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是 2.5 ，則綜合杠桿系數(shù)是（） 。A 5.5 B 0.5 C 1.2 D 7.54 關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說法正確的是 （）。A. 復(fù)合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和B. 該系數(shù)等于普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之間的比率C. 該系數(shù)反映產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)普通股每股利潤(rùn)的影響D. 復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小5某公司全部資產(chǎn) 120萬元，負(fù)債比率為 40，負(fù)債利率為 10，當(dāng)息稅前利潤(rùn)為20 萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（） 。A 1.25 B 1.32 C 1.43 D 1.566某公司發(fā)行

29、普通股股票 600 萬元，籌資費(fèi)用率 5，上年股利率為 14，預(yù)計(jì)股利 每年增長(zhǎng) 5，所得稅率 33，該公司年末留存 50 萬元未分配利潤(rùn)用作發(fā)展之需，則該筆 留存收益的成本為 （ ）。A 14.74 B 19.7 C 19 D 20.47 7最佳資金結(jié)構(gòu)是指 （ ）。A 每股利潤(rùn)最大時(shí)的資金結(jié)構(gòu)B 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資金結(jié)構(gòu)C 企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)D 綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資金結(jié)構(gòu)8調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不能（） 。A 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C 降低資金成本 D 增強(qiáng)融資彈性 9某公司利用長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集長(zhǎng)期資金1000 萬元，籌資額分別為 300 萬元、

30、100 萬元、500 萬元和 100 萬元， 資金成本率分別為 6、11、12、 15。則該籌資組合的綜合資金成本為（） 。A 10.4 B 10 C 12 D 10.6 10一般來講，以下四項(xiàng)中（）最低。A 長(zhǎng)期借款成本 B 優(yōu)先股成本 C 債券成本 D 普通股成本 11關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A 在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大B 在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C 當(dāng)固定成本趨近于 0 時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于 1D 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大12某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2，預(yù)計(jì)息前稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng) 10，在其他條件不變的情 況下，銷

31、售量將增長(zhǎng)（） 。A 5 B 10 C 15 D 20三、多項(xiàng)選擇題1 普通股的特點(diǎn)有（） 。A 有經(jīng)營(yíng)管理權(quán) B.有盈利分配權(quán)C .有優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D.有優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)2 下列籌資方式中籌集資金屬企業(yè)負(fù)債的有（） 。A .銀行借款 B .發(fā)行債券 C .融資租賃 D .商業(yè)信用3 .企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響資金結(jié)構(gòu)的方式有 （）。A .擁有大量的固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金B(yǎng) .擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金C .資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多D .以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司則負(fù)債較少4. 負(fù)債資金在資金結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（） 。A .降低企業(yè)資金成本B

32、.加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C .具有財(cái)務(wù)杠桿作用D .分散股東控制權(quán)5. 企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（） 。A .增加銷售 B .增加自有資本 eC .降低變動(dòng)成本 D .增加固定成本比例6. 下列關(guān)于資金成本的說法中，正確的有（） 。A .資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)B 資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素C 資金成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位D 資金成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本 7債券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容（）。A 債券利息 B 發(fā)行印刷費(fèi)C 發(fā)行注冊(cè)費(fèi) D 上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用四、計(jì)算分析題1 某企業(yè)發(fā)行面值為 400 元，票面利率

33、 15 ，償還期 5 年的長(zhǎng)期債券。該債券的籌資 費(fèi)率為 2，所得稅率為 33。要求：計(jì)算此債券的資金成本率。2 某企業(yè)發(fā)行面值為 100 元，年股利率為 14 的優(yōu)先股股票，發(fā)行該優(yōu)先股股票的籌 資費(fèi)率為 3。要求：計(jì)算優(yōu)先股的資金成本率。3 某企業(yè)發(fā)行普通股股票，每股發(fā)行價(jià)格為 20 元，籌資費(fèi)率為 5，預(yù)計(jì)第一年末股 利為 2.50 元，年股利增長(zhǎng)率為 6。要求：計(jì)算普通股的資金成本率。4某企業(yè)留用利潤(rùn) 100 萬元，預(yù)計(jì)普通股下一期股利率為10，以后每年股利增長(zhǎng)率為 1。要求：計(jì)算留存收益的資金成本率。5某公司 2001 年銷售產(chǎn)品 10 萬件，單價(jià) 50 元，單位變動(dòng)成本 30 元，

34、固定成本總額 100萬元。 公司負(fù)債 60萬元，年利息率為 12，并需要每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率 33。要求：（1）計(jì)算 2001 年邊際貢獻(xiàn)；（2）計(jì)算 2001 年息稅前利潤(rùn)總額；（ 3）計(jì)算該公司 200 年復(fù)合杠桿系數(shù)。6某公司擬籌資 4000 萬元，其中按面值發(fā)行債券 1500 萬元，票面利率為 10，籌資 費(fèi)率為1 %;發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率為12%，籌資費(fèi)率為2%;發(fā)行普通股動(dòng) m萬 元，籌資費(fèi)率為 4，預(yù)計(jì)第一年股利率為 12，以后每年按 4遞增， 所得稅稅率為 33。要求：（ 1 ）計(jì)算債券成本;（2）計(jì)算優(yōu)先股成本;（ 3）計(jì)算普通股成本;（4）計(jì)算綜合資

35、金成本。7某企業(yè)計(jì)算籌集資金 100 萬元，所得稅稅率 33 % 。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款 10萬元，借款年利率 7%，手續(xù)費(fèi) 2%。（2） 按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14 萬元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為 15萬元，票面利率 9%，期限為 5 年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。（3）發(fā)行優(yōu)先股 25 萬元，預(yù)計(jì)年股利率為 12%，籌資費(fèi)率為 4%。（4）發(fā)行普通股 40 萬元，每股發(fā)行價(jià)格 10元，籌資費(fèi)率為 6%。預(yù)計(jì)第一年每股股 利 l.2 元，以后每年按 8%遞增。（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求： （1 ）計(jì)算個(gè)別資金成本;（ 2）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。8某股份公司產(chǎn)銷

36、甲產(chǎn)品，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：產(chǎn)銷量10 000 件，單位售價(jià)為 50 元，單位變動(dòng)成本為 25 元，固定成本總額 150 000 元。資金構(gòu)成情況：普通股股本 500 000 元；優(yōu)先股股本 144 000 元，年股利率 10 ；長(zhǎng)期債券 300 000 元，年利率 12 ；所得 稅率 40。要求：計(jì)算該股份公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、綜合杠桿系數(shù)。9星辰公司的一項(xiàng)投資項(xiàng)目，需籌資2 000 萬元，項(xiàng)目投資收益率預(yù)計(jì)為 15，所得稅率為 30?，F(xiàn)有兩個(gè)籌資方案：甲方案：向銀行貸款180 萬元，年利率 10 ，期限 2年，籌資費(fèi)率 l ；發(fā)行 3 年期長(zhǎng)期債券，面值 1000 萬元，年利率 1

37、2 ，發(fā)行價(jià) 1020 萬 元，籌資費(fèi)率 4 ；發(fā)行普通股 400 萬股，每股面值 1 元，發(fā)行價(jià) 2 元，預(yù)計(jì)第 1 年股利 率 20，以后年增長(zhǎng)率 5，籌資費(fèi)率 6。乙方案： 發(fā)行優(yōu)先股 400 萬股， 年股息率 15， 溢價(jià) 600 萬元發(fā)行，籌資費(fèi)率 5；發(fā)行普通股 700 萬股，每股面值 1元，發(fā)行價(jià) 2 元，發(fā) 行第 1 年股利率 20，以后年增長(zhǎng)率 5，籌資費(fèi)率 6。要求：計(jì)算分析甲、乙方案是否可行，并比較選優(yōu)。10某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股 800 萬股和平均利率為 10的 3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4 000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后

38、每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)） 400 萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：（ 1）按 11的利率發(fā)行債券；（ 2）按面值發(fā)行股利率為 12的優(yōu)先股；（3）按 20元 l 股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為 1 600 萬元；公司適用的所得稅率為 40；證券發(fā)行費(fèi)可 忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股利潤(rùn)（2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）利潤(rùn)無差別點(diǎn)（用營(yíng)業(yè)利 潤(rùn)表示，下同） ，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)。（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。（4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？理由是什

39、么？（ 5）如果新產(chǎn)品可提供 1 000 萬元或 4 000 萬元的新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？第七章 企業(yè)項(xiàng)目投資決策練習(xí)題一、判斷題1在排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先順序時(shí)，貼現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先順序。 （）2一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含 報(bào)酬率。（）3如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越低。（）4折舊之所以對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)樗枚惖拇嬖谝鸬摹＃ǎ?考慮所得稅的影響時(shí)，項(xiàng)目采用加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來的方案凈現(xiàn)值比采 用直線折舊法大。 （）6投資回收期指標(biāo)雖然沒有考慮資金

40、的時(shí)間價(jià)值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀 況。（）7如果已知項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度與無風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率，就可以運(yùn)用公式算出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn) 率。（）8若一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，則該方案可行。（）9肯定當(dāng)量法克服了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)，可以根據(jù)各年不同的風(fēng) 險(xiǎn)程度，分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)。 （）10某投資人投資開發(fā)一片新果園， 因投資有風(fēng)險(xiǎn)， 所以應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼率法評(píng)價(jià)其可 行性。（）二、單項(xiàng)選擇題 1在互斥投資決策中，如果選擇了某一投資項(xiàng)目，就會(huì)放棄其他投資項(xiàng)目，其他投資 機(jī)會(huì)可能取得的收益就是本項(xiàng)目的（） 。A 未來成本B 機(jī)會(huì)成本C.差額成本D 無關(guān)成本2計(jì)算投資

41、方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，需考慮的項(xiàng)目是（）。A 沉落成本B 原始成本C.變現(xiàn)價(jià)值D 帳面價(jià)值3. 某投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值為200，貼現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為一 320, 則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（） 。A 10.38% B 12.52% C. 10.77% D 12.26%4某企業(yè)擁有一塊土地，其原始成本為250萬元，賬面價(jià)值為 180萬元。現(xiàn)準(zhǔn)備在這塊土地上建造工廠廠房， 但如果現(xiàn)在將這塊土地出售， 可獲得收入 220萬元， 則建造廠房的 機(jī)會(huì)成本是（） 。A 250 萬元 B 70 萬元 C 180 萬元 D 220 萬元 5在用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如果其他因素不變，只

42、有貼現(xiàn)率提高，則下 列指標(biāo)計(jì)算結(jié)果不會(huì)改變的是（） 。A凈現(xiàn)值B投資回收期C 內(nèi)含報(bào)酬率D 現(xiàn)值指數(shù)6采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析，需要調(diào)整的項(xiàng)目是（）。A 有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率B無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率C 有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金凈流量D 無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金凈流量7折舊具有抵減稅負(fù)的作用，由于計(jì)提折舊而減少的所得稅額可用（）計(jì)算。A 折舊額X所得稅稅率B （付現(xiàn)成本個(gè)折舊額）X所得稅稅率C折舊額x（ 1 一所得稅稅率）D （付現(xiàn)成本十折舊額）X（1 一所得稅稅率）8內(nèi)含報(bào)酬率是一種能使投資方案的凈現(xiàn)值（）的貼現(xiàn)率。A 大于零B 等于零 C 小于零 D 大于等于零9.某公司擬新建一車間生產(chǎn)受市場(chǎng)歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測(cè)

43、甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入；但公司原來生產(chǎn)的 A 產(chǎn)品會(huì)因此受到影響，使其年收入由原來的 200萬元降 低到 180萬元。則與新建車間相關(guān)的新建流量為（）A.100B.80C.20D.12010若某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)斜率為0.2，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 5%，投資報(bào)酬率為 14%，則該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度為（） 。A.0.45B.0.1三、多項(xiàng)選擇題C.0.2D.0.71現(xiàn)金流出是指由投資項(xiàng)目所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額，包括（）A 建設(shè)投資 B 付現(xiàn)成本 2項(xiàng)目投資主要包括（） 。A 單純固定資產(chǎn)投資C.更新改造項(xiàng)目投資C年折舊額D 所得稅B 股票投資D 完整工業(yè)投資項(xiàng)目3項(xiàng)目投資決策分析使用

44、的貼現(xiàn)指標(biāo)主要包括（）A .會(huì)計(jì)收益率B.投資回收期C .凈現(xiàn)值D .內(nèi)含報(bào)酬率4下列因素中影響內(nèi)含報(bào)酬率的有() 。A 現(xiàn)金凈流量B 貼現(xiàn)率C.項(xiàng)目投資使用年限D(zhuǎn) 投資總額5. 在考慮了所得稅因素之后，經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金凈流量可按下列()公式計(jì)算。A 年現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅B 年現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)一折舊C.年現(xiàn)金凈流量=稅后收入一稅后付現(xiàn)成本十折舊x所得稅稅率D 年現(xiàn)金凈流量=收入 x( 1 一所得稅稅率)一付現(xiàn)成本x( 1一所得稅稅率)十折 舊6. 當(dāng)各項(xiàng)目的投資額和計(jì)算期都不相同時(shí)，進(jìn)行項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)宜采用的方法有()。A .凈現(xiàn)值法B .年回收額法C.差額凈現(xiàn)法D .年成本

45、比較法7. 下列表述中正確的說法有() 。A 當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)，項(xiàng)目的貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率B 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明投資方案可行D 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，項(xiàng)目貼現(xiàn)率大于投資項(xiàng)目本身的報(bào)酬率8. 常用來進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的方法有()。A .內(nèi)含報(bào)酬率法B .肯定當(dāng)量法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法D .凈現(xiàn)值法9. 如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是()。A .凈現(xiàn)值率B.凈現(xiàn)值 C.內(nèi)部收益率D .現(xiàn)值指數(shù)10. 內(nèi)部收益率是指()A .投資報(bào)酬與總投資的比率B .項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率C.投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D .使投資方

46、案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率四、計(jì)算題1. 某企業(yè)購(gòu)買機(jī)器價(jià)款 10 萬元，可為企業(yè)每年增加凈利1 萬元，該設(shè)備可使用 5 年，無殘值，采用直線法計(jì)提折舊，該企業(yè)的貼現(xiàn)率為10。要求：( 1)用靜態(tài)法計(jì)算該投資方案的會(huì)計(jì)收益率、 投資回收期， 并對(duì)此投資方案作出評(píng)價(jià)。 (2)用動(dòng)態(tài)法計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率，并對(duì)此 投資方案作出評(píng)價(jià)。2. 某企業(yè)投資 15 500元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備， 當(dāng)年投入使用。 該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值 500 元，可使用 3年，按直線法計(jì)提折舊，設(shè)備投產(chǎn)后每年增加現(xiàn)金凈流量分別為6 000 元、8 000 元、10 000 元，企業(yè)要求最低投資報(bào)酬率為 18。要

47、求：計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率，并作出評(píng)價(jià)。3. 某投資項(xiàng)目在期初一次投入全部的投資額，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年的利潤(rùn)相等，按直線法計(jì)提折舊，無殘值，項(xiàng)目有效期8年，已知項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期3.5年。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。4. 某企業(yè)引進(jìn)一條生產(chǎn)流水線， 投資 100 萬元，使用期限 5年期滿殘值 5 萬元，每年 可使企業(yè)增加營(yíng)業(yè)收入 80 萬元， 同時(shí)也增加付現(xiàn)成本 35 萬元， 折舊采用直線法計(jì)提， 企業(yè) 要求最低報(bào)酬率為 10，所得稅稅率 40。要求：計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值并判斷其可行性。5. 某公司打算購(gòu)置新設(shè)備，實(shí)施該方案后的有關(guān)信息如下：（1）即使采用新設(shè)備，預(yù)期仍會(huì)

48、有6 000 元的次品成本。（ 2）新設(shè)備方案每年可以減少付現(xiàn)成本30 萬元。（3）購(gòu)買新設(shè)備 50 萬元，預(yù)期使用 4 年，但為了加快回收折舊，按 3年期計(jì)提折舊， 設(shè)備殘值 5 萬元。（4）采用新設(shè)備后每年維修成本從2000元增加到 8000 元。所得稅稅率 40，資金成本率 10，分析該方案是否可行。6某企業(yè)擬租賃或購(gòu)買 A 設(shè)備， A 設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格 50 000元（包括安裝調(diào)試等） ，可使 用 5 年，殘值 5 000 元，假如租賃，每年稅前租賃費(fèi)用 12 000 元。折舊用直線法，所得稅 稅率 40，資金成本 10。要求：對(duì)于 A 設(shè)備是購(gòu)買還是租賃作出決策？7某企業(yè)投資 31 00

49、0 元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為 1 000元，可使用 3年，折 舊按直線法計(jì)算 （會(huì)計(jì)政策與稅法一致） 。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為20 000元、40 000 元、30 000元，付現(xiàn)成本的增加額分別為8 000元、 24 000元、 10 000 元。企業(yè)適用的所得稅率為 40 ，要求的最低投資報(bào)酬率為 10，目前年稅后利潤(rùn)為 40 000 元。要求：（1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)無其他變化，預(yù)測(cè)未來3 年每年的稅后利潤(rùn)。（2）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。8某企業(yè)擬在計(jì)劃年度更新某設(shè)備。原有設(shè)備帳面凈值6 000元，尚可使用 5 年，5年后殘值為 1 000 元，每年付現(xiàn)成本為 15 000

50、 元。擬購(gòu)置的新設(shè)備價(jià)款為 35 000元，預(yù)計(jì) 使用年限為 5年， 5年后的殘值為原價(jià)的 5，每年付現(xiàn)成本為 1 500元。假如年初更新設(shè) 備即可投入使用，原有設(shè)備即可變現(xiàn)，變現(xiàn)價(jià)值為 800 元，新、舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折 舊，所得稅稅率為 40，貼現(xiàn)率為 12。要求：以凈現(xiàn)值指標(biāo)為決策依據(jù)，判斷該企業(yè)是否應(yīng)該采用售舊購(gòu)新方案。9某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價(jià) 15 000 元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用 3 年，每年付現(xiàn)成本 2 150元，預(yù)計(jì)最終實(shí)際殘值 1750 元，目前變現(xiàn)價(jià)值 7 500元。購(gòu) 置新設(shè)備需花費(fèi) 16 000元，預(yù)計(jì)可使用 6年，每年付現(xiàn)成本 850 元

51、，預(yù)計(jì)最終實(shí)際殘值 1 000 元。該公司預(yù)期報(bào)酬率 10， 所得稅稅率為 40，稅法規(guī)定該類設(shè)備采用直線法對(duì)提折舊， 殘值為原價(jià)的 10 。要求：作出是否更新設(shè)備的決策。10某公司擬用新設(shè)備取代已使用 3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià) 14 950 元，稅法規(guī)定該 類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限 6 年，殘值為原價(jià)的 10，當(dāng)前估計(jì)尚可使用 5 年， 每年付現(xiàn)成本 2 150 元，預(yù)計(jì)最終殘值 1 750 元，目前變現(xiàn)價(jià)值為 8 500 元；購(gòu)置新設(shè)備需 花費(fèi) 13 750元，預(yù)計(jì)可使用 6年，每年付現(xiàn)成本 850元，預(yù)計(jì)最終殘值 2 500 元。該公司預(yù) 期報(bào)酬率 12，所得稅率 30。稅法規(guī)定

52、新設(shè)備應(yīng)采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)的 10。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策。11某企業(yè)擬購(gòu)置 A 設(shè)備，價(jià)格 1 000萬元，估計(jì)使用年限 5 年，每年的現(xiàn)金凈流量及 概率如下：各年現(xiàn)金凈流量（萬元）概 率6000.254000.52000.25要求：假如無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 10，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為 0.5，請(qǐng)按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法計(jì)算該 方案的凈現(xiàn)值。第十一章 企業(yè)財(cái)務(wù)分析練習(xí)題一、判斷題1某公司今年與上年相比， 銷售收入增長(zhǎng) 10，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 8，資產(chǎn)總額增加 12， 負(fù)債總額增加 9?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。（ ）2如果固定資產(chǎn)凈值增加幅度低于銷售收入凈

53、額增長(zhǎng)幅度，則會(huì)引起固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速 度加快，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所提高。 （ ）3流動(dòng)比率與速動(dòng)比率之差等于現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。（ ）4某企業(yè)去年的銷售凈利率為573，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2 17；今年的銷售凈利率為4 88，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 288。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的 變化趨勢(shì)為上升。 （ ）5如果已獲利息倍數(shù)低于1，則企業(yè)一定無法支付到期利息。 （ ）6在總資產(chǎn)利潤(rùn)率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。（ ）7盡管流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動(dòng)比率較高，卻沒有能 力支付到期的應(yīng)付賬款。 （ ）二、單項(xiàng)選擇題1某企業(yè)本年銷售收入為20 000 元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 4，期初應(yīng)收賬款余額 3500元，則期末應(yīng)收賬款余額為（ ）元。A5 000 B6 000C6 500D4 0002既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，又是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系核心的指標(biāo)是（）。A 資本保值增值率B 總資產(chǎn)報(bào)酬率C.銷售利潤(rùn)率D 凈資產(chǎn)收益率3.與產(chǎn)權(quán)比率相比較，資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的側(cè)重點(diǎn)是（）。A 揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度B 揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度C.揭示主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力D .揭示負(fù)債與資本的對(duì)